Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε.

Transcript

1 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Πέτρου Ράλλη 26, Αθήνα ΑΡ.Μ.Α.Ε. 1570/01/Β/86/1569 ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ της χρήσης από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2008

2 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ της χρήσης από 1/1 έως 31/12/2008 Περιεχόµενα Σελίδα Ετήσια Έκθεση ιοικητικού Συµβουλίου 1 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή 6 Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις για τη χρήση που έληξε 31 εκεµβρίου

3 ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Για την ιαχειριστική περίοδο από 1 η Ιανουαρίου 2008 έως την 31 η εκεµβρίου 2008 Κύριοι Μέτοχοι, Υποβάλλουµε προς έγκρισή σας τις ετήσιες ελεγµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της Εταιρείας για την διαχειριστική περίοδο από 01/01/2008 έως 31/12/2008. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις της Εταιρείας έχουν συνταχθεί για πρώτη φορά σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ) όπως είχε αποφασισθεί στην από Γενική Συνέλευση των µετόχων. Για λόγους συγκρισιµότητας των οικονοµικών στοιχείων της χρήσης που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008 µε τα αντίστοιχα µεγέθη της προηγούµενης χρήσης, τα στοιχεία για το έτος 2007, έχουν παροµοίως υπολογισθεί µε βάση τα ΠΧΠ. Για τον ίδιο λόγο, τα στοιχεία του 2007 περιλαµβάνουν τα αποτελέσµατα της συγχώνευσης µε την τότε µητρική µας εταιρεία, Ελληνική Τροφίµων Α.Β.Ε.Ε. Η συγχώνευση πραγµατοποιήθηκε δια απορροφήσεως της «Ελληνική Τροφίµων» µε βάση τον Ισολογισµό Μετασχηµατισµού της εταιρείας αυτής µε ηµεροµηνία 31 Αυγούστου Σηµαντικά γεγονότα που έλαβαν χώρα στην διάρκεια της κλειόµενης χρήσεως 2008 Τα σηµαντικά γεγονότα τα οποία έλαβαν χώρα κατά την χρήση 2008 ( ) είναι τα ακόλουθα: Με την υπ αριθ /1/2008 (ΦΕΚ 821 7/2/2008) απόφαση της Νοµαρχίας Αττικής εγκρίθηκε η συγχώνευση της Εταιρείας µε την εταιρεία «Ελληνική Τροφίµων Α.Β.Ε.Ε.», η οποία κατείχε κατά την ηµεροµηνία της συγχώνευσης το 60% του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Η συγχώνευση έγινε µε την απορρόφηση της «Ελληνικής Τροφίµων» από την Εταιρεία µας. Με την από απόφαση της Γ.Σ. της εταιρείας αποφασίστηκε η µείωση του κεφαλαίου της Εταιρίας κατά ευρώ στο ποσό των ευρώ µε την ακύρωση µετοχών που περιήλθαν στην κυριότητά της ως οιονεί καθολικού διαδόχου της εταιρίας «Ελληνική Τροφίµων» και ταυτόχρονη αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρίας κατά ευρώ µε την έκδοση κοινών ανώνυµων µετοχών µε ονοµαστική αξία 20,00 ευρώ η κάθε µία, λόγω της συγχώνευσης. Έτσι, το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας ανήλθε στα , στη συνέχεια δε µε την από απόφαση της Γ.Σ. της εταιρείας αυξήθηκε κατά µε κεφαλαιοποίηση αφορολογήτων αποθεµατικών του άρθρου 22 του Ν. 1828/1989. Μετά την παραπάνω αύξηση το κεφάλαιο της εταιρείας ανέρχεται σήµερα στο ποσό των

4 - Στα πλαίσια της συγχώνευσης, η Εταιρεία ανέλαβε όλα τα στοιχεία ενεργητικού και παθητικού που εµφανίζονταν στον από 31/8/2007 Ισολογισµό Μετασχηµατισµού της «Ελληνικής Τροφίµων», περιλαµβανοµένου και του Μακροπροθέσµου Οµολογιακού ανείου ύψους τότε Τις εν λόγω οµολογίες κατείχαν οι Τράπεζες Eurobank ( ) και ALPHA Bank ( ) και η Εταιρεία ( ). Οι οµολογίες που κατείχε η Εταιρεία ακυρώθηκαν µε την συγχώνευση. - Με σκοπό την διατήρηση µιας υγιούς σχέσεως ιδίων προς ξένων κεφαλαίων µετά από την ως άνω ανάληψη του Οµολογιακού ανείου, η Εταιρεία εκποίησε έναντι τα επί της οδού Πέτρου Ράλλη ακίνητά της, πραγµατοποιώντας κέρδος ύψους ,28. Στη συνέχεια η Εταιρεία µίσθωσε τα ακίνητα µε τριετή µίσθωση και συνεχίζει να τα χρησιµοποιεί ως βιοµηχανοστάσιο και χώρο στάθµευσης, ώστε να µην υπάρξει οποιαδήποτε διατάραξη της παραγωγικής της διαδικασίας. Το συνολικό τίµηµα από την πώληση των ακινήτων διατέθηκε για την εξαγορά και ακύρωση οµολογιών του ανείου. - Η Εταιρεία ενοικίασε νέο κέντρο διανοµής των προϊόντων της στη Μάνδρα Αττικής, µε σκοπό τη βελτιστοποίηση των διαδικασιών αποθήκευσης και διανοµής των προϊόντων της. 2. Εξέλιξη των εργασιών της Εταιρείας Ο κύκλος εργασιών της Εταιρείας στη χρήση 2008 ανήλθε σε ,62 έναντι ,42 το 2007, σηµειώνοντας αύξηση 8,5%. Τα κέρδη της Εταιρείας προ φόρων χρηµατοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν στη χρήση 2008 σε ,41 έναντι ,82 το 2007, σηµειώνοντας αύξηση 17,8%. Παρόλα αυτά, τα καθαρά κέρδη προ φόρων της Εταιρείας στη χρήση 2008 ανήλθαν σε ,81 έναντι ,50 το 2007, σηµειώνοντας αύξηση µόλις 2,5%, λόγω της σηµαντικής αύξησης των καθαρών χρηµατοοικονοµικών εξόδων που ανήλθαν το 2008 σε ,57 έναντι ,73 το 2007 ( αύξηση 421,0%). Τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους στη χρήση 2008 ανήλθαν σε ,36 από ,81 το 2007, σηµειώνοντας αύξηση 8,5 %. Ο φόρος εισοδήµατος εµφανίζεται µειωµένος έναντι του 2007 ( ,45, ,69) επειδή η χρήση του 2007 είχε επιβαρυνθεί µε έκτακτη φορολόγηση ύψους ,50 αφορολόγητων αποθεµατικών. 2

5 Οι βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις της Εταιρείας ανήλθαν στο τέλος του 2008 σε ,03 (περιλαµβανοµένου και του βραχυπρόθεσµου µέρους του Οµολογιακού ανείου ), σε σύγκριση µε ,51 το 2007 (µείωση κατά 14,1%). Επιτεύχθηκε σηµαντική µείωση στις µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις που στις 31/12/2008 ανήλθαν σε ,33 σε σύγκριση µε ,25 στις 31/12/2007 (µείωση κατά 16,5%), κυρίως λόγω της µερικής αποπληρωµής του οφειλοµένου Οµολογιακού ανείου που έγινε από το προϊόν της πώλησης των ακινήτων ( ,00) και από τα λοιπά ταµειακά διαθέσιµα της εταιρείας ( ,00). 3. Χρηµατοοικονοµική ανάλυση βασικών οικονοµικών µεγεθών της Εταιρείας και σύγκριση µε προηγούµενη χρήση ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ: Α. ΕΙΚΤΕΣ ΕΞΕΛΙΞΗΣ i) Κύκλος Εργασιών (σε χιλ ) ii) Κέρδη προ φόρων (σε χιλ ) iii) Κέρδη µετά φόρων (σε χιλ ) Β. ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΣΗΣ ΚΑΙ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ i) Καθαρά κέρδη προ φόρων / Κύκλος εργασιών 11,3% 11,9% ii) Καθαρά κέρδη µετά φόρων / Κύκλος εργασιών 7,8% 7,8% Γ. ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Καθαρά κέρδη χρήσης µετά φόρων / Ίδια Κεφάλαια 16,2% 16,6%. ΕΙΚΤΕΣ ΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ i) Ξένα κεφάλαια / Ίδια Κεφάλαια 1,08 1,44 Ε. ΕΙΚΤΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΙΑΡΘΡΩΣΗΣ i) Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία /σύνολο ενεργητικού (ρευστότητα) 0,38 0,40 ii) Κυκλοφορούν Ενεργητικό/ Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις (δείκτης ρευστότητας) 2,28 2,21 iii) Κυκλοφορούντα χωρίς αποθέµατα / Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις (άµεση ρευστότητα) 1,96 2,03 3

6 4. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων Το κυριότερο χρηµατοπιστωτικό µέσο που χρησιµοποιεί η Εταιρεία είναι το Μακροπρόθεσµο Οµολογιακό άνειο. Πολιτική της εταιρείας κατά τη διάρκεια του έτους ήταν και παραµένει να µην ασχολείται µε την εµπορία χρηµατοπιστωτικών µέσων. Στα πλαίσια των δραστηριοτήτων της, η Εταιρεία εκτίθεται σε αρκετούς χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους όπως κινδύνους αγοράς (τιµές πρώτων υλών και υλικών συσκευασίας, επιτόκιο), πιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας, κίνδυνο ταµειακών ροών και κίνδυνο εύλογης αξίας από µεταβολές επιτοκίων ή ρυθµών ανάπτυξης. Η ιοίκηση της Εταιρείας εξετάζει και εγκρίνει αρχές για τη διαχείριση κάθε ενός από αυτούς τους κινδύνους, οι οποίοι συνοψίζονται πιο κάτω. Κίνδυνος επιτοκίου Ο κίνδυνος διακύµανσης των επιτοκίων προέρχεται κυρίως από τις µακροπρόθεσµες δανειακές υποχρεώσεις. Το Οµολογιακό άνειο της Εταιρείας είναι µε µεταβλητό επιτόκιο Euribor, σηµαντική αύξηση του οποίου ενδέχεται να έχει αρνητική επίπτωση στα αποτελέσµατα της Εταιρείας. Κίνδυνος τιµών ξένου συναλλάγµατος Η Εταιρεία δραστηριοποιείται κυρίως στην Ελλάδα και, ως εκ τούτου, δεν εκτίθεται σε σηµαντικό συναλλαγµατικό κίνδυνο από µεταβολές λοιπών νοµισµάτων έναντι του Ευρώ. Το µεγαλύτερο µέρος των εξαγωγών της πραγµατοποιείται σε Ευρώ. Τα χρηµατικά διαθέσιµα και οι δανειακές υποχρεώσεις της Εταιρείας εκφράζονται σε Ευρώ, άρα δεν εκθέτουν την Εταιρεία σε συναλλαγµατικό κίνδυνο. Πιστωτικός κίνδυνος Η µέγιστη έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο προκύπτει από το ύψος του κάθε στοιχείου του ενεργητικού. Η πολιτική της Εταιρείας είναι να συνάπτει συµβάσεις µε µέρη που ικανοποιούν υψηλά πιστοληπτικά κριτήρια. Όπου κρίνεται σκόπιµο, λαµβάνονται πρόσθετες εξασφαλίσεις για τις παρεχόµενες πιστώσεις. Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαµηλά επίπεδα, µέσω της διαθεσιµότητας επαρκών ταµειακών διαθεσίµων και εφεδρικών τραπεζικών πιστωτικών ορίων. Εύλογη Αξία Τα ποσά που εµφανίζονται στον συνηµµένο ισολογισµό για τα διαθέσιµα, τις απαιτήσεις και τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις, προσεγγίζουν τις αντίστοιχες εύλογες αξίες τους λόγω της βραχυπρόθεσµης λήξης τους. Η εύλογη αξία των άυλων περιουσιακών στοιχείων και της υπεραξίας έχει τεκµηριωθεί από οικονοµοτεχνική µελέτη. Η µελέτη αυτή επικαιροποιείται όποτε κρίνεται σκόπιµο προκειµένου να επαληθεύεται η εύλογη αξία των στοιχείων αυτών. 4

7 Κίνδυνος Κεφαλαίου (Μόχλευση) Η Εταιρεία στοχεύει στη διατήρηση µιας υγιούς σχέσεως ιδίων προς ξένων κεφαλαίων ώστε να µειωθούν οι κίνδυνοι απότοµης µεταβολής στη κερδοφορία ως αποτέλεσµα µόχλευσης κεφαλαίων. 5. Στοιχεία και εκτιµήσεις για την εξέλιξη των δραστηριοτήτων της Εταιρίας για τη χρήση 2009 Η εταιρεία προβλέπει ότι κατά την τρέχουσα χρήση θα διατηρήσει ικανοποιητική δραστηριότητα στα ίδια περίπου επίπεδα µε αυτά της κλειόµενης. Υπό τις συνθήκες της διεθνούς οικονοµικής κρίσης, εντείνονται οι προσπάθειες διατήρησης και επέκτασης του µεριδίου της αγοράς, της συγκράτησης του κόστους και της ανάπτυξης νέων προϊόντων. Παράλληλα ελήφθη απόφαση για την εφαρµογή νέου συστήµατος ERP που θα τεθεί σε λειτουργία στις αρχές του 2010 και αναµένεται να επιφέρει σηµαντικά λειτουργικά οφέλη. 6. Άλλα σηµαντικά γεγονότα Από την λήξη της κλειόµενης χρήσεως 31/12/2008 µέχρι την ηµέρα συντάξεως της παρούσας εκθέσεως, δεν συνέβησαν άλλα σηµαντικά γεγονότα που θα έπρεπε να αναφερθούν εδώ. Αθήνα, 14 Μαΐου 2009 Το ιοικητικό Συµβούλιο 5

8 MonDay Papakyriacou DFK MONDAY ΠΑΠΑΚΥΡΙΑΚΟΥ ΟΡΚΩΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΑΕ Λ.Κηφίσιας Νέο Ψυχικό Αθήνα Τηλ Φαξ ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους Μετόχους της ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ ΚΑΙ ΕΙ ΩΝ ΙΑΤΡΟΦΗΣ Ε.Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων. Ελέγξαµε τις συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ ΚΑΙ ΕΙ ΩΝ ΙΑΤΡΟΦΗΣ Ε.Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. (η Εταιρεία), που αποτελούνται από τον ισολογισµό της 31 ης εκεµβρίου 2008, και τις καταστάσεις αποτελεσµάτων, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ηµεροµηνία αυτή καθώς και περίληψη των σηµαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηµατικές σηµειώσεις. Ευθύνη ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει σχεδιασµό, εφαρµογή και διατήρηση συστήµατος εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση οικονοµικών καταστάσεων, απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει επίσης την επιλογή και εφαρµογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιµήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή ική µας ευθύνη είναι η έκφραση γνώµης επί αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων, µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συµµόρφωσή µας µε τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασµό και διενέργεια του ελέγχου µας µε σκοπό την εύλογη διασφάλιση ότι οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαµβάνουν την εκτίµηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίµηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαµβάνει υπόψη το σύστηµα εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας του συστήµατος εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρµόσθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη ιοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της γνώµης µας. 6 An independent member of DFK International an association of independent accounting firms and business advisers

9 MonDay Papakyriacou DFK Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας κατά την 31 εκεµβρίου 2008, την χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις Ταµειακές της Ροές για τη χρήση που έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων νοµικών και κανονιστικών θεµάτων. Το περιεχόµενο της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου είναι συνεπές µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις. Ν. Ψυχικό 26 Μαϊου 2009 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ Κωνσταντίνα. Καψάλη Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ MonDay Π ΑΠΑΚΥΡΙΑΚΟΥ ΟΡΚΩΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΑΕ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 112 Ανεξάρτητο µέλος της DFK International 7

10 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΑ ΙΕΘΝΗ ΠΡΟΤΥΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ ( ΠΧΠ) Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας, στις 14 Μαΐου 2009, ενέκρινε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις για την χρήση που έληξε την 31η εκεµβρίου 2008, και αυτές έχουν δηµοσιευθεί µε την ανάρτησή τους στο διαδίκτυο, στην ηλεκτρονική διεύθυνση 8

11 ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 Περιεχόµενα Σελίδα Ισολογισµός της 31 ης εκεµβρίου Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσεως για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου Κατάσταση Ταµειακών Ροών για τη χρήση που έληξε την 31 η εκεµβρίου Σηµειώσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων 1. Γενικές Πληροφορίες Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών ιαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και παραδοχές Επεξηγηµατικές σηµειώσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων Μετάβαση στα ΠΧΠ 43 9

12 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31 ης εκεµβρίου 2008 Ισολογισµός 31/12/ /12/2007 Σηµ. ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα πάγια στοιχεία , ,66 Αύλα περιουσιακά στοιχεία , ,37 Υπεραξία , ,11 Συµµετοχές σε θυγατρικές ,00 0,00 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις , ,75 Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις , ,25 Σύνολο µη κυκλοφορούντος ενεργητικού , ,14 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα , ,48 Εµπορικές απαιτήσεις , ,09 Προκαταβολές και λοιπές απαιτήσεις , ,05 Πάγια στοιχεία προς πώληση 5.9 0, ,90 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα , ,67 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού , ,19 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ , ,33 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ και ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ίδια κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο , ,00 ιαφορά υπέρ το άρτιο , ,95 Λοιπά αποθεµατικά και αποτελέσµατα εις νέον , ,62 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων , ,57 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Οµολογιακό άνειο , ,00 Επιχορηγήσεις , ,25 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία , ,00 Σύνολο µακροπρόθεσµων υποχρεώσεων , ,25 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Εµπορικές υποχρεώσεις , ,83 Λοιπές υποχρεώσεις και δεδουλευµένα έξοδα , ,42 Φόροι εισοδήµατος πληρωτέοι , ,26 Βραχυπρόθεσµο µέρος οµολογιακού δανείου ,00 0,00 Σύνολο βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων , ,51 Σύνολο υποχρεώσεων , ,76 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ και ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ , ,33 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 10

13 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31 ης εκεµβρίου 2008 Κατάσταση Λογαριασµού Αποτελεσµάτων 1/1-31/12/2008 1/1-31/12/2007 Κύκλος Εργασιών , ,42 Κόστος Πωλήσεων 5.23 ( ,14) ( ,13) Μικτό Κέρδος , ,29 Άλλα έσοδα εκµεταλλέυσεως , ,93 Έξοδα διάθεσης 5.23 ( ,48) ( ,78) Έξοδα διοίκησης 5.23 ( ,37) ( ,83) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµεταλλεύσεως (καθαρά) ,08 ( ,38) Αποτελέσµατα εκµεταλλεύσεως , ,23 Έσοδα από τόκους , ,77 Λοιπά χρηµατοοικονοµικά έσοδα , ,21 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 5.22 ( ,72) ( ,71) Κέρδη προ φόρων , ,50 Φόρος εισοδήµατος 5.24 ( ,45) ( ,69) Καθαρά κέρδη περιόδου µετά φόρων , ,81 Σηµ. Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 11

14 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31 ης εκεµβρίου 2008 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Μετοχικό κεφάλαιο ιαφορά υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά και Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Υπόλοιπα κατά την 1 Ιανουαρίου , , , ,27 ιανοµή κερδών χρήσης 2005 και 2006 ( ,62) ( ,62) Καθαρό κέρδος περιόδου , ,81 Ανώνυµης Εταιρείας Ελληνική Τροφίµων µε την έκδοση µετοχών ,00 0, ,00 Αναβαλλόµενη φορολογία επί ποσών που πιστώθηκαν η χρεώθηκαν απευθείας στα ίδια κεφάλαια , ,62 Ακύρωση ιδίων µετοχών και σχετική ζηµία ( ,00) ( ,52) ( ,52) Αναβαλλόµενη φορολογία επί της ζηµίας από ακύρωση ιδίων µετοχών η οποία πιστώθηκε απευθείας στα ίδια κεφάλαια , ,01 Υπόλοιπα κατά την 31 εκεµβρίου , , , ,57 Υπόλοιπα κατά την 1 Ιανουαρίου , , , ,57 αποθεµατικών ,00 ( ,00) 0,00 ιανοµή κερδών χρήσης 2007 ( ,00) ( ,00) Καθαρό κέρδος περιόδου , ,36 Υπόλοιπα κατά την 31 εκεµβρίου , , , ,93 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 12

15 Ε. Ι. ΠΑΠΑ ΟΠΟΥΛΟΣ Α.Ε. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις της 31 ης εκεµβρίου 2008 Κατάσταση Ταµειακών Ροών 1/1-31/12/2008 1/1-31/12/2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Αποτελέσµατα προ φόρων (συνεχιζόµενες δραστηριότητες) , ,50 Πλέον / µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις , ,59 Κέρδη από πώληση παγίων ( ,28) Ζηµιά από διαγραφή παγίων , ,29 Κέρδη από πώληση συµµετοχών 0,00 (47.663,75) Απόσβεση επιχορηγήσεων ( ,70) ( ,34) Αρνητική υπεραξία 0,00 (73.825,61) Προβλέψεις , ,06 Έσοδα από επενδύσεις ( ,15) ( ,23) Χρεωστικοί τοκοί και συναφή έξοδα , ,88 Πλέον / µείον προσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης η που σχετίζονται µε λειτουργικές δραστηριότητες Μείωση / (Αύξηση) αποθεµάτων ( ,43) ,56 Μείωση / (Αύξηση) απαιτήσεων ,63 ( ,88) Μείωση / (Αύξηση) µακροπρόθεσµων απαιτήσεων (19.533,57) (21.982,02) (Μείωση) / Αύξηση υποχρεώσεων (πλην δανειακών) ( ,65) ,12 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα ( ,74) ( ,30) Καταβληθείσες αποζηµιώσεις σε προσωπικό ( ,70) ( ,85) Καταβεβληµένοι φόροι εισοδήµατος ( ,92) ( ,21) Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) , ,81 Επενδυτικές δραστηριότητες Ίδρυση θυγατρικής (60.000,00) Εισπράξεις από πωλήσεις συµµετοχών ,00 Αγορά ενσώµατων παγίων ( ,65) ( ,31) Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώµατων παγίων ,00 Είσπραξη επιχορηγήσεων , ,57 Τόκοι εισπραχθέντες , ,20 Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) ,52 ( ,54) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Μείωση υποχρεώσεων κοινού οµολογιακού δανείου ( ,00) ( ,00) Μερίσµατα πληρωθέντα ( ,00) ( ,62) Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηµατοοικονοµικές δραστηριότητες (γ) ( ,00) ( ,62) Καθαρή αύξηση/(µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα χρήσης (α)+(β)+(γ) ( ,44) ( ,35) Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα συγχωνευθέντων 0, ,91 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης χρήσης , ,11 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης χρήσης , ,67 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 13

16 1. Γενικές πληροφορίες Η Βιοµηχανία Μπισκότων και Ειδών ιατροφής Ε. Ι. Παπαδόπουλος Α.Ε. (εφ εξής η Εταιρεία) µε ΑΡ.Μ.Α.Ε. 1570/01/Β/86/1569 συστάθηκε το 1971 και είναι µία βιοµηχανική και εµπορική εταιρεία η οποία δραστηριοποιείται στην παραγωγή και εµπορία µπισκότων και ειδών διατροφής. Στης 31 εκεµβρίου 2008 η κ. Ιωάννα Παπαδοπούλου συµµετείχε άµεσα στο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας κατά 100%. Με την απόφαση /1/2008 (ΦΕΚ 821 7/2/2008) της Νοµαρχίας Αθηνών εγκρίθηκε η συγχώνευση δι απορροφήσεως, από την Εταιρεία, της µητρικής της εταιρείας µε την επωνυµία «Ελληνική Τροφίµων ΑΕ» η οποία συµµετείχε στο Μετοχικό Κεφάλαιο της Εταιρείας κατά 60%. Με την Έγκριση της απορρόφησης η Ελληνική Τροφίµων ΑΕ έπαυσε να υφίσταται ως νοµικό πρόσωπο, οι µετοχές της ακυρώθηκαν και εκδόθηκαν µετοχές της Εταιρείας, τα δε περιουσιακά της στοιχεία και οι δραστηριότητές της ενσωµατώθηκαν στην Εταιρεία αναδροµικά από την ηµεροµηνία Ισολογισµού Μετασχηµατισµού (31 Αυγούστου 2007). Η έδρα της Εταιρείας βρίσκεται στην οδό Πέτρου Ράλλη 26, Αθήνα. Λειτουργούν τέσσερα εργοστάσια της Εταιρείας τα οποία βρίσκονται στον Ταύρο, Θεσσαλονίκη, Βόλο και Οινόφυτα και ένα κέντρο διανοµής στην Μάνδρα Αττικής. Η σύνθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρείας κατά την 31η εκεµβρίου 2008 είχε ως εξής: Ιωάννα Παπαδοπούλου, Πρόεδρος και ιευθύνουσα Σύµβουλος Κωνσταντίνος Χ. Αργυρόπουλος, Μέλος Ευάγγελος Χ. Αργυρόπουλος, Μέλος Ανδρέας-Θωµάς Ι. Ακάβαλος, Μέλος Αλέξανδρος Σ. Μεταλληνός, Μέλος Αικατερίνη Καρατζά, Μέλος Αικατερίνη Γ. Σαριδάκη, Μελος Οι µετοχές της εταιρείας είναι κοινές ανώνυµες, ονοµαστικής αξίας είκοσι (20) ευρώ εκάστη και δεν είναι εισηγµενες σε οργανωµένη χρηµατιστηριακή αγορά. Ο αριθµός του απασχολουµένου προσωπικού της Εταιρείας κατά την 31 εκεµβρίου 2008 ανερχόταν σε 991 άτοµα. (2007: άτοµα). 14

17 2. Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών αρχών 2.1 Βάση σύνταξης των Οικονοµικών Καταστάσεων Ο ισολογισµός, η κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων, η κατάσταση µεταβολών ιδίων κεφαλαίων, η κατάσταση ταµειακών ροών και οι σηµειώσεις (εφεξής οι Οικονοµικές Καταστάσεις) µε ηµεροµηνία 31 εκεµβρίου 2008 καλύπτουν την χρήση από 1 Ιανουαρίου 2008 έως 31 εκεµβρίου 2008 και είναι οι ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις της Εταιρείας. Οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις συντάxθηκαν για πρώτη φορά από την Εταιρεία σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης [εφεξής ΠΧΠ] µετά από σχετική απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων σύµφωνα µε τα οριζόµενα στο άρθρο του ΚΝ 2190/1920 για την προαιρετική εφαρµογή των προτύπων αυτών για τουλάχιστον πέντε συνεχείς χρήσεις. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ΠΧΠ περιλαµβανοµένων των ιεθνών Λογιστικών Προτύπων [ ΛΠ] και των ερµηνειών που έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή ιερµηνειών των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, όπως έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τα ΠΧΠ που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων [Σ ΛΠ]. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις της χρήσης από 1 Ιανουαρίου 2008 έως 31 εκεµβρίου 2008 έχουν συνταχθεί µε βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, εκτός από τα άυλα περιουσιακά στοιχεία, τα ενσώµατα πάγια στοιχεία (γήπεδα, κτίρια, µηχανήµατα, µηχανολογικός εξοπλισµός, µεταφορικά µέσα και έπιπλα και λοιπός εξοπλισµός) τα οποία κατά την ηµεροµηνία της µετάβασης στα ΠΧΠ, (1 Ιανουαρίου 2007) αποτιµήθηκαν στην εύλογη αξία τους και αυτή η εύλογη αξία χρησιµοποιήθηκε ως τεκµαρτό κόστος κατά την προαναφερθείσα ηµεροµηνία µε εξαίρεση τα προοριζόµενα προς πώληση πάγια περιουσιακά στοιχεία τα οποία κατά την ηµεροµηνία της µετάβασης στα ΠΧΠ αποτιµήθηκαν στην χαµηλότερη µεταξύ της λογιστικής τους αξίας και της ρευστοποιήσιµης αξίας. Επίσης, οι Οικονοµικές Καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση την αρχή της συνεχούς επιχειρηµατικής δραστηριότητας (going concern), την αρχή των δεδουλευµένων εσόδων και εξόδων [accruals basis] και την αρχή αυτοτέλειας των χρήσεων. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις υπόκεινται στις πρόνοιες του ΠΧΠ 1 Πρώτη εφαρµογή των ΠΧΠ, γιατί αποτελούν τις πρώτες οικονοµικές καταστάσεις οι οποίες έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ΠΧΠ, αφού έως την 31 εκεµβρίου 2007 συντάσσονταν από την Εταιρεία οικονοµικές καταστάσεις σύµφωνα µε τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα (Κ.Ν. 2190/1920). Ηµεροµηνία µετάβασης στα ΠΧΠ είναι η 1 η Ιανουαρίου Ο Ισολογισµός της Εταιρείας κατά την ηµεροµηνία µετάβασης στα ΠΧΠ από τα ΕΛΠ εµφανίζεται στην σηµείωση 6.1. Επεξήγηση για το πώς η µετάβαση στα ΠΧΠ έχει επηρεάσει την οικονοµική κατάσταση, την οικονοµική αποδοτικότητα και τις ταµειακές ροές της Εταιρείας παρατίθεται στη σηµείωση 6. Τα ΕΛΠ διαφέρουν σε κάποια σηµεία από τα ΠΧΠ. Κατά τη σύνταξη αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων, η ιοίκηση τροποποίησε κάποιες από τις µεθόδους λογιστικής και αποτίµησης που χρησιµοποιούσε σύµφωνα µε τα ΕΛΠ ώστε να συνάδουν µε τα ΠΧΠ. Τα στοιχεία του 2007 παρουσιάζονται αναπροσαρµοσµένα βάσει των τροποποιήσεων αυτών. Επίσης, δεδοµένου ότι η ουσιαστική ηµεροµηνία συγχώνευσης δι απορροφήσεως της ανώνυµης εταιρείας µε την επωνυµία «Ελληνική Τροφίµων ΑΕ» από την Εταιρεία ήταν η ηµεροµηνία Ισολογισµού Μετασχηµατισµού (31/8/2007), τα συγκριτικά στοιχεία της χρήσης που έληξε την 31η εκεµβρίου 2007 καταρτίσθηκαν, για σκοπούς συγκρισιµότητας, ώστε να περιλαµβάνουν τα αποτελέσµατα της απορρόφησης της ανώνυµης εταιρείας µε την επωνυµία «Ελληνική Τροφίµων ΑΕ» από την Εταιρεία. (Σηµ. 6) 15

18 Σύµφωνα µε τις πρόνοιες του ΠΧΠ 1 και των άλλων σχετικών προτύπων, οι λογιστικές πολιτικές που εφαρµόζονται τόσο στον ισολογισµό έναρξης (1 Ιανουαρίου 2007), όσο και στα συγκριτικά στοιχεία της χρήσης που έληξε την 31 εκεµβρίου 2007, είναι σε πλήρη συµµόρφωση µε τα ΠΧΠ που ισχύουν κατά την 31 εκεµβρίου Το ΠΧΠ 1 «Πρώτη Εφαρµογή των ΠΧΠ» παρέχει τη δυνατότητα ειδικά κατά τη µετάβαση στα ΠΧΠ να εφαρµοσθούν ορισµένες εξαιρέσεις από τις γενικές διατάξεις τους. Οι εναλλακτικοί χειρισµοί εξαιρέσεις που εφαρµόστηκαν κατά τη διαδικασία µετάβασης είναι ότι η Εταιρεία επέλεξε να αποτιµήσει τα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία σε εύλογες αξίες οι οποίες και αποτέλεσαν το τεκµαρτό κόστος κατά την ηµεροµηνία µετάβασης στα ΠΧΠ. Η υπεραξία που προέκυψε καταχωρήθηκε στα αποτελέσµατα εις νέο της 1 Ιανουαρίου Η προετοιµασία των συνηµµένων Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί από τη ιοίκηση της Εταιρείας τον σχηµατισµό κρίσεων, εκτιµήσεων και υποθέσεων οι οποίες επηρεάζουν τα δηµοσιευµένα στοιχεία του ενεργητικού και τις υποχρεώσεις, όπως επίσης την γνωστοποίηση ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων και τα δηµοσιευµένα ποσά εσόδων και εξόδων κατά την περίοδο αναφοράς. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα µπορεί να διαφέρουν από αυτά τα οποία έχουν εκτιµηθεί. Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα, σε υιοθέτηση παραδοχών και σε υποκειµενικές κρίσεις οι οποίες, υπό τις παρούσες συνθήκες, κρίνονται από την ιοίκηση λογικές. Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις επανεκτιµώνται για να λάβουν υπόψη τις τρέχουσες εξελίξεις και οι επιπτώσεις από τυχόν αλλαγές τους αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις κατά τον χρόνο που πραγµατοποιούνται. Οι περιοχές που εµπεριέχουν µεγάλο βαθµό υποκειµενικότητας και είναι περίπλοκες ή οι υποθέσεις και εκτιµήσεις που είναι σηµαντικές αναφέρονται στην παράγραφο 4. Τα ποσά που περιλαµβάνονται στις Οικονοµικές Καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ. 2.2 Νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες Συγκεκριµένα έχουν εκδοθεί νέα λογιστικά πρότυπα και διερµηνείες καθώς και τροποποιήσεις των υφιστάµενων προτύπων τα οποία είναι υποχρεωτικά για λογιστικές περιόδους που ξεκινούν κατά τη διάρκεια της παρούσας χρήσης ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση της Εταιρείας σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω. (α) Οι παρακάτω τροποποιήσεις λογιστικών προτύπων και νέων διερµηνειών έχουν εφαρµογή από την λογιστική χρήση που αρχίζει από 1 Ιανουαρίου ιερµηνεία 11- ΠΧΠ 2: Συναλλαγές Ιδίων Μετοχών Οµίλου (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Μαρτίου 2007) Η διερµηνεία διασαφηνίζει τον χειρισµό σε περιπτώσεις που οι υπάλληλοι µιας θυγατρικής εταιρείας λαµβάνουν µετοχές της µητρικής. Επίσης διευκρινίζει εάν ορισµένες συναλλαγές πρέπει να λογίζονται ως συναλλαγές µε διακανονισµό µε συµµετοχικούς τίτλους ή συναλλαγές µε διακανονισµό τοις µετρητοίς. Η διερµηνεία δεν θα επηρεάσει τις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. 16

19 ιερµηνεία 12 Συµφωνίες Παραχώρησης (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2008) Η διερµηνεία αναφέρεται στις εταιρείες που συµµετέχουν σε συµφωνίες παραχώρησης. Η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. ιερµηνεία 14 Όρια Περιουσιακών Στοιχείων Καθορισµένων Παροχών, Ελάχιστο Απαιτούµενο Σχηµατισµένο κεφάλαιο και η αλληλεπίδρασή τους (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2008) Η διερµηνεία αναφέρεται σε παροχές µετά την έξοδο από την υπηρεσία και σε άλλα µακροχρόνια προγράµµατα καθορισµένων παροχών προς τους εργαζοµένους. Η διερµηνεία διασαφηνίζει πότε οικονοµικά οφέλη µε τη µορφή επιστροφών από το πρόγραµµα ή µειώσεων µελλοντικών εισφορών στο πρόγραµµα πρέπει να θεωρηθούν ως διαθέσιµα, πως η ύπαρξη ελάχιστου απαιτούµενου σχηµατισµένου κεφαλαίου ενδεχοµένως θα επηρέαζε τα διαθέσιµα οικονοµικά οφέλη µε τη µορφή µειώσεων µελλοντικών εισφορών και πότε η ύπαρξη ελάχιστου απαιτούµενου σχηµατισµένου κεφαλαίου θα δηµιουργούσε υποχρέωση. Εφόσον η Εταιρεία δεν έχει τέτοια προγράµµατα παροχών για τους εργαζοµένους, η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. (β) Τα παρακάτω νέα πρότυπα, τροποποιήσεις λογιστικών προτύπων και νέων διερµηνειών έχουν εκδοθεί αλλά δεν έχουν εφαρµογή στην λογιστική περίοδο που αρχίζει από 1 Ιανουαρίου 2008 και δεν έχουν εφαρµοστεί νωρίτερα από την Εταιρεία. Τροποποιήσεις ΛΠ 1 Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Το ΛΠ 1 έχει αναθεωρηθεί για να αναβαθµίσει τη χρησιµότητα των πληροφοριών που παρουσιάζονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι πιο σηµαντικές αλλαγές είναι : η κατάσταση µεταβολών ιδίων κεφαλαίων να περιλαµβάνει µόνο συναλλαγές µε µετόχους, η εισαγωγή µιας καινούργιας κατάστασης συνολικού εισοδήµατος ( comprehensive income ) που συνδυάζει όλα τα στοιχεία εσόδων και εξόδων τα οποία αναγνωρίζονται στη κατάσταση αποτελεσµάτων µε τα λοιπά εισοδήµατα ( other comprehensive income ) και επαναδιατυπώσεις ( restatements ) στις οικονοµικές καταστάσεις ή αναδροµικές εφαρµογές νέων λογιστικών προτύπων να παρουσιάζονται από την αρχή της νωρίτερης συγκριτικής περιόδου. Η Εταιρεία θα εφαρµόσει τις παραπάνω τροποποιήσεις και θα κάνει τις απαραίτητες αλλαγές στην παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων για το έτος Τροποποίηση ΛΠ 23 Κόστος ανεισµού (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Η τροποποίηση αφορά την κατάργηση της επιλογής αναγνώρισης ως εξόδου του κόστους δανεισµού που σχετίζεται µε περιουσιακά στοιχεία ενεργητικού, τα οποία απαιτείται ένα σηµαντικό χρονικό διάστηµα προκειµένου να µπορέσουν να λειτουργήσουν ή να πωληθούν. Οι τροποποιήσεις αυτές δεν θα επηρεάσουν τις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. 17

20 Τροποποίηση ΛΠ 32 Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση και ΛΠ 1 (Τροποποίηση) Παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων - Χρηµατοοικονοµικά Μέσα διαθέσιµα από τον κάτοχο (ή puttable µέσο) (εφαρµόζονται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Η τροποποίηση στο ΛΠ 32 απαιτεί συγκεκριµένα χρηµατοοικονοµικά µέσα διαθέσιµα από τον κάτοχο ( puttable ) και υποχρεώσεις που προκύπτουν κατά την ρευστοποίηση να καταταχθούν ως Ίδια Κεφάλαια εάν πληρούνται συγκεκριµένα κριτήρια. Η τροποποίηση στο ΛΠ 1 απαιτεί γνωστοποίηση συγκεκριµένων πληροφοριών αναφορικά µε τα puttable µέσα που κατατάσσονται ως Ίδια Κεφάλαια. Οι τροποποιήσεις αυτές δεν θα έχουν εφαρµογή στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. Τροποποίηση ΛΠ 39 Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση και ΠΧΠ 7 (Τροποποίηση ) Χρηµατοοικονοµικά µέσα : Γνωστοποιήσεις - Επαναταξινόµηση Χρηµατοοικονοµικών µέσων (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Η τροποποίηση επιτρέπει σε µια οικονοµική οντότητα να επαναταξινοµεί µη παράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία (µε εξαίρεση όσα κατηγοριοποιήθηκαν από την επιχείρηση στην εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων κατά την αρχική τους αναγνώριση) σε διαφορετική κατηγορία από την εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων σε συγκεκριµένες περιπτώσεις. Η τροποποίηση επίσης επιτρέπει σε µια οικονοµική οντότητα να µεταφέρει από την κατηγορία ιαθέσιµα προς πώληση στην κατηγορία άνεια και Απαιτήσεις ένα χρηµατοοικονοµικό στοιχείο που θα µπορούσε να πληροί τον ορισµό άνεια και Απαιτήσεις (εάν δεν είχε καταταχθεί ως διαθέσιµο προς πώληση), εφόσον η οικονοµική οντότητα έχει την πρόθεση και την δυνατότητα να διακρατήσει το εν λόγω χρηµατοοικονοµικό στοιχείο στο εγγύς µέλλον. Η παραπάνω τροποποίηση δεν θα έχει καµία επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. Τροποποίηση ΛΠ 39 Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση Αντισταθµισµένα στοιχεία που εµπίπτουν στο πεδίο εφαρµογής της λογιστικής αντιστάθµισης (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2009) Η παρούσα τροποποίηση αποσαφηνίζει τον τρόπο µε τον οποίο θα έπρεπε να εφαρµόζονται, σε συγκεκριµένες περιπτώσεις, οι αρχές που καθορίζουν κατά πόσο ένας αντισταθµιζόµενος κίνδυνος ή τµήµα των ταµειακών ροών εµπίπτει στο πεδίο εφαρµογής της λογιστικής αντιστάθµισης. Η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν έχει ακόµη υιοθετήσει την τροποποίηση αυτή. Η τροποποίηση αυτή δεν έχει εφαρµογή στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. Τροποποίηση ΠΧΠ 2 Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών - Προϋποθέσεις Κατοχύρωσης και Ακυρώσεις (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Η τροποποίηση διευκρινίζει τον ορισµό των προϋποθέσεων της κατοχύρωσης (vesting conditions), µε την εισαγωγή του όρου προϋποθέσεις µη κατοχύρωσης (non-vesting conditions) για όρους που δεν αποτελούν όρους υπηρεσίας ή όρους απόδοσης. Επίσης διευκρινίζεται ότι όλες οι ακυρώσεις είτε προέρχονται από την ίδια οντότητα είτε από τα συµβαλλόµενα µέρη, πρέπει να έχουν την ίδια λογιστική αντιµετώπιση. Η Εταιρεία δεν αναµένει ότι αυτή η τροποποίηση θα έχει επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις. 18

21 Αναθεωρηµένο ΠΧΠ 3 Συνενώσεις Επιχειρήσεων και Τροποποιηµένο ΛΠ 27 Ενοποιηµένες και Ιδιαίτερες Οικονοµικές Καταστάσεις (εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2009) Το αναθεωρηµένο ΠΧΠ 3 εισάγει µια σειρά αλλαγών στο λογιστικό χειρισµό συνενώσεων επιχειρήσεων οι οποίες θα επηρεάσουν το ποσό της αναγνωρισθείσας υπεραξίας, τα αποτελέσµατα της αναφερόµενης περιόδου στην οποία πραγµατοποιείται η απόκτηση επιχειρήσεων και τα µελλοντικά αποτελέσµατα. Αυτές οι αλλαγές περιλαµβάνουν την εξοδοποίηση δαπανών που σχετίζονται µε την απόκτηση και την αναγνώριση µεταγενέστερων µεταβολών στην εύλογη αξία του ενδεχόµενου τµήµατος ( contingent consideration ) στα αποτελέσµατα. Το τροποποιηµένο ΛΠ 27 απαιτεί συναλλαγές που οδηγούν σε αλλαγές ποσοστών συµµετοχής σε θυγατρική να καταχωρούνται στην καθαρή θέση. Επιπλέον, το τροποποιηµένο πρότυπο µεταβάλλει το λογιστικό χειρισµό για τις ζηµιές που πραγµατοποιούνται από θυγατρική εταιρεία καθώς και της απώλειας ελέγχου θυγατρικής. Η Ευρωπαϊκή Ένωση δεν έχει ακόµη υιοθετήσει την αναθεώρηση του ΠΧΠ 3 και την Τροποποίηση του ΛΠ 27. Όλες οι αλλαγές των ανωτέρω προτύπων εφαρµόζονται µεταγενέστερα από την ηµεροµηνία εφαρµογής τους και θα επηρεάσουν µελλοντικές αποκτήσεις και συναλλαγές µε µετόχους µειοψηφίας. Η Εταιρεία δεν αναµένει ότι αυτές οι τροποποιήσεις θα έχουν επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις. ΠΧΠ 8 Κλάδοι ραστηριοτήτων (εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Το πρότυπο αυτό αντικαθιστά το ΛΠ 14 Οικονοµικές Πληροφορίες Κατά Τοµέα, σύµφωνα µε το οποίο οι τοµείς αναγνωρίζονταν και παρουσιάζονταν µε βάση µια ανάλυση απόδοσης και κινδύνου. Σύµφωνα µε το ΠΧΠ 8 οι τοµείς αποτελούν συστατικά µιας οικονοµικής οντότητας που εξετάζονται τακτικά από τον ιευθύνοντα Σύµβουλο/ ιοικητικό Συµβούλιο της οικονοµικής οντότητας (Chief Operating Decision Maker) και παρουσιάζονται στις οικονοµικές καταστάσεις µε βάση αυτή την εσωτερική κατηγοριοποίηση. Η Εταιρεία δεν αναµένει να διαφοροποιηθούν σηµαντικά οι οικονοµικές καταστάσεις. ιερµηνεία 13 Προγράµµατα Πιστότητας Πελατών (εφαρµόζονται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2008) Η διερµηνεία διασαφηνίζει τον χειρισµό των εταιρειών που χορηγούν κάποιας µορφής επιβράβευση πιστότητας όπως πόντους ή ταξιδιωτικά µίλια σε πελάτες που αγοράζουν αγαθά ή υπηρεσίες. Η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στην Εταιρεία. ιερµηνεία 15 Συµφωνίες για την κατασκευή ακίνητης περιουσίας (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιανουαρίου 2009) Η διερµηνεία αναφέρεται στους υφιστάµενους διαφορετικούς λογιστικούς χειρισµούς για τις πωλήσεις ακίνητης περιουσίας. Μερικές οικονοµικές οντότητες αναγνωρίζουν το έσοδο σύµφωνα µε το ΛΠ 18 (δηλ. όταν µεταφέρονται οι κίνδυνοι και τα οφέλη κυριότητας της ακίνητης περιουσίας) και άλλες αναγνωρίζουν το έσοδο ανάλογα µε το στάδιο ολοκλήρωσης της ακίνητης περιουσίας σύµφωνα µε το ΛΠ 11. Η διερµηνεία διασαφηνίζει ποιο πρότυπο πρέπει να εφαρµοστεί σε κάθε περίπτωση. Η ιερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. 19

22 ιερµηνεία 16 Αντισταθµίσεις µιας καθαρής επένδυσης σε εκµετάλλευση στο εξωτερικό (εφαρµόζεται για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Οκτωβρίου 2008) Η διερµηνεία έχει εφαρµογή σε µια οικονοµική οντότητα που αντισταθµίζει τον κίνδυνο ξένου νοµίσµατος που προκύπτει από καθαρή επένδυσή της σε εκµετάλλευση στο εξωτερικό και πληροί τους όρους για λογιστική αντιστάθµισης σύµφωνα µε το ΛΠ 39. Η διερµηνεία παρέχει οδηγίες σχετικά µε τον τρόπο µε τον οποίο µια οικονοµική οντότητα πρέπει να καθορίσει τα ποσά που αναταξινοµούνται από τα ίδια κεφάλαια στα αποτελέσµατα τόσο για το µέσο αντιστάθµισης όσο και για το αντισταθµιζόµενο στοιχείο. Η ιερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 17 - ιανοµή µη χρηµατικών στοιχείων ενεργητικού στους µετόχους (εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2009) Η ιερµηνεία αυτή έχει εφαρµογή στις περιπτώσεις είτε διανοµής στους µετόχους µιας οντότητας στοιχείων ενεργητικού µη χρηµατικών, όπως παγίων, συµµετοχών ή ποσοστών ιδιοκτησίας σε άλλες οντότητες, είτε διανοµής στους µετόχους µε δυνατότητα επιλογής χρηµατικών ή µη χρηµατικών στοιχείων. Η ιερµηνεία αυτή δεν έχει ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ιερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 18 - Μεταφορά στοιχείων ενεργητικού από πελάτες (εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2009) Η ιερµηνεία αυτή αφορά τη λογιστική αντιµετώπιση των περιπτώσεων όπου παραχωρούνται σε οντότητα πάγια περιουσιακά στοιχεία από πελάτες της ή των περιπτώσεων που λαµβάνονται χρηµατικά διαθέσιµα από πελάτες της οντότητας µε σκοπό την κατασκευή ή την απόκτηση από την οντότητα παγίου περιουσιακού στοιχείου και κατόπιν την σύνδεση των πελατών της σε δίκτυο και τη συνεχή παροχή αγαθών και υπηρεσιών σε αυτούς. Η ιερµηνεία αυτή δεν έχει ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ιερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. (γ) Ετήσιες βελτιώσεις 2008 από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων Το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων τον Μάϊο 2008 έκανε κάποιες τροποποιήσεις σε πρότυπα που ισχύουν ως τµήµα του πρώτου προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων. Οι ηµεροµηνίες εφαρµογής των τροποποιήσεων αυτών διαφέρουν κατά πρότυπο και οι περισσότερες θα ισχύουν για τις οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης Οι τροποποιήσεις αυτές δεν έχουν ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η Εταιρεία δεν αναµένει οι τροποποιήσεις αυτές να έχουν σηµαντική επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις. 20

23 2.3 Ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις Η Εταιρεία έχει επιλέξει την απαλλαγή από την παρουσίαση ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων που δίνεται από την παράγραφο 10 του ΛΠ 27. Τα οικονοµικά µεγέθη της κατά 100% θυγατρικής της εταιρείας µε την επωνυµία «Ελληνικά Τρόφιµα ΑΕ» δεν είναι σηµαντικά. 2.4 Συµµετοχές σε θυγατρικές εταιρείες Οι συµµετοχές της Εταιρείας σε θυγατρικές αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον τυχόν σωρευµένες ζηµίες αποµείωσης. 2.5 Συνενώσεις επιχειρήσεων και Υπεραξία Οι συνενώσεις επιχειρήσεων λογίζονται µε βάση τη µέθοδο της εξαγοράς. Με βάση αυτή τη µέθοδο τα περιουσιακά στοιχεία και οι υποχρεώσεις (περιλαµβανοµένων των ενδεχόµενων υποχρεώσεων) λογίζονται στην εύλογη αξία τους κατά την ηµεροµηνία εξαγοράς. Η υπεραξία αντιπροσωπεύει τα µελλοντικά οικονοµικά οφέλη που προκύπτουν από περιουσιακά στοιχεία που δεν µπορεί να προσδιοριστούν µεµονωµένα και να καταχωριστούν ξεχωριστά και αποτιµάται αρχικά στο κόστος που είναι το υπερβάλλον του κόστους της εξαγοράς πάνω από το δικαίωµα του αποκτώντος στην καθαρή εύλογη αξία των αναγνωρίσιµων περιουσιακών στοιχείων, των υποχρεώσεων και των ενδεχόµενων υποχρεώσεων της επιχείρησης που έχουν καταχωρηθεί. Στη συνέχεια η υπεραξία αποτιµάται στο ιστορικό κόστος µείον τυχόν σωρευµένες ζηµιές αποµείωσης. Η υπεραξία δεν αποσβένεται αλλά υπόκειται σε έλεγχο αποµείωσης σε ετήσια βάση. 2.6 Πληροφόρηση κατά τοµέα Επιχειρησιακός τοµέας είναι κάθε διακεκριµένη επιχειρηµατική δραστηριότητα µε ιδιάζοντα χαρακτηριστικά ως προς τη φύση της δραστηριότητας και τους επιχειρηµατικούς κινδύνους που συνεπάγεται. Η εταιρεία δραστηριοποιείται κυρίως στην Ελλάδα και παρακολουθεί τις δραστηριότητές της σε έναν επιχειρησιακό τοµέα, συγκεκριµένα δε αυτόν των τροφίµων (µπισκότα, ζαχαροειδή και φρυγανιές), ο οποίος είναι και ο πρωτεύων τοµέας πληροφόρησης. 2.7 Νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης Το νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης της Εταιρείας είναι το Ευρώ. Οι συναλλαγές σε άλλα νοµίσµατα µετατρέπονται σε Ευρώ σύµφωνα µε τις συναλλαγµατικές ισοτιµίες που ήταν σε ισχύ κατά την ηµεροµηνία των συναλλαγών. Κέρδη και ζηµίες από συναλλαγµατικές διαφορές οι οποίες προκύπτουν από την εκκαθάριση τέτοιων συναλλαγών κατά την διάρκεια της περιόδου και από την µετατροπή των νοµισµατικών στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού που είναι εκφρασµένα σε άλλα νοµίσµατα προσαρµόζονται ώστε να αντανακλούν τις τρέχουσες συναλλαγµατικές ισοτιµίες. Τα κέρδη και οι ζηµίες που προκύπτουν από συναλλαγές σε ξένα νοµίσµατα αλλά και από την αποτίµηση τέλους χρήσεως νοµισµατικών στοιχείων σε ξένα νοµίσµατα, καταχωρούνται στα αποτελέσµατα. 21

24 2.8 Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία Τα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία αποτιµώνται στο ιστορικό κόστος (τεκµαρτό κόστος βάσει των διατάξεων του ΠΧΠ 1) µείον τις σωρευµένες αποσβέσεις και τις τυχόν προβλέψεις αποµείωσης. Όπως αναφέρεται στην Σηµείωση 5.1, η Εταιρεία το 2007 προέβη στην αποτίµηση της εύλογης αξίας των γηπέδων, κτιρίων, µηχανηµάτων και µηχανολογικού εξοπλισµού, µεταφορικών µέσων και επίπλων και λοιπού εξοπλισµού και οι εύλογες αξίες αυτές χρησιµοποιήθηκαν ως τεκµαρτό κόστος κατά την ηµεροµηνία µετάβασης (1 Ιανουαρίου 2007) στα ΠΧΠ. Η υπεραξία που προέκυψε πιστώθηκε στα αποτελέσµατα εις νέον. Τα πάγια περιουσιακά στοιχεία προοριζόµενα προς πώληση αποτιµώνται στην χαµηλότερη µεταξύ της λογιστικής τους αξίας και της ρευστοποιήσιµης αξίας. Οι επισκευές και συντηρήσεις καταχωρούνται στα έξοδα της χρήσης κατά την οποία πραγµατοποιούνται. Οι βελτιώσεις κεφαλαιοποιούνται στο κόστος των αντίστοιχων παγίων εφόσον αυτές επιµηκύνουν την ωφέλιµη ζωή, αυξάνουν την παραγωγική τους δυναµικότητα ή µειώνουν το κόστος λειτουργίας τους. Το κόστος και οι σωρευµένες αποσβέσεις ενός παγίου διαγράφονται κατά την πώλησή ή την απόσυρσή τους ή όταν δεν αναµένονται περαιτέρω οικονοµικά οφέλη από τη συνεχιζόµενη χρήση τους. Τα κέρδη ή οι ζηµίες που προκύπτουν από τη διαγραφή ενός παγίου περιλαµβάνονται στα αποτελέσµατα της χρήσης κατά την οποία διαγράφεται το εν λόγω πάγιο. Τα γήπεδα δεν αποσβένονται. Οι αποσβέσεις των άλλων στοιχείων των ενσώµατων παγίων υπολογίζονται βάσει της σταθερής µεθόδου µε συντελεστές οι οποίοι αντανακλούν τις ωφέλιµες διάρκειες ζωής των σχετικών παγίων. Η ωφέλιµη ζωή για κάθε κατηγορία παγίου που χρησιµοποιήθηκε είναι η εξής: Κατηγορία Κτίρια και εγκαταστάσεις Συσκευαστικές µηχανες 15 έτη Λοιπά µηχανήµατα και εξοπλισµός 25 έτη Ωφέλιµη Ζωή από 30 έως 50 έτη Μεταφορικά µέσα 12 έτη Έπιπλα και λοιπός εξοπλισµός από 5 έως 10 έτη Οι υπολειµµατικές αξίες και οι ωφέλιµες ζωές των ενσώµατων παγίων υπόκεινται σε επανεξέταση σε κάθε ισολογισµό. Σε περίπτωση που οι λογιστικές αξίες των ενσώµατων παγίων υπερβαίνουν την ανακτήσιµη αξία τους, η αποµείωση καταχωρείται άµεσα ως έξοδο στα αποτελέσµατα. Χρηµατοοικονοµικά έξοδα που αφορούν στην κατασκευή στοιχείων ενεργητικού κεφαλαιοποιούνται για το χρονικό διάστηµα που απαιτείται µέχρι την ολοκλήρωση της κατασκευής. Όλα τα άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα χρήσεως. 2.9 Άυλα περιουσιακά στοιχεία (εκτός υπεραξίας) Τα αύλα περιουσιακά στοιχεία αποτελούνται από το εµπορικό σήµα και το δίκτυο πωλήσεων αντιπροσώπων. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία που αποκτώνται ξεχωριστά, αναγνωρίζονται στο κόστος κτήσης. Σε συνένωση/εξαγορά επιχειρήσεων τα άυλα περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται στις εύλογες αξίες τους κατά την ηµεροµηνία της απόκτησης. Μετά την αρχική αναγνώριση τα άυλα περιουσιακά στοιχεία αποτιµώνται στο κόστος µείον τις σωρευµένες αποσβέσεις και τυχόν σωρευµένες ζηµιές αποµείωσης. Η αξία των άυλων περιουσιακών στοιχείων, µε περιορισµένη ωφέλιµη ζωή, αποσβένεται στην περίοδο της εκτιµώµενης ωφέλιµης ζωής τους, µε σταθερή µέθοδο απόσβεσης. Η λογιστική αξία των άυλων περιουσιακών στοιχείων µε απεριόριστη ωφέλιµη ζωή δεν αποσβένεται. Η ωφέλιµη ζωή των άυλων περιουσιακών στοιχείων αξιολογείται σε ετήσια βάση και οποιεσδήποτε τυχόν αναµορφώσεις εφαρµόζονται µελλοντικά. Το εµπορικό σήµα και το δίκτυο πωλήσεων αντιπροσώπων εκτιµάται ότι έχουν απεριόριστη ωφέλιµη ζωή. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία ελέγχονται για αποµείωση τουλάχιστον ετησίως. 22

25 2.10 Κόστος Έρευνας και Ανάπτυξης Προϊόντων Τα έξοδα έρευνας καταχωρούνται στα έξοδα κατά την πραγµατοποίησή τους. Τα έξοδα ανάπτυξης πραγµατοποιούνται κυρίως για την ανάπτυξη νέων προϊόντων και καταχωρούνται στα έξοδα όταν πραγµατοποιηθούν Αποµείωση αξίας περιουσιακών στοιχείων Σε κάθε ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων, η Εταιρεία εξετάζει την αξία των περιουσιακών στοιχείων προκειµένου να διαπιστώσει εάν υφίσταται περίπτωση να µπορεί η λογιστική αξία να µην είναι ανακτήσιµη. Όταν η λογιστική αξία κάποιου περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει το ανακτήσιµο ποσό του, η αντίστοιχη ζηµία αποµείωσής του καταχωρείται στην κατάσταση αποτελεσµάτων. Η ανακτήσιµη αξία είναι το µεγαλύτερο ποσό µεταξύ της καθαρής τιµής πώλησης (τιµή πώλησης µειωµένη κατά τα έξοδα πώλησης) και της αξίας χρήσης (όπως υπολογίζεται από τις καθαρές ταµειακές ροές). Όταν η λογιστική αξία ενός άυλου περιουσιακού στοιχείου υπερβαίνει την ανακτήσιµη αξία του, τότε διενεργείται ανάλογη πρόβλεψη για αποµείωση που καταχωρείται στα αποτελέσµατα χρήσης Αποθέµατα Τα από αγορά προερχόµενα αποθέµατα, αποτιµώνται στην χαµηλότερη τιµή, µεταξύ του κόστους κτήσεως και της καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας τους. Τα από ιδιοπαραγωγή προερχόµενα αποθέµατα, αποτιµώνται στην χαµηλότερη τιµή, µεταξύ του κόστους παραγωγής τους και της καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας τους. Το κόστος των ετοίµων και ηµιτελών προϊόντων περιλαµβάνει όλα τα έξοδα που πραγµατοποιήθηκαν ώστε να βρεθούν στο τρέχον σηµείο εναπόθεσης και επεξεργασίας τους και αποτελείται από πρώτες ύλες, εργατικά, γενικά βιοµηχανικά έξοδα (χωρίς να περιλαµβάνει κόστη δανεισµού) και κόστος συσκευασίας. Το κόστος των πρώτων υλών, εµπορευµάτων και των ετοίµων προϊόντων καθορίζεται µε βάση του σταθµικού µέσου όρου. Η καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία είναι η εκτιµώµενη τιµή πώλησης των αποθεµάτων µείον τα εκτιµώµενα αναγκαία κόστη για την πώλησή τους Πελάτες και λοιπές εµπορικές απαιτήσεις Οι βραχυπρόθεσµοι λογαριασµοί απαιτήσεων εµφανίζονται στην ονοµαστική τους αξία, µετά από προβλέψεις για τυχόν µη εισπρακτέα υπόλοιπα ενώ οι µακροπρόθεσµοι λογαριασµοί απαιτήσεων αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος µε βάση την µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου. Σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού όλες οι καθυστερηµένες ή επισφαλείς απαιτήσεις εκτιµώνται για να προσδιοριστεί η αναγκαιότητα ή µη πρόβλεψης για επισφαλείς απαιτήσεις. Το υπόλοιπο της συγκεκριµένης πρόβλεψης για επισφαλείς απαιτήσεις προσαρµόζεται κατάλληλα σε κάθε ηµεροµηνία κλεισίµατος ισολογισµού ώστε να αντανακλά τους πιθανολογούµενους σχετικούς κινδύνους. Κάθε διαγραφή υπολοίπων πελατών χρεώνεται στην υπάρχουσα πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις. Αποτελεί πολιτική της εταιρείας να µη διαγράφεται καµία απαίτηση µέχρι να εξαντληθούν όλες οι δυνατές νοµικές ενέργειες για την είσπραξή της Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Τα ταµειακά διαθέσιµα και ταµειακά ισοδύναµα περιλαµβάνουν τα µετρητά, τις καταθέσεις όψεως και τις βραχυπρόθεσµες µέχρι 3 µήνες επενδύσεις (προθεσµιακές καταθέσεις) από την ηµεροµηνία κλεισίµατος των οικονοµικών καταστάσεων. 23