JEAN-CHARLES BLATZ 02XD RE52755

Transcript

1 ΟΡΘΗ ΕΠΑΝΑΛΗΨΗ ΤΩΝ ΕΝ Ι ΑΜ ΕΣ ΩΝ ΟΙ Κ ΟΝΟΜ Ι Κ ΩΝ Κ ΑΤΑΣ ΤΑΣ ΕΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙ ΡΙ ΑΣ Κ ΑΙ ΤΟΥ ΟΜ Ι ΛΟΥ Α Τρίµηνο 2005 ΑΝΩΝΥΜΟΣ Γ ΕΝΙ Κ Η ΕΤ ΑΙ Ρ Ι Α Τ ΣΙ ΜΕΝΤ ΩΝ Η Ρ ΑΚ Λ Η Σ ΑΡ. ΜΗ Τ Ρ. Α.Ε. : 13576/06/Β/86/096 ΣΟΦ. ΒΕΝΙ Ζ ΕΛ ΟΥ Λ ΥΚ ΟΒΡ ΥΣΗ

2 Ν Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α 1. Σ τ ο ι χ ε ί α ι σ ο λ ο γ ι σ µ ο ύ 2. Σ τ ο ι χ ε ί α κ α τ ά σ τ α σ η ς α π ο τ ε λ ε σ µ ά τ ω ν π ε ρ ι ό δ ο υ 3. Σ τ ο ι χ ε ί α κ α τ ά σ τ α σ η ς µ ε τ α β ο λ ώ ν κ α θ α ρ ή ς θ έ σ η ς 4. Σ τ ο ι χ ε ί α κ α τ ά σ τ α σ η ς τ α µ ε ι α κ ώ ν ρ ο ώ ν ( έ µ µ ε σ η µ έ θ ο δ ο ς ) 5. Π ί ν α κ α ς π ρ ο σ α ρ µ ο γ ώ ν κ α θ α ρ ή ς θ έ σ η ς έ ν α ρ ξ η ς π ε ρ ι ό δ ο υ 0 1 / 0 1 / & 0 1 / 0 1 / µ ε τ α ξ ύ Ε λ λ η ν ι κ ώ ν κ α ι ι ε θ ν ώ ν Λ ο γ ι σ τ ι κ ώ ν Π ρ ο τ ύ π ω ν 6. Π ί ν α κ α ς Π ρ ο σ α ρ µ ο γ ώ ν Α π ο τ ε λ ε σ µ ά τ ω ν γ ι α τ η ν π ε ρ ί ο δ ο 1 / 1 / / 3 / µ ε τ α ξ ύ Ε λ λ η ν ι κ ώ ν κ α ι ι ε θ ν ώ ν Λ ο γ ι σ τ ι κ ώ ν Π ρ ο τ ύ π ω ν 7. Π ρ ό σ θ ε τ α σ τ ο ι χ ε ί α κ α ι Π λ η ρ ο φ ο ρ ί ε ς ε π ί τ ω ν Ο ι κ ο ν ο µ ι κ ώ ν Κ α τ α σ τ ά σ ε ω ν κ α ι τ ω ν Ε ν ο π ο ι η µ έ ν ω ν Κ α τ α σ τ ά σ ε ω ν τ η ς 3 1 ης Μ α ρ τ ί ο υ ι ο ρ θ ώ σ ε ι ς σ ε σ χ έ σ η µ ε τ η ν π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν η δ η µ ο σ ί ε υ σ η Η ε τα ι ρ ί α γ ν ω σ το π ο ι ε ί σ το ε π ε ν δ υ τι κ ό κ ο ι ν ό τη ν ο ρ θ ή ε π α ν ά λ η ψ η τω ν ε ν δ ι ά µ ε σ ω ν ο ι κ ο ν ο µ ι κ ώ ν κ α τα σ τά σ ε ω ν το υ Ο µ ί λ ο υ κ α ι τη ς Ε τα ι ρ ί α ς α π ό τη ν σ ε λ ί δ α 3 έ ω ς κ α ι τη ν σ ε λ ί δ α 22 ό π ω ς ο ι τε λ ε υ τα ί ε ς έ χ ο υ ν κ α τα ρ τι σ τε ί σ ε σ χ έ σ η µ ε τι ς π λ έ ο ν π ρ ό σ φ α τε ς π λ ή ρ ε ι ς ε τή σ ι ε ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τα σ τά σ ε ι ς, ο ι ο π ο ί ε ς έ χ ο υ ν σ υ ν τα χ θ ε ί σ ύ µ φ ω ν α µ ε τα.π.χ.π. κ α ι έ χ ο υ ν ε γ κ ρ ι θ ε ί κ α τά τη ν σ υ ν ε δ ρ ί α σ η το υ ι ο ι κ η τι κ ο ύ Σ υ µ β ο υ λ ί ο υ τη ς Ε τα ι ρ ί α ς τη ν Τ ρ ί τη 28 Μ α ρ τί ο υ Κ α τ ε ν το λ ή το υ ι ο ι κ η τι κ ο ύ Σ υ µ β ο υ λ ί ο υ ο ι Ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς Κ α τα σ τά σ ε ι ς υ π ο γ ρ ά φ ο ν τα ι α π ό : Ο Π Ρ ΟΕ Ρ ΟΣ Τ ΟΥ.Σ. O Ι ΕΥ ΘΥ Ν Ω ΣΥ Μ ΒΟΥ Λ ΟΣ Ο Γ ΕΝ Ι Κ ΟΣ Ι ΕΥ ΘΥ Ν Τ Η Σ ΟΙ Κ ΟΝ ΟΜ Ι Κ ΟΥ Ο Ι ΕΥ ΘΥ Ν Τ Η Σ ΟΙ Κ ΟΝ ΟΜ Ι Κ Ω Ν Υ Π Η Ρ ΕΣΙ Ω Ν JEAN-CHARLES BLATZ ALBERT CORCOS Χ Α Ρ Α Λ Α Μ Π ΟΣ Β. Κ ΟΚ ΟΛ ΟΓ Ι Α Ν Ν Η Σ Μ Ι Χ Α Λ Η Σ Θ. Μ Ι Χ ΕΛ Η Σ Α Ρ. Ι Α Β. Ν ο 02XD34455 Α Ρ. Ι Α Β. Ν ο 01RE52755 Α Ρ.Α.Ο.Ε Α Ρ.Α.Ο.Ε

3 1. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΙΣΟΛ ΟΓ ΙΣΜ ΟΥ Ποσά σε χ ι λ ι άδ ε ς Ε υ ρ ώ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΟΜ ΙΛ ΟΣ ΕΤΑ ΙΡΙΑ 31/3/ /12/ /3/ /12/2004 ι α χ ε ί α ε ν ε ρ γ η τ ι κ Α π έ µ α τ α Α π α ι τ ή ι ς α π ό π ε λ ε ς ι α θ έ µ α κ α ι τ α µ ι α κ ι ύ ν α µ α Λ π χ ε ί α ε ν ε ρ γ η τ ι κ Πάγ στ οι ού οθ σε άτ σι ά σοδ οι ά στ οι ού Σ Υ ΝΟΛ Ο ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ Π Α Θ ΗΤΙΚΟ Μ α κ ρ οπ ρ ό θ ε σµ ε ς υ π οχ ρ ε ώ σε ι ς Β ρ α χ υ π ρ ό θ ε σµ ε ς τ ρ α π ε ζ ι κ έ ς Υ π οχ ρ ε ώ σε ι ς Λ οι π έ ς β ρ α χ υ π ρ ό θ ε σµ ε ς υ π οχ ρ ε ώ σε ι ς Σ ύ ν ο λ ο υ π ο χ ρ ε ώ σ ε ω ν (α) Καθ αρ ή Θ έ σ η µ ε τ ό χ ω ν Ετ αι ρ ί ας (β) Σ Υ ΝΟΛ Ο Π Α Θ ΗΤΙΚΟΥ (α)+(β)

4 2. ΣΤΟΙΧΕΙΑ Κ ΑΤΑΣΤΑΣΗ Σ ΑΠ ΟΤΕΛ ΕΣΜ ΑΤΩ Ν Π ΕΡ ΙΟ ΟΥ Ποσά σε χ ι λ ι άδ ε ς Ε υ ρ ώ 31/3/2005 Ο Μ Ι Λ Ο Σ Ε Τ Α Ι Ρ Ι Α 31/3/ /3/ /3/2004 Κ ύ κ λ ος Ε ρ γ α σι ώ ν Μ ι κ τ ά κ έ ρ δ η / (ζ η µ ι έ ς ) Κ έ ρ δ η / (ζ η µ ι έ ς ) π ρ ο φ ό ρ ω ν, χ ρ η µ α τ οδ οτ ι κ ώ ν κ α ι ε π ε ν δ υ τ ι κ ώ ν α π οτ ε λ ε σµ άτ ω ν (3.677) (4.180) Κ έ ρ δ η / (ζ η µ ι έ ς ) π ρ ο φ ό ρ ω ν, χ ρ η µ α τ οδ οτ ι κ ώ ν, ε π ε ν δ υ τ ι κ ώ ν α π οτ ε λ ε σµ άτ ω ν κ α ι α π οσβ έ σε ω ν ι π φ ό ν Μ ε ί φ ό ρ ι µ ε τ ά α π ό φ ό υ ς Κέρδη / (ζ ηµ ές ) ρο ρω (3.682) (3.976) ον οι 450 (2.533) 610 (2.676) Κέρδη / (ζ ηµ ές ) ρο (3.232) (3.366) τ α ν ο ν τ α ι σ ε Μ ε τ ό χ ο υ ς Ε τ α ι α ς Κα έµ : ρί (3.232) (3.366) Κέρδη µ ε τ ά α π ό φ ό ρο υ ς α ν ά µ ε τ ο χ ή β α σ ι κ ά (σ ε ) -0,05 0,05-0,05 0,04 3. ΣΤΟΙΧΕΙΑ Κ ΑΤΑΣΤΑΣΗ Σ Μ ΕΤΑΒ ΟΛ Ω Ν Κ ΑΘ ΑΡ Η Σ Θ ΕΣΗ Σ Ποσά σε χ ι λ ι άδ ε ς Ε υ ρ ώ 31/3/2005 Ο Μ Ι Λ Ο Σ Ε Τ Α Ι Ρ Ι Α 31/3/ /3/ /3/2004 σ η έ ν η ς π ε ό δ ο υ κ τ ί σ τ ο ι χ Καθαρή θέ αρξ ρι (1/1/2005 αι 1/1/2004 αν α) Κ έ ρ δ η / (ζ η µ ι έ ς ) π ε ρ ι ό δ ου µ ε τ ά α π ό φ ό ρ ου ς (3.232) (3.366) Α γ ορ έ ς / (π ω λ ή σε ι ς ) ι δ ί ω ν µ ε τ οχ ώ ν (11) Καθαρή θέ σ η λ ήξ η ς π ε ρι ό δ ο υ (31/3/2005 κ αι 31/3/2004 αν τ ί σ τ ο ι χ α)

5 ν 4. ΣΤΟΙΧΕΙΑ Κ ΑΤΑΣΤΑΣΗ Σ ΤΑΜ ΕΙΑΚ Ω Ν Ρ ΟΩ Ν (Έ µ µ ε σ η µ έ θ ο δ ο ς ) Ποσά σε χ ι λ ι άδ ε ς Ε υ ρ ώ 31/3/2005 Ο Μ Ι ΛΟ Σ Ε Τ Α Ι Ρ Ι Α 31/3/ /3/ /3/2004 δ Κ έ ρ δ η π ρ φ ό ρ ω ν έ µ ε ί π ρ ρ µ έ ς γ ι α Α π έ ι ς λ έ ψ ε ι ς Σ υ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ έ ς δ ι α φ έ ς Ζ η µ ί α α π ό α π ί µ η π α ρ α γ ώ γ ω ν Α π ε λ έ α τ α α έ ξ α κ έ ρ δ η κ α ι ζ η µ ι έ ς ε π ε ν δ υ τ ι κ ή ς δ ρ α η ρ ι ό τ η τ α ς Χ ρ ε ω ι κ τ ό κ κ α ι ν α φ ή έ ξ α Π λ µ π µ λ µ ώ ν η σ η π σ χ ζ µ λ δ Μ ε ί ω ύ ξ η α π ε µ ω ν Μ ε ί ω ύ ξ η α π α ι τ ή ω ν ε ί ω α ύ ξ η υ π ρ ε ώ ω ν λ η ν τ ρ α π ε ζ ώ ν Μ ε ί Χ ρ ε ω ι κ τ ό κ κ α ι ν α φ ή έ ξ α κ α τ α β ε β λ η µ έ ν α ε ι σ ρ κ ρ ό ι τ ρ κ έ ς δ ρ τ η ρ ι ό τ η τ ε ς Ε π δ δ Α γ ε ν µ α τ ω ν κ α ι λ ω ν π α γ ί ω ν π ε ρ ι α κ ώ ν χ ε ί ω ν Ε ι ρ ε ι ς α π ό π ω λ ή ι ς ε ν µ α τ ω ν κ α ι λ ω ν π α γ ί ω ν Τ ό κ ε ι ρ α χ θ έ ν τ ε ς ε ι σ ρ κ ρ ό ε π ε υ τ ι κ έ ς δ ρ τ η ρ ι ό τ η τ ε ς Χ µ δ Ε ι ρ ε ι ς α π ό ε κ δ έ ν τ α α ν α λ η φ θ έ ν τ α δ ε ι α Ε ξ λ ή ι ς δ α ν ε ί ω ν Μ ε ρ ί α τ α π λ η ρ ω θ έ ν τ α ε ι σ ρ κ ρ ό χ ρ η µ ι κ έ ς δ ρ τ η ρ ι ό τ η τ ε ς Κ ξ η σ η ω σ η σ δ ύ ν π δ Τ δ ύ ν η π δ Τ δ ύ ν λ η π δ Λειτουργικές ρασ τη ριό τη τες ο (3.682) (3.976) Πλ ον / ον οσα ογ : οσβ σε Πρ οβ ορ 266 (123) (206) (46) οτ ση οτ σµ (έ σοδ, οδ, ) στ (533) (246) (323) (207) στ οί οι συ οδ έον / εί ον ροσ αρµ ογές για εταβολ ές ογαριασ κεφ αλ αί ου κί ς ή ου ετί ον ται ε τις ειτουργικές ρασ τη ριό τη τες: ση / (α ση ) οθ άτ (91) (5.010) (101) ση / (α ση ) σε (10.329) (2.727) (9.573) (Μ ση ) / ση οχ σε (π ) ον : στ οί οι συ οδ (362) (675) (155) (396) Σύνολο οώ ν / (ε οώ ν) απ λε ου γι ασ (α) εν υτικές ρασ τη ριό τη τες ορ ά σώ άϋ ου σι στ οι (4.501) (6.825) (4.330) (6.384) σπ άξ σε σώ άϋ οι σπ Σύνολο οώ ν / (ε οώ ν) απ νδ ασ (β) (3.968) (5.918) (4.007) (6.164) ρη ατοδ οτικές ρασ τη ριό τη τες σπ άξ οθ / άν οφ σε 0 (101) 0 0 σµ (29) (32) (29) (32) Σύνολο οώ ν / (ε οώ ν) απ ατ οδ οτ ασ (γ) 71 (133) (29) (27) αθ αρή αύ / (µ εί ) τα ταµ ειακά ιαθ έσ ιµ α και ισ οδ αµ α εριό ου (α) + (β) + (γ) (3.160) (4.010) αµ ειακά ιαθ έσ ιµ α και ισ οδ αµ α έν αρξ ς εριό ου αµ ειακά ιαθ έσ ιµ α και ισ οδ αµ α ήξ ς εριό ου

6 ν ν ν 5. Π ΙΝ ΑΚ ΑΣ Π Ρ ΟΣΑΡ Μ ΟΓ Ω Ν Κ ΑΘ ΑΡ Η Σ Θ ΕΣΗ Σ ΕΝ ΑΡ Ξ Η Σ Π ΕΡ ΙΟ ΟΥ 01/01/2005 & 01/01/2004 Μ ΕΤΑΞ Υ ΕΛ Λ Η Ν ΙΚ Ω Ν Κ ΑΙ ΙΕΘ Ν Ω Ν Λ ΟΓ ΙΣΤΙΚ Ω Ν Π Ρ ΟΤΥ Π Ω Ν Ποσά σε χ ι λ ι άδ ε ς Ε υ ρ ώ Ο Μ Ι Λ Ο Σ Ε Τ Α Ι Ρ Ι Α 1/1/2005 1/1/2004 1/1/2005 1/1/2004 Καθαρή θέ σ η έ ν αρξ η ς χ ρήσ η ς (Μ ε β ά σ η τ α Ε λ λ η ν ι κ ά Λ ο γ ι σ τ ι κ ά Π ρό τ υ π α) A. Ε ν σ ω µ ά τ ω σ η τ ω ν δ ι αφ ο ρώ ν µ ε τ αξ ύ Ε λ λ η ν ι κ ώ ν & ι ε θν ώ ν Λ ο γ ι σ τ ι κ ώ ν Π ρο τ ύ π ω ν ι α γ ρ α φ ή α σώ µ α τ ω ν α κ ι ν η τ οπ οι ή σε ω ν χ ω ρ ί ς µ ε λ λ ον τ ι κ ή ω φ έ λ ι µ η ζ ω ή σύ µ φ ω ν α µ ε τ ο Λ Π 38 (839) (1.551) (594) (932) Ε π ί δ ρ α ση α π ό τ η ν α π οτ ί µ η ση τ ω ν ε ν σω µ άτ ω ν α κ ι ν η τ οπ οι ή σε ω ν σε ε ύ λ ογ ε ς α ξ ί ε ς κ α ι α ν α θ ε ώ ρ η ση τ ω ν α π οσβ έ σε ω ν λ ό γ ω χ ρ η σι µ οπ οί η ση ς τ η ς α ν τ ί στ οι χ η ς ε κ τ ί µ η ση ς τ η ς ω φ έ λ ι µ η ς ζ ω ή ς τ ου ς Μ ε τ α φ ορ ά τ ω ν κ ρ α τ ι κ ώ ν ε π ι χ ορ η γ ή σε ω ν α π ό τ η ν Κ α θ α ρ ή Θ έ ση στ ι ς ε ν σώ µ α τ ε ς α κ ι ν η τ οπ οι ή σε ι ς (725) (1.179) (725) (893) Ε ν οπ οί η ση συ γ γ ε ν ώ ν ε τ α ι ρ ι ώ ν µ ε τ η ν µ έ θ οδ ο τ η ς κ α θ α ρ ή ς θ έ ση ς (193) (193) 0 0 Πα ρ ου σί α ση τ ω ν ι δ ί ω ν µ ε τ οχ ώ ν στ η ν Κ α θ α ρ ή Θ έ ση (115) (115) 0 0 Πρ οσα ρ µ ογ ή ον οµ α στ ι κ ή ς α ξ ί α ς π ρ οκ α τ α β ε β λ η µ έ ν ω ε ν οι κ ί ω ν σε π α ρ ού σα α ξ ί α (2.717) (3.111) (2.717) (3.111) ι α γ ρ α φ ή ε γ γ υ ή σε ω ν (372) (372) (372) (372) Πρ οσα ρ µ ογ ή λ ογ ι στ ι κ ή ς α ξ ί α ς µ ε ν ό ν τ ω ν α π οθ ε µ άτ ω ν λ ό γ ω χ ρ η σι µ οπ οί η ση ς τ η ς π α ρ α π άν ω ω φ έ λ ι µ η ς ζ ω ή ς στ ον υ π ολ ογ ι σµ ό τ ω ν α π οσβ έ σε ω ν Πρ οσα ρ µ ογ ή π ρ οβ λ έ ψ ε ω ν γ ι α έ ξ οδ α α π οκ α τ άστ α ση ς λ α τ οµ ε ί ω ν (5.473) (5.473) (4.402) (4.402) Λ οι π έ ς µ α κ ρ οπ ρ ό θ ε σµ ε ς π ρ οβ λ έ ψ ε ι ς (138) (638) (162) (107) Α ν α γ ν ώ ρ ι ση α ν α β α λ λ ό µ ε ν ω ν φ ορ ολ ογ ι κ ώ ν υ π οχ ρ ε ώ σε ω ν (63.392) ( ) (69.543) ( ) ι α γ ρ α φ ή α π οθ ε µ α τ ι κ ού α χ ρ η σι µ οπ οί η τ ω φ ορ ολ ογ ι κ ώ ν δ α π α ν ώ ν ε ξ α γ ω γ ώ ν ι άθ ε ση κ ε ρ δ ώ ν στ ο π ρ οσω π ι κ ό Πρ οσα ρ µ ογ ή π ρ οβ λ έ ψ ε ω ν γ ι α τ η ν α π οζ η µ ί ω ση π ρ οσω π ι κ ού λ ό γ ω µ η λ η φ θ ε ί σα ς α δ ε ί α ς (574) (632) 0 (25) Λ οι π οί π ι στ ω τ έ ς Α ν α γ ν ώ ρ ι ση χ ρ η µ α τ οπ ι στ ω τ ι κ ώ ν π α ρ α γ ώ γ ω ν (32) 0 (32) 0 Μ ε τ άθ ε ση α ν α γ ν ώ ρ ι ση ς π λ η ρ ω τ έ ω ν µ ε ρ ι σµ άτ ω ν στ ο χ ρ ό ν ο έ γ κ ρ ι ση ς τ ου ς α π ό τ η ν Γ.Σ Β. Α ν αθε ώ ρη σ η Ε κ τ ι µ ήσ ε ω ν Πρ ό β λ ε ψ η γ ι α ε π ι σφ α λ ή α π α ί τ η ση α π ό τ η ν Κ ε ν τ ρ ι κ ή Τ ρ άπ ε ζ α τ η ς Ε λ λ άδ α ς γ ι α τ η ν α ν άκ τ η ση π οι ν ι κ ώ ρ η τ ρ ώ ν σχ ε τ ι κ ά µ ε κ α ν ό ν ε ς ξ έ ν ω ν ι σοτ ι µ ι ώ ν (5.828) (5.828) (5.828) (5.828) Α π οµ έ ι ω ση συ µ µ ε τ οχ ώ ν σε θ υ γ α τ ρ ι κ έ ς ε τ α ι ρ ί ε ς 0 0 (23.404) (11.935) Πρ ό β λ ε ψ η γ ι α ε π ι σφ α λ ή α π α ί τ η ση α π ό τ ον Ο ρ γ α ν ι σµ ό Α ν α συ γ κ ρ ό τ η ση ς Ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν (9.753) (9.753) (5.841) (5.841) Α ν α θ ε ώ ρ η ση π α ρ α δ οχ ώ ν γ ι α τ ον υ π ολ ογ ι σµ ό π ρ οβ λ έ ψ ε ω ν γ ι α τ η ν α π οζ η µ ί ω ση π ρ οσω π ι κ ού λ ό γ ω ε ξ ό δ ου α π ό τ η ν υ π η ρ ε σί α (7.669) (7.538) (7.085) (6.861) Καθαρή θέ σ η έ ν αρξ η ς χ ρήσ η ς (Μ ε β ά σ η τ α ι ε θν ή Π ρό τ υ π α Χ ρη µ ατ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ής Π λ η ρο φ ό ρη σ η ς )

7 6. ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΡ Ο ΣΑΡ Μ Ο Γ Ω Ν ΑΠΟ Τ Ε Λ Ε ΣΜ ΑΤ Ω Ν Γ ΙΑ Τ Η Ν ΠΕ Ρ ΙΟ Ο 1/1/ /3/2004 Μ Ε Τ ΑΞ Υ Ε Λ Λ Η ΝΙΚΩ Ν ΚΑΙ ΙΕ Θ ΝΩ Ν Λ Ο Γ ΙΣΤ ΙΚΩ Ν ΠΡ Ο Τ Υ ΠΩ Ν Ποσά ε κ φ ρ α σµ έ ν α σε χ ι λ. Ε υ ρ ώ ΟΜΙΛΟΣ Ε Τ Α ΙΡ ΙΑ Α π ο τ ε λ έ σ µ α τ α π ε ρ ι ό δ ο υ π ρ ο φ ό ρ ω ν 1/1/ /03/2004 (Με β ά σ η τ α Ε λ λ η ν ι κ ά Λο γ ι σ τ ι κ ά Π ρ ό τ υ π α ) Λοιποί µ η ε ν σ ω µ α τ ω µ έ ν οι σ τ ο λ ε ιτ ου ρ γ ικ ό κ ό σ τ ος φ ό ρ οι (250) (206) Φ ό ρ ος Ε ισ οδ ή µ α τ ος πε ρ ιό δ ου (5.477) (5.445) Ε πίδ ρ α σ η α πό τ η ν µ ε τ α β ολ ή τ ω ν α ποσ β έ σ ε ω ν λ ό γ ω χ ρ η σ ιµ οποίη σ η ς τ η ς ω φ έ λ ιµ η ς ζ ω ή ς. (3.424) (3.756) Ε πίδ ρ α σ η α πό τ η ν α ποτ ίµ η σ η τ ω ν α σ ώ µ α τ ω ν α κ ιν η τ οποιή σ ε ω ν Π ρ οσ α ρ µ ογ ή µ α κ ρ οπρ οθ έ σ µ ω ν α πα ιτ ή σ ε ω ν σ ε τ ρ έ χ ου σ α α ξ ία π ο χ γ ι τ ο υ π ο λ ο γ ι ό π β λ έ ψ γ ι τ ο ζ ί ω π π ι κ ο ύ λ ό γ ω ό δ ο υ ό τ υ π Αναθεώρηση αραδ ών α ν σµ ρο εω ν α ην απ ηµ ση ρο σω εξ απ ην ηρεσί α (96) (56) Π ρ ό β λ ε ψ η γ ια τ η ν α ποζ η µ ίω σ η µ η λ η φ θ ε ίσ α ς α δ ε ία ς (4.875) (3.945) Α ν α γ ν ώ ρ ισ η σ υ ν α λ λ α γ µ α τ ικ ώ ν δ ια φ ορ ώ ν σ τ α α ποτ ε λ έ σ µ α τ α τ η ς πε ρ ιό δ ου Α ν α γ ν ώ ρ ισ η α ν α β α λ λ ό µ ε ν ω ν φ ορ ολ ογ ικ ώ ν υ ποχ ρ ε ώ σ ε ω ν Λοιπά (176) 0 Αποτελέσµατα περ ι ό δ ου 1/1/ /03/2004 (Μ ε β ά ση τα ι εθ ν ή Λ ογ ι στι κ ά Π ρ ό τυ πα)

8 Ό 7. ΠΡ Ο ΣΘ Ε Τ Α ΣΤ Ο ΙΧ Ε ΙΑ ΚΑΙ ΠΛ Η Ρ Ο Φ Ο Ρ ΙΕ Σ Ε ΠΙ Τ Ω Ν Ο ΙΚΟ ΝΟ Μ ΙΚΩ Ν ΚΑΤ ΑΣΤ ΑΣΕ Ω Ν Τ Η Σ 31Η Σ Μ ΑΡ Τ ΙΟ Υ 2005 I. ΓΕΝΙΚΕΣ Π Λ Η Ρ ΟΦ ΟΡ ΙΕΣ Η A Ν Ω Ν Υ Μ Ο Σ Γ Ε Ν Ι Κ Η Ε Τ Α Ι Ρ Ι Α Τ Σ Ι Μ Ε Ν Τ Ω Ν Η Ρ Α Κ Λ Η Σ ( η Ε τ α ι ρ ί α ) έ χ ε ι συ στ α θ ε ί στ η ν Ε λ λ ά δ α σύ µ φ ω ν α µ ε τ ι ς δ ι α τ ά ξ ε ι ς τ ο υ Κ. Ν / κ α ι η έ δ ρ α τ η ς ε ί ν α ι στ η ν Κ ο ι ν ό τ η τ α Λ υ κ ό β ρ υ ση ς, ο δ ό ς Σ ο φ ο κ λ ή Β ε ν ι ζ έ λ ο υ Ο Ό µ ι λ ο ς δ ρ α στ η ρ ι ο π ο ι ε ί τ α ι κ υ ρ ί ω ς στ ο ν κ λ ά δ ο π α ρ α γ ω γ ή ς κ α ι ε µ π ο ρ ί α ς τ σι µ έ ν τ ο υ κ α ι ά λ λ ω ν δ ο µ ι κ ώ ν υ λ ι κ ώ ν. Ο ι α ν ω τ έ ρ ω ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι σε Ε Υ Ρ Ω π ο υ ε ί ν α ι τ ο ν ό µ ι σµ α τ ο υ π ρ ω τ ε ύ ο ν τ ο ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ ο ύ π ε ρ ι β ά λ λ ο ν τ ο ς στ ο ο π ο ί ο δ ρ α στ η ρ ι ο π ο ι ε ί τ α ι ο Ό µ ι λ ο ς. I I. Π ΕΡ ΙΛ Η Ψ Η Τ Ω Ν ΣΗ Μ Α ΝΤ ΙΚΟΤ ΕΡ Ω Ν Λ ΟΓΙΣΤ ΙΚΩ Ν Α Ρ Χ Ω Ν Β ά σ η τ η ς λ ο γ ι σ τ ι κ ή ς Ο ι ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς έ χ ο υ ν κ α τ α ρ τ ι στ ε ί σύ µ φ ω ν α µ ε τ α ι ε θ ν ή Π ρ ό τ υ π α Χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ή ς Π λ η ρ ο φ ό ρ η ση ς. Π. Χ. Π. ( I n t e r n a t i o n a l F i n a n c i a l R e p o r t i n g S t a n d a r d s I F R S s ) γ ι α π ρ ώ τ η φ ο ρ ά. H π α ρ ο χ ή π λ η ρ ο φ ό ρ η ση ς π ο υ α π α ι τ ε ί τ α ι α π ό τ ο Π Χ Π 1 ό σο ν α φ ο ρ ά στ η ν µ ε τ ά β α ση α π ό τ ι ς γ ε ν ι κ ά π ρ ο γ ε ν έ στ ε ρ ε ς α π ο δ ε κ τ ά λ ο γ ι στ ι κ έ ς π ρ α κ τ ι κ έ ς στ η ν Ε λ λ ά δ α δ η λ. τ ι ς δ ι α τ ά ξ ε ι ς τ ο υ Κ. Ν / κ α ι τ ο υ Ε. Γ. Λ. Σ. στ α Π Χ Π π α ρ έ χ ο ν τ α ι στ ο ν π ί ν α κ α 5. Ο ι ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς έ χ ο υ ν κ α τ α ρ τ ι στ ε ί σύ µ φ ω ν α µ ε τ η ν α ρ χ ή τ ο υ ι στ ο ρ ι κ ο ύ ή τ ε κ µ α ρ τ ο ύ κ ό στ ο υ ς ( ό π ω ς π ρ ο β λ έ π ε τ α ι α π ό τ ο. Π. Χ. Π. 1 ). Ο ι β α σι κ έ ς λ ο γ ι στ ι κ έ ς α ρ χ έ ς π ο υ α κ ο λ ο υ θ ή θ η κ α ν ε ί ν α ι ο ι π α ρ α κ ά τ ω. Β ά σ η ε ν ο π ο ί η σ η ς Ο ι ε ν ο π ο ι η µ έ ν ε ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς συ µ π ε ρ ι λ α µ β ά ν ο υ ν τ ι ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς τ η ς Ε τ α ι ρ ί α ς κ α ι τ ω ν ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν π ο υ ε λ έ γ χ ο ν τ α ι α π ό α υ τ ή ν ( θ υ γ α τ ρ ι κ έ ς ) κ α τ ά τ η ν 3 1 η ε κ ε µ β ρ ί ο υ κ ά θ ε έ τ ο υ ς. Ο έ λ ε γ χ ο ς ε π ι τ υ γ χ ά ν ε τ α ι ό π ο υ η Ε τ α ι ρ ί α έ χ ε ι τ η δ ύ ν α µ η ν α ρ υ θ µ ί ζ ε ι τ η ν χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ή π ο λ ι τ ι κ ή κ α ι τ ι ς συ ν ή θ ε ι ς λ ε ι τ ο υ ρ γ ί ε ς τ η ς ε π ι χ ε ί ρ η ση ς στ η ν ο π ο ί α συ µ µ ε τ έ χ ε ι ώ στ ε ν α ε π ω φ ε λ ε ί τ α ι α π ό τ ι ς δ ρ α στ η ρ ι ό τ η τ ε ς τ η ς. Κ α τ ά τ η ν ε ξ α γ ο ρ ά, τ α π ε ρ ι ο υ σι α κ ά στ ο ι χ ε ί α ο ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς κ α ι ο ι π ι θ α ν έ ς υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς κ ά θ ε θ υ γ α τ ρ ι κ ή ς α π ο τ ι µ ο ύ ν τ α ι σύ µ φ ω ν α µ ε τ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ο υ ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς ε ξ α γ ο ρ ά ς. Τ ο ε π ι π λ έ ο ν π ο σό π ο υ κ α τ α β ά λ λ ε τ α ι γ ι α τ η ν ε ξ α γ ο ρ ά σε σχ έ ση µ ε τ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ η ς κ α θ α ρ ή ς θ έ ση ς π ο υ α π ο κ τ ή θ η κ ε α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι ω ς υ π ε ρ α ξ ί α. Ε ά ν τ ο κ ό στ ο ς ε ξ α γ ο ρ ά ς ε ί ν α ι µ ι κ ρ ό τ ε ρ ο τ η ς ε ύ λ ο γ η ς α ξ ί α ς τ η ς κ α θ α ρ ή ς θ έ ση ς π ο υ α π ο κ τ ή θ η κ ε, τ ό τ ε η δ ι α φ ο ρ ά ω ς α ρ ν η τ ι κ ή υ π ε ρ α ξ ί α π ι στ ώ ν ε τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ η ν χ ρ ο ν ι ά τ η ς κ τ ή ση ς. Τ α δ ι κ α ι ώ µ α τ α τ ω ν µ ε τ ό χ ω ν τ η ς µ ε ι ο ψ η φ ί α ς ε µ φ α ν ί ζ ο ν τ α ι στ η ν α ν α λ ο γ ί α τ η ς µ ε ι ο ψ η φ ί α ς στ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ω ν π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν κ α ι τ ω ν υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν π ο υ α ν α γ ν ω ρ ί σθ η κ α ν. Μ ε τ έ π ε ι τ α, ο π ο ι α δ ή π ο τ ε ζ η µ ι ά π ο υ α ν α λ ο γ ε ί στ η ν µ ε ι ο ψ η φ ί α κ α ι ξ ε π ε ρ ν ά τ α δ ι κ α ι ώ µ α τ α τ η ς µ ε ι ο ψ η φ ί α ς β α ρ ύ ν ε ι τ η µ η τ ρ ι κ ή ε τ α ι ρ ε ί α. Τ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ ω ν θ υ γ α τ ρ ι κ ώ ν π ο υ ε ξ α γ ο ρ ά σθ η κ α ν ή π ω λ ή θ η κ α ν κ α τ ά τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ η ς χ ρ ή ση ς συ µ π ε ρ ι λ α µ β ά ν ο ν τ α ι στ η ν ε ν ο π ο ι η µ έ ν η κ α τ ά στ α ση α π ο τ ε λ ε σµ ά τ ω ν α π ό τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς συ µ β α τ ι κ ή ς α π ό κ τ η ση ς ή µ έ χ ρ ι τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς συ µ β α τ ι κ ή ς π ώ λ η ση ς, α ν τ ί στ ο ι χ α. π ο υ θ ε ω ρ ή θ η κ ε α π α ρ α ί τ η τ ο, έ γ ι ν α ν α ν α µ ο ρ φ ώ σε ι ς στ ι ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς τ ω ν θ υ γ α τ ρ ι κ ώ ν π ρ ο κ ε ι µ έ ν ο υ ο ι λ ο γ ι στ ι κ έ ς τ ο υ ς α ρ χ έ ς ν α συ µ β α δ ί ζ ο υ ν µ ε τ ι ς λ ο γ ι στ ι κ έ ς α ρ χ έ ς π ο υ χ ρ η σι µ ο π ο ι ε ί ο Ό µ ι λ ο ς. Κ α τ ά τ η ν ε ν ο π ο ί η ση, ό λ ε ς ο ι ση µ α ν τ ι κ έ ς δ ι ε τ α ι ρ ι κ έ ς συ ν α λ λ α γ έ ς κ α ι υ π ό λ ο ι π α, κ έ ρ δ η κ α ι ζ η µ ί ε ς α π ό συ ν α λ λ α γ έ ς µ ε τ α ξ ύ τ ω ν ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν τ ο υ Ο µ ί λ ο υ α π α λ ε ί φ ο ν τ α ι. Σ υ µ µ ε τ ο χ έ ς σ ε σ υ ν δ ε δ ε µ έ ν ε ς ε π ι χ ε ι ρ ή σ ε ι ς Σ υ ν δ ε δ ε µ έ ν η ε ί ν α ι η ε π ι χ ε ί ρ η ση στ η ν ο π ο ί α η Ε τ α ι ρ ί α α σκ ε ί ση µ α ν τ ι κ ή ε π ι ρ ρ ο ή, α λ λ ά ό χ ι έ λ ε γ χ ο ή α π ό κ ο ι ν ο ύ έ λ ε γ χ ο, µ έ σω συ µ µ ε τ ο χ ή ς στ ι ς δ ι ο ι κ η τ ι κ έ ς κ α ι λ ε ι τ ο υ ρ γ ι κ έ ς α π ο φ ά σε ι ς τ η ς ε π ι χ ε ί ρ η ση ς στ η ν ο π ο ί α συ µ µ ε τ έ χ ε ι. Τ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α, τ α π ε ρ ι ο υ σι α κ ά στ ο ι χ ε ί α κ α ι ο ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς τ ω ν συ ν δ ε δ ε µ έ ν ω ν ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν ε ν σω µ α τ ώ ν ο ν τ α ι σε α υ τ έ ς τ ι ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς µ ε τ η µ έ θ ο δ ο τ η ς Κ α θ α ρ ή ς Θ έ ση ς ε κ τ ό ς κ α ι α ν 8

9 ν ο ι ε π ε ν δ ύ σε ι ς σε α υ τ έ ς τ ι ς ε τ α ι ρ ε ί ε ς έ χ ο υ ν χ α ρ α κ τ η ρ ι σθ ε ί ω ς δ ι α θ έ σι µ ε ς π ρ ο ς π ώ λ η ση. Ο ι ε π ε ν δ ύ σε ι ς σε συ ν δ ε δ ε µ έ ν ε ς π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι στ ο ν ι σο λ ο γ ι σµ ό στ ο κ ό στ ο ς τ ο υ ς ό π ω ς α ν α µ ο ρ φ ώ θ η κ ε µ ε τ ι ς µ ε τ α - τ η -κ τ ή ση µ ε τ α β ο λ έ ς στ ο µ ε ρ ί δ ι ο τ ο υ Ο µ ί λ ο υ στ η ν α ν τ ί στ ο ι χ η κ α θ α ρ ή θ έ ση τ η ς συ ν δ ε δ ε µ έ ν η ς ε τ α ι ρ ε ί α ς µ ε ί ο ν ό π ο ι α µ ε λ λ ο ν τ ι κ ή α π ο µ ε ί ω ση τ υ χ ό ν α ν α γ ν ω ρ ι σθ ε ί στ η ν α ξ ί α τ ω ν α τ ο µ ι κ ώ ν ε π ε ν δ ύ σε ω ν. Ο ι ζ η µ ί ε ς τ ω ν συ ν δ ε δ ε µ έ ν ω ν ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν π ο υ υ π ε ρ β α ί ν ο υ ν τ ο π ο σο στ ό συ µ µ ε τ ο χ ή ς τ ο υ Ο µ ί λ ο υ σε α υ τ έ ς δ ε ν α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι. Τ ο υ π ε ρ β ά λ ο ν π ο σό τ ο υ κ ό στ ο υ ς ε ξ α γ ο ρ ά ς α π ό τ ο π ο σο στ ό συ µ µ ε τ ο χ ή ς τ ο υ Ο µ ί λ ο υ στ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ η ς κ α θ α ρ ή ς θ έ ση ς τ η ς συ ν δ ε δ ε µ έ ν η ς ε π ι χ ε ί ρ η ση ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς ε ξ α γ ο ρ ά ς α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι ω ς υ π ε ρ α ξ ί α κ α ι π ε ρ ι λ α µ β ά ν ε τ α ι στ η ν λ ο γ ι στ ι κ ή α ξ ί α τ η ς ε π έ ν δ υ ση ς κ α ι ε λ έ γ χ ε τ α ι γ ι α α π ο µ ε ί ω ση τ η ς α ξ ί α ς τ η ς σα ν µ έ ρ ο ς τ η ς ε π έ ν δ υ ση ς. Ε ά ν τ ο κ ό στ ο ς κ τ ή ση ς ε ί ν α ι µ ι κ ρ ό τ ε ρ ο τ ο υ π ο σο στ ο ύ τ ο υ Ο µ ί λ ο υ στ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ η ς κ α θ α ρ ή ς θ έ ση ς τ η ς συ ν δ ε δ ε µ έ ν η ς ε τ α ι ρ ε ί α ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς κ τ ή ση ς, τ ό τ ε η δ ι α φ ο ρ ά ω ς α ρ ν η τ ι κ ή υ π ε ρ α ξ ί α π ι στ ώ ν ε τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ η ν χ ρ ή ση π ο υ έ γ ι ν ε η ε ξ α γ ο ρ ά. Τ α κ έ ρ δ η ή ζ η µ ί ε ς π ο υ π ρ α γ µ α τ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι α π ό συ ν α λ λ α γ έ ς µ ε τ α ξ ύ τ ω ν συ ν δ ε δ ε µ έ ν ω ν ε τ α ι ρ ι ώ ν κ α ι τ ω ν ε ν ο π ο ι ο ύ µ ε ν ω ν ε τ α ι ρ ε ι ώ ν Ο µ ί λ ο υ α π α λ ε ί φ ο ν τ α ι κ α τ ά τ η ν ε ν ο π ο ί η ση κ α τ ά τ ο π ο σο στ ό συ µ µ ε τ ο χ ή ς τ ο υ Ο µ ί λ ο υ στ ι ς συ ν δ ε δ ε µ έ ν ε ς ε π ι χ ε ι ρ ή σε ι ς. Υ π ε ρ α ξ ί α Η υ π ε ρ α ξ ί α π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ε ι κ α τ ά τ η ν ε ν ο π ο ί η ση α ν τ ι π ρ ο σω π ε ύ ε ι τ η ν υ π ε ρ β ά λ λ ο υ σα α ξ ί α τ ο υ τ ι µ ή µ α τ ο ς δ η λ. τ ο υ κ ό στ ο υ ς ε ξ α γ ο ρ ά ς σε σχ έ ση µ ε τ ο µ ε ρ ί δ ι ο τ η ς ε τ α ι ρ ε ί α ς στ η ν α ν τ ί στ ο ι χ η ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ω ν δ ι α κ ρ ι τ ώ ν π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν κ α ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν κ α ι ε ν δ ε χ ο µ έ ν ω ν υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν µ ι α ς θ υ γ α τ ρ ι κ ή ς, συ ν δ ε δ ε µ έ ν η ς ή α π ό κ ο ι ν ο ύ ε λ ε γ χ ό µ ε ν η ς ε π ι χ ε ί ρ η ση ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς ε ξ α γ ο ρ ά ς. Η υ π ε ρ α ξ ί α α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι ω ς στ ο ι χ ε ί ο τ ο υ ε ν ε ρ γ η τ ι κ ο ύ κ α ι ε ξ ε τ ά ζ ε τ α ι γ ι α α π ο µ ε ί ω ση τ η ς α ξ ί α ς τ η ς τ ο υ λ ά χ ι στ ο ν σε ε τ ή σι α β ά ση. Ο π ο ι α δ ή π ο τ ε α π ο µ ε ί ω ση τ η ς α ξ ί α ς τ η ς α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι α µ έ σω ς στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α κ α ι δ ε ν α ν α στ ρ έ φ ε τ α ι στ ο µ έ λ λ ο ν. Κ α τ ά τ η ν π ώ λ η ση θ υ γ α τ ρ ι κ ή ς, συ ν δ ε µ έ ν η ς ή α π ό κ ο ι ν ο ύ ε λ ε γ χ ό µ ε ν η ς ε π ι χ ε ί ρ η ση ς γ ι α τ ο π ρ ο σδ ι ο ρ ι σµ ό τ ο υ κ έ ρ δ ο υ ς ή τ η ς ζ η µ ί α ς π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ε ι α π ό τ η ν π ώ λ η ση α υ τ ή λ α µ β ά ν ε τ α ι υ π ό ψ η κ α ι η α ν α π ό σβ ε στ η α ξ ί α τ η ς υ π ε ρ α ξ ί α ς π ο υ τ η ς α ν α λ ο γ ε ί. Η υ π ε ρ α ξ ί α η ο π ο ί α π ρ ο έ κ υ ψ ε α π ό ε ξ α γ ο ρ έ ς π ρ ι ν τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α µ ε τ ά β α ση ς στ α Π Χ Π, β ά σε ι τ ω ν Ε λ λ η ν ι κ ώ ν Λ ο γ ι στ ι κ ώ ν Π ρ ο τ ύ π ω ν, έ χ ε ι χ ρ ε ω θ ε ί α π ε υ θ ε ί α ς στ η ν κ α θ α ρ ή θ έ ση έ ν α ρ ξ η ς ε φ α ρ µ ο γ ή ς τ ω ν Π Χ Π δ η λ. τ η ν Κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α µ ε τ ά β α ση ς στ α Π Χ Π έ χ ε ι δ ι α γ ρ α φ ε ί έ ν α ν τ ι τ ω ν συ σσω ρ ε υ µ έ ν ω ν κ ε ρ δ ώ ν κ α ι δ ε ν θ α συ µ π ε ρ ι λ η φ θ ε ί στ ο ν υ π ο λ ο γ ι σµ ό τ ο υ τ υ χ ό ν κ έ ρ δ ο υ ς ή ζ η µ ί α ς π ο υ θ α π ρ ο κ ύ ψ ε ι α π ό τ υ χ ό ν π ώ λ η ση. Λ ο γ ι σ τ ι κ ο π ο ί η σ η ε σ ό δ ω Τ α έ σο δ α µ ε τ ρ ώ ν τ α ι στ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ο υ τ ι µ ή µ α τ ο ς π ο υ ε ι σπ ρ ά χ θ η κ ε ή θ α ε ι σπ ρ α χ θ ε ί κ α ι α ν τ ι π ρ ο σω π ε ύ ο υ ν π ο σά ε ι σπ ρ α κ τ έ α γ ι α α γ α θ ά κ α ι υ π η ρ ε σί ε ς π ο υ π α ρ έ χ ο ν τ α ι κ α τ ά τ η ν κ α ν ο ν ι κ ή ρ ο ή τ η ς λ ε ι τ ο υ ρ γ ί α ς τ η ς ε π ι χ ε ί ρ η ση ς, κ α θ α ρ ά α π ό ε κ π τ ώ σε ι ς, Φ Π Α κ α ι ά λ λ ο υ ς τ υ χ ό ν φ ό ρ ο υ ς π ο υ σχ ε τ ί ζ ο ν τ α ι µ ε π ω λ ή σε ι ς. Ο ι π ω λ ή σε ι ς τ ω ν α γ α θ ώ ν κ α τ α χ ω ρ ο ύ ν τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α ό τ α ν τ α α γ α θ ά έ χ ο υ ν π α ρ α δ ο θ ε ί κ α ι ο τ ί τ λ ο ς ι δ ι ο κ τ η σί α ς τ ο υ ς έ χ ε ι µ ε τ α β ι β α στ ε ί. Έ σο δ α α π ό τ ό κ ο υ ς θ ε ω ρ ο ύ ν τ α ι ο ι δ ε δ ο υ λ ε υ µ έ ν ο ι τ ό κ ο ι, ο υ π ο λ ο γ ι σµ ό ς τ ω ν ο π ο ί ω ν γ ί ν ε τ α ι λ α µ β ά ν ο ν τ α ς υ π ό ψ η τ ο α ν ε ξ ό φ λ η τ ο κ ε φ ά λ α ι ο κ α ι τ ο ι σχ ύ ο ν ε π ι τ ό κ ι ο, π ο υ π ρ έ π ε ι ν α ε φ α ρ µ ό ζ ε τ α ι κ α ι τ ο ο π ο ί ο ε ί ν α ι τ ο ε π ι τ ό κ ι ο π ο υ π ρ ο ε ξ ο φ λ ε ί α κ ρ ι β ώ ς τ ι ς π ρ ο σδ ο κ ώ µ ε ν ε ς µ ε λ λ ο ν τ ι κ έ ς τ α µ ε ι α κ έ ς ε ι σρ ο έ ς κ α τ ά τ η ν α ν α µ ε ν ό µ ε ν η ζ ω ή τ ο υ ο ι κ ο ν ο µ ι κ ο ύ π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ, στ η ν κ α θ α ρ ή λ ο γ ι στ ι κ ή α ξ ί α α υ τ ο ύ τ ο υ στ ο ι χ ε ί ο υ. Τ α έ σο δ α α π ό µ ε ρ ί σµ α τ α α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ η στ ι γ µ ή π ο υ θ ε µ ε λ ι ώ ν ε τ α ι τ ο δ ι κ α ί ω µ α κ α τ α β ο λ ή ς τ ο υ ς στ ο υ ς µ ε τ ό χ ο υ ς. Χ ρ η µ α τ ο δ ο τ ι κ έ ς Μ ι σ θ ώ σ ε ι ς Ο ι µ ι σθ ώ σε ι ς τ α ξ ι ν ο µ ο ύ ν τ α ι α φ ε ν ό ς ω ς χ ρ η µ α τ ο δ ο τ ι κ έ ς µ ι σθ ώ σε ι ς ό τ α ν σύ µ φ ω ν α µ ε τ ο υ ς ό ρ ο υ ς τ η ς σχ ε τ ι κ ή ς µ ί σθ ω ση ς σχ ε δ ό ν ό λ ο ι ο ι κ ί ν δ υ ν ο ι κ α ι ο ι α π ο λ α β έ ς τ η ς ι δ ι ο κ τ η σί α ς τ ο υ µ ι σθ ί ο υ µ ε τ α φ έ ρ ο ν τ α ι ο υ σι α στ ι κ ά στ ο ν µ ι σθ ω τ ή κ α ι α φ ε τ έ ρ ο υ σε λ ε ι τ ο υ ρ γ ι κ έ ς µ ι σθ ώ σε ι ς, π ο υ ε ί ν α ι ό λ ε ς ο ι υ π ό λ ο ι π ε ς π ε ρ ι π τ ώ σε ι ς. 9

10 Π O Ό µ ι λ ο ς ω ς ε κ µ ι σ θ ω τ ή ς Τ ο ε ι σό δ η µ α α π ό µ ι σθ ώ µ α τ α λ ε ι τ ο υ ρ γ ι κ ή ς µ ί σθ ω ση ς λ ο γ ι στ ι κ ο π ο ι ε ί τ α ι στ α έ σο δ α µ ε β ά ση τ η ν στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο κ α τ ά τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ η ς σχ ε τ ι κ ή ς µ ί σθ ω ση ς. Ο Ό µ ι λ ο ς ω ς µ ι σ θ ω τ ή ς Τ α π λ η ρ ω τ έ α µ ι σθ ώ µ α τ α σε π ε ρ ί π τ ω ση λ ε ι τ ο υ ρ γ ι κ ή ς µ ί σθ ω ση ς ε π ι β α ρ ύ ν ο υ ν τ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α µ ε β ά ση τ η στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο σύ µ φ ω ν α µ ε τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ η ς σχ ε τ ι κ ή ς µ ί σθ ω ση ς. Τ α ο φ έ λ η π ο υ έ χ ο υ ν λ η φ θ ε ί ή θ α λ η φ θ ο ύ ν ω ς κ ί ν η τ ρ ο γ ι α ν α συ ν α φ θ ε ί µ ι α λ ε ι τ ο υ ρ γ ι κ ή µ ί σθ ω ση κ α τ α ν έ µ ο ν τ α ι κ α ι α υ τ ά µ ε τ η στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο κ α θ ό λ η τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ η ς σχ ε τ ι κ ή ς µ ί σθ ω ση ς. ρ ά ξ ε ι ς σ ε ξ έ ν α ν ο µ ί σ µ α τ α Ο ι συ ν α λ λ α γ έ ς σε ν ο µ ί σµ α τ α δ ι α φ ο ρ ε τ ι κ ά α π ό τ ο ε υ ρ ώ κ α τ α χ ω ρ ο ύ ν τ α ι µ ε β ά ση τ η ν ι σχ ύ ο υ σα ι σο τ ι µ ί α τ ο υ συ ν α λ λ ά γ µ α τ ο ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ η ς συ ν α λ λ α γ ή ς. Τ α ν ο µ ι σµ α τ ι κ ά στ ο ι χ ε ί α τ ω ν π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν κ α ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν π ο υ π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι σε ξ έ ν α ν ο µ ί σµ α τ α µ ε τ α τ ρ έ π ο ν τ α ι στ ο ν ό µ ι σµ α τ ω ν ο ι κ ο ν ο µ ι κ ώ ν κ α τ α στ ά σε ω ν, κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ ο υ Ι σο λ ο γ ι σµ ο ύ µ ε β ά ση τ ι ς ι σχ ύ ο υ σε ς συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ έ ς ι σο τ ι µ ί ε ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α α υ τ ή. Τ α µ η -ν ο µ ι σµ α τ ι κ ά στ ο ι χ ε ί α τ ω ν π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν κ α ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν π ο υ α π ο τ ι µ ο ύ ν τ α ι στ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ο υ ς κ α ι π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι σε ξ έ ν α ν ο µ ί σµ α τ α µ ε τ α τ ρ έ π ο ν τ α ι µ ε τ η ν ι σο τ ι µ ί α τ η ς η µ ε ρ ο µ η ν ί α ς ε κ ε ί ν η ς π ο υ κ α θ ο ρ ί σθ η κ ε η ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ο υ ς. Τ α κ έ ρ δ η κ α ι ο ι ζ η µ ι έ ς π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν α π ό τ η ν α π ο τ ί µ η ση α υ τ ή συ µ π ε ρ ι λ α µ β ά ν ο ν τ α ι στ ο κ α θ α ρ ό κ έ ρ δ ο ς ή ζ η µ ι ά τ η ς χ ρ ή ση ς, ε κ τ ό ς α π ό συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ έ ς δ ι α φ ο ρ έ ς σε µ η -ν ο µ ι σµ α τ ι κ ά στ ο ι χ ε ί α π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν κ α ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν ό π ο υ ο ι α λ λ α γ έ ς στ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α κ α τ α χ ω ρ ο ύ ν τ α ι α π ε υ θ ε ί α ς στ η ν κ α θ α ρ ή θ έ ση. Ο Ό µ ι λ ο ς π ρ ο κ ε ι µ έ ν ο υ ν α α ν τ ι στ α θ µ ί σε ι τ η ν έ κ θ ε σή τ ο υ στ ο συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ ό κ ί ν δ υ ν ο συ ν ά π τ ε ι π ρ ο θ ε σµ ι α κ ά συ µ β ό λ α ι α κ α ι συ µ β ό λ α ι α π ρ ο α ί ρ ε ση ς. Κ α τ ά τ η ν ε ν ο π ο ί η ση, τ α π ε ρ ι ο υ σι α κ ά στ ο ι χ ε ί α κ α ι ο ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς τ ω ν δ ρ α στ η ρ ι ο τ ή τ ω ν στ η ν α λ λ ο δ α π ή µ ε τ α τ ρ έ π ο ν τ α ι στ ο ν ό µ ι σµ α τ ω ν ο ι κ ο ν ο µ ι κ ώ ν κ α τ α στ ά σε ω ν, µ ε β ά ση τ η ν ι σχ ύ ο υ σα συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ ή ι σο τ ι µ ί α κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ ο υ Ι σο λ ο γ ι σµ ο ύ. Τ α έ σο δ α κ α ι τ α έ ξ ο δ α µ ε τ α τ ρ έ π ο ν τ α ι στ ο ν ό µ ι σµ α τ ω ν ο ι κ ο ν ο µ ι κ ώ ν κ α τ α στ ά σε ω ν µ ε µ έ σε ς συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ έ ς ι σο τ ι µ ί ε ς τ η ς χ ρ ή ση ς, ε κ τ ό ς α ν ο ι ι σο τ ι µ ί ε ς α υ ξ ο µ ε ι ώ ν ο ν τ α ι ση µ α ν τ ι κ ά. Ο ι συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ έ ς δ ι α φ ο ρ έ ς π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν, α ν υ π ά ρ χ ο υ ν, π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι στ η ν Κ α θ α ρ ή Θ έ ση σα ν α π ο θ ε µ α τ ι κ ά α π ό συ ν α λ λ α γ µ α τ ι κ έ ς δ ι α φ ο ρ έ ς δ ρ α στ η ρ ι ο τ ή τ ω ν στ η ν α λ λ ο δ α π ή. Α υ τ έ ς ο ι δ ι α φ ο ρ έ ς µ ε τ α φ έ ρ ο ν τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ η ν π ε ρ ί ο δ ο κ α τ ά τ η ν ο π ο ί α π ω λ ε ί τ α ι η δ ρ α στ η ρ ι ό τ η τ α τ ο υ Ο µ ί λ ο υ στ η ν α λ λ ο δ α π ή α π ό τ η ν ο π ο ί α π ρ ο ή λ θ α ν. Κ ρ α τ ι κ έ ς ε π ι χ ο ρ η γ ή σ ε ι ς Ο ι κ ρ α τ ι κ έ ς ε π ι χ ο ρ η γ ή σε ι ς π ο υ α φ ο ρ ο ύ ν γ ή π ε δ α, κ τ ί ρ ι α, µ η χ α ν ή µ α τ α κ α ι ε ξ ο π λ ι σµ ό α ν τ ι µ ε τ ω π ί ζ ο ν τ α ι σα ν α ν α β α λ λ ό µ ε ν ο έ σο δ ο κ α ι µ ε τ α φ έ ρ ο ν τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α κ α τ ά τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ ω ν α ν α µ ε ν ό µ ε ν ω ν ω φ έ λ ι µ ω ν ζ ω ώ ν τ ω ν π α γ ί ω ν α υ τ ώ ν. Κ έ ρ δ η ε κ µ ε τ ά λ λ ε υ σ η ς Τ α κ έ ρ δ η ε κ µ ε τ ά λ λ ε υ ση ς κ α θ ο ρ ί ζ ο ν τ α ι µ ε τ ά τ η ν χ ρ έ ω ση τ ω ν ε ξ ό δ ω ν α ν α συ γ κ ρ ό τ η ση ς κ α ι τ ο µ ε ρ ί δ ι ο τ ω ν α π ο τ ε λ ε σµ ά τ ω ν τ ω ν συ ν δ ε δ ε µ έ ν ω ν ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν π ο υ α ν α λ ο γ ε ί στ ο ν Ό µ ι λ ο α λ λ ά π ρ ι ν α π ό τ α έ σο δ α α π ό ε π ε ν δ ύ σε ι ς κ α ι χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ά έ ξ ο δ α. Κ ό σ τ ο ς π α ρ ο χ ώ ν π ρ ο ς τ ο π ρ ο σ ω π ι κ ό κ α τ ά τ η ν έ ξ ο δ ο τ ο υ α π ό τ η ν υ π η ρ ε σ ί α Ο ι ε ι σφ ο ρ έ ς σε κ ρ α τ ι κ ά α σφ α λ ι στ ι κ ά τ α µ ε ί α θ ε ω ρ ο ύ ν τ α ι ω ς π ρ ο γ ρ ά µ µ α τ α κ α θ ο ρ ι σµ έ ν ω ν π α ρ ο χ ώ ν κ α ι ε ξ ο δ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι ό τ α ν κ α θ ί στ α ν τ α ι κ α τ α β λ η τ έ ε ς. Η π ρ ό β λ ε ψ η α π ο ζ η µ ί ω ση ς π ρ ο σω π ι κ ο ύ γ ι α συ ν τ α ξ ι ο δ ό τ η ση α π ό τ η ν υ π η ρ ε σί α α ν τ ι µ ε τ ω π ί ζ ε τ α ι ω ς π ρ ό γ ρ α µ µ α κ α θ ο ρ ι σµ έ ν ω ν α π ο δ ο χ ώ ν κ α ι τ ο κ ό στ ο ς α υ τ ή ς κ α θ ο ρ ί ζ ε τ α ι µ ε β ά ση τ η µ έ θ ο δ ο Π ρ ο β ε β λ η µ έ ν η ς Π ι στ ω τ ι κ ή ς Μ ο ν ά δ α ς µ ε β ά ση τ ι ς ε κ τ ι µ ή σε ι ς α ν α λ ο γ ι στ ι κ ώ ν µ ε λ ε τ ώ ν, ο ι ο π ο ί ε ς π ρ α γ µ α τ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α κ λ ε ι σί µ α τ ο ς τ ο υ ε κ ά στ ο τ ε Ι σο λ ο γ ι σµ ο ύ. Κ α τ ά τ η ν α π ο τ ί µ η ση τ η ς υ π ο χ ρ έ ω ση ς τ η ς η Ε τ α ι ρ ί α κ α τ α χ ω ρ ε ί τ α α ν α λ ο γ ι στ ι κ ά κ έ ρ δ η κ α ι ζ η µ ί ε ς τ α ο π ο ί α κ α τ ά τ ο τ έ λ ο ς τ η ς π ρ ο η γ ο υ µ έ ν η ς π ε ρ ι ό δ ο υ υ π ε ρ έ β η σα ν τ ο 1 0 % τ η ς π α ρ ο ύ σα ς α ξ ί α ς τ η ς δ έ σµ ε υ ση ς 10

11 Φ τ ω ν κ α θ ο ρ ι σµ έ ν ω ν π α ρ ο χ ώ ν κ α τ ά α υ τ ή τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α δ ι α ι ρ ο ύ µ ε ν α µ ε τ ο α ν α µ ε ν ό µ ε ν ο µ έ σο ό ρ ο τ η ς υ π ο λ ε ι π ό µ ε ν η ς ε ρ γ α σι α κ ή ς ζ ω ή ς τ ω ν ε ρ γ α ζ ο µ έ ν ω ν. Τ ο κ ό στ ο ς π ρ ο ϋ π η ρ ε σί α ς α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι ά µ ε σα κ α ι µ ε τ α φ έ ρ ε τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α στ η ν έ κ τ α ση π ο υ ο ι π α ρ ο χ έ ς ε ί ν α ι ή δ η κ α τ ο χ υ ρ ω µ έ ν ε ς ( δ ε ν ε ξ α ρ τ ώ ν τ α ι α π ό µ ε λ λ ο ν τ ι κ ή α π α σχ ό λ η ση ), δ ι α φ ο ρ ε τ ι κ ά α π ο σβ έ ν ε τ α ι µ ε β ά ση τ η στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο σε τ ό σα έ τ η ό σα κ α ι η µ έ ση π ε ρ ί ο δ ο ς κ α τ ο χ ύ ρ ω ση ς τ ω ν π α ρ ο χ ώ ν α υ τ ώ ν. Τ ο π ο σό τ η ς υ π ο χ ρ έ ω ση ς κ α τ α β ο λ ή ς κ α θ ο ρ ι σµ έ ν ω ν π α ρ ο χ ώ ν στ ο π ρ ο σω π ι κ ό π ο υ ε µ φ α ν ί ζ ε τ α ι στ ο ν Ι σο λ ο γ ι σµ ό α ν τ ι π ρ ο σω π ε ύ ε ι τ η ν π α ρ ο ύ σα α ξ ί α τ η ς υ π ο χ ρ έ ω ση ς α υ τ ή ς α φ ο ύ π ρ ώ τ α λ η φ θ ο ύ ν υ π ό ψ η τ ο µ η α ν α γ ν ω ρ ι σµ έ ν ο κ ό στ ο ς π ρ ο ϋ π η ρ ε σί α ς. ο ρ ο λ ο γ ί α Τ ο έ ξ ο δ ο τ ο υ φ ό ρ ο υ ε ι σο δ ή µ α τ ο ς α ν τ ι π ρ ο σω π ε ύ ε ι τ ο ά θ ρ ο ι σµ α τ ο υ τ ρ έ χ ο ν τ ο ς π λ η ρ ω τ έ ο υ φ ό ρ ο υ ε ι σο δ ή µ α τ ο ς κ α ι τ η ς α ν α β α λ λ ό µ ε ν η ς φ ο ρ ο λ ο γ ί α ς. Η ε π ι β ά ρ υ ν ση τ ο υ τ ρ έ χ ο ν τ ο ς φ ό ρ ο υ ε ι σο δ ή µ α τ ο ς τ η ς χ ρ ή ση ς β α σί ζ ε τ α ι στ η ν κ α λ ύ τ ε ρ η δ υ ν α τ ή ε κ τ ί µ η ση τ η ς ε τ α ι ρ ε ί α ς γ ι α τ ο φ ο ρ ο λ ο γ η τ έ ο κ έ ρ δ ο ς τ η ς χ ρ ή ση ς. Τ ο φ ο ρ ο λ ο γ η τ έ ο κ έ ρ δ ο ς δ ι α φ έ ρ ε ι α π ό τ ο κ α θ α ρ ό λ ο γ ι στ ι κ ό κ έ ρ δ ο ς π ο υ ε µ φ α ν ί ζ ε τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α δ ι ό τ ι δ ε ν π ε ρ ι λ α µ β ά ν ε ι έ σο δ α ή έ ξ ο δ α π ο υ φ ο ρ ο λ ο γ ο ύ ν τ α ι ή ε κ π ί π τ ο υ ν φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ά σε ά λ λ ε ς χ ρ ή σε ι ς κ α ι ε π ι π λ έ ο ν α π ο κ λ ε ί ε ι στ ο ι χ ε ί α π ο υ π ο τ έ δ ε ν φ ο ρ ο λ ο γ ο ύ ν τ α ι ή ε κ π ί π τ ο υ ν φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ά. Ο φ ό ρ ο ς ε ι σο δ ή µ α τ ο ς υ π ο λ ο γ ί ζ ε τ α ι σύ µ φ ω ν α µ ε τ ο υ ς ι σχ ύ ο ν τ ε ς φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ο ύ ς συ ν τ ε λ ε στ έ ς κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ ο υ Ι σο λ ο γ ι σµ ο ύ. Η α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α υ π ο λ ο γ ί ζ ε τ α ι µ ε β ά ση τ η ν µ έ θ ο δ ο τ η ς υ π ο χ ρ έ ω ση ς π ο υ β α σί ζ ε τ α ι στ ο ν Ι σο λ ο γ ι σµ ό, σε ό τ ι α φ ο ρ ά στ ι ς π ρ ο σω ρ ι ν έ ς δ ι α φ ο ρ έ ς π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν α π ό δ ι α φ ο ρ έ ς µ ε τ α ξ ύ τ η ς λ ο γ ι στ ι κ ή ς α ξ ί α ς ε ν ό ς π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ ή υ π ο χ ρ έ ω ση ς π ο υ π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι στ ι ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς κ α ι τ ω ν α ν τ ί στ ο ι χ ω ν φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ώ ν β ά σε ω ν π ο υ χ ρ η σι µ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι γ ι α τ ο ν π ρ ο σδ ι ο ρ ι σµ ό τ η ς φ ο ρ ο λ ο γ η τ έ α ς ύ λ η ς. Η α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι γ ε ν ι κ ά γ ι α ό λ ο υ ς τ ο υ ς ε τ ε ρ ο χ ρ ο ν ι σµ ο ύ ς µ ε τ α ξ ύ τ ω ν λ ο γ ι στ ι κ ώ ν β ά σε ω ν τ ω ν στ ο ι χ ε ί ω ν ε ν ε ρ γ η τ ι κ ο ύ κ α ι π α θ η τ ι κ ο ύ στ ι ς ο ι κ ο ν ο µ ι κ έ ς κ α τ α στ ά σε ι ς κ α ι στ ι ς α ν τ ί στ ο ι χ ε ς φ ο ρ ο λ ο γ ι κ έ ς β ά σε ι ς π ο υ χ ρ η σι µ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι γ ι α τ ο ν π ρ ο σδ ι ο ρ ι σµ ό τ ω ν φ ο ρ ο λ ο γ η τ έ ω ν κ ε ρ δ ώ ν κ α ι α π ο τ ι µ ά τ α ι µ ε τ ο υ ς φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ο ύ ς συ ν τ ε λ ε στ έ ς π ο υ α ν α µ έ ν ο ν τ α ι ν α ε φ α ρ µ ο στ ο ύ ν στ η ν π ε ρ ί ο δ ο κ α τ ά τ η ν ο π ο ί α θ α τ α κ τ ο π ο ι η θ ε ί η α π α ί τ η ση ή η υ π ο χ ρ έ ω ση. Υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς α π ό α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι γ ε ν ι κ ά γ ι α ό λ ο υ ς τ ο υ ς φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ο ύ ς ε τ ε ρ ο χ ρ ο ν ι σµ ο ύ ς, ε ν ώ ο ι α π α ι τ ή σε ι ς α π ό α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι στ η ν έ κ τ α ση π ο υ ε ί ν α ι π ι θ α ν ό ό τ ι θ α υ π ά ρ χ ο υ ν µ ε λ λ ο ν τ ι κ ά φ ο ρ ο λ ο γ η τ έ α κ έ ρ δ η έ ν α ν τ ι τ ω ν ο π ο ί ω ν θ α ε ί ν α ι δ υ ν α τ ό ν ν α ε κ π ε σθ ο ύ ν ο ι σχ ε τ ι κ ά δ ι α θ έ σι µ ο ι φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ο ί ε τ ε ρ ο χ ρ ο ν ι σµ ο ί. Τ έ τ ο ι ε ς υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς κ α ι α π α ι τ ή σε ι ς α π ό α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α δ ε ν α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι στ η ν π ε ρ ί π τ ω ση π ο υ ο ι ε ν λ ό γ ω π ρ ο σω ρ ι ν έ ς χ ρ ο ν ι κ έ ς δ ι α φ ο ρ έ ς π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν α π ό υ π ε ρ α ξ ί α ( ή α ρ ν η τ ι κ ή υ π ε ρ α ξ ί α ) ή α π ό τ η ν α ρ χ ι κ ή α ν α γ ν ώ ρ ι ση ά λ λ ω ν π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν ή υ π ο χ ρ ε ώ σε ω ν ( π έ ρ α ν τ ω ν π ε ρ ι π τ ώ σε ω ν ε ν ο π ο ι ή σε ω ν ε π ι χ ε ι ρ ή σε ω ν ) π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν α π ό συ ν α λ λ α γ έ ς π ο υ δ ε ν ε π η ρ ε ά ζ ο υ ν ο ύ τ ε τ α φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ά ο ύ τ ε τ α λ ο γ ι στ ι κ ά κ έ ρ δ η. Υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς α π ό α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι γ ι α π ρ ο σω ρ ι ν έ ς φ ο ρ ο λ ο γ ι κ έ ς δ ι α φ ο ρ έ ς π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν α π ό ε π ε ν δ ύ σε ι ς σε θ υ γ α τ ρ ι κ έ ς κ α ι συ ν δ ε µ έ ν ε ς ε π ι χ ε ι ρ ή σε ι ς, κ α ι συ µ φ έ ρ ο ν τ α σε κ ο ι ν ο π ρ α ξ ί ε ς µ ε ε ξ α ί ρ ε ση τ ι ς π ε ρ ι π τ ώ σε ι ς ό π ο υ ο Ό µ ι λ ο ς µ π ο ρ ε ί ν α ε λ έ γ ξ ε ι τ η ν α ν τ ι στ ρ ο φ ή τ ω ν π ρ ο σω ρ ι ν ώ ν δ ι α φ ο ρ ώ ν κ α ι ε ί ν α ι π ι θ α ν ό ό τ ι ο ι δ ι α φ ο ρ έ ς α υ τ έ ς δ ε ν θ α α ν τ ι στ ρ α φ ο ύ ν στ ο π ρ ο β λ ε π ό µ ε ν ο µ έ λ λ ο ν. Η λ ο γ ι στ ι κ ή α ξ ί α τ η ς α π α ί τ η ση ς α π ό α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α ε ξ ε τ ά ζ ε τ α ι κ ά θ ε η µ ε ρ ο µ η ν ί α σύ ν τ α ξ η ς Ι σο λ ο γ ι σµ ο ύ κ α ι µ ε ι ώ ν ε τ α ι στ η ν έ κ τ α ση π ο υ δ ε ν ε ί ν α ι π λ έ ο ν π ι θ α ν ό ό τ ι θ α υ π ά ρ χ ο υ ν α ρ κ ε τ ά φ ο ρ ο λ ο γ η τ έ α κ έ ρ δ η π ο υ θ α ε π ι τ ρ έ ψ ο υ ν τ η ν α ν ά κ τ η ση α υ τ ο ύ τ ο υ π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ ε ξ ο λ ο κ λ ή ρ ο υ ή ε ν µ έ ρ ε ι. Η α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α υ π ο λ ο γ ί ζ ε τ α ι σύ µ φ ω ν α µ ε τ ο υ ς φ ο ρ ο λ ο γ ι κ ο ύ ς συ ν τ ε λ ε στ έ ς π ο υ α ν α µ έ ν ε τ α ι ν α β ρ ί σκ ο ν τ α ι σε ι σχ ύ τ η ν π ε ρ ί ο δ ο π ο υ θ α υ λ ο π ο ι η θ ε ί η α π α ί τ η ση ή θ α δ ι α κ α ν ο ν ι στ ε ί η υ π ο χ ρ έ ω ση. Η α ν α β α λ λ ό µ ε ν η φ ο ρ ο λ ο γ ί α χ ρ ε ώ ν ε τ α ι ή π ι στ ώ ν ε τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ η ς χ ρ ή ση ς, µ ε ε ξ α ί ρ ε ση τ ι ς π ε ρ ι π τ ώ σε ι ς ε κ ε ί ν ε ς π ο υ α φ ο ρ ο ύ ν ε γ γ ρ α φ έ ς κ α τ ε υ θ ε ί α ν στ η ν κ α θ α ρ ή θ έ ση ο π ό τ ε κ α ι τ ο α ν τ ί στ ο ι χ ο π ο σό τ η ς α ν α β α λ λ ό µ ε ν η ς φ ο ρ ο λ ο γ ί α ς λ ο γ ι στ ι κ ο π ο ι ε ί τ α ι στ η ν κ α θ α ρ ή θ έ ση. Ε ν σ ώ µ α τ ε ς α κ ι ν η τ ο π ο ι ή σ ε ι ς Τ α π ά γ ι α π ο υ κ α τ έ χ ο ν τ α ι µ ε σκ ο π ό τ η χ ρ ή ση τ ο υ ς στ η ν π α ρ α γ ω γ ή ή δ ι ά θ ε ση α γ α θ ώ ν κ α ι υ π η ρ ε σι ώ ν ή γ ι α δ ι ο ι κ η τ ι κ ο ύ ς σκ ο π ο ύ ς ε µ φ α ν ί ζ ο ν τ α ι στ ο ν Ι σο λ ο γ ι σµ ό στ ο τ ε κ µ α ρ τ ό κ ό στ ο ς, β ά ση τ ο υ Π Χ Π 1, 11

12 Ό Π τ ο ο π ο ί ο ι σο ύ τ α ι ε ί τ ε µ ε τ η ν ε ύ λ ο γ η α ξ ί α τ ο υ ς, ό π ω ς έ χ ε ι κ α θ ο ρ ι σθ ε ί µ ε τ ά α π ό α π ο τ ί µ η ση α π ό ε π α γ γ ε λ µ α τ ί ε ς ε κ τ ι µ η τ έ ς τ ε κ µ η ρ ι ω µ έ ν η µ ε έ ρ ε υ ν α α γ ο ρ ά ς ε ί τ ε µ ε τ η ν α ξ ί α β ά ση τ ω ν Ε λ λ η ν ι κ ώ ν Λ ο γ ι στ ι κ ώ ν Π ρ ο τ ύ π ω ν, µ ε ί ο ν τ ι ς µ ε τ έ π ε ι τ α σω ρ ε υ µ έ ν ε ς α π ο σβ έ σε ι ς κ α ι τ ι ς µ ε τ έ π ε ι τ α ζ η µ ι έ ς α π ό α π ο µ ε ί ω ση τ η ς α ξ ί α ς τ ο υ ς. Τ α α κ ί ν η τ α υ π ό κ α τ α σκ ε υ ή π ο υ π ρ ο ο ρ ί ζ ο ν τ α ι γ ι α τ η ν π α ρ α γ ω γ ή, γ ι α ε ν ο ι κ ί α ση, γ ι α δ ι ο ι κ η τ ι κ ο ύ ς ή ά λ λ ο υ ς σκ ο π ο ύ ς α κ ό µ η µ η π ρ ο κ α θ ο ρ ι σµ έ ν ο υ ς, π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι στ ο κ ό στ ο ς τ ο υ ς µ ε ι ω µ έ ν α µ ε τ α π ο σά π ο υ α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι ω ς ζ η µ ί α α π ό α π ο µ ε ί ω ση τ η ς α ξ ί α ς τ ο υ ς. Τ ο κ ό στ ο ς π ε ρ ι λ α µ β ά ν ε ι σχ ε τ ι κ έ ς α µ ο ι β έ ς ε π α γ γ ε λ µ α τ ι ώ ν κ α ι η α π ό σβ ε ση τ ω ν στ ο ι χ ε ί ω ν α υ τ ώ ν ό π ω ς κ α ι τ ω ν ά λ λ ω ν α κ ι ν η τ ο π ο ι ή σε ω ν α ρ χ ί ζ ε ι ό τ α ν τ α π ε ρ ι ο υ σι α κ ά α υ τ ά στ ο ι χ ε ί α ε ί ν α ι έ τ ο ι µ α γ ι α τ η ν π ρ ο τ ι θ έ µ ε ν η χ ρ ή ση τ ο υ ς. Ο ι α π ο σβ έ σε ι ς λ ο γ ί ζ ο ν τ α ι έ τ σι ώ στ ε ν α δ ι α γ ρ ά φ ο υ ν στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ ο κ ό στ ο ς ή τ η ν α ξ ί α α π ο τ ί µ η ση ς τ ω ν π α γ ί ω ν π ε ρ ι ο υ σι α κ ώ ν στ ο ι χ ε ί ω ν, ε κ τ ό ς α π ό τ η ν γ η κ α ι τ ι ς α κ ι ν η τ ο π ο ι ή σε ι ς υ π ό κ α τ α σκ ε υ ή, κ α τ ά τ η ν δ ι ά ρ κ ε ι α τ ω ν ε κ τ ι µ ώ µ ε ν ω ν ω φ έ λ ι µ ω ν ζ ω ώ ν τ ο υ ς, χ ρ η σι µ ο π ο ι ώ ν τ α ς τ η ν στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο µ ε τ ο υ ς π α ρ α κ ά τ ω συ ν τ ε λ ε στ έ ς : Κ τ ί ρ ι α Β ι ο µ η χ α ν ι κ ά µ η χ α ν ή µ α τ α Έ π ι π λ α κ α ι ε ξ ο π λ ι σµ ό ς 1 2 έ ω ς 3 0 έ τ η 1 5 έ ω ς 3 0 έ τ η 5 έ ω ς 1 0 έ τ η Τ ο κ έ ρ δ ο ς ή η ζ η µ ι ά π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ε ι α π ό τ η ν π ώ λ η ση ή τ η ν α π ό συ ρ ση ε ν ό ς π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ κ α θ ο ρ ί ζ ε τ α ι ω ς η δ ι α φ ο ρ ά µ ε τ α ξ ύ τ ω ν ε σό δ ω ν α π ό τ η ν π ώ λ η ση κ α ι τ η ς α ν τ ί στ ο ι χ η ς α ν α π ό σβ ε στ η ς α ξ ί α ς τ ο υ κ α ι µ ε τ α φ έ ρ ε τ α ι στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α τ η ς χ ρ ή ση ς. Ι δ ι ο π α ρ α γ ω γ ή ά ϋ λ ω ν π ε ρ ι ο υ σ ι α κ ώ ν σ τ ο ι χ ε ί ω ν - έ ξ ο δ α ε ρ ε υ ν ώ ν κ α ι α ν ά π τ υ ξ η ς Ο ι δ α π ά ν ε ς ε ρ ε υ ν ώ ν κ α ι α ν ά π τ υ ξ η ς λ ο γ ι στ ι κ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι ω ς έ ξ ο δ α στ η ν π ε ρ ί ο δ ο π ο υ π ρ α γ µ α τ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι. τ α ν συ ν τ ρ έ χ ε ι η π ε ρ ί π τ ω ση έ ν α ι δ ι ο π α ρ α γ ώ µ ε ν ο ά ϋ λ ο π ε ρ ι ο υ σι α κ ό στ ο ι χ ε ί ο π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ε ι α π ό τ η ν α ν ά π τ υ ξ η τ ο υ Ο µ ί λ ο υ, α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι ω ς τ έ τ ο ι ο µ ό ν ο ό τ α ν ι κ α ν ο π ο ι ο ύ ν τ α ι ό λ ε ς ο ι π α ρ α κ ά τ ω π ρ ο ϋ π ο θ έ σε ι ς : Τ ο στ ο ι χ ε ί ο π ο υ δ η µ ι ο υ ρ γ ε ί τ α ι µ π ο ρ ε ί ν α α ν α γ ν ω ρ ι σθ ε ί / τ α υ τ ο π ο ι η θ ε ί ( ό π ω ς π. χ. τ ο λ ο γ ι σµ ι κ ό κ α ι µ ι α ν έ α π α ρ α γ ω γ ι κ ή δ ι α δ ι κ α σί α ). Ε ί ν α ι π ι θ α ν ό ό τ ι τ ο στ ο ι χ ε ί ο π ο υ δ η µ ι ο υ ρ γ ε ί τ α ι θ α α π ο φ έ ρ ε ι µ ε λ λ ο ν τ ι κ ά ο ι κ ο ν ο µ ι κ ά ο φ έ λ η κ α ι Τ ο κ ό στ ο ς α ν ά π τ υ ξ η ς τ ο υ π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ µ π ο ρ ε ί ν α µ ε τ ρ η θ ε ί µ ε α ξ ι ο π ι στ ί α. Τ α ι δ ι ο π α ρ α γ ώ µ ε ν α ά ϋ λ α π ά γ ι α στ ο ι χ ε ί α α π ο σβ έ ν ο ν τ α ι µ ε τ η στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο κ α τ ά τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ η ς ω φ έ λ ι µ η ς ζ ω ή ς τ ο υ ς. Ό π ο υ δ ε ν µ π ο ρ ο ύ ν ν α α ν α γ ν ω ρ ι σθ ο ύ ν ι δ ι ο π α ρ α γ ώ µ ε ν α ά ϋ λ α στ ο ι χ ε ί α, ο ι δ α π ά ν ε ς α ν ά π τ υ ξ η ς α ν α γ ν ω ρ ί ζ ο ν τ α ι ω ς έ ξ ο δ α στ η χ ρ ή ση π ο υ π ρ α γ µ α τ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι. α τ έ ν τ ε ς κ α ι σ ή µ α τ α Ο ι π α τ έ ν τ ε ς κ α ι τ α σή µ α τ α α π ο τ ι µ ώ ν τ α ι α ρ χ ι κ ά στ ο κ ό στ ο ς κ τ ή ση ς τ ο υ ς κ α ι α π ο σβ έ ν ο ν τ α ι µ ε τ η στ α θ ε ρ ή µ έ θ ο δ ο κ α τ ά τ η δ ι ά ρ κ ε ι α τ η ς ω φ έ λ ι µ η ς ζ ω ή ς τ ο υ ς. Α π ο µ ε ί ω σ η α ξ ί α ς ε ν σ ώ µ α τ ω ν κ α ι α σ ώ µ α τ ω ν π α γ ί ω ν σ τ ο ι χ ε ί ω ν ε κ τ ό ς α π ό υ π ε ρ α ξ ί α Κ α τ ά τ η ν η µ ε ρ ο µ η ν ί α τ ο υ Ι σο λ ο γ ι σµ ο ύ, ο Ό µ ι λ ο ς ε ξ ε τ ά ζ ε ι τ ο α ν α π ό σβ ε στ ο υ π ό λ ο ι π ο τ ω ν ε ν σώ µ α τ ω ν κ α ι α σώ µ α τ ω ν π α γ ί ω ν στ ο ι χ ε ί ω ν π ρ ο κ ε ι µ έ ν ο υ ν α δ ι α π ι στ ώ σε ι α ν υ π ά ρ χ ε ι έ ν δ ε ι ξ η α π α ξ ί ω σή ς τ ο υ ς. Α ν υ π ά ρ χ ε ι έ ν δ ε ι ξ η α π α ξ ί ω ση ς τ ο υ ς, γ ί ν ε τ α ι ε κ τ ί µ η ση τ η ς α ν α κ τ ή σι µ η ς α ξ ί α ς τ ο υ π α γ ί ο υ έ τ σι ώ στ ε ν α κ α θ ο ρ ι στ ε ί τ ο ύ ψ ο ς τ η ς ζ η µ ι ά ς α π ο µ ε ί ω ση ς τ η ς α ξ ί α ς τ ο υ ( α ν συ ν τ ρ έ χ ε ι τ έ τ ο ι α π ε ρ ί π τ ω ση ). Ό τ α ν δ ε ν ε ί ν α ι δ υ ν α τ ό ν ν α ε κ τ ι µ η θ ε ί η α ν α κ τ ή σι µ η α ξ ί α ε ν ό ς συ γ κ ε κ ρ ι µ έ ν ο υ π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ, ο Ό µ ι λ ο ς ε κ τ ι µ ά τ η ν α ν α κ τ ή σι µ η α ξ ί α τ η ς µ ο ν ά δ α ς π α ρ α γ ω γ ή ς τ α µ ε ι α κ ώ ν ρ ο ώ ν ( t h e c a s h g e n e r a t i n g u n i t ) στ η ν ο π ο ί α α ν ή κ ε ι τ ο υ π ό ε ξ έ τ α ση π ά γ ι ο στ ο ι χ ε ί ο. Έ ν α α σώ µ α τ ο π ά γ ι ο στ ο ι χ ε ί ο µ ε α π ε ρ ι ό ρ ι στ η ω φ έ λ ι µ η ζ ω ή ε ξ ε τ ά ζ ε τ α ι γ ι α α π ο µ ε ί ω ση σε ε τ ή σι α β ά ση κ α ι ο π ο τ ε δ ή π ο τ ε υ π ά ρ χ ε ι έ ν δ ε ι ξ η α π ο µ ε ί ω ση ς τ ο υ π α γ ί ο υ α υ τ ο ύ. Α ν α κ τ ή σι µ η α ξ ί α ε ν ό ς π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ ε ί ν α ι η µ ε γ α λ ύ τ ε ρ η α ξ ί α µ ε τ α ξ ύ τ η ς τ ι µ ή ς π ώ λ η ση ς µ ε ί ο ν έ ξ ο δ α γ ι α ν α π ρ α γ µ α τ ο π ο ι η θ ε ί η π ώ λ η ση τ ο υ κ α ι τ η ς α ξ ί α ς χ ρ ή ση ς τ ο υ ( v a l u e i n u s e ). Γ ι α τ ο ν υ π ο λ ο γ ι σµ ό τ η ς α ξ ί α ς α π ό τ η ν χ ρ ή ση τ ο υ στ ο ι χ ε ί ο υ, ο ι ε κ τ ι µ ώ µ ε ν ε ς µ ε λ λ ο ν τ ι κ έ ς τ α µ ε ι α κ έ ς ρ ο έ ς 12

13 Ό ν π ρ ο ε ξ ο φ λ ο ύ ν τ α ι στ η π α ρ ο ύ σα α ξ ί α τ ο υ ς χ ρ η σι µ ο π ο ι ώ ν τ α ς έ ν α π ρ ο -φ ό ρ ο υ π ρ ο ε ξ ο φ λ η τ ι κ ό ε π ι τ ό κ ι ο π ο υ α ν τ ι κ α τ ο π τ ρ ί ζ ε ι τ ι ς π α ρ ο ύ σε ς ε κ τ ι µ ή σε ι ς τ η ς α γ ο ρ ά ς ό σο ν α φ ο ρ ά στ η ν δ ι α χ ρ ο ν ι κ ή α ξ ί α τ ο υ χ ρ ή µ α τ ο ς κ α ι τ ο υ ς κ ι ν δ ύ ν ο υ ς π ο υ σχ ε τ ί ζ ο ν τ α ι µ ε τ ο π ά γ ι ο γ ι α τ ο ο π ο ί ο ο ι ε κ τ ι µ ή σε ι ς τ ω ν µ ε λ λ ο ν τ ι κ ώ ν τ α µ ε ι α κ ώ ν ρ ο ώ ν δ ε ν έ χ ο υ ν π ρ ο σα ρ µ ο σθ ε ί α ν ά λ ο γ α ώ στ ε ν α λ η φ θ ο ύ ν υ π ό ψ η ο ι π α ρ α π ά ν ω κ ί ν δ υ ν ο ι. Α ν η α ν α κ τ ή σι µ η α ξ ί α ε ν ό ς π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ ή µ ι α ς µ ο ν ά δ α ς π α ρ α γ ω γ ή ς τ α µ ε ι α κ ώ ν ρ ο ώ ν ε κ τ ι µ ά τ α ι ό τ ι ε ί ν α ι µ ι κ ρ ό τ ε ρ η α π ό τ ο α ν α π ό σβ ε στ ο υ π ό λ ο ι π ό τ ο υ, τ ο υ π ό λ ο ι π ο α υ τ ό µ ε ι ώ ν ε τ α ι µ έ χ ρ ι τ η ν α ν α κ τ ή σι µ η α ξ ί α τ ο υ. Η ζ η µ ι ά α π ο µ ε ί ω ση ς τ η ς α ξ ί α ς τ ο υ α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι α π ε υ θ ε ί α ς ω ς έ ξ ο δ ο, ε κ τ ό ς α ν γ ι α τ ο σχ ε τ ι ζ ό µ ε ν ο π ε ρ ι ο υ σι α κ ό στ ο ι χ ε ί ο έ χ ε ι ή δ η γ ί ν ε ι α ν α π ρ ο σα ρ µ ο γ ή τ η ς α ξ ί α ς τ ο υ ο π ό τ ε στ η ν π ε ρ ί π τ ω ση α υ τ ή η ζ η µ ι ά α π ο µ ε ί ω ση ς τ η ς α ξ ί α ς τ ο υ α ν τ ι µ ε τ ω π ί ζ ε τ α ι σα ν µ ε ί ω ση τ η ς π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν η ς α ν α π ρ ο σα ρ µ ο γ ή ς τ ο υ. τ α ν, µ ε τ α γ ε ν έ στ ε ρ α, η ζ η µ ι ά α π ο µ ε ί ω ση ς α ν τ ι στ ρ έ φ ε τ α ι, τ ο α ν α π ό σβ ε στ ο υ π ό λ ο ι π ο τ ο υ π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ ή τ η ς µ ο ν ά δ α ς π α ρ α γ ω γ ή ς τ α µ ε ι α κ ώ ν ρ ο ώ ν ( c a s h g e n e r a t i n g u n i t ) α υ ξ ά ν ε τ α ι µ έ χ ρ ι τ η ν α ν α θ ε ω ρ η µ έ ν η α ν α κ τ ή σι µ η α ξ ί α τ ο υ, έ τ σι ώ στ ε τ ο α υ ξ η µ έ ν ο α υ τ ό λ ο γ ι στ ι κ ό υ π ό λ ο ι π ο ν α µ η ν ξ ε π ε ρ ν ά ε κ ε ί ν ο τ ο λ ο γ ι στ ι κ ό υ π ό λ ο ι π ο π ο υ θ α ε ί χ ε π ρ ο σδ ι ο ρ ι σθ ε ί α ν δ ε ν ε ί χ ε α ν α γ ν ω ρ ι σθ ε ί κ α µ ί α ζ η µ ι ά α π ο µ ε ί ω ση ς α ξ ί α ς τ ο υ π ε ρ ι ο υ σι α κ ο ύ στ ο ι χ ε ί ο υ στ α π ρ ο η γ ο ύ µ ε ν α έ τ η. Η α ν τ ι στ ρ ο φ ή τ η ς ζ η µ ι ά ς α π ο µ ε ί ω ση ς α ν α γ ν ω ρ ί ζ ε τ α ι α π ε υ θ ε ί α ς ω ς έ σο δ ο, ε κ τ ό ς α ν τ ο σχ ε τ ι ζ ό µ ε ν ο π ε ρ ι ο υ σι α κ ό στ ο ι χ ε ί ο ε µ φ α ν ί ζ ε τ α ι σε α ν α π ρ ο σα ρ µ ο σµ έ ν η α ξ ί α, ο π ό τ ε στ η ν π ε ρ ί π τ ω ση α υ τ ή η α ν τ ι στ ρ ο φ ή τ η ς ζ η µ ι ά ς α π ο µ ε ί ω ση ς α ξ ί α ς α ν τ ι µ ε τ ω π ί ζ ε τ α ι σα ν α ύ ξ η ση α ν α π ρ ο σα ρ µ ο γ ή ς. Α π ο θ έ µ α τ α Τ α α π ο θ έ µ α τ α π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι στ η χ α µ η λ ό τ ε ρ η µ ε τ α ξ ύ τ η ς α ξ ί α κ τ ή ση ς τ ο υ ς κ α ι τ η ς κ α θ α ρ ή ς ρ ε υ στ ο π ο ι ή σι µ η ς α ξ ί α ς τ ο υ ς. Τ ο κ ό στ ο ς α ν τ ι π ρ ο σω π ε ύ ε ι τ α ά µ ε σα α ν α λ ω θ έ ν τ α υ λ ι κ ά κ α ι, ό π ο υ συ ν τ ρ έ χ ε ι η π ε ρ ί π τ ω ση, τ α ά µ ε σα ε ρ γ α τ ι κ ά κ α θ ώ ς κ α ι τ α α ν α λ ο γ ο ύ ν τ α γ ε ν ι κ ά β ι ο µ η χ α ν ι κ ά έ ξ ο δ α π ο υ π ρ α γ µ α τ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι π ρ ο κ ε ι µ έ ν ο υ ν α φ θ ά σο υ ν τ α α π ο θ έ µ α τ α στ η ν π α ρ ο ύ σα θ έ ση κ α ι κ α τ ά στ α ση. Τ ο κ ό στ ο ς π ρ ο σδ ι ο ρ ί ζ ε τ α ι χ ρ η σι µ ο π ο ι ώ ν τ α ς τ η µ έ θ ο δ ο τ ο υ στ α θ µ ι σµ έ ν ο υ µ έ σο υ ό ρ ο υ. Η κ α θ α ρ ή ρ ε υ στ ο π ο ι ή σι µ η α ξ ί α α ν τ ι π ρ ο σω π ε ύ ε ι τ η ν ε κ τ ι µ ώ µ ε ν η α ξ ί α π ώ λ η ση ς µ ε ι ω µ έ ν η κ α τ ά τ ο ε κ τ ι µ ώ µ ε ν ο κ ό στ ο ς ο λ ο κ λ ή ρ ω ση ς κ α ι τ α έ ξ ο δ α π ώ λ η ση ς, π ρ ο β ο λ ή ς δ ι ά θ ε ση ς κ α ι δ ι α ν ο µ ή ς. Χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ά µ έ σ α Τ α χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ά π ε ρ ι ο υ σι α κ ά στ ο ι χ ε ί α κ α ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς ε µ φ α ν ί ζ ο ν τ α ι στ ο ν Ι σο λ ο γ ι σµ ό τ ο υ Ο µ ί λ ο υ, α π ό τ η στ ι γ µ ή π ο υ ο Ό µ ι λ ο ς ε ί ν α ι συ µ β α λ λ ό µ ε ν ο µ έ ρ ο ς µ ι α ς τ έ τ ο ι α ς σύ µ β α ση ς χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ώ ν µ έ σω ν. Α π α ι τ ή σ ε ι ς Ο ι α π α ι τ ή σε ι ς α π ό ε µ π ο ρ ι κ έ ς δ ρ α στ η ρ ι ό τ η τ ε ς ε ί ν α ι ά τ ο κ ε ς κ α ι π α ρ ο υ σι ά ζ ο ν τ α ι στ η ν ο ν ο µ α στ ι κ ή τ ο υ ς α ξ ί α, µ ε ι ω µ έ ν ε ς κ α τ ά τ ο π ο σό τ ω ν α π α ι τ ο ύ µ ε ν ω ν π ρ ο β λ έ ψ ε ω ν ε π ί τ ω ν ε π ι σφ α λ ώ ν α π α ι τ ή σε ω ν. ά ν ε ι α τ ρ α π ε ζ ώ Τ α τ ο κ ο φ ό ρ α τ ρ α π ε ζ ι κ ά δ ά ν ε ι α κ α ι ο ι υ π ε ρ α ν α λ ή ψ ε ι ς κ α τ α χ ω ρ ο ύ ν τ α ι µ ε τ α α ν τ ί στ ο ι χ α π ο σά τ ω ν α ν α λ ή ψ ε ω ν µ ε ι ω µ έ ν α κ α τ ά τ α ά µ ε σα έ ξ ο δ α έ κ δ ο ση ς τ ο υ ς. Τ α χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ά έ ξ ο δ α, συ µ π ε ρ ι λ α µ β α ν ο µ έ ν ω ν κ α ι τ ω ν π λ η ρ ω τ έ ω ν ε π ι β ρ α β ε ύ σε ω ν ( p r e m i u m ) κ α τ ά τ η ν ε ξ ό φ λ η ση ή ε π α ν α γ ο ρ ά κ α ι τ α ά µ ε σα έ ξ ο δ α έ κ δ ο ση ς λ ο γ ι στ ι κ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι σε δ ε δ ο υ λ ε υ µ έ ν η β ά ση στ α α π ο τ ε λ έ σµ α τ α χ ρ η σι µ ο π ο ι ώ ν τ α ς τ η µ έ θ ο δ ο τ ο υ π ρ α γ µ α τ ι κ ο ύ ε π ι τ ο κ ί ο υ κ α ι π ρ ο στ ί θ ε ν τ α ι στ ο α ν α π ό σβ ε στ ο λ ο γ ι στ ι κ ό υ π ό λ ο ι π ο τ ο υ χ ρ η µ α τ ο ο ι κ ο ν ο µ ι κ ο ύ µ έ σο υ, στ η ν έ κ τ α ση π ο υ δ ε ν δ ι α κ α ν ο ν ί ζ ο ν τ α ι στ η ν π ε ρ ί ο δ ο π ο υ π ρ ο κ ύ π τ ο υ ν. Υ π ο χ ρ ε ώ σ ε ι ς Ο ι υ π ο χ ρ ε ώ σε ι ς α π ό ε µ π ο ρ ι κ έ ς δ ρ α στ η ρ ι ό τ η τ ε ς ε ί ν α ι ά τ ο κ ε ς κ α ι ε µ φ α ν ί ζ ο ν τ α ι στ η ν ο ν ο µ α στ ι κ ή τ ο υ ς α ξ ί α. 13

14 Μ Π ρ ο β λ έ ψ ε ι ς Ο ι π ρ ο β λ έ ψ ε ι ς δ η µ ι ο υ ρ γ ο ύ ν τ α ι ό τ α ν ο Ό µ ι λ ο ς έ χ ε ι ν ο µ ι κ ή ή τ ε κ µ α ι ρ ό µ ε ν η υ π ο χ ρ έ ω ση, ω ς α π ο τ έ λ ε σµ α π α ρ ε λ θ ό ν τ ο ς γ ε γ ο ν ό τ ο ς, κ α ι π ι θ α ν ο λ ο γ ε ί τ α ι ό τ ι θ α α π α ι τ η θ ε ί ε κ ρ ο ή ο ι κ ο ν ο µ ι κ ο ύ ο φ έ λ ο υ ς γ ι α τ η ν τ α κ τ ο π ο ί η ση τ η ς υ π ο χ ρ έ ω ση ς. Ο ι π ρ ο β λ έ ψ ε ι ς γ ι α τ ο κ ό στ ο ς α ν α συ γ κ ρ ό τ η ση ς λ ο γ ι στ ι κ ο π ο ι ο ύ ν τ α ι ό τ α ν η Ε τ α ι ρ ί α έ χ ε ι ε κ π ο ν ή σε ι ε π ί ση µ ο λ ε π τ ο µ ε ρ έ ς σχ έ δ ι ο α ν α συ γ κ ρ ό τ η ση ς, τ ο ο π ο ί ο κ α ι έ χ ε ι γ ν ω στ ο π ο ι ή σε ι στ α ε µ π λ ε κ ό µ ε ν α µ έ ρ η. ε ρ ί σ µ α τ α Τ α π λ η ρ ω τ έ α µ ε ρ ί σµ α τ α α π ε ι κ ο ν ί ζ ο ν τ α ι ω ς υ π ο χ ρ έ ω ση κ α τ ά τ ο ν χ ρ ό ν ο έ γ κ ρ ι σή ς τ ο υ ς α π ό τ η Γ ε ν ι κ ή Σ υ ν έ λ ε υ ση τ ω ν Μ ε τ ό χ ω ν. 14