Ιστορική συµφωνία Ιράν- Μεγάλων υνάµεων για το πυρηνικό

ευτέρα 25 Νοεµβρίου 213 Ιστορική συµφωνία Ιράν- Μεγάλων υνάµεων για το πυρηνικό πρόγραµµα Ιστορική συµφωνία µεταξύ Ιράν και Μεγάλων υνάµεων επιτεύχθηκε την εβδοµάδα που πέρασε, όπου και συµφωνήθηκε το Ιράν να σταµατήσει για 6 µήνες το πυρηνικό πρόγραµµα σε αντάλλαγµα την άρση των κυρώσεων από πλευράς της ύσης. Εβδοµάδα δηλώσεων των Κεντρικών Τραπεζιτών ήταν επίσης η προηγούµενη µε τους Mario Draghi, Ben Bernanke αλλά και την διάδοχό του Janet Yellen να υπερασπίζονται των πολιτικών τους και των διευκολυντικών µέτρων νοµισµατικής πολιτικής. Στις ΗΠΑ, η Janet Yellen αλλά και ο Ben Bernanke τάχθηκαν για ακόµη µία φορά υπέρ του προγράµµατος ποσοτικής χαλάρωσης τονίζοντας ότι απέδωσε καρπούς και αποτελέσµατα καθώς τα οφέ- λη από το πρόγραµµα υπερκάλυψαν τα κόστη ενώ δήλωσαν ότι αναµένεται η πολιτική να παραµείνει διευκολυντική ακόµα και όταν η αµερικανική οικονοµία πιάσει τους στόχους της Κεντρικής Τράπεζας. Στην Ασία, σύµφωνα µε τον µεταποιητικό δείκτη HSBC PMI, η δραστηριότητα του µεταποιητικού τοµέα της Κίνας βελτιώθηκε αλλά µε χαµηλότερο ρυθµό, καθώς ο δείκτης µειώθηκε στις 5,4 µονάδες από τις 5,9 του Οκτωβρίου, παραµένοντας ωστόσο πάνω από το κρίσιµο όριο των 5 µονάδων. Τέλος, η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας επανέλαβε την πρόθεσή της για ενδεχόµενη περαιτέρω µείωση των επιτοκίων στο µέλλον στην προσπάθεια τόνωσης της ανάπτυξης.

Ευρωζώνη, υποχώρησε στις 51,5 µονάδες Ευρωζώνη Economy & Markets Καθησυχάζει ο Draghi για τη πολιτική χαµηλών επιτοκίων Μεικτά τα στοιχεία για τους PMI Θετική πορεία της αγοράς αυτοκινήτων στην Ευρωζώνη Ευρωζώνη > Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Mario Draghi, δήλωσε ότι η πολιτική χαµηλών επιτοκίων δεν αποτελεί κίνδυνο για τη σταθερότητα της οικονοµίας αλλά κίνητρο για την ανάπτυξη αυτής. Παράλληλα, τόνισε ότι δεν αποτελεί είδηση οι συζητήσεις για το ενδεχόµενο αρνητικών επιτοκίων στην προσπάθεια καταπολέµησης ενώ ο Joerg Asmussen της ΕΚΤ εµφανίστηκε επιφυλακτικός προς αυτό το ενδεχόµενο. > Στα επιµέρους οικονοµικά στοιχεία, ο σύνθετος δείκτης PMI που µετράει την επιχειρηµατική δραστηριότητα στην για το µήνα Νοέµβριο παραµένοντας ωστόσο πάνω από τις 5 µονάδες οι οποίες δηλώνουν επέκταση της δραστηριότητας. Ο µεταποιητικός δείκτης αυξήθηκε ελαφρώς στις 51,5 µονάδες φτάνοντας σε υψηλό 29 µηνών ενώ αυτός των υπηρεσιών υποχώρησε στις 5,9 από τις 51,6 µονάδες του προηγούµενου µήνα. Το εµπορικό πλεόνασµα αυξήθηκε περισσότερο του αναµενοµένου και στα $14,3δις τον Σεπτέµβριο από τα $12,3δις του Αυγούστου, καθώς οι εξαγωγές αυξήθηκαν 1% ενώ οι εισαγωγές µειώθηκαν,3%. > Στη βιοµηχανία των αυτοκινήτων, οι πωλήσεις στην Ευρωζώνη συνέχισαν την θετική τους πορεία και βελτίωσή τους µε καθώς αυξήθηκαν κατά 4,5% το µήνα Οκτώβριο µετά την αύξηση 1,2% τον Σεπτέµβριο, σε ετήσια βάση. Η Ισπανία βρίσκεται στη πρώτη θέση ενώ µειώθηκαν οι πωλήσεις στην Ιταλία. Γερµανία > Σε δηµοσκόπηση µεταξύ αναλυτών και επενδυτών ο δείκτης οικονοµικής εµπιστοσύνης ZEW έφτασε στο υψηλότερο σηµείο του τα τελευταία 4 χρόνια καθώς βρίσκεται στις 54,6 µονάδες. Ο µεταποιητικός δείκτης PMI αυξήθηκε ελαφρώς από τις 51,7 στις 52,5 µονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών 2

αυξήθηκε στις 54,5 από τις 52,9 µονάδες. Οι εξαγωγές του γ τριµήνου αυξήθηκαν µόλις,1% µετά την αύξηση 2,2% του β τριµήνου ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν,8% µετά το 2% του προηγούµενου τριµήνου. Η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε,1% στο γ τρίµηνο ενώ οι κυβερνητικές δαπάνες,5% σε σχέση µε τις προβλέψεις για,3%. Βρετανία > Η Κεντρική Τράπεζα της Μεγάλης Βρετανίας κράτησε σταθερή τη νοµισµατική της πολιτική καθώς και τους στόχους της. αναµενοµένου. Οι τιµές παραγωγού µειώθηκαν 1,2% σε µηνιαία βάση ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 2,8% σε µηνιαία και 3,5% σε ετήσια βάση. Η ανεργία αυξήθηκε ελαφρώς στο 5,5%. Τουρκία > Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor s επιβεβαίωσε την αξιολόγηση ΒΒ+ για την οικονοµία της Τουρκίας µε τις προοπτικές να παραµένουν σταθερές. Παράλληλα, η Κεντρική Τράπεζα άφησε την νοµισµατική της πολιτική αµετάβλητη, όπως και αναµενόταν. Γαλλία > Ο µεταποιητικός δείκτης PMI αυξήθηκε στις 49,5 µονάδες, παραµένοντας οριακά κάτω από τις 5 µονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε στις 51 µονάδες το µήνα Νοέµβριο από τις 48,8 του προηγούµενου µήνα. Ιταλία > Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν,1% σε µηνιαία βάση ενώ σε ετήσια βάση είναι µειωµένες κατά 2,8%. Οι βιοµηχανικές παραγγελίες αυξήθηκαν 1,6% τον Σεπτέµβριο µετά την αύξηση 2% του Αυγούστου. Αμερική Economy & Markets Επαναφορά της αγοράς εργασίας των ΗΠΑ στα προ shutdown επίπεδα Προβληµατισµός για τα οικονοµικά στοιχεία του Μεξικό Ρωσία > Η βιοµηχανική παραγωγή έπεσε,1% σε ετήσια βάση και περισσότερο του ΗΠΑ > Η Janet Yellen, η επόµενη πρόεδρος 3

της Fed, τάχθηκε για ακόµη µία φορά υπέρ του προγράµµατος ποσοτικής χαλάρωσης τονίζοντας απέδωσε καρπούς και αποτελέσµατα καθώς τα οφέλη υπερκάλυψαν τα κόστη. Επιβεβαιώνοντας τον Ben Bernanke, δήλωσε ότι αναµένεται η πολιτική να παραµείνει διευκολυντική για αρκετό καιρό ακόµα και µετά τη µείωση της ανεργίας κάτω από το επίπεδο-στόχο του 6,5% της Κεντρικής Τράπεζας. Σύµφωνα µε τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης, µέλη της Fed αναζητούν τρόπους και ηµεροµηνίες για τη µείωση του προγράµµατος αγοράς οµολόγων, µε τον James Bullard της St. Louis Federal Reserve να µην αποκλείει µείωση του προγράµµατος ακόµα και µέσα στον εκέµβριο. > Ο πρόεδρος Οµπάµα επανέφερε το ζήτηµα του ανώτατου ορίου δανεισµού της κυβέρνησης τονίζοντας τον κίνδυνο αθέτησης των υποχρεώσεων και των πληρωµών από τον Φεβρουάριο του 213. > Στα επιµέρους οικονοµικά στοιχεία και στον τοµέα της µεταποίησης, ο δείκτης Philadelphia Fed υποχώρησε σηµαντικά για το µήνα Νοέµβριο και συγκεκριµένα στις 6,5 µονάδες από τις 19,8 του Οκτωβρίου. Από την άλλη, ο µεταποιητικός δείκτης της Markit έφτασε σε υψηλό 8 µηνών και στις 51,8 µονάδες. Η βιοµηχανική παραγωγή µειώθηκε,1% το µήνα Οκτώβριο. Ο δείκτης τιµών παραγωγού µειώθηκε,2% για το µήνα Οκτώβριο ενώ αυτός του καταναλωτή µειώθηκε ελαφρώς και κατά,1%. Σε ετήσια βάση, οι τιµές είναι αυξηµένες κατά 1%. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν περισσότερο του αναµενοµένου τον Οκτώβριο και συγκεκριµένα κατά,4% ενώ σε ετήσια βάση είναι αυξηµένες κατά 2,4%. Η κατασκευαστική εµπιστοσύνη παρέµεινε αµετάβλητη στις 54 µονάδες παρόλο τις µεγαλύτερες προσδοκίες. > Στην αγορά κατοικίας, οι πωλήσεις µεταχειρισµένων κατοικιών υποχώρησαν για 2 ο συνεχόµενο µήνα τον Οκτώβριο και συγκεκριµένα κατά 3,2%, σύµφωνα µε τον Εθνικό Οργανισµό Μεσιτών ενώ η κατασκευαστική εµπιστοσύνη παρέµεινε αµετάβλητη. > Στην αγορά εργασίας, µετά την απότοµη άνοδο τη περίοδο του shutdown, οι νέες αιτήσεις ανεργίας συνέχισαν να µειώνονται και συγκεκριµένα, υποχώρησαν κατά 21χιλ. την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 16 Νοεµβρίου και έφτασαν τις 323χιλ. O αριθµός των συνεχιζόµενων αιτήσεων αυξήθηκε κατά 66χιλ. και έφτασε τα 2,876εκ. την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 9 Νοεµβρίου. Επίσης, κατά 3,91εκ. αυξήθηκαν οι νέες θέσεις εργασίας για το µήνα Σεπτέµβριο έναντι 3,84εκ. του 4

Αυγούστου. Καναδάς > Οι τιµές αυξήθηκαν,7% σε ετήσια βάση για το µήνα Οκτώβριο ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν περισσότερο του αναµενοµένου και κατά 1% τον Σεπτέµβριο. Βραζιλία > Η ανεργία στη χώρα µειώθηκε στο 5,2% από το 5,4% του Σεπτεµβρίου ενώ οι ξένες επενδύσεις στη χώρα αυξήθηκαν περισσότερο του αναµενοµένου και έφτασαν τα $5,4δις από τα $4,7δις του Σεπτεµβρίου. Μεξικό > Οι λιανικές πωλήσεις στο Μεξικό απογοήτευσαν για ακόµη µία φορά, καθώς µειώθηκαν 2,5% σε ετήσια βάση, ενώ σε επίπεδο τριµήνου είναι µειωµένες κατά,6%. Αυτό αναµένεται να έχει επιπτώσεις και στην ανακοίνωση του ΑΕΠ. Αργεντινή > Η ανεργία στη χώρα για το γ τρίµηνο µειώθηκε αισθητά στο 6,8% από το 7,2% του β τριµήνου ενώ ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης µειώθηκε ελαφρώς στις 49,89 µονάδες από τις 51,85 του προηγούµενου µήνα. Η βιοµηχανική παραγωγή µειώθηκε,5% σε ετήσια βάση αλλά αυξήθηκε 1,4% σε µηνιαία. Ασία Economy & Markets Βελτίωση µε χαµηλότερο ρυθµό της µεταποίησης στην Κίνα Ανοιχτό παράθυρο της Κεντρικής Τράπεζας της Αυστραλίας για µείωση των επιτοκίων Κίνα > Σύµφωνα µε τον µεταποιητικό δείκτη HSBC PMI, η δραστηριότητα του µεταποιητικού τοµέα της χώρας βελτιώθηκε αλλά µε χαµηλότερο ρυθµό, καθώς ο δείκτης µειώθηκε στις 5,4 για το µήνα Νοέµβριο από τις 5,9 του Οκτωβρίου, παραµένοντας ωστόσο πάνω από το κρίσιµο όριο των 5 µονάδων. > Πηγές της Κεντρικής Τράπεζας της χώρας επανέλαβαν την πρόθεσή τους για απελευθέρωση των επιτοκίων καταθέσεων στο άµεσο µέλλον, αφήνοντας την αγορά ελεύθερη να 5

διαµορφώσει τα επιτόκια. > Στην αγορά κατοικίας, η µέση τιµή για νέες κατοικίες στις 7 µεγαλύτερες πόλεις αυξήθηκε για το µήνα Οκτώβριο και έφτασε σε ιστορικά υψηλά. Ιαπωνία > Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αµετάβλητη τη διευκολυντική νοµισµατική της πολιτική. Παράλληλα, το εµπορικό έλλειµµα για το µήνα Οκτώβριο εµφανίστηκε µεγαλύτερο του αναµενοµένου καθώς έφτασε το 1τρις γεν. Οι εξαγωγές αυξήθηκαν 18,6% και οι εισαγωγές 26,1%, σε ετήσια βάση. µετά την αύξηση 2,6% του προηγούµενου µήνα. Ταϊβάν > Η βιοµηχανική παραγωγή αυξήθηκε,78% το µήνα Οκτώβριο και λιγότερο του αναµενοµένου ενώ οι πωλήσεις αυτοκινήτων αυξήθηκαν 1,8% σε ετήσια βάση. Η ανεργία στη χώρα βρίσκεται σταθερή στο 4,17%. Αυστραλία > Οι δυσκολίες στις αγορές εµπορευµάτων και εξόρυξης, η υψηλή συναλλαγµατική ισοτιµία αλλά και οι χαµηλότεροι του επιθυµητού ρυθµοί ανάπτυξης, οδήγησαν την Κεντρική Τράπεζα της χώρας να επαναλάβει την πρόθεσή της για πιθανή περαιτέρω µείωση των επιτοκίων. Σιγκαπούρη > Η κυβέρνηση αναθεώρησε τα στοιχεία για το ΑΕΠ στο γ τρίµηνο από το 5,1% στο 5,8%. Μαλαισία > Οι τιµές καταναλωτή αυξήθηκαν 2,8% το µήνα Οκτώβριο και σε ετήσια βάση 6

Market Snapshot EU Composite PMI Manufacturing Services 7 6 5 4 3 2 1 1/8/27 1/1/28 1/6/28 1/11/28 1/4/29 1/9/29 1/2/21 1/7/21 1/12/21 1/5/211 1/1/211 1/3/212 1/8/212 1/1/213 1/6/213 1/11/213 Source: Bloomberg, HellasFin Macro GDP Infl YoY % Unemployment Eurozone,1,7 12,2 USA 2,8 1 7,3 Japan 1,9 1,1 4 Germany,3 1,2 6,9 United Kingdom,8 2,2 7,6 France -,6,6 1,9 Italy -,5,8 12,5 Australia,6 2,2 5,7 Canada 1,74,7 6,9 Switzerland 2,1 -,3 3,2 Greece -3-2 26,9 China 2,2 3,2 4 Russia 1,2 6,3 5,5 Mexico,84 3,36 5,29 Turkey 2,5 7,71 9,8 South Africa 3 5,5 5,5 India 4,4 1,9 9,9 Indonesia 2,96 8,32 5,9 Philippines 7,5 2,9 7,3 Malaysia 5 2,8 3,1 South Korea 3,3,7 3 1 Year Sovereign Bonds 3,5 3 2,5 2 1,5 1,5 22/11/212 22/12/212 22/1/213 US 1yr Treasury 22/2/213 22/3/213 22/4/213 22/5/213 22/6/213 22/7/213 22/8/213 22/9/213 22/1/213 22/11/213 Close 1w change USA 2,78,82 Japan,613,1 Germany 1,688,46 UK 2,619,65 France 2,182,16 Italy 4,77,5 Spain 4,118,55 Australia 4,181,71 Switzerland,897 -,25 Greece 8,542,36 China 4,6,3 Russia 7,61,15 Mexico 4,4,44 Brazil 4,454,76 South Korea 3,65,67 India 9,94 #N/A N/A Philippines 3,228 -,9 Malaysia 4,51,12 7

Market Snapshot Global Indices 18 16 14 12 1 MSCI World Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.616,34,2 24,36 29,32 MSCI Emerging 1.4,24-1,57-1,89 5,31 MSCI Frontier 576,54,74 22,41 26,4 STOXX 6 322,77 -,7 19,38 23,4 EUROSTOXX 5 23,64,14 14,75 24,28 8 6 4 2 1/9/21 1/9/211 1/9/212 1/9/213 2 18 16 14 12 Source: Bloomberg, HellasFin S&P 5 Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 16.9,99,65 25,39 28,39 S&P 5 1.795,85,37 28,99 32,61 Nasdaq 3.969,16,14 33,82 38,56 Nikkei 15.381,72 3, 5,31 67,6 FTSE 1 6.674,3 -,37 17,72 2,5 DAX 9.219,4,8 21,11 27,25 CAC 4 4.278,53 -,49 21,36 26,65 SMI 8.25,43 -,67 23,7 26,36 1 8 6 4 2 8

Market Snapshot Emerging Markets 3 25 2 15 Hang Seng Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 2.196,38 -,51 -,23 12,32 Hang Seng 23.696,28,1 8,33 12,92 RTS Russia 1.444,91-1,27-1,55 5,89 Bovespa 52.688,2 1,9-13,37-6,44 Nifty 5.995,45-1,19 3,9 8,23 MEXBOL 4.998,37 2,21-4,21 -,38 ASE 1.168,9 4,89 3,38 39,79 MERVAL 5.395,7 -,77 95,73 149,42 1 5 1/9/21 1/9/211 1/9/212 1/9/213 1,4 1,38 1,36 1,34 1,32 1,3 1,28 1,26 Source: Bloomberg, HellasFin EUR/USD Currencies Close 1w % YTD % EUR/USD 1,3515,666 2,44 USD/JPY 11,67-1,6524-14,67 GBP/USD 1,6197,5463 -,36 EUR/CHF 1,2345,232-1,85 USD/CNY 6,932 -,197 2,26 USD/AUD 1,923 2,4287 13,54 EUR/RUB 44,4277 -,964-9,41 EUR/TRY 2,6997 1,1631-12,83 EUR/MEX 17,5513 -,7851-3,36 EUR/CNY 8,2443 -,2414 -,33 EUR/AUD 1,47625-2,44-14,2 1,24 1,22 1,2 Σεπ-12 Οκτ-12 Νοε-12 Δεκ-12 Ιαν-13 Φεβ-13 Μαρ-13 Απρ-13 Μαϊ-13 Ιουν-13 Ιουλ-13 Αυγ-13 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 9

Market Snapshot 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Gold Commodities Close 1w % YTD % Gold 1.284,98-3,34-26,41 Silver 2,66-3,22-34,88 Brent 17,97,26-2,12 WTI Crude 93,51,42 1,74 Platinum 1.432,3-1,57-9,87 Palladium 725,93 -,22 1,5 4 35 3 25 2 15 1 5 Silver 1/9/212 1/1/212 1/11/212 1/12/212 1/1/213 1/2/213 1/3/213 1/4/213 1/5/213 1/6/213 1/7/213 1/8/213 1/9/213 1/1/213 1/11/213 1

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συµβουλών και ιαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί µε την υπ αριθ. 6/16/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εµπορικά σήµατα στο παρόν δελτίο είναι εµπορικά σήµατα και σήµατα υπηρεσιών ή σήµατα κατατεθέντα ή σήµατα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευµατικό δικαίωµα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώµατα πνευµατικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εµπορικών σηµάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώµατα στην πλήρη έκταση του εφαρµοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο µπορεί να µην είναι ενηµερωµένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται µε άλλες επίσηµες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαµβάνει καµία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχοµένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούµενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν µέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδηµοσίευση, αναπαραγωγή ή µε οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκµετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενηµερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείµενο δικαιωµάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η µεµονωµένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιµοποιηθούν για εµπορικό σκοπό. Η µεταγωγή µέρους ή όλου του υλικού ή η µε οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή µέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την µεταφορά δικαιωµάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο µπορεί να περιέχει περιεχόµενο που να προέρχεται από τρίτα µέρη και µπορεί επίσης να περιέχει συνδέσµους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα µέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσµους (links) µόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχοµένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόµενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα µέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόµενο που αναδηµοσιεύεται από τρίτα µέρη (είτε δηµοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώµατα πνευµατικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόµενο που αναδηµοσιεύεται από τα τρίτα µέρη. 11

6. Το παρόν δελτίο µπορεί να περιλαµβάνει περιεχόµενα που να έχουν µεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των µεταφράσεων, η επίσηµη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενηµερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηµατοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο µέλλον. Η αξία µίας επένδυσης µπορεί είτε να µειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχοµένως να µην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναµες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανοµή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νοµικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου µία τέτοια διανοµή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νοµοθεσία ή κανονισµό. 12