Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 2/12/2013

Transcript

1 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Με κέρδη έκλεισε το Χ.Α. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 1.195,68 µονάδες, σηµειώνοντας άνοδο 1,26%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 98,99 εκατ. εκ των οποίων 27,54 αποτελούσαν πακέτα. Από τις µετοχές που διακινήθηκαν, 90 έκλεισαν µε κέρδη, 55 σηµείωσαν απώλειες, ενώ 21 παρέµειναν αµετάβλητες.

2 Εταιρικές Ανακοινώσεις Ειδήσεις Πειραιώς: Κέρδη 3,23 δισ. στο εννεάµηνο Αναλυτικότερα, τα βασικά σηµεία των αποτελεσµάτων της Τ. Πειραιώς έχουν ως εξής: Τα καθαρά αποτελέσµατα από συνεχιζόµενες δραστηριότητες τα αναλογούντα στους µετόχους διαµορφώθηκαν σε εκατ. Σε αυτά περιλαµβάνεται µη επαναλαµβανόµενο έσοδο από αρνητική υπεραξία των εγχώριων δραστηριοτήτων των κυπριακών τραπεζών, της ATEbank και της Millennium Bank Ελλάδας ύψους εκατ, καθώς και αναβαλλόµενος φόρος 621 εκατ κυρίως από την αύξηση του φορολογικού συντελεστή από το 20% στο 26% από την Τα επαναλαµβανόµενα προ φόρων και προβλέψεων κέρδη 9µήνου 2013 διαµορφώθηκαν στα 492 εκατ, ενώ στο 3ο 3µηνο 2013 αυξήθηκαν κατά 34% στα 184 εκατ από 138 εκατ στο 2ο 3µηνο του τρέχοντος έτους. Σηµειώνεται ότι, χωρίς τις έκτακτες επιβαρύνσεις λειτουργικής ενοποίησης και εξαγορών ύψους 57 εκατ, τα εν λόγω κέρδη ανήλθαν σε 549 εκατ. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις βελτιώθηκε περαιτέρω στο 113% το Σεπτέµβριο 2013 έναντι του Ιουνίου 2013 (116%), ενώ ο δείκτης καθαρής χρηµατοδότησης από το Ευρωσύστηµα (χωρίς τα οµόλογα EFSF που έχουν χρησιµοποιηθεί ως κάλυµµα για την άντληση ρευστότητας από την ΕΚΤ) διαµορφώθηκε στο 12% επί του ενεργητικού. Στο τέλος Σεπτεµβρίου 2013 η χρήση του µηχανισµού ELA ήταν µηδενική. Ο δείκτης των δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ηµερών ανήλθε στο 35%, ο δε δείκτης κάλυψης των δανείων σε καθυστέρηση από συσσωρευµένες προβλέψεις ήταν 49%. Τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου Πειραιώς ανήλθαν στα 9,2 δισ και ο συνολικός δείκτης επάρκειας κεφαλαίων του Οµίλου διαµορφώθηκε στο ιδιαίτερα ικανοποιητικό επίπεδο του 13,6%. Eurobank: Στα 148 εκατ. τα κέρδη προ προβλέψεων Αξιοσηµείωτη βελτίωση αποτελεσµάτων σε λειτουργική βάση πέτυχε ο όµιλος της Eurobank το γ' τρίµηνο, µε µείωση του λειτουργικού κόστους και του ρυθµού δηµιουργίας νέων δανείων σε καθυστέρηση και αύξηση σε έσοδα, καταθέσεις και καθαρά έσοδα από τόκους. Παράλληλα, η τράπεζα εµφάνισε ζηµιές 285 εκατ. ευρώ στο τρίµηνο, µε τα κέρδη προ προβλέψεων να εµφανίζουν αύξηση 53% στα 148 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, τα βασικά σηµεία των αποτελεσµάτων έχουν ως εξής: - Αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 7% το Γ τρίµηνο, κυρίως λόγω της σταδιακής βελτίωσης του κόστους χρηµατοδότησης. - Ενίσχυση των συνολικών εσόδων κατά 19% την ίδια περίοδο µε ενίσχυση των οργανικών εσόδων και επάνοδο των λοιπών εσόδων σε θετικό έδαφος. - Μείωση του λειτουργικού κόστους κατά 7% το εννεάµηνο του 2013 (εξαιρουµένου του Νέου ΤΤ & της Νέας Proton). Επιτυχής ολοκλήρωση εθελουσίας αποχώρησης υπαλλήλων µε ετήσιο όφελος 61εκ. - Αύξηση κερδών προ προβλέψεων κατά 53% σε 148εκ. το Γ τρίµηνο. - Αύξηση καταθέσεων κατά 850εκ. το Γ τρίµηνο (εξαιρουµένου του Νέου ΤΤ & της Νέας Proton) και σηµαντική βελτίωση της σχέσης δανείων προς καταθέσεις σε 111%. Σταδιακή µείωση της εξάρτησης από το Ευρωσύστηµα. - Μείωση κατά 7% των νέων δανείων σε καθυστέρηση άνω των 90 ηµερών στην Ελλάδα (εξαιρουµένου του Νέου ΤΤ & της Νέας Proton) το Γ τρίµηνο. - Ίδια κεφάλαια 5,5δισ. είκτης Βασικών Κυρίων Κεφαλαίων (EBA CT1) pro-forma 8,1%. - Συνολικό αποτέλεσµα - 285εκ. το Γ τρίµηνο ή - 211εκ. εξαιρουµένων των εκτάκτων ζηµιών. Ελλάκτωρ: Ζηµιές 16,5 εκατ. στο 9µηνο Ο ενοποιηµένος κύκλος εργασιών ανήλθε για την περίοδο έως σε 884,5 εκατ. ευρώ έναντι 869,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2012, σηµειώνοντας αύξηση 1,7%. Τα ενοποιηµένα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (EBITDA) διαµορφώθηκαν, για την περίοδο έως , σε 159,5 εκατ. ευρώ ενώ τα ενοποιηµένα αποτελέσµατα προ φόρων διαµορφώθηκαν σε κέρδη 42,9 εκατ. ευρώ. Τέλος, τα αποτελέσµατα µετά από φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας, διαµορφώθηκαν σε ζηµίες 16,5 εκατ. ευρώ έναντι κερδών 9,1 εκατ. ευρώ πέρυσι.

3 ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Αύξηση τζίρου στα 520 εκατ. το 9µηνο Οι ενοποιηµένες πωλήσεις της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαµορφώθηκαν στα 520,8 εκατ. ευρώ, έναντι 480,9 εκατ. ευρώ το εννεάµηνο του 2012, αυξηµένες κατά 8,3%, κυρίως λόγω των υψηλότερων πωλήσεων στον τοµέα της ενέργειας. Η λειτουργική κερδοφορία προ αποσβέσεων (EBITDA) του Οµίλου ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανήλθε σε 92,5 εκατ. ευρώ, προσαρµοσµένη για προβλέψεις και µη ταµειακά έξοδα, έναντι 88,6 εκατ. ευρώ, αυξηµένη κατά 4.4% σε σχέση µε το εννεάµηνο του 2012, θετικά επηρεασµένη κυρίως από τον τοµέα της Ενέργειας. Τα καθαρά αποτελέσµατα µετά την αφαίρεση των φόρων και των δικαιωµάτων µειοψηφίας, διαµορφώθηκαν σε ζηµίες 51,7 εκατ. ευρώ έναντι ζηµιών 5,8 εκατ. ευρώ το εννεάµηνο του 2012, κυρίως επηρεασµένα από σηµαντικές µη ταµειακές προβλέψεις αποµείωσης ενεργητικού (περ. 31 εκατ. ευρώ) αλλά και τα υψηλά χρηµατοοικονοµικά κόστη. ΤΕΝΕΡΓ: Ισχυρές επιδόσεις σε τζίρο και ΕΒITDA Οι ενοποιηµένες πωλήσεις ανήλθαν σε 102,5 εκατ. ευρώ, έναντι 88,4 εκατ. ευρώ το εννεάµηνο του 2012, αυξηµένες κατά 16,0% κυρίως λόγω της αύξησης των εσόδων από την ενεργειακή δραστηριότητα της εταιρείας, συνεπεία της µεγαλύτερης εγκατεστηµένης ισχύος, σε σχέση µε την προηγούµενη χρονιά, στην Ελλάδα και το εξωτερικό. Η συνολική λειτουργική κερδοφορία προ αποσβέσεων, τόκων, φόρων και επενδυτικών αποτελεσµάτων (EBITDA) ανήλθε σε 52,9 εκατ. ευρώ, έναντι 40,5 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περυσινό διάστηµα, αυξηµένη κατά 30,6%. Τα καθαρά κέρδη µετά από τα δικαιώµατα µειοψηφίας, διαµορφώθηκαν στα 9,6 εκατ. ευρώ, έναντι 12,3 εκατ. ευρώ το περυσινό διάστηµα, µειωµένα κατά 21,9%. Attica Bank: Κέρδη προ προβλέψεων 2 εκατ. το Q3 Το αποτέλεσµα προ φόρων για τον Όµιλο στο εννεάµηνο του 2013 διαµορφώθηκε σε ζηµία 79,3 εκατ. ευρώ, έναντι ζηµίας 123,8 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο εννεάµηνο του Αντίστοιχα το µετά φόρων αποτέλεσµα για το εννεάµηνο διαµορφώθηκε σε ζηµία ύψους 69,2 εκατ. ευρώ, έναντι ζηµίας 108,4 εκατ. ευρώ στη συγκριτική περίοδο του Ιδιαίτερα πρέπει να σηµειωθεί η θεαµατική βελτίωση των συγκεντρωτικών λοιπών εσόδων µετά από φόρους, τα οποία περιορίστηκαν σε ζηµία 41,8 εκατ. ευρώ έναντι ζηµίας 124,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο. Τα αποτελέσµατα προ προβλέψεων για το γ τρίµηνο του έτους διαµορφώθηκαν σε κέρδη 2 εκατ. ευρώ περίπου ΣΙ ΜΑ: Οριακή αύξηση τζίρου και λειτουργικά κέρδη Σε σχέση µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, τα αποτελέσµατα προ φόρων της ΣΙ ΜΑ παρουσίασαν ζηµιές ύψους 7,1 εκ. ευρώ από ζηµίες ύψους 9,7 εκ. ευρώ, ενώ τα προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) παρουσίασαν κέρδη 33 χιλ. ευρώ από ζηµιές. Aegean: Ανέκαµψαν τζίρος και κέρδη το εννεάµηνο Ο κύκλος εργασιών της ΑEGEAN το εννεάµηνο του 2013 ανήλθε σε 532,4 εκ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 21% σε σύγκριση µε το Κατά την ίδια περίοδο, τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους ανήλθαν σε 59,2 εκ. ευρώ, σε σύγκριση µε ζηµίες 8,7 εκ. ευρώ το ΕΥΑΘ: Στα 9,5 εκατ. τα καθαρά κέρδη το 9µηνο Ο τζίρος του οµίλου ανήλθε στο ποσό των 52,4 εκατ. ευρώ έναντι 53,9 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο (µείωση 2,91%), τα µικτά κέρδη έφτασαν τα 18 εκατ. ευρώ έναντι 21,5 εκατ. ευρώ (µείωση 16,06%) και τα προ φόρων κέρδη ανήλθαν στο ποσό των 11,8 εκατ. ευρώ έναντι 17,8 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περσινή περίοδο (µείωση 33,62%). Τα µετά φόρων κέρδη διαµορφώθηκαν σε 9,5 εκατ. ευρώ έναντι 14,3 εκατ. ευρώ του αντίστοιχου περσινού 9µήνου (µείωση 33,46%). MIG: Στα 60,6 εκατ. ευρώ τα EBITDA Οι ενοποιηµένες πωλήσεις του Οµίλου MIG ανήλθαν στα 941,1 εκ έναντι 971,6 εκ το Εννεάµηνο 2012, καταγράφοντας οριακή µείωση 3,1% σε ετήσια βάση, παρά τη βαθιά και παρατεταµένη ύφεση της Ελληνικής οικονοµίας. Τα ενοποιηµένα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) στο σύνολο των θυγατρικών το Εννεάµηνο 2013 ανήλθαν στα 60,6εκ, παρουσιάζοντας

4 σηµαντική βελτίωση (+65% ετησίως) έναντι κερδών ύψους 36,8εκ το Εννεάµηνο Τα ενοποιηµένα αποτελέσµατα µετά φόρων και δικαιωµάτων µειοψηφίας για τις συνεχιζόµενες δραστηριότητες το Εννεάµηνο 2013 ανήλθαν σε ζηµιές 112,6 εκ, έναντι ζηµιών 945,1 εκ το Εννεάµηνο 2012 (περιλαµβανοµένων ζηµιών αποµείωσης ύψους 829 εκ). Αποσφραγίστηκαν οι προσφορές για Αστέρα Η Εθνική Τράπεζα και το ΤΑΙΠΕ ανακοίνωσαν ότι έγινε σήµερα, , η αποσφράγιση των τεσσάρων οικονοµικών προσφορών που υποβλήθηκαν για την «Αστήρ Παλλάς Βουλιαγµένης Α.Ξ.Ε.». Σύµφωνα µε την διαδικασία αποκλείσθηκε η προσφορά µε το χαµηλότερο τίµηµα και θα κληθούν οι τρεις εναποµείναντες ενδιαφερόµενοι να υποβάλουν βελτιωτική προσφορά, εντός της επόµενης εβδοµάδας. Σύµφωνα µε πληροφορίες, στο διαγωνισµό δεν συνεχίζει η Lamda Development καθώς είχε καταθέσει τη χαµηλότερη προσφορά µεταξύ των άλλων ενδιαφερόµενων. Σηµειώνεται ότι η διοίκηση της εταιρείας είχε αφήσει να εννοηθεί ότι θα επικεντρωθεί στη διεκδίκηση του Ελληνικού. Forthnet: Σταθερά EBITDA, «έκρηξη» σε triple play Ξεπέρασαν το 1 εκατοµµύριο οι συνδροµές της Forthnet εκ των οποίων 420 χιλιάδες είναι συνδροµητές pay TV όπως προκύπτει από τα οικονοµικά αποτελέσµατα που ανακοίνωσε η εταιρεία για το 9µηνο του Σε ότι αφορά τα οικονοµικά αποτελέσµατα ο ενοποιηµένος κύκλος εργασιών για το 9µηνο του 2013, ανήλθε στα 285,4 εκατοµµύρια ευρώ, µειωµένος κατά 6,9% σε σχέση µε το 9µηνο του 2012 που ήταν στα 306,6 εκατοµµύρια. Το προσαρµοσµένο EBITDA του 9µήνου του 2013 ανήλθε στα 50 εκατοµµύρια αντί 56,2 εκατοµµυρίων στο 9µηνο του 2012, κάτι που αποδίδεται στην συµπίεση των τιµών. Τα δηµοσιευµένα EBITDA ανέρχονται σε 41,25 εκατ. ευρώ, οριακά χαµηλότερα από τα περυσινά επίπεδα (42,76 εκατ. ευρώ.). ΚΡΙ-ΚΡΙ: Στα 7,1 εκατ. τα καθαρά κέρδη στο 9µηνο H βιοµηχανία γάλακτος ΚΡΙ-ΚΡΙ δηµοσίευσε τις οικονοµικές καταστάσεις εννιαµήνου Σε εταιρικό επίπεδο, ο κύκλος εργασιών της ΚΡΙ-ΚΡΙ ανήλθε σε χιλ. έναντι χιλ. το εννιάµηνο 2012 (αύξηση 17,8%). Αντίστοιχα, τα µεγέθη της κερδοφορίας διαµορφώνονται ως εξής: Τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) ανήλθαν σε χιλ. έναντι χιλ. το εννιάµηνο 2012 (οριακή αύξηση +0,5%). Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε χιλ., έναντι 7.335χιλ. το εννιάµηνο 2012 (αύξηση +11,1%). Τέλος, τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους ανήλθαν σε χιλ., έναντι χιλ. της αντίστοιχης προηγούµενης περιόδου (αύξηση +16,9%). Σε επίπεδο οµίλου, τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους, που αντιστοιχούν στους ιδιοκτήτες της µητρικής, ανήλθαν σε χιλ., έναντι χιλ. της αντίστοιχης προηγούµενης περιόδου. Νηρέας: Στα 41,8 εκατ. οι ζηµιές στο 9µηνο Οι συνολικές πωλήσεις του Οµίλου ΝΗΡΕΑ ανήλθαν σε 151,9 εκ. και είναι ελαφρά µειωµένες κατά 2,5% από την αντίστοιχη περίοδο του Τα καθαρά αποτελέσµατα που αντιστοιχούν στους µετόχους της µητρικής ήταν ζηµίες 41,2 εκ. Πλαστικά Κρήτης: Αύξηση πωλήσεων κατά 10,5% Ο κύκλος εργασιών σε ενοποιηµένο επίπεδο ανήλθε στα 173,3 εκατ. ευρώ αυξηµένος κατά 10,5%, σε σχέση µε τα 156,9 εκατ. ευρώ το 9µηνο του Kleemann: Στα 2,8 εκατ. τα κέρδη εννεαµήνου Στα 2,8 εκατ. ευρώ αυξήθηκαν τα κέρδη µετά φόρων στο εννεάµηνο 2013 για τον όµιλο της Kleemann έναντι κερδών 0,1 εκατ. το αντίστοιχο διάστηµα του προηγούµενηου έτους. Πηγή:

5 Μετοχές υπό Παρακολούθηση (Watchlist)

6 Ηµερολόγιο Μετόχου Dionic: Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου µε καταβολή µετρητών και δικαίωµα προτίµησης υπέρ των παλαιών µετόχων, σε αναλογία 1,70ν/1π µε τιµή διάθεσης 0,30/µετοχή. Ηµεροµηνία Αποκοπής ικαιώµατος , Περίοδος ιαπραγµάτευσης ικαιώµατος , Περίοδος Άσκησης ικαιώµατος Eurobank Properties: ηµόσια Πρόταση µε τίµηµα 6,86/µετοχή, Περίοδος Αποδοχής Autohellas: Επιστροφή Κεφαλαίου 0,64, Ηµεροµηνία Αποκοπής , Ηµερ. Πληρωµής Quest: Επιστροφή Κεφαλαίου 1,10 Mevaco: Επιστροφή Κεφαλαίου 0,07 Αιολική: Επιστροφή Κεφαλαίου 0,20 Alpha Trust ΑΕΠΕΥ: Επιστροφή Κεφαλαίου (2 η δόση) 1,10 Κανάκης: Επιστροφή Κεφαλαίου 0,08, Ηµεροµηνία ΓΣ

7 Οικονοµικό Ηµερολόγιο Ξένων Αγορών

8 Γνωστοποιήσεις Το παρόν ενηµερωτικό σηµείωµα συνιστά διαφηµιστική ανακοίνωση ενηµερωτικού περιεχοµένου και δεν αποτελεί σε καµία περίπτωση επενδυτική συµβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συµµετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καµία πληροφορία που εµπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καµία περίπτωση, ως προτεινόµενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε µέσο επίτευξης των συγκεκριµένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συµβατικών κειµένων που αφορούν τις περιγραφόµενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συµβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τοµέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύµφωνα µε τις απαιτήσεις του νόµου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τοµέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καµία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιµήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηµατοοικονοµικών αγορών κατά την αναγραφόµενη ηµεροµηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συµπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τοµέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαµβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόµενο αυτών. Η Εταιρεία παρέχει µεγάλο εύρος επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η εταιρεία ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συµφερόντων σε σχέση µε τις παρεχόµενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισηµαίνεται ότι η Εταιρεία µεταξύ άλλων: o εν υπόκειται σε καµία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγµάτευση για ίδιο λογαριασµό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δηµοσίευση του παρόντος, ή την απόκτηση µετοχών από δηµόσια εγγραφή o Ενδέχεται να παρέχει η ίδια ή συγγενείς εταιρείες έναντι αµοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται µε το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες συµβουλών (corporate) o Ενδέχεται να συµµετέχει στο µετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηµατοοικονοµικά συµφέροντα από αυτούς, o Η Εταιρεία ενδέχεται να έχει εκδώσει σηµειώµατα διαφορετικά ή µη συµβατά µε τις πληροφορίες που εκτίθενται στον παρόν σηµείωµα. Ρητά επισηµαίνεται ότι: o τα αριθµητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούµενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη µελλοντικών επιδόσεων. o τα αριθµητικά στοιχεία αφορούν προσοµοίωση προηγούµενων επιδόσεων και ότι οι προηγούµενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη µελλοντικών επιδόσεων o οι προβλέψεις σχετικά µε τις µελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη µελλοντικών επιδόσεων o η φορολογική µεταχείριση των αναφερόντων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατοµικά δεδοµένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να µεταβληθεί στο µέλλον Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συµβουλές ως προς τη φορολογική νοµοθεσία που τον διέπει o Η εταιρεία δεν υποχρεούται να ενηµερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εµπεριέχονται στο παρόν