Bear Market Update: Περί Ψυχολογίας Αγορών & Επενδυτών Ήταν Capitulation της Αρκούδας ή Απλά Βραχυπρόθεσµο Χαµηλό;

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Bear Market Update: Περί Ψυχολογίας Αγορών & Επενδυτών Ήταν Capitulation της Αρκούδας ή Απλά Βραχυπρόθεσµο Χαµηλό;"

Transcript

1 Bear Market Update: Περί Ψυχολογίας Αγορών & Επενδυτών Ήταν Capitulation της Αρκούδας ή Απλά Βραχυπρόθεσµο Χαµηλό; Σπυρίδων Ε. Βασιλείου M.B.A. Finance ευτέρα 15 Ιουλίου 2002 It s Not Over, Till It s Over, έλεγε ο γνωστός και γραφικός στους Αµερικανούς Yogi Berra. Η φράση του αυτή, αν και απλή στη σύλληψή της, εν τούτοις έχει τεράστια σηµασία στον τρόπο προσέγγισης των αγορών κάθε λογής από τους εµπλεκόµενους επενδυτές. Με αυτή τη λογική θα προσπαθήσω στο παρόν Bear Market Update να ξεκαθαρίσω ορισµένες ασάφειες αναφορικά µε τις αγορές µετοχών, την ψυχολογία των επενδυτών, το φόβο και την απληστία. Ταυτόχρονα µε απλή γλώσσα θα διατυπώσω την ξεκάθαρη άποψή µου για τις αγορές την οποία ήδη για αρκετό καιρό επαναλαµβάνω από κάθε µελέτη του IRAJ. Βρισκόµαστε εν µέσω ενός πολύ σοβαρού και κυκλικού (Secular) Bear Market που όµοιό του ζει η ανθρωπότητα κάθε δύο-τρεις γενιές. Μας αρέσει ή όχι, η ιστορία επαναλαµβάνεται σχεδόν µε πανοµοιότυπο τρόπο, όπως και στα προηγούµενα σηµαντικά Bear Markets. Το τελευταίο έµεινε γνωστό και ως Great Depression λόγω της τεράστιας και παγκόσµιας οικονοµικής καταστροφής που προκάλεσε τη δεκαετία του Η καταστροφή όµως δεν ήταν µόνο οικονοµική. Τα κοινωνικά προβλήµατα στιγµάτισαν µία ολόκληρη γενιά, οδήγησαν σε εθνικιστικά ρεύµατα (Γερµανία, Ιταλία και Ισπανία) και έθεσαν τα θεµέλια για µία εύτερη Παγκόσµια σύρραξη. Πολλοί οικονοµολόγοι και αναλυτές µεθυσµένοι από τα τεράστια οµολογουµένως επιτεύγµατα στην τεχνολογία και την επιστήµη έσπευσαν να δηλώσουν ότι στις ηµέρες µας ποτέ δεν θα ζήσουµε παρόµοιες οικονοµικές καταστάσεις. Κάποιοι µάλιστα σηµείωναν περίτρανα ότι δεν θα ξαναδούν οι Η.Π.Α. ύφεση, καθώς οι κυβερνήσεις κατόρθωσαν να περιορίσουν τα ελλείµµατα του προϋπολογισµού, ενώ η Κεντρική Τράπεζα (FED) δεν θα άφηνε να συµβεί κάτι τέτοιο!!! Η θέση µου για τα παραπάνω είναι σαφής και ξεκάθαρη: η FED έχει αποτύχει µε χαρακτηριστικό τρόπο σε όποια προσπάθεια αναθέρµανσης της οικονοµίας των Η.Π.Α. και δυστυχώς τη στιγµή που γράφονται αυτές οι γραµµές τα πολεµοφόδιά της είναι ελάχιστα και αδύναµα. Η κυριότερη αιτία για την αποτυχία της FED βρίσκεται στις ίδιες τις ενέργειες της αλόγιστης νοµισµατικής και πιστωτικής επέκτασης που όµοιά της δεν έχουµε ξαναζήσει. Είναι ειρωνικό, αλλά δυστυχώς η FED θερίζει ότι ακριβώς έσπειρε. Μήνες τώρα από τις µελέτες και τα άρθρα του IRAJ τονίζω ότι η φάση που διανύουµε είναι ένα µακροχρόνιο Bear Market και όχι απλά µία διόρθωση σε ανοδική τάση. Οι αγορές µετοχών στις Η.Π.Α. και την Ευρώπη έπιασαν κορυφή στις αρχές του 2000, στην Ασία το 1997, ενώ η Ιαπωνία γνώρισε τις δικές της ηµέρες δόξας στα τέλη της προηγούµενης δεκαετίας. Ο 1

2 αποπληθωρισµός (Deflation) που ακολούθησε ήταν αποτέλεσµα του σκασίµατος της κερδοσκοπικής φούσκας, οδηγώντας σε πολύ σοβαρές οικονοµικές στρεβλώσεις. Αν υπάρχει µία πραγµατική οµορφιά στις αγορές παγκοσµίως (µετοχών και όχι µόνο), είναι το γεγονός ότι ποτέ δεν κινούνται σοβαρά προς τη µία ή την άλλη κατεύθυνση χωρίς προειδοποίηση. Οι αγορές φτάνουν σε απότοµες κορυφές (Blowoff Tops) συνήθως µέσα σε κλίµα επενδυτικής µανίας µε όλο και λιγότερες µετοχές να οδηγούν την κούρσα, ενώ αρκετές κάνουν Top εβδοµάδες µετά την κορυφή της αγοράς (χαρακτηριστικό παράδειγµα είναι η µετοχή της Intel στην αγορά της Nasdaq που έκανε κορυφή 5 µήνες µετά την κορυφή του δείκτη Nasdaq Composite). Παρόλα αυτά οι αγορές προειδοποιούν σταδιακά τους επενδυτές για την κατεύθυνση προς την οποία πρόκειται να κινηθούν. Το σηµαντικό πρόβληµα είναι ότι οι περισσότεροι επενδυτές δεν είναι επενδυτές στα επίπεδα εκείνα. Είναι Traders µε βραχυχρόνιες διαθέσεις για την αγορά και σε κατάσταση απόλαυσης των καρπών της απληστίας. Αυτοί οι πρόσκαιροι επενδυτές δεν είναι δυνατό να διαβάσουν τα µηνύµατα αγοράς για έναν πολύ απλό λόγο: είναι απασχοληµένοι µε τα λογιστικά τους κέρδη και µε τα αγαθά που θα αγοράσουν µε τα κέρδη τους. ΓΡΑΦΗΜΑ 1: Dow Jones 1929 και Nasdaq 2000 Βίοι Παράλληλοι ΠΗΓΗ: Η χρηµατιστηριακή ιστορία µας έχει διδάξει ότι ποτέ στο παρελθόν µία επενδυτική µανία δεν είχε οµαλή προσγείωση. Το ΓΡΑΦΗΜΑ 1 είναι το γλαφυρότατο παράδειγµα της µεγαλύτερης χρηµατιστηριακής µανίας της δεκαετίας του 1920 αλλά και αυτής που πρόσφατα βιώσαµε. Όµως οι περισσότεροι επενδυτές είναι ορισµένες φορές τόσο «κοντόφθαλµοι» που δεν γυρίζουν το βλέµµα τους στα παθήµατα / µαθήµατα των προηγουµένων γενιών. Τα µαθήµατα είναι τόσο σηµαντικά που θα αποτελούσε επενδυτική αυτoκτονία να τα αγνοήσουµε. Η µυωπική αντιµετώπιση είχε σαν αποτέλεσµα να συγκρίνουν οι επενδυτές τις τιµές του σήµερα µε αυτές 2

3 του πολύ πρόσφατου παρελθόντος. Κατά αυτόν τον τρόπο, µία πτώση της τάξεως x% είχε σαν αποτέλεσµα την είσοδο στην αγορά για (αγορά) του Dip. Η ψυχολογία του Bull Market (δηλαδή της ανοδικής φάσης) επιβεβαίωνε την παραπάνω στρατηγική µε αποτέλεσµα να κυριαρχεί στις τάξεις των επενδυτών η σιγουριά ότι η αγορά θα επιστρέψει εκεί που ήταν νωρίτερα και θα κινηθεί σε ακόµα υψηλότερα επίπεδα. Και η αγορά επανερχόταν και έκανε νέα υψηλά. Κανείς δεν θα µπορούσε να κατηγορήσει τους επενδυτές που ασπάσθηκαν την παραπάνω λογική, καθώς αποτέλεσε τη συνταγή για µεγάλες αποδόσεις και σίγουρα κέρδη. Κάτω λοιπόν από αυτή τη λογική δεν είναι δυνατόν να διαφωνήσουµε (αρχικώς τουλάχιστον), καθώς η συµµετοχή των επενδυτών στις αγορές έχει ως σκοπό τις θετικές αποδόσεις. Οι θετικές αποδόσεις είναι µάρτυρες και αυτό δεν µπορεί να αµφισβητηθεί. Οι αριθµοί µιλούν από µόνοι τους. Αυτό όµως που µπορεί να αµφισβητηθεί σε πρώτη φάση, και να κριθεί σε δεύτερη, είναι η συνειδητοποίηση από πλευράς των επενδυτών ότι συµµετείχαν σε ένα κερδοσκοπικό παιχνίδι που είχε πάρει διαστάσεις µανίας σαν εκείνης του , των τουλιπών στην Ολλανδία του 17 αιώνα, των Nifty-Fifty µετοχών του τέλους της δεκαετίας του 1960 και των µετοχών εξόρυξης πετρελαίου στις αρχές της δεκαετίας του Όπως έχω τονίσει και σε άλλες µελέτες, στο σηµείο αυτό επέρχεται η πλήρης αποσύνδεση της τιµής των µετοχών από οποιαδήποτε εσωτερική ή θεµελιώδη αξία, και η διαπραγµάτευσή τους δεν είναι τίποτε άλλο από µία τεχνητή ισορροπία προσφοράς και ζήτησης στη αρένα της κερδοσκοπικής µανίας. Οι περισσότεροι επενδυτές, που εξ ορισµού υποτίθεται ότι αποστρέφονται τον κίνδυνο (είναι δηλαδή Risk Averse), επιδίδονται σε Momentum Trading. Ούτε µε αυτή την προσέγγιση δεν θα µπορούσα να διαφωνήσω, τουλάχιστον αρχικά. Αυτό που είναι απαράδεκτο και τελικά επικριτέο έγκειται στην άγνοια του παιχνιδιού των επενδυτών µε τη φωτιά. Μάλιστα, είναι τέτοια η εµµονή των επενδυτών προς τις συνήθειες του Bull Market που κάθε Dip αγοράζεται επιθετικότατα. Το παραπάνω γεγονός µας οδηγεί στην πεµπτουσία των χαρακτηριστικών ενός Bear Market: τους κανόνες της καθοδικής τάσης. Η έντονη εµµονή των επενδυτών για τις µετοχικές αξίες κατά τη διάρκεια του προηγούµενου Bull Market στιγµατίζει την ψυχολογία τους µε ανεπανόρθωτο τρόπο. Παρόλα αυτά λίγο τους απασχολεί το γεγονός ότι η αγορά συνεχίζει να είναι αποτιµηµένη σε επικίνδυνα ιστορικά επίπεδα ή το γεγονός ότι δεν θα υπάρχει για πάντα κάποιος κύριος Γκρίνσπαν να βγάζει συνεχώς το φίδι από την τρύπα. Το έκανε το 1987 στο κραχ, το µε τα προβλήµατα στο Μεξικό, το 1998 µε τα προβλήµατα στη Ρωσία. Η πίστη των επενδυτών στη FED και την όποια δύναµή της να κινεί τις αγορές αποτέλεσε και το µεγαλύτερο σφάλµα τους. Αν η FED είχε τη δύναµη (που βέβαια δεν την έχει) να φέρνει το αποτέλεσµα που θέλει, τότε γιατί 18 µήνες µετά την πρώτη µείωση των επιτοκίων στις 3/1/01 η οικονοµία δεν ανταποκρίνεται στις µειώσεις των επιτοκίων και οι αγορές µετοχών είναι σε ελεύθερη πτώση; Οι κανόνες του Bear Market δεν έχουν καµία απολύτως σχέση µε αυτούς του Bull Market. Μάλιστα σε πολλές περιπτώσεις είναι το ακριβώς αντίστροφο. Καθρέπτης αλλά από την ανάποδη. Ότι ακριβώς δούλευε στην ανοδική τάση για τους επενδυτές στο Bear Market είναι καταδικασµένο να αποτύχει. Η προσκόλληση των επενδυτών στους κανόνες του Bull Market όµως δεν τελειώνει αυτόµατα. Απαιτείται χρόνος και µεγάλες ζηµιές στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών µέχρι να συνειδητοποιήσουν ότι το τέλος µιας εποχής έχει ήδη φτάσει. υστυχώς για 3

4 τους περισσότερους αισιόδοξους το µεγάλο κακό έχει ήδη γίνει. Το Bear Market αυτοανατρέφεται από την ίδια την πτώση τιµών όπως το Bull Market έκανε µε την άνοδο. Η απάντηση στο παραπάνω ερώτηµα βρίσκεται σε κάθε γράφηµα που έχουµε παραθέσει από τις στήλες των ειδικών µελετών του IRAJ εδώ και µήνες, και λέγεται Secular Bear Market. Όχι απλά Bear Correction µίας ανοδικής φάσης, ούτε απλό Bear Market σαν κι αυτό του 1991 εν µέσω Bull Market, αλλά µακροχρόνιο κυκλικό Bear Market. Κι αν δεν έχει γίνει ακόµα κατανοητό, εννοούµε ένα Bear Market που θα διαρκέσει αρκετά χρόνια και θα δηµιουργήσει τεράστια προβλήµατα στην πραγµατική οικονοµία. Ταυτόχρονα θα κάνει εκατοµµύρια ανά τον κόσµο επενδυτές να χάσουν την εµπιστοσύνη τους στις εταιρίες που επένδυαν, στους επικεφαλείς τους, στα συστήµατα και τις αρχές εποπτείας, και τέλος στον ίδιο τους το εαυτό. Το µακροχρόνιο κυκλικό Bear Market θα κρατήσει τόσα χρόνια όσα απαιτούνται προκειµένου να αποβληθούν οι τεράστιες στρεβλώσεις του συστήµατος. Και πιστέψτε µε οι στρεβλώσεις είναι πάρα πολλές. Οι αγορές µετοχών στις Η.Π.Α., την Ευρώπη και τη Λ. Αµερική έχουν ήδη βρει την µακροχρόνια κορυφή τους εδώ και δύο περίπου χρόνια. Μερικές µόλις ηµέρες πριν πήραµε και την επιβεβαίωση της τεχνικής ανάλυσης (από τη σχετική έρευνα του κ. Ηλ. Μπούσιου, IRAJ Market Update, Ιούνιος 2002) στην ανασκόπηση των αγορών για το Topping Formation του S&P 500). Αρχικός στόχος το 880 (επετεύχθη σήµερα), µετά το 855 (χαµηλό 1997), το 820 (15% έξοδος από το Head & Shoulders Formation) και το 770. Μετά βλέπουµε!!! ΓΡΑΦΗΜΑ 1: Standard & Poor s 500 Μακροχρόνιο Top Formation ΠΗΓΗ: 4

5 Όµως η ανάλυση µε τα Κύµατα Elliott µας είχε προετοιµάσει για την πτώση αυτή του Bear Market τουλάχιστον από τα τέλη του Η προσέγγιση µε τους κύκλους του Kondratieff έκανε λόγο για κορυφή στον οικονοµικό κύκλο µεταξύ 1999 και Το 1999 αποτέλεσε και την κορυφή των δεικτών Dow Jones Industrial Average και Dow Jones Transportation Average σε πραγµατικούς όρους (δηλαδή διαιρώντας τους δείκτες είτε µε το δείκτη CRB των εµπορευµάτων είτε µε το χρυσό για αναγωγή από ονοµαστικές σε πραγµατικές τιµές). Σε ονοµαστικούς όρους ο Dow Jones σηµείωσε το ιστορικό του υψηλό στις 14/1/2000, ο δείκτης Nasdaq Composite στις 10/3/2000 και ο S&P 500 στις 24/3/2000. Μόλις µερικούς µήνες µέσα στην κορυφή του Κύκλου Kondratieff. Η φάση την οποία διανύουµε ονοµάζεται χειµώνας Kondratieff και αποτελεί τη χειρότερη οικονοµική συγκυρία του οικονοµικού κύκλου (πάντα κατά Kondratieff), καθώς οι οικονοµίες αντιµετωπίζουν σοβαρά φαινόµενα αποπληθωρισµού, υπερβολικού χρέους και τροµακτικής πτώσης µετοχικών και άλλων συναφών αξιών. Ρωτήστε τους Ιάπωνες αν γνωρίζουν από χειµώνες Kondratieff. ΓΡΑΦΗΜΑ 2: Κύκλοι Kondratieff και Επιτόκια (Αποδόσεις) Οµολόγων τα Τελευταία 222 Χρόνια. ΠΗΓΗ: 5

6 Και ενώ οι περισσότεροι παρατηρητές - µετά το σηµερινό εκπληκτικό ενδοσυνεδριακό Reversal της Wall Street - θα µιλούν για εύρεση πυθµένα, θα σηµειώσω ότι εάν ήταν αυτός ο βραχυπρόθεσµος πυθµένας για τον οποίο κάναµε λόγο στις έκτακτες αναλύσεις (updates) του Ιουνίου (και δεν έχουµε ακόµα τα στοιχεία της τεχνικής ανάλυσης για επιβεβαίωσή του), τότε στην καλύτερη περίπτωση να έχουµε βιώσει το ξεκίνηµα του Summer Rally. Το τελευταίο δεν θα είναι τίποτε άλλο από ένα ακόµα σηµαντικό Bear Market Rally κυρίως λόγω Short Covering και ίσως ελαφρό Bargain Hunting µεσο-βραχυπρόθεσµων Traders. Η ψυχολογία των επενδυτών είναι τέτοια ώστε ενώ µέχρι πριν από λίγες ηµέρες (ή µέχρι σήµερα το µεσηµέρι) προδιέγραφε κατάρρευση των αγορών, τώρα µε την ενδοσυνεδριακή αντιστροφή τάσης µεγάλη µερίδα επενδυτών αναφέρεται ήδη σε εύρεση του πυθµένα. Η αλήθεια είναι ότι η διάσπαση του επιπέδου των 950 µονάδων στο δείκτη S&P 500, έστω και για µερικές µόνο ηµέρες, είναι ένδειξη ενός µακροχρόνιου Topping Formation της αγοράς µετοχών. Σε γενικές γραµµές, τα σενάρια περί πυθµένα και όλα όσα θα ακουστούν τις επόµενες ηµέρες / εβδοµάδες από τους Cheerleaders της Wall Street και των άλλων χρηµατιστηριακών αγορών, δεν θα αποτελούν τίποτε άλλο παρά µία ακόµα εσφαλµένη παρέµβαση ανθρώπων που συνέχισαν να είναι αισιόδοξοι από την κορυφή του 2000 µέχρι και πρόσφατα. Ως συνήθως οι επενδυτές αυτοί θα αποδειχθούν εκ νέου λάθος από την ίδια την αγορά η οποία είναι ο τελικός κριτής όλων. Στο βραχυπρόθεσµο ορίζοντα, δεν αποκλείεται να σηµειώθηκε ένα χαµηλό σηµείο, όµως αυτό αποτελεί και µόνο εικασία. Παρόµοιες ηµέρες σαν κι αυτή έχουµε δει αρκετές τον τελευταίο καιρό, αλλά πάντα αποτελούν εκρήξεις 1-2 ηµερών και ακολουθούνται από χαµηλότερα χαµηλά. Συνεπώς θα περιµένουµε για retest και επιβεβαίωση. Η ενδοσυνεδριακή αλλαγή τάσης στην Wall Street σήµερα ήταν πραγµατικά εκπληκτική και έγινε από κατάσταση σηµαντικού µικρο-πανικού. Σε παρόµοιες περιπτώσεις είδαµε τη διαµόρφωση σηµαντικών χαµηλών που χρειάστηκε µήνες να διασπασθούν. Ήταν άραγε το Capitulation σενάριο, το οποίο περιέγραψα στην τελευταία µου ενηµέρωση για τις αµερικανικές αγορές (12/6); Πιθανόν. Όµως θα ήθελα να αναφέρω µία µικρή παράλειψη για τη χρήση του όρου Capitulation. Ο όρος είναι δόκιµος όταν οι αγορές βρίσκονται σε Bull Market και όχι σε ένα Secular Bear Market. Το κραχ του 1987 ήταν ένα κλασσικό Capitulation ή αυτό της 8 ης Οκτωβρίου Όµως σε µία καθοδική τάση σαν κι αυτή που διανύουµε δεν δικαιούµαστε να χρησιµοποιούµε τον όρο χωρίς την υποσηµείωση ότι αναφερόµαστε στο αίσθηµα πανικού και των συναισθηµατικών πωλήσεων από επενδυτές ως µέρος ενός κοπαδιού που φοβούνται πιθανή χρεοκοπία αν δεν πωλήσουν τη δεδοµένη στιγµή 1. Αυτό συνέβη και σήµερα. Το πρόβληµα για τον επενδυτή είναι ότι δεν είναι εύκολο να προσδιοριστεί το σηµείο του πιθανού πυθµένα, καθώς άλλοι παράγοντες (π.χ. Margin Selling) υπεισέρχονται στην εξίσωση. Άρα, το παρόν Sell Off αποτελεί στην καλύτερη περίπτωση ένα βραχυπρόθεσµο επεισόδιο και όχι το τελικό Capitulation του Bear Market. Όταν οι αγορές µετοχών φθάσουν στο τελικό Capitulation, κανείς δεν θα µιλάει για αυτό. Κανείς δεν θα ενδιαφέρεται για µετοχές. Συνεπώς, απαξίωση θα υπάρξει όταν οι αποτιµήσεις σε όρους P/E βρεθούν σε επίπεδα 1 Στο βιβλίο του The Wave Principal of Human Social Behavior and The New Science of Socionomics, o Robert R. Prechter, Jr. (σελίδα 174) σηµειώνει: Regardless of how rational some individuals in a financial market may be, it is the most impulsive participants that wield absolute control over its trends. Even if, say, only 30% of investors are prone to panic, that is quite enough to precipitate one. When panic ensues, those less prone to panic know that if they do not act, they may be driven bankrupt by those who do. This knowledge creates a chain reaction as otherwise calm people succumb to the fear that the panic will ruin them. They capitulate because others are capitulating. 6

7 χαµηλότερα από τους µακροχρόνιους µέσους όρους του 13,5. Σήµερα, µε τα δεδοµένα κλίµατος του S&P 500 το Trailing P/E (δηλαδή αυτό που υπολογίζεται µε τα κέρδη των τελευταίων 12 µηνών) βρίσκεται στο 37,3!!!! Μοιάζουν οι µετοχές φθηνές ακόµα και µετά από τόση πτώση; εν νοµίζω. Αρκεί να σκεφθεί κανείς ότι η µερισµατική απόδοση του S&P 500 είναι στο 1,74%!!! Στο επίπεδο δηλαδή των επιτοκίων του 3µηνου Έντοκου Γραµµατίου του Αµερικανικού ηµοσίου. Μπορείτε να υποθέσετε τι θα συµβεί στις αγορές µετοχών αν δεν ανακάµψουν τα κέρδη των επιχειρήσεων (όπως αναµενόταν) και οι επενδυτές απαιτήσουν υψηλότερες αποδόσεις από τις µετοχές τους µέσω µερισµάτων. Σφαγή! Αυτό που δεν θα πρέπει να λησµονούν οι επενδυτές είναι το γεγονός ότι το Bear Market που διανύουµε είναι µακροχρόνιο και θα διαρκέσει για πολλά ακόµα χρόνια. Το ιστορικό υψηλό του 1929 χρειάστηκε 25 ολόκληρα χρόνια για να διασπασθεί ανοδικά. Το υψηλό του 1966 διασπάστηκε τον Αύγουστο του 1982, και µάλιστα την εβδοµάδα που το έγκυρο αµερικανικό περιοδικό Business Week έγραφε στο εξώφυλλό του The Death of Equities (δηλαδή ο Θάνατος των Μετοχών). Αν η ιστορία των Bear Markets επαναληφθεί, και δεν υπάρχει σηµαντικός λόγος γιατί όχι, τότε θα περάσουν αρκετά ακόµα χρόνια µέχρι να βιώσουµε σοβαρή ανάκαµψη στις αγορές µετοχών που θα έχει διάρκεια. Αυτό δε σηµαίνει ότι δεν θα υπάρξουν σηµαντικές ανοδικές κινήσεις σαν κι αυτή του τετραµήνου Σεπτεµβρίου Ιανουαρίου 2002 καθόλη τη διάρκεια του Secular Bear Market που θα είναι και αρκετά επικερδείς για τους πολύ έµπειρους και προσεκτικούς Traders. Όµως όλες θα είναι Trading Rallies καθοδηγούµενα από ελπίδα και Short Covering µε την όποια αφορµή. υστυχώς ή ευτυχώς η ανθρώπινη / επενδυτική ψυχολογία, δεν έχει αλλάξει σηµαντικά τους τελευταίους αιώνες, και άρα αναµένουµε τα ίδια ακριβώς αποτελέσµατα µε εκείνα των προηγούµενων Bear Markets. Μεγάλα και κερδοσκοπικά Bull Markets ακολουθήθηκαν σχεδόν πάντα από επίπονα και ψυχοφθόρα Bear Markets. Αυτό αναµένω και αυτήν τη φορά χωρίς να δίνω ιδιαίτερη σηµασία σε δηλώσεις ανθρώπων που απέτυχαν να συνειδητοποιήσουν (εσκεµµένα ή µη) ότι οι αποτιµήσεις των µετοχών (µε αιχµή του δόρατος την αγορά της NASDAQ αλλά και τον S&P 500) ήταν τόσο υψηλές που µία επαναφορά τους και µόνο στον µακροχρόνιο µέσο όρο θα σήµαινε τεράστια πτώση. Σήµερα, οι ίδιοι δείχνουν έκπληκτοι ότι η αγορά βρίσκεται εκεί που βρέθηκε το Και λοιπόν τι έγινε; Αναρωτήθηκε άραγε κανείς όταν οι τιµές µετοχών απογειώθηκαν από το 1995 και µετά γιατί οι αποτιµήσεις δεν έπρεπε να φτάσoυν εκεί που έφτασαν; Αναρωτήθηκε κανείς ότι ακόµα και σήµερα οι αποτιµήσεις του S&P 500 είναι ακόµα διπλάσιες από αυτές του 1995; Είναι τουλάχιστον ειρωνικό να εκπλήσσονται τόσοι ειδικοί για τα ποσοστά και τη διάρκεια της πτώσης, τη στιγµή που ήταν απολύτως σιωπηλοί (ή και συµµέτοχοι) στη διαµόρφωση των υψηλότερων και φουσκοειδών αποτιµήσεων σε όλη τη διάρκεια του Τα Bear Markets υπάρχουν για να ξεγυµνώνουν αυτήν ακριβώς την ασχετοσύνη των εµπλεκοµένων Cheerleaders του Bull Market και να επαναφέρουν την επενδυτική τάξη στην προηγούµενη ισορροπία που είχε διαταραχθεί. Συµπερασµατικά, τα Bear Markets, αν και επίπονα για τους αθεράπευτα αισιόδοξους, είναι απολύτως απαραίτητα για την υγεία των αγορών. 7

8 Για όσους παρακολουθούν τις µελέτες του IRAJ από τον περασµένο Οκτώβριο γνωρίζουν ότι αναµέναµε το ράλι από τα χαµηλά του Σεπτεµβρίου 2001 να αποτελέσει ένα ακόµα Bear Market Rally στα πλαίσια του Secular Bear Market, το οποίο ήταν θέµα χρόνου να κολλήσει και να οδηγήσει σε νέα χαµηλά µέσα στο Τον Ιανουάριο καλέσαµε για Top των αγορών µετοχών, και µε τη βοήθεια τεχνικής ανάλυσης, Κυµάτων Elliott, Gann, ανάλυσης χρηµατιστηριακών και οικονοµικών κύκλων αλλά και Sentiment Analysis, µιλήσαµε για µία συνεχή πτώση µε διαλείµµατα που θα οδηγήσει σε κάποιου είδους χαµηλό στα τέλη Ιουνίου µε αρχές Ιουλίου 2. Τώρα, µετά τα νέα χαµηλά στους δείκτες S&P 500 και NASDAQ και το τεστ του Dow Jones κοντά στο δικό του χαµηλό από τον περασµένο Σεπτέµβριο, οι πιθανότητες για το ράλι που αναµέναµε αυξάνονται σηµαντικά. Είτε Retest και µετά ράλι, είτε ελαφρώς νέα χαµηλά και µετά ράλι, το συµπέρασµα είναι ότι η αρκούδα θα πρέπει να πάρει κι αυτή µία ανάσα. Στο όποιο ράλι και αν επέλθει, αναµένεται να έχουµε καλύτερες αποδόσεις από τις µετοχές τεχνολογίας της Nasdaq σε σύγκριση µε τις βιοµηχανικές µετοχές του Dow Jones. Το Ratio εξάλλου µεταξύ Dow και Nasdaq (βλέπε Γράφηµα 3) φαίνεται ότι γέρνει προς τη µεριά της Nasdaq. Σε αυτό το Bear Market Rally, οι µετοχές τεχνολογίας θα αποφέρουν τις µεγαλύτερες σε ποσοστό ανόδους και θα επιδεικνύουν το καλύτερο Relative Strength σε σχέση µε αυτές του Dow και του S&P 500. Αυτό τουλάχιστον µας έδειξε η αµερικανική αγορά µετοχών µε τη συµπεριφορά της τις τελευταίες ηµέρες. Σε επόµενες ενηµερώσεις του IRAJ θα γίνει αναλυτικότερη αναφορά σε πολλά και ενδιαφέροντα µαργαριτάρια της παρούσας φάσης του Bear Market που βρίσκεται σε εξέλιξη. Ταυτόχρονα θα παρουσιαστεί η πρόβλεψη για το δεύτερο εξάµηνο του 2002 (αν και η πρόβλεψή µας στην ανάλυση του περασµένου Ιανουαρίου κάνει λόγο για ολόκληρο το έτος 2002), καθώς επίσης για µερικά πολύ σηµαντικά στοιχεία περί αποτιµήσεων. Αν κάποιος πάντως ρωτούσε ποια φάση του Bear Market είναι η παρούσα στις Η.Π.Α. και τις άλλες ευρωπαϊκές αγορές θα απαντούσα χωρίς ενδοιασµό ότι είναι η δεύτερη από τις τρεις σηµαντικές φάσεις. 2 ιεθνές Χρηµατιστηριακό Περιβάλλον 2002: Ανάκαµψη ή Επανάληψη του 2001;στο Τεύχος 2 του IRAJ τον Ιανουάριο του

9 ΓΡΑΦΗΜΑ 3: Ο Λόγος Nasdaq προς Dow Jones Φαίνεται ότι θα Ευνοήσει την Αγορά της Nasdaq ΠΗΓΗ: 9

NEW YORK STOCK EXCHANGE (N.Y.S.E.)

NEW YORK STOCK EXCHANGE (N.Y.S.E.) NEW YORK STOCK EXCHANGE (N.Y.S.E.) Τιμές και Όγκος Συναλλαγών: Ένας Μύθος Υπό Αμφισβήτηση Ένα από τα παλαιότερα ρητά της Wall Street είναι αυτό που αναφέρει ότι ο όγκος συναλλαγών οδηγεί τις τιμές. Πολύ

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 836 16/08/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής

Ημερήσια Μεταβολή Παρασκευής 1 Στόχος του Tradeview είναι να σας ενημερώσει για την πορεία των αγορών και διαφόρων asset classes σε διεθνές επίπεδο ενώ ταυτόχρονα να εκφράσει κάποιες απόψεις και trading ιδέες για τις αγορές κεφαλαίου,

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 811 14/02/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνές Χρηματιστηριακό Περιβάλλον 2002: Περί Αγορών και Περί Κυμάτων Elliott

Διεθνές Χρηματιστηριακό Περιβάλλον 2002: Περί Αγορών και Περί Κυμάτων Elliott Διεθνές Χρηματιστηριακό Περιβάλλον 2002: Περί Αγορών και Περί Κυμάτων Elliott Σπυρίδων Ε. Βασιλείου ΜΒΑ Finance Δευτέρα 15/04/2002 Παρά το γεγονός ότι ένα ράλι χαρακτηρίζεται ως Bear Rally, αυτό δε σημαίνει

Διαβάστε περισσότερα

Ηλίας N. Μπούσιος 20 Ιουνίου 2002 info@iraj.gr

Ηλίας N. Μπούσιος 20 Ιουνίου 2002 info@iraj.gr IRAJ MARKET UPDATE Ηλίας N. Μπούσιος 20 Ιουνίου 2002 info@iraj.gr Η χρηματιστηριακή εμπειρία έχει διδάξει ότι η πορεία της αγοράς αντιστρέφεται όταν οι συνθήκες είναι τόσο άσχημες, ώστε η συντριπτική πλειοψηφία

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 828 14/06/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 831 11/07/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 819 11/04/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 843 10/10/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 832 18/07/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 822 03/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Η ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ NASDAQ

Η ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ NASDAQ Η ΑΓΟΡΑ ΤΟΥ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ NASDAQ «Τα Θαύματα μιας Ημέρας» Βρισκόμαστε ήδη στον 3o χρόνο του Bear Market στην αγορά του NASDAQ και είμαστε μάρτυρες φαινομένων που χρήζουν εμβάθυνσης αλλά και ανάλυσης.

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 854 27/12/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 825 24/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 858 23/01/2012 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Χ.Α, 3/73/ , , /08/2010 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ

Χ.Α, 3/73/ , , /08/2010 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΕΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Μέλος του Χ.Α, ελεγχόµενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθµός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 791 24/08/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Εισαγωγή Εκτιµούµε

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 810 07/02/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Report 192 ο Τεύχος

Weekly Report 192 ο Τεύχος Snapshot Αγορών - Κύριοι είκτες Τελευταία Τιµή Κλεισίµατος Ηµερήσια Μεταβολή Παρασκευής Εβδοµαδιαία Μεταβολή Μεταβολή από αρχές του έτους έως σήµερα Μεταβολή από το χαµηλό του Μαρτίου Μεταβολή από το Υψηλότερο

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙ Α 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕ Α ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙ Α 4 Η ΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙ Α 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕ Α ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙ Α 4 Η ΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Μέλος του Χ.Α, ελεγχόµενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθµός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 760 05/01/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Εισαγωγή Εκτιµούµε

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 829 20/06/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 807 17/01/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Ανοδική

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 815 14/03/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 818 04/04/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 851 05/12/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή κατά τον Οκτώβριο συνέχισε την ανοδική της πορεία και µετά από µία µικρή διόρθωση στα µέσα του µήνα βρίσκεται πλέον στα επίπεδα των 13,5 14,0 ευρώ. Κατά τις

Διαβάστε περισσότερα

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014.

Η συγκεκριµένη ποσοστιαία αύξηση είναι υψηλότερη σε σύγκριση µε την αρχική πρόβλεψη για άνοδο του ΑΕΠ κατά 0,6% το 2014. Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 09/02-13/02/2015 Άκρως ενδιαφέρουσα αναµένεται η συνάντηση στο Eurogroup της ευτέρας όπου η Ελλάδα ευελπιστεί σε αµοιβαία σύγκλιση και λύση στο θέµα διαχείρισης του χρέους. Οι τεχνικές

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 842 03/10/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης

Ανησυχία για τους καταθέτες από τη συμφωνία για τη διάσωση των προβληματικών τραπεζών της Ευρωζώνης Weekly Financial Report Δευτέρα 01- -07-2013 Σημαντικές ήταν οι ειδήσεις για την Ευρωζώνη την εβδομάδα που πέρασε καθώς η ΕΚΤ διέψευσε τις φήμες περί εξέτασης σχεδίου προγράμματος αγοράς ομολόγων, όπως

Διαβάστε περισσότερα

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015

Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 05/01-11/01/2015 Στο επίκεντρο των οικονοµικών αναλυτών σε παγκόσµιο επίπεδο βρίσκεται η πολιτική κρίση στην Ελλάδα τα πιθανά ενδεχόµενα στην πορεία της χώρας ανάλογα µε την έκβαση

Διαβάστε περισσότερα

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 08 Φεβρουαρίου 2014 Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 08 Φεβρουαρίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών ή άλλων προϊόντων

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή κατά τον Ιούνιο συνέχισε να κινείται εντός του ανοδικού καναλιού βρίσκοντας στήριξη κατά τις διορθωτικές κινήσεις στην ανοδική γραµµή τάσης. Από το διάγραµµα

Διαβάστε περισσότερα

ΓΡΑΦΗΜΑ 1: Head & Shoulder s Top? Relative Strength Index (35.3127) Stochastic Oscillator (4.0424)

ΓΡΑΦΗΜΑ 1: Head & Shoulder s Top? Relative Strength Index (35.3127) Stochastic Oscillator (4.0424) Πέμπτη 25 Σεπτεμβρίου 2003 e-mail: info@metatrading.gr Alert! Σπυρίδων E. Βασιλείου Ηλίας Ν. Μπούσιος ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ: Harsh Correction Ahead! Η χθεσινή σημαντική υποχώρηση στις αγορές μετοχών των Η.Π.Α.

Διαβάστε περισσότερα

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ JOAN HOEY REGIONAL DIRECTOR, EUROPE, ECONOMIST INTELLIGENCE UNIT

THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ JOAN HOEY REGIONAL DIRECTOR, EUROPE, ECONOMIST INTELLIGENCE UNIT THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ JOAN HOEY REGIONAL DIRECTOR, EUROPE, ECONOMIST INTELLIGENCE UNIT HOW FAST CAN WE GROW? Vital questions for America, Europe and Greece ΔΕΥΤΕΡΑ 25 ΣΕΠΤΕΜΒΡΙΟΥ 2017 1 THE ECONOMIST ΟΜΙΛΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕΔΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 4 Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ

ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 2 ΦΑΙΝΟΝΤΑΙ ΕΠΙΠΕΔΑ ΣΤΗΡΙΞΗΣ-ΑΝΤΙΣΤΑΣΗΣ & ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΑΙ ΣΤΟ ΣΧΗΜΑ ΣΤΗ ΣΕΛΙΔΑ 4 Η ΔΙΑΦΑΙΝΟΜΕΝΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Μέλος του Χ.Α, ελεγχόμενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 773 13/04/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ Εισαγωγή Εκτιμούμε

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 806 10/01/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Με αισιοδοξία

Διαβάστε περισσότερα

SelasNet Δημοσκόπηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου και της Κεφαλαιαγοράς Νο19

SelasNet Δημοσκόπηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου και της Κεφαλαιαγοράς Νο19 SelasNet Δημοσκόπηση του Ελληνικού Χρηματιστηρίου και της Κεφαλαιαγοράς Νο19 28η Σεπτεμβρίου, 2004 ΠΕΡΙΛΗΨΗ Οι απόψεις των ειδικών για την πορεία του ΧΑΑ δεν μεταβλήθηκαν σημαντικά στο διάστημα που μεσολάβησε

Διαβάστε περισσότερα

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist

Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013. Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Ανάλυση για το Δολάριο 1ο Τρίμηνο 2013 Των Jamie Saettele, Senior Technical Strategist και David Rodriguez, Quantitative Strategist Δολάριο: Γεμάτο προκλήσεις το α τρίμηνο του 2013 Των Jamie Saettele,

Διαβάστε περισσότερα

SEPTEMBER EUR/USD DAILY CHART

SEPTEMBER EUR/USD DAILY CHART SEPTEMBER 25 2017 EUR/USD DAILY CHART Comment: long stop 11822 To 120 δοκιμάστηκε χωρίς να μπορέσει να κατοχυρωθεί. Μία κατοχύρωση του 12020 και μόνο μπορεί να μας φέρει και πάλι στο υψηλό ή το 12157.

Διαβάστε περισσότερα

ΑΛΜΥ και ΑΤΤΙΚΑ: ύο Patterns µε Ενδιαφέρον

ΑΛΜΥ και ΑΤΤΙΚΑ: ύο Patterns µε Ενδιαφέρον Techncal Note http://www.metatradng.gr Volume, Issue 6 Πέµπτη 7 Ιανουαρίου 00 ΑΛΜΥ και ΑΤΤΙΚΑ: ύο Patterns µε Ενδιαφέρον Σε αυτό το σύντοµο Specal Report παρουσιάζουµε ακόµα τίτλους, στους πολλούς που

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 868 02/04/2012 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Patterns & Σενάρια Ράλι & Αυταπάτες Νο.2

Patterns & Σενάρια Ράλι & Αυταπάτες Νο.2 Special Report http://www.metatrading.gr Volume 3, Issue 1 ευτέρα 11 Απριλίου 2005 Patterns & Σενάρια Ράλι & Αυταπάτες Νο.2 S&P 500 Pattern Update Στο Special Report της 29/11/04 είχαµε παρουσιάσει τα

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων 1 Θέματα παρουσίασης Η Παγκόσμια Αγορά ο κύκλος της οικονομίας και των επενδύσεων Το Τρίπτυχο της Επένδυσης : Κατανομή Διασπορά Χρονικός Ορίζοντας

Διαβάστε περισσότερα

Ημερήσια Νέα. Οικονομικά - Εταιρικά Νέα

Ημερήσια Νέα. Οικονομικά - Εταιρικά Νέα 30/11/18 Οικονομικά - Εταιρικά Νέα -- Άρχισαν οι επενδυτικές εκτιμήσεις για το 2019 Με το 2018 να φτάνει στο τέλος του, έχουνε αρχίσει οι εκτιμήσεις για την πορεία των αγορών για το 2019. Το βασικό συμπέρασμα

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Report 242 ο Τεύχος

Weekly Report 242 ο Τεύχος Snapshot Αγορών Κύριοι Δείκτες Ανάλυση Αγορών [Επεξηγήσεις Πίνακα περισσότερες πληροφορίες στο τέλος του report] *Η μέτρηση για το CBOE VIX γίνεται από το Υψηλό του Μαρτίου 2009 1 S&P500 Που βρίσκεται

Διαβάστε περισσότερα

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014

Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών. Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 02 Μαρτίου 2014 Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 02 Μαρτίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών

Διαβάστε περισσότερα

Σε Στενό Κλοιό οι Εταιρικές Αποτιµήσεις

Σε Στενό Κλοιό οι Εταιρικές Αποτιµήσεις 16 Φεβρουαρίου 2009 Σε Στενό Κλοιό οι Εταιρικές Αποτιµήσεις Από τα µέσα του 2007, οι διεθνείς αγορές µετοχών εισήλθαν σε ένα πτωτικό κύκλο τιµών, ο οποίος στην αρχή φάνηκε βραχύβιος αλλά στη συνέχεια οι

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή κατά το Σεπτέµβριο συνέχισε την ανοδική της πορεία µε αποτέλεσµα στις 19 Σεπτεµβρίου να καταφέρει να ξεπεράσει το επίπεδο αντίστασης των 10,7 ευρώ και να φτάσει

Διαβάστε περισσότερα

DECEMBER EUR/USD DAILY CHART

DECEMBER EUR/USD DAILY CHART DECEMBER 27 2017 EUR/USD DAILY CHART Comment: LONG STOP 11553 To 11717 κράτησε και πλέον είναι το νέο μας stop στο long. Το 11930 κοντινή αντίσταση που κατοχύρωση μπορεί να μας δώσει το 120. Το 11810 αντίστοιχα

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηµατιστήρια

1. Ξένα Χρηµατιστήρια Μέλος του Χ.Α, ελεγχόµενο από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθµός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 798 12/10/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηµατιστήρια

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΨΥΧΟΛΟΓΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΥΜΑΤΑ ELLIOTT & ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ

ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΨΥΧΟΛΟΓΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΥΜΑΤΑ ELLIOTT & ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΨΥΧΟΛΟΓΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΙΣ, ΚΥΜΑΤΑ ELLIOTT & ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ Τα χρηματιστήρια κάθε λογής λειτουργούν στη σημερινή ηλεκτρονική τους μορφή τις τελευταίες και μόνο δεκαετίες. Όμως ως ιδέα-σύλληψη και

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Αριστείδου 9, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 850 28/11/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η ανοδική κίνηση της µετοχής που είχε ξεκινήσει στις αρχές Μαρτίου του 2007 διακόπηκε στις 7 Ιανουαρίου όπου η µετοχή άρχισε να κινείται πτωτικά ακολουθώντας το γενικό

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια

1. Ξένα Χρηματιστήρια Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 804 21/12/2010 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Σταθεροποίηση,

Διαβάστε περισσότερα

ASSET ALLOCATION Μάιος 2016

ASSET ALLOCATION Μάιος 2016 ASSET ALLOCATION Μάιος 2016 Αύξηση ρευστότητας, μείωση θέσης σε ομόλογα υψηλής απόδοσης και μετοχές ΟΜΟΛΟΓΑ: Αύξηση ρευστότητας, μείωση θέσης σε ομόλογα υψηλής. απόδοσης σε EUR ΜΕΤΟΧΕΣ: Ουδέτερη θέση,

Διαβάστε περισσότερα

IRAJ on Market Confusion

IRAJ on Market Confusion IRAJ on Market Confusion Κυριακή, 6 Οκτωβρίου 2002 Σπυρίδων Ε. Βασιλείου info@iraj.gr Εισαγωγή Σύντοµη Αναδροµή Συµπληρώνεται περίπου ένας χρόνος από την πρώτη ηλεκτρονική έκδοση του Investment Research

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή τους τελευταίους τρεις µήνες κινείται ανοδικά παραµένοντας πάνω από τον κινητό µέσο όρο των 30 ηµερών. Κατά τις διορθωτικές κινήσεις όλη αυτή την περίοδο η

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή στις αρχές Αυγούστου προσπάθησε να κινηθεί ανοδικά και να διασπάσει τον κινητό µέσο όρο των 30 ηµ. εν τα κατάφερε όµως µε αποτέλεσµα να συνεχίσει την πτωτική

Διαβάστε περισσότερα

WALL STREET of HOPE:

WALL STREET of HOPE: Δευτέρα 24 Μαρτίου 2003 e-mail: info@metatrading.gr A Note on US Markets Σπυρίδων E. Βασιλείου Ηλίας Ν. Μπούσιος WALL STREET of HOPE: Πανικός Αγοραστών = Bear Market Rallies = Σύγχυση Ένα πολύ παλιό ρητό

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 04 Φεβρουαρίου 2014

Πάνος Παναγιώτου. Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση. 04 Φεβρουαρίου 2014 Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 04 Φεβρουαρίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών ή άλλων προϊόντων

Διαβάστε περισσότερα

Η συνεδρίαση της Fed στην κορυφή της ατζέντας

Η συνεδρίαση της Fed στην κορυφή της ατζέντας Weekly Financial Report Δευτέρα 16-09-2013 Η ανεργία στη Μεγάλη Βρετανία σημείωσε απροσδόκητη πτώση βοηθώντας την Κεντρική Τράπεζα της χώρας σε ενδεχόμενη αύξηση του βασικού επιτοκίου ενώ οι τιμές κατοικιών

Διαβάστε περισσότερα

Μερικές Προκλήσεις Τεχνικής Ανάλυσης: Για πόσο όμως;

Μερικές Προκλήσεις Τεχνικής Ανάλυσης: Για πόσο όμως; Δευτέρα 15 Σεπτεμβρίου 2003 e-mail: info@metatrading.gr A Note! Σπυρίδων E. Βασιλείου Ηλίας Ν. Μπούσιος Μερικές Προκλήσεις Τεχνικής Ανάλυσης: Για πόσο όμως; Ο τίτλος του σημερινού εισαγωγικού άρθρου έχει

Διαβάστε περισσότερα

WEEKLY OVERVIEW & CHARTS

WEEKLY OVERVIEW & CHARTS WEEKLY OVERVIEW & CHARTS 11 December 2017 Greek Market WEEKLY Overview Daily position short stop 1978 Η εβδομάδα έκλεισε με απώλειες της τάξεως του 1% κατεβάζοντας μας παρόλα αυτά το ημερήσιο stop στο

Διαβάστε περισσότερα

WEEKLY OVERVIEW & CHARTS

WEEKLY OVERVIEW & CHARTS WEEKLY OVERVIEW & CHARTS 23 October 2017 Greek Market WEEKLY Overview Daily position long stop 1940 H εβδομάδα έκλεισε με απώλειες της τάξεως του 2% με την αγορά να επιστρέφει στην βάση του 1960 επίπεδου.

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνές Χρηματιστηριακό Περιβάλλον 2002: ΑΝΑΚΑΜΨΗ ή ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ του 2001;

Διεθνές Χρηματιστηριακό Περιβάλλον 2002: ΑΝΑΚΑΜΨΗ ή ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ του 2001; Διεθνές Χρηματιστηριακό Περιβάλλον 2002: ΑΝΑΚΑΜΨΗ ή ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ του 2001; Το δεύτερο ενδεχόμενο αναδύεται αυτήν τη χρονική στιγμή ως το πιθανότερο σενάριο. Συνεπώς παραμένουμε ιδιαίτερα σκεπτικοί απέναντι

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013

Weekly Financial Report. Δευτέρα 24-06-2013 Weekly Financial Report Δευτέρα 24-06-2013 Το ESM σε συνεργασία με τις κυβερνήσεις των χωρών, θα αναλάβει την ανακεφαλαιοποίηση κάθε συστημικής τράπεζας με τους και τους μετόχους να καλούνται να συμβάλλουν

Διαβάστε περισσότερα

Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ

Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Η ΑΜΕΣΩΣ ΕΠΟΜΕΝΗ ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ ΜΕΤΟΧΩΝ Οι Παράμετροι που Δημιουργούν τις Νέες Προσδοκίες Το επόμενο και τελικό στοίχημα --μέχρι το επόμενο-- που καλείται να προεξοφλήσει το Ελληνικό Χρηματιστήριο

Διαβάστε περισσότερα

Οι εξελίξεις στις ΗΠΑ στοιχειώνουν τα εμπορεύματα, σε μια περίοδο αυξημένης προσφοράς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank

Οι εξελίξεις στις ΗΠΑ στοιχειώνουν τα εμπορεύματα, σε μια περίοδο αυξημένης προσφοράς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Οι εξελίξεις στις ΗΠΑ στοιχειώνουν τα εμπορεύματα, σε μια περίοδο αυξημένης προσφοράς Του Ole S. Hansen, αναλυτή της Saxo Bank Η μερική αναστολή των λειτουργιών της Ομοσπονδιακής κυβέρνησης και οι αυξημένες

Διαβάστε περισσότερα

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

1 Ιουνίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 1 Ιουνίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων η Ετήσια Γενική Συνέλευση 2 Σεπτεμβρίου 2009

Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων η Ετήσια Γενική Συνέλευση 2 Σεπτεμβρίου 2009 Παρουσίαση Οικονομικών Αποτελεσμάτων 2008 9 η Ετήσια Γενική Συνέλευση 2 Σεπτεμβρίου 2009 Αγαπητοί μέτοχοι, αγαπητοί συνεργάτες Σας καλωσορίζω και εγώ με την σειρά μου, στην 9 η Ετήσια Γενική Συνέλευση

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Στις αρχές Μαρτίου, η µετοχή επιχείρησε να διασπάσει ανοδικά το επίπεδο αντίστασης των 12,0 12,5 ευρώ χωρίς όµως επιτυχία µε αποτέλεσµα να κινηθεί πτωτικά µέχρι τα

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή του Σαράντη τον προηγούµενο µήνα κινήθηκε έντονα καθοδικά, ενώ δεν κατάφερε να βρει στήριξη στη µακροχρόνια γραµµή στήριξής της. Για να ισχύσει οποιοδήποτε

Διαβάστε περισσότερα

ASSET ALLOCATION. 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ

ASSET ALLOCATION. 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ASSET ALLOCATION 11 Φεβρουαρίου 2016 ΑΠΟΥΣΙΑ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΟΜΟΛΟΓΩΝ, ΔΙΕΥΡΥΜΕΝΑ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ΟΜΟΛΟΓΑ: Απουσία ρευστότητας, διευρυμένα πιστωτικά περιθώρια Μείωση θέσης σε δολαριακούς τίτλους

Διαβάστε περισσότερα

WEEKLY OVERVIEW & CHARTS

WEEKLY OVERVIEW & CHARTS WEEKLY OVERVIEW & CHARTS 16 October 2017 Greek Market WEEKLY Overview Daily position short stop 2007 H εβδομάδα έκλεισε με κέρδη της τάξεως του 2,5% με την συνεδρίαση της Παρασκευής να δοκιμάζει το ημερήσιο

Διαβάστε περισσότερα

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ.

Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Τεχνική Ανάλυση Μετοχής ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. Η µετοχή µέχρι και το δεύτερο δεκαήµερο του Ιουλίου κινήθηκε ανοδικά δηµιουργώντας νέο υψηλό ( 10,78 ευρώ). Ωστόσο, δεν κατάφερε να διατηρηθεί σε αυτά τα επίπεδα και

Διαβάστε περισσότερα

Συνεχίζονται οι δηλώσεις περί κυπριακού μοντέλου κουρέματος των καταθέσεων στην Ευρωζώνη

Συνεχίζονται οι δηλώσεις περί κυπριακού μοντέλου κουρέματος των καταθέσεων στην Ευρωζώνη Weekly Financial Report Δευτέρα 01- -04-2013 Στη σύνοδο Κορυφής των 5 μεγάλων αναδυόμενων αγορών (Κίνα, Ρωσία, Ινδία, Βραζιλία, Νότιος Αφρική), των οποίων το συνολικό ΑΕΠ μέχρι το 2027 αναμένεται να ξεπεράσει

Διαβάστε περισσότερα

Σπυρίδων Ε. Βασιλείου Τετάρτη 18 Σεπτεµβρίου 2002 Όγκος Συναλλαγών, Selling Climaxes και Wall Street

Σπυρίδων Ε. Βασιλείου Τετάρτη 18 Σεπτεµβρίου 2002 Όγκος Συναλλαγών, Selling Climaxes και Wall Street IRAJ on VOLUME Σπυρίδων Ε. Βασιλείου Τετάρτη 18 Σεπτεµβρίου 2002 info@iraj.gr Όγκος Συναλλαγών, Selling Climaxes και Wall Street Ενδεικτικές ιαφορές Μεταξύ Bull Market και Bear Market Σε πρόσφατη µελέτη

Διαβάστε περισσότερα

ΕΡΕΥΝΗΤΙΚΗ ΠΕΡΙΓΡΑΦΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ

ΕΡΕΥΝΗΤΙΚΗ ΠΕΡΙΓΡΑΦΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ ΕΡΕΥΝΗΤΙΚΗ ΠΕΡΙΓΡΑΦΙΚΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Τίτλος: Η ιστορία επαναλαμβάνεται. Μπορεί η Ελλάδα να διδαχθεί από την ιστορία του παρελθόντος; [στα πλαίσια της οικονομικής ύφεσης] ΕΙΣΑΓΩΓΗ: Η ιστορία κάνει συνεχώς κύκλους.

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists

ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΓΙΑ ΤΟ ΙΑΠΩΝΙΚΟ ΓΙΕΝ Q2, 2016 Από τους David Rodriguez και David Song, Currency Strategists Η Ανοδική Εικόνα του USD/JPY Μετριάζεται από την Dovish Fed και την Στάση Αναμονής της BoJ Από τους

Διαβάστε περισσότερα

þÿ ºÁ Ã Ä Â ÅÁÉ Î½ Â,»» þÿ K e y n e s

þÿ ºÁ Ã Ä Â ÅÁÉ Î½ Â,»» þÿ K e y n e s Neapolis University HEPHAESTUS Repository School of Economic Sciences and Business http://hephaestus.nup.ac.cy Informative material 2012-10-24 þÿ ºÁ Ã Ä Â ÅÁÉ Î½ Â,»» þÿ K e y n e s þÿœ±á Â, ¹ÎÁ³  http://hdl.handle.net/11728/8983

Διαβάστε περισσότερα

Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Υπεύθυνος Ανάλυσης Valuation & Research Specialists ( VRS ) www.valueinvest.gr - www.iraj.gr

Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Υπεύθυνος Ανάλυσης Valuation & Research Specialists ( VRS ) www.valueinvest.gr - www.iraj.gr ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΜΕΤΟΧΩΝ Νικόλαος Ηρ. Γεωργιάδης Υπεύθυνος Ανάλυσης Valuation & Research Specialists ( VRS ) www.valueinvest.gr - www.iraj.gr 1 Αποτίµηση Θεµελιωδών Παραγόντων Αποτελεί τη σηµαντικότερη

Διαβάστε περισσότερα

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών

Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών Σχετικά Επίπεδα Τιμών και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Μακροχρόνιοι Προσδιοριστικοί Παράγοντες των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών 1 Ισοτιµία Δολαρίου Στερλίνας, 1870-2011 $6.00$$ $5.00$$ $4.00$$ $3.00$$ $2.00$$

Διαβάστε περισσότερα

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό

Πτώση στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2011 για τον χρυσό Weekly Financial Report Δευτέρα 15- -04-2013 Πτώση 4,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από την 1η Ιουλίου του 2011 σημείωσε ο χρυσός καθώς τα στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις και την καταναλωτική εμπιστοσύνη

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ

ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Μακροοικονομική Θεωρία Διαφορές μεταξύ βραχυχρόνιας και μακροχρόνιας

Διαβάστε περισσότερα

EUR-USD, Long term. 10y T-Note, monthly

EUR-USD, Long term. 10y T-Note, monthly EUR-USD, Long term Η μακροπρόθεσμη εικόνα του ευρώ είναι αποκαλυπτική. Η ισχυρή ανοδική γραμμή τάσης απο τον Μάρτιο του 1985 κράτησε την πτώση, όπως είχαμε εκτιμήσει 3 μήνες πριν, όταν στο εξωτερικό όλοι

Διαβάστε περισσότερα

Τι προβλέπουν 250 funds για τις αγορές

Τι προβλέπουν 250 funds για τις αγορές Τι προβλέπουν 250 funds για τις αγορές 02/Δεκ/2018 12:00 Της Ελευθερίας Κούρταλη Έπειτααπό μια δύσκολη χρονιά για τα risk assets το 2018, με το βίαιο sell-off να κάνει δύο φορές την εμφάνισή του στις αγορές,

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ

ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΕΚΘΕΣΗ & ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Περιεχόµενα Σελίδα ΜΕΡΟΣ Α Συνοπτικές πληροφορίες για την Εταιρεία 3 Απολογισµός από τους ιευθυντές Επενδύσεων 4-9 I. Ανασκόπηση Κεφαλαιαγορών 5-6

Διαβάστε περισσότερα

Weekly Report 194 ο Τεύχος

Weekly Report 194 ο Τεύχος Snapshot Αγορών - Κύριοι είκτες Τελευταία Τιµή Κλεισίµατος Ηµερήσια Μεταβολή Παρασκευής Εβδοµαδιαία Μεταβολή Μεταβολή από αρχές του έτους έως σήµερα Μεταβολή από το χαµηλό του Μαρτίου Μεταβολή από το Υψηλότερο

Διαβάστε περισσότερα

Αναθεωρημένες Προβλέψεις για τον Εισερχόμενο Τουρισμό στην Ελλάδα το 2010 μετά την Κρίση του Απριλίου και τα Γεγονότα του Μαΐου

Αναθεωρημένες Προβλέψεις για τον Εισερχόμενο Τουρισμό στην Ελλάδα το 2010 μετά την Κρίση του Απριλίου και τα Γεγονότα του Μαΐου Αθήνα, 2 Ιουλίου 2010 Δελτίο Τύπου Παρουσιάστηκε, σήμερα στις 2 Ιουλίου 2010 στο ξενοδοχείο St.George Lycabettus, το τέταρτο τεύχος της Εξαμηνιαίας Έκθεσης Ανάλυσης των Τουριστικών Τάσεων με τις προβλέψεις

Διαβάστε περισσότερα

Ο Mitchell Wesley, και ο Arthur Burns στο βιβλίο τους Measuring business Cycles, δίδουν το εξής ορισμό για τους οικονομικούς κύκλους:

Ο Mitchell Wesley, και ο Arthur Burns στο βιβλίο τους Measuring business Cycles, δίδουν το εξής ορισμό για τους οικονομικούς κύκλους: ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΚΥΚΛΟΙ Το National Bureau of Economic Research, είναι μη κερδοσκοπικός οργανισμός οικονομολόγων, και ο στόχος του ήταν και είναι να μελετά τις οικονομικές διακυμάνσεις στις ΗΠΑ και διεθνώς,

Διαβάστε περισσότερα

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή

MarketScope. Οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά. Συντάκτης Κειμένου: ING Investment Management Europe B.V. Ομόλογα. Μετοχές. Γεωγραφική κατανομή Μηνιαία ανασκόπηση σχετικά με το τι συμβαίνει, και τι πιθανώς θα συμβεί στις παγκόσμιες αγορές Οκτώβριος 2014 MarketScope Πιστεύουμε ότι οι αγορές αντιδρούν υπερβολικά και διακρίνουμε λίγα θεμελιώδη επιχειρήματα

Διαβάστε περισσότερα

O ΕΙΚΤΗΣ PRICE EARNINGS GROWTH (P.E.G.)

O ΕΙΚΤΗΣ PRICE EARNINGS GROWTH (P.E.G.) INVESTMENT RESEARCH & ANALYSIS JOURNAL O ΕΙΚΤΗΣ PRICE EARNINGS GROWTH (P.E.G.) Με την ευγενική χορηγία O δείκτης αποτίµησης που συνδυάζει το λόγο «Τιµή προς Κέρδη ανά Μετοχή» µε τους διαχρονικούς ρυθµούς

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Α. Η χρηµατοοικονοµική επιστήµη εξετάζει: 1. Τον κόσµο των χρηµαταγορών,των κεφαλαιαγορών και των επιχειρήσεων 2. Θέµατα που περιλαµβάνουν τη χρονική αξία

Διαβάστε περισσότερα

ASSET ALLOCATION Ιούλιος 2016

ASSET ALLOCATION Ιούλιος 2016 ASSET ALLOCATION Ιούλιος 2016 Μείωση ρευστότητας στα μετοχικά χαρτοφυλάκια, διατήρηση υψηλού ποσοστού ρευστότητας σε όλες τις Επενδυτικές Πολιτικές ΟΜΟΛΟΓΑ: Διατήρηση ρευστότητας, καμία αλλαγή στο Asset

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ. Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012. Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012. Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Αθήνα, 20 εκεµβρίου 2012 Θέµα: Ισοζύγιο Πληρωµών: Οκτώβριος 2012 Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Τον Οκτώβριο του 2012 το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών παρουσίασε έλλειµµα το οποίο διαµορφώθηκε

Διαβάστε περισσότερα