ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ) Ετήσια Οικονομική Έκθεση Χρήσεως 2008 ( σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης ) ΧΑΛΑΝΔΡΙ ΜΑΡΤΙΟΣ 2009

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδα Α. Δηλώσεις εκπροσώπων του Δ.Σ 2 Β. Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή 3 Γ. Έκθεση Διαχειρίσεως του Διοικητικού Συμβουλίου της εταιρίας 5 Δ. Ετήσιες Οικονομικές καταστάσεις 12 Ε. Στοιχεία και πληροφορίες χρήσης για την Εταιρία 31 1

Α. ΔΗΛΩΣΕΙΣ ΕΚΠΡΟΣΩΠΩΝ ΤΟΥ Δ.Σ. Στις κατωτέρω δηλώσεις, οι οποίες λαμβάνουν χώρα σύμφωνα με το άρθρο 4 παράγραφος 2 N. 3556/2007, όπως ισχύει σήμερα, προβαίνουν οι ακόλουθοι Εκπρόσωποι του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρείας: 1. Χρήστος Γεωργακόπουλος, Πρόεδρος του Δ.Σ. 2. Κωνσταντίνος Τσόκας, Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. 3. Θωμάς Κωνσταντινίδης, Διευθύνων Σύμβουλος & μέλος του Δ.Σ. 4. Αθηνά Γαλάρη μέλος του Δ.Σ 5. Ηλίας Λεκκός μέλος του Δ.Σ Οι κάτωθι υπογράφοντες, υπό την ως άνω ιδιότητα μας, ειδικώς προς τούτο ορισθέντες από το Διοικητικό Συμβούλιο της Ανώνυμης Εταιρείας με την επωνυμία «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ», δηλώνουμε και βεβαιώνουμε με την παρούσα ότι εξ όσων γνωρίζουμε: Α. Οι οικονομικές καταστάσεις της Α.Ε «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» για τη χρήση 1/1/08-31/12/08 οι οποίες καταρτίστηκαν σύμφωνα με τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσματα χρήσεως του εκδότη. Β. Η έκθεση του διοικητικού συμβουλίου απεικονίζει κατά τρόπο αληθή την εξέλιξη, τις επιδόσεις και τη θέση της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των κυριοτέρων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζει. Χαλάνδρι, 20/03/09 Οι δηλούντες Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. Ο Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Χρήστος Γεωργακόπουλος Κωνσταντίνος Τσόκας Θωμάς Κωνσταντινίδης 2

Β. ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους Μετόχους της Ανώνυμης Εταιρίας «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» Έκθεση επί των Οικονομικών Καταστάσεων Ελέγξαμε τις συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις της «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» (η Εταιρεία), που αποτελούνται από τον ισολογισμό της 31 ης Δεκεμβρίου 2008, και τις καταστάσεις αποτελεσμάτων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή καθώς και περίληψη των σημαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές σημειώσεις. Ευθύνη Διοίκησης για τις Οικονομικές Καταστάσεις Η Διοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση οικονομικών καταστάσεων, απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρμονισμένα με τα Διεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασμό και διενέργεια του ελέγχου μας με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονομικών καταστάσεων, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής 3

λαμβάνει υπόψη το σύστημα εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόσθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονομική κατάσταση της Εταιρείας κατά την 31 Δεκεμβρίου 2008, την χρηματοοικονομική της επίδοση και τις Ταμειακές της Ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων νομικών θεμάτων. Επαληθεύσαμε τη συμφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχομένου της Έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου με τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζομένων από τα άρθρα 43 α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. PKF ΕΥΡΩΕΛΕΓΚΤΙΚΗ Α.Ε. Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές PANNELL KERR FORSTER International Limited Αθήνα, 30 Μαρτίου 2009 Καγιούλης Ευστάθιος Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 13271 4

Γ. ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ» ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΕΤΗΣΙΑ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ ΑΠΟ 1.1 ΕΩΣ 31.12.2008 18 η ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΧΡΗΣΗ Κύριοι Μέτοχοι, Σύμφωνα με το νόμο και το καταστατικό της εταιρίας, σας υποβάλλουμε συνημμένα στην Ετήσια Τακτική Γενική σας Συνέλευση, για την κλεισμένη χρήση από 01/01/2008 έως 31/12/2008 την ετήσια έκθεση του διοικητικού συμβουλίου, η οποία περιλαμβάνει, τις ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις, τις σημειώσεις επί των οικονομικών καταστάσεων και την έκθεση ελέγχου των ορκωτών ελεγκτών λογιστών. Στην παρούσα έκθεση περιγράφονται συνοπτικά οι δραστηριότητες της εταιρίας, χρηματοοικονομικές πληροφορίες που στοχεύουν σε μία γενική ενημέρωση των μετόχων για την οικονομική κατάσταση και τα αποτελέσματα, της κλεισμένης εταιρικής χρήσης ( 1/1/2008-31/12/2008 ) και προβλέψεις για την πορεία της Εταιρίας. Επίσης γίνεται περιγραφή των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που ενδέχεται να αντιμετωπίσει η Εταιρία στο μέλλον και παρατίθενται οι σημαντικότερες συναλλαγές που καταρτίσθηκαν μεταξύ της εταιρίας και των συνδεδεμένων με αυτήν προσώπων. 1. Επισκόπηση δραστηριοτήτων και σημαντικά γεγονότα περιόδου αναφοράς Η Εταιρία μέσα στο 2008 συνέχισε την προσπάθεια ενισχύσεως της εικόνας τόσο της εταιρίας όσο και των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που διαχειρίζεται με τους παρακάτω τρόπους: Ι. Στα πλαίσια της ενδυνάμωσης των προϊόντων μας, προβήκαμε: α. Στη σύσταση νέου αμοιβαίου κεφαλαίου, του Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ευρωπαϊκή Πίστη American Opportunities Μετοχικό Εξωτερικού, β. Στην υλοποίηση των υποδομών για τη διάθεση μεριδίων μέσω του Προγράμματος Τακτικών Καταβολών. γ. Στο σχεδιασμό Επενδυτικών Χαρτοφυλακίων με κριτήριο το βαθμό κινδύνου που είναι διατεθειμένος να αναλάβει ο πελάτης. 5

ΙΙ. Ετοιμάσαμε όλη την απαραίτητη υλικό-τεχνική υποδομή που χρειάζεται προκειμένου να ενισχύσουμε και να υποστηρίξουμε τις πωλήσεις. Αυτό συνεπάγεται αφενός ενίσχυση των κινήτρων για πώληση αμοιβαίων κεφαλαίων, αφετέρου ενίσχυση της υποστήριξης των δικτύων πωλήσεων. Σε αυτό το πλαίσιο, κατά την διάρκεια του έτους υλοποιήθηκαν: α. Νέα βελτιωμένη πολιτική προμηθειών. β. Έντυπη υποστήριξη του δικτύου πωλήσεων: Εγχειρίδιο Υποψήφιου Συνεργάτη Εγχειρίδιο Νέου Συνεργάτη και Factbook με γενικές πληροφορίες για την εταιρία, την αγορά και ειδικότερη περιγραφή κάθε αμοιβαίου κεφαλαίου χωριστά. γ. Σχεδιασμός και σταδιακή υλοποίηση Portal Συνεργατών. δ. Πανελλαδικές επισκέψεις στα καταστήματα Ευρωπαϊκή Πίστη. ε. Διεξαγωγή δύο πιστοποιήσεων πωλητών αμοιβαίων κεφαλαίων σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη και μαζική προσπάθεια νομιμοποίησης νέων συνεργατών. στ. Αναδιάρθρωση της μηνιαίας τηλεδιάσκεψης και επανασχεδιασμός του εντύπου «Επενδυτική Πυξίδα». ΙΙΙ. Επικεντρωθήκαμε στον πελάτη μας, αναλύοντας τα σημεία επαφής μαζί του και σχεδιάσαμε μια νέα διαδικασία εξυπηρέτησής του που περιλαμβάνει τα παρακάτω: Κάρτα Πελάτη. Νέο statement. Αυτόματες επιστολές ενημέρωσης κατά τη διενέργεια συναλλαγών του. Τρίπτυχο Ενημερωτικό Έντυπο, το οποίο περιλαμβάνει όλες τις απαραίτητες πληροφορίες για την καλύτερη συνεργασία του πελάτη με την εταιρία μας. Η δρομολόγηση εφαρμογής των ανωτέρω θα ολοκληρωθεί κατά την τρέχουσα χρήση. ΙV. Προβήκαμε σε αναθεώρηση του Εσωτερικού Κανονισμού Λειτουργίας της εταιρίας μας, σύμφωνα με το νέο κανονιστικό πλαίσιο όπως ισχύει. Συγκεκριμένα, η δομή του νέου Εσωτερικού Κανονισμού της εταιρίας έχει ως εξής : Οργανωτική Διάρθρωση και περιγραφές ρόλων Εγχειρίδιο διαδικασιών Διαδικασία Σύγκρουσης Συμφερόντων και Προσωπικών Συναλλαγών V. Τέλος, στα πλαίσια της αποτελεσματικής αξιοποίησης του χρόνου των εργαζομένων μας, προβήκαμε στις παρακάτω κινήσεις: 6

α. Σύνδεση εφαρμογής Fund Manager με Bloomberg για την αυτόματη και ασφαλή επικαιροποίηση των στοιχείων των χρεογράφων. β. Αυτοματοποίηση κυκλώματος παρακολούθησης των επενδυτικών ορίων. γ. Δημιουργία web mail. Με αυτόν τον τρόπο ενεργοποιήθηκε η δυνατότητα απομακρυσμένης παρακολούθησης ηλεκτρονικού ταχυδρομείου για όλες τις ταχυδρομικές διευθύνσεις της εταιρίας. VI. Τέλος, η εταιρία μας ελέγχθηκε φορολογικά για τις χρήσεις 2002 2006 και ασφαλιστικά για τις χρήσεις μέχρι και το 2001, ενώ μέχρι και τη χρήση 2007 έγινε συμφωνία στις εισφορές που έχουν λογιστεί και καταβληθεί. 2. Σύνοψη Βασικών οικονομικών μεγεθών Στη συνέχεια σας παραθέτουμε αναλυτικά τα βασικά οικονομικά μεγέθη της εταιρίας και των Αμοιβαίων Κεφαλαίων που διαχειρίζεται και την εξελικτική πορεία τους: Α/Κ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 31/12/2007 ΜΕΡΙΔΙΑ 31/12/2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 31/12/2008 ΜΕΡΙΔΙΑ 31/12/2008 ΑΝΑΠΤΥΞΙΑΚΟ 21.098.119,68 1.487.431,854 7.640.514,98 1.406.067,779 ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 8.477.000,38 1.144.863,042 4.675.661,36 600.862,241 BOND 9.687.244,42 1.929.423,576 5.987.976,33 1.921.165,157 EUROINVEST 7.671.093,36 2.653.606,351 4.455.065,81 2.473.935,346 EUROBOND 1.459.709,48 363.525,462 1.375.218,93 352.937,446 EUROPEAN OPPORTUNITIES 5.718.924,81 2.769.430,559 3.375.116,50 2.746.973,826 GROWTH 1.960.748,14 603.704,113 947.103,43 597.453,720 GLOBAL OPPORTUNITIES 4.799.381,06 1.632.127,451 3.145.950,74 1.696.199,467 YIELDPLUS 5.920.763,92 1.924.327,519 2.357.026,90 831.640,960 AMERICAN OPPORTUNITIES 0,00 0,000 1.139.218,52 605.117,927 Ο κύκλος εργασιών της εταιρίας μειώθηκε σε ποσοστό 23,6 % και σε απόλυτα ποσά ανήλθε σε 0,946 εκατ. Ευρώ έναντι 1,240 εκατ. Ευρώ της προηγούμενης χρήσης. Η μείωση προέρχεται κυρίως από την μείωση της αμοιβής της εταιρίας, η οποία ήταν αναλογική της μείωσης του ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, που διαχειρίζεται και ιδιαίτερα των Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα καθαρά αποτελέσματα ( ζημίες ) προ φόρων, διαμορφώθηκαν στο ποσό των Ευρώ 515,06 χιλ., έναντι κερδών Ευρώ 17,3 χιλ. της προηγούμενης χρήσης. Η μείωση οφείλεται κυρίως στις προβλέψεις υποτίμησης των, κατά την 31/12/2008, κατεχομένων 7

χρεογράφων, στην καταβολή αποζημίωσης με βάση δικαστική απόφαση σε μεριδιούχο των Αμοιβαίων κεφαλαίων και αποσβέσεων. Το κόστος παροχής υπηρεσιών μειώθηκε κατά 7 % και διαμορφώθηκε στο ποσό των Ευρώ 433,8 χιλ., έναντι Ευρώ 465,4 χιλ. της προηγούμενης χρήσης. Η μείωση οφείλεται στην μείωση των προμηθειών, λόγω της μείωσης του κύκλου εργασιών, από την πώληση των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Τα έξοδα διοικητικής λειτουργίας και διάθεσης, σημείωσαν μείωση και διαμορφώθηκαν στο ποσό των Ευρώ 726,2 χιλ., έναντι Ευρώ 877,6 χιλ. της προηγούμενης χρήσης και σε μεγάλο ποσοστό οφείλεται σε μείωση των δαπανών προβολής και διαφήμισης, καθώς και σε μείωση των καταβληθεισών αποζημιώσεων σε μεριδιούχους των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Από τα ανωτέρω στοιχεία που σας παραθέτουμε είναι φανερή η επίπτωση της διεθνούς χρηματοπιστωτικής κρίσης, που ξεκίνησε αρχές του έτους και κορυφώθηκε τον Οκτώβριο του 2008, στον κλάδο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών στον οποίο δραστηριοποιείται η εταιρία μας. Ο αντίκτυπος έχει γίνει αισθητός και στην Ελληνική Οικονομία με αποτέλεσμα να πληγεί ιδιαίτερα ο κλάδος των επενδύσεων και ειδικότερα των αμοιβαίων κεφαλαίων. 3. Προβλεπόμενη πορεία της Εταιρίας Η αποτύπωση προβλέψεων ή εκτιμήσεων σε ένα τόσο ρευστό χρηματοοικονομικό περιβάλλον καθίσταται αδύνατη, καθώς δεν το επιτρέπουν οι ιδιαίτερα ευμετάβλητες συνθήκες της διεθνούς και της εγχώριας οικονομίας σε συνδυασμό με την αδυναμία προσδιορισμού του βάθους της παρούσας χρηματοπιστωτικής κρίσης καθώς και της ταχύτητας απορρόφησης των μέτρων που λαμβάνονται. Υπό το πρίσμα των δυσμενών οικονομικών συνθηκών που διαμορφώθηκαν στο χώρο των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, η εταιρία παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στις αγορές όπου δραστηριοποιείται και συνεχίζει να επικεντρώνεται στους παρακάτω στόχους που σκοπό έχουν την ανάπτυξη, με ταυτόχρονη συγκράτηση του κόστους: Μείωση του λειτουργικού κόστους με σχετική περικοπή όλων των μη παραγωγικών δαπανών Δημιουργία νέων προϊόντων με υψηλή αποδοτικότητα Αύξηση των εργασιών με την προσέλκυση και εκπαίδευση νέων συνεργατών Η Διοίκηση της εταιρίας επανεξετάζει σε τακτά χρονικά διαστήματα τις συνθήκες που διαμορφώνονται στην αγορά που δραστηριοποιείται, προσαρμόζοντας ανάλογα την στρατηγική της, που στοχεύει στη συνεχή βελτίωση των δομών της εταιρίας, την αύξηση 8

της ανταγωνιστικότητας, όπως επίσης και την αύξηση των πωλήσεων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. 4. Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες Η εταιρία δραστηριοποιείται στην αγορά των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και σε αυτό το πλαίσιο εκτίθεται δυνητικά σε μια σειρά από κινδύνους. Οι δυνητικοί αυτοί κίνδυνοι είναι: (1) πιστωτικός κίνδυνος, (2) κίνδυνος ρευστότητας, (3) κίνδυνος επιτοκίου, (4) συναλλαγματικός κίνδυνος, (5) κίνδυνος ταμειακών ροών και κίνδυνος εύλογης αξίας από μεταβολές επιτοκίων. Η Διοίκηση της εταιρίας παρακολουθεί στενά τις αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται και προχωρά στη προληπτική εφαρμογή των μέτρων που απαιτούνται προκειμένου να ελαχιστοποιηθεί η έκθεσή της στους κινδύνους που περιγράφονται κατωτέρω. Σημειώνεται, ότι το πρόγραμμα διαχείρισης κινδύνων της εταιρίας επηρεάζεται από την μη προβλεψιμότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και κύριο στόχο έχει την ελαχιστοποίηση της ενδεχόμενης αρνητικής τους επίδρασης στη χρηματοοικονομική απόδοση της εταιρίας. 1. Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος που αναλαμβάνει η Εταιρία απορρέει από τις λοιπές απαιτήσεις. Οι λοιπές απαιτήσεις αφορούν, κυρίως, τα αμοιβαία κεφάλαια της εταιρίας και θεωρείται ότι δεν υπάρχει πιστωτικός κίνδυνος. 2. Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας στον οποίο εκτίθεται η εταιρία είναι αρκετά περιορισμένος. 3. Κίνδυνος επιτοκίου Ο κίνδυνος επιτοκίου είναι μηδενικός στο βαθμό που η εταιρία δεν έχει καμίας μορφής τραπεζικό δανεισμό. 4. Συναλλαγματικός κίνδυνος Η εταιρία συναλλάσσεται μόνον σε ευρώ και ως εκ τούτου ο συναλλαγματικός κίνδυνος είναι ανύπαρκτος. 5. Κίνδυνος ταμειακών ροών και κίνδυνος μεταβολών εύλογης αξίας λόγω μεταβολών των επιτοκίων Η εταιρία εκτίθεται σε κίνδυνο ταμειακών ροών, ο οποίος μπορεί να προέλθει από ενδεχόμενη μελλοντική μεταβολή των κυμαινόμενων επιτοκίων, τα οποία θα 9

διαφοροποιήσουν θετικά ή αρνητικά τις ταμειακές εισροές ή / και εκροές που συνδέονται με περιουσιακά στοιχεία ή / και υποχρεώσεις της. Η Εταιρία με την δραστηριότητά της εκτίθεται και σε χρηματοοικονομικούς κινδύνους που αφορούν κυρίως σε μεταβολές στις τιμές των χρεογράφων. Τα επενδυτικά έσοδα διαμορφώνονται σε μεγάλο βαθμό από παράγοντες, οι οποίοι συνδέονται με τις εξελίξεις στις εγχώριες και διεθνείς κεφαλαιαγορές. Η πορεία των χρηματαγορών κατά το 2009, θα επηρεάσει και τα έσοδα από επενδύσεις της Εταιρίας. 5.Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη Στα συνδεδεμένα μέρη περιλαμβάνονται επιχειρήσεις, που ανήκουν στον όμιλο της εταιρίας «ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΕΓΑ». Επίσης, ως συνδεδεμένα μέρη θεωρούνται τα μέλη της διοίκησης της εταιρίας, συγγενικά με αυτά πρόσωπα πρώτου βαθμού, εταιρίες που ελέγχονται από αυτά ή στις οποίες τα τελευταία έχουν ουσιώδη επιρροή στη διαχείριση και οικονομική πολιτική τους. Όλες οι συναλλαγές με τα συνδεδεμένα μέρη πραγματοποιούνται με τους ίδιους όρους που ισχύουν για παρόμοιες συναλλαγές με μη συνδεδεμένα μέρη. Τα ποσά από συναλλαγές της εταιρίας με τα συνδεδεμένα προς αυτή μέρη και πρόσωπα κατά την έννοια του Δ.Λ.Π. 24, σωρευτικά από την έναρξη της οικονομικής χρήσης μέχρι και την λήξη της τρέχουσας χρήσης έχουν ως εξής (ποσά σε χιλ. ): α) Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών 0,00 β) Αγορές αγαθών και υπηρεσιών 290,47 γ) Απαιτήσεις 7,50 δ) Υποχρεώσεις 65,50 ε) Συναλλαγές και αμοιβές διευθυντικών στελεχών και μελών της διοίκησης 84,00 στ) Απαιτήσεις από διευθυντικά στελέχη και μέλη της διοικήσεως 0,00 ζ) Υποχρεώσεις προς τα διευθυντικά στελέχη και μέλη της διοικήσεως 0,00 Όλες οι αμοιβές των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου και των Διευθυντικών στελεχών αφορούν βραχυπρόθεσμες παροχές. Κατά την 31 η Δεκεμβρίου 2008, η εταιρία δεν σχημάτισε πρόβλεψη για επισφάλειες η οποία να σχετίζεται με ποσά οφειλόμενα από συνδεδεμένα μέρη λόγω της μη ύπαρξης τέτοιου κινδύνου 6.Ιδιες Μετοχές Η εταιρία δεν κατέχει ίδιες μετοχές. 10

7. Μερισματική Πολιτική Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρίας, λαμβάνοντας υπόψη τα οικονομικά αποτελέσματα της χρήσης 2008, προτείνει στην Γενική Συνέλευση των Μετόχων την μη διανομή μερίσματος από τα κέρδη της χρήσης 2008. 8. Σημαντικά γεγονότα μετά το τέλος της περιόδου αναφοράς Σε ότι αφορά γεγονότα μετά τη λήξη της χρήσης και μέχρι την ημερομηνία σύνταξης της παρούσας έκθεσης σημειώνεται ότι δεν έχει συμβεί κάποιο γεγονός το οποίο να επηρεάζει σημαντικά την οικονομική διάρθρωση ή την επιχειρηματική πορεία της εταιρίας. Χαλάνδρι, 20 Μαρτίου 2009 Ο Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου Χρήστος Γεωργακόπουλος 11

Δ. ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Οι συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο της «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» στις 20/03/09 και έχουν δημοσιοποιηθεί με την ανάρτηση τους στο διαδίκτυο, στη διεύθυνση www.europisti-aedak.gr. Επισημαίνεται ότι τα δημοσιοποιηθέντα στον Τύπο συνοπτικά οικονομικά στοιχεία και πληροφορίες που προκύπτουν από τις οικονομικές καταστάσεις, στοχεύουν στο να παράσχουν στον αναγνώστη μία γενική ενημέρωση για την οικονομική κατάσταση και τα αποτελέσματα της εταιρείας, αλλά δεν παρέχουν την ολοκληρωμένη εικόνα της οικονομικής θέσης, των χρηματοοικονομικών επιδόσεων και των ταμιακών ροών της Εταιρίας, σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς. ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ 1. Ισολογισμός 13 2. Κατάσταση Αποτελεσμάτων Χρήσης 14 3. Κατάσταση Ταμειακών Ροών 15 4. Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων 16 5. Γενικές Πληροφορίες για την εταιρεία 17 6. Κύριες Λογιστικές Αρχές 18 7. Επεξηγήσεις και αναλύσεις επί των Αποτελεσμάτων Χρήσεως 20 8. Επεξηγήσεις και αναλύσεις επί των στοιχείων του Ισολογισμού 23 9. Πρόσθετα στοιχεία και πληροφορίες 28 12

1. Ισολογισμός της 31 ης Δεκεμβρίου 2008 18 η εταιρική χρήση ( 1 ης Ιανουαρίου 2008 31 ης Δεκεμβρίου 2008) 31/12/2008 31/12/2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Σημ. Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Ενσώματα πάγια 8.1 53.819,06 65.085,92 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 8.2 96.664,08 90.215,22 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις 8.3 53.623,41 12.941,22 Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 8.4 1.177,00 1.177,00 205.283,55 169.419,36 Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Διαθέσιμα προς πώληση χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία 8.5 2.033.508,55 1.262.821,56 Λοιπές απαιτήσεις 8.6 141.393,84 181.698,91 Ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 8.7 53.102,12 1.346.843,27 2.228.004,51 2.791.363,74 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 2.433.288,06 2.960.783,10 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσμες Υποχρεώσεις Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζόμενους 8.10 40.077,65 41.627,82 40.077,65 41.627,82 Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις Λοιπές υποχρεώσεις 8.11 173.518,53 182.748,13 173.518,53 182.748,13 Σύνολο Υποχρεώσεων 213.596,18 224.375,95 ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ Μετοχικό Κεφάλαιο 8.8 450.000,00 450.000,00 Αποθεματικά 8.9 1.614.653,97 1.606.978,81 Αποτελέσματα εις νέον 155.037,91 679.428,34 Σύνολο Καθαρής Θέσεως 2.219.691,88 2.736.407,15 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ ΚΑΙ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΕΩΣ 2.433.288,06 2.960.783,10 13

2. Κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσεως 2008 ( 1 Ιανουαρίου 2008 31 Δεκεμβρίου 2008 ) Σημ. 1/1-31/12/2008 1/1-31/12/2007 Έσοδα από παροχή υπηρεσιών 7.3 945.566,72 1.238.195,89 Κόστος παροχής υπηρεσιών 7.4-433.869,73-465.410,38 Μικτά κέρδη 511.696,99 772.785,51 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 7.5-592.156,31-644.753,41 Έξοδα λειτουργίας διάθεσης 7.6-134.085,87-232.820,08 Λοιπά έσοδα / έξοδα -3.485,36 3.052,67 Κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων -218.030,55-101.735,31 Χρηματοοικονομικά έσοδα / έξοδα 7.7-297.031,07 119.052,56 Κέρδη προ φόρων -515.061,62 17.317,25 Φόροι εισοδήματος 7.8-9.328,81-3.558,01 Καθαρά κέρδη μετά από φόρους -524.390,43 13.759,24 Βασικά κέρδη ( ζημιά ) ανά μετοχή 7.9-10,48 0,27 14

3. Κατάσταση Ταμειακών Ροών της 31 ης Δεκεμβρίου 2008 ( 1.1 31.12.2008 ) 1/1-31/12/2008 1/1-31/12/2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη προ φόρων -515.061,62 17.317,25 Πλέον / Μείον προσαρμογές για: Αποσβέσεις 68.034,32 46.537,52 Προβλέψεις 356.502,34 26.203,16 Αποτελέσματα από επενδυτική δραστηριότητα -61.021,44-142.472,59 Μείωση / Αύξηση απαιτήσεων 40.305,07 449.092,11 Μείωση / Αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) 12.882,70-198.601,50 Καταβλημένοι Φόροι -52.511,00-98.555,89 Σύνολο εισροών / εκροών από λειτουργικές δραστηριότητες -150.869,63 99.520,06 Επενδυτικές δραστηριότητες Αγορά ενσώματων & άυλων παγίων περιουσιακών στοιχείων -63.216,32-97.432,60 Πληρωμές από αγορές συμμετοχών και χρεογράφων -3.058.860,38-1.986.573,50 Εισπράξεις από πωλήσεις συμμετοχών και χρεογράφων 1.943.515,79 2.873.931,51 Εισπράξεις από πωλήσεις παγίων 0,00 Έσοδα Χρεογράφων, Πιστωτικοί Τόκοι 55.301,69 49.313,71 Σύνολο εισροών / εκροών από επενδυτικές δραστηριότητες -1.123.259,22 839.239,12 Χρηματοδοτικές δραστηριότητες Μερίσματα πληρωθέντα -19.612,30-203.585,95 Σύνολο εισροών / εκροών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες -19.612,30-203.585,95 Καθαρή αύξηση / μείωση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα περιόδου -1.293.741,15 735.173,23 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ενάρξεως περιόδου 1.346.843,27 611.670,04 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξεως περιόδου 53.102,12 1.346.843,27 15

4. Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσεως της 31 ης Δεκεμβρίου 2008 Μετοχικό Αποθεματικά Αποθεματικό Αφορολόγητα Αποτελέσματα Σύνολο κεφάλαιο ( διάφορα ) Χρεογράφων Αποθεματικά εις νέον Υπόλοιπο 1.1.2007 450.000,00 1.234.926,44 20.959,14 358.304,79 883.269,48 2.947.459,85 Αποτίμηση χαρτοφυλακίου διαθεσίμων προς πώληση αξιογράφων --- --- -24.811,94 --- --- -24.811,94 Διάθεση κερδών χρήσεως 2006 --- --- --- --- -200.000,00-200.000,00 Αποτέλεσμα χρήσεως 2007 --- --- --- --- 13.759,24 13.759,24 Σχηματισμός Αφορολόγητων Αποθεματικών --- 17.600,38-17.600,38 0,00 Αναβαλλόμενοι φόροι --- --- --- --- 0.00 0.00 Υπόλοιπο 31.12.2007 450.000,00 1.234.926,44-3.852,80 375.905,17 679.428,34 2.736.407,15 Αποτίμηση χαρτοφυλακίου διαθεσίμων προς πώληση αξιογράφων --- --- 7.675,16 7.675,16 Διάθεση κερδών χρήσεως 2007 --- --- Αποτέλεσμα χρήσεως 2008 --- --- -524.390,43-524.390,43 Σχηματισμός Αφορολόγητων Αποθεματικών --- --- Αναβαλλόμενοι φόροι --- --- Υπόλοιπο 31.12.2008 450.000,00 1.234.926,44 3.822,36 375.905,17 155.037,91 2.219.691,88 16

5. Γενικές πληροφορίες για την Εταιρία Η Εταιρία καταχωρήθηκε στο οικείο μητρώο Ανωνύμων Εταιριών στις 29.03.1990 και σύμφωνα με το καταστατικό η διάρκειά της ορίσθηκε τριάντα ( 30 ) έτη από τη νόμιμη σύσταση της Εταιρίας. Ειδικότερα, η πλήρης επωνυμία είναι «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ». Η εταιρία εδρεύει στο Χαλάνδρι, Λεωφ. Κηφισίας αρ. 274. Αντικείμενο και σκοπός της Εταιρίας είναι αποκλειστικά η διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων κατά τις διατάξεις του Νόμου 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρίες διαχειρίσεως αμοιβαίων κεφαλαίων και οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις». Οι οικονομικές καταστάσεις της Εταιρίας περιλαμβάνονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου εταιριών «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ». Συνοπτικά οι βασικές πληροφορίες για την Εταιρία έχουν ως εξής: Σύνθεση Διοικητικού Συμβουλίου Χρήστος Γεωργακόπουλος ( Πρόεδρος του Δ.Σ. ) Κωνσταντίνος Τσόκας ( Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. ) Θωμάς Κωνσταντινίδης ( Διευθύνων Σύμβουλος ) Ηλίας Λεκκός ( μέλος ) Αθηνά Γαλάρη ( μέλος ) Η θητεία του Διοικητικού Συμβουλίου λήγει μέχρι την 30.06.2009 Εποπτεύουσα αρχή Υπουργείο Ανάπτυξης Αριθμός φορολογικού μητρώου 094285719 Αριθμός Μητρώου Ανωνύμων Εταιριών 21461/06/Β/90/05 Ελεγκτές Ευστάθιος Π.Καγιούλης PKF ΕΥΡΩΕΛΕΓΚΤΙΚΗ ΑΕ 17

6. Κύριες λογιστικές αρχές 6.1. Πλαίσιο κατάρτισης οικονομικών καταστάσεων Οι οικονομικές καταστάσεις της «ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Δ.Α.Κ.» της 31 ης Δεκεμβρίου 2008 που καλύπτουν την περίοδο από την 1 η Ιανουαρίου έως και την 31 η Δεκεμβρίου 2008, έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης ( Δ.Π.Χ.Π. ή I.F.R.S ) τα οποία έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (I.A.S.B.), καθώς και των ερμηνειών τους, οι οποίες έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή Ερμηνείας Προτύπων ( I.F.R.I.C. ) του I.A.S.B., όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η Εταιρία εφαρμόζει τα I.F.R.S. από την 1 η Ιανουαρίου 2005. Η σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Δ.Π.Χ.Π. απαιτεί όπως η Εταιρία προβαίνει σε εκτιμήσεις και παραδοχές που επηρεάζουν τα υπόλοιπα των λογαριασμών ενεργητικού, παθητικού, εσόδων και εξόδων κατά τις υπό εξέταση χρήσεις. Τα ποσά που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά στις επιμέρους σημειώσεις. 6.2. Λογιστικές αρχές και μέθοδοι Οι λογιστικές αρχές και μέθοδοι, που εφαρμόστηκαν για την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων της 31.12.2008, είναι ίδιες με εκείνες που εφαρμόστηκαν για την προσαρμογή των αντίστοιχων ετήσιων οικονομικών καταστάσεων της 31.12.2007 σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης και παρουσιάζονται κατωτέρω. 6.3. Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα Το νόμισμα λειτουργίας και αναφοράς της Εταιρίας είναι το Ευρώ. Συναλλαγές σε άλλα νομίσματα δεν υπάρχουν. 6.4. Ενσώματα πάγια Τα ενσώματα πάγια απεικονίζονται στο κόστος κτήσεως, μειωμένα με τις συσσωρευμένες αποσβέσεις και τις συσσωρευμένες απομειώσεις. Οι επισκευές και οι συντηρήσεις των παγίων εξοδοποιούνται άμεσα. Η αξία και οι συσσωρευμένες αποσβέσεις των παγίων που αποσύρονται ή πωλούνται αφαιρούνται από τους λογαριασμούς των παγίων τη στιγμή της πώλησής τους και κάθε κέρδος ή ζημία καταχωρείται στα αποτελέσματα χρήσεως. Οι αποσβέσεις των παγίων στοιχείων διενεργούνται με την μέθοδο σταθερής απόσβεσης κατά τη διάρκεια της ωφέλιμης ζωής τους. Η ωφέλιμη ζωή, ανά κατηγορία παγίων, έχει καθορισθεί ως εξής: Έπιπλα και λοιπός εξοπλισμός 3 έως 5 χρόνια 6.5. Απομείωση αξίας περιουσιακών στοιχείων Σύμφωνα με τα Δ.Π.Χ.Π., η ανακτήσιμη αξία ενός περιουσιακού στοιχείου πρέπει να εκτιμάται όποτε υπάρχουν ενδείξεις για μόνιμη απομείωση. Η ζημία απομείωσης καταχωρείται όταν η λογιστική αξία υπερβαίνει την ανακτήσιμη. Η ανακτήσιμη αξία προσδιορίζεται ως η υψηλότερη μεταξύ της εύλογης αξίας και της παρούσας αξίας των εκτιμημένων μελλοντικών ταμειακών εισροών, οι οποίες αναμένεται να προκύψουν από την συνεχιζόμενη χρησιμοποίησή του μέχρι την απόσυρση του στοιχείου αυτού στη λήξη της ωφέλιμης ζωής του. Η Εταιρία εξετάζει, σε περιοδική βάση ( κάθε ημερομηνία συντάξεως οικονομικών καταστάσεων ), τα περιουσιακά της στοιχεία για πιθανή απομείωση της αξίας τους. Σε αυτές τις περιπτώσεις, όπου η λογιστική αξία είναι μεγαλύτερη της ανακτήσιμης, απομειώνεται ώστε να συμπίπτει με την ανακτήσιμη. 18

6.6. Άυλα πάγια Στα άυλα πάγια περιλαμβάνονται μόνο τα λογισμικά προγράμματα που χρησιμοποιούνται από την Εταιρία. Τα λογισμικά προγράμματα απεικονίζονται στις οικονομικές καταστάσεις στο κόστος κτήσεως, μειωμένο με τις συσσωρευμένες αποσβέσεις. Οι δαπάνες που ενισχύουν ή επεκτείνουν την απόδοση των προγραμμάτων λογισμικού καταχωρούνται ως κεφαλαιουχικές δαπάνες και προστίθενται στο αρχικό κόστος του λογισμικού. Οι αποσβέσεις διενεργούνται με την σταθερή μέθοδο. Η διάρκεια της ωφέλιμης ζωής έχει καθορισθεί σε 3 έτη. 6.7. Φόρος εισοδήματος Ο φόρος εισοδήματος επί των αποτελεσμάτων περιλαμβάνει τον τρέχοντα φόρο και τον αναβαλλόμενο φόρο. Ο τρέχων φόρος περιλαμβάνει τον αναμενόμενο να πληρωθεί φόρο επί του φορολογητέου εισοδήματος της χρήσεως, βάσει των φορολογικών συντελεστών που ισχύουν κατά την ημερομηνία κλεισίματος του ισολογισμού. Ο αναβαλλόμενος φόρος υπολογίζεται επί των προσωρινών διαφορών μεταξύ της λογιστικής αξίας και της φορολογικής βάσης των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού με βάση τους φορολογικούς συντελεστές που ισχύουν ή αναμένεται ότι θα ισχύσουν κατά το χρόνο διακανονισμού της υποχρέωσης ή απαίτησης. Ο τρέχων και ο αναβαλλόμενος φόρος καταχωρείται στην κατάσταση του λογαριασμού αποτελεσμάτων, εκτός των περιπτώσεων όπου υπάρχουν κονδύλια που καταχωρήθηκαν απευθείας στην καθαρή θέση, οπότε και ο φόρος τους καταχωρείται στην καθαρή θέση. Μια αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση καταχωρείται μόνο κατά το βαθμό που είναι πιθανόν ότι θα υπάρχουν μελλοντικά φορολογικά διαθέσιμα κέρδη έναντι των οποίων η απαίτηση μπορεί να συμψηφιστεί. Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις μειώνονται κατά το βαθμό που δεν είναι πλέον πιθανόν ότι το σχετικό φορολογικό όφελος θα πραγματοποιηθεί. Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις συμψηφίζονται όταν υπάρχει εφαρμόσιμο νομικό δικαίωμα να συμψηφιστούν οι τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις έναντι των τρεχουσών φορολογικών υποχρεώσεων και όταν οι αναβαλλόμενοι φόροι εισοδήματος αφορούν στην ίδια φορολογική αρχή. 6.8. Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τα χρηματικά διαθέσιμα στο ταμείο, οι καταθέσεις σε Τράπεζες και οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις ( διάρκειας μικρότερης του τριμήνου ) άμεσης ρευστοποιήσεως και μηδενικού κινδύνου. 6.9. Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζομένους Η υποχρέωση για τη συνταξιοδότηση του προσωπικού μετά την αποχώρησή του από την εργασία καλύπτεται από δημόσιο ασφαλιστικό φορέα ( ΙΚΑ ). Η Εταιρία και το προσωπικό συνεισφέρουν σε αυτό σε μηνιαία βάση. Σύμφωνα με το ελληνικό εργατικό δίκαιο, οι εργαζόμενοι δικαιούνται αποζημιώσεως στην περίπτωση εξόδου από την υπηρεσία, το ύψος της οποίας εξαρτάται από το ύψος των αποδοχών τους, την προϋπηρεσία τους στην Εταιρία και τον λόγο εξόδου τους από την υπηρεσία ( απόλυση ή συνταξιοδότηση ). Στην περίπτωση παραίτησης ή δικαιολογημένης απολύσεως το δικαίωμα αυτό δεν υφίσταται. Το πληρωτέο ποσό κατά τη συνταξιοδότηση ανέρχεται στο 40 % του ποσού που καταβάλλεται σε περίπτωση αναιτιολόγητης απολύσεως. 19

Η υποχρέωση που αναγνωρίζεται στις οικονομικές καταστάσεις για τα προγράμματα καθορισμένων παροχών, είναι η αξία των δεδουλευμένων παροχών μείων την εύλογη αξία των περιουσιακών στοιχείων των προγραμμάτων, λαμβάνοντας υπόψη προσαρμογές για τυχόν αναλογιστικά αποτελέσματα ( κέρδη / ζημιές ) και κόστος για υπηρεσίες παρελθόντων ετών. Το ύψος της υποχρέωσης προσδιορίζεται ετησίως βάσει αναλογιστικής μελέτης που εκπονείται χρησιμοποιώντας τη μέθοδο της προβλεπόμενης μονάδας υποχρέωσης (projected unit credit method). 6.10. Προβλέψεις Προβλέψεις καταχωρούνται όταν η Εταιρία έχει παρούσες υποχρεώσεις νομικά ή με άλλο τρόπο τεκμηριωμένες ως αποτέλεσμα παρελθόντων γεγονότων, είναι πιθανή η εκκαθάρισή τους μέσω εκροών πόρων και η εκτίμηση του ακριβούς ποσού της υποχρεώσεως μπορεί να πραγματοποιηθεί με αξιοπιστία. Οι προβλέψεις επισκοπούνται κατά τις ημερομηνίες συντάξεως των οικονομικών καταστάσεων και προσαρμόζονται προκειμένου να αντανακλούν τις βέλτιστες τρέχουσες εκτιμήσεις. Οι ενδεχόμενες υποχρεώσεις για τις οποίες δεν είναι πιθανή η εκροή πόρων γνωστοποιούνται εκτός εάν δεν είναι σημαντικός. Οι ενδεχόμενες απαιτήσεις δεν καταχωρούνται στις οικονομικές καταστάσεις, αλλά γνωστοποιούνται εφόσον η εισροή οικονομικών ωφελειών είναι πιθανή. 6.11. Έσοδα Τα έσοδα καταχωρούνται στο βαθμό που το οικονομικό όφελος αναμένεται να εισρεύσει στην εταιρία και το ύψος τους μπορεί να μετρηθεί αξιόπιστα. Η καταχώρηση των εσόδων γίνεται ως εξής: α) Παροχή υπηρεσιών Τα έσοδα από παροχή υπηρεσιών λογίζονται με βάση το στάδιο ολοκλήρωσης της υπηρεσίας. β) Έσοδα από τόκους Οι τόκοι έσοδα λογίζονται με βάση την αρχή του δεδουλευμένου. 6.12. Πληροφόρηση κατά τομέα δραστηριότητας Η εταιρία δραστηριοποιείται στον Τομέα παροχής υπηρεσιών και το σύνολο αυτών παρέχεται εντός της ελληνικής επικράτειας. 6.13. Συγκριτικά στοιχεία Η Εταιρία, για τη σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων της χρήσης που έληξε την 31 Δεκεμβρίου 2008, χρησιμοποίησε συγκριτικά στοιχεία των οικονομικών καταστάσεων της 31 Δεκεμβρίου 2007. 7. Επεξηγήσεις και αναλύσεις επί των αποτελεσμάτων χρήσης 7.1 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού Ο αριθμός του απασχολούμενου προσωπικού της Εταιρίας αναλύεται ως εξής: 31.12.2008 31.12.2007 Μισθωτοί 9 9 Σύνολο 9 9 20

Οι παροχές προς το προσωπικό της Εταιρίας αναλύονται ως ακολούθως: 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Μισθοί, ημερομίσθια και επιδόματα 272.906,53 236.147,60 Έξοδα κοινωνικής ασφάλισης 61.756,88 57.124,70 Παρεπόμενες παροχές προσωπικού 8.988,13 12.115,81 Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζόμενους -1.550,17 2.783,13 Σύνολο 342.101,37 308.171,24 7.2 Αποσβέσεις ενσώματων και άυλων περιουσιακών στοιχείων 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Αποσβέσεις ενσώματων περιουσιακών στοιχείων 19.427,34 16.739,40 Αποσβέσεις άυλων περιουσιακών στοιχείων 48.606,98 29.798,12 Σύνολο αποσβέσεων 68.034,32 43.537,52 Αποσβέσεις που χρεώθηκαν στο κόστος λειτουργίας 27.213,72 18.615,01 Αποσβέσεις που χρεώθηκαν στη διοικητική λειτουργία 27.213,72 18.615,01 Αποσβέσεις που χρεώθηκαν στη διάθεση 13.606,88 9.307,50 Σύνολο 68.034,32 46.537,52 7.3. Έσοδα από παροχή υπηρεσιών 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 α) Αμοιβές διαχείρισης Αμοιβαίων Κεφαλαίων 918.671,89 1.172.758,73 β) Προμήθειες εξαγοράς Αμοιβαίων Κεφαλαίων 9.599,64 49.957,73 γ) Προμήθειες διάθεσης Αμοιβαίων Κεφαλαίων 17.295,19 15.479,43 Σύνολο 945.566,72 1.238.195,89 Όλα τα έσοδα προέρχονται από το εσωτερικό. 7.4. Κόστος παροχής υπηρεσιών 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Αμοιβές διαχείρισης χαρτοφυλακίου και προμήθειες εξαγοράς και διάθεσης Αμοιβαίων Κεφαλαίων 222.280,02 283.742,31 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού 73.625,95 64.519,90 Αποσβέσεις 27.213,72 18.615,01 Λοιπά οργανικά έξοδα 110.750,04 98.533,16 433.869,73 465.410,38 7.5. Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού 218.477,85 195.059,99 Αμοιβές και έξοδα τρίτων 102.632,70 90.169,72 Παροχές τρίτων 43.635,58 36.714,74 Φόροι τέλη 2.565,12 5.675,60 Διάφορα έξοδα 198.990,76 288.186,82 Διάφορα έξοδα τραπεζών 190,75 48,40 Αποσβέσεις παγίων στοιχείων 27.213,72 18.615,01 Αμοιβές τρίτων ( Δ.Σ. ) 7.500,00 Πρόβλεψη αποζημίωσης προσωπικού -1.550,17 2.783,13 Σύνολο 592.156,31 644.753,41 21

7.6. Έξοδα λειτουργίας διάθεσης 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού 51.547,74 45.808,22 Αμοιβές και έξοδα τρίτων 12.600,00 12.600,00 Παροχές τρίτων 21.190,52 17.525,12 Διάφορα έξοδα 35.140,73 147.579,24 Αποσβέσεις παγίων στοιχείων 13.606,88 9.307,50 Σύνολο 134.085,87 232.820,08 7.7. Χρηματοοικονομικό κόστος ( Καθαρό ) 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Χρηματοοικονομικά έσοδα Κέρδη από πώληση χρεογράφων Διαθεσίμων προς πώληση 57.683,98 93.158,88 Τόκοι από βραχυπρόθεσμες τοποθετήσεις 55.301,69 49.313,71 Σύνολο χρηματοοικονομικών εσόδων 112.985,67 142.472,59 Χρηματοοικονομικά έξοδα Ζημίες από πώληση χρεογράφων προς πώληση 51.964,23 20,39 Πρόβλεψη υποτίμησης χρεογράφων 358.052,51 23.399,64 Σύνολο χρηματοοικονομικών εξόδων 410.016,74 23.420,03 Καθαρό χρηματοοικονομικό ( έξοδο ) / έσοδο -297.031,07 119.052,56 7.8. Φόροι εισοδήματος 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Φόρος εισοδήματος χρήσεως 0,00 2.500,00 Διαφορές φορολογικού ελέγχου προηγουμένων χρήσεων 50.011,00 0,00 Αναβαλλόμενος φόρος -40.682,19 1.058,01 9.328,81 3.558,01 Ο αναβαλλόμενος φόρος χρήσεως αφορά σε: 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζόμενους 387,54 858,01 Πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων 0,00 200,00 Ζημιές χρήσεως φορολογικές -41.069,73 Σύνολο -40.682,19 1.058,01 22

7.9 Κέρδη ανά μετοχή Βασικά Τα βασικά κέρδη ανά μετοχή υπολογίζονται με διαίρεση των κερδών της με τον σταθμισμένο μέσο αριθμό των κοινών μετοχών στην διάρκεια της περιόδου, εξαιρουμένων των τυχών ιδίων κοινών μετοχών που αγοράζονται από την επιχείρηση ( ίδιες μετοχές ). Προσαρμοσμένα Τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή προκύπτουν από την προσαρμογή του σταθμισμένου μέσου όρου των υφιστάμενων κοινών μετοχών της Εταιρίας κατά τη διάρκεια της περιόδου για δυνητικώς εκδοθησόμενες κοινές μετοχές. Η Εταιρία δεν έχει τέτοιες κατηγορίες δυνητικών τίτλων με συνέπεια τα βασικά και τα μειωμένα κέρδη κατά μετοχή να είναι ίδια. 31.12.2008 31.12.2007 Ζημιές/Καθαρά κέρδη μετά από φόρους -524.390,43 13.759,24 Μέσος σταθμισμένος αριθμός μετοχών ( τεμάχια ) 50.000 50.000 Ζημιές/Κέρδη ανά μετοχή Ευρώ -10,488 0,275 8. Επεξηγήσεις και αναλύσεις επί των στοιχείων του Ισολογισμού 8.1. Ενσώματα πάγια Κτίρια τεχνικά έργα Λοιπός εξοπλισμός Σύνολο Κόστος κτήσεως ή αξία αποτιμήσεως 1 Ιανουαρίου 2007 0,00 133.057,66 133.057,66 Προσθήκες 15.138,08 29.800,68 44.938,76 Εκποιήσεις 0,00 0,00 0,00 31 Δεκεμβρίου 2007 15.138,08 162.780,34 177.996,42 1 Ιανουαρίου 2008 15.138,08 162.780,34 177.996,42 Προσθήκες 1.198,20 6.962,28 8.160,48 Εκποιήσεις 0,00 0,00 0,00 31 Δεκεμβρίου 2008 16.336,28 169.742,62 186.156,90 Συσσωρευμένες αποσβέσεις 1 Ιανουαρίου 2007 0,00 96.171,10 96.171,10 Αποσβέσεις περιόδου 44,22 16.695,18 16.739,40 Αποσβέσεις εκποιηθέντων 0,00 0,00 0,00 31 Δεκεμβρίου 2007 44,22 112.866,28 112.910,50 1 Ιανουαρίου 2008 44,22 112.866,28 112.910,50 Αποσβέσεις περιόδου 625,68 18.801,66 19.427,34 Αποσβέσεις εκποιηθέντων 31 Δεκεμβρίου 2008 669,90 131.667,94 132.337,84 Αναπόσβεστη αξία 31 Δεκεμβρίου 2008 15.666,38 38.152,68 53.819,06 31 Δεκεμβρίου 2007 15.093,86 49.992,06 65.085,92 23

8.2. Άυλα περιουσιακά στοιχεία Έξοδα λογισμικού (software) Κόστος κτήσεως ή αξία αποτιμήσεως 1 Ιανουαρίου 2007 87.125,85 Προσθήκες 52.493,84 31 Δεκεμβρίου 2007 139.619,69 1 Ιανουαρίου 2008 139.619,69 Προσθήκες 55.055,84 31 Δεκεμβρίου 2008 194.675,53 Συσσωρευμένες αποσβέσεις 1 Ιανουαρίου 2007 19.606,35 Αποσβέσεις περιόδου 29.798,12 31 Δεκεμβρίου 2007 49.404,47 1 Ιανουαρίου 2008 49.404,47 Αποσβέσεις περιόδου 48.606,98 31 Δεκεμβρίου 2008 98.011,45 Αναπόσβεστη αξία 31 Δεκεμβρίου 2008 96.664,08 31 Δεκεμβρίου 2007 90.215,22 8.3. Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Η κίνηση του συμψηφισμένου υπολοίπου του λογαριασμού, έχει ως εξής: Υπόλοιπο 1.1.2008 Αναγνώριση στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων Καθαρή Θέση Υπόλοιπο 31.12.2008 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζομένους 10.406,95-387,54 0,00 10.019,41 Πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων 1.250,00 0,00 0,00 1.250,00 Εύλογη αποτίμηση χρεογράφων 1.284,27 0,00 0,00 1.284,27 Ζημιές χρήσεως φορολογικές 0,00 41.069,73 0,00 41.069,73 Σύνολο 12.941,22 40.682,19 0,00 53.623,41 Υπόλοιπο 1.1.2007 Αναγνώριση στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων Καθαρή Θέση Υπόλοιπο 31.12.2007 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζομένους 11.264,96-858,01 0,00 10.406,95 Πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων 1.450,00-200,00 0,00 1.250,00 Εύλογη αποτίμηση χρεογράφων -8.560,00 0,00 9.844,27 1.284,27 Σύνολο 4.154,96-1058,01 9.844,27 12.941,22 24

Η κίνηση των λογαριασμών των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων και αναβαλλόμενων φορολογικών υποχρεώσεων, κατά την διάρκεια της περιόδου, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι συμψηφισμοί, έχει ως εξής: 31.12.2008 31.12.2007 Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζομένους 10.019,41 10.406,95 Πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων 1.250,00 1.250,00 Εύλογη αποτίμηση χρεογράφων 1.284,27 1.284,27 Εύλογη αποτίμηση χρεογράφων 41.069,73 1.284,27 53.623,41 12.941,22 Σύμφωνα με τον φορολογικό νόμο, ορισμένα εισοδήματα δεν φορολογούνται κατά το χρόνο της απόκτησής τους, αλλά κατά το χρόνο διανομής τους στους μετόχους. Η λογιστική αρχή της Εταιρίας είναι να καταχωρεί αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση για τα εισοδήματα αυτά, κατά το χρόνο διανομής τους, ανεξάρτητα από το χρόνο πραγματοποίησής τους. Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος στον οποίο υπόκειται η Εταιρία για το 2008 είναι 25% όπως και για τη χρήση 2007. Οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις για μεταφερόμενες φορολογικές ζημιές καταχωρούνται κατά την έκταση που η πραγματοποίηση φορολογικών μελλοντικών κερδών είναι πιθανή. Η δήλωση φορολογίας εισοδήματος υποβάλλεται σε ετήσια βάση αλλά τα κέρδη ή οι ζημίες που δηλώνονται παραμένουν προσωρινά έως ότου οι φορολογικές αρχές ελέγξουν τα βιβλία και στοιχεία του φορολογουμένου και εκδοθεί η τελική έκθεση ελέγχου. Οι φορολογικές αρχές δεν έχουν ελέγξει τα βιβλία και στοιχεία της Εταιρίας για τις χρήσεις 2007 2008. Σε μελλοντικό φορολογικό έλεγχο, οι φορολογικές αρχές μπορεί να μην αποδεχθούν συγκεκριμένες δαπάνες ως εκπιπτόμενες για τις χρήσεις αυτές και να επιβάλλουν πρόσθετους φόρους εισοδήματος. 8.4. Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Οι μακροπρόθεσμες απαιτήσεις της 31.12.2008 ποσού ευρώ 1.177,00 αφορούν δοσμένες εγγυήσεις. 8.5. Διαθέσιμα προς πώληση χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Αξία ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Αξία Κτήσεως Αποτιμήσεως Διαφορά μετά αποτιμ. ΚΒΣ ( Εύλογη αξία ) Αναπτυξιακό 87.937,70 88.319,64 381,94 Εισοδήματος 1.454.107,80 1.464.477,49 10.369,68 European Opportunities 23.767,28 24.309,38 542,10 Global 435.946,15 428.938,63-7.007,52 Yieldplus 1.000,00 978,09-21,91 American 28.211,53 26.485,33-1.726,20 2.030.970,46 2.033.508,56 2.538,09 25

8.6. Λοιπές απαιτήσεις 31.12.2008 31.12.2007 Ελληνικό Δημόσιο προκαταβλημένοι και παρακρατημένοι φόροι 80.944,65 75.458,57 Απαιτήσεις κατά αμοιβαίων κεφαλαίων 53.626,94 98.998,59 Λοιποί χρεώστες 11.822,25 12.241,75 Σύνολο 146.393,84 186.698,91 Μείον πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων -5.000,00-5.000,00 Σύνολο 141.393,84 181.698,91 8.7. Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 31.12.2008 31.12.2007 Ταμείο 35.316,38 378,41 Καταθέσεις όψεως EFG EUROBANK ERGASIAS 17.785,74 21.464,86 Προθεσμιακές καταθέσεις σε Τράπεζα Πειραιώς 0,00 1.325.000,00 Σύνολο 53.102,12 1.346.843,27 8.8. Μετοχικό κεφάλαιο Το μετοχικό κεφάλαιο ανέρχεται σε Ευρώ 450.000,00, διαιρούμενο σε 50.000 κοινές ονομαστικές μετοχές, ονομαστικής αξίας Ευρώ 9,00 εκάστη. 8.9. Αποθεματικά 31.12.2008 31.12.2007 Τακτικό αποθεματικό 234.273,77 234.273,77 Έκτακτα αποθεματικά 15.582,97 15.582,97 Αφορολόγητα αποθεματικά 352.563,05 352.563,05 Φορολογηθέντα κατ ειδικό τρόπο 23.342,12 23.342,12 Αποθεματικά αποτίμησης στην εύλογη αξία διαθέσιμων προς πώληση αξιογράφων 3.822,36-3.852,80 Διαφορά υπέρ το άρτιο 973.330,89 973.330,89 Διαφορά αναπροσαρμογής χρεογράφων 11.738,81 11.738,81 Σύνολο 1.614.653,97 1.606.978,81 Τα φορολογηθέντα κατ ειδικό τρόπο αποθεματικά, σε περίπτωση διάθεσης ή κεφαλαιοποίησης, θα φορολογηθούν με τον τρέχοντα φορολογικό συντελεστή. 8.10. Υποχρεώσεις καθορισμένων παροχών σε εργαζομένους Τα συνολικά μεγέθη που αναγνωρίζονται στις οικονομικές καταστάσεις έχουν ως εξής: 31.12.2008 31.12.2007 α. Υποχρέωση στον Ισολογισμό 40.077,65 41.627,82 1.1 31.12.2008 1.1 31.12.2007 β. Στην κατάσταση αποτελεσμάτων χρήσεως 1.550,17 ( 2.783,13 ) 26

Τα ποσά του Ισολογισμού αναλύονται ως εξής: Ισολογισμός 31.12.2008 Υπόλοιπο Υποχρέωσης την 1.1.2007 38.844,69 Δεδουλευμένο έξοδο 2.783,13 Υπόλοιπο Υποχρέωσης 31.12.2007 41.627,82 Υπόλοιπο Υποχρέωσης την 1.1.2008 41.627,82 Δεδουλευμένο έξοδο -1.550,17 Υπόλοιπο Υποχρέωσης 31.12.2008 40.077,65 Υποθέσεις στις οποίες στηρίχθηκε η αναλογιστική μελέτη Σχετικά με τις υποθέσεις ( παραδοχές ) που έγιναν για τον υπολογισμό των ανωτέρω υποχρεώσεων σημειώνουμε αναλυτικότερα τα εξής: Οι υποθέσεις έχουν μακροχρόνιο χαρακτήρα και προορίζονται να καλύψουν όλη την περίοδο μέχρι την αποχώρηση και του τελευταίου από τα ενεργά μέλη και μέχρι την καταβολή και της τελευταίας οφειλόμενης παροχής. Από τις υποθέσεις αυτές εκείνες πού έχουν την σημαντικότερη επιρροή πάνω στα αποτελέσματα της εκτίμησης είναι οι οικονομικές υποθέσεις. Στην συνέχεια τίθενται οι δημογραφικές υποθέσεις οι οποίες σχετίζονται με τις μετακινήσεις μελών προς και από την ομάδα. Επιτόκιο Προεξόφλησης: Έχει γίνει υπόθεση επιτοκίου 4,72% ετησίως θεωρώντας ότι αυτό αποτελεί ένα μέσο επίπεδο επιτοκίου της αγοράς με βάση τις διαμορφωμένες κατά την παραπάνω ημερομηνία συνθήκες. Αύξηση Αποδοχών: Έχει γίνει υπόθεση αύξησης των αποδοχών κάθε μέλους με 3,5% ετησίως σαν αντιστάθμισμα του πληθωρισμού. Επιπρόσθετα έχει υποτεθεί και ένα 1,5% ετησίως λόγω βαθμολογικής προαγωγής του εργαζομένου. Δημογραφικές Υποθέσεις: Οι υποθέσεις πού παρουσιάζονται παρακάτω αφορούν τα διάφορα αίτια αποχώρησης από την ομάδα. Θνησιμότητα: Για τις υποχρεώσεις της επιχείρησης οι οποίες προκύπτουν από τον Νόμο 2112/20, έχει χρησιμοποιηθεί ο ελληνικός πίνακας ΕΑΕ1990 για άνδρες και γυναίκες. Νοσηρότητα: Δεδομένου του μακροχρόνιου ορίζοντα της αποτίμησης λάβαμε υπόψη πιθανότητες νοσηρότητας χρησιμοποιώντας τον αντίστοιχο ελληνικό πίνακα EAE1990 για άνδρες και γυναίκες με μείωση του ποσοστού νοσηρότητας στο 35%. Ηλικίες Κανονικής Αποχώρησης: Έχει χρησιμοποιηθεί το 60 έτος ηλικίας για τις γυναίκες και το 65 για τους άνδρες. Άλλα Αίτια Αποχώρησης: Σαν άλλα αίτια αποχώρησης θεωρούμε την καταγγελία συμβάσεως και την αποχώρηση χωρίς δικαίωμα παροχής Ν.2112/20 ( όπως η οικειοθελής αποχώρηση, η λήξη σύμβασης, κ.λ.π. ). Λαμβάνοντας υπόψη την εμπειρία της επιχείρησης σχετικά με την αποχώρηση λόγω καταγγελίας σύμβασης το αντίστοιχο ποσοστό εκτιμήθηκε ίσο προς 2% ενώ το αντίστοιχο ποσοστό για την οικειοθελή αποχώρηση εκτιμήθηκε σε 5%. Με βάση την παρ.95 του Δ.Λ.Π.19, η εταιρία καταχωρεί κατά την τρέχουσα χρήση όλα τα αναλογιστικά κέρδη ή ζημίες ανεξάρτητα από το προβλεπόμενο από το Δ.Λ.Π.19 περιθώριο. 27

8.11. Λοιπές υποχρεώσεις 31.12.2008 31.12.2007 Ασφαλιστικοί Οργανισμοί 13.072,07 9.932,49 Λοιποί φόροι τέλη 30.484,82 17.484,78 Υποχρεώσεις προς συνδεμένες επιχειρήσεις 65.051,04 101.305,23 Λοιποί πιστωτές διάφοροι 64.910,60 54.025,63 Σύνολο 173.518,53 182.748,13 Οι παρακρατούμενοι φόροι και εισφορές υπέρ τρίτων αποδίδονται εντός των προθεσμιών που ορίζουν οι σχετικές διατάξεις. 9. Πρόσθετα στοιχεία και πληροφορίες 9.1 Συναλλαγές συνδεδεμένων μερών Η Εταιρία ανήκει στον όμιλο της ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α. και παρέχει τις υπηρεσίες στο πλαίσιο των συνηθισμένων εργασιών της προς την ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α. και τις λοιπές Εταιρίες του ομίλου. Οι όροι συνεργασίας δεν διαφέρουν ουσιαστικά από τους συνήθεις εφαρμοζόμενους όρους στα πλαίσια της εκτέλεσης των εργασιών της Εταιρίας με μη συνδεδεμένες επιχειρήσεις. Οι συναλλαγές της Εταιρίας καθώς και τα υπόλοιπα των απαιτήσεων και των υποχρεώσεων στον Ισολογισμό έχουν ως κάτωθι: Υποχρεώσεις 31.12.2008 31.12.2007 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α. 43.792,61 57.397,69 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. 16.102,75 28.320,13 ALTER EGO Α.Ε. 5.155,68 11.029,60 ENOVATION TECHNOLOGIES Α.Ε. 0,00 4.557,81 65.051,04 101.305,23 Απαιτήσεις 31.12.2008 31.12.2007 ALTER EGO Α.Ε. 7.500,00 0,00 7.500,00 0,00 Έξοδα 31.12.2008 31.12.2007 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α. 199.349,84 224.835,89 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ FINANCE Α.Ε.Π.Ε.Υ. 91.118,06 110.055,24 290.467,90 334.891.13 Έσοδα 31.12.2008 31.12.2007 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α. ( Ομολογιακό Δάνειο ) 0,00 14.158,13 0,00 14.158,13 Οι ανωτέρω συναλλαγές απαλείφονται κατά την σύνταξη των ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ Α.Ε.Γ.Α.. 28

Οι συναλλαγές με μέλη της γενικής διεύθυνσης αναλύονται ως εξής: Είδος Συναλλαγής Μέλη Γενικής Διευθύνσεως 2008 2007 Δαπάνες μισθοδοσίας 84.000,00 84.000,00 Δεν έχουν χορηγηθεί δάνεια σε μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας ή σε λοιπά διευθυντικά στελέχη του Ομίλου ( και τις οικογένειές τους ). Δεν έχουν χορηγηθεί δάνεια σε συνδεδεμένα μέρη. 9.2. Άλλα σημαντικά στοιχεία και πληροφορίες: 1. Η εταιρία έχει ελεγχθεί φορολογικά μέχρι και τη χρήση 2006. 2. Ο αριθμός του απασχολούμενου προσωπικού την 31/12/08 και 31/12/07 ήταν 9 και 9 αντίστοιχα. 3. Δεν υπήρχαν επίδικες ή υπό διαιτησία διαφορές, καθώς και αποφάσεις δικαστικών ή διαιτητικών οργάνων, που ενδέχεται να έχουν σημαντική επίπτωση στην οικονομική κατάσταση ή λειτουργία της εταιρίας. 4. Οι οικονομικές καταστάσεις της εταιρίας περιλαμβάνονται στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΕΓΑ με τη μέθοδο της πλήρους ενοποίησης. Η ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΠΙΣΤΗ ΑΕΓΑ εδρεύει στην Ελλάδα και συμμετείχε, κατά την 31/12/08, στο μετοχικό κεφάλαιό της με ποσοστό 96,36 %. 5. Από τις συναλλαγές της εταιρίας με τα συνδεμένα προς αυτήν μέρη, για το χρονικό διάστημα 01/01/2008 έως 31/12/2008 προέκυψαν τα ακόλουθα ποσά: Βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις ευρώ 7.500,00, Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ευρώ 65.051,04, έξοδα ευρώ 290.467,90 και έσοδα ευρώ 0,00. 9.3. Ενδεχόμενες υποχρεώσεις και δεσμεύσεις α) Νομικά Θέματα Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Νομικής Υπηρεσίας της Εταιρίας δεν υπάρχουν εκκρεμείς υποθέσεις οι οποίες αναμένεται να έχουν σημαντική επίδραση στα χρηματοοικονομική θέση της Εταιρίας. β) Φορολογικά Η εταιρία δεν έχει ελεγχθεί φορολογικά για τις χρήσεις 2007 2008. Συνεπώς ενδέχεται να προκύψουν πρόσθετοι φόροι που μπορεί να επιβληθούν από τις φορολογικές αρχές για τις χρήσεις 2007 2008. 9.4. Γεγονότα μετά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων Από την 31/12/2008 μέχρι σήμερα δεν επήλθε κανένα γεγονός το οποίο θα μπορούσε να επηρεάσει ουσιωδώς την οικονομική κατάσταση της 31/12/2008 ή την ομαλή συνέχιση της λειτουργίας της εταιρίας ( Going Concern ). 29

9.5. Σημείωση σχετική με τις εκτιμήσεις που έγιναν για τη σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων Οι τελικές οικονομικές καταστάσεις καθώς και οι σημειώσεις και αναφορές που τις συνοδεύουν ενδέχεται να εμπεριέχουν ορισμένες υποθέσεις και υπολογισμούς που αναφέρονται σε μελλοντικά γεγονότα σε σχέση με τις εργασίες, την ανάπτυξη και τις οικονομικές επιδόσεις της Εταιρίας. Παρά το γεγονός ότι αυτές οι υποθέσεις και υπολογισμοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της διεύθυνσης της εταιρείας σε σχέση με τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα πραγματικά αποτελέσματα μπορεί τελικά να διαφέρουν από αυτούς τους υπολογισμούς και τις υποθέσεις που έχουν ληφθεί υπόψη κατά τη σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων της Εταιρείας. Χαλάνδρι, 20 Μαρτίου 2008 Ο Πρόεδρος του Δ.Σ. Ο Διευθύνων Σύμβουλος Ο Υπεύθυνος Λογιστηρίου Χρήστος Γεωργακόπουλος Θωμάς Κωνσταντινίδης Χριστόφορος Πούλιος Α.Δ.Τ. Χ 164312 Α.Δ.Τ. ΑΕ 043541 Α.Δ.Τ. Κ 007380 Αρ. Αδείας 1350 Α Τάξης 30