Οι Αγορές Με Μια Ματιά 27 Σεπτεμβρίου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 3.05-5 64 Γερμανία 0.53-2 10 Ελλάδα 4.05-2 -7 Ισπανία 1.52 0-4 Ιταλία 2.86-2 84 Πορτογαλία 1.90 0-5 Ιρλανδία 1.02-1 35 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 352-1 -17 Ισπανία 100 1-14 Ιταλία 233 0 74 Πορτογαλία 137 2-14 Ιρλανδία 50 1 26 Αναδ. Αγορές 368 0 57 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1739-0.2-2.2 EUR/CHF 1.1339-0.1-3.1 EUR/GBP 0.8916-0.1 0.4 EUR/JPY 132.36-0.4-2.2 USD/JPY 112.73-0.2 0.0 GBP/USD 1.3167-0.1-2.6 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 2.00-2.25 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2906-0.3 8.7 Dow Jones 26385-0.4 6.7 NASDAQ 7990-0.2 15.7 STOXX 600 385 0.3-2.0 DAX-30 12386 0.1-4.1 ΓΔ 702 0.3-12.5 Nikkei 23808-0.9 4.6 MSCI EM, $ 1046 0.4-9.7 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 71.6-1.0 18.5 Χρυσός 1194.4-0.6-8.3 Dry Baltic 1503.0 3.7 10.0 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 9:00 GE Oct GfK Consumer Confidence 10.5 10.5 11:00 EC Aug M3 Money Supply YoY 4.00% 3.90% 11:00 EC ECB Publishes Economic Bulletin 12:00 EC Sep Economic Confidence 111.6 111.2 12:00 EC Sep Business Climate Indicator 1.22 1.19 12:00 EC Sep F Consumer Confidence -2.9-2.9 15:00 GE Sep P CPI MoM 0.10% 0.10% 15:00 GE Sep P CPI YoY 2.00% 2.00% 15:30 US Aug Advance Goods Trade Balance -$72.2b -$70.6b 15:30 US 2Q T GDP Annualized QoQ 4.20% 4.20% 15:30 US 2Q T Personal Consumption 3.80% 3.80% 15:30 US Aug P Wholesale Inventories MoM 0.60% 0.30% 15:30 US Aug P Durable Goods Orders -1.70% 2.00% 15:30 US Aug P Durables Ex Transportation 0.10% 0.40% 15:30 US Sep-22 Initial Jobless Claims 201k 210k 15:30 US Sep-15 Continuing Claims 1645k 1678k 17:00 US Aug Pending Home Sales MoM -0.70% -0.50% Τιμές κλεισίματος: 26/09/2018 Ασία: 27/09/2018
Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.6 3.1 0.5 3.0 0.4 2.9 0.3 2.8 0.2 0.1 2.7 Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.0 2.6 Μετοχικοί Δείκτες 3500 2940 3450 2920 3400 2900 3350 2880 3300 3250 2860 Eurostoxx 50 S&P 500 3200 2840 Γενικός Δείκτης ΧΑ 760 740 720 700 680 660 Γενικός Δείκτης 640 Εμπορεύματα 74 1215 1210 72 1205 70 1200 68 1195 1190 66 Πετρέλαιο Χρυσός 1185 64 1180 USD ανά EUR 1.18 1.17 1.16 Οικονομία Η Fed αύξησε χθες τα επιτόκια για 3η φορά στο τρέχον έτος, κατά 25 μ.β. στα επίπεδα του 2,0%-2,25% όπως ήταν αναμενόμενο. Πρόκειται για την 8η αύξηση επιτοκίων στον τρέχοντα οικονομικό κύκλο ενώ σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της άλλη μια αύξηση θα πραγματοποιηθεί τον Δεκ. Από την ανακοίνωση παραλείφθηκε η φράση πως η νομισματική πολιτική θα παραμείνει «διευκολυντική» ενώ σύμφωνα με τις προβλέψεις της ομοσπονδιακής τράπεζας άλλες τρεις αυξήσεις επιτοκίου θα πραγματοποιηθούν το 2019 και ακόμα μία το 2020. Στα οικονομικά στοιχεία η Fed τώρα βλέπει ρυθμό ανάπτυξης 3,1% για φέτος από 2,85% πρότινος, 2,5% για το 2019 και 2,0% για το 2020, ελαφρώς υψηλότερα από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 1,8%. Οι πωλήσεις νεόδμητων κατοικιών στις ΗΠΑ αυξήθηκαν 3,5% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, στο εποχιακά προσαρμοσμένο μέγεθος των 629.000. Οι αναλυτές προέβλεπαν ότι θα κινηθούν στις 630.000. Στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο ετών υποχώρησε η καταναλωτική εμπιστοσύνη στη Γαλλία τον τελευταίο μήνα, σύμφωνα με την αρμόδια στατιστική αρχή. Τον Σεπ υποχώρησε στις 94 μονάδες, σημειώνοντας πτώση κατά δύο μονάδες από τον Αυγ. Ομόλογα Μεικτή εικόνα σημείωσαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες, με τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων της Πορτογαλίας και της Ισπανίας να κλείνουν αμετάβλητες και τις αντίστοιχες αποδόσεις σε Γερμανία, Ιταλία και Ελλάδα να υποχωρούν 2 μ.β. στο 0,53%, 2,86% και 4,05% αντίστοιχα, μια ημέρα πριν την κατάθεση του προϋπολογισμού στην Ιταλία και τα στοιχεία για τον πληθωρισμό της Γερμανίας. Άνοδο σημείωσαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες, μετά την αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων από την Fed. Η απόδοση της 10ετίας υποχώρησε 5 μ.β. στο 3,05% και της 2ετίας 2 μ.β. στο 2,81%. Μετοχές Μικρή άνοδο σημείωσε χθες ο δείκτης Stoxx 600 (+0,30%), κλείνοντας σε θετικό έδαφος για 2η συνεχή συνεδρίαση εν αναμονή των αποφάσεων της Fed και της κατάθεσης του προϋπολογισμού στην Ιταλία. Η μετοχή της Daimler ενισχύθηκε 0,2% μετά την ανακοίνωση πως ο CEO θα αποχωρήσει μετά την ετήσια συνάντηση των μετόχων. Η μετοχή της Deutsche Bank υποχώρησε 1,4% μετά τα δημοσιεύματα που την θέλουν να έχει εξετάσει το ενδεχόμενο συγχώνευσης με την Commerzbank. Δεν διατηρήθηκε το θετικό κλίμα στην Αμερική καθώς η αναμενόμενη άνοδος των επιτοκίων συνοδεύθηκε από την ένδειξη για μια επιπλέον αύξηση το Δεκ και άλλες τρείς το 2019 ενώ αφαιρέθηκε από την επίσημη δήλωση ο όρος της «διευκόλυνσης της οικονομικής ανάπτυξης με χρήση της νομισματικής πολιτικής». Απώλειες για την Nike Inc ($83,70, -1,3%) που κατέγραψε σημαντική αύξηση κόστους και παρά την αύξηση των εσόδων κατά 10% σε σχέση με πέρυσι. Το περιθώριο κέρδους επίσης ήταν χαμηλότερο των εκτιμήσεων. Αναβάθμιση της IBM ($151,61, +1,8%) από την UBS σε «αγορά» λόγω της δυναμικής των υπηρεσιών και της Τεχνητής Νοημοσύνης. Εκδήλωση ενδιαφέροντος εξαγοράς της Nielsen Holdings ($27,96, +2,8%) σύμφωνα με το Bloomberg. Σε αρνητικό έδαφος κινούνται σήμερα στην πλειοψηφία τους τα ασιατικά χρηματιστήρια μετά το αρνητικό κλείσιμο χθες στις ΗΠΑ. Η Κίνα ανακοίνωσε νέες μειώσεις στους δασμούς που επιβάλλει στις εισαγωγές προϊόντων προκειμένου να προσελκύσει ξένες επενδύσεις. Στα πλαίσια της συνάντησης των Ηνωμένων Εθνών Τραμπ και Αμπε αποφάσισαν να ξεκινήσουν διαπραγματεύσεις για θέματα εμπορίου. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο υποχώρησε χθες καθώς τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ έδειξαν πολύ μεγάλη αύξηση στα αποθέματα αργού, η οποία δεν αναμενόταν. Η τιμή του αργού έκλεισε 0,98% χαμηλότερα, στα $71,57/βαρέλι. Πτωτικά κινήθηκε χθες ο χρυσός, με την απόφαση της Fed να ενισχύει για λίγο τη μεταβλητότητα χωρίς ωστόσο να επηρεάζει τελικά σημαντικά την τιμή του, η οποία έκλεισε 0,57% χαμηλότερα, στα $1194,40/ουγκιά. Συνάλλαγμα Χαμηλότερα κινήθηκε το ευρώ έναντι του δολαρίου, με το αμερικανικό νόμισμα ωστόσο να μην επηρεάζεται σημαντικά έναντι του καλαθιού των βασικών νομισμάτων από τα αποτελέσματα της συνεδρίασης της Fed. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1739 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), καταγράφοντας πτώση 0,24%. 1.15 1.14 USD ανά EUR Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2
Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 24-Σεπ 11:00 GE Sep IFO Business Climate 103.8 103.9 103.2 103.7 11:00 GE Sep IFO Expectations 101.2 101.3 100.5 101 11:00 GE Sep IFO Current Assessment 106.4 106.5 106 106.4 15:30 US Aug Chicago Fed Nat Activity Index 0.13 0.18 0.2 0.18 17:30 US Sep Dallas Fed Manf. Activity 30.9 -- 31.0 28.1 Τρι 25-Σεπ 2:50 JN BOJ Minutes of Policy Meeting 16:00 US Jul FHFA House Price Index MoM 0.20% 0.30% 0.30% 0.20% 16:00 US Jul S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA 6.31% 6.36% 6.20% 5.92% 16:00 US Jul S&P CoreLogic CS US HPI YoY NSA 6.24% 6.22% -- 6.00% 17:00 US Sep Richmond Fed Manufact. Index 24 -- 20 29 17:00 US Sep Conf. Board Consumer Confidence 133.4 134.7 132.1 138.4 17:00 US Sep Conf. Board Present Situation 172.2 172.8 -- 173.1 17:00 US Sep Conf. Board Expectations 107.6 109.3 -- 115.3 Τετ 17:00 US Aug New Home Sales MoM -1.70% -1.60% 0.50% 3.50% 21:00 US Sep-26 FOMC Rate Decision (Upper Bound) 2.00% -- 2.25% 2.25% 21:00 US Sep-26 FOMC Rate Decision (Lower Bound) 1.75% -- 2.00% 2.00% Πεμ 27-Σεπ 9:00 GE Oct GfK Consumer Confidence 10.5 -- 10.5 10.6 11:00 EC Aug M3 Money Supply YoY 4.00% -- 3.90% -- 11:00 EC ECB Publishes Economic Bulletin 12:00 EC Sep Economic Confidence 111.6 -- 111.2 -- 12:00 EC Sep Business Climate Indicator 1.22 -- 1.19 -- 12:00 EC Sep F Consumer Confidence -2.9 -- -2.9 -- 15:00 GE Sep P CPI MoM 0.10% -- 0.10% -- 15:00 GE Sep P CPI YoY 2.00% -- 2.00% -- 15:30 US Aug Advance Goods Trade Balance -$72.2b -$72.0b -$70.6b -- 15:30 US 2Q T GDP Annualized QoQ 4.20% -- 4.20% -- 15:30 US 2Q T Personal Consumption 3.80% -- 3.80% -- 15:30 US Aug P Wholesale Inventories MoM 0.60% -- 0.30% -- 15:30 US Aug P Durable Goods Orders -1.70% -- 2.00% -- 15:30 US Aug P Durables Ex Transportation 0.10% -- 0.40% -- 15:30 US Sep-22 Initial Jobless Claims 201k -- 210k -- 15:30 US Sep-15 Continuing Claims 1645k -- 1678k -- 17:00 US Aug Pending Home Sales MoM -0.70% -- -0.50% -- 17:00 US Aug Pending Home Sales NSA YoY -0.50% -- -1.00% -- 18:00 US Sep Kansas City Fed Manf. Activity 14 -- 17 -- Παρ 28-Σεπ 2:30 JN Aug Jobless Rate 2.50% -- 2.50% -- 2:50 JN Aug P Industrial Production MoM -0.10% -- 1.40% -- 2:50 JN Aug P Industrial Production YoY 2.20% -- 1.50% -- 4:45 CH Sep Caixin China PMI Mfg 50.6 -- 50.5 -- 10:55 GE Sep Unemployment Change (000's) -8k -- -9k -- 10:55 GE Sep Unemployment Claims Rate SA 5.20% -- 5.20% -- 11:30 UK 2Q F GDP QoQ 0.40% -- 0.40% -- 11:30 UK 2Q F GDP YoY 1.30% -- 1.30% -- 12:00 EC Sep A CPI Core YoY 1.00% -- 1.10% -- 12:00 EC Sep CPI Estimate YoY 2.00% -- 2.10% -- 12:00 GR Jul Retail Sales YoY 3.30% -- -- -- 15:30 US Aug Personal Income 0.30% -- 0.40% -- 15:30 US Aug Personal Spending 0.40% -- 0.30% -- 15:30 US Aug Real Personal Spending 0.20% -- 0.20% -- 15:30 US Aug PCE Core MoM 0.20% -- 0.10% -- 15:30 US Aug PCE Core YoY 2.00% -- 2.00% -- 16:45 US Sep Chicago Purchasing Manager 63.6 -- 62 -- 17:00 US Sep F U. of Mich. Sentiment 100.8 -- 100.5 -- 17:00 US Sep F U. of Mich. Current Conditions 116.1 -- -- -- 17:00 US Sep F U. of Mich. Expectations 91.1 -- -- -- Κυρ 30-Σεπ 4:00 CH Sep Manufacturing PMI 51.3 -- 51.1 -- 4:00 CH Sep Composite PMI 53.8 -- -- -- Δευτ 01-Οκτ 2:50 JN 3Q Tankan Large Mfg Outlook 21 -- 20 -- 2:50 JN 3Q Tankan Large Non-Mfg Index 24 -- 23 -- 3:30 JN Sep F Nikkei Japan PMI Mfg 52.9 -- -- -- 10:55 GE Sep F Markit/BME Germany Manufacturing PMI 53.7 -- -- -- 11:00 GR Sep Markit Greece Manufacturing PMI 53.9 -- -- -- 11:00 EC Sep F Markit Eurozone Manufacturing PMI 53.3 -- -- -- 11:30 UK Sep Markit UK PMI Manufacturing SA 52.8 -- -- -- 12:00 EC Aug Unemployment Rate 8.20% -- -- -- 16:45 US Sep F Markit US Manufacturing PMI -- -- -- -- 17:00 US Aug Construction Spending MoM 0.10% -- 0.50% -- 17:00 US Sep ISM Manufacturing 61.3 -- 60.1 -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 27/09/2018 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Carnival Corp 2.318 13:30 Mccormick & Co-Non Vtg Shrs 1.270 13:59 Accenture Plc-Cl A 1.550 14:30 Conagra Brands Inc 0.488 σ. 3
Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 448 0.3 0.1-1.4-0.9-2.8 ΗΠΑ 2.81-2 1 19 29 93 Εβδομάδας -0.376 2.167 0.715-0.805-0.093 Ευρωζώνη 260 0.1-0.4-0.2-0.9-0.3 Γερμανία -0.50 0 3 11 17 13 2 Εβδομάδων -0.370 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 529 0.1-0.6-1.6-1.4 0.2 Ιαπωνία -0.11 0 0 1 1 3 Μήνα -0.370 2.230 0.724-0.779-0.100 Ιαπωνία 273 0.0 0.0-0.2-0.6-0.4 Μ.Βρετανία 0.81-2 0 8 9 37 3 Μηνών -0.319 2.381 0.802-0.734-0.044 ΜΒ 650 0.2-0.3-1.1-1.0-1.3 Γαλλία -0.33-1 4 11 12 6 Μηνών 14-0.267 2.595 0.900-0.654 0.019 Ελλάδα 9,688 0.2 0.3 3.0 0.2 4.2 12 Μηνών -0.165 2.912 1.061-0.521 0.139 Ισπανία -0.23 0-1 3 1 12 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.76-8 0-71 7 101 Κρατικά ($) 775 0.2 0.1 2.1 0.8-5.3 Πορτογαλία -0.10 0 0 2 3 1 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.41 0 2 6 13 8 Ευρωζώνη (IG) 226 0.0-0.3-0.5-0.1-0.8 EUR/USD 1.1739-0.2-0.1 1.2 0.5-2.2 ΗΠΑ (IG) 1,436 0.4 0.1-0.4 1.1-3.2 GBP/USD 1.3167-0.1 0.7 1.6-0.3-2.6 ΗΠΑ High Yield 1,989 0.1 0.0 0.4 2.3 2.4 USD/JPY 112.73-0.2 0.1 1.5 1.8 0.0 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9661 0.1 0.8-0.3-2.5-0.8 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7258 0.1-0.4 1.0-2.0-7.1 Αναδυόμενες Αγορές 368 0-2 0-20 57 ΗΠΑ 3.05-5 -1 19 19 64 USD/CAD 1.3019 0.5 0.8-0.2-0.9 3.6 Ισπανία 100 1-4 -15-2 -14 Γερμανία 0.53-2 6 20 22 10 EUR/JPY 132.36-0.4 0.1 2.7 2.3-2.2 Ιταλία 233 0-3 -58-4 74 EUR/CHF 1.1339-0.1 0.7 0.9-2.0-3.1 Ιαπωνία 0.13-1 -1 2 9 8 Πορτογαλία 137 2-4 -23-11 -14 EUR/GBP 0.8916-0.1-0.7-0.4 0.8 0.4 Ιρλανδία 50 1 1-3 -1 26 Μ.Βρετανία 1.59-4 4 17 32 40 EUR/NOK 9.5227-0.4-0.5-2.1 0.0-3.3 Ελλάδα 352-1 -9-55 -14-17 Γαλλία 0.84-1 6 16 18 6 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.52 0 3 5 20-4 USD/CNY 6.8786 0.2 0.3 0.7 3.9 5.7 itraxx IG Ευρωζώνη 68-1 0-1 -6 23 Ιταλία 2.86-2 3-38 18 84 USD/RUB 65.8708 0.1-0.9-2.4 4.9 14.2 iboxx IG ΗΠΑ 61-1 1 0-6 12 Πορτογαλία 1.90 0 3-3 11-5 USD/BRL 4.0332-1.0-0.4-0.5 4.0 21.8 itraxx HY Ευρωζών 270-1 5-31 -50 36 Ιρλανδία 1.02-1 7 17 21 35 USD/INR 72.6162-0.1 0.6 2.3 6.1 13.7 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 314-4 2.4 0.0-47 8 Ελλάδα 4.05-2 -2-35 9-7 USD/TRY 6.1100-0.8-2.9-6.6 33.0 60.9 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,189.3-0.2-0.5 0.6 4.8 4.1-2.7 10.5 Πρώτες ύλες 369.2-1.0-2.9-0.6 1.5-2.6-8.2 6.8 ΗΠΑ S&P 500 2,906.0-0.3-0.8 0.2 6.9 8.7-1.2 16.4 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,309.4 260.8-0.4-1.0-0.1-3.1-1.3-3.3 7.4-0.9 18.4-2.5-1.9-9.9 30.6 8.5 Dow Jones 26,385-0.4-1.3 1.6 8.7 6.7-1.4 18.6 Υγεία 1,092.8 0.2 0.1 2.0 13.2 14.3-0.8 19.8 NASDAQ 7,990.4-0.2 0.0-1.5 6.4 15.7-1.8 24.7 Ενέργεια 562.1-1.0 1.0 2.7 0.1 5.4-3.6 18.3 Russell 2000 1,691.6-1.0-1.2-2.8 3.0 10.2-2.9 17.8 Χρηματοικονομικά 464.7-1.3-2.7-1.0 5.3 0.2-7.7 9.9 VIX Index 12.89 3.8 10.4 0.2-19.9 16.8-74.4 50.6 Ακίνητα 199.0-1.2-3.1-4.5-1.4-2.4-5.3 10.1 S&P 500 Growth 1,768.5-0.2-0.1 0.0 8.2 15.3-0.9 24.1 Υπηρεσίες Επικοινων 159.9 0.4 0.7 3.8 8.0-3.7-5.8 13.9 S&P 500 Value 1,146.2-0.5-1.6 0.3 5.3 1.7-4.1 9.6 Βιομηχανία 658.6-0.1-1.8 2.0 9.4 3.3-3.3 11.9 Ευρώπη STOXX 600 385.0 0.3 0.2 0.7 1.3-1.1-4.6 6.4 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 554.8 934.4 0.1 0.2-2.2 0.2 0.6 0.6 4.9 7.4-5.6 19.0-8.6-0.8 10.9 31.5 EUROSTOXX 50 3,433.2 0.4 0.1 1.2 1.1-2.0-7.4 5.3 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,511.5 0.1 0.3 1.1-1.6-2.3-5.0 9.4 Πρώτες ύλες 2,793.8-0.4-0.6 2.3-0.4-0.5-6.8 7.9 DAX-30 (Γερμανία) 12,385.9 0.1-0.4 0.2 0.6-4.1-8.9 5.6 Τεχνολογία 470.6 0.0 1.4-1.7 0.3 7.2-7.1 13.5 CAC-40 (Γαλλία) 5,512.7 0.6 0.3 2.0 3.6 3.8-2.6 9.4 Κοινής ωφελείας 284.0 0.6-0.7-0.4-2.3-2.7-9.2 8.5 SMI (Ελβετία) 9,080.1 0.6 0.9 1.2 5.5-3.2-5.6 8.4 Υγεία 755.4 0.6 1.0-0.6 4.7 3.8-2.8 14.8 IBEX 35 (Ισπανία) 9,525 0.3-0.7 1.3-1.0-5.2-10.5 4.5 Ενέργεια 360.8-0.2 2.7 4.4 4.1 14.3-0.6 22.2 MIB 30 (Ιταλία) 21,646-0.1 0.5 6.8 0.1-0.9-11.8 7.0 Χρηματοικονομικά 768.9 0.1 0.0 4.2 2.2-8.0-13.9 5.7 MSCI Growth 137.2 0.3 0.0-0.7 1.8 1.3-2.1 9.0 Τηλεπικοινωνίες 242.5 0.3-0.6 0.9-3.0-13.9-16.3 3.5 MSCI Value 117.4 0.3 0.4 2.6 0.9-3.7-8.0 4.9 Βιομηχανία 2,138.0 0.3-0.4-0.4 2.5 0.5-4.2 8.6 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,234.5 1,965.5 0.7 0.3-0.4-1.1-2.2-0.7-0.4-0.7-4.8-1.7-6.9-9.1 7.2 3.6 Nikkei 23,808-0.9-0.3 4.1 6.7 4.6-1.3 17.8 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 701.9 0.3 0.5-3.8-7.3-12.5-21.6 3.9 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,844.0 0.5 0.6-4.0-7.2-11.5-19.0 3.6 S&P 500 20.8 21.4 23.4% 13.2% 5.2 5.2 26.0% 26.7% 1.8% 1.9% FTSE Mid Cap 1,123.9 0.3-0.6-5.8-8.9-6.2-20.7 17.6 EuroStoxx 17.9 15.9 8.3% 10.5% 2.9 2.7 15.1% 15.5% 3.4% 3.6% Τράπεζες 571.7-1.1-2.6-21.8-33.7-34.8-45.2 3.5 EuroStoxx Bks 10.0 8.8 6.5% 8.9% 0.9 0.8 8.6% 8.9% 5.4% 5.9% MSCI EM, $ 1,046.0 0.4-0.5-0.9-2.2-9.7-18.2 4.7 Dax 30 14.9 13.3-1.1% 10.8% 2.3 2.1 14.7% 14.9% 3.3% 3.5% MSCI Eastern I 161.3-0.6 1.3 3.8 2.9-2.6-13.9 9.6 FTSE100 14.9 13.4 26.2% 10.2% 3.0 2.9 18.8% 19.8% 4.4% 4.7% RTS ($) - Ρωσία 1,160.8-0.7 1.0 6.3 0.6 0.6-13.3 11.7 Ελλάδα 15.4 11.8 31.9% 26.9% 1.5 1.5 10.8% 12.2% 3.6% 3.4% ISE 100 - Τουρκία 99,149-0.1 1.2 6.9 2.7-14.0-18.4 17.1 Nikkei225 15.7 15.2 34.1% -3.2% 1.8 1.6 11.9% 11.1% 2.4% 2.6% MSCI Latam, $ 2,535.0 1.0-0.5 2.9 2.3-10.4-21.8 7.1 Ρωσία RTS($) 7.6 7.1 25.4% 4.3% 1.9 1.6 23.4% 21.1% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 78,656 0.0-1.0 2.6 8.1 3.0-10.9 13.9 World Equities 17.9 17.4 21.1% 10.2% 3.7 3.6 20.5% 20.9% 2.7% 2.9% MSCI Asia, $ 537.2 0.3-0.7-1.8-2.7-8.5-16.8 4.3 Βραζιλία Bovesp 13.6 12.3 62.4% 10.0% 2.5 2.3 17.5% 18.2% 4.3% 4.9% CSI - Κίνα 3,397.6-0.6-0.4 1.9-3.2-15.7-22.8 6.5 Emerging Marke 14.0 12.6 17.9% 9.5% 2.2 2.0 16.0% 16.1% 3.6% 3.9% Sensen - Ινδία 36,478-0.2-1.0-5.6 3.0 7.1-6.4 17.4 Ινδία Sensex 26.5 22.3 21.6% 20.3% 4.4 4.0 21.9% 23.3% 1.5% 1.7% ASX - Αυστραλία 6,181.2-0.2-0.2-2.2-0.2 1.9-3.0 9.4 Hang Seng Chin 8.7 7.7 12.5% 9.2% 1.0 0.9 12.4% 12.5% 4.5% 4.9% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 194.0-0.59 0.00 0.53-3.20 0.06-6.27 7.58 Χρυσός 1194.4-0.58-0.38-0.58-4.69-8.34-12.57 2.94 Dry Baltic 1503.0 3.66 6.37-4.81 8.52 10.03-15.28 58.54 Ασήμι 14.3-0.65 0.25-0.92-11.17-16.56-19.20 2.84 Πετρέλαιο 71.6-0.98 1.12 2.54-3.48 18.45-4.92 45.76 Χαλκός 6278.0-0.66-1.50 5.09-5.42-13.04-14.37 8.80 Φυσικό Αέριο 3.0-1.98 1.48 3.60 3.32 2.30-17.48 19.41 Αλουμίνιο 2053.8-0.01-1.00-2.64-5.09-9.06-23.94 4.50 Σιτάρι 517.5-0.62-0.81-0.19 4.02 21.19-12.73 33.89 Νικέλιο 12731.5-1.00-3.30 0.18-14.11 0.20-19.16 25.19 Καλαμπόκι 363.0-0.21 1.61 3.42 3.64 3.49-11.95 10.08 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 26/09/2018 Ασία: 27/09/2018 σ. 4
Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5
Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6