SALE & PURCHASE REPORT

Transcript

1 SALE & PURCHASE REPORT Εβδοµάδα Ηµεροµηνία 23 έως 29 Νοεµβρίου εκεµβρίου 2015 ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙΑ ΑΝΑΣΚΟΠΗΣΗ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ ΠΛΟΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ / ΕΙ ΗΣΕΙΣ / ΣΧΟΛΙA / ΠΙΝΑΚΕΣ «ύσκολοι καιροί για Πρίγκηπες». Μόνο έτσι µπορούµε να χαρακτηρίσουµε την περίοδο που διανύει η Ελλάδα, ιδιαίτερα το τελευταίο διάστηµα, καθώς µετά την ψήφιση των πρώτων προαπαιτούµενων για την εκταµίευση της πρώτης δόσης των 2 δισ. και την ανακεφαλαιοποίηση των Τραπεζών, έστω και µε τον τρόπο που αυτή έγινε, άρχισαν και πάλι οι σκληρές διαπραγµατεύσεις µε κύριο θέµα την µεταρρύθµιση του ασφαλιστικού/εργασιακού µε ιδιαίτερα σφιχτό χρονικό περιθώριο για την κατάθεση του και ψήφιση του. Παράλληλα, εκτός οικονοµικής διαπραγµάτευσης, αλλά µε πτυχές που εµπλέκονται µε την οικονοµία λαµβάνουν χώρα και οι διαπραγµατεύσεις σχετικά µε το προσφυγικό/µεταναστευτικό σε ένα γεωπολιτικό περιβάλλον που αφορά όλη την Ευρώπη αλλά µε την Ελλάδα να βρίσκεται πάλι στο επίκεντρο. Γενικότερα ο εκέµβριος όπως όλα δείχνουν θα είναι ο µήνας των σηµαντικότερων εξελίξεων καθώς µετά το ξέσπασµα της χρηµατοπιστωτικής κρίσης του 2008 ενδεχοµένως να δούµε για πρώτη φορά την ΕΚΤ και την FED να ακολουθούν ακριβώς αντίθετη πολιτική. Η ΕΚΤ αναµένεται να προχωρήσει σε περαιτέρω χαλάρωση της νοµισµατικής της πολιτικής είτε µέσω µείωσης του καταθετικού επιτοκίου της, από 0,20% που είναι σήµερα, είτε αυξάνοντας το µηνιαίο ποσό αγοράς οµολόγων των 60 δισ., είτε µε παράταση του προγράµµατος αγοράς οµολόγων (QE) που λήγει το 2016, ενώ αντίθετα η FED έχει σταµατήσει την νοµισµατική χαλάρωση και αναµένεται να προχωρήσει σε αύξηση των επιτοκίων. Ήδη ο M. Draghi της ΕΚΤ, έχει αφήσει να εννοηθεί ότι θα προβεί σε νέα µέτρα, υποστηρίζοντας ότι η οικονοµία και ο πληθωρισµός έχουν αρχίσει και δέχονται νέες πιέσεις. Σύµφωνα µε εκτιµήσεις ο πληθωρισµός στην Ευρωζώνη θα κλείσει στο 0,6% φέτος και στο 1% το 2016 τη στιγµή που ο επίσηµος στόχος ήτανε και παραµένει το 2%. Στον αντίποδα, στις ΗΠΑ οι εκτιµήσεις κάνουν λόγο για αύξηση των επιτοκίων καθώς υπάρχει ήπια ανάπτυξη και βελτίωση της αγοράς εργασίας, καθώς οι αιτήσεις για επιδόµατα ανεργίας τον τελευταίο µήνα έχουν φτάσει στο χαµηλότερο σηµείο των τουλάχιστον 40 τελευταίων ετών. Στην τελευταία της έκθεση η Deutsche Bank εκφράζει την απαισιοδοξία της για την Παγκόσµια οικονοµία, καθώς µεταξύ άλλων εστιάζει στην αναταραχή που θα προκαλέσει η αύξηση των επιτοκίων από την FED αλλά και στην αναντιστοιχία της νοµισµατικής πολιτικής µεταξύ ΕΚΤ και FED, ενώ δεν παραλείπει να αναφερθεί στην επιβράδυνση της Κίνας την κρίση στις αναδυόµενες οικονοµίες και στο Γεωπολιτικό ρίσκο. Πολλάκις έχουµε υπέρτονίσει την αναταραχή που ενδεχοµένως θα προκαλέσει η αύξηση των επιτοκίων από τη FED. Ήδη στο πρόσφατο παρελθόν είδαµε ότι απλά η υπόνοια για σύσφιξη της πολιτικής είχε αρνητικό αντίκτυπο στις αναδυόµενες οικονοµίες µε τους επενδυτές να αποσύρουν κεφάλαια από τις οικονοµίες τους και τα νοµίσµατα τους να υποτιµούνται. Όπως έχουµε επισηµάνει η αύξηση των επιτοκίων από την FED αµέσως θα κάνει τα δάνεια σε δολάρια των αναδυόµενων οικονοµίων πιο ακριβά, καθώς τα νοµίσµατα τους θα έχουν υποτιµηθεί ενώ θα υποστούν πλήγµα και οι εγχώριες επενδύσεις λόγω της φυγής των κεφαλαίων. Θεωρητικά αλλά και πρακτικά οι ανωτέρω επιπτώσεις έχουν «εφαρµογή» και στην Κίνα, λόγω των υπέρχρεωµένων τοπικών κυβερνήσεων αλλά και επιχειρήσεων αλλά αυτό που τη βοηθάει, τουλάχιστον ακόµη, είναι ο υψηλός ρυθµός ανάπτυξης της, έστω και στα επίπεδα του 6+%, αλλά και το εµπορικό της πλεόνασµα το οποίο τον Σεπτέµβριο έκλεισε σε υψηλό έτους µε αποτέλεσµα την αύξηση των τεράστιων συναλλαγµατικών αποθεµάτων. Την Παρασκευή 27 Νοεµβρίου, 2015, ο BDΙ έκλεισε στις 581 µονάδες ενώ οι επιµέρους δείκτες και ο µέσος όρος των ηµερησίων εσόδων κυµάνθηκαν ως εξής: BCI στις 989 µονάδες µε $ 8,396 την Σελίδα 1 από 5

2 ηµέρα, BPI στις 456 µονάδες στα $3,644 την ηµέρα, BSI στις 467 µονάδες στα $ 4,884 την ηµέρα και BHSI στις 283 µονάδες, στα $ 4,134 την ηµέρα. Μετά το 2 ο ιστορικό χαµηλό της 20 ης Νοεµβρίου των 498 µονάδων, ο δείκτης άρχισε να κινείται µε µετριοπαθή ανοδική πορεία η οποία όµως οφείλεται αποκλειστικά στα Capes καθώς όλοι οι υπόλοιποι υπόδείκτες ουσιαστικά δεν έχουν παρουσιάσει βελτίωση την εβδοµάδα αυτή. Όπως όλα δείχνουν ο κλάδος µεταφοράς ξηρού φορτίου αρχίζει και εισέρχεται, αν δεν έχει ήδη εισέλθει, στην λογική του «Survival of the Fittest», καθώς λόγω έλλειψης τραπεζικού δανεισµού αλλά και ιδίων κεφαλαίων σε αρκετές περιπτώσεις, γίνεται όλο και πιο δύσκολο για τις µικρότερες εταιρείες να ανταπεξέλθουν, οι οποίες καταλήγουν να γίνουν «βορά» των µεγαλύτερων εταιρειών είτε εξαγοραζόµενες πλήρως είτε αναγκαζόµενες να πουλήσουν µέρος του µικρού τους στόλου σε ιδιαίτερα χαµηλές τιµές, καθώς οι µεγάλες εταιρείες έχουν ακόµη την πολυτέλεια έστω και µε δυσκολία σε τραπεζικό δανεισµό, προσέλκυση επενδυτών αλλά και χρήση ιδίων κεφαλαίων. Με λίγα λόγια, όπως συνήθως γίνεται σε περιόδους κρίσης η αγορά αρχίζει και γίνεται πιο συγκεντρωτική, δηλαδή αρχίζει και µπαίνει σε λογική Consolidation. Το πρόβληµα βέβαια µε αυτή τη λογική/πρακτική είναι ότι ουσιαστικά δεν λαµβάνει χώρα η εξυγίανση της αγοράς, καθώς η λογική του Consolidation, δεν µειώνει τον αριθµό των πλοίων που υπάρχουν στο νερό παρά µόνο των αριθµών των εταιρειών κυρίως των µικρών, καθώς τα πλοία απλά αλλάζουν χέρια. Εν αντιθέσει, υπάρχει η λογική ότι η περίοδος που η πρακτική του Consolidation είναι σε εφαρµογή, δηµιουργεί περαιτέρω πτωτικές πιέσεις στην αγορά των ναύλων ή τουλάχιστον βραχυπρόθεσµα λειτουργεί αποτρεπτικά στην άνοδο των ναύλων λόγω ότι η κτήση ενός πλοίου η οποία γίνεται σε χαµηλές τιµές αυτόµατα µειώνει και το Break Even Rate που απαιτεί η επένδυση επιτρέποντας στην αγορά να προσαρµόζεται στα χαµηλά ναύλα. Για άλλη µία φορά οφείλουµε να επισηµάνουµε ότι σαφώς η σωρευτική αύξηση του στόλου από τα προηγούµενα χρόνια έχει επιδράσει αρνητικά στην ναυλαγορά, αλλά το 2015 θεωρούµε ότι µεγαλύτερο µερίδιο ευθύνης έχει η µείωση της ζήτησης παγκοσµίως. Κάνοντας µία αναδροµή στην αγορά το τελευταίο τρίµηνο του 2014, όπου η προσφορά, grosso modo, ήταν στα ίδια επίπεδα µε τα σηµερινά (το 2015 η προσφορά εκτιµάται ότι θα αυξηθεί µόνο 2,5%) τα ηµερήσια έσοδα των πλοίων ήταν σαφέστατα σε καλύτερα επίπεδα από το τρέχον τρίµηνο, γεγονός που επιβεβαιώνει ότι η ζήτηση ήταν αυτή που έκανε τη διαφορά. Σχετικά µε το θέµα της ζήτησης και συγκεκριµένα από την Κίνα θεωρούµε ότι είναι πρώιµο να εξάγουµε ακόµη συµπεράσµατα. Αναµφίβολα η Κίνα διανύει ένα µεταβατικό στάδιο στην οικονοµία της όπου όπως όλα δείχνουν θα χαρακτηριστεί και από διόρθωση στην ανάπτυξη της. Παρ όλα αυτά τα µέχρι τώρα στοιχεία για την ζήτηση µάλλον θετικά είναι. Αναφορικά µε τις εισαγωγές Iron Ore, για το 2015 εκτιµάται ότι θα κινηθούν στα ίδια επίπεδα µε το 2014 περίπου στους 933 εκ. τόνους. Οι εισαγωγές Grain τους πρώτους 8 µήνες του έτους αυξήθηκαν κατά 10,8 εκ. τόνους, 19% σε ετήσια περιοδική βάση στους 66,3 εκ. τόνους, Soyabean αύξηση περίπου 5 εκ. τόνους στους 52,4 εκ. τόνους, Barley τριπλασιασµό των εισαγωγών στους 7,4 εκ. τόνους και Corn σχεδόν διπλασιασµό στους 4,4 εκ. τόνους, µεταξύ άλλων. Στον αντίποδα, οι εισαγωγές Coal µειώθηκαν κατά 60 εκ. τόνους, 32% µείωση σε 8µηνη ετήσια βάση, µείωση που εκτιµούµε ότι οφείλεται σε δοµικούς λόγους. Ακολουθεί η δραστηριότητα στον τοµέα των αγοραπωλησιών για την εβδοµάδα που πέρασε: Στα πλοία ξηρού φορτίου γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Supramax, το GLOBAL LEGACY DWT (2006 Oshima), Box Shaped, πουλήθηκε σε Κινέζους στα χαµηλά $ 7 εκ. Σελίδα 2 από 5

3 Στα Handymax, το PACIFIC SCORPIO και το PACIFIC PRIMATE DWT (1997 Oshima) πουλήθηκε σε Κινέζους στα $ 3,2 εκ. το κάθε ένα, το AKITA το LORETO και το PAITON DWT (1999 Tsuneishi Zosen) αγοράστηκαν en bloc από Κινέζους στα $ 10,6 εκ. Στα Handysize, το LONG FORTUNE DWT (2015 Shandong Huahai) πουλήθηκε στα $ 13,8 εκ. και το TENNA BULKER DWT (2005 Imabari) πουλήθηκε στα $ 6,65 εκ. Στον τοµέα των tankers γίνανε οι ακόλουθες πράξεις: Στα Aframax, το AEGEAN LEGEND (2000 Samsung) αγοράστηκε στα $ 18,5 εκ. Στα MRs, το HELLAS ENTERPRISE και το HELLAS EXPLORER (2008 STX), IMO II, πουλήθηκαν στα $ 26 εκ. το κάθε ένα. ΙΑΛΥΣΕΙΣ Απογοητευτική ήταν και η προηγούµενη εβδοµάδα σχεδόν σε όλες τις αγορές, µε τις προσφερόµενες τιµές να δέχονται πτωτικές πιέσεις, καθώς οι εξαγωγές φθηνού σιδήρου από την Κίνα συνεχίζονται µε αµείωτο ρυθµό. Παράλληλα η προσφορά πλοίων λόγω της ιδιαίτερα χαµηλής ναυλαγοράς τόσο στον κλάδο των πλοίων µεταφοράς ξηρού φορτίου, όλων των τύπων πλοίων, όσο και στον κλάδο των πλοίων µεταφοράς εµπορευµατοκιβωτίων είναι ιδιαίτερα αυξηµένη και ενδεχοµένως προς το τέλος του έτους να δούµε κάποια κινητικότητα. Στην Ινδία, οι εγχώριες τιµές σιδήρου παρουσίασαν συνεχόµενες πτώσεις και η εντύπωση που επικρατεί ότι θα υπάρξει και συνέχεια στην πτώση αυτή αποτρέπει τους Cash Buyers από το να πουλήσουν πλοία στην Ινδία, τη στιγµή που και η Ρουπία συνεχίζει να βρίσκεται στις 66 προς το δολάριο επιδεινώνοντας περαιτέρω την κατάσταση ενώ οι τράπεζες συνεχίζουν να µην παρέχουν πίστωση στα διαλυτήρια που λειτουργούν από το σύνολο των 150 περίπου. Το Μπαγκλαντές, έχει σχεδόν καλύψει την χωρητικότητα του από τις αγορές των προηγούµενων εβδοµάδων και µόνο έναςδύο End Buyers παραµένουν στην αγορά οι οποίοι ενδιαφέρονται για πλοία µεγαλύτερου τονάζ αλλά σε υπερβολικά χαµηλές τιµές. Το Πακιστάν, ενώ προσπάθησε να µπει στην αγορά, η πληροφορία ότι η όποια φορολογία στις εισαγωγές φθηνού σιδήρου από την Κίνα δεν πρόκειται να τεθεί σε ισχύ µέχρι την κατάθεση του νέου προϋπολογισµού τον Μάιο του 2016, λειτούργησε αρνητικά µε αποτέλεσµα οι End Buyers να αποτραβηχτούν εντελώς από την αγορά. Η Κίνα, συνεχίζει και κάνει αυτό που κάνει καλά, δηλαδή την επιχορήγηση των κρατικών της εταιρειών και την εξαγωγή φθηνού σιδήρου στις διαλύτριες και όχι µόνο χώρες. Ο συνολικός αριθµός των διαλύσεων την τελευταία εβδοµάδα ήτανε 341,637 DWT περίπου, εκ των οποίων το 82% (280,607 DWT) ήτανε πλοία ξηρού φορτίου, το 18% (61,030 DWT) δεξαµενόπλοια, και το % (0 DWT) Containers. Οι τιµές για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια κυµάνθηκαν ως εξής: Ινδία: Από $ 280 $ 310 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Πακιστάν: Από $ 290 $ 320 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα. Μπαγκλαντές: Από $ 290 $ 320 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια αντίστοιχα Κίνα: Από $ 125 $ 145 για πλοία ξηρού φορτίου και δεξαµενόπλοια Σελίδα 3 από 5

4 ΠΙΝΑΚΕΣ ΑΓΟΡΑΠΩΛΗΣΙΩΝ BULK CARRIERS Vessels Name Dwt YoB Yard Main Engine Gear S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. GLOBAL LEGACY 51, Oshima Mitsubishi 4x30 Chinese Japanese Box Shaped low 7 PACIFIC SCORPIO 49, PACIFIC Oshima PRIMATE B&W 4x35 01/ /2017 Chinese 3,2 each AKITA LORETO 45, Tsuneishi Zosen B&W 4x25 06/ / / /2017 Chinese Altus Lines en bloc 10,6 PAITON II 45, Tsuneishi Zosen 10/ /2017 LONG FORTUNE 36, Shandong Huahai Mitsubishi 4x30 Hong Kong Buyers Chinese 13,8 TENNA BULKER 28, Imabari MANB&W 3x30 01/ /2018 Vietnamese Lauritzen 6,65 TANKERS Vessels Name AEGEAN LEGEND Dwt YoB Yard 105, Samsung HI Main Engine Tanks B&W 12 S/S D/D Buyer Seller Remarks Price US$ mil. Indonesian Arcadia 18,5 HELLAS ENTERPRISE 51, HELLAS STX EXPLORER MANB&W 12 04/ / / /2016 Latsco IMO II 26 each Σελίδα 4 από 5

5 Επιµέλεια Σύνταξης ΓΙΩΡΓΟΣ ΛΟΓΟΘΕΤΗΣ Finance & Research Π Ρ Ο Σ Ο Χ Η 1) Η εβδοµαδιαία αυτή ανασκόπηση αγοραπωλησιών πλοίων, είναι διαθέσιµη επίσης στην ιστοσελίδα µας στο διαδίκτυο µε διεύθυνση: 2) Παρακαλούµε σηµειώσατε ότι µέρος των παραπάνω πληροφοριών έχουν ληφθεί από διάφορες πηγές, χωρίς να είναι πάντα δυνατός ο έλεγχος της απόλυτης ακρίβειας αυτών. Σελίδα 5 από 5