Δευτέρα 7 Σεπτεμβρίου 2015 Δέσμευση για αποφυγή νομισματικού πολέμου στο G20 Στη συνάντηση των κεντρικών τραπεζιτών στο Jackson Hole τη προηγούμενη εβδομάδα, οι περισσότεροι κεντρικοί τραπεζίτες από διάφορες αναδυόμενες οικονομίες επιβεβαίωσαν τους αξιωματούχους της Fed ότι οι οικονομίες τους έχουν προετοιμασθεί κατάλληλα για τη πρώτη αύξηση επιτοκίων και ότι προτιμούν να μη καθυστερήσει η Fed να επιβεβαιώσει τη κίνηση αυτή. Επίσης, στη συνάντηση των G20, οι μεγαλύτερες οικονομίες δεσμεύτηκαν και πάλι για την αποφυγή ενός νομισματικού πολέμου μέσω υποτιμήσεων των νομισμάτων τους. Επίσης, στο κοινό ανακοινωθέν, αναγνωρίζουν τα χαμηλά ακόμη ποσοστά ανάπτυξης των παγκόσμιων οικονομιών και κάνουν λόγο για εξάρτηση των οικονομιών από τις χαλαρές νομισματικές πολιτικές και το «εύκολο» χρήμα. Στις επιμέρους σημαντικές οικονομικές ειδήσεις, ενώ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, όπως αναμενόταν, και ο πρόεδρός της Mario Draghi ανέφερε ότι η Τράπεζα είναι έτοιμη να παρέμβει περαιτέρω αν και εφόσον χρειαστεί να υποστηριχθεί ο στόχος του 2% για τον πληθωρισμό. Τα μάτια όλων είναι στραμμένα στη συνεδρίαση της Fed την επόμενη εβδομάδα, καθώς αναμένεται η τελευταία να αξιολογήσει τα θετικά στοιχεία για την αγορά εργασίας και να αποφασίσει αύξηση ή όχι του επιτοκίου ύστερα από 10 χρόνια.
ανακοίνωσε την αύξηση του ορίου Ευρωζώνη Economy & Markets Έτοιμη η ECB για περαιτέρω δράση σε περίπτωση αδύναμων στοιχείων του πληθωρισμού Βελτίωση της μεταποίησης και των υπηρεσιών για την Ευρωζώνη Σταθερός στο 0,2% ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης Σε χαμηλό 27 μηνών η μεταποίηση στη Μεγάλη Βρετανία Ευρωζώνη Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα όπως αναμενόταν διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στα ιστορικά χαμηλά ενώ ο πρόεδρος Mario Draghi διαβεβαίωσε ότι η ανάπτυξη αναμένεται να συνεχισθεί παρά τις πιέσεις από τα χαμηλότερα ποσοστά ανάπτυξης στις αναδυόμενες οικονομίες. Παράλληλα, ο πρόεδρος της ΕΚΤ διαβεβαίωσε για ακόμη μία φορά ότι η τράπεζα είναι έτοιμη να αναλάβει περαιτέρω δράση ενώ όσον αφορά το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, αγορών κάθε εκδότη από το 25% στο 33%. Παράλληλα οι εκτιμήσεις της ΕΚΤ για ΑΕΠ και πληθωρισμό αναθεωρήθηκαν προς τα κάτω και συγκεκριμένα αναμένεται ανάπτυξη 1,4% και πληθωρισμός 0,1% το 2015. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ της Markit αυξήθηκε από τις 53,9 στις 54,3 μονάδες τον Ιούλιο ενώ ο αντίστοιχος των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 54 στις 54,4 μονάδες. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώυηκε οριακά στις 52,3 μονάδες. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου αυξήθηκαν 0,4% σε μηνιαία βάση και 2,7% σε ετήσια ενώ ο πληθωρισμός παρέμεινε σταθερός στο 0,2%. Η ανεργία μειώθηκε στο 10,9% και στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2012 ενώ οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν 0,1% τον Ιούλιο. Γερμανία Ενώ η ανεργία στη χώρα το μήνα Αύγουστο παρέμεινε στο 6,4%, οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου αυξήθηκαν 1,4% σε μηνιαία και 3,3% σε ετήσια βάση. Οι εργοστασιακές παραγγελίες αυξήθηκαν 18% σε ετήσια βάση κυρίως λόγω της εσωτερικής ζήτησης. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ Αυγούστου αυξήθηκε οριακά στις 53,3 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών από τις 53,6 στις 2
54,9 ενώ ο σύνθετος από τις 54 στις 55 μονάδες. Μεγάλη Βρετανία Ο δείκτης ΡΜΙ για το κλάδο των υπηρεσιών υποχώρησε στις 55,6 από τις 57,4 μονάδες και έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 27 μηνών ενώ ο αντίστοιχος της μεταποίησης μειώθηκε από τις 51,9 στις 51,5 μονάδες. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ μειώθηκε από τις 56,6 στις 55,1 μονάδες. Γαλλία Η ανεργία στο β τρίμηνο του 2015 παρέμεινε σταθερή στο 10,3% ενώ οι ταξινομήσεις νέων αυτοκινήτων αυξήθηκαν 10%. Η μεταποίηση για το μήνα Αύγουστο μειώθηκε από τις 48,6 στις 48,3 μονάδες ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη παρέμεινε αμετάβλητη. Ιταλία Οι λιανικές πωλήσεις Ιουνίου μειώθηκαν 0,3% σε μηνιαία και 1,7% σε ετήσια βάση. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ της Markit μειώθηκε από τις 55,3 στις 53,8 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 52 στις 54,6 ενώ ο σύνθερος από τις 53,5 στις 55 μονάδες. Τέλος, η ανεργία μειώθηκε αισθητά και από 12,7% στο 12%. Ρωσία Ενώ το Υπουργείο Οικονομικών επιβεβαιώνει τις δυσκολίες που θα γνωρίσει η οικονομική ανάπτυξη της χώρας από τις χαμηλές τιμές πετρελαίου, ο πληθωρισμός Αυγούστου αυξήθηκε από 15,6% σε 15,8%. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης της Markit, μειώθηκε από τις 48,3 στις 47,9 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών από τις 51,6 στις 49,1 ενώ ο σύνθετος μειώθηκε από 50,9 σε 49,3 μονάδες. Τουρκία Ενώ ο πληθωρισμός για το μήνα Αύγουστο αυξήθηκε αισθητά και στο 7,2%, ο μεταποιητικός ΡΜΙ για το μήνα Αύγουστο μειώθηκε από τις 50,1 στις 49,3 μονάδες και κάτω από το όριο των 50 μονάδων. Τέλος, το εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε 6,5% σε ετήσια βάση για το μήνα Ιούλιο και στα $7,3δις καθώς οι εισαγωγές και οι εξαγωγές μειώθηκαν κατά 8,7% και 16,2% αντίστοιχα. 3
Αμερική Economy & Markets Θετικά σημάδια για την αμερικανική οικονομία, σύμφωνα με το Beige Book της Fed Μείωση του εμπορικού ελλείμματος στα $41,8δις για τις ΗΠΑ Αυξήσεις μικρότερες του αναμενομένου για τις νέες θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ Στο 5,1% η ανεργία στις ΗΠΑ ΗΠΑ Σύμφωνα με τη καθιερωμένη έκθεση της Fed για την αμερικανική οικονομία, υπάρχουν θετικά σημάδια για την ανάπτυξη και την αγορά εργασίας ενώ διατυπώνονται ανησυχίες για τις τιμές πετρελαίου αλλά και τις πιέσεις του ισχυρότερου δολαρίου στις αμερικάνικες εξαγωγές. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, το εμπορικό έλλειμμα μειώθηκε στα $41,8δις καθώς οι εξαγωγές αυξήθηκαν 0,4% και οι εισαγωγές υποχώρησαν 1,1% σε μηνιαία βάση. Οι εργοστασιακές παραγγελίες Ιουλίου αυξήθηκαν 0,4% και η παραγωγικότητα στο β τρίμηνο αναθεωρήθηκε ανοδικά και από το 1,3% στο 3,3% σε ετήσια βάση. Στο τομέα της μεταποίησης και των υπηρεσιών, ο δείκτης του ISM για το τομέα των υπηρεσιών μειώθηκε από το 60,3 στις 59 μονάδες ενώ ο αντίστοιχος των υπηρεσιών υποχώρησε από τις 52,7 στις 51,1 μονάδες και βρέθηκε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2013. Επίσης, ο μεταποιητικός δείκτης ΡΜΙ της Markit μειώθηκε σε χαμηλό 22 μηνών και στις 53 από τις 53,8 μονάδες. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά 12χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 29 η Αυγούστου και έφτασαν τις 282χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 12χιλ και έφτασαν στις 2,257εκ για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 22η Αυγούστου. Ο ιδιωτικός τομέας προσέθεσε 190χιλ νέες θέσεις εργασίας σύμφωνα με τα στοιχεία της ADP αλλά τα στοιχεία ήταν μικρότερα του αναμενομένου 200χιλ. Εν τω μεταξύ, η ανεργία Αυγούστου υποχώρησε στο 5,1% και η οικονομία προσέθεσε 173χιλ 4
θέσεις εργασίας τον Αύγουστο αλλά λιγότερες του αναμενομένου 220χιλ. Στην αγορά κατοικίας, οι κατασκευαστικές δαπάνες Ιουλίου αυξήθηκαν 0,7%. Καναδάς Η οικονομία της χώρας στο β τρίμηνο του 2015 γνώρισε ύφεση -0,5% και λιγότερο του αναμενομένου -1%. Η ανεργία Αυγούστου αυξήθηκε στο 7% από 6,8%. Βραζιλία Ο μεταποιητικός ΡΜΙ για τον Αύγουστο μειώθηκε από τις 47,2 στις 45,8 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε από 39,1 στις 44,8 μονάδες ενώ ο σύνθετος από τις 40,8 στις 44,8 μονάδες. Η βιομηχανική παραγωγή Ιουλίου μειώθηκε 1,5% σε μηνιαία και 8,9% σε ετήσια βάση. Μεξικό Ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη Αυγούστου μειώθηκε από τις 92,2 στις 90,4 μονάδες, ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε από τις 52,9 στις 52,4 μονάδες. Ασία Economy & Markets Σε χαμηλό 6 ετών η μεταποίηση στη Κίνα Μείωση της βιομηχανικής παραγωγής στην Ιαπωνία Ανάπτυξη 7% για την Ινδία στο β τρίμηνο του 2015 Ανάπτυξη 2,2% για τη Νότιο Κορέα στο β τρίμηνο του 2015 Κίνα Η μεταποίηση στη χώρα υποχώρησε σε χαμηλό 6 ετών καθώς ο αντίστοιχος δείκτης της Caixin μειώθηκε από τις 47,8 στις 47,3 μονάδες. Ο επίσημος μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε από 50 στις 49,7 μονάδες. Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας ανακοίνωσε ότι το μήνα Αύγουστο διοχέτευσε $17,2δις στο τραπεζικό σύστημα της χώρας ενώ ο κεντρικός τραπεζίτης της χώρας δήλωσε ότι η 5
πρόσφατη πτώση στην αγορά μετοχών της Κίνας έχει ολοκληρωθεί και ότι η ισοτιμία του τοπικού νομίσματος με το δολάριο έχει σταθεροποιηθεί. Παράλληλα, διαβεβαίωσε ότι δεν υπάρχει καμία διάθεση για περαιτέρω μακροπρόθεσμη υποτίμηση του γουάν. Ιαπωνία Η βιομηχανική παραγωγή Ιουλίου, σε μια πρώτη μέτρηση, μειώθηκε 0,6% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκε 0,3%. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες στο β τρίμηνο αυξήθηκαν 5,6% σε ετήσια βάση ενώ ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε από τις 51,9 στις 51,7 μονάδες. Ο ΡΜΙ υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 51,2 στις 53,7 μονάδες ενώ ο σύνθετος από τις 51,5 στις 52,9. Η μεταποίηση βελτιώθηκε καθώς σύμφωνα με το δείκτη Japan PMI Mfg αυξήθηκκε από 51,2 στις 51,9 μονάδες. Αυστραλία Ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο 2%, οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου υποχώρησαν 0,1% σε μηνιαία βάση. Ινδία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 7% σε ετήσια βάση και στο β τρίμηνο, ποσοστό χαμηλότερο από το 7,5% του α τριμήνου αλλά και του αναμενόμενου 7,4%. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ για τον Αύγουστο μειώθηκε από τις 52,7 στις 52,3 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 50,8 στις 51,8 μονάδες ενώ ο σύνθετος από τις 52 στις 52,6 μονάδες. Νότιος Κορέα Το ΑΕΠ της χώρας στο β τρίμηνο του 2015 αυξήθηκε 2,2% σε ετήσια και 0,3% σε τριμηνιαία βάση, όσο και η προηγούμενη μέτρηση. Ο πληθωρισμός Αυγούστου παρέμεινε σταθερός στο 0,7% και η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 3,3% σε ετήσια βάση. Τέλος, οι εξαγωγές μειώθηκαν 14,7% και οι εισαγωγές 18,3% σε ετήσια βάση. Ινδονησία Ο πληθωρισμός Αυγούστου μειώθηκε ελαφρώς στο 7,18% ενώ η μεταποίηση βελτιώθηκε από τις 47,3 στις 48,4 μονάδες. Μαλαισία Οι εξαγωγές Ιουλίου αυξήθηκαν 3,5% και οι εισαγωγές 5,9% σε ετήσια βάση ενώ η μεταποίηση χειροτέρευσε από τις 47,7 στις 47,2 μονάδες. Φιλιππίνες Ο πληθωρισμός Αυγούστου μειώθηκε 6
από 0,8% σε 0,6%. Ταιβάν Ο μεταποιητικός ΡΜΙ Αυγούστου μειώθηκε από τις 47,1 στις 46,1 μονάδες. Ταϊλάνδη Οι εξαγωγές και οι εισαγωγές Ιουλίου μειώθηκαν 3,1% και 10,6% αντίστοιχα σε ετήσια βάση ενώ ο πληθωρισμός μειώθηκε περαιτέρω στο -1,19%. 7
Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,4 0,2 11,1 USA 2,3 0,3 5,3 Japan 0,9 0,8 3,4 Germany 1,6 0,4 6,4 United Kingdom 2,6 0,2 5,5 France 1,2 0,3 10,3 Italy 0,7 0,2 12,5 Australia 2,5 1,7 6,2 Canada 1,2 1,2 6,8 Switzerland 0,6-1,0 3,4 Greece -1,4-1,3 26,2 China 6,9 1,5 4,2 Russia -3,6 15 6,2 Mexico 2,5 3 4,4 Turkey 2,9 7,4 10,3 South Africa 1,9 4,9 25,2 India 7,4 6,35 - Indonesia 5 6,5 5,9 Philippines 6 2 6,5 Malaysia 4,9 2 3 South Korea 2,7 0,8 3,7 Source:Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 8
Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,103-0,101 Japan 0,281-0,022 Germany 0,533-0,116 UK 1,715-0,131 France 0,905-0,134 Italy 1,835-0,104 Spain 1,958-0,064 Australia 2,568 0,004 Switzerland -0,308-0,043 Greece 9,206 0,177 China 3,310 0,048 Russia 11,700 0,330 Mexico 6,110-0,121 Brazil 5,569 0,304 South Korea 2,207-0,066 India 7,929-0,015 Philippines 3,701 0,060 Malaysia 4,249-0,112 9
Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.622,94-3,02-4,96-6,45 MSCI Emerging 801,48-3,68-15,83-26,35 MSCI Frontier 525,60-0,20-11,66-22,39 STOXX 600 362,24-2,80 5,89 4,49 EUROSTOXX 50 3.270,09-3,24 3,95 0,47 10
Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 16.374,76-3,25-8,07-3,36 S&P 500 1.951,13-3,40-5,36-1,84 Nasdaq 4.733,50-2,99-0,22 4,01 Nikkei 17.792,16-5,45 2,90 15,39 FTSE 100 6.194,10-2,41-5,03-8,68 DAX 10.317,84-2,53 2,37 3,23 CAC 40 4.653,79-3,25 8,62 3,86 SMI 8.775,64-1,51-0,83 0,92 11
Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.160,17 1,01-0,88 41,81 Hang Seng 20.840,61-4,03-9,47-15,06 RTS Russia 805,23-4,37 4,15-32,80 Bovespa 47.365,87-1,39-7,02-23,52 Nifty 7.655,05-4,25-6,50-4,17 MEXBOL 43.283,47-1,27 0,17-6,34 ASE 649,05 2,02-20,70-44,44 MERVAL 10.990,43-0,30 27,39 8,60 12
Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,113-0,696-7,98-13,66 USD/JPY 119,360 1,567 0,35-11,17 GBP/USD 1,519-1,043-2,52-5,71 EUR/CHF 1,084 0,039 10,97 11,29 USD/CNY 6,366 0,209-2,52-3,52 USD/AUD 1,443 2,639 17,89 33,93 EUR/RUB 76,269-5,484-3,63-37,33 EUR/TRY 3,377-3,210-16,30-16,99 EUR/MEX 18,815-0,194-5,19-9,96 EUR/CNY 7,087 0,904 6,45 12,16 EUR/AUD 1,606-1,879-7,86-13,51 13
Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.123,47-1,03-5,16-10,53 Silver 14,62-0,05-6,94-23,17 Brent 49,12-9,29-14,32-51,28 WTI Crude 45,59-7,34-14,42-51,13 Platinum 993,55-1,56-17,74-29,04 Palladium 583,65-2,86-26,84-34,11 14
Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 15
ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 16