#75. Ο κ. ΑΡΙΣΤΕΙΔΗΣ ΞΕΝΟΦΟΣ ΝΕΟΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "#75. Ο κ. ΑΡΙΣΤΕΙΔΗΣ ΞΕΝΟΦΟΣ ΝΕΟΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ"

Transcript

1 #75 ΔΙΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΔΟΣΗ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗΣ M A Ϊ Ο Σ Èåóìéêüò ÅðåíäõôÞò Ο κ. ΑΡΙΣΤΕΙΔΗΣ ΞΕΝΟΦΟΣ ΝΕΟΣ ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΤΗΣ ΕΝΩΣΗΣ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ Ένωση Ελληνικών Εταιριών Επενδύσεων και Εταιριών Διαχειρίσεως Αμοιβαίων Κεφαλαίων Μέλος της Ευρωπαϊκής Ένωσης Συλλογικών Επενδύσεων και Asset Management (EFAMA) Ομήρου 15, Αθήνα Τηλ: Fax: ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Πρόεδρος: Άρης Ξενόφος Α Αντιπρόεδρος: Πάρις Καράσσο Β Αντιπρόεδρος: Γεώργιος Ασημακόπουλος Γ Αντιπρόεδρος: Μάνθος Τζιαμούρτας Γραμματέας: Ελευθέριος Θεοδώρου Ταμίας: Κωνσταντίνος Καλογεράς Μέλος: Διονύσιος Λιναράς Υπεύθυνος Ύλης: Π. Καβουρόπουλος Το Διοικητικό Συμβούλιο της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών κατά τη συνεδρίαση του της 7ης Απριλίου εξέλεξε ομόφωνα ως νέο Πρόεδρο της Ένωσης τον κ. Αριστείδη Ξενόφο, Διευθύνοντα Σύμβουλο της EFG Α.Ε.Δ.Α.Κ (Αμοιβαία Κεφάλαια της EUROBANK). Ο κ. Ξενόφος διαδέχεται στην Προεδρία της Ένωσης τον κ. Γιώργο Παπουτσή, Γενικό Διευθυντή της ΔΙ- ΕΘΝΙΚΗΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ, ο οποίος υπέβαλε την παραίτησή του από την Προεδρία της Ένωσης μετά την αποχώρηση από την εταιρία του. Στην ίδια συνεδρίαση το Δ.Σ εξέλεξε ομόφωνα ως Α Αντιπρόεδρο του τον κ. Πάρι Καράσσο, Γενικό Διευθυντή της ALPHA ASSET MANAGEMENTΑ.Ε.Δ.Α.Κ, και ως Γ Αντιπρόεδρο τον κ. Μάνθο Τζιαμούρτα, Διευθύνοντα Σύμβουλο της NEW MELLON Α.Ε.Π.Ε.Υ. Οι λοιπές θέσεις στο Δ.Σ της Ένωσης δεν μετεβλήθησαν (Γ. Ασημακόπουλος, Β Αντιπρόεδρος, Ε. Θεοδώρου, Γενικός Γραμματέας και Κ. Καλογεράς, Ταμίας). Μέλος του Δ.Σ ο κ. Διονύσης Λιναράς, Γενικός Διευθυντής της Α.Τ.Ε Α.Ε.Δ.Α.Κ, ο οποίος συμπλήρωσε το 7μελές Δ.Σ της Ένωσης με την εκλογή του κατά την Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μελών της 3ης Απριλίου. Το Δ.Σ και ο νέος Πρόεδρος ευχαρίστησαν τον αποχωρήσαντα Πρόεδρο κ. Γιώργο Παπουτσή για τις υπηρεσίες του. Με συγχαρητήρια μηνύματά τους, ο Πρόεδρος του Χρηματιστηρίου κ. Καπράλος και όλες οι συναδελφικές Ενώσεις (Ελληνική Ένωση Τραπεζών, Ένωση Ασφαλιστικών Εταιριών, ΣΜΕΧΑ, ΕΝΕΙΣΕΤ, ΣΕΔΥΚΑ και ΣΕΔ) ευχήθηκαν στο νέο Πρόεδρο καλή επιτυχία στο έργο του και ζήτησαν τη συνεργασία της Ένωσης για την αντιμετώπιση των προβλημάτων που απασχολούν την Ελληνική Κεφαλαιαγορά.

2 Η ΠΡΩΤΗ ΔΗΛΩΣΗ ΤΟΥ ΝΕΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ ΤΗΣ ΕΝΩΣΗΣ κ. ΞΕΝΟΦΟΥ Ο νέος Πρόεδρος της Ε.Θ.Ε κ. Ξενόφος ταυτόχρονα με την ανακοίνωση της εκλογής του προς τα ΜΜΕ έκανε την ακόλουθη δήλωση, που δίνει ένα στίγμα για τα προβλήματα τα οποία αντιμετωπίζει ο κλάδος των συλλογικών επενδύσεων στη χώρα μας και ταυτόχρονα προσδιορίζει την πολιτική που θα ακολουθήσει την Προεδρία της Ένωσης. Ο κ. Ξενόφος επισήμανε: H αγορά των αμοιβαίων κεφαλαίων στην Ελλάδα μετά από μια μακρά και δημιουργική ιστορία βρίσκεται σε ένα κρίσιμο σταυροδρόμι όπου η διαβούλευση της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών με το Υπουργείο Οικονομίας και Οικονομικών, την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών ώστε να διαμορφωθεί ένα νέο πλαίσιο που θα δώσει μια νέα δυναμική στην θεσμική διαχείριση, είναι πλέον επιτακτική. Παράλληλα η ΕΘΕ έχει την εμπειρία και την ιστορία να παίξει τον ρόλο που της αρμόζει όχι μόνο στα στενά γεωγραφικά σύνορα της Ελλάδας αλλά στην ευρύτερη περιοχή της νέας Ευρώπης όπου η παρουσία των Ελληνικών Τραπεζών είναι ήδη κυρίαρχη και οι προοπτικές στην διαχείριση περιουσίας θετικές και ρεαλιστικές. Εξάλλου ο κ. Ξενόφος σε συνέντευξη του στο πρακτορείο Reuters επανήλθε με περισσότερες λεπτομέρειες για την αναγκαιότητα λήψης μέτρων και καθόρισε τις νέες προτεραιότητες που θα ακολουθήσει η Ένωση Θεσμικών. (Παραθέτουμε το κείμενο, όπως αποδόθηκε από την ιστοσελίδα CAPITAL Gr (14 Απριλίου). Την ανάγκη λήψης φορολογικών -και όχι μόνο- μέτρων για την αναστροφή της τάσης συρρίκνωσης της ελληνικής αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων επισήμανε σε συνέντευξή του στο πρακτορείο Reuters ο κ. Άρης Ξενόφος, νέος πρόεδρος της Ένωσης Θεσμικών επενδυτών και επικεφαλής της διεύθυνσης διαχείρισης χαρτοφυλακίου της EFG Eurobank. Η ελληνική αγορά των 21 δισ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε ποσοστό περίπου 10% επί του ελληνικού ΑΕΠ, θα μπορούσε να διπλασιάσει τον όγκο της με τη λήψη των κατάλληλων μέτρων. Ωστόσο τα τελευταία τρία χρόνια, παρά την άνοδο των αγορών, εμφανίζει συνεχείς τάσεις συρρίκνωσης, εκτίμησε ο κ. Ξενόφος. Παρά το θετικό κλίμα στην αγορά τα τελευταία τρία χρόνια, μετά το 2004 η ελληνική αγορά αμοιβαίων κεφαλαίων μαστίζεται από σημαντικές εκροές. Παρά τις καλές αποδόσεις των ελληνικών αμοιβαίων κεφαλαίων και τη διεύρυνση των διαθέσιμων επιλογών, η αξία τους έχει διαμορφωθεί στα 21 δισ. ευρώ, έναντι 32 δισ. ευρώ στα τέλη του 2004, δήλωσε ο κ. Ξενόφος. Οι νέες προτεραιότητες της ΕΘΕ θα είναι η διεξαγωγή διαπραγματεύσεων με τα υπουργεία Οικονομικών και Απασχόλησης, καθώς και με τις χρηματιστηριακές αρχές, ώστε να δημιουργηθεί ένα νέο σχέδιο δράσης για την ενδυνάμωση σε θεσμικό επίπεδο της διαχείρισης χαρτοφυλακίων. Ο κ. Ξενόφος επισήμανε ότι τα ελληνικά αμοιβαία κεφάλαια αντιστοιχούν σε 4 έως 5 δισ. ευρώ επί της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς, ήτοι σε ποσοστό 3%-5%. Τα ξένα κεφάλαια είναι αυτά που διαμορφώνουν το κλίμα στην αγορά, δήλωσε, προσθέτοντας ότι αν δεν ληφθούν τα κατάλληλα μέτρα θα πρέπει να αναμένονται περαιτέρω συγχωνεύσεις μεταξύ των παικτών της αγοράς, καθώς ο ανταγωνισμός θα εντατικοποιηθεί και τα κόστη θα παραμείνουν ανελαστικά. Φορολογικά κίνητρα, μακροπρόθεσμος σχεδιασμός για το ασφαλιστικό σύστημα και αποδοτικότερη διαχείριση των αποθεματικών των ασφαλιστικών ταμείων, είναι τα πιο βασικά από τα μέτρα που οφείλουν να ληφθούν, τόνισε στη συνέντευξή του ο κ. Ξενόφος. Η ΘΕΣΜΙΚΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Λίγες μέρες μετά την εκλογή του, ο νέος Πρόεδρος της Ένωσης Θεσμικών κ. Ξενόφος, σε συνέντευξή του στη ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ (δημοσιογράφος κ. Νένα Μαλλιάρα) περιέγραψε την κατάσταση που επικρατεί στη θεσμική διαχείριση κεφαλαίων και αναφέρθηκε στις εφεξής προτεραιότητες της Ένωσης, προκειμένου να ανακάμψει ο θεσμός. Φιλοξενούμε το σύνολο των απόψεων που διατύπωσε στην Ν ο κ. Ξενόφος. Στα τέλη του 2004, το σύνολο των υπό διαχείριση κεφαλαίων ανερχόταν σε 32 δισ. ευρώ και τώρα έχει υποχωρήσει στα 21 δισ. ευρώ, χάνοντας το 1/3 του τότε μεγέθους του σε μια περίοδο πολύ καλών αποδόσεων στα προϊόντα που σχετίζονται με μετοχικές αξίες, σταθερής ανοδικής πορείας της ευρωπαϊκής αγοράς αμοιβαίων κεφαλαίων και σε ένα περιβάλλον δράσης κοινό για Ελληνες και υπόλοιπους Ευρωπαίους επενδυτές. Ωστόσο, υπάρχουν σημαντικές διαφορές και ελλείψεις στο σκέλος της θεσμικής διαχείρισης στην Ελλάδα που ίσως εξηγούν εν μέρει και τη σταδιακή συρρίκνωση της δικής μας αγοράς». Ένας άλλος λόγος για την εικόνα συνεχούς πτώσης που παρουσιάζει η ελληνική αγορά θεσμικής διαχείρισης είναι, ο χαρακτήρας της ελληνικής αγοράς Α/Κ που παραδοσιακά επικεντρωνόταν σε συντηρητικά προϊόντα (διαχείρισης διαθεσίμων ή ομολογιακά). Στο περιβάλλον ανοδικών επιτοκίων της τελευταίας διετίας, οι ομολογιακές αξίες υπολείπονταν σε αποδόσεις, οι δε εναλλακτικές συντηρητικές επιλογές στην αγορά χρήματος μπόρεσαν να προσφέρουν πολύ καλές αποδόσεις βραχυχρόνια και χωρίς ρίσκο, προσελκύοντας έτσι σημαντικό μέρος των συντηρητικών κεφαλαίων σε Α/Κ. Την ίδια στιγμή, μετοχικά, μεικτά και fund of funds, δεν μπόρεσαν να προσελκύσουν ικανά κεφάλαια, αντισταθμίζοντας τις εκροές κεφαλαίων. «Δυστυχώς, στην Ελλάδα δεν έχουν αναπτυχθεί προγράμματα αποταμιευτικά μακροπρόθεσμα, στην ουσία συνταξιοδοτικά προγράμματα που να μπορούν να συμπορευτούν με την ασφάλιση των κοινωνικών φορέων, αποτελώντας το δεύτερο και τρίτο πυλώνα ασφάλισης. Τα προγράμματα αυτά, τόσο στην ανεπτυγμένη όσο και στην αναπτυσσόμενη Ευρώπη, έχουν τεθεί σε ισχύ υποχρεωτικά και υποστηρίζουν τη θεσμική διαχείριση, μέσα από σταθερή εισροή κεφαλαίων». Ο τρίτος άξονας, που ερμηνεύει, την εικόνα που βιώνει η ελληνική αγορά, είναι η απουσία κινήτρων, κυρίως φορολογικών, για τη μακροπρόθεσμη επένδυση των ιδιωτών. Υπάρχουν σήμερα κίνητρα διακράτησης, που περιορίζονται μόνο στα μετοχικά Α/Κ εσωτερικού και μάλιστα με περιορισμένη διάρκεια εφαρμογής τα 3 έτη. Τα παρεχόμενα κίνητρα πρέπει να διευρυνθούν σε διάρκεια, κατηγορίες και ευελιξία». Το τέταρτο στοιχείο που χαρακτηρίζει την εσωτερική αγορά είναι ο τρόπος με τον οποίο ο μέσος Ελληνας προσλαμβάνει τα Αμοιβαία Κεφάλαια. Σε αντίθεση με την Ευρώπη, όπου το Α/Κ είναι το πλέον προσιτό, διαφανές και ευέλικτο μέσο επένδυσης, στην Ελλάδα, σχετικές έρευνες δείχνουν ότι προσλαμβάνεται ως ένα σκονισμένο προϊόν και χωρίς τα σημαντικά πλεονεκτήματα που ενσωματώνει. Αυτό το έλλειμμα στην πραγματική εικόνα του προϊόντος ίσως είναι και έλλειμμα επικοινωνίας από τις ΑΕΔΑΚ και την ίδια την ΕΘΕ να προβάλουν τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά των Α/Κ και τα πλεονεκτήματά τους».

3 ΕΕΧ Όπως επισημαίνει ο κ. Ξενόφος, στόχος της ΕΘΕ είναι να διαχειριστεί όλες τις ανωτέρω προκλήσεις και τους άξονες στρατηγικής όχι μόνο στο κομμάτι των Α/Κ, αλλά και σε αυτό των Εταιρειών Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου. Σχετικά με τις τελευταίες, η ΕΘΕ έχει επεξεργαστεί ήδη σχέδιο νόμου, ώστε οι όροι εισαγωγής των ΕΕΧ στο Χ.Α. να είναι πιο ευέλικτοι και άμεσοι, δίνοντας έτσι ευκαιρία σε έναν κλάδο που μπορεί να δώσει αξία και να συμβάλει στην ενίσχυση της θεσμικής διαχείρισης, εμπλουτίζοντας με το αναγκαίο βάθος την ελληνική αγορά. «Ταυτόχρονα, η ΕΘΕ μπορεί να παίξει ρόλο και στην ευρύτερη περιοχή της ΝΑ Ευρώπης. Δεν κρύβω ότι ανάμεσα στους προσωπικούς οραματισμούς μου είναι η ΕΘΕ να παίξει συντονιστικό ρόλο μεταξύ των αντίστοιχων ενώσεων στην περιοχή, προάγοντας τη θεσμική διαχείριση». Ο κ. Ξενόφος επισημαίνει ότι η ΝΑ Ευρώπη αποτελεί διέξοδο για τις εγχώριες ΑΕΔΑΚ, σε ένα περιβάλλον ιδιαίτερα δύσκολο, λόγω του ανταγωνισμού από τα διεθνή «σπίτια» και τις διευθύνσεις παροχής επενδυτικών υπηρεσιών των τραπεζών. Αυτή τη στιγμή, στην αγορά της ΝΑ Ευρώπης, με πληθυσμό 200 εκατ. ανθρώπων έναντι 10 εκατ. στην Ελλάδα, τα υπό διαχείριση κεφάλαια ανέρχονται σε δισ. ευρώ, έναντι μόλις 21 δισ. ευρώ στη χώρα μας. Μάλιστα, σε χώρες όπως η Πολωνία, η Βουλγαρία, η Ρουμανία και η Τουρκία, τα υπό διαχείριση κεφάλαια ανέρχονται σε 50 δισ. ευρώ. Λόγω του οικονομικού περιβάλλοντος που διαμορφώνεται, ο κ. Ξενόφος εκτιμά ότι αναπόφευκτα θα δούμε, προς το τέλος της κρίσης, κινήσεις συνεργασίας ή ίσως συγκέντρωση κλάδων, γεγονός που θα δώσει ένα θετικό μήνυμα στην αγορά. «Η τάση αυτή θα αφορά και τις ΑΕΔΑΚ, με δεδομένη τη σταδιακή μείωση των υπό διαχείριση κεφαλαίων και την ελαστικότητα στο κόστος που κάθε εταιρεία βιώνει λόγω ανταγωνισμού. Ενδεικτικά, οι πωλήσεις των διεθνών εταιρειών διαχείρισης ανήλθαν σε 3-5 δισ. ευρώ την τελευταία διετία», καταλήγει ο κ. Ξενόφος. ΠΟΣΟ ΜΕΓΑΛΗ ΕΙΝΑΙ Η ΚΡΙΣΗ Δεν χρειάζεται να μιλήσουμε για το πόσο απασχολεί το επενδυτικό μας κοινό το μέγεθος και η ενδεχόμενη διάρκεια της κρίσης των χρηματοπιστωτικών αγορών. Το πρόβλημα είναι παγκόσμιο και είναι σημαντικό να ξέρουμε ποια είναι η γνώμη σημαντικών παραγόντων στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Μια θαυμάσια δουλειά πάνω σ αυτό το μεγάλο πρόβλημα έκανε το «ΒΗΜΑ» της 25ης Μαρτίου, συγκεντρώνοντας απόψεις σοβαρών παραγόντων από τη χώρα μας και το εξωτερικό. Δανειζόμαστε μερικές από αυτές, ευχαριστώντας ταυτόχρονα την έγκριτη εφημερίδα. Γ. ΑΛΟΓΟΣΚΟΥΦΗΣ (Υπουργός Οικονομίας): «Το σημαντικότερο πρόβλημα που αντιμετωπίζει η ελληνική οικονομία αυτή τη στιγμή είναι ο εισαγόμενος πληθωρισμός. Γενικότερα η ευρωπαϊκή οικονομία είναι σε καλύτερη κατάσταση από εκείνη των ΗΠΑ, ενώ η Ελλάδα διατηρεί ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης. Αυτό που είναι αναγκαίο είναι να υλοποιηθούν οι μεταρρυθμίσεις στην οικονομία». Π. ΔΟΥΚΑΣ (Υφυπουργός Εξωτερικών): «Η κρίση στα χρηματιστήρια είναι μεγάλη. Οι περισσότεροι αναλυτές πιστεύουν ότι θα διαρκέσει τουλάχιστον για ένα ακόμα εξάμηνο με χρόνο. Θεωρώ όμως ότι, επειδή οι αντιδράσεις στην κρίση είναι πολύ άμεσες και «βίαιες», και η διάρκειά τους θα είναι μικρότερη. Δηλαδή θα έλεγα ως τα τέλη Μαΐου». ΠΛ. ΣΑΚΕΛΛΑΡΗΣ (Πρόεδρος του Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων): «Οι επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία είναι περιορισμένες, οι πιο περιορισμένες από τις άλλες χώρες της ΕΕ. Η αβεβαιότητα όμως θα έχει διάρκεια, θα συνεχισθεί και το Αυτό που χρειαζόμαστε είναι μια πιο συντηρητική πρακτική στον χρηματοοικονομικό τομέα της οικονομίας με ενίσχυση των κανόνων διαφάνειας και του εποπτικού πλαισίου». Δ. ΔΑΣΚΑΛΟΠΟΥΛΟΣ (Πρόεδρος του Συνδέσμου Ελληνικών Βιομηχανιών): «Το δυσοίωνο διεθνές περιβάλλον επιβαρύνει μια, έτσι κι αλλιώς, δύσκολη διεθνή συγκυρία για τη χώρα μας. Οι αναγκαίες αλλαγές πρέπει να προχωρήσουν με ρυθμούς ευθέως αναλόγους με την ένταση και την έκταση της κρίσης. Αν δεν προχωρήσουμε γρήγορα, θα βουλιάξουμε. Το τι πρέπει να γίνει για να βγούμε από τον φαύλο κύκλο του επερχόμενου στασιμοπληθωρισμού είναι προφανές. Ο περιορισμός του παμφάγου και ελλειμματικού κράτους, η ενθάρρυνση της επιχειρηματικότητας και των επενδύσεων».

4 ΣΠ. ΚΑΠΡΑΛΟΣ (Πρόεδρος του Χρηματιστηρίου Αθηνών): «Ως εισαγόμενη κρίση αγγίζει και τα ελληνικά χρηματιστήρια δρώμενα, καθώς το 60%-65% των ημερήσιων συναλλαγών στο Χ.Α διενεργείται από τους ξένους επενδυτές. Οι τελευταίοι είχαν σημαντικά κέρδη, ενώ οι θεσμικοί προερχόμενοι από τις ΗΠΑ είχαν και το επιπλέον κίνητρο των συναλλαγματικών ισοτιμιών (διολίσθηση του δολαρίου έναντι του ευρώ). Παράλληλα, όπως εξάλλου συμβαίνει και διεθνώς, σημαντικό ρόλο διαδραματίζουν τα κεφάλαια και οι κινήσεις των hedge funds. Κεφάλαια εξάλλου που δεν έχουν καμία εποπτεία, εντείνοντας έτσι τις βίαιες κινήσεις των αγορών. Ωστόσο η πτώση των τιμών των μετοχών και στο ελληνικό χρηματιστήριο έχει δημιουργήσει πλέον σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες». Ν. ΧΡΙΣΤΟΔΟΥΛΑΚΗΣ (Πρώην Υπουργός Οικονομίας): «Η κρίση δεν είναι καταστρεπτική για το σύστημα. Θα υπάρξουν πολλές «τοπικές εκρήξεις». Στην Ελλάδα το μεγαλύτερο πρόβλημα είναι η έκρηξη στο έλλειμμα του ισοζυγίου πληρωμών». ALAN GREENSPAN (Πρώην Διοικητής της Κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ): «Ιδιαίτερα σκληρά θα πληγεί το μεγαλύτερο μέρος του σημερινού συστήματος χρηματοπιστωτικής αποτίμησης των κινδύνων. Ίσως και να φθάσει σε αδιέξοδο και να φανεί γυμνή μια δυσάρεστη πραγματικότητα.είναι σημαντικό, και μάλλον κρίσιμο, η οποιαδήποτε μεταρρύθμιση στη δομή των αγορών και των ρυθμίσεων να μην ανατρέψει τις εξασφαλίσεις μας απέναντι στη συσσώρευση οικονομικών αποτυχιών: ευελιξία των αγορών και ανοιχτό ανταγωνισμό». ALAN BLINDER (Πρώην Σύμβουλος Οικονομικών του Προέδρου Κλίντον): «Η FED έπαιξε κάπως σαν μαθητευόμενος μάγος απέναντι σε μια πιστωτική αναταραχή που συνεχίζει να αναπτύσσεται σε απρόσμενες κατευθύνσεις, έστω και αν πολλά από τα προβλήματα βρίσκονται πέρα από τις δυνατότητές της. Το αν θα βρεθούμε και τυπικά σε ύφεση, αυτό μένει να το δούμε. Αλλά ακόμη και αν όχι, έχουμε στριμωχτεί σε πολύ μικροσκοπικούς αναπτυξιακούς ρυθμούς». RICHARD BERNSTEIN (Στρατηγικός αναλυτής της Merrill Lynch): «Η χρεοκοπία της Bear Stearns θα πρέπει να θεωρηθεί ως η πρώτη από πολλές. Τα ενεργητικά εξακολουθούν να είναι υπερτιμημένα, η πορεία της κερδοφορίας είναι αδύναμη και το αίσθημα που υπάρχει είναι πόσο πλατιά και βαθιά είναι η φούσκα των πιστώσεων. Στον κύκλο του , γύρω στο 25% των εταιριών του χρηματοπιστωτικού τομέα απορροφήθηκαν με εξαγορές, συγχωνεύσεις ή χρεοκοπίες. Η ΚΡΙΣΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΟΙ ΑΠΟΨΕΙΣ ΑΝΩΤΕΡΩΝ ΣΤΕΛΕΧΩΝ ΤΩΝ ΘΕΣΜΙΚΩΝ Διαπιστωμένο είναι σήμερα γενικώς ότι οι αγορές περνούν μία μεγάλη κρίση που φαίνεται ότι θα έχει διάρκεια και οπωσδήποτε θεωρείται η μεγαλύτερη της μεταπολεμικής εποχής. Χρήσιμο είναι μέσα σ αυτό το δυσάρεστο κλίμα να συμπληρώσουμε και να παρουσιάσουμε διάφορες απόψεις που εξέθεσαν πρόσφατα στελέχη των θεσμικών, οι οποίες αναφέρονται τόσο στα αίτια και τις προοπτικές της κρίσης, αλλά και στις προτεινόμενες στρατηγικές τόσο για την αντιμετώπιση της, όσο και για την πραγματοποίηση επενδύσεων λόγω των παρουσιαζόμενων ευκαιριών. ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΕΙΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΩΝ (Αλέξανδρος Παππάς, Γενικός Διευθυντής ALICO AIG Α.Ε.Δ.Α.Κ, ΚΟΣΜΟΣ ΤΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ 5-6 ΑΠΡΙΛΙΟΥ) Εμείς πιστεύουμε ότι η ύφεση που βιώνουμε θα έχει διάρκεια 6 7 μήνες, η αγορά όμως θα προεξοφλήσει το τέλος της ύφεσης 3-4 μήνες πριν. Άρα από τον Απρίλιο οι επενδυτές όλων των προφίλ μπορούν να προχωρούν σε αναδιαρθρώσεις των χαρτοφυλακίων τους με μερική ενίσχυση των μετοχικών τους θέσεων. Το κεντρικό σημείο αναφοράς αυτής της στρατηγικής είναι να επιτευχθούν αποδόσεις μεγαλύτερες της προθεσμιακής κατάθεσης. Σήμερα και εκτιμώντας ότι είναι τουλάχιστον βραχυχρόνιο παρελθόν τα χαμηλά επίπεδα των μονάδων σε επίπεδα Γενικού Δείκτη, δημιουργούνται νέες ευκαιρίες ακόμη και για συντηρητικούς επενδυτές. Ενδεικτικά ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων που θα προτείναμε σήμερα είναι ένα μίγμα Διαχείρισης Διαθεσίμων (75%-90%) και Μετοχικών (10%-25%). Το χαρακτηριστικό αυτών των χαρτοφυλακίων είναι ότι απευθύνονται σε ένα εύρος πελατών οι οποίοι, είτε δεν θέλουν ανά τρίμηνο να βλέπουν απώλεια στο κεφάλαιο τους (10% Μετο-

5 χικά Α.Κ), είτε προσδοκούν σε υπεραξίες με μία ικανοποιητική αναλογία κινδύνου απόδοσης (25% Μετοχικά Α.Κ). Ως προς την γεωγραφική διασπορά των επενδύσεων δίνουμε συγκριτικό πλεονέκτημα στην Ελλάδα παρ όλα τα διαρθρωτικά προβλήματα της οικονομίας. Και αυτό διότι οι μεγάλες τράπεζες και άλλες επιχειρήσεις «από νωρίς» πραγματοποίησαν στρατηγικές επενδύσεις στις χώρες των Βαλκανίων και της Β. Αφρικής, κάτι το οποίο δεν κατόρθωσαν να πετύχουν οι μεγάλοι τραπεζικοί και επενδυτικοί οργανισμοί της Δυτικής Ευρώπης (βλέπε αποτυχία UBS και άλλων κολοσσών. ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΕΥΚΑΙΡΙΕΣ ΣΕ ΠΕΡΙΟΔΟΥΣ ΑΝΑΤΑΡΑΧΗΣ (Αριστοτέλης Παναγιωτάκης, Διευθύνων Σύμβουλος MARFIN GLOBAL ASSET MANAGEMENT, ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ 7 ΑΠΡΙΛΙΟΥ) Σε περιόδους χρηματιστηριακής αναταραχής, όπου κατά κανόνα επικρατεί ο φόβος και η υπερβολή, δημιουργούνται σημαντικές επενδυτικές ευκαιρίες. Αυτές μπορεί να οδηγήσουν σε επενδυτικές επιτυχίες, υπό την προϋπόθεση της ύπαρξης σαφούς χρονικού ορίζοντα και μεθοδικότητας στον τρόπο πραγματοποίησης των συγκεκριμένων επενδύσεων. Και, φυσικά, όλα αυτά, υπό το πρίσμα ότι σημαντικό για κάθε επενδυτή είναι η κατανομή των κεφαλαίων του να ανταποκρίνεται στους μεσοπρόθεσμους επενδυτικούς του στόχους και ανάγκες. «Παραμένουμε συγκρατημένα αισιόδοξοι, ότι με τις παρεμβάσεις των κεντρικών τραπεζών μπορεί να αντιμετωπιστεί σταδιακά η κατάσταση και να ξεπεραστεί η κρίση στη διάρκεια του έτους». Η επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας επιβεβαιώνεται πια και από τις δηλώσεις του προέδρου της FED, Ben Bernanke, σύμφωνα με τις οποίες το ΑΕΠ θα σημειώσει μηδενικούς ρυθμούς ανάπτυξης ή ενδεχομένως θα συρρικνωθεί ελαφρώς το α τρίμηνο του «Ετσι πληθαίνουν οι φωνές που υποστηρίζουν ότι η αμερικανική οικονομία ίσως είναι ήδη σε ύφεση. Οι αγορές, όμως, τείνουν να προεξοφλούν τα θετικά ή αρνητικά νέα αρκετά νωρίτερα και έτσι το α τρίμηνο του 2008 χαρακτηρίστηκε από έντονες διακυμάνσεις και επιδείνωση της επενδυτικής ψυχολογίας. Σημαντικό είναι το γεγονός ότι η FED έδειξε ιδιαίτερη αποφασιστικότητα στη στήριξη της εύρυθμης λειτουργίας των αγορών κεφαλαίου, παίρνοντας μία σειρά από μέτρα, όπως η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και η ενίσχυση της ρευστότητας των τραπεζών. Επίσης, με παρέμβασή της και με χορήγηση δανείου στην JP Morgan διασώθηκε η Bear Stearns από την κατάρρευση, κίνηση η οποία τόνωσε την εμπιστοσύνη των κεφαλαιαγορών, καθώς φάνηκε ότι θα εμποδιστεί η εξάπλωση μιας ευρείας κρίσης στο χρηματοπιστωτικό σύστημα». Η συνεχιζόμενη αναταραχή στις κεφαλαιαγορές προσδίδει μεγάλη αβεβαιότητα στις προβλέψεις. Ο αγορές επικεντρώνονται κυρίως σε στοιχεία που μπορεί να επηρεάσουν τον καταναλωτή όπως: ανεργία, έρευνες καταναλωτών (Consumer confidence and spending) και έρευνες εμπιστοσύνης των βιομηχανιών και των υπηρεσιών (ISM manufacturing, Empire manufacturing, Chicago PMI κ.λπ.). Ο πληθωρισμός, ο οποίος παραμένει σχετικά υψηλός, κυρίως λόγω της ανοδικής πορείας των τιμών των εμπορευμάτων και του πετρελαίου και μπορεί να επηρεάσει αρνητικά στο άμεσο μέλλον, εκτιμάται ότι θα σημειώσει κάμψη στη συνέχεια, κυρίως λόγω της μείωσης των ρυθμών ανάπτυξης. Η αγορά των ΗΠΑ εξακολουθεί μεσοπρόθεσμα να καθορίζει την πορεία των υπόλοιπων αγορών (αναπτυγμένων και μη) και πιθανώς οι μετοχικές αγορές να έχουν ήδη προεξοφλήσει πολλές από τις αρνητικές εξελίξεις. «Εάν τα εταιρικά αποτελέσματα, που θα ανακοινωθούν, είναι σχετικά ικανοποιητικά, αυξάνονται οι πιθανότητες εξομάλυνσης και μιας κάπως πιο παρατεταμένης ανοδικής αντίδρασης στις αγορές μετοχών. Ενθαρρυντική πάντως θεωρείται η συμπεριφορά της αμερικανικής αγοράς το τελευταίο διάστημα, καθώς οι βασικοί μετοχικοί δείκτες βρέθηκαν και πάλι στην περιοχή των χαμηλών του Ιανουαρίου, επίπεδο το οποίο τελικά λειτούργησε ως στήριξη», επισημαίνει ο κ. Παναγιωτάκης. Για την ελληνική αγορά, επισημαίνει ότι οι αποτιμήσεις των τραπεζών πιέστηκαν αρκετά, αν και δεν έχουν έκθεση στα πολύ επικίνδυνα προϊόντα που αναγκάζονται να διαγράφουν οι μεγάλες ευρωπαϊκές και αμερικανικές τράπεζες, ενώ παράλληλα παρουσιάζουν υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σχέση με αυτές. ΤΟ Χ.Α ΕΧΕΙ ΠΕΣΕΙ ΘΥΜΑ ΤΗΣ ΔΙΕΘΝΟΥΣ ΣΥΓΚΥΡΙΑΣ (Γιάννης Βεζανής, Γενικός Διευθυντής της HSBC Α.Ε.Δ.Α.Κ, ΙΣΟΤΙΜΙΑ 12 ΑΠΡΙΛΙΟΥ) Οι επιπτώσεις από την πιστωτική κρίση στις ΗΠΑ συνεχίζουν να εκτυλίσσονται με σημαντικές συνέπειες διεθνώς, με τελευταίο θύμα την Bear Stearns, της οποίας η αξία ουσιαστικά μηδενίστηκε. Η απόφαση της Fed στις 18 Μαρτίου 2008 να μειώσει το επιτόκιο κατά 0,75% στο 2,25%, ήταν πλέον αναμενόμενη και οδήγησε σε θετική αντίδραση των αγορών. Παρά την αντίδραση των αγορών η κατάσταση παραμένει αρκετά ευμετάβλητη τόσο στις πιστωτικές αγορές όσο και στην αγορά ακινήτων των ΗΠΑ. Παράλληλα, υπάρχουν ανησυχίες για κάμψη στην αγορά εργασίας και κατά συνέπεια στη δαπάνη των καταναλωτών που θα μπορούσαν να οδηγήσουν την ανάπτυξη σε περαιτέρω περιορισμό για τα επόμενα δυο τρίμηνα. Ακόμη, βρισκόμαστε στη φάση κατά την οποία οι αμερικανικές, κατά κύριο λόγο, τράπεζες που σημειώνουν απώλειες από τις επενδύσεις τους και τα στεγαστικά δάνεια, πρέπει να περιορίσουν τη δραστηριότητά τους ή να αυξήσουν την κεφαλαιακή τους επάρκεια. Το σενάριο της HSBC για τις αγορές προβλέπει ανάκαμψη στο β εξάμηνο. Από τις αρχές του έτους έχουμε περιορίσει την έκθεση στις χρηματιστηριακές αγορές στα Αμοιβαία Κεφάλαιά μας καθώς και τα χαρτοφυλάκια ιδιωτών που διαχειριζόμαστε, αυξάνοντας το ποσοστό των μετρητών. Παράλληλα, επενδύσαμε επιλεκτικά σε ομόλογα, περιορίζοντας έτσι τις απώλειες από την πτώση των αγορών. Πρόθεσή μας πάντως προοδευτικά είναι να αυξήσουμε τις θέσεις μας στις μετοχικές αγορές, προκειμένου να επωφεληθούμε από το ευνοϊκότερο περιβάλλον που αναμένουμε στο προσεχές μέλλον. Ήδη πιστεύουμε ότι η πτώση των αγορών είναι σημαντική και οι αποτιμήσεις είναι ελκυστικές για μεσοπρόθεσμους και πιο

6 συνειδητοποιημένους επενδυτές. Οι τοποθετήσεις, ωστόσο, θα συμβουλεύαμε να γίνονται σταδιακά λόγω της αβεβαιότητας που χαρακτηρίζει τις αγορές. Θετικές επενδυτικές προοπτικές εμφανίζονται και σε νέους τομείς που δημιουργούνται από εξελίξεις έξω από τις αγορές, όπως π.χ. οι κλιματολογικές αλλαγές. Σημαντικές επενδύσεις γίνονται για την αντιμετώπιση των κλιματικών αλλαγών στους τομείς ενέργειας, υδάτινων πόρων κ.α. Ανάλογα εξειδικευμένες επενδυτικές ευκαιρίες παρουσιάζονται στις υποδομές των αναδυόμενων οικονομιών και σε νέες αγορές, όπως αυτές των αραβικών χωρών που επωφελούνται από την άνοδο του πετρελαίου. Το Ελληνικό Χρηματιστήριο έχει πέσει θύμα της διεθνούς συγκυρίας. Έχοντας όμως διορθώσει από την αρχή του έτους, βρίσκεται σε ελκυστικά επίπεδα. Ωστόσο όσο οι ξένοι θεσμικοί αντιμετωπίζουν εξαγορές από την πελατεία τους, η δύσκολη περίοδος μπορεί να παραταθεί. Η πρόσφατη σημαντική συμφωνία πώλησης μετοχών ΟΤΕ στην Deutsche Telekom σε υψηλότερη τιμή από αυτή της αγοράς, δείχνει ότι έχει ήδη γίνει σημαντική διόρθωση στις αποτιμήσεις. ΟΙ ΑΝΑΔΥΟΜΕΝΕΣ ΚΕΡΔΙΖΟΥΝ ΣΤΙΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΣΥΓΚΡΙΣΕΙΣ (Βασίλης Κλέτσας, Διευθύνων Σύμβουλος της GLOBAL Α.Ε.Ε.Χ, ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ 11 ΜΑΡΤΙΟΥ) Οι αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης δεν θα μπορέσουν να διαφοροποιηθούν από τις ανεπτυγμένες αγορές βραχυπρόθεσμα, παρά τις μακροπρόθεσμα καλές προοπτικές τους. Στο πλαίσιο αυτό, σε περίπτωση περαιτέρω αδυναμίας των δυτικών αγορών, που όπως διαφαίνεται θα είναι το πιο πιθανό σενάριο, οι αναδυόμενες θα ακολουθήσουν. Το μέγεθος και η ένταση της υποχώρησης θα κρίνει το ποσοστό της διόρθωσης, βραχυπρόθεσμα. «Μεσοπρόθεσμα, πιστεύω πως με την έντονη νομισματική και δημοσιονομική στήριξη που επιχειρείται στις ΗΠΑ, η Οικονομία θα επανέλθει στους κανονικούς ρυθμούς ανάπτυξης ίσως στο τέλος του 2008 ή στο πρώτο εξάμηνο του Δεδομένου ότι οι αγορές τείνουν να προεξοφλούν, πιθανότατα να δοθεί η δυνατότητα για ικανοποιητικές τοποθετήσεις στο διάστημα των επομένων μηνών. Οσο για τη θεωρία της «απόσχισης» των αναδυόμενων αγορών (decoupling) είναι εν μέρει σωστή -κυρίως λόγω της αύξησης των εμπορικών συναλλαγών αναμεταξύ τους- αλλά δεν θα είναι αρκετή να υποστηρίξει τις αγορές αυτές αν η αδυναμία της Οικονομίας των ΗΠΑ γίνει έντονη ή και μεγάλης διάρκειας». Η παρούσα αδυναμία δίνει δυνατότητα επιλεκτικών τοποθετήσεων, αν και στην παρούσα φάση προτεραιότητα έχει η διατήρηση σημαντικής ρευστότητας στο χαρτοφυλάκιο. «Η ρευστότητα όχι μόνο δίνει διαύγεια στις επενδυτικές αποφάσεις αλλά και είναι απαραίτητη για τοποθετήσεις σε μετοχές χαμηλής εμπορευσιμότητας όταν αυτές πιεστούν ιδιαίτερα σε κάποια αρνητική συγκυρία. Στα πλαίσιο αυτό, η διαχειριστική ομάδα της Global ΑΕΠΕΥ επέλεξε από την αρχή του χρόνου να διατηρήσει χαμηλή έκθεση σε μετοχές σε σχέση με τη μέση έκθεση των περασμένων ετών». Η αμερικανική οικονομία, υπό το βάρος της μείωσης των τιμών των ακινήτων, της ανόδου της ανεργίας, της ανόδου των τιμών τροφίμων και ενέργειας και των σημαντικών προβλημάτων που αντιμετωπίζει το χρηματοπιστωτικό σύστημα, θα παρουσιάσει μια σημαντική επιβράδυνση το επόμενο διάστημα. Εάν και κατά πόσο βρίσκεται σε ύφεση είναι καθαρά θέμα ορισμού, εξάλλου η εμπειρία έχει δείξει ότι όταν αυτό θα γίνει γνωστό, η χρηματιστηριακή αγορά θα το έχει ήδη προεξοφλήσει. Το αμερικάνικο χρηματιστήριο, όπως εκφράζεται μέσα από τον ευρύ δείκτη S&P500 βρίσκεται σε πτωτική πορεία από τον Οκτώβριο του Η πτώση εντάθηκε τον Ιανουάριο του 2008 ενώ το Φεβρουάριο παρουσίασε μια σχετική σταθερότητα. Όσο για τις αναδυόμενες αγορές, στο σύνολό τους, ξεκίνησαν τη χρονιά με αρνητικές αποδόσεις ακολουθώντας έτσι την αγορά των ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, μέχρι στιγμής ο δείκτης MSCI Emerging Markets υποχωρεί κατά 8,6% από την αρχή του έτους σε σύγκριση με 11,2% του Δείκτη S&P500. Σημειωτέον ότι τον Φεβρουάριο το σύνολο των αναδυομένων αγορών παρουσίασε σημαντική υπεραπόδοση σε σχέση με τον S&P500. Παρατηρήσεις «Στην παρούσα φάση, δύο θέματα ελκύουν την προσοχή μας: Πρώτον, το γεγονός ότι στο παρελθόν και σε αντίστοιχες οικονομικές συγκυρίες οι αναδυόμενες αγορές θα παρουσίαζαν μεγαλύτερη σχετική υποχώρηση και, δεύτερον, οι σημαντικές διαφοροποιήσεις στις αποδόσεις των επιμέρους αναδυομένων αγορών. Μία πιθανή εξήγηση για την πρώτη παρατήρηση έχει να κάνει με την άποψη μερίδας των επενδυτών σχετικά με την απόσχιση των αναδυόμενων οικονομιών από τις αντίστοιχες αναπτυγμένες. Η ιδέα του decoupling υποστηρίζει πώς οι αναδυόμενες αγορές έχουν μια έντονη εγγενή δυναμική ανάπτυξης, η οποία μπορεί να εξισορροπήσει πιθανή επιβράδυνση στο δυτικό κόσμο. Μια άλλη πιθανή εξήγηση είναι πώς σε αντίθεση με τις δυτικές αγορές, οι τράπεζες στον αναδυόμενο κόσμο δεν επλήγησαν (έως τώρα ή τουλάχιστον στον ίδιο βαθμό) από την κρίση στα subprime δάνεια, όπως συνέβη στις αντίστοιχες τράπεζες των δυτικών αγορών. Γι αυτό το λόγο οι τιμές των τραπεζών στις αναδυόμενες αγορές έχουν υποχωρήσει συνολικά λιγότερο από αυτές στις ανεπτυγμένες χώρες και ιδιαίτερα στις ΗΠΑ. Δεδομένου ότι ο χρηματοοικονομικός κλάδος αποτελεί το 1/4 της χρηματιστηριακής αξίας των αγορών, η χρηματιστηριακή πορεία του κλάδου αυτού μπορεί να κάνει τη διαφορά. Όσον αφορά στη δεύτερη παρατήρηση, η διαφοροποίηση των αποδόσεων των επιμέρους αναδυόμενων αγορών, έχει να κάνει σε μεγάλο βαθμό - αλλά όχι μόνο - με την εξάρτησή τους (θετική ή αρνητική) από τις πρώτες ύλες.

7 Η ΔΙΑΣ Α.Ε.Ε.Χ ΑΠΟΡΡΟΦΑ ΤΗΝ GLOBAL Α.Ε.Ε.Χ Θετικές εντυπώσεις στην αγορά και στον κόσμο των θεσμικών επενδυτών προκάλεσε η απόφαση της Εταιρίας Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου ΔΙΑΣ να απορροφήσει με συγχώνευση την Εταιρία Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου GLOBAL. Η συνολική καθαρή αξία ενεργητικού της νέας εταιρίας θα ανέρχεται σε 147,5 εκατομ. Ευρώ, με αποτέλεσμα η νέα εταιρία να καταστεί η μεγαλύτερη εταιρία του κλάδου των Εταιριών Επενδύσεων. Ως ημερομηνία μετασχηματισμού ορίστηκε η 31η Μαρτίου. Διαχειρίστρια εταιρία του νέου σχήματος θα είναι η EUROBANK EFG Asset Management. Σημειώνεται λόγω της ιδιαίτερης σημασίας του ότι τα επενδυτικά χαρτοφυλάκια των δύο συγχωνευομένων εταιριών είναι απολύτως συμπληρωματικά. Ο Αντιπρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της EUROBANK EFG Asset Management κ. Κώστας Μοριανός απήντησε ως εξής σε ερώτηση που του υποβλήθηκε από την εφημερίδα ΤΟ ΒΗΜΑ αναφερόμενος στην αποφασισθείσα συγχώνευση. Που αποσκοπεί η συγχώνευση ΔΙΑΣ Global; Σκοπός της συγχώνευσης της ΔΙΑΣ με την Global είναι η δημιουργία της μεγαλύτερης εταιρίας επενδύσεων χαρτοφυλακίου στην Ελλάδα με ειδίκευση στις μετοχικές επενδύσεις στην ευρύτερη περιοχή της Ανατολικής Ευρώπης και Μεσογείου. Την τελευταία τριετία οι δύο εταιρίες κατέλαβαν την πρώτη και δεύτερη θέση αντιστοίχως από πλευράς αποδόσεων απ όλον τον κλάδο των εταιρειών επενδύσεων χαρτοφυλακίου με 113% και 87% αντιστοίχως. Ο στόχος αυτής της κίνησης είναι τόσο η επίτευξη ακόμη καλύτερων αποδόσεων, αφού το μεγαλύτερο μέγεθος της εταιρείας θα επιφέρει οικονομίες κλίμακος στη διαχείριση, όσο και η βελτίωση της εμπορευσιμότητας της μετοχής της εταιρείας με ταυτόχρονο περιορισμό του discount που θα επέλθει μέσω της προσέλκυσης ξένων θεσμικών επενδυτών στο νέο σχήμα. Τη διαχειριστική ομάδα της Eurobank EFG Asset Management θα πλαισιώνουν στελέχη από την Global, καθώς και άλλοι επαγγελματίες από την ελληνική και ξένη αγορά με εξειδίκευση σε διαφορετικούς επενδυτικούς τομείς ο καθένας, δημιουργώντας μια διευρυμένη επενδυτική επιτροπή που θα διαχειρίζεται το χαρτοφυλάκιο του νέου fund. Στο νέο Δ.Σ της νέας εταιρείας θα συμμετέχουν, εκτός από στελέχη της Eurobank, και εκπρόσωποι των υπολοίπων μετόχων, καθώς και τεχνοκράτες του χρηματοοικονομικού τομέα. Η ΕΛΛΑΔΑ ΕΞΑΓΕΙ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΣΤΗ ΝΕΑ ΕΥΡΩΠΗ Χρησιμοποιώντας ως όχημα ανάπτυξης στις τοπικές αγορές το δίκτυο των μητρικών τους Τραπεζών οι ελληνικές Α.Ε.Δ.Α.Κ άρχισαν να εξάγουν τα Αμοιβαία τους Κεφάλαια στις χώρες της Ανατολικής Ευρώπης. Έτσι παρουσίασε σε άρθρο της η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ (Δ. Λιακοπούλου 15 Μαρτίου) τη δραστηριότητα που άρχισαν να αναπτύσσουν στη Βουλγαρία, Ρουμανία και Πολωνία η EFG Α.Ε.Δ.Α.Κ (και η EFG FUND MANAGEMENTCOMPANY LUX), η ΠΕΙ- ΡΑΙΩΣ Α.Ε.Δ.Α.Κ και η ALPHA ASSET MANAGEMENT. Σημειώνεται ότι οι αγορές Αμοιβαίων Κεφαλαίων αυτών των χωρών αναπτύσσονται με ταχύτητα και στη Βουλγαρία δραστηριοποιούνται 15 τοπικές Α.Ε.Δ.Α.Κ (ενεργητικά 520 εκατ. Ευρώ), στη Ρουμανία 18 Α.Ε.Δ.Α.Κ (ενεργητικά 270 εκατ. Ευρώ) και στην Πολωνία 25 Α.Ε.Δ.Α.Κ με το λίαν σημαντικό ποσό ενεργητικών 37 δισ. Ευρώ. ΑΜΥΝΑ Η ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΠΟΥ ΚΕΡΔΙΖΕΙ Με ολοσέλιδες καταχωρήσεις στον ημερήσιο πολιτικό και οικονομικό τύπο και με το ανωτέρω SLOGAN η ALPHA BANK παρουσίασε την σειρά Αμυντικής Στρατηγικής των ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑ- ΛΑΙΑ. Τα πρώτα Αμοιβαία Κεφάλαια αυτής της σειράς είναι το ALPHA Global Μικτής Στρατηγικής Μικτό Εξωτερικού και το ALPHA ΘΥ- ΡΕΟΣ Αμυντικής Στρατηγικής Μικτό Εσωτερικού. Πολύ ευρηματικό το εικαστικό της διαφημιστικής καταχωρήσεως με δύο ξιφομάχους εκ των οποίων ο ένας σε σαφή αμυντική στάση.

8 ΥΨΗΛΗ ΚΕΡΔΟΦΟΡΙΑ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ Οι 8 Εταιρίες Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου παρουσίασαν πολύ καλά αποτελέσματα κατά το έτος 2007 και τα κέρδη τους μετά από φόρους έφθασαν τα 52,6 εκατομμύρια Ευρώ, αυξημένα κατά 5,84% έναντι των κερδών του έτους Την υψηλότερη κερδοφορία παρουσίασε η ΔΙΑΣ Α.Ε.Ε.Χ με κέρδη μετά από φόρους 17 εκατομμύρια Ευρώ, έναντι 13,7 εκατομμύρια Ευρώ του προηγούμενου έτους. EFG EUROBANK ASSET MANAGEMENT ΕΞΕΙΔΙΚΕΥΜΕΝΗ ΣΤΑ ΘΕΣΜΙΚΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Εξαιρετικά αποτελέσματα φαίνεται να επιτυγχάνει η EFG EUROBANK ASSET MANAGEMENT στον τομέα της διαχείρισης θεσμικών χαρτοφυλακίων. Σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε η ΙΣΟΤΙΜΙΑ (29 Μαρτίου, δημοσιογράφος Χρήστος Κίτσιος), καταχωρώντας και δηλώσεις του Διευθύνοντος Συμβούλου κ. Κώστα Μοριανού και άλλων στελεχών της εταιρίας. Με ρυθμούς της τάξης τουλάχιστον του 25% ετησίως θα συνεχίσει να αναπτύσσεται και τα επόμενα χρόνια το υπό διαχείριση ενεργητικό της EFG Eurobank Asset Management, η οποία αποτελεί την πρώτη ελληνική εταιρία που ειδικεύεται στη διαχείριση θεσμικών και μόνο κεφαλαίων. Η EFG Asset Management πέτυχε από το 2003, όταν και ιδρύθηκε, μέχρι και το 2007 να τριπλασιάσει τα υπό διαχείριση κεφάλαιά της, τα οποία ανέρχονται σήμερα σε 1,5 δισ. Ευρώ, προσφέροντας υπηρεσίες διαχείρισης σε όλο το εύρος των θεσμικών χαρτοφυλακίων. Ασφαλιστικά ταμεία (ΙΚΑ, Α.Ε.Δ.Α.Κ) ή ειδικοί λογαριασμοί (ΕΔΕΚΤ, ΟΤΕ), χαρτοφυλάκια ασφαλιστικών εταιριών, Ιδρύματα, Αμοιβαία Κεφάλαια και Α.Ε.Ε.Χ, όλη, δηλαδή, η γκάμα των θεσμικών χαρτοφυλακίων, περιλαμβάνεται στο πελατολόγιο της εταιρίας, η οποία διαχειρίζεται επιπλέον κεφάλαια μεγάλων πελατών του private banking της τράπεζας, εφόσον διαθέτουν συμβάσεις διαχείρισης. Στόχος της EFG Eurobank Asset Management, σύμφωνα με το αντιπρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλο της κ. Κ. Μοριανό είναι η ενίσχυση της παρουσίας της στην ελληνική αγορά και η επέκταση των εργασιών της εκτός Ελλάδος. Ήδη προσφέρουμε υπηρεσίες διαχείρισης στο Ταμείο Ξενοδοχοϋπαλλήλων Κύπρου καθώς και στην επίσης κυπριακή εταιρία επενδύσεων χαρτοφυλακίου Δήμητρα για τις τοποθετήσεις σε ξένα χειρόγραφα τονίζει ο κ. Μοριανός συμπληρώνοντας: Στόχος μας είναι να αναδειχθούμε σε εξειδικευμένο πάροχο υπηρεσιών διαχείρισης κεφαλαίου για assets της ΝΑ. Ευρώπης αξιοποιώντας το δίκτυο του ομίλου και την τεχνογνωσία μας. Στην κατεύθυνση αυτή σε συνεργασία με τον όμιλο η EFG Asset Management θα δημιουργήσει νέα προϊόντα με στόχο να καλύψει τις ανάγκες ευρωπαϊκών και αμερικανικών θεσμικών χαρτοφυλακίων που επιδιώκουν να λάβουν θέση σε μετοχές ή ομόλογα της ΝΑ. Ευρώπης χωρίς να δημιουργήσουν δική τους διαχειριστική ομάδα για αυτές τις αγορές. Η Asset Management σε συνεργασία με την EFG Α.Ε.Δ.Α.Κ έχει ήδη δημιουργήσει και διαθέτει το Μετοχικό Αμοιβαίο Κεφάλαιο BRS 20, το οποίο επενδύει στις 20 μεγαλύτερες σε κεφαλαιοποίηση μετοχές Βουλγαρίας, Ρουμανίας και Σερβίας με γεωγραφική στάθμιση 50% Ρουμανία και από 25% σε Βουλγαρία και Σερβία. Αντίστοιχα στην αγορά Ομολόγων διατίθεται το Α.Κ Emerging Markets Bond fund που επενδύει σε ομόλογα αναδυόμενων αγορών. Τέλος, σε επαγγελματίες διαχειριστές απευθύνεται και το Α.Κ Θεσμικών Χαρτοφυλακίων, το οποίο είναι Μετοχικό Εσωτερικού (ελληνικών μετοχών) με ενεργητική διαχείριση. Παράλληλα, η EFG Asset Management διεκδικεί και την ανάληψη διαχείρισης θεσμικών χαρτοφυλακίων σε Βουλγαρία και Ρουμανία αρχικά, όπου οι τομές στο κοινωνικοασφαλιστικό σύστημα έχουν απελευθερώσει ήδη πόρους προς όφελος του δεύτερου πυλώνα στη διαχείριση των κεφαλαίων του οποίου συμμετέχουν ασφαλιστικές και εταιρίες Asset Management. ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ Στην ελληνική αγορά το ενδιαφέρον της EFG Asset Management θα επικεντρωθεί, σύμφωνα με τη γενική διευθύντρια της εταιρίας κ. Ελένη Κορίτσα, στην παροχή υπηρεσιών διαχείρισης στα Ταμεία. Τα ασφαλιστικά ταμεία αποτελούν τη μοναδική κατηγορία θεσμικών χαρτοφυλακίων, που εμφανίζουν κατά τα τελευταία χρόνια αύξηση του ενεργητικού τους. Το νέο θεσμικό πλαίσιο (νόμος 3586 του 2007) για τη διαχείριση των αποθεματικών των Ταμείων αναίρεσε, σύμφωνα με την κα Κορίτσα, σειρά χρόνιων στρεβλώσεων (απαγόρευση επενδύσεων στο εξωτερικό) και αναμένονται οι εξειδικεύσεις του, προκειμένου να ανοίξει σταδιακά η αγορά.

9 ΔΥΟ ΝΕΕΣ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΕΣ ΛΥΣΕΙΣ ΑΠΟΛΑΥΣΤΕ ΥΨΗΛΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΣΕ ΕΥΡΩ Ή ΔΟΛΛΑΡΙΟ Με ολοσέλιδη διαφήμισή της η Eurobank προσκαλεί τους επενδυτές να επενδύσουν στα 2 νέα Αμοιβαία Κεφάλαια Λουξεμβούργου που διαχειρίζεται η EFG Α.Ε.Δ.Α.Κ δηλαδή το Α.Κ σε ευρώ EUROBANK EFG (LF) SPECIAL PURPOSE 8% EQUITY FORMULA και το EUROBANK EFG (LF) SPECIAL PURPOSE 6% EQUITY FORMULA σε δολλάριο. Η εταιρία δίνει τη δυνατότητα να στοχεύει ο επενδυτής σε υψηλές αποδόσεις με σημαντικές προοπτικές σιγουριάς. ΑΠΟΔΟΣΗ ΝΕΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΥΝΤΑΞΙΟΔΟΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ Η ALPHA BANK στοχεύοντας στην ανάπτυξη Επενδυτικών ασφαλιστικών προϊόντων, στα πλαίσια των προσπαθειών που καταβάλλονται για την υπόδειξη στους ενδιαφερομένους εναλλακτικών μορφών συνταξιοδοτικής εξασφάλισης, παρουσίασε το προϊόν της ALPHA ΑΠΟΔΟΣΗ με ολοσέλιδες καταχωρήσεις στον τύπο. Το συγκεκριμένο προϊόν προσφέρει το 100% της σωρευτικής ανόδου του δείκτη DJ EURO STOXX 50%, με μέγιστη απόδοση 100% ενώ παράλληλα διασφαλίζει το 100% του επενδυόμενου αρχικού κεφαλαίου του επενδυτή. Το πρόγραμμα απόδοση αποτελεί μία έμμεση προβολή του θεσμού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων με τη λειτουργία των οποίων συνδυάζεται. Η EUROBANK PROPERTIES ΑΓΟΡΑΣΕ ΑΚΙΝΗΤΟ ΣΤΟ ΚΙΕΒΟ Εκμεταλλευόμενες οι Εταιρίες Επενδύσεων Ακινήτου Περιουσίας τις δυνατότητες που τους παρέχει η τροποποιημένη νομοθεσία για τις συγκεκριμένες εταιρίες επεκτείνουν τη δραστηριότητά τους και εκτός Ελλάδος. Έτσι η εταιρία του κλάδου των Α.Ε.Ε.Α.Π EUROBANK PROPERTIES ανήγγειλε την αγορά ακινήτου 9 εκατομ. δολλαρίων στο ΚΙΕΒΟ της Ουκρανίας. ΣΥΜΒΟΥΛΕΣ ΓΙΑ ΤΑ ΝΟΙΚΟΚΥΡΙΑ Απαντώντας σε ερωτήσεις που του υποβλήθηκαν από το δημοσιογράφο κ. Αγ. Μάρκου (Εφημερίδα ΤΟ ΒΗΜΑ 24 Μαρτίου) και αναφερόμενος στο ερώτημα σχετικά με το που θα πρέπει τα νοικοκυριά να επενδύσουν μέρος της περιουσίας τους, ο Διευθύνων Σύμβουλος της EFG Α.Ε.Δ.Α.Κ κ. Αρ. Ξενόφος έδωσε την ακόλουθη απάντηση: Είναι πλέον εμφανές ότι το επενδυτικό περιβάλλον κρίνεται ως ιδιαίτερα σύνθετο και πολύπλοκο, διαπίστωση που δεν περιορίζεται μόνο στη δυσκολία εκτιμήσεων αλλά και στην ανάγκη ύπαρξης συστημάτων, εφαρμογών και υποδομών που θα δύνανται να αξιολογήσουν τον κίνδυνο της αγοράς και να αποτιμήσουν ορθά τις εκάστοτε επενδυτικές επιλογές. Σε αυτό το περιβάλλον, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο, ως προϊόν που υπάγεται σε αυστηρή καθημερινή εποπτεία και συγκεκριμένους κανόνες δράσης και παράλληλα δύναται να μεταλλάσσεται ώστε να προσαρμόζεται στις απαιτήσεις και τις ανάγκες του κοινού μέσω προσφοράς πολλών επιλογών, οφείλει να αποτελεί την κυρίαρχη επιλογή.

10 ΚΛΕΙΔΙ Η ΑΝΑΛΟΓΙΑ ΑΝΑΜΕΣΑ ΣΕ ΡΙΣΚΟ ΚΑΙ ΟΡΙΖΟΝΤΑ ΕΠΕΝΔΥΣΗΣ Τις απόψεις για την αξία και τα πλεονεκτήματα του θεσμού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων του Διευθυντού Επενδύσεων της ING Α.Ε.Δ.Α.Κ κ. Γιώργου Κουφόπουλου, δημοσίευσε η εφημερίδα ΙΣΟΤΙΜΙΑ στο τεύχος της 29/30 Μαρτίου. ΙΣΟΤΙΜΙΑ: Εδώ και αρκετά χρόνια η ING προσφέρει μια σειρά προϊόντα που ανταποκρίνονται στις απαιτήσεις κάθε επενδυτή. Την τρέχουσα περίοδο, με την οικονομία να βρίσκεται σε φάση ύφεσης, οι επενδυτικές επιλογές απαιτούν ιδιαίτερη σκέψη και καλή πληροφόρηση. Ο διευθυντής Επενδύσεων της ING Α.Ε.Δ.Α.Κ, Γιώργος Κουφόπουλος, σχολιάζει την τρέχουσα συγκυρία, πιστεύει ότι υπάρχουν επενδυτικές λύσεις και παρουσιάζει τη στρατηγική του μεγάλου χρηματοοικονομικού ομίλου στον τομέα του asset management. Ερώτηση: Σε μια περίοδο όπου οι αγορές διέρχονται κρίση, ποια πιστεύεται ότι είναι τα πλεονεκτήματα των υπηρεσιών asset management που προσφέρονται από τα διάφορα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα; Απάντηση: Πρώτα-πρώτα θα ήθελα να επισημάνω ότι η λέξη κρίση είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με την λέξη ευκαιρία όπως πολύ σοφά αναφέρεται στο κινέζικο λεξιλόγιο. Αναμφίβολα ζούμε σε έναν κόσμο όπου η αλληλεπίδραση πολλών παραγόντων διαμορφώνει ένα δυναμικό και ταχέως μεταβαλλόμενο οικονομικό περιβάλλον. Ταυτόχρονα η ταχύτατη διάχυση πληροφοριών και υλικών αγαθών λόγω της παγκοσμιοποίησης επιτείνει το φαινόμενο της πολυπλοκότητας. Παρόλα αυτά, θεωρώ ότι, όπως και τα περισσότερα πράγματα στην φύση, έτσι και οι οικονομίες ή οι εταιρίες ακολουθούν κάποιους κανόνες, αρχές και περιγράφονται από μοντέλα. Η χρηματιστηριακή ιστορία μας διδάσκει ότι περιουσίες έχουν δημιουργηθεί μαντεύοντας σωστά τους επιχειρηματικούς κύκλους. Η οικονομική άνθιση ακολουθείται από ύφεση και οι ανοδικές αγορές από καθοδικές, όπως η άμπωτη από την παλίρροια. Ακόμα μεγαλύτερες περιουσίες έχουν δημιουργηθεί από ανθρώπους που αναγνώρισαν πραγματικά εξαιρετικές εταιρίες και τις διακράτησαν παρά τις διακυμάνσεις των αγορών. Άρα, η γνώση και η εμπειρία των διαχειριστών προσφέρουν πολύτιμες υπηρεσίες και ορθολογική αξιολόγηση των κεφαλαίων. Επιπρόσθετα, διαμέσου των επενδύσεων σε Α/Κ, σημαντικά πλεονεκτήματα πηγάζουν όπως οικονομίες κλίμακας (άρα χαμηλότερα κόστη), διασπορά επενδύσεων σε αξιόγραφα, καθημερινή αποτίμηση της αξίας του χαρτοφυλακίου, διαφάνεια διαχειρίσεως και άμεση δυνατότητα ρευστοποίησης των μεριδίων. Επιπλέον, διεθνείς οργανισμοί, όπως η ING IM, με παγκόσμια παρουσία αλλά και γνώση των επιμέρους αγορών παρέχουν πρόσβαση στους επενδυτές σε όλο το φάσμα των αγορών. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής έχει τη δυνατότητα τοποθέτησης με ένα μικρό σχετικά ποσό χρημάτων σε περιοχές ή σε χρηματιστήρια όπου η πρόσβαση είναι δύσκολη (πχ. στις Αναδυόμενες αγορές) ή μπορεί να συμμετέχει σε συγκεκριμένες στρατηγικές (πχ. Α/Κ μετοχών με υψηλές μερισματικές αποδόσεις, κλαδικά Α/Κ κλπ) γεγονός που σημαίνει ότι μπορεί να επωφεληθεί από τις ευκαιρίες που παρουσιάζονται. Ερώτηση: Τι ποσό θα πρέπει να διαθέτει κάποιος ώστε να μπορεί να ζητήσει υπηρεσίες asset management με κάποια αξιόλογη απόδοση; Απάντηση: Παλαιότερα θα έπρεπε να διαθέτει κάποιος ένα σεβαστό ποσό για να μπορέσει να ζητήσει υπηρεσίες asset management με κάποια αξιόλογη απόδοση, πόσο μάλλον όταν επρόκειτο για διεθνείς επενδύσεις. Τώρα τα σύγχρονα επενδυτικά προϊόντα και η παγκοσμιοποίηση των αγορών έχουν μειώσει σημαντικά τα απαραίτητα κεφάλαια. Κλασικό παράδειγμα αποτελούν τα Α/Κ, τα οποία με ένα ελάχιστο ποσό συμμετοχής, παρέχουν τεράστια διασπορά και δυνατότητα επένδυσης σε ένα ευρύτατο φάσμα στρατηγικών. Ερώτηση: Ένα ορθολογικά δομημένο χαρτοφυλάκιο ποιες και σε τι ποσοστό επενδύσεις θα πρέπει να περιέχει; Απάντηση: Ένα ορθολογικά δομημένο χαρτοφυλάκιο είναι αυτό που ικανοποιεί τις ανάγκες του ιδιοκτήτη του όσον αφορά τον χρονικό ορίζοντα και τον κίνδυνο που αναλαμβάνει και χαρακτηρίζει την βασική στρατηγική κατανομή. Παράλληλα, λόγω του δυναμικού οικονομικού περιβάλλοντος και στον βαθμό που το επενδυτικό προφίλ του επενδυτή το δικαιολογεί, τακτικές μεταβολές στην επενδυτική στρατηγική μπορεί να λάβουν χώρα. Συνήθως, μακροπρόθεσμοι επενδυτικοί ορίζοντες συνοδεύονται με μεγάλα ποσοστά σε μετοχές και μικρότερα σε ομόλογα και μετρητά. Σταδιακά καθώς ο επενδυτικός ορίζοντας μειώνεται, το ποσοστό των μετοχών πρέπει να μειώνεται ανάλογα. ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΤΗΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ ΣΤΗΝ ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ Στις 14 Μαρτίου, η ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε.Ε.Α.Π (Ανώνυμη Εταιρία Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας) που είναι μία εκ των δύο εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Εταιριών Ακίνητης Περιουσίας, παρουσίασε τα οικονομικά της στοιχεία και τα αποτελέσματα της χρήσεως 2007 στην Ένωση Θεσμικών. Σύμφωνα με τα στοιχεία της εταιρίας η αξία του χαρτοφυλακίου της ανήρχετο στο τέλος του 2007 σε 99,7 εκατομ. Ευρώ, με επιπλέον συνολικά διαθέσιμα ύψους 13,6 εκατομ. Ευρώ. Η ετήσια απόδοση των μισθωμάτων επί της αξίας του εμπορικού της χαρτοφυλακίου ανήλθε σε 8%, έναντι 7,8% του

11 ΟΙ ΕΛΛΗΝΕΣ ΘΕΣΜΙΚΟΙ ΣΤΗ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Προσκεκλημένοι από την ελληνικών συμφερόντων εταιρία Real Estate EUROTERRA BULGARIA αναλυτές εκπροσωπούντες 20 Εταιρίες Διαχειρίσεως Αμοιβαίων Κεφαλαίων και Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου επισκέφθηκαν τη Βουλγαρία (18 ως 19 Απριλίου). Στους Έλληνες Θεσμικούς η EUROTERRA BULGARIA που είναι εισηγμένη στο Χρηματιστήριο της Σόφιας, παρουσίασε τη δραστηριότητα που αναπτύσσει στη Βουλγαρία και ανέπτυξε τα μελλοντικά της σχέδια και τις θετικές της προοπτικές. Σύμφωνα με τις πληροφορίες που έδωσε η Εταιρία στη Βουλγαρία δραστηριοποιούνται σήμερα 4000 περίπου ελληνικές εταιρίες (κάθε μεγέθους) και οι Έλληνες επενδυτές κατέχουν μία από τις πρώτες θέσεις σε επενδύσεις που πραγματοποιούνται στη γειτονική μας χώρα, η οποία αναπτύσσεται με ταχύτατους ρυθμούς. Ο ΡΟΛΟΣ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΠΙΣΤΟΛΗΠΤΙΚΗΣ ΙΚΑΝΟΤΗΤΟΣ Τη γενική κατακραυγή των παραγόντων των αγορών διεθνώς αλλά και των διαφόρων κυβερνήσεων έχει προκαλέσει ο ρόλος που έπαιξαν οι ανωτέρω εταιρίες στη μεγάλη κρίση των χρηματιστηριακών αγορών που βρίσκεται σε εξέλιξη. Μεγάλες ευθύνες καταλογίζονται από κάθε αρμόδιο παράγοντα σε βάρος αυτών των εταιριών, οι οποίες παρά το τεράστιο κύρος τους και την υποτιθέμενη αρίστη οργάνωσή τους απέτυχαν παταγωδώς στις αξιολογήσεις τους και παρέσυραν αυτούς που τις εμπιστεύθηκαν σε αποφάσεις και τοποθετήσεις με αποτέλεσμα να υποστούν τεράστιες ζημιές. Κάτω από αυτές τις διαπιστώσεις παγκόσμιοι οργανισμοί και Κυβερνήσεις μεγάλων χωρών προσανατολίζονται στη λήψη αποφάσεων σε βάρος τους, ώστε να αποφευχθούν στο μέλλον παρόμοιες καταστάσεις. Απολύτως σχετική η απόφαση της IOSCO (Διεθνής Οργανισμός Επιτροπών Κεφαλαιαγοράς) η οποία δημοσίευσε έκθεση διαβούλευσης για το θέμα, η οποία προτείνει σχετικές μεταβολές στους Κώδικες Δεοντολογίας. Όπως σημειώνει σχετικώς σε άρθρο του στην ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ ο δημοσιογράφος κ. Ανέστης Ντόκας. Η έκθεση προτείνει την επέκταση των διατάξεων του Κώδικα Δεοντολογίας σχετικά με την ποιότητα και την ακεραιότητα των μηχανισμών αποτίμησης, την ανεξαρτησία των Εταιρειών Αποτίμησης Πιστοληπτικής Ικανότητας και την αποφυγή συγκρούσεων των συμφερόντων, τις ευθύνες των Εταιρειών Αποτίμησης Πιστοληπτικής Ικανότητας προς το επενδυτικό κοινό και τους εκδότες αξιών, και τη δημοσίευση του Κώδικα Δεοντολογίας των Εταιρειών Αποτίμησης Πιστοληπτικής Ικανότητας και την επικοινωνία με τους συμμετέχοντες στην αγορά. ΣΥΝΕΔΡΙΟ ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟ ΕΛΕΓΧΟ ΚΑΙ ΤΗΝ ΣΥΜΜΟΡΦΩΣΗ Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς σε συνεργασία με το Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών, το Ελληνικό Ινστιτούτο Εσωτερικών Ελεγκτών, τον ΣΜΕΧΑ και την Ένωση Θεσμικών Επενδυτών οργανώνει το ανωτέρω Συνέδριο στις 19 Μαΐου. Το θέμα που θα αναπτυχθεί είναι κεφαλαιώδους σημασίας για τη λειτουργία της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς. Το Συνέδριο έχουν κληθεί να παρακολουθήσουν όλες οι εταιρίες και οι Οργανισμοί που εμπλέκονται στη λειτουργία της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς. Το Συνέδριο θα πραγματοποιηθεί στο κτίριο Καρατζά της Εθνικής Τραπέζης. ΥΨΗΛΕΣ ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ Υψηλές μερισματικές αποδόσεις εξασφάλισαν οι Έλληνες επενδυτές σαν αποτέλεσμα της υψηλής κερδοφορίας κατά το έτος 2007 των εισηγμένων στο Χ.Α εταιριών. Σύμφωνα με τα υπάρχοντα στοιχεία, οι ελληνικές εισηγμένες διένειμαν στους μετόχους των το 50% των κερδών που πραγματοποίησαν, δηλαδή 5,1 δισ. Ευρώ (επί συνόλου κερδών ύψους 11,3 δισ. Ευρώ). Η συγκεκριμένη πολιτική ενθαρρύνει τους επενδυτές να διατηρούν τις μετοχές τους, εξασφαλίζοντας σημαντική διαφορά αποδόσεως στα κεφάλαιά τους σε σχέση με τις τραπεζικές καταθέσεις. Έτσι αποφεύγονται οι ρευστοποιήσεις μετοχών και διοχετεύεται νέα ρευστότητα στο Χρηματιστήριο από την επανεπένδυση των μερισμάτων. Στα πλαίσια αυτής της πολιτικής των υψηλών μερισμάτων, οι Ελληνικές Τράπεζες προωθούν και την πολιτική της επανεπενδύσεως των μερισμάτων, που δικαιούνται οι μέτοχοι, σε μετοχές τους εφαρμόζοντας τις δυνατότητες που τους παρέχει η νομοθεσία. 11

12 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΕΠΙ ΙΣΟΙΣ ΟΡΟΙΣ Ο ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ ΤΙΤΛΩΝ Το Δ.Σ του Χρηματιστηρίου τροποποίησε τον κανονισμό του σε σχέση με τις διαδικασίες του short selling με στόχο να υπάρχει ίση μεταχείριση σε όσους χρησιμοποιούν τις διαδικασίες δανεισμού τίτλων, τόσο με τις εντός Χρηματιστηρίου συναλλαγές, όσο και με τις εξωχρηματιστηριακές (Over The Counts). Η προσαρμογή της διάταξης για το δανεισμό τίτλων, ήταν και η μοναδική εκκρεμότητα που είχε το Χ.Α. σε σχέση με τις απαιτήσεις του οίκου FTSE. O νέος κανονισμός θα τεθεί σε ισχύ μόλις εγκριθεί από την Επ. Κεφαλαιαγοράς. Επίσης, το Δ.Σ. του Χ.Α. προέβη και στην καθιερωμένη εξαμηνιαία αναθεώρηση των διαφόρων κατηγοριών διαπραγμάτευσης μετοχών, εξετάζοντας τις προϋποθέσεις όλων των μετοχών για τις εκάστοτε κατηγορίες. Μετά την αναθεώρηση βρίσκονται σε κανονική διαπραγμάτευση στο Χ.Α 292 εταιρίες και 10 εταιρίες είναι σε αναστολή διαπραγμάτευσης. Οι 302 εταιρίες κατατάσσονται στις ακόλουθες κατηγορίες: Μεγάλη Κεφαλαιοποίηση 83 Μεσαία & Μικρή Κεφαλαιοποίηση 160 Ειδικών Χρηματιστηριακών Χαρακτηριστικών 27 Επιτήρηση 22 Αναστολή 10 MIFID ΚΑΙ BEST EXECUTION Ένα πολύ ενδιαφέρον Σεμινάριο σχετικό με τα θέματα που προκύπτουν από την εφαρμογή της MiFiD και ιδιαίτερα της αρίστης εκτέλεσης των εντολών των επενδυτών, οργάνωσε με επιτυχία η CFA SOCIETY στις 9 και 10 Απριλίου. Κεντρικοί εισηγητές στο Σεμινάριο, ήταν, η ειδικευμένη δικηγόρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κα Ματθαίου, ο Καθηγητής του Πανεπιστημίου Πειραιώς κ. Κ. Σταϊκούρας και ο κ. Α. Χρηστίδης στέλεχος της Ernst & Young. Συνδιοργανωτής του Σεμιναρίου η CLARUS Advisory. ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΤΗΣ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΣΤΗ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ Στις 20 Μαρτίου, ο Πρόεδρος του Χρηματιστηρίου κ. Σπύρος Καπράλος, συνοδευόμενος από στελέχη της ΕΧΑΕ παρουσίασε στον οικονομικό κόσμο της Θεσσαλονίκης το νέο θεσμό της Εναλλακτικής Αγοράς και τη σημασία που παρουσιάζει για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις και γενικότερα για την ανάπτυξη των επιχειρήσεων της Βορείου Ελλάδος. Την ομιλία του κ. Καπράλου, την παρακολούθησε πλήθος οικονομικών παραγόντων της Θεσσαλονίκης και της Βορείου Ελλάδος. Ο κ. Καπράλος ανέφερε το ενδιαφέρον που έχουν επιδείξει 15 βορειοελλαδικές επιχειρήσεις για την εισαγωγή τους στην ΕΝ Α, ενώ η πρώτη εταιρία που εισήχθη και διαπραγματεύεται ήδη στο Χ.Α είναι η βορειοελλαδική Epsilon Net (εταιρία πληροφορικής). Η ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΟΥ ΣΕΔΥΚΑ Ο Σύνδεσμος Εταιριών Διαμεσολαβητικών Υπηρεσιών Κινητών Αξιών πραγματοποίησε φέτος (5 Απριλίου) τη Γενική του Συνέλευση στη Θεσσαλονίκη. Πρωτοτυπώντας ο ΣΕΔΥΚΑ συνδύασε με τη Γενική του Συνέλευση και την παρουσίαση στα μέλη του Εταιριών Εισηγμένων στο Χρηματιστήριο. Η εκδήλωση σημείωσε επιτυχία. Παρουσιάσθηκαν οι εταιρίες ΑΛΟΥΜΥΛ, ΠΛΑΙΣΙΟ, KLEEMAN και ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ. Η Ε.Θ.Ε έστειλε θερμό μήνυμα στους συναδέλφους του ΣΕΔΥΚΑ. Ο ΟΤΕ ΙΔΡΥΕΙ ΕΤΑΙΡΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Μετά την ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε.Ε.Α.Π, EUROBANK PROPERTIES και την MARFIN Α.Ε.Ε.Α.Π η τέταρτη εταιρία του κλάδου πρόκειται να είναι η εταιρία επενδύσεων ακίνητης περιουσίας την οποία ιδρύει ο ΟΤΕ. Ήδη ο ΟΤΕ υπέβαλε σχετική αίτηση στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και αναμένει την έγκρισή της για τη λειτουργία της εταιρίας του και την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο. Το αρχικό χαρτοφυλάκιο ακινήτων της νέας εταιρίας θα έχει ύψος εκατομ. Ευρώ. 12

13 Η EUROXX ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΣΤΗΝ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΗ ΑΓΟΡΑ Το Διοικητικό Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου κατά τη συνεδρίασή του της 13ης Μαρτίου ενέκρινε την εισαγωγή της EUROXX Χρηματιστηριακή Α.Ε.Π.Ε.Υ στην Εναλλακτική του Αγορά. Η EUROXX είναι η πρώτη χρηματιστηριακή εταιρία που εισέρχεται σε αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών, γεγονός που ερμηνεύεται ότι θα έχει και συνέχεια με άλλες εταιρίες του χώρου. ΕΠΑΝΑΠΡΟΣΔΙΟΡΙΖΟΝΤΑΣ ΤΟΝ ΤΡΟΠΟ ΜΕ ΤΟΝ ΟΠΟΙΟ ΕΠΙΧΕΙΡΟΥΜΕ Το 2ο ετήσιο Συνέδριο, με το ανωτέρω θέμα, οργανώνουν στις 28 Μαΐου στο HILTON η Money Conferences, η Eurocharity και το Centre for Sustainability and Excellence. Το 2ο Συνέδριο οργανώνεται μετά τη μεγάλη επιτυχία που σημείωσε το 1ο Συνέδριο με θέμα Η Εταιρική Κοινωνική Ευθύνη στην επιχειρηματική στρατηγική. Στο Συνέδριο συμμετέχουν διακεκριμένοι ομιλητές και πολλές επιχειρήσεις. Η Ένωση Θεσμικών συμμετέχει και πάλι ως Επίτιμος Χορηγός στο Συνέδριο αναγνωρίζοντας τη σημασία του και τη συμβολή του στο χώρο της Εταιρικής Κοινωνικής Ευθύνης. ΠΛΑΙΣΙΟ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΗΣ ΕΦΑΡΜΟΓΗΣ ΤΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΩΝ ΕΛΕΓΚΤΩΝ Το Ελληνικό Ινστιτούτο Εσωτερικών Ελεγκτών στα πλαίσια των προσπαθειών του για την υποστήριξη της εργασίας των Εσωτερικών Ελεγκτών εξέδωσε το ανωτέρω εξαιρετικά χρήσιμο βιβλίο για τους Εσωτερικούς Ελεγκτές των Επιχειρήσεων. ΡΕΚΟΡ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΕΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΣΤΗΝ ΕΝΩΣΗ ΘΕΣΜΙΚΩΝ Ο θεσμός των παρουσιάσεων εισηγμένων εταιριών στην Ένωση Θεσμικών σημειώνει μεγάλη επιτυχία. Πάρα πολλές εταιρίες ζητούν να παρουσιάσουν στην Ένωση και στους αναλυτές της αγοράς, τα αποτελέσματά τους και τις προοπτικές τους. Έτσι ο αριθμός των παρουσιάσεων συνεχώς μεγαλώνει και πολλές φορές παρουσιάσεις γίνονται όλες τις ημέρες της εβδομάδος. Χαρακτηριστικό είναι ότι από την έναρξη του έτους έχουν παρουσιασθεί στην Ένωση 31 εταιρίες (μέχρι του τέλους του Απριλίου), ενώ είναι ακόμη προγραμματισμένες για τους μήνες Μάϊο και Ιούνιο 14 παρουσιάσεις Εταιριών. Σημειώνεται ότι οι εταιρίες που παρουσιάζονται προσέρχονται στην Ένωση με το ανώτατο προσωπικό τους, εκτιμώντας την Ε.Θ.Ε για τις υπηρεσίες που παρέχει στην αγορά και τους αναλυτές που προσέρχονται για να παρακολουθήσουν. Οι Εταιρίες που έχουν παρουσιασθεί στο 4μηνο Ιανουαρίου Απριλίου είναι οι εξής: E NET MEDITERRA ENVITEC - Α. ΖΟΡΠΑΣ ΚΑΙ ΥΙΟΙ ΠΛΑΙ- ΣΙΟ ΕΧΑΕ SPRIDER ΦΟΥΡΛΗΣ ΔΡΟΜΕΑΣ - FG EUROPE MOTOROIL - FASHION BOX - ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε.Ε.Α.Π. MLS - ΚΑΕ - FOLLI FOLLIE ELMEC - ΑΒ ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣ - ASPIS BANK - COCA COLA ΣΑΡΑΝΤΗΣ ALTEC - ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΚΑΛΩΔΙΑ ΧΑΛΚΟΡ ΡΟΚΚΑΣ ΑΛΟΥΜΥΛ - LAMDA DEVELOPMENT - AUTO HELLAS - ΚΛΟΥΚΙΝΑΣ / ΛΑΠΠΑΣ - FRΙGOGLASS 13

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2013 Η άμεση και πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της Eurobank από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατά 5,8δισ. αποκαθιστά την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας με pro-forma δείκτη

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΑΚΤΙΚΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΑΡΙΘ. 397. Θέμα Α: Έγκριση της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων.

ΠΡΑΚΤΙΚΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΑΡΙΘ. 397. Θέμα Α: Έγκριση της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων. ΠΡΑΚΤΙΚΟ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΑΡΙΘ. 397 Στην Αθήνα σήμερα την 29η Απριλίου 2015 ημέρα Τετάρτη και ώρα 12.00 στα γραφεία και έδρα της Εταιρείας με την επωνυμία ΚΑΡΑΜΑΝΩΦ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Αξιότιμοι κύριοι Μέτοχοι,

Αξιότιμοι κύριοι Μέτοχοι, ======================================================= ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ «ΑΙΟΛΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ» ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 1.1.2006-31.12.2006

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή. Σύντομη ιστορική αναδρομή

Εισαγωγή. Σύντομη ιστορική αναδρομή ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΙΜΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Δ.Α.Κ. Τα Διαπραγματεύσιμα Αμοιβαία Κεφάλαια (Δ.Α.Κ.) είναι μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων τα οποία εκδίδονται από Ανώνυμες Εταιρίες Διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων (ΑΕΔΑΚ)

Διαβάστε περισσότερα

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010

Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Δελτίο τύπου 28 Φεβρουαρίου 2011 Προκαταρκτικά ετήσια αποτελέσματα της Marfin Popular Bank για το έτος 2010 Η επιτυχής ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου με την άντληση 488.2 εκατ., και η πώληση

Διαβάστε περισσότερα

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων

Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων Βασικές Αρχές για την Αποδοτικότερη Αξιοποίηση των Επενδύσεων 1 Θέματα παρουσίασης Η Παγκόσμια Αγορά ο κύκλος της οικονομίας και των επενδύσεων Το Τρίπτυχο της Επένδυσης : Κατανομή Διασπορά Χρονικός Ορίζοντας

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Β Τριμήνου 2014 29 Αυγούστου Αποτελέσματα Β Τριμήνου Ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια και ρευστότητα: Δείκτες κεφαλαίων κοινών μετοχών CET1 17,8% και δανείων προς καταθέσεις 103,4%. Συνεχιζόμενη ανάκαμψη των κερδών προ προβλέψεων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS)

ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αθήνα, 27 Φεβρουαρίου, 2003 ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 2002 ( ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα-IAS) Αύξηση µεριδίου αγοράς κατά 1% στις Καταθέσεις και τις Χορηγήσεις Οργανικά Κέρδη 1 263 εκατ. (+7%) - Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

Eurobank Properties Α.E.Ε.Α.Π. Εταιρική Παρουσίαση Ιούνιος 2010

Eurobank Properties Α.E.Ε.Α.Π. Εταιρική Παρουσίαση Ιούνιος 2010 Eurobank Properties Α.E.Ε.Α.Π. Εταιρική Παρουσίαση Ιούνιος 2010 Agenda 1. Επισκόπηση της Εταιρίας 2. Χαρτοφυλάκιο Ακινήτων 3. Χρηματοοικονομικές Πληροφορίες 2 Η Μεγαλύτερη Εταιρεία Επενδύσεων Ακίνητης

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012

Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Αποτελέσματα Α Τριμήνου 2012 Ανακεφαλαιοποίηση 4δισ. από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με το Δείκτη Συνολικής Κεφαλαιακής Επάρκειας να διαμορφώνεται στο 9,0% και αντίστοιχη βελτίωση της ρευστότητας

Διαβάστε περισσότερα

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ

Α) ΒΑΣΙΚΕΣ ΤΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΕΠΗΡΕΑΖΟΥΝ ΤΙΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΛΙΤΟΤΗΤΑΣ Μελέτη του ΔΝΤ για 17 χώρες του ΟΑΣΑ επισημαίνει ότι για κάθε ποσοστιαία μονάδα αύξησης του πρωτογενούς πλεονάσματος, το ΑΕΠ μειώνεται κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες και

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας A Εξάμηνο 2008 Αθήνα, 28 Αυγούστου 2008 σε εκατ. Α 6μηνο 2008 Α 6μηνο 2007 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ * 835 724 +15% Καθαρά κέρδη από εγχώριες δραστηριότητες 510 478

Διαβάστε περισσότερα

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009

Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Ο Μ Ι Λ Ο Σ A T E b a n k - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ 9ΜΗΝΟΥ 2009 Καθαρά Κέρδη Ομίλου: 82,4 εκ. (-1,6%, σε επαναλαμβανόμενη βάση +6,4%), Τράπεζας: 96,3 εκ. (+46,7%), με περαιτέρω βελτίωση της προ προβλέψεων οργανικής

Διαβάστε περισσότερα

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1

ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Οκτώβριος 2010 1. Η ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ ΓΕΝΙΚΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ 1 Η ελληνική οικονομία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις τις τελευταίες δεκαετίες. Κύρια χαρακτηριστικά της κρίσης

Διαβάστε περισσότερα

3 ο Συνταξιοδοτικό Φόρουμ IMH

3 ο Συνταξιοδοτικό Φόρουμ IMH 3 ο Συνταξιοδοτικό Φόρουμ IMH Μαρίνος Γιαλελή Ταμείο Προνοίας Υπαλλήλων Ξενοδοχειακής Βιομηχανίας Γενικός Διευθυντής 30 Μαΐου, 2012 Αριθμητικά Δεδομένα Μέλη 12.859 Μέλη, 31 Δεκ. 2011 o 7.600 ενεργά μέλη

Διαβάστε περισσότερα

Capital CLASSIC. Κτίστε ένα κεφάλαιο για το μέλλον. www.interamerican.gr

Capital CLASSIC. Κτίστε ένα κεφάλαιο για το μέλλον. www.interamerican.gr www.interamerican.gr Σύστημα ΑΠΟΤΑΜΙΕΥΣΗΣ & Επένδυσης INTERAMERICAN Capital CLASSIC Κτίστε ένα κεφάλαιο για το μέλλον ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ

Διαβάστε περισσότερα

Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης

Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης Διαχείριση της Περιουσίας των Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης 1. Εισαγωγή Οι προβλεπόμενες υψηλές χρηματοδοτικές ανάγκες του Ελληνικού συστήματος κοινωνικής ασφάλισης στο μέλλον καθιστούν επιτακτική την αποτελεσματική

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΟΜΙΛΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΑΜΗΝΙΑ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2008 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία Ιουν-08 Ιουν-07 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων 149.660 163.075 (8%) Σύνολο εξόδων 78.363 77.649 1% Μερίδιο από συνδεδεµένη εταιρεία -- 1.575

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld

Διεθνής Οικονομική. Paul Krugman Maurice Obsfeld Paul Krugman Maurice Obsfeld Διεθνής Οικονομική Κεφάλαιο 21 Η Διεθνής Αγορά Κεφαλαίου και τα κέρδη από το Εμπόριο Διεθνής Τραπεζική Λειτουργία και Διεθνής Κεφαλαιαγορά Φιλίππου Ευαγγελία Α.Μ. 1207 Μ069

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα

Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Επιτόκια, συνάλλαγµα, οµόλογα Τρέχουσες τάσεις και προοπτικές Πλάτων Μονοκρούσος Συνθέτοντας το πάζλ Οικονοµία, επιτόκια, συνάλλαγµα Συνθέτοντας το πάζλ Τα θεµελιώδη µεγέθη Ερώτηµα 1 ο - θα συνεχίσει το

Διαβάστε περισσότερα

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ;

Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Ενημερωτικό δελτίο 1 ΓΙΑΤΙ ΧΡΕΙΑΖΕΤΑΙ Η ΕΕ ΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΣΧΕΔΙΟ; Από την έναρξη της παγκόσμιας οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης, η ΕΕ βρίσκεται αντιμέτωπη με χαμηλά επίπεδα επενδύσεων. Απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης

Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Δομή του δημοσίου χρέους στην Ελλάδα Σύνθεση και διάρκεια λήξης Στην Ελλάδα η μη ρεαλιστική πρόβλεψη του ταμειακού ελλείμματος κατά το έτος 2009, εξαιτίας της υπερεκτίμησης των εσόδων και της αύξησης των

Διαβάστε περισσότερα

Apollo Investment Fund Plc. Σελίδα

Apollo Investment Fund Plc. Σελίδα ΕΝ ΙΑΜΕΣΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟ Ο ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΜΑΡΤΙΟΥ 2013 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Σελίδα ΕΝ ΙΑΜΕΣΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2 ΕΝ ΙΑΜΕΣΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 3 ΕΝ ΙΑΜΕΣΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΛΛΑΓΩΝ ΣΤΑ Ι ΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία κ. Ν. Καραμούζη, Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου ομίλου Eurobank EFG. στo Forum στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας GO International

Ομιλία κ. Ν. Καραμούζη, Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου ομίλου Eurobank EFG. στo Forum στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας GO International Ομιλία κ. Ν. Καραμούζη, Αναπληρωτή Διευθύνοντος Συμβούλου ομίλου Eurobank EFG στo Forum στο πλαίσιο της πρωτοβουλίας GO International Δευτέρα, 7 Φεβρουαρίου στην Κύπρο Κύριοι Υπουργοί, Κύριοι Πρέσβεις,

Διαβάστε περισσότερα

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ

ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ Οι κυριότερες οικονοµικές εξελίξεις την περίοδο που διανύουµε σχετίζονται µε την ψήφιση του Μεσοπρόθεσµου προγράµµατος καθώς και µε τις συζητήσεις για το νέο

Διαβάστε περισσότερα

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ. ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 17 ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 σύμφωνα με

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ. ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 17 ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 σύμφωνα με ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 17 ΙΟΥΝΙΟΥ 2010 σύμφωνα με το άρθρο 5(1) του κυπριακού Νόμου 114(Ι) του 2005 (ο περί Δημόσιας Προσφοράς και Ενημερωτικού Δελτίου Νόμος του 2005), και

Διαβάστε περισσότερα

Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων και Μεγεθών

Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων και Μεγεθών ΟΜΙΛΟΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΠΕΙΡΑΙΩΣ - ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΤΟΥΣ Δελτίο Τύπου, 29.08.14 2014 Κύρια Σημεία Αποτελεσμάτων και Μεγεθών Αποτελέσματα 4 ου 3μήνου 2014 Τα επαναλαμβανόμενα προ φόρων και προβλέψεων κέρδη (εξαιρουμένων

Διαβάστε περισσότερα

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση

Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Οι ελληνικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν από την κρίση Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών δεν κινδυνεύει απ' αυτή την κρίση, διότι δεν υπάρχουν οι δίαυλοι για τη μετάδοση στην Ελλάδα των προβλημάτων που

Διαβάστε περισσότερα

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5.

Αριθμός Εργαζόμενων ΕΛΛΑΔΑ & Δ. ΕΥΡΩΠΗ 3 7 1.162 Η.Π.Α. 2 4 1.715 ΝΟΤΙΟΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ 5 6 1.629 ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΜΕΣΟΓΕΙΟΣ 3 8 1.031 ΣΥΝΟΛΟ 13 24 5. ΤΙΤΑΝ Α.Ε. ΓΕΝΙΚΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ Η ΤΙΤΑΝ Α.Ε. είναι ένας Όμιλος εταιριών με μακρόχρονη πορεία στη βιομηχανία τσιμέντου. Ιδρύθηκε το 1902 και η έδρα του βρίσκεται στα Άνω Πατήσια. Ο Όμιλος

Διαβάστε περισσότερα

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας).

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας). Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Διαβάστε περισσότερα

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.

Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12. Δηµοσιοποιήσεις σύµφωνα µε το Παράρτηµα 1 της Απόφασης 9/459/2007 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιήθηκε µε την Απόφαση 9/572/23.12.2010 και την Απόφαση 26/606/22.12.2011 της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς

Διαβάστε περισσότερα

Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο

Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο Ενότητα 14: ΑΠΟΔΟΣΗ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΚΑΙ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Κυριαζόπουλος Γεώργιος Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012

Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Αποτελέσματα Ομίλου ΕΤΕ: α τρίμηνο 2012 Κεφαλαιακή Επάρκεια: Ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας διαμορφώνεται στο 8,1% μετά την καταβολή από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κεφαλαιακής

Διαβάστε περισσότερα

Το Διοικητικό Συμβούλιο ενημερώνει τους Μετόχους της Εταιρείας για τα ακόλουθα ζητήματα:

Το Διοικητικό Συμβούλιο ενημερώνει τους Μετόχους της Εταιρείας για τα ακόλουθα ζητήματα: «ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ «ΠΑΝΑΓΙΩΤΗΣ Γ. ΝΙΚΑΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΚΑΙ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Σύμφωνα με το άρθρο 13 10 του κ.ν. 2190/1920 Δυνάμει

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία

Αγορές. in DEEP ANALYSIS. Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές. Α γ ο ρ έ ς. Κύρια Σημεία Είναι Πράγματι οι Γερμανοί Φτωχότεροι από τους Έλληνες, in DEEP ANALYSIS Αγορές Μείωση του Συστημικού Κινδύνου στις Διεθνείς Αγορές του Στρατή Κωνσταντίνου in DEEP ANALYSIS Η κατανομή του πλούτου μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013 NUNTIUS ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΕΠΕΥ ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ ΤΗΛ: 210-3350599 ΦΑΞ: 210-3254846 E-MAIL: nunt12@otenet.gr WEBSITE: www.nuntius.gr Αθήνα, 31/03/2010 ΔΗΜΟΣΙΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ 2008-2013

Διαβάστε περισσότερα

Ημερίδα- Φορείς Κοινωνικής Ασφάλισης ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ.

Ημερίδα- Φορείς Κοινωνικής Ασφάλισης ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Ημερίδα- Φορείς Κοινωνικής Ασφάλισης ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Εξέλιξη - Αγορά Αμοιβαίων Κεφαλαίων 1972-1988 Ιστορικό

Διαβάστε περισσότερα

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή

Επιτόκια Προθεσμιακών Καταθέσεων 31/12/12 31/03/13 30/06/13 30/09/13 31/12/13 Ετήσια. μεταβολή σε μονάδες βάσης Τριμηνιαία μεταβολή Ετήσια Αποτελέσματα Ομίλου GENIKI Bank Παρά τη δύσκολη οικονομική συγκυρία το και ένα χρόνο μετά την επιτυχή ένταξή της στον Όμιλο της Τράπεζας Πειραιώς, η GENIKI Bank βελτίωσε σταδιακά το λειτουργικό

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης (LF) Fund of Funds Global Low, ένα υπό-αμοιβαίο κεφάλαιο του αμοιβαίου κεφαλαίου(lf) Fund of Funds Σειρά Μεριδίων Eurobank, ISIN: LU0956610256, Νόμισμα: EUR Η Eurobank Fund Management Company (Luxembourg)

Διαβάστε περισσότερα

Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης

Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς. Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης Τμήμα Έρευνας & Ανάλυσης Ανασκόπηση Εγχώριας Χρηματιστηριακής Αγοράς Ανδρέας Κωνσταντίνου Υπεύθυνος Τμήματος Έρευνας και Ανάλυσης 4 Οκτωβρίου 2006 1 Πίνακας Περιεχομένων i. Ανασκόπηση Χρηματιστηρίου Αξιών

Διαβάστε περισσότερα

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ. ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 22 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2010 σύμφωνα με

ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ. ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 22 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2010 σύμφωνα με ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΔΗΜΟΣΙΑ ΕΤΑΙΡΙΑ ΛΤΔ ΕΝΤΥΠΟ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑΣ 22 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2010 σύμφωνα με το άρθρο 7(1) του κυπριακού Νόμου 114(Ι) του 2005 (ο περί Δημόσιας Προσφοράς και Ενημερωτικού Δελτίου Νόμος του 2005),

Διαβάστε περισσότερα

Επενδύσεις & Διαχείριση Χαρτοφυλακίων Ακινήτων:

Επενδύσεις & Διαχείριση Χαρτοφυλακίων Ακινήτων: 6 ο Συνταξιοδοτικό Φόρουμ Πέμπτη, 19 Νοεμβρίου 2015 Επενδύσεις & Διαχείριση Χαρτοφυλακίων Ακινήτων: Τα οφέλη των έμμεσων επενδυτικών οχημάτων όπως REITs/ AIFs για τα Ταμεία Προνοίας Δρ. Γεώργιος Μούντης

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ. Ο ρόλος του X.A. στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας. Μάιος 2012

ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ. Ο ρόλος του X.A. στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας. Μάιος 2012 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Ο ρόλος του X.A. στην ανάπτυξη της Ελληνικής Οικονομίας Μάιος 2012 Όμιλος ΕΧΑΕ Ο Όμιλος ΕΧΑΕ λειτουργεί την Ελληνική Αγορά μετοχών, ομολόγων και παραγώγων Εταιρικές λειτουργίες - Διακανονισμός

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Παρουσία. Διαφήμιση αποταμιευτικού προϊόντος της Polbank EFG (Πολωνία). 40

Διεθνής Παρουσία. Διαφήμιση αποταμιευτικού προϊόντος της Polbank EFG (Πολωνία). 40 Διεθνής Παρουσία Η Eurobank EFG αναγνωρίζοντας έγκαιρα την ευκαιρία και τη δυναμική που παρουσιάζει η Νέα Ευρώπη στον τομέα των τραπεζικών δραστηριοτήτων, υλοποιεί τα τελευταία χρόνια μία μακροπρόθεσμη

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Σύνοψη Η ενότητα αυτή αναφέρει βασικές πληροφορίες σχετικά με τη συγχώνευση οι οποίες σας αφορούν ως μεριδιούχο. Περισσότερες πληροφορίες περιέχονται

Διαβάστε περισσότερα

V. Η ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

V. Η ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ V. Η ΠΡΟΚΛΗΣΗ ΤΟΥ ΑΝΤΑΓΩΝΙΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙ ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΕΣ ΕΠΙΠΤΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΑΘΙΕΡΩΣΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ Η εισαγωγή του Ευρώ αναμένεται ότι θα εντείνει τις ανταγωνιστικές πιέσεις στον ευρωπαϊκό τραπεζικό χάρτη, θα επιταχύνει

Διαβάστε περισσότερα

HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα»

HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα» HΜΕΡΙΔΑ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ με θέμα «Δείκτες επαγγελματικών ακινήτων και στρατηγικές διαχείρισης των χαρτοφυλακίων ακινήτων στην Ελλάδα» Κυρίες και κύριοι, Παρασκευή, 13 Μαρτίου 2015 Χαιρετισμός από

Διαβάστε περισσότερα

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ

Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE. του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ Η ΧΡΗΜΑΤΟΠIΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΟΠTΙΚΕΣ ΤΟΥ REAL ESTATE του ΙΩΑΝΝΗ Α. ΜΟΥΡΜΟΥΡΑ Καθηγητή Πανεπιστημίου Μακεδονίας, Προέδρου ΣΟΕ ΕΙΣΑΓΩΓΗ 1. Έχουν ήδη περάσει δύο χρόνια από την έναρξη της παγκόσμιας

Διαβάστε περισσότερα

Η υλοποίηση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) είχε αναπόφευκτα πολύ μεγάλες

Η υλοποίηση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) είχε αναπόφευκτα πολύ μεγάλες ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Δηλώσεις Διοίκησης Η υλοποίηση του προγράμματος ανταλλαγής ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) είχε αναπόφευκτα πολύ μεγάλες αρνητικές επιπτώσεις στα οικονομικά αποτελέσματα και στα ίδια

Διαβάστε περισσότερα

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005

ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 ΓΡΗΓΟΡΗΣ ΣΑΡΑΝΤΗΣ Α.Β.Ε.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α ΤΡΙΜΗΝΟΥ 2005 Ισόρροπη και σταθερή ανάπτυξη των οικονοµικών µεγεθών τόσο στην Ελλάδα, όσο και στο εξωτερικό. Περαιτέρω βελτίωση των περιθωρίων κέρδους

Διαβάστε περισσότερα

ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 30.06.2013 (άρθρα 11, 77 Ν.4099 /12)

ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 30.06.2013 (άρθρα 11, 77 Ν.4099 /12) MetLife Alico Α.Ε.Δ.Α.Κ. ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ " METLIFE ALICO ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΔΕΙΚΤΗ ΥΨΗΛΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ Χ.Α. " ΑΡ.ΑΔΕΙΑΣ: 14/250/08.06.2001 ΦEK: 902/B/13.07.2001 ΑΡΙΘΜΟΣ ΑΔΕΙΑΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ 163/18.12.12 ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ

Διαβάστε περισσότερα

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία :

Κύριοι Μέτοχοι, 1. Γενικά Πληροφοριακά Στοιχεία : ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΒΙΟΤΡΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΣΚΕΥΑΣΜΑΤΩΝ ΚΑΙ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΓΑΛΑΚΤΟΣ Α.Β.Ε.Ε.»ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ

Διαβάστε περισσότερα

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015.

Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Οι εκτιμήσεις της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου στo πλαίσιο της συζήτησης του κρατικού προϋπολογισμού για το 2015. Δήλωση της κυρίας Χρυστάλλας Γιωρκάτζη, Διοικητού της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, στη

Διαβάστε περισσότερα

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή

Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη στην εφημερίδα Χαραυγή Συνέντευξη του Αθανάσιου Ορφανίδη, Διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Κύπρου, που δόθηκε στις 30 Ιουνίου 2008 στην Αθηνά Ξενοφώντος (Β Μέρος) Τα πλεονεκτήματα και τις

Διαβάστε περισσότερα

EIB AT 50 Αθήνα, 11 Νοεμβρίου 2008

EIB AT 50 Αθήνα, 11 Νοεμβρίου 2008 EIB AT 50 Αθήνα, 11 Νοεμβρίου 2008 ΕΝΑΡΚΤΗΡΙΑ ΟΜΙΛΙΑ Π. ΣΑΚΕΛΛΑΡΗ - ΑΝΤΙΠΡΟΕΔΡΟΥ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Κύριε Υπουργέ, Κυρίες και κύριοι, Με ιδιαίτερη χαρά σας καλωσορίζω σήμερα στην εκδήλωση της

Διαβάστε περισσότερα

ΑΕΕΑΠ: ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ - ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ξ. Δ. Αυλωνίτης Αντιπρόεδρος.

ΑΕΕΑΠ: ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ - ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ. ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ξ. Δ. Αυλωνίτης Αντιπρόεδρος. ΑΕΕΑΠ: ΠΑΡΟΥΣΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ - ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ Ξ. Δ. Αυλωνίτης Αντιπρόεδρος Οκτώβριος 2013 Τί είναι η ΑΕΕΑΠ; Εταιρία ειδικού σκοπού Επενδύει τα κεφάλαιά της αποκλειστικά

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014

Αποτελέσματα Γ Τριμήνου 2014 7 Νοεμβρίου Αποτελέσματα Γ Τριμήνου Αύξηση των οργανικών κερδών προ προβλέψεων κατά 8,0% το Γ τρίμηνο. Περαιτέρω μείωση των λειτουργικών δαπανών κατά 3,7% το Γ τρίμηνο και 11,4% σε συγκρίσιμη βάση το εννεάμηνο.

Διαβάστε περισσότερα

Capital INVEST. Απογειώστε τις επενδυτικές σας επιλογές. www.interamerican.gr

Capital INVEST. Απογειώστε τις επενδυτικές σας επιλογές. www.interamerican.gr www.interamerican.gr Σύστημα Αποταμίευσης & Επένδυσης INTERAMERICAN Capital INVEST Απογειώστε τις επενδυτικές σας επιλογές ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ

Διαβάστε περισσότερα

- Παράγωγα σχετιζόμενα με εμπορεύματα και εκκαθαρίζονται με ρευστά διαθέσιμα.

- Παράγωγα σχετιζόμενα με εμπορεύματα και εκκαθαρίζονται με ρευστά διαθέσιμα. Γενικά Η Εταιρία λαμβάνει κάθε εύλογο μέτρο, ώστε να επιτυγχάνει είτε κατά τη λήψη και διαβίβαση των εντολών σε τρίτους είτε κατά την εκτέλεση των εντολών επί για λογαριασμό των πελατών της το βέλτιστο

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ

ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 ΕΠΕΞΗΓΗΜΑΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΚΑΤΑΡΚΤΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΟΜΙΛΟΥ Για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2010 25 Φεβρουαρίου 2011 1. ΣΥΝΟΨΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Βασικά oικονοµικά στοιχεία εκ-10 εκ-09 Μεταβολή '000 '000 % Σύνολο καθαρών εσόδων

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΡΑΠΕΖΩΝ 4.1 Εισαγωγή Όπως είδαμε σε προηγούμενο κεφάλαιο ο τραπεζικός τομέας παίζει σημαντικό ρόλο στην ανάπτυξη μιας οικονομίας όταν λειτουργεί αποτελεσματικά. Ο σκοπός του παρόντος

Διαβάστε περισσότερα

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας

Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ (008) ΕΛΤΙΟ ΤΥΠΟΥ Οι αυξανόµενες οικονοµικές σχέσεις µε τη ΝΑ Ευρώπη τροφοδοτούν την ανάπτυξη της ελληνικής οικονοµίας 12 10 8 6 4 2 0-2 % 1999 Η δυναµική ανάπτυξη

Διαβάστε περισσότερα

ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ. Αρ.Αδείας Επ.Κεφ.: 5/381/7.11.2002 / ΦΕΚ 1446/18-11-2002

ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ. Αρ.Αδείας Επ.Κεφ.: 5/381/7.11.2002 / ΦΕΚ 1446/18-11-2002 ΑΕΔΑΚ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΩΝ ΜΙΚΤΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ.Αδείας Επ.Κεφ.: 5/381/7.11.2002 / ΦΕΚ 1446/18-11-2002 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΗΣ 31 η ς ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 (Περίοδος 01/01/2008-31/12/2008)

Διαβάστε περισσότερα

Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα. MSc in Accounting & Finance ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ Μάθημα: ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ & ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ

Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα. MSc in Accounting & Finance ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ Μάθημα: ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ & ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Μεταπτυχιακό Πρόγραμμα MSc in Accounting & Finance ΤΕΙ ΠΕΙΡΑΙΑ Μάθημα: ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ & ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Η Έννοια της αγοράς Οι αγορές αποτελούν τους μηχανισμούς ανταλλαγής πραγματικών περιουσιακών

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας

Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Αποτελέσματα Ομίλου Εθνικής Τράπεζας Οικονομικά στοιχεία 2007 Αθήνα, 4 Μαρτίου 2008 +70% Αύξηση Καθαρών Κερδών στα 1 678 εκατ. * σε εκατ. 2007 2006 Δ Καθαρά κέρδη μετόχων ΕΤΕ 1 678 990 +70% Καθαρά κέρδη

Διαβάστε περισσότερα

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Τ.Τ. ΕΛΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Τ.Τ. ΕΛΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Τ.Τ. ΕΛΤΑ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ (ΦΕΚ 319/08.03.2007) ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΤΆ ΤΗΝ 31η ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2009 (ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01.01.2009-31.12.2009) Αρθρ.28 Ν.3283/2004 (ΦΕΚ 210Α / 02.11.04) Α. ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

ΙΙ. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (σύμφωνα με τον Ν. 3556/2007)

ΙΙ. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (σύμφωνα με τον Ν. 3556/2007) ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΙΙ. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (σύμφωνα με τον Ν. 3556/2007) Κύριοι Μέτοχοι, Σύμφωνα με τις διατάξεις του Κ.Ν. 2190/1920 άρθρο 43 α παρ.3 & 4, άρθρο 107 παρ. 3 και άρθρο 136 παρ.

Διαβάστε περισσότερα

Πρόγραµµα Unit Linked UNIQUE FUND. εφάπαξ καταβολής

Πρόγραµµα Unit Linked UNIQUE FUND. εφάπαξ καταβολής Πρόγραµµα Unit Linked UNIQUE FUND εφάπαξ καταβολής Περιγραφή: Ανήκει στην οικογένεια των Unit Linked προγραμμάτων που το κύριο χαρακτηριστικό τους είναι η σύνδεσή τους με μερίδια Αμοιβαίων Κεφαλαίων με

Διαβάστε περισσότερα

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005

ALPHA BANK. Αποτελέσµατα Α τριµήνου 2005. Αθήνα, 29 Ιουνίου 2005 ALPHA BANK Αποτελέσµατα Α τριµήνου Αθήνα, 29 Ιουνίου Το Χρηµατοοικονοµικό Περιβάλλον Ικανοποιητικό χρηµατοοικονοµικό περιβάλλον Αµετάβλητα βραχυπρόθεσµα επιτόκια Υψηλοί ρυθµοί πιστωτικής επέκτασης Ταχεία

Διαβάστε περισσότερα

Eurobank Properties Α.E.Ε.Α.Π. Εταιρική Παρουσίαση Σεπτέμβριος 2009

Eurobank Properties Α.E.Ε.Α.Π. Εταιρική Παρουσίαση Σεπτέμβριος 2009 Eurobank Properties Α.E.Ε.Α.Π. Εταιρική Παρουσίαση Σεπτέμβριος 2009 Agenda 1. Επισκόπηση της Εταιρίας 2. Χαρτοφυλάκιο Ακινήτων 3. Χρηματοοικονομικές Πληροφορίες 2 Η Μεγαλύτερη Εταιρεία Επενδύσεων Ακίνητης

Διαβάστε περισσότερα

Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005

Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005 Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων για το έτος που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2005 31.12.2005 31.12.2004 Διαφοροποίηση σε % έτους 2005 έναντι του έτους 2004 % Κύκλος εργασιών 15.018.396 14.827.278 1% Καθαρά

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ»

ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ» ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ 14ης ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2012 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 Κύριοι

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΛΩΣΗ ΑΡΧΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ (ΔΑΕΠ)

ΔΗΛΩΣΗ ΑΡΧΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ (ΔΑΕΠ) ΔΗΛΩΣΗ ΑΡΧΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗΣ ΠΟΛΙΤΙΚΗΣ (ΔΑΕΠ) ΤΑΜΕΙΟ ΤΑΜΕΙΟ ΠΡΟΝΟΙΑΣ ΥΠΑΛΛΗΛΩΝ ΞΕΝΟΔΟΧΕΙΑΚΗΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ Εισαγωγή και Σκοπός Αυτό το έγγραφο είναι η Δήλωση των Αρχών Επενδυτικής Πολιτικής (η Δήλωση ) του πιο

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ

ΠΡΟΣΧΕ ΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4 ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ ΗΜΟΣΙΟ ΧΡΕΟΣ Η επιβράδυνση του ρυθµού ανάπτυξης της παγκόσµιας οικονοµίας επηρεάζει άµεσα και τις χρηµαταγορές, οι οποίες χαρακτηρίζονται από έντονη µεταβλητότητα παρά τα αυστηρά δη- µοσιονοµικά µέτρα

Διαβάστε περισσότερα

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο

ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο ΟτραπεζικόςτομέαςστηνΚύπρο Επίκαιρα ζητήματα και προκλήσεις Μιχάλης Καμμάς Οικονομολόγος Πανεπιστήμιο Κύπρου 15 Φεβρουαρίου 2012 1 1. Ιδιοκτησία Τραπεζών και ο ρόλος τους στην οικονομία 2. Σύνθεση του

Διαβάστε περισσότερα

1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕ 30/06/2009 (Αξίες σε Ευρώ).

1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕ 30/06/2009 (Αξίες σε Ευρώ). ALLIANZ ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ (Αρ. Αδείας 132/12.1.93 ΦΕΚ 40B/3.2.93) ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ (ΠΕΡΙΟΔΟΥ 1/1/2009-30/06/2009) Άρθρο 28 Ν. 3283/2004 (ΦΕΚ 210/2.11.2004) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 1

ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ 1 ΚΟΙΝΗ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΗ / ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΟΥΣ ΤΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ «HIGH YIELD ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ» «EUROPLUS ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ» «ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Η Εταιρεία με την επωνυμία «Ανώνυμη Εταιρεία Διαχείρισης

Διαβάστε περισσότερα

Η συμπληρωματική λύση για τη Σύνταξη

Η συμπληρωματική λύση για τη Σύνταξη www.interamerican.gr Σύστημα Αποταμίευσης & Επένδυσης INTERAMERICAN Capital Pension Η συμπληρωματική λύση για τη Σύνταξη ΟΙ ΟΣΕΚΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ

Διαβάστε περισσότερα

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως;

1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; 1. Τι γνωρίζετε για το θεσμό της ιδιωτικής ασφάλισης στη χώρα μας; Τι γνωρίζετε παγκοσμίως; Η ιδιωτική ασφάλιση βρίσκεται μπροστά σε μια νέα πραγματικότητα, διεκδικώντας ισχυρότερη θέση στο χρηματοπιστωτικό

Διαβάστε περισσότερα

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία

Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Μακροοικονομικές προβλέψεις για την κυπριακή οικονομία Οι μακροοικονομικές προβλέψεις για την ανάπτυξη της κυπριακής οικονομίας έχουν αναθεωρηθεί σημαντικά προς τα κάτω τόσο για το 2012 όσο και για το

Διαβάστε περισσότερα

Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα Έτους 2013 GENIKI Bank Μέλος του Οµίλου Τράπεζας Πειραιώς

Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα Έτους 2013 GENIKI Bank Μέλος του Οµίλου Τράπεζας Πειραιώς Χρηµατοοικονοµικά Αποτελέσµατα Έτους 2013 GENIKI Bank Μέλος του Οµίλου Τράπεζας Πειραιώς - Περαιτέρω Ενίσχυση των Υψηλών Χρηµατοοικονοµικών εικτών και Θωράκιση του Ισολογισµού - Βελτίωση του Λειτουργικού

Διαβάστε περισσότερα

Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα. Πέμπτη, 10.04.2014. Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία

Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα. Πέμπτη, 10.04.2014. Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία Ομιλία υπουργού Οικονομικών και Προέδρου του ECOFIN Γ.Στουρνάρα Πέμπτη, 10.04.2014 Ημέρα Ανταγωνισμού- Εναρκτήρια Ομιλία Επίτροπε, Υπουργοί, αγαπητοί σύνεδροι Με μεγάλη χαρά και ικανοποίηση σας καλωσορίζουμε

Διαβάστε περισσότερα

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2007 ( ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01/01/07-29/06/07 )

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2007 ( ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01/01/07-29/06/07 ) ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΟ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ( ΦΕΚ 434/16-7-90 ) ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2007 ( ΠΕΡΙΟΔΟΣ 01/01/07-29/06/07 ) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΡΘΡΟ 28 παρ.3 Ν.3283/04 (

Διαβάστε περισσότερα

ΜΠΕΙΡΙΑ ΚΑΝΟΤΗΤΑ ΥΝΕΠΕΙΑ

ΜΠΕΙΡΙΑ ΚΑΝΟΤΗΤΑ ΥΝΕΠΕΙΑ Η ΕΤΑΙΡΙΑ Η Global Trust είναι μια καταξιωμένη εταιρία στο χώρο των χρηματιστηριακών, χρηματοοικονομικών και επενδυτικών υπηρεσιών. Κεντρική δραστηριότητα της είναι η διαχείριση πλούτου (wealth management)

Διαβάστε περισσότερα

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal

1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones 12 months Wall Street Journal Ελεγχόμενη από την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Αριθμός Αδείας: 3/73/7.5.1996 Κλεισόβης 8, Αθήναι, Tηλ. 210-3899400, Fax. 210-3216574 Τεύχος 825 24/05/2011 ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ 1. Ξένα Χρηματιστήρια Dow Jones

Διαβάστε περισσότερα

www.onlineclassroom.gr

www.onlineclassroom.gr ΘΕΜΑ 4 Υποθέστε ότι είστε ο διαχειριστής του αµοιβαίου κεφαλαίου ΑΠΟΛΛΩΝ το οποίο εξειδικεύεται σε µετοχές µεγάλης κεφαλαιοποίησης εσωτερικού. Έπειτα από την πρόσφατη ανοδική πορεία του Χρηματιστηρίου

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ

ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΚΑΙ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΠΡΟΟΠΤΙΚΗ Κυρίες και κύριοι, φίλες και φίλοι, Ευχαριστώ για την παρουσία σας σημερινή εκδήλωση. Ευχαριστώ επίσης την Ο.Κ.Ε. και το Πρόεδρό της, κ. Πολυζωγόπουλο, για την τιμή που μου έκαναν να μου ζητήσουν να μιλήσω

Διαβάστε περισσότερα

ΘΕΜΑ : ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΕΞΑΓΟΡΑΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (Α/Κ) ΜΑΙΟΣ 2015

ΘΕΜΑ : ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΕΞΑΓΟΡΑΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (Α/Κ) ΜΑΙΟΣ 2015 ΘΕΜΑ : ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΕΞΑΓΟΡΑΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (Α/Κ) ΜΑΙΟΣ 2015 A. ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΕΞΑΓΟΡΑΣ Α/Κ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 1. ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ 1.1. ΠΡΟΜΗΘΕΙΕΣ ΔΙΑΘΕΣΗΣ Α/Κ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007

Διεθνής Οικονομία και Αγορές. Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 Διεθνής Οικονομία και Αγορές Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος 7 Ιουνίου 2007 1 Διεθνής Οικονομία: Ανάπτυξη - Επιτόκια Η παγκόσμια ανάπτυξη θα παραμείνει ισχυρή παρά την επιβράδυνση στις ΗΠΑ (decoupling). Η επιβράδυνση

Διαβάστε περισσότερα

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ

ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΣΧΕΔΙΑ Ενότητα 6η: ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΙΑΚΗ ΚΑΙ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΗ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ ΑΛΕΞΑΝΔΡΙΔΗΣ ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΣ Τμήμα Διοίκησης Επιχειρήσεων (Κοζάνη) Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες

Διαβάστε περισσότερα

ΤΕΜΑΧΙΑ ΕΙΔΟΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΟΥ % ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΙΜΗ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΤΕΜΑΧΙΟΥ ΑΞΙΑ ΣΕ Ξ.Ν. ΣΕ EURO

ΤΕΜΑΧΙΑ ΕΙΔΟΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΟΥ % ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΙΜΗ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΤΕΜΑΧΙΟΥ ΑΞΙΑ ΣΕ Ξ.Ν. ΣΕ EURO ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ 14/250/08.06.2001 ΦEK 902/Β/13.07.2001 ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ: 16/860/31.10.2008 ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΘΕΣΕΩΣ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 31.12.2009 Άρθρο 28 Ν.3283 / 04 & Άρθρο 11 του Κανονισμού

Διαβάστε περισσότερα

Παρουσίαση. προς επενδυτές

Παρουσίαση. προς επενδυτές 1 εκεµβρίου 2006 Σύνοψη Συγκροτήµατος Στρατηγική και Βασικοί παράγοντες κερδοφορίας Σηµαντικά οικονοµικά στοιχεία Παράρτηµα 1 Παρουσίαση Παράρτηµα 2 προς επενδυτές Σελίδα 1 1 εκεµβρίου 2006 Σύνοψη Συγκροτήµατος

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ. ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΔΕΛΤΙΟ ΕΚΔΙΔΕΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΜΕΛΕΤΩΝ ΤΟΥ ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤΟΣ ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΤΕΥΧΟΣ αρ. 30, ΙΟΥΝΙΟΣ 2010 ΔΙΕΘΝΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου

Διαβάστε περισσότερα

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤΥΣΣΟΜΕΝΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2006 ( 01/01/06-30/06/06 )

ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤΥΣΣΟΜΕΝΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2006 ( 01/01/06-30/06/06 ) ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΑΠΤΥΣΣΟΜΕΝΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ( ΦΕΚ 1862/Β/8-10-99 ) ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2006 ( 01/01/06-30/06/06 ) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΡΘΡΟ 28 παρ.3 Ν.3283/04

Διαβάστε περισσότερα

HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Επενδύσεις σε :

HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Επενδύσεις σε : ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ Απευθύνεται σε επενδυτές, φυσικά και νοµικά πρόσωπα, οι οποίοι επιδιώκουν την καλύτερη δυνατή απόδοση σε συνδυασµό µε άµεση ρευστότητα για βραχυπρόθεσµου χαρακτήρα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΗΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 ΤΟΥ ΚΥΠΡΟΥ FUND OF FUNDS ΜΙΚΤΟΥ AMOIBAIOY ΚΕΦΑΛΑΙΟY Aπ. Ε.Κ. 32/19.10.2009

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΗΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 ΤΟΥ ΚΥΠΡΟΥ FUND OF FUNDS ΜΙΚΤΟΥ AMOIBAIOY ΚΕΦΑΛΑΙΟY Aπ. Ε.Κ. 32/19.10.2009 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΗΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 ΤΟΥ ΚΥΠΡΟΥ FUND OF FUNDS ΜΙΚΤΟΥ AMOIBAIOY ΚΕΦΑΛΑΙΟY Aπ. Ε.Κ. 32/19.10.2009 Εταιρεία ιαχειρίσεως : Κύπρου Asset Management Α.Ε..Α.Κ. Θεµατοφύλακας : Τράπεζα

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της «ΚΛΩΣΤΑΙ ΠΕΤΑΛΟΥΔΑΣ Α.Ε.Β.Ε»

ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της «ΚΛΩΣΤΑΙ ΠΕΤΑΛΟΥΔΑΣ Α.Ε.Β.Ε» ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ της «ΚΛΩΣΤΑΙ ΠΕΤΑΛΟΥΔΑΣ Α.Ε.Β.Ε» ΓΙΑ ΤΗΝ ΧΡΗΣΗ 2014 (58 η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ), ΑΠΟ 1/1/2014 31/12/2014 προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων Κύριοι Μέτοχοι,

Διαβάστε περισσότερα

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ;

Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Η ΚΡΙΣΗ ΞΕΠΕΡΑΣΤΗΚΕ ΚΑΘΩΣ ΛΕΝΕ; Καθώς έχουν περάσει, από το 2008 οπότε και ξέσπασε η μεγαλύτερη καπιταλιστική κρίση μετά την κρίση του 1929, οι πάντες σχεδόν συμπεριφέρονται σαν να έχει ξεπεραστεί η κρίση

Διαβάστε περισσότερα

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ ΤΟΥ Δ.Σ. ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΔΡ ΚΡΙΣΤΗ ΧΑΣΑΠΗ, ΣΤΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ 29/11/2013

ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ ΤΟΥ Δ.Σ. ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΔΡ ΚΡΙΣΤΗ ΧΑΣΑΠΗ, ΣΤΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ 29/11/2013 ΟΜΙΛΙΑ ΤΟΥ ΠΡΟΕΔΡΟΥ ΤΟΥ Δ.Σ. ΤΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΚΥΠΡΟΥ, ΔΡ ΚΡΙΣΤΗ ΧΑΣΑΠΗ, ΣΤΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ 29/11/2013 Σας καλωσορίζω στην εξ αναβολής Ετήσια Γενική Συνέλευση των Μετόχων του Συγκροτήματος της

Διαβάστε περισσότερα