ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 29/8/2014

Transcript

1 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Απώλειες στο Χ.Α. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 1.167,51 µονάδες, σηµειώνοντας πτώση 0,85%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 93,40 εκατ. εκ των οποίων 9,58 αποτελούσαν πακέτα. Από τις µετοχές που διακινήθηκαν, 53 έκλεισαν µε κέρδη, 71 σηµείωσαν απώλειες, ενώ 22 παρέµειναν αµετάβλητες.

2 Εταιρικές Ανακοινώσεις Ειδήσεις Εθνική: Στο 1,15 δισ. ευρώ εκτινάχθηκαν τα κέρδη εξαµήνου Τα κέρδη του Oµίλου της ΕΤΕ που αναλογούν στους µετόχους της Τράπεζας για το α εξάµηνο του έτους ανήλθαν σε εκατ., σηµειώνοντας αύξηση κατά 234% σε σχέση µε την αντίστοιχη περίοδο του 2013, σύµφωνα µε την ανακοίνωση της Εθνικής Τράπεζας. Αντίστοιχα, τα κέρδη προ προβλέψεων διαµορφώθηκαν σε 828 εκατ., υπερκαλύπτοντας τις διενεργηθείσες προβλέψεις για επισφάλειες ύψους 705 εκατ., οδηγώντας σε οργανικά κέρδη α εξαµήνου ύψους 123 εκατ., σε σχέση µε οργανικές ζηµίες ύψους 61 εκατ. κατά το α εξάµηνο του Προς αυτή την κατεύθυνση συνετέλεσε η δυνατότητα της Τράπεζας να αναγνωρίσει µέρος του υπολειπόµενου αναβαλλόµενου φόρου, συγκλίνοντας έτσι στην πρακτική που ακολουθείται από τις υπόλοιπες εγχώριες τράπεζες. Οι επιδόσεις της Finansbank, σύµφωνα µε την ΕΤΕ, επιβεβαιώνουν την τροχιά ανάκαµψης που ακολουθεί, µε τα καθαρά κέρδη του β τριµήνου να διαµορφώνονται σε 85 εκατ., αυξηµένα κατά 33% σε επίπεδο τριµήνου και κατά 224% σε σχέση µε το δ τρίµηνο του 2013 που είχε αποτελέσει σηµείο ναδίρ της κερδοφορίας της Τουρκικής θυγατρικής λόγω των ιδιαίτερα αντίξοων συνθηκών που επικρατούσαν στην αγορά της Τουρκίας το β εξάµηνο του Σε σχέση µε τα επικείµενα stress tests της ΕΚΤ, η διοίκηση της Εθνικής υπογράµµισε ότι η τράπεζα είναι σε καλή θέση κεφαλαιακά, µε το Core Tier I να διαµορφώνεται στο 16,2%, επίπεδα που αναµένεται να αυξηθούν λόγω των πρόσθετων ενεργειών στο πλαίσιο του σχεδίου αναδιάρθρωσης που εγκρίθηκε από τη DG Comp. Alpha Bank: Κέρδη 267,4 εκατ. στο εξάµηνο Στα 267,4 εκατ. ευρώ διαµορφώθηκαν τα καθαρά κέρδη της Alpha Bank στο εξάµηνο, και στα 361,6 εκατ. το β τρίµηνο, µετά την αναγνώριση αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων ύψους 422 εκατ. ευρώ το β τρίµηνο, µετά την έγκριση του σχεδίου αναδιάρθρωσης από την Ε.Ε. Τα βασικά σηµεία των αποτελεσµάτων έχουν ως εξής: - Ισχυρή κεφαλαιακή θέση µε είκτη Κεφαλαίων Κοινών Μετοχών της Κατηγορίας 1 (CET1) 16,3%, σύµφωνα µε τη Βασιλεία III, ο οποίος παρέχει ένα σηµαντικό κεφαλαιακό απόθεµα ενόψει των αποτελεσµάτων της Συνολικής Αξιολογήσεως της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τραπέζης. Τα Ενσώµατα Ίδια Κεφάλαια ανήλθαν σε Ευρώ 8,6 δισ., αυξηµένα κατά Ευρώ 1,8 δισ. σε ετήσια βάση. - Το Αποτέλεσµα προ Προβλέψεων (προσαρµοσµένο για τα αποτελέσµατα χρηµατοοικονοµικών πράξεων, εξόδων συγχωνεύσεως και εκτάκτων εξόδων) ανήλθε σε Ευρώ 516,8 εκατ., αυξηµένο κατά 101,6% σε ετήσια βάση. - είκτης Καθυστερήσεων στο 33,6%. Επιβράδυνση του ρυθµού αυξήσεως των καθυστερήσεων, οι οποίες ανήλθαν σε Ευρώ 158 εκατ. το β τρίµηνο έναντι Ευρώ 228 εκατ. το προηγούµενο τρίµηνο. Ο δείκτης καλύψεως των καθυστερήσεων ενισχύθηκε κατά 200 µονάδες βάσεως σε 58% το β τρίµηνο, µε τις σωρευτικές προβλέψεις να αντιστοιχούν σε 19% του δανειακού χαρτοφυλακίου. ΕΗ: Πτώση 24,2% στα κέρδη εξαµήνου Στα 96,3 εκατ. ευρώ από 127,1 εκατ. ανήλθαν τα καθαρά κέρδη της ΕΗ στο εξάµηνο του Ο κύκλος εργασιών µειώθηκε κατά 117,6 εκατ. ή 4% και διαµορφώθηκε σε 2.833,6 εκατ. έναντι 2.951,2 εκατ. το α εξάµηνο του Στον κύκλο εργασιών περιλαµβάνεται ποσό 32 εκατ. που αφορά τη συµµετοχή χρηστών του δικτύου για τη σύνδεσή τους σε αυτό, έναντι 43,1 εκατ. το α εξάµηνο του Τα έσοδα από πωλήσεις ηλεκτρικής ενέργειας µειώθηκαν σε 2.746,8 εκατ. το α εξάµηνο έναντι 2.856,5 εκατ. το α εξάµηνο του 2013 ( -109,7 εκατ. ή πτώση 3,8%). Τα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) το α εξάµηνο του 2014 µειώθηκαν κατά 38,6 εκατ. (6,6%) σε σχέση µε το α εξάµηνο του 2013, µε το περιθώριο EBITDA να διαµορφώνεται σε 19,3%, έναντι 19,9% πέρυσι. Folli Follie: Στα 65,96 εκατ. τα καθαρά κέρδη στο εξάµηνο Αύξηση 30% στα EBITDA από συνεχιζόµενες δραστηριότητες, στα 116,5 εκατ. ευρώ εµφάνισε η Folli Follie στο α' εξάµηνο. Τα καθαρά κέρδη της ανήλθαν στα 65,9 εκατ. ευρώ. Σηµειώνεται πάντως ότι λόγω της απόσχισης του κλάδου ταξιδιωτικού εµπορίου και της πώλησης στην Dufry AG το 2013,τα

3 αποτελέσµατα δεν είναι συγκρίσιµα µε την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Ακόµη, οι πωλήσεις των συνεχιζόµενων δραστηριοτήτων ανήλθαν στο ποσό των 479 εκατ., αυξηµένες κατά 10,3% ενώ τα λειτουργικά κέρδη από συνεχιζόµενες δραστηριότητες ανήλθαν στο ποσό των 106,5 εκατ., αυξηµένα κατά 34%. ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή: Αύξηση εσόδων κατά 2,9% στα 69,4 εκατ. ευρώ Αύξηση κατά 2,9% στα 69,4 εκατ. ευρώ παρουσίασαν οι ενοποιηµένες πωλήσεις της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή στο πρώτο εξάµηνο του Συνεπεία των χαµηλών ανεµολογικών δεδοµένων του φετινού α εξαµήνου αλλά και των χαµηλών αποτελεσµάτων του κατασκευαστικού κλάδου, η συνολική λειτουργική κερδοφορία προ αποσβέσεων, τόκων, φόρων και επενδυτικών αποτελεσµάτων (EBITDA) διαµορφώθηκε σε 32,6 εκατ. ευρώ, έναντι 34,9 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο περσινό διάστηµα, µειωµένη κατά 6,6%. Τα καθαρά κέρδη µετά από τα δικαιώµατα µειοψηφίας, διαµορφώθηκαν στα 2,5 εκατ. ευρώ, έναντι 5,1 εκατ. ευρώ το περσινό διάστηµα, µειωµένα κατά 51,5%. Attica Bank: Στα 34,4 εκατ. ευρώ τα κέρδη προ προβλέψεων Το αποτέλεσµα προ φόρων για τον Όµιλο στο εξάµηνο του 2014 διαµορφώθηκε σε κέρδος 4,6 εκατ. ευρώ, έναντι ζηµίας 68 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο εξάµηνο του Αντίστοιχα το µετά φόρων αποτέλεσµα για το εξάµηνο διαµορφώθηκε σε κέρδος ύψους 1,1 εκατ. ευρώ, έναντι ζηµίας 59,7 εκατ. ευρώ στη συγκριτική περίοδο του Τα κέρδη προ προβλέψεων και προ φόρων έφτασαν τα 34,4 εκ. ευρώ έναντι ζηµίας 22,3 εκ. ευρώ περίπου την αντίστοιχη συγκριτική περίοδο. Τα ίδια κεφάλαια του Οµίλου διαµορφώθηκαν σε 414,2 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης των µη εξυπηρετούµενων δανείων (>90 ηµερών) σε σχέση µε το σύνολο των χορηγήσεων διαµορφώθηκε κατά την 30/06/2014 σε 24,5%. Ο συνολικός δείκτης κεφαλαίου διαµορφώθηκε σε 12,6%, σηµαντικά υψηλότερα από το όριο που έχει τεθεί από την Τράπεζα της Ελλάδος. ΕΥ ΑΠ: Αύξηση 4,9% στα προ φόρων κέρδη εξαµήνου Στα 151,8 εκατ. ευρώ από 161 εκατ. ευρώ διαµορφώθηκε στο εξάµηνο του 2014 ο κύκλος εργασιών της ΕΥ ΑΠ, µειωµένος κατά 5,7% ή 9,2 εκατ. ευρώ έναντι του αντίστοιχου διαστήµατος της προηγούµενης χρήσης. Τα κέρδη προ φόρων, χρηµατοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσµάτων και αποσβέσεων (EBITDA) της εταιρίας εµφάνισαν µείωση κατά 6,5 εκατ. ευρώ και διαµορφώθηκαν στα 32,6 εκατ. ευρώ από 39,1 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάµηνο του 2013, ενώ τα κέρδη προ φόρων διαµορφώθηκαν στα 22,6 εκατ. ευρώ από 21,6 εκατ. ευρώ το πρώτο εξάµηνο του 2013 σηµειώνοντας αύξηση κατά 4,9%, παρά την µείωση του κύκλου εργασιών, λόγω της βελτίωσης του χρηµατοοικονοµικού αποτελέσµατος. ΟΛΘ: Αύξηση 13,54% στα κέρδη µετά φόρων το εξάµηνο Ο κύκλος εργασιών της εταιρίας ανήλθε σε ευρώ, αυξηµένος κατά 9,13% έναντι των ευρώ του αντίστοιχου εξαµήνου του Τα αποτελέσµατα µετά από φόρους διαµορφώθηκαν στα ευρώ, αυξηµένα κατά 13,54%, έναντι των ευρώ πέρσι. Τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) για το πρώτο εξάµηνο του 2014 διαµορφώθηκαν στα ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 30,84%. Aegean: Στα 16 εκατ. αυξήθηκαν τα κέρδη εξαµήνου Τα ενοποιηµένα έσοδα ανήλθαν σε 388,6 εκ., παρουσιάζοντας αύξηση 8% σε σχέση µε τον κύκλο εργασιών των δύο εταιρειών το αντίστοιχο διάστηµα του Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 22 εκ. από 7,2 εκ. ενώ τα καθαρά κέρδη µετά από φόρους ανήλθαν σε 16 εκ. σε σύγκριση µε 6,9 εκ. το Χαλκόρ: Συρρίκνωση ζηµιών στα 15,6 εκατ. το εξάµηνο Ζηµιές 15,6 εκατ. ευρώ ή 0,1537 ευρώ ανά µετοχή ανακοίνωσε η Χαλκόρ, έναντι ζηµιών 33,1 εκατ. Ευρώ ή 0,3270 Ευρώ ανά µετοχή το πρώτο εξάµηνο του Αύξηση στα ενοποιηµένα µικτά κέρδη κατά 223,8%. Πτώση τζίρου 6,9%.

4 ΣΙ ΕΝΟΡ: Μείωση ζηµιών στα 25,4 εκατ. το α εξάµηνο Ο ενοποιηµένος κύκλος εργασιών στο πρώτο εξάµηνο του 2014 διαµορφώθηκε στα ίδια επίπεδα µε το πρώτο εξάµηνο του 2013, στα 402,3 εκατ. ευρώ. Τα ΕΒΙΤDA διαµορφώθηκαν στα 10,3 εκατ. ευρώ από 0,8 εκατ. ευρώ πέρυσι. ΥΓΕΙΑ: Στα 16,8 εκατ. αυξήθηκαν τα συγκρίσιµα EBITDA Τα συγκρίσιµα προσαρµοσµένα ενοποιηµένα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) για το πρώτο εξάµηνο του 2014 παρουσίασαν αύξηση κατά 6,6% και ανήλθαν στα 16,8 εκατ. έναντι κερδών 15,7 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του 2013, ανακοίνωσε ο όµιλος ΥΓΕΙΑ. Τα ενοποιηµένα δηµοσιευµένα αποτελέσµατα προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) του πρώτου εξαµήνου του 2014 ανήλθαν σε κέρδη ύψους 10,3 εκατ. έναντι κερδών 15,7 εκατ. την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Ο συγκρίσιµος προσαρµοσµένος ενοποιηµένος κύκλος εργασιών του πρώτου εξαµήνου του 2014, ανήλθε σε 121,6 εκατ. σηµειώνοντας αύξηση 0,7% έναντι 120,7 εκατ. το πρώτο εξάµηνο του Ο ενοποιηµένος δηµοσιευµένος κύκλος εργασιών του πρώτου εξαµήνου του 2014, ανήλθε σε 115,1 εκατ. έναντι 120,7 εκατ. το αντίστοιχο εξάµηνο του Hellas online: Ζηµίες έναντι κερδών στο εξάµηνο Μείωση εσόδων κατά 4%, υποχώρηση των EBITDA κατά 19,3% και ζηµίες προ φόρων ύψους 0,5 εκατ. ευρώ από κέρδη 0,6 εκατ. ευρώ εµφάνισε στο εξάµηνο του 2014 η hellas online. MLS: Αύξηση 31% στα κέρδη και 35% στον τζίρο εξαµήνου Κέρδη µετά από φόρους 1,06 εκατ. ευρώ, βελτιωµένα κατά 31%, και κύκλο εργασιών 5,08 εκατ. ευρώ, αυξηµένο κατά 35%, εµφάνισε στο εξάµηνο του 2014 η MLS Πληροφορική. Σε Grivalia µετονοµάζεται η Eurobank Properties H γενική συνέλευση άναψε το «πράσινο φως» για την αλλαγή επωνυµίας αλλά και την αγορά ακινήτου από την Praktiker Hellas. Σφακιανάκης: Επανήλθε σε οργανική κερδοφορία Στα 6,4 εκατ. ευρώ τα κέρδη EBITDA, από ζηµιές 0,5 εκατ. κατά την αντίστοιχη περυσινή περίοδο για τον όµιλο Σφακιανάκη. Στα 10,4 εκατ. συρρικνώθηκαν οι ζηµιές για τον όµιλο, που αύξησε τις πωλήσεις του 26,8%. Στα 40,3 εκατ. ευρώ τα έσοδα του οµίλου Kleemann Το EBITDA του οµίλου ανέρχεται σε 2,69 εκ ευρώ από 2,73 εκ ευρώ στο αντίστοιχο εξάµηνο του 2013, ενώ τα καθαρά κέρδη ήταν ευρώ. SATO: Μείωση ζηµιών στο εξάµηνο Αύξηση πωλήσεων κατά 21,40%, βελτίωση του EBITDA και περιορισµό των ζηµιών µετά από φόρους σε 959 χιλ. ευρώ από 3,891 εκατ. ευρώ εµφάνισε στο εξάµηνο του 2014 η SATO. Πηγή:

5 Μετοχές υπό Παρακολούθηση (Watchlist)

6 Ηµερολόγιο Μετόχου Cyclon: ηµόσια Πρόταση µε τίµηµα 0,70/µετοχή. Περίοδος Αποδοχής Μαΐλλης: ηµόσια Πρόταση µε τίµηµα 0,115/µετοχή. Περίοδος Αποδοχής Μέρισµα Αποκοπή Πληρωµή Alpha Trust ΑΕ ΑΚ (Υπολ. Επιστρ. Κεφ.) 1,00 Epsilon Net (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,09 FHL Κυριακίδης (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0, Flexopack 0, Folli-Follie (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0, ΕΛΒΕ (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0, Ιασώ (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,019 Αρχείο Μερισµάτων Aegean (Επιστροφή Κεφαλαίου) 1,00 Alpha Trust ΑΕ ΑΚ (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,50 Coca Cola HBC 0,354 Cyclon 0,007 Entersoft 0,10 Eurobank Properties 0,182 FG Europe 0,20 Flexopack (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,05 Kleemann (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,11 Mermeren Kombinat (Κέρδη εις νέον) 0,47 Motor Oil 0,20 Newsphone 0, Trastor 0,09 Ανδροµέδα 0,80 Βογιατζόγλου 0,20 Βογιατζόγλου (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,92 Γενική Εµπορίου 0,017 ΕΛΒΑΛ (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,08 Έλτον 0,05 ΕΥΑΘ 0,285 ΕΥ ΑΠ 0,38 ΕΧΑΕ (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,20 Ικτίνος 0, Κανάκης 0, Κανάκης (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,08 Καραµολέγκος 0,01 Καράτζη (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0, Καρέλιας 8,50 Λεβεντέρης (Τόκος Προνοµιούχων) 0,04355 Μέτκα 0,30 Μύλοι Κεπενού 0,16 Μύλοι Κεπενού (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,303 ΟΛΘ 4,00 ΟΛΠ 0,12 ΟΠΑΠ 0,25 Πλαίσιο 0,20 Πλαστικά Θράκης 0,05 Πλαστικά Κρήτης 0,10 Σαράντης (Προµέρισµα) 0,30 Τέρνα Ενεργειακή (Επιστροφή Κεφαλαίου) 0,09 Τιτάν 0,10359 Τράπεζα Ελλάδος 0,672 Σηµ: Τα µερίσµατα αφορούν σε µεικτά ποσά

7 Οικονοµικό Ηµερολόγιο Ξένων Αγορών

8 Γνωστοποιήσεις Το παρόν ενηµερωτικό σηµείωµα συνιστά διαφηµιστική ανακοίνωση ενηµερωτικού περιεχοµένου και δεν αποτελεί σε καµία περίπτωση επενδυτική συµβουλή, ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συµµετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καµία πληροφορία που εµπεριέχεται σε αυτό, δε θα πρέπει να εκληφθεί, σε καµία περίπτωση, ως προτεινόµενη ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε µέσο επίτευξης των συγκεκριµένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συµβατικών κειµένων που αφορούν τις περιγραφόµενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δε θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία, ως εάν αυτή να αποτελούσε επενδυτική συµβουλή. Το παρόν δεν συνιστά, επίσης, έρευνα στον τοµέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίστηκε από την Εταιρεία σύµφωνα µε τις απαιτήσεις του νόµου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τοµέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που διατίθενται στο παρόν βασίζονται σε πληροφορίες που διατίθενται στο κοινό και θεωρούνται αξιόπιστες. Η Εταιρεία δεν φέρει καµία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιµήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηµατοοικονοµικών αγορών κατά την αναγραφόµενη ηµεροµηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Εταιρεία ενδέχεται, ωστόσο, να συµπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τοµέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Η εταιρεία δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαµβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόµενο αυτών. Η Εταιρεία παρέχει µεγάλο εύρος επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η εταιρεία ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συµφερόντων σε σχέση µε τις παρεχόµενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισηµαίνεται ότι η Εταιρεία µεταξύ άλλων: o εν υπόκειται σε καµία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγµάτευση για ίδιο λογαριασµό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δηµοσίευση του παρόντος, ή την απόκτηση µετοχών από δηµόσια εγγραφή o Ενδέχεται να παρέχει η ίδια ή συγγενείς εταιρείες έναντι αµοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται µε το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες συµβουλών (corporate) o Ενδέχεται να συµµετέχει στο µετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηµατοοικονοµικά συµφέροντα από αυτούς, o Η Εταιρεία ενδέχεται να έχει εκδώσει σηµειώµατα διαφορετικά ή µη συµβατά µε τις πληροφορίες που εκτίθενται στον παρόν σηµείωµα. Ρητά επισηµαίνεται ότι: o τα αριθµητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούµενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη µελλοντικών επιδόσεων. o τα αριθµητικά στοιχεία αφορούν προσοµοίωση προηγούµενων επιδόσεων και ότι οι προηγούµενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη µελλοντικών επιδόσεων o οι προβλέψεις σχετικά µε τις µελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη µελλοντικών επιδόσεων o η φορολογική µεταχείριση των αναφερόντων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατοµικά δεδοµένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να µεταβληθεί στο µέλλον Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συµβουλές ως προς τη φορολογική νοµοθεσία που τον διέπει o Η εταιρεία δεν υποχρεούται να ενηµερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εµπεριέχονται στο παρόν