DAILY MORNING CALL ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ ΤΡΙΤΗ 17 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2015

DAILY MORNING CALL ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ ΤΡΙΤΗ 17 ΝΟΕΜΒΡΙΟΥ 2015 ΕΙΚΟΝΑ ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗΣ 16 / 11 / 2015 ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ Ε.Κ. 1/13/28-6-1994 ΑΣΙΑ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ Ανοδικά κινούνται τα ασιατικά χρηματιστήρια, μετά τα χθεσινοβραδινά κέρδη στη Wall Street, με τους επενδυτές να ανακτούν τις απώλειες που ήρθαν στον απόηχο των τρομοκρατικών επιθέσεων στο Παρίσι. «Οι επενδυτές θεωρούν πως οι επιθέσεις στο Παρίσι θα έχουν μικρή επίπτωση στην παγκόσμια οικονομία μακροπρόθεσμα», σχολιάζει ο αναλυτής της Daiwa Securuties, Hikaru Satο, συμπληρώνοντας ότι «αναλόγως των νέων εξελίξεων, η αγορά θα μπορούσε να επηρεαστεί στο μέλλον, τώρα όμως η γνώμη της αγοράς είναι πως οι επιθέσεις έχουν περιορισμένη επίπτωση στα χρηματιστήρια». Στο μεταξύ, οι προσδοκίες για αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων τον Δεκέμβριο δίνουν ώθηση στο δολάριο, οδηγώντας χαμηλότερα το γεν. Ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας ενισχύονταν κατά 1,7%, ανακάμπτοντας από το χαμηλό έξι εβδομάδων που κατέγραψε στην προηγούμενη συνεδρίαση, ενώ με κέρδη 1,22% έκλεισε ο δείκτης Nikkei του Τόκιο στις 19.630 μονάδες. Άνοδος 1,88% για τον δείκτη Hang Seng στις 22.424 μονάδες, 2,17% για τον ASX στις 5.174 μονάδες και 1,06% για τον δείκτη Kospi στις 1.963 μονάδες, κέρδη 1,03% για τον δείκτη Shanghai Composite στις 3.644 μονάδες και 0,89% για τον δείκτη CSI στις 3.797 μονάδες. Κατά 3,66 δισ. ευρώ μειώνουν το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών των τεσσάρων συστημικών τραπεζών τα αποτελέσματα των ασκήσεων διαχείρισης στοιχείων παθητικού αλλά και οι επιμέρους δράσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης, που ενέκρινε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Στο τέλος της περασμένης εβδομάδας και αφού είχαν ολοκληρωθεί οι περίοδοι αποδοχής των προαιρετικών δημόσιων προσφορών προς τους κατόχους junior και senior τίτλων, ο Ενιαίος 1 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11

Εποπτικός Μηχανισμός (SSM) ενέκρινε τα σχέδια κεφαλαιακής ενίσχυσης που είχαν υποβάλει την πρώτη εβδομάδα του μήνα οι τέσσερις τράπεζες. Με βάση τα συνολικά αποτελέσματα, κάτοχοι τίτλων ονομαστικής αξίας 3,01 δισ. ευρώ αποδέχθηκαν τις προσφορές και θα ανταλλάξουν τους τίτλους τους με νέες μετοχές (σ.σ. η βασική επιλογή), μειώνοντας ισόποσα τις κεφαλαιακές ανάγκες. Επιπρόσθετα, εγκρίθηκαν οι θετικές διαφορές από πωλήσεις θυγατρικών (σ.σ. για όσες οι τράπεζες εμφάνισαν έτοιμη συναλλαγή) και τις επιδόσεις λειτουργικής κερδοφορίας (προ προβλέψεων κέρδη) στο 9μηνο, σε σχέση με αυτές που υπολόγισε υπό το δυσμενές σενάριο ο SSM, ύψους περίπου 650 εκατ. ευρώ. Ειδικότερα, ο SSM ενέκρινε επιμέρους δράσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης ύψους 83 εκατ. ευρώ στη Eurobank, που προέρχονται σχεδόν αποκλειστικά από τα καλύτερα προ προβλέψεων κέρδη 9μήνου σε σχέση με τα υπολογισθέντα, και περίπου 180 εκατ. ευρώ στην Alpha Bank ΑΛΦΑ -8,57%. Στην Πειραιώς πέραν των καλύτερων προ προβλέψεων κερδών αναγνωρίστηκε και η θετική διαφορά από την πώληση της Αιγύπτου, με αποτέλεσμα οι κεφαλαιακές ανάγκες να μειωθούν κατά περίπου 270 εκατ. ευρώ. Τέλος, οι κεφαλαιακές ανάγκες της Εθνικής μειώνονται 120 εκατ. ευρώ από τις επιμέρους δράσεις του σχεδίου κεφαλαιακής ενίσχυσης. Κεφάλαια 1,5 δισ. ευρώ θέλει η Alpha Μετά τις παραπάνω κινήσεις η Alpha Bank ΑΛΦΑ -8,57% έχει ήδη εξασφαλίσει 1,2 δισ. ευρώ, υπερκαλύπτοντας τις ανάγκες υπό το βασικό σενάριο (263 εκατ. ευρώ) και αναζητά από την ιδιωτική τοποθέτηση 1,5 δισ. ευρώ, ώστε να καλύψει από τους ιδιώτες το σύνολο των κεφαλαιακών της αναγκών. Σύμφωνα με πληροφορίες, το ποσό έχει ήδη καλυφθεί αν προσμετρηθούν και οι προσφορές που τελούν υπό την αίρεση επίτευξης της συμφωνίας για την πρώτη δέσμη των προαπαιτούμενων. Το βιβλίο προσφορών εκτιμάται ότι θα κλείσει σήμερα, εφόσον υπάρξει συμφωνία κυβέρνησης-θεσμών και υποχωρήσει η αβεβαιότητα των επενδυτών. Εξασφάλισε 1,25 δισ. η Eurobank και ψάχνει 850 εκατ. Η Εurobank από την πλευρά της έχει ήδη εξασφαλίσει 720 εκατ. ευρώ από την άσκηση διαχείρισης παθητικού και 83 εκατ. ευρώ από την αναγνώριση επιμέρους δράσεων κεφαλαιακής ενίσχυσης και θέλει άλλο 1,3 δισ. ευρώ, προκειμένου να καλύψει το σύνολο των κεφαλαιακών της αναγκών από ιδιωτικά κεφάλαια (σ.σ. οι κεφαλαιακές ανάγκες υπό το βασικό σενάριο έχουν ήδη καλυφθεί). Με δεδομένο ότι η ομάδα βασικών μετόχων έχει δεσμεύσει ήδη κεφάλαια ύψους 453 εκατ. ευρώ στην ιδιωτική τοποθέτηση, που μπορεί να αυξηθούν επιπρόσθετα κατά 131 εκατ. ευρώ, η Eurobank αναζητά από τους υπόλοιπους επενδυτές τουλάχιστον 850 εκατ. ευρώ, ποσό που έχει καλυφθεί, σύμφωνα με πληροφορίες, αν συνυπολογισθούν και οι προσφορές που τελούν υπό την αίρεση της συμφωνίας μεταξύ κυβέρνησης-θεσμών. Το βιβλίο προσφορών της τράπεζας αναμένεται να κλείσει σήμερα στις 7 το απόγευμα, εφόσον έχει προηγηθεί συμφωνία μεταξύ κυβέρνησης-θεσμών και διεξαγωγή του EuroWorking Group. Κεφάλαια 1,34 δισ. για το βασικό σενάριο θέλει η Πειραιώς Η Πειραιώς μειώνει τις κεφαλαιακές της ανάγκες κατά 860 εκατ. ευρώ από την καθολική αποδοχή της προαιρετικής προσφοράς που υπέβαλε στους κατόχους senior και junior τίτλων (593 εκατ. ευρώ) και την αναγνώριση επιμέρους δράσεων κεφαλαιακής ενίσχυσης. Επομένως πρέπει να συγκεντρώσει μέσω της ιδιωτικής τοποθέτησης περίπου 1,34 δισ. ευρώ, προκειμένου να καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες υπό το βασικό σενάριο. Ο στόχος άντλησης 4 δισ. ευρώ για την πλήρη κάλυψη των κεφαλαιακών της αναγκών από ιδιώτες δείχνει μάλλον ανέφικτος υπό την τρέχουσα συγκυρία. Θέλει 765 εκατ. ευρώ για αποφυγή κρατικοποίησης η Εθνική Τέλος, οι κεφαλαιακές ανάγκες της Εθνικής μειώνονται από τις ήδη συντελεσθείσες δράσεις κεφαλαιακής ενίσχυσης κατά 811 εκατ. ευρώ και επομένως χρειάζεται άλλα 765 εκατ. ευρώ από την ιδιωτική τοποθέτηση και τη δημόσια προσφορά μετοχών στην Ελλάδα, για να καλύψει τις ανάγκες υπό το βασικό σενάριο. Η διαφορά μεταξύ βασικού και δυσμενούς είναι βέβαιο ότι θα καλυφθεί από το ΤΧΣ και θα αποπληρωθεί (σ.σ. όσον αφορά στα CoCos) με τα έσοδα που θα αντλήσει η Εθνική από την πώληση της Finansbank. Πότε ενεργοποιείται το burden sharing Στην περίπτωση που κάποια από τις τράπεζες δεχθεί κρατική βοήθεια, ενεργοποιούνται οι διατάξεις καταμερισμού βαρών (burden sharing) και μετατρέπονται υποχρεωτικά σε νέες κοινές 2 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11

ΑΛΦΑ ΕΥΡΩΒ μετοχές κατά σειρά προτεραιότητας οι προνομιούχες του νόμου Αλογοσκούφη (Εθνική, Eurobank) και οι εναπομείναντες υβριδικοί τίτλοι, ομόλογα μειωμένης και κύριας εξασφάλισης. Ο συντελεστής μετατροπής επί της ονομαστικής αξίας θα καθορισθεί με απόφαση του υπουργού Οικονομικών κατόπιν εισήγησης της ΤτΕ. Η κρατική βοήθεια δίνεται κατά 75% μέσω υπό αίρεση μετατρέψιμων ομολογιών (CoCos) με ετήσιο κουπόνι 8% και κατά 25% μέσω κοινών μετοχών. Για τις τράπεζες που δεν κατορθώσουν να συγκεντρώσουν ούτε τις κεφαλαιακές ανάγκες του βασικού σεναρίου, το ΤΧΣ καλύπτει με κοινές μετοχές το ποσό που αντιστοιχεί στο βασικό σενάριο και με αναλογία 75% CoCos και 25% κοινές μετοχές τη διαφορά ως το δυσμενές σενάριο. Οι διατάξεις του burden sharing ενεργοποιούνται αυτόματα με μείωση της ονομαστικής αξίας των προνομιούχων μετοχών, υβριδικών τίτλων, ομολόγων μειωμένης και κύριας εξασφάλισης έως του βαθμού που απαιτείται για την κάλυψη τυχόν αρνητικής καθαρής θέσης. Επιασε τους στόχους της αύξησης κεφαλαίου η Alpha Bank ΑΛΦΑ -8,57%, σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς. Η τράπεζα ωστόσο προτίθεται να διατηρήσει ανοικτό το βιβλίο προσφορών και αύριο προκειμένου να δεχτεί επιπλέον προσφορές επενδυτών. Υπενθυμίζεται ότι ο όμιλος επεδίωκε να αντλήσει 1,55 δισ. ευρώ από τους επενδυτές, καθώς ο SSM αναγνώρισε κεφαλαιακές ανάγκες 180 εκατ. ευρώ μειώνοντας ισόποσα τις κεφαλαιακές ανάγκες. Η τράπεζα είχε ήδη την αποδοχή της πρότασης ανταλλαγής ομολογιών μειωμένης και κύριας εξασφάλισης ονομαστικής αξίας 1,1 δισ. ευρώ και την αναγνώριση της θετικής διαφοράς στα προ προβλέψεων αποτελέσματα. Η Eurobank ανακοίνωσε ότι στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της που συνεδρίασε στις 16 Νοεµβρίου 2015, παρέστησαν µέτοχοι εκπροσωπούντες 10.155.302.577 µετοχές επί 14.707.876.542 µετοχών, που αντιστοιχούν σε ποσοστό 69,05% του καταβεβληµένου µετοχικού κεφαλαίου µε δικαίωµα ψήφου επί των θεµάτων της ηµερήσιας διάταξης. Επί των θεµάτων της ηµερήσιας διάταξης, όπως αυτά αναφέρονται στην από 3.11.2015 πρόσκληση, η Έκτακτη Γενική Συνέλευση ενέκρινε τα ακόλουθα: 1. Τη µείωση του ανερχόµενου σε 4.412.362.962,60 κοινού µετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας κατά 4.368.239.333,10 (µε αντίστοιχη τροποποίηση των άρθρων 5 και 6 του καταστατικού της Τράπεζας) µέσω ταυτόχρονης (i) αύξησης της ονοµαστικής αξίας της κοινής ονοµαστικής µετοχής της Τράπεζας και µείωσης του συνολικού αριθµού των κοινών µετοχών της, µέσω συνένωσής τους µε αναλογία εκατό (100) παλαιές σε µία (1) νέα κοινή ονοµαστική µετοχή (reverse split), και (ii) µείωσης της νέας ονοµαστικής αξίας της κοινής ονοµαστικής µετοχής (προερχόµενης από το reverse split) σε 0,30, µε σκοπό την απόσβεση ζηµιών εις νέον δια του σχηµατισµού ισόποσου αποθεµατικού προς συµψηφισµό, σύµφωνα µε το άρθρο 4 παρ. 4α του Κ.Ν. 2190/1920. Επίσης, παρασχέθηκε εξουσιοδότηση προς το ιοικητικό Συµβούλιο για την εκποίηση από την Τράπεζα των κοινών ονοµαστικών µετοχών της που σχηµατίζονται από την άθροιση κλασµατικών υπολοίπων που τυχόν προκύπτουν από την ανωτέρω αύξηση και µείωση, και στην απόδοση του προϊόντος εκποίησης στους δικαιούχους, καθώς και για τη διενέργεια κάθε σχετικής απαραίτητης ή πρόσφορης πράξης. Τα αποτελέσµατα της ψηφοφορίας για το εν λόγω θέµα είχαν ως εξής: Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι: 10.083.131.246 (68,56%) επί του µετοχικού κεφαλαίου µε δικαίωµα ψήφου επί των θεµάτων της ηµερήσιας διάταξης, εκ των οποίων: - Υπέρ: 10.077.845.549 - Κατά: 5.285.697 Αριθµός αποχών: 72.171.331 2. Α. Την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας κατ εφαρµογή του Ν. 3864/2010, όπως τροποποιήθηκε µε το Ν. 4340/2015 (µε αντίστοιχη τροποποίηση των άρθρων 5 και 6 του καταστατικού της Τράπεζας), για την άντληση κεφαλαίων µέχρι και 2.038.920.000, στο οποίο ποσό περιλαµβάνεται και το τυχόν υπέρ το άρτιο ποσό («Αύξηση»), µε την καταβολή µετρητών ή/και εισφορά σε είδος, την κατάργηση του δικαιώµατος προτίµησης των κοινών µετόχων της, συµπεριλαµβανοµένου του Ταµείου Χρηµατοπιστωτικής Σταθερότητας («ΤΧΣ») και του µοναδικού προνοµιούχου µετόχου της, δηλ. του Ελληνικού ηµοσίου, και την έκδοση νέων κοινών ονοµαστικών µετοχών, ονοµαστικής αξίας 0,30 η κάθε µία («Νέες Μετοχές»). Β. Η τιµή διάθεσης των Νέων Μετοχών να προσδιοριστεί µέσω διαδικασίας βιβλίου προσφορών (bookbuilding) και δεν θα µπορεί να είναι κατώτερη της ονοµαστικής αξίας των κοινών µετοχών της Τράπεζας µετά την ολοκλήρωση της ως άνω µείωσης του µετοχικού 3 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11

ΟΤΕ κεφαλαίου της (ήτοι 0,30 ανά Νέα Μετοχή), ενώ θα υπόκειται στην αποδοχή του Γενικού Συµβουλίου του ΤΧΣ, σύµφωνα µε το άρθρο 7 παρ. 5(α) του Ν. 3864/2010 («Τιµή ιάθεσης»). Γ. Τη διάθεση των Νέων Μετοχών µέσω ιδιωτικής τοποθέτησης ως εξής: (α) σε «ειδικούς επενδυτές» (κατά την έννοια του Ν. 3401/2005 και της Οδηγίας 2003/71/ΕΚ, όπως ισχύουν), σε έτερους «ειδικούς θεσµικούς αγοραστές» (qualified institutional buyers) και λοιπούς επενδυτές που εκπληρώνουν ορισµένα κριτήρια, συµπεριλαµβανοµένου του κριτηρίου του ελάχιστου ποσού επένδυσης, σύµφωνα µε τις εξαιρέσεις και υπό τις προϋποθέσεις της εν λόγω οδηγίας και των εφαρµοστέων διατάξεων της νοµοθεσίας των Η.Π.Α. µέσω διαδικασίας βιβλίου προσφορών (bookbuilding) («Προσφορά προς σελ. 2 από 2 Θεσµικούς Επενδυτές»), και (β) στα πρόσωπα που εκπληρώνουν ορισµένα κριτήρια καταλληλότητας και των οποίων οι τίτλοι θα έχουν εξαγοραστεί τελικώς σύµφωνα µε τους όρους και τις προϋποθέσεις της άσκησης διαχείρισης παθητικού (liability management exercise) που ανακοίνωσε η Τράπεζα στις 29 Οκτωβρίου 2015 («Άσκηση ιαχείρισης Παθητικού»). Επίσης, ενέκρινε οι επενδυτές που θα έχουν συµµετάσχει στην Προσφορά προς Θεσµικούς Επενδυτές να δικαιούνται να ανακαλέσουν τις εντολές για την απόκτηση Νέων Μετοχών, σε περίπτωση που το άθροισµα των κεφαλαίων τα οποία θα έχουν αντληθεί µέσω της Προσφοράς προς Θεσµικούς Επενδυτές και των προσόδων από την εξαγορά των τίτλων στους οποίους αφορά η Άσκηση ιαχείρισης Παθητικού, οι οποίες (πρόσοδοι) θα διατεθούν για την κάλυψη Νέων Μετοχών, υπολείπεται συνολικά των 2.038.920.000.. Το πλαίσιο για τη διάθεση και την κατανοµή τυχόν αδιάθετων Νέων Μετοχών σε περίπτωση που η Αύξηση δεν καλυφθεί πλήρως µέσω της Προσφοράς προς Θεσµικούς Επενδυτές ή/και της Άσκησης ιαχείρισης Παθητικού, εφόσον και στην έκταση που εφαρµοστούν τα προβλεπόµενα στο άρθρο 6Α του Ν. 3864/2010 υποχρεωτικά µέτρα. Ε. Την παροχή εξουσιοδότησης προς το ιοικητικό Συµβούλιο: (α) για τον καθορισµό του τελικού ποσού των αντληθησοµένων µέσω της Αύξησης κεφαλαίων, του ποσού της ονοµαστικής αύξησης του µετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας εντός του ως άνω ορίου, της Τιµής ιάθεσης, του αριθµού, των όρων και των κριτηρίων κατανοµής των Νέων Μετοχών, συµπεριλαµβανοµένης της κατά προτεραιότητα κατανοµής προς επενδυτές ή οµάδα επενδυτών µε τους οποίους η Τράπεζα έχει ή πρόκειται να συνάψει συµφωνία κάλυψης, επενδυτική ή παρόµοια συµφωνία και σύµφωνα µε τους όρους και τις προϋποθέσεις της οικείας συµφωνίας, καθώς και για τον καθορισµό της προθεσµίας κάλυψης, (β) για την περαιτέρω εξειδίκευση και την οριστικοποίηση των λοιπών όρων της Αύξησης, την εισαγωγή των Νέων Μετοχών προς διαπραγµάτευση στο Χρηµατιστήριο Αθηνών, την προσαρµογή µε την απόφασή του για την πιστοποίηση της καταβολής της Αύξησης των άρθρων 5 και 6 του καταστατικού της Τράπεζας, και, γενικά, για να πράξει κάθε τι για την ολοκλήρωση της Αύξησης και την υλοποίηση των αποφάσεων της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης, σύµφωνα µε τις εφαρµοστέες κατά περίπτωση διατάξεις του Ν.3864/2010, του Κ.Ν. 2190/1920 και της ΠΥΣ 36/02.11.2015. ΣΤ. Την παροχή εξουσιοδότησης προς το ιοικητικό Συµβούλιο: (α) για την έκδοση υπό αίρεση µετατρέψιµων οµολογιών συνολικής ονοµαστικής αξίας µέχρι και 1.338 εκατοµµύρια σύµφωνα µε το Ν. 3864/2010, τον Κ.Ν. 2190/1920 και την ΠΥΣ 36/02.11.2015, µε κατάργηση των δικαιωµάτων προτίµησης των κοινών µετόχων και του προνοµιούχου µετόχου της Τράπεζας, και τη διάθεσή τους προς το ΤΧΣ µε την καταβολή µετρητών ή εισφορά σε είδος σε τιµή διάθεσης που καθορίζεται σύµφωνα µε την ΠΥΣ 36/02.11.2015, (β) για τον καθορισµό του τελικού ποσού των υπό άντληση κεφαλαίων µέσω της έκδοσης υπό αίρεση µετατρέψιµων οµολογιών εντός του ανωτέρω ορίου και τους λοιπούς όρους αυτών, σε κάθε περίπτωση σύµφωνα µε τις εφαρµοστέες διατάξεις του Ν. 3864/2010, του K.N. 2190/1920, της ΠΥΣ 36/02.11.2015 και, συµπληρωµατικά, του Ν. 3156/2003, και (δ) γενικά να προβεί σε κάθε άλλη ενέργεια που απαιτείται ή είναι αναγκαία για την υλοποίηση της παρούσας απόφασης. Τα αποτελέσµατα της ψηφοφορίας για το εν λόγω θέµα είχαν ως εξής: Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι: 10.083.131.246 (68,56% επί του µετοχικού κεφαλαίου µε δικαίωµα ψήφου επί των θεµάτων της ηµερήσιας διάταξης), εκ των οποίων: - Υπέρ: 10.077.735.328 - Κατά: 5.395.918 Αριθµός αποχών: 72.171.331 Στα 9,7 ευρώ από 8,5 πριν αυξάνει την τιμή-στόχο για τη μετοχή του ΟΤΕ ΟΤΕ +1,75% η IBG, σε έκθεση στην οποία αναβαθμίζει τη σύσταση σε Accumulate από Νeutral. 4 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11

ΤΙΤΚ ΕΠΙΤΡΟΠΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡ ΑΣ ΤΣΑΚΑΛΩΤΟΣ Η χρηματιστηριακή στέκεται στις ταμειακές ροές αλλά και στον υγιή ισολογισμό του Οργανισμού. Προβλέπει ότι τα αναπροσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του ΟΤΕ ΟΤΕ +1,75% θα ανέλθουν στα 232 εκατ. για φέτος και στα 292 εκατ. για το 2016. Η μετοχή του Oργανισμού ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της 13ης Νοεμβρίου στα 8,55 ευρώ. Σε μικρή μείωση της τιμής-στόχου από τα 18,5 στα 18,3 ευρώ προχωρά η IBG για τη μετοχή του Τιτάνα, επαναδιατυπώνοντας παράλληλα τη σύσταση Neutral. H χρηματιστηριακή αναπροσαρμόζει τις εκτιμήσεις για τη δυναμική που παρουσιάζει κάθε αγορά στις οποίες δραστηριοποιείται ο όμιλος. Παράλληλα τονίζει ότι η εταιρία παραμένει ένα από τα μακροχρόνια καλύτερα επενδυτικά story της εγχώριας αγοράς. Τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη του Τιτάνα προβλέπεται να ανέλθουν στα 45 εκατ. φέτος και στα 84 εκατ. το 2016. Η μετοχή του Τιτάνα ολοκλήρωσε τη συνεδρίαση της 13ης Νοεμβρίου στα 19,1 ευρώ. Για σήμερα στις 5 το απόγευμα έχει προγραμματισθεί ακρόαση από τα μέλη της Επιτροπής Δημοσίων Επιχειρήσεων, Τραπεζών, Οργανισμών Κοινής Ωφελείας και Φορέων Κοινωνικής Ασφάλισης, του προτεινόμενου από τον Υπουργό Οικονομικών νέου προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κ. Χαράλαμπου Γκότση. Υπενθυμίζεται ότι προ δύο περίπου εβδομάδων ο κ. Ευκλείδης Τσακαλώτος ζήτησε και έλαβε την παραίτηση του Κώστα Μποτόπουλου. "Συμφωνήσαμε σε όλα", ανέφερε ο υπουργός Οικονομικών Ευκλείδης Τσακαλώτος μετά την επιτυχή ολοκλήρωση των διαπραγματεύσεων με τους θεσμούς για τις δόσεις των 12 δισ. ευρώ. Κορυφαία στελέχη που συμμετείχαν στη διαπραγμάτευση ανέφεραν ότι συνεδριάζει σήμερα Τρίτη το Euro Working Group (EWG) με στόχο την επικύρωση της συμφωνίας και κατατίθεται στη Βουλή το πολυνομοσχέδιο σκούπα με στόχο να ψηφιστεί την Πέμπτη. Ταυτόχρονα, προαναγγέλθηκε νέο EWG για την Παρασκευή για να επικυρώσει τη ψήφιση του πολυνομοσχεδίου. Η εκταμίευση των 12 δισ. ευρώ, όπως ειπώθηκε, αναμένεται να εγκριθεί από το EWG σήμερα, αλλά τα χρήματα θα εκταμιευθούν όταν υπάρξει συμφωνία και για τις συνολικές ανάγκες των τραπεζών. Η εκταμίευση θα γίνει μετά από απόφαση του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM). Αναφορικά με τα κόκκινα δάνεια οι ίδιες πηγές ανέφεραν ότι η νομοθέτηση θα γίνει τον Δεκέμβριο, καθώς εκεί εκκρεμούν διάφορα θέματα, μεταξύ των οποίων και η πώληση δανείων σε funds. Σε αυτή τη φάση έχει ολοκληρωθεί μια πρώτη αποτύπωση έκθεση για τη στρατηγική διαχείρισης των κόκκινων δανείων και μέχρι το τέλος του χρόνου, ανέφεραν οι ίδιες πηγές, θα ακολουθήσει νομοθετική ρύθμιση. Ο νέος γύρος διαπραγμάτευσης ξεκίνησε στις 2 το μεσημέρι της Δευτέρας με στόχο την συμφωνία για να υπάρξει σήμερα το πρωί θετική εισήγηση του EWG και έτσι να στηριχθούν οι τράπεζες. Πληροφορίες έκαναν νωρίτερα λόγο και για διαφωνίες στα ισοδύναμα για την μη επιβολή ΦΠΑ στην εκπαίδευση. Ανέφεραν τρύπα 100 εκατ. ευρώ για την οποία αναζητούνταν εναλλακτικά μέτρα. Οι εκταμιεύσεις των δόσεων Η διαπραγμάτευση έχει ως στόχο την εκταμίευση 12 δισ. ευρώ δόσεων. Ο λόγος για 10 δισ. ευρώ για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών που συνδέονται με τους πλειστηριασμούς πρώτης κατοικίας, τα κόκκινα δάνεια και σειρά θεσμικών παρεμβάσεων για την ενίσχυση του ΤΧΣ και των ΔΣ των Τραπεζών. Ακόμη 2 δισ. ευρώ που εκκρεμούν από τον Αύγουστο συνδέονται με σειρά από προαπαιτούμενα μεταξύ των οποίων οι 100 δόσεις, τα γενόσημα αλλά και τα ισοδύναμα για την μη επιβολή ΦΠΑ στην εκπαίδευση. Ο εφαρμοστικός "σκούπα" και τα επόμενα βήματα Η κυβέρνηση μετά την συμφωνία επιχειρεί να φέρει στη Βουλή εφαρμοστικό νόμο "σκούπα" που θα περιλαμβάνει τα προαπαιτούμενα: από τις νέες διατάξεις για τους πλειστηριασμούς και τις 100 δόσεις έως τα τέλη κυκλοφορίας. Ο μαραθώνιος Η ελληνική διαπραγματευτική ομάδα υπό τους κ.κ. Ευκ. Τσακαλώτο και Γ. Σταθάκη ξεκίνησε στις 2 μμ το τελικό γύρο της Δευτέρας. Στο πρώτο του μέρος μετείχε ο αναπληρωτής ΥΠΟΙΚ, Τρ. Αλεξιάδης. Για τα ισοδύναμα που αναζητούνταν για την μη επιβολή ΦΠΑ στην εκπαίδευση πηγές του υπουργείου Οικονομικών ανέφεραν ότι οι θεσμοί ζητούσαν περισσότερα μέτρα θεωρώντας ότι ο φόρος στα τυχερά παιχνίδια δεν θα αποδώσει τα αναμενόμενα. Οι τρομοκρατικές επιθέσεις στο Παρίσι, σύμφωνα με πηγές των Θεσμών, έχουν ενισχύσει την ανάγκη για να κλείσει η συμφωνία. Παρά ταύτα, αυτό δεν κατέστη εφικτό εντός του Σαββατοκύριακου. Και τούτο παρά τις μαραθώνιες διαπραγματεύσεις που μεσολάβησαν με 5 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11

ΧΩΜΑΤΕΡΕΣ κορύφωση τον 17 ωρών γύρο διαβουλεύσεων που ολοκληρώθηκε -δίχως αποτέλεσμα- στις 5 το πρωί της Δευτέρας. Τα νέα προαπαιτούμενα Οι Θεσμοί έχουν προγραμματίσει να μείνουν έως το τέλος της εβδομάδας στην Αθήνα. Εως τότε πρέπει να συμφωνηθεί και ο προϋπολογισμός του 2016 που βάσει Συντάγματος κατατίθεται στη Βουλή το αργότερο στις 21/11, αλλά και το επόμενο πακέτο μέτρων με το ασφαλιστικό, το φορολογικό, το δημόσιο, το εργασιακό και τα υπόλοιπα εκκρεμή προαπαιτούμενα για την 1η αξιολόγηση και την διαπραγμάτευση περί χρέους. Απόλυτη υπήρξε, χθες, κατά τη συνέντευξη Τύπου για το ΕΣΠΑ 2014-2020 η επικεφαλής της Γενικής Διεύθυνσης Περιφερειακής Πολιτικής της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, Σαρλίνα Βίτσεβα σχετικά με τη διαχείριση των χώρων ανεξέλεγκτης διάθεσης απορριμμάτων (ΧΑΔΑ). "Είτε κλείνετε έως το τέλος της χρονιάς τις παράνομες χωματερές και λαμβάνετε χρηματοδότηση είτε συνεχίζετε μόνοι σας με εθνικά κονδύλια" είπε. Ουσιαστικά, η Βίτσεβα απηύθυνε προς την ελληνική κυβέρνηση και την ηγεσία του υπουργείου Περιβάλλοντος, υπό τον Πάνο Σκουρλέτη και τον Γιάννη Τσιρώνη, μία ιδιαίτερα αυστηρή προειδοποίηση για τον έντονο κίνδυνο απώλειας των κοινοτικών κονδυλίων για το κλείσιμο των ΧΑΔΑ. Μία τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε να αποτελέσει ισχυρότατη δημοσιονομική "βόμβα" για τη χειμαζόμενη οικονομία, καθώς θα πρέπει η Ελλάδα με -ανύπαρκτα- δικά της κονδύλια να κλείσει και να αποκαταστήσει τους ΧΑΔΑ. Αλλά και επειδή το Ευρωδικαστήριο έχει επιβάλει εξαμηνιαία ποινή 14,52 εκατ. ευρώ. "Οι χωματερές, πράγματι θα πρέπει να κλείσουν το ταχύτερο δυνατό λόγω των προστίμων που επιβάλλονται. Αν έχουμε έξοδα μέχρι το τέλος του έτους μπορούν να χρηματοδοτηθούν από εμάς, μετά θα πρέπει να χρηματοδοτηθούν με κρατικά κονδύλια" τόνισε η Βίτσεβα. Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, η χαρακτηριστική, εάν όχι σκανδαλώδης, αδράνεια που έχει επιδείξει, έως σήμερα το υπουργείο Περιβάλλοντος, οδηγεί με μαθηματική ακρίβεια στην απώλεια εγκεκριμένων κονδυλίων ύψους 200 εκατ. ευρώ. Και όχι άδικα, καθώς είναι δύσκολο να κλείσουν οι 49 ενεργοί ΧΑΔΑ σε όλη την Ελλάδα, και να αποκατασταθούν οι 161 ανενεργοί. Θα καταφέρει, λοιπόν, η ελληνική πολιτεία και ο προερχόμενος από τους Οικολόγους Πράσινους υπουργός Αναπληρωτής Περιβάλλοντος να κλείσουν και να αποκαταστήσουν τις χωματερές μέχρι την 31η Δεκεμβρίου, ήτοι σε 44 ημερολογιακές ημέρες; Η απάντηση είναι αρνητική, σύμφωνα με όσους γνωρίζουν, καθώς ούτε τα αναγκαία έργα διαχείρισης απορριμμάτων προωθούνται ούτε χωματερές κλείνουν. 6 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11

http://www.imerisia.gr/summary.asp?catid=27722 ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ TMHMA ΔΙΑΧΥΣΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ Α.ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ, Υπεύθυνοι: Σαρρής Δημήτριος, Σαρρής Παναγιώτης. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Ως εκ τούτου, δεν παρέχουμε οποιαδήποτε διαβεβαίωση ότι οι παραδοχές και εκτιμήσεις μας είναι οι μόνες σωστές, ή ότι η διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση είναι πλήρης και ακριβής. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Κάθε επενδυτική απόφαση πρέπει να λαμβάνεται με ίδια κρίση του επενδυτή και να βασίζεται σε προσωπική ενημέρωση και αξιολόγηση του αναλαμβανόμενου κινδύνου. Η A. ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ δεν παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες, παρά μόνον κατόπιν συμφωνίας παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών. Τόσο η ΑΕΠΕΥ όσο και οι διευθυντές, τα στελέχη και οι εργαζόμενοι σε αυτή δεν φέρουν καμία ευθύνη για οποιαδήποτε άμεση ή έμμεση απώλεια ή ζημία που μπορεί να προκύψει από τη χρήση του παρόντος εντύπου. 7 / 7 17/11/2015 10:34:49 A11/P11