Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις Σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς («ΠΧΑ») Χρήση που έληξε 31 εκεµβρίου 2010

Σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς («ΠΧΑ») Χρήση που έληξε

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης... 3 Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης... 4 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων... 5 Κατάσταση Ταµειακών ροών... 6 Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων... 7 1. Γενικές Πληροφορίες... 7 2. Σύνοψη βασικών λογιστικών αρχών... 7 3. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου... 14 4. Λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης... 16 5. Ανάλυση Πωλήσεων... 17 6. Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία... 18 7. Φόρος Εισοδήµατος... 19 8. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος... 20 9. Έξοδα ανά κατηγορία... 21 10. ανεισµός... 22 11. εσµεύσεις... 22 12. Ενδεχόµενες υποχρεώσεις / απαιτήσεις... 23 13. Εµπορικές & Λοιπές Απαιτήσεις... 23 14. Αποθέµατα... 24 15. Ταµειακά ιαθέσιµα... 25 16. Μετοχικό Κεφάλαιο... 25 17. Λοιπά Αποθεµατικά... 25 18. Επιχορηγήσεις... 25 19. Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία... 26 20. Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις... 27 21. Παροχές στο Προσωπικό... 28 22. Χρηµατοοικονοµικό κόστος... 28 23. Άλλα Έσοδα - Έξοδα... 29 24. Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες... 30 25. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη... 31 26. Προβλέψεις... 32 27. Ανέλεγκτες Φορολογικά Χρήσεις... 32 28. Αριθµός Απασχολούµενου Προσωπικού... 32 29. Σηµαντικά Γεγονότα... 32 30. Έκθεση Έλεγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 33 2

Κατάσταση Οικονοµικής Θέσης Ποσά σε ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Σηµ. 31/12/2010 31/12/2009 Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα Πάγια 6 11.795.543 11.371.428 Λοιπές απαιτήσεις 13 63.345 64.051 Σύνολο 11.858.888 11.435.479 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα 14 4.676.251 3.851.769 Εµπορικές και Λοιπές απαιτήσεις 13 4.165.993 4.834.368 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 15 828.095 602.457 Σύνολο 9.670.338 9.288.594 Σύνολο ενεργητικού 21.529.226 20.724.073 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους Μετοχικό κεφάλαιο 16 6.715.955 5.696.170 Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο 16 1.468.243 0 Λοιπά αποθεµατικά 17 4.157.872 4.157.872 Κέρδη/ (ζηµιές) εις νέον 2.775.293 4.043.269 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 15.117.363 13.897.310 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 8 1.659.091 1.895.118 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 19 315.888 335.387 Επιχορηγήσεις 18 355.047 47.874 Προβλέψεις 26 85.000 50.000 Σύνολο 2.415.026 2.328.379 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 20 3.996.836 4.252.929 άνεια 10 0 245.455 Σύνολο 3.996.836 4.498.383 Σύνολο υποχρεώσεων 6.411.862 6.826.763 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 21.529.226 20.724.073 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 3

Κατάσταση Αποτελεσµάτων Χρήσης Σηµ. 12µήνες έως 12µήνες έως Πωλήσεις 5 18.473.039 20.948.970 Κόστος Πωληθέντων 9-17.594.703-19.371.019 Μεικτό Κέρδος 878.336 1.577.951 Έξοδα διάθεσης 9-1.718.512-1.752.246 Έξοδα διοίκησης 9-886.343-933.771 Λοιπά έσοδα εκµετάλλευσης 23 331.608 407.644 Λοιπά έξοδα εκµετάλλευσης 23-184.866-292.654 Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης -1.579.777-993.075 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 22 2.267 691 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 22-5.231-39.225 Κέρδη προ φόρων -1.582.742-1.031.609 Φόρος εισοδήµατος 7 314.766 78.529 Καθαρά κέρδη χρήσης από συνεχιζόµενες δραστηριότητες -1.267.976-953.080 Κατάσταση Πρόσθετου Συνολικού Εισοδήµατος Κέρδη (ζηµιές) µετά από φόρους -1.267.976-953.080 Λοιπά συνολικά έσοδα µετά από φόρους 0 0 Συγκεντρωτικό συνολικό εισόδηµα µετά από φόρους -1.267.976-953.080 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων 4

Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Ποσά σε Μετοχικό κεφάλαιο & Αποθεµατικό Υπέρ το Άρτιο Λοιπά αποθεµατικά Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2009 5.696.170 4.157.872 4.996.349 14.850.390 Συγκεντρωτικό συνολικό έσοδο/ έξοδο µετά από φόρους 0 0-953.080-953.080 Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2009 5.696.170 4.157.872 4.043.269 13.897.310 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2010 5.696.170 4.157.872 4.043.269 13.897.310 Συγκεντρωτικό συνολικό έσοδο/ έξοδο µετά από φόρους 0 0-1.267.976-1.267.976 Μετοχικό κεφάλαιο από απορρόφηση ΕΤΑΛ ΑΕ. 2.488.029 0 0 2.488.029 Υπόλοιπο στις 8.184.198 4.157.872 2.775.293 15.117.363 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 5

Κατάσταση Ταµειακών ροών 1/1 έως 1/1 έως Ποσά σε Σηµ. 31/12/2010 31/12/2009 Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 24 104.875 2.028.450 (Καταβληθέντες τόκοι) -7.436-44.263 (Καταβληθείς φόρος εισοδήµατος) -43.675-155.743 Καθαρές ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 53.764 1.828.444 Ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Αγορές ενσώµατων περιουσιακών στοιχείων 6-135.403-286.135 Πωλήσεις ενσώµατων παγίων 24 5.876 6.100 Τόκοι που εισπράχθηκαν 22 2.267 691 Καθαρές ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες -127.259-279.345 Ταµειακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες άνεια αναληφθέντα 10 0 0 Αποπληρωµή δανεισµού 10-245.455-1.446.234 Καθαρές ταµειακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες -245.455-1.446.234 Καθαρή (µείωση)/ αύξηση στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα -318.949 102.865 Ταµειακά διαθέσιµα στην αρχή της χρήσης 602.457 499.593 Ταµειακά διαθέσιµα από απορρόφηση ΕΤΑΛ ΑΕ 544.586 0 Ταµειακά διαθέσιµα στο τέλος της χρήσης 828.094 602.458 Αθήνα, 15 Μαρτίου 2011 Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ Ο ΕΝΤΕΤΑΛΜΕΝΟΣ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΠΡΟΙΣΤΑΜΕΝΟΣ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ & ΓΕΝΙΚΟΣ ΙΕΥΘΥΝΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ Αθανάσιος Μηλιώκας Αντώνιος Νικολαϊδης Παναγιώτης Αθανασιάδης Α..Τ Ι 410620 Α..Τ. Ρ 199053 Α..Τ. Ξ 485666 Αρ. Άδειας 31112 Α Τάξης Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 6

Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων 1. Γενικές Πληροφορίες Οι οικονοµικές καταστάσεις αυτές περιλαµβάνουν τις ετήσιες εταιρικές οικονοµικές καταστάσεις της ΕΡΛΙΚΟΝ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑΣ ΣΥΡΜΑΤΩΝ Ανώνυµη Βιοµηχανική Εταιρεία (η «Εταιρεία»). Η Εταιρεία εδρεύει στην Ελλάδα, Νοµό Αττικής, στο ήµο Αθήνας, στην οδό Μεσογείων 2-4. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της Εταιρείας είναι www.erlikon.gr. Η Εταιρεία δραστηριοποιείται στην Ελλάδα και είναι θυγατρική της ΣΙ ΕΝΟΡ ΑΕ, της οποίας οι µετοχές διαπραγµατεύονται στο χρηµατιστήριο Αθηνών, σε ποσοστό 98,45%. Η ΣΙ ΕΝΟΡ ΑΕ ανήκει στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ ΑΕ. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις της Εταιρείας ενοποιούνται στις οικονοµικές καταστάσεις του οµίλου ΣΙ ΕΝΟΡ. Οι κυριότερες δραστηριότητες της Εταιρείας είναι η βιοµηχανική επεξεργασία και εµπορία προϊόντων συρµατοποίησης (συρµάτων, πλεγµάτων περίφραξης και προϊόντων συγκόλλησης). Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί προς δηµοσίευση από το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας την 15/3/2011 και υπόκεινται έγκρισης από τη Τακτική Γενική Συνέλευση της εταιρίας η οποία θα συνεδριάσει την 30/6/2011. Οι Οικονοµικές Καταστάσεις είναι διαθέσιµες στην έδρα και στην ιστοσελίδα της Εταιρείας. 2. Σύνοψη βασικών λογιστικών αρχών Οι βασικές λογιστικές αρχές που εφαρµόστηκαν για τη σύνταξη των εν λόγω Οικονοµικών Καταστάσεων περιγράφονται παρακάτω. Οι πολιτικές αυτές έχουν εφαρµοστεί µε συνέπεια σε όλες τις χρήσεις που παρουσιάζονται. 2.1 Νέα πρότυπα, ερµηνείες και τροποποίηση υφιστάµενων ιεθνών Λογιστικών Προτύπων Συγκεκριµένα νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες έχουν εκδοθεί, τα οποία είναι υποχρεωτικά για λογιστικές περιόδους που ξεκινούν κατά τη διάρκεια της παρούσας χρήσης ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση της Εταιρείας σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων, τροποποιήσεων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω. Τροποποιήσεις σε πρότυπα που αποτελούν ένα τµήµα του προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων για το 2009 του Σ ΛΠ (Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων) Οι παρακάτω τροποποιήσεις περιγράφουν τις σηµαντικότερες αλλαγές που υπεισέρχονται στα ΠΧΑ ως επακόλουθο των αποτελεσµάτων του ετήσιου προγράµµατος βελτιώσεων του Σ ΛΠ που δηµοσιεύτηκε τον Απρίλιο του 2009. Οι παρακάτω τροποποιήσεις ισχύουν για την τρέχουσα οικονοµική χρήση. Επίσης, εφόσον δεν αναφέρεται διαφορετικά, οι τροποποιήσεις αυτές δεν έχουν σηµαντική επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ΠΧΑ 8 «Κλάδοι ραστηριοτήτων» Η τροποποίηση παρέχει διευκρινίσεις όσον αφορά την γνωστοποίηση πληροφοριών σχετικά µε τα περιουσιακά στοιχεία του τοµέα. ΛΠ 1 «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων» Η τροποποίηση παρέχει διευκρινίσεις ότι ο πιθανός διακανονισµός µιας υποχρέωσης µε την έκδοση συµµετοχικών τίτλων δεν έχει σχέση µε την κατάταξή της ως κυκλοφορούν ή µη κυκλοφορούν στοιχείο. ΛΠ 7 «Καταστάσεις Ταµειακών Ροών» Η τροποποίηση απαιτεί ότι µόνο οι δαπάνες που καταλήγουν σε ένα αναγνωρισµένο περιουσιακό στοιχείο στην κατάσταση της οικονοµικής θέσης µπορούν να κατατάσσονται ως επενδυτικές δραστηριότητες. ΛΠ 17 «Μισθώσεις» Η τροποποίηση παρέχει διευκρινίσεις ως προς την κατάταξη των µισθώσεων γηπέδων και κτιρίων ως χρηµατοδοτικές ή λειτουργικές µισθώσεις. 7

ΛΠ 18 «Έσοδα» Η τροποποίηση παρέχει πρόσθετη καθοδήγηση σχετικά µε τον καθορισµό ως προς το αν η οικονοµική οντότητα ενεργεί ως πρακτορευόµενος/εντολέας ή πράκτορας. Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικές από περιόδους που ξεκινούν την ή µετά από 1 Ιανουαρίου 2011 ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2013) Το ΠΧΑ 9 αποτελεί το πρώτο µέρος της πρώτης φάσης στο έργο του Σ ΛΠ (Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων) για την αντικατάσταση του ΛΠ 39. Το Σ ΛΠ σκοπεύει να επεκτείνει το ΠΧΑ 9 κατά τη διάρκεια του 2010 έτσι ώστε να προστεθούν νέες απαιτήσεις για την ταξινόµηση και την επιµέτρηση των χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων, την αποαναγνώριση των χρηµατοοικονοµικών µέσων, την αποµείωση της αξίας, και τη λογιστική αντιστάθµισης. Το ΠΧΑ 9 ορίζει ότι όλα τα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία επιµετρώνται αρχικά στην εύλογη αξία τους συν, στην περίπτωση ενός χρηµατοοικονοµικού περιουσιακού στοιχείου που δεν είναι στην εύλογη αξία µέσω των αποτελεσµάτων, συγκεκριµένα κόστη συναλλαγών. Η µεταγενέστερη επιµέτρηση των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων γίνεται είτε στο αποσβεσµένο κόστος είτε στην εύλογη αξία και εξαρτάται από το επιχειρηµατικό µοντέλο της οικονοµικής οντότητας σχετικά µε τη διαχείριση των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και των συµβατικών ταµειακών ροών του χρηµατοοικονοµικού περιουσιακού στοιχείου. Το ΠΧΑ 9 απαγορεύει επαναταξινοµήσεις, εκτός από σπάνιες περιπτώσεις που το επιχειρηµατικό µοντέλο της οικονοµικής οντότητας αλλάξει, και στην προκειµένη περίπτωση η οικονοµική οντότητα απαιτείται να επαναταξινοµήσει µελλοντικά τα επηρεαζόµενα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία. Σύµφωνα µε τις αρχές του ΠΧΑ 9, όλες οι επενδύσεις σε συµµετοχικούς τίτλους πρέπει να επιµετρούνται σε εύλογη αξία. Εντούτοις, η διοίκηση έχει την επιλογή να παρουσιάζει στα λοιπά συνολικά έσοδα τα πραγµατοποιηθέντα και µη πραγµατοποιηθέντα κέρδη και ζηµιές εύλογης αξίας συµµετοχικών τίτλων που δεν κατέχονται προς εµπορική εκµετάλλευση. Αυτός ο προσδιορισµός γίνεται κατά την αρχική αναγνώριση για κάθε ένα χρηµατοοικονοµικό µέσο ξεχωριστά και δεν µπορεί να αλλάξει. Τα κέρδη και οι ζηµιές εύλογης αξίας δεν µεταφέρονται στα αποτελέσµατα µεταγενέστερα, ενώ τα έσοδα από µερίσµατα θα συνεχίσουν να αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα. Το ΠΧΑ 9 καταργεί την εξαίρεση της επιµέτρησης σε κόστος για τις µη εισηγµένες µετοχές και τα παράγωγα σε µη εισηγµένες µετοχές, αλλά παρέχει καθοδήγηση για το πότε το κόστος µπορεί να είναι αντιπροσωπευτική εκτίµηση της εύλογης αξίας. Η Εταιρεία βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 9 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το ΠΧΑ 9 δεν µπορεί να εφαρµοστεί νωρίτερα από την Εταιρεία διότι δεν έχει υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Μόνο όταν υιοθετηθεί, η Εταιρεία θα αποφασίσει εάν θα εφαρµόσει το ΠΧΑ 9 νωρίτερα από την 1 Ιανουαρίου 2013. ΠΧΑ 7 (Τροποποίηση) «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις» - µεταβιβάσεις χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων ((εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 η Ιουλίου 2011) Η παρούσα τροποποίηση παρέχει τις γνωστοποιήσεις για µεταβιβασµένα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία που δεν έχουν από αναγνωριστεί εξ ολοκλήρου καθώς και για µεταβιβασµένα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν από αναγνωριστεί εξ ολοκλήρου αλλά για τα οποία η Εταιρείας έχει συνεχιζόµενη ανάµειξη. Παρέχει επίσης καθοδήγηση για την εφαρµογή των απαιτούµενων γνωστοποιήσεων. Η τροποποίηση αυτή δεν έχει ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Τροποποιήσεις σε πρότυπα που αποτελούν ένα τµήµα του προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων για το 2010 του Σ ΛΠ (Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων) Οι παρακάτω τροποποιήσεις περιγράφουν τις σηµαντικότερες αλλαγές που υπεισέρχονται στα ΠΧΑ ως επακόλουθο των αποτελεσµάτων του ετήσιου προγράµµατος βελτιώσεων του Σ ΛΠ που δηµοσιεύτηκε τον Μάιο 2010. Οι παρακάτω τροποποιήσεις, εφόσον δεν ορίζεται διαφορετικά, ισχύουν για τις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2011. Επίσης, εφόσον δεν αναφέρεται διαφορετικά, οι τροποποιήσεις αυτές δεν αναµένεται να έχουν σηµαντική επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. Οι τροποποιήσεις δεν έχουν ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 7 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις» Οι τροποποιήσεις περιλαµβάνουν πολλαπλές διευκρινίσεις σχετικά µε τις γνωστοποιήσεις των χρηµατοοικονοµικών µέσων. ΛΠ 1 «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων» Η τροποποίηση διευκρινίζει ότι οι οικονοµικές οντότητες µπορούν να παρουσιάζουν την ανάλυση των συστατικών στοιχείων των λοιπών συνολικών εσόδων είτε στην κατάσταση µεταβολών ιδίων κεφαλαίων είτε στις σηµειώσεις. 8

2.2 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν καταρτιστεί από την ιοίκηση µε βάση τα διεθνή πρότυπα χρηµατοοικονοµικής αναφοράς (.Π.Χ.Α.) που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (Σ ΛΠ), συµπεριλαµβανοµένων και των ιεθνών Λογιστικών Προτύπων ( ΛΠ) και Ερµηνειών που έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή ιερµηνειών των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας έχουν συνταχθεί µε βάση το ιστορικό κόστος όπως γνωστοποιείται στις λογιστικές αρχές της Εταιρείας παρακάτω. Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε.π.χ.α. απαιτεί την υιοθέτηση συγκεκριµένων εκτιµήσεων και παραδοχών. Απαιτεί επίσης την άσκηση κρίσης από τη ιοίκηση στο στάδιο της εφαρµογής των λογιστικών αρχών της Εταιρείας. Οι περιοχές που εµπεριέχουν υψηλότερο βαθµό κρίσης ή πολυπλοκότητας, ή οι περιοχές όπου οι υποθέσεις και οι εκτιµήσεις είναι σηµαντικές στις οικονοµικές καταστάσεις αναφέρονται κατωτέρω στη σηµείωση 4. Τα οικονοµικά στοιχεία παρουσιάζονται σε ευρώ που αποτελεί το ισχύον για την Εταιρεία νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης. 2.3 Αρχή της επιχειρηµατικής συνέχειας των δραστηριοτήτων της Εταιρείας. Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση την αρχή της επιχειρηµατικής συνέχειας των δραστηριοτήτων της Εταιρείας, διότι µε βάση τις υπάρχουσες προβλέψεις και τους διαθέσιµους χρηµατικούς πόρους, η ιοίκηση δεν έχει πρόθεση ή ανάγκη βραχυπρόθεσµης ρευστοποίησης των περιουσιακών στοιχείων ή άλλους λόγους για να πιστεύει ότι η εταιρεία δεν πρόκειται να εξασφαλίσει τη συνέχεια των επιχειρηµατικών της δραστηριοτήτων στο προβλεπτό µέλλον και την εξυπηρέτηση των υποχρεώσεών της στα πλαίσια των συνήθων δραστηριοτήτων της, ενώ δεν έχουν υποπέσει στην αντίληψη της ιοίκησης σηµαντικές ενδείξεις για το αντίθετο. 2.4 Συναλλαγµατικές διαφορές και µετατροπές ξένων νοµισµάτων Το λειτουργικό νόµισµα της Εταιρείας είναι το Ευρώ. Οι συναλλαγές που εκφράζονται σε νοµίσµατα εκτός από το λειτουργικό νόµισµα είναι µεταφρασµένες στο Ευρώ, χρησιµοποιώντας το ποσοστό µετατροπής συναλλάγµατος της ηµεροµηνίας της συναλλαγής. Τα χρηµατικά στοιχεία του ενεργητικού και παθητικού που είναι εκφρασµένα σε άλλα νοµίσµατα µετατρέπονται σε Ευρώ µε τις τρέχουσες συναλλαγµατικές ισοτιµίες κατά την ηµεροµηνία σύνταξης του ισολογισµού. Οι προκύπτουσες συναλλαγµατικές διαφορές κατά την διάρκεια της περιόδου και κατά την ηµεροµηνία σύνταξης του ισολογισµού καταχωρούνται στα αποτελέσµατα χρήσης. 2.5 Ενσώµατα Πάγια Τα ενσώµατα πάγια αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον συσσωρευµένες αποσβέσεις και αποµείωση. Το κόστος κτήσεως περιλαµβάνει όλες τις άµεσα σχετιζόµενες δαπάνες για την απόκτηση των στοιχείων. Μεταγενέστερες δαπάνες καταχωρούνται σε αύξηση της λογιστικής αξίας των ενσωµάτων παγίων ή ως ξεχωριστό πάγιο µόνον εάν είναι πιθανό πρόσθετα µελλοντικά οικονοµικά οφέλη να εισρεύσουν στην Εταιρεία και το κόστος τους µπορεί να επιµετρηθεί αξιόπιστα. Το κόστος επισκευών και συντηρήσεων καταχωρείται στα αποτελέσµατα όταν οι σχετικές εργασίες πραγµατοποιούνται. Τα οικόπεδα δεν αποσβένονται. Οι αποσβέσεις των άλλων στοιχείων των ενσωµάτων παγίων υπολογίζονται µε την σταθερή µέθοδο µέσα στην ωφέλιµη ζωή τους που έχει ως εξής: Κτίρια 8-35 έτη Μηχανολογικός εξοπλισµός 2-20 έτη Μεταφορικά µέσα 5-20 έτη Λοιπός εξοπλισµός 3-8 έτη 9

Οι υπολειµµατικές αξίες και οι ωφέλιµες ζωές των ενσωµάτων παγίων υπόκεινται σε επανεξέταση και αναπροσαρµόζονται σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού. Όταν οι λογιστικές αξίες των ενσωµάτων παγίων υπερβαίνουν την εκτιµώµενη ανακτήσιµη αξία τους, η διαφορά (αποµείωση) καταχωρείται άµεσα ως έξοδο στα αποτελέσµατα.. Κατά την πώληση ενσωµάτων παγίων, οι διαφορές µεταξύ του τιµήµατος που λαµβάνεται και της λογιστικής τους αξίας καταχωρούνται ως κέρδη ή ζηµίες στα αποτελέσµατα. Χρηµατοοικονοµικά έξοδα που αφορούν στην κατασκευή στοιχείων ενεργητικού κεφαλαιοποιούνται για το χρονικό διάστηµα που απαιτείται µέχρι την ολοκλήρωση της κατασκευής. Όλα τα άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα χρήσεως. 2.6 Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία Ενεργητικού ανειακά περιουσιακά στοιχεία και απαιτήσεις Περιλαµβάνει µη παράγωγα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία µε πάγιες ή προσδιορισµένες πληρωµές, τα οποία δεν διαπραγµατεύονται σε ενεργούς αγορές και δεν υπάρχει πρόθεση πώλησης τους. Περιλαµβάνονται στο κυκλοφορούν ενεργητικό, εκτός από εκείνα µε λήξεις µεγαλύτερες των 12 µηνών από την ηµεροµηνία ισολογισµού. Τα τελευταία συµπεριλαµβάνονται στα µη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού αφορούν εµπορικές απαιτήσεις και ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα. 2.7 Αποθέµατα Τα αποθέµατα αποτιµώνται στην χαµηλότερη αξία µεταξύ κόστους κτήσης και καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας. Το κόστος προσδιορίζεται µε την µέθοδο του µέσου µηνιαίου σταθµικού κόστους. Το κόστος των ετοίµων προϊόντων και των ηµιτελών αποθεµάτων περιλαµβάνει το κόστος των υλικών, το άµεσο εργατικό κόστος και αναλογία των γενικών εξόδων παραγωγής. Χρηµατοοικονοµικά έξοδα δεν περιλαµβάνονται στο κόστος κτήσεως των αποθεµάτων. Η καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία εκτιµάται µε βάση τις τρέχουσες τιµές πώλησης των αποθεµάτων στα πλαίσια της συνήθους δραστηριότητας αφαιρουµένων των τυχόν εξόδων πώλησης όπου συντρέχει περίπτωση 2.8 Συµψηφισµός χρηµατοοικονοµικών στοιχείων Τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού συµψηφίζονται και το καθαρό ποσό παρουσιάζεται στον ισολογισµό εφόσον υπάρχει ένα έννοµο δικαίωµα για συµψηφισµό και η πρόθεση να διακανονιστούν σε καθαρή βάση ή να αναγνωριστεί το στοιχείο του ενεργητικού και να διακανονιστεί το στοιχείο του παθητικού ταυτόχρονα. 2.9 Αποµείωση αξίας περιουσιακών στοιχείων Τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν απροσδιόριστη ωφέλιµη ζωή δεν αποσβένονται αλλά υπόκεινται σε έλεγχο αποµείωσης ετησίως και όταν κάποια γεγονότα καταδεικνύουν ότι η λογιστική αξία µπορεί να µην είναι ανακτήσιµη. Τα περιουσιακά στοιχεία που αποσβένονται υπόκεινται σε έλεγχο αποµείωσης της αξίας τους όταν υπάρχουν ενδείξεις ότι η λογιστική αξία τους δε θα ανακτηθεί. Η ανακτήσιµη αξία είναι η µεγαλύτερη µεταξύ της εύλογης αξίας µείον έξοδα πώλησης και της αξίας χρήσης. Οι ζηµιές αποµείωσης καταχωρούνται σαν έξοδα στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων στη χρήση που προκύπτουν. 2.10 Εµπορικές και λοιπές βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις Οι εµπορικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία (αρχικά τιµολογούµενο ποσό) και ύστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος χρησιµοποιώντας την µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου µείον την εκτίµηση για τυχόν 10

µη εισπραχθέντα ποσά. Εκτίµηση για επισφαλείς απαιτήσεις πραγµατοποιείται όταν υπάρχει αντικειµενική ένδειξη ότι δεν είναι πλέον εφικτή η είσπραξη όλου του ποσού. Οι ανείσπρακτες οφειλές διαγράφονται όταν εξακριβωθούν. Το ποσό της πρόβλεψης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας των απαιτήσεων και της παρούσας αξίας των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµειακών ροών, προεξοφλουµένων µε τη µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου. Το ποσό της πρόβλεψης καταχωρείται ως έξοδο στην Κατάσταση Αποτελεσµάτων. 2.11 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Τα ταµειακά διαθέσιµα και ταµειακά ισοδύναµα αποτελούνται από τα µετρητά, από τις προθεσµιακές καταθέσεις και τις τραπεζικές καταθέσεις όψεως υψηλής ρευστότητας µε λήξη τριών µηνών και λιγότερο. Για τους σκοπούς της κατάστασης ταµειακών ροών, τα ταµειακά διαθέσιµα και ταµειακά ισοδύναµα καθορίζονται όπως ανωτέρω. 2.12 Μετοχικό κεφάλαιο Οι κοινές µετοχές περιλαµβάνονται στα ίδια κεφάλαια. Άµεσα έξοδα για την έκδοση µετοχών, εµφανίζονται µετά την αφαίρεση του σχετικού φόρου εισοδήµατος, σε µείωση του προϊόντος της έκδοσης. Άµεσα έξοδα που σχετίζονται µε την έκδοση µετοχών για την απόκτηση επιχειρήσεων περιλαµβάνονται στο κόστος κτήσεως της επιχειρήσεως που αποκτάται. Το κόστος κτήσης ιδίων µετοχών εµφανίζεται αφαιρετικά από τα ίδια κεφάλαια της Εταιρείας, µέχρι οι ίδιες µετοχές πωληθούν, ακυρωθούν ή επανεκδοθούν. Κάθε κέρδος ή ζηµιά από πώληση ιδίων µετοχών καθαρό από άµεσα για την συναλλαγή λοιπά έξοδα και φόρους, εµφανίζεται ως αποθεµατικό στα ίδια κεφάλαια. 2.13 Προµηθευτές Οι απαιτήσεις από προµηθευτές καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα αποτιµούνται στο αναπόσβεστο κόστος µε τη µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου. 2.14 ανεισµός Τα δάνεια καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους, µειωµένα µε τα τυχόν άµεσα έξοδα για την πραγµατοποίηση της συναλλαγής. Μεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος βάσει της µεθόδου του πραγµατικού επιτοκίου. Τυχόν διαφορά µεταξύ του εισπραχθέντος ποσού (καθαρό από σχετικά έξοδα) και της αξίας εξόφλησης αναγνωρίζεται στα αποτελέσµατα κατά την διάρκεια του δανεισµού βάσει της µεθόδου του πραγµατικού επιτοκίου. Τα δάνεια ταξινοµούνται ως βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις εκτός εάν η Εταιρεία έχει το δικαίωµα να αναβάλλει την εξόφληση της υποχρέωσης για τουλάχιστον 12 µήνες από την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Σε αυτή την περίπτωση ταξινοµούνται ως µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις. 2.15 Αναβαλλόµενος Φόρος Εισοδήµατος Ο αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος προσδιορίζεται µε την µέθοδο της υποχρέωσης που προκύπτει από τις προσωρινές διαφορές µεταξύ της λογιστικής αξίας και της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος δεν λογίζεται εάν προκύπτει από την αρχική αναγνώριση στοιχείου ενεργητικού ή παθητικού σε συναλλαγή, εκτός επιχειρηµατικής συνένωσης, η οποία όταν έγινε η συναλλαγή δεν επηρέασε ούτε το λογιστικό ούτε το φορολογικό κέρδος ή ζηµία. Ο αναβαλλόµενος φόρος προσδιορίζεται µε τους φορολογικούς συντελεστές που υπάρχει γνώση κατά την ηµεροµηνία ισολογισµού, ότι θα ισχύουν κατά τη στιγµή που θα αναστραφούν οι προσωρινές διαφορές. 11

Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις αναγνωρίζονται στην έκταση στην οποία θα υπάρξει µελλοντικό φορολογητέο κέρδος για την χρησιµοποίηση της προσωρινής διαφοράς που δηµιουργεί την αναβαλλόµενη φορολογική απαίτηση. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις και οι απαιτήσεις δύναται να συµψηφίζονται µόνο σε περίπτωση που αφορούν σε κοινή φορολογική αρχή και υπάρχει το δικαίωµα συµψηφισµού αυτών. 2.16 Φορολογία Η φορολογία εισοδήµατος υπολογίζεται µε βάση τη φορολογική νοµοθεσία και τους φορολογικούς συντελεστές που ισχύουν και καταχωρείται ως έξοδο στην περίοδο κατά την οποία προκύπτουν τα εισοδήµατα. 2.17 Παροχές στο προσωπικό (α) Βραχυπρόθεσµες παροχές Οι βραχυπρόθεσµες παροχές προς το προσωπικό σε χρήµα και σε είδος καταχωρούνται ως έξοδο όταν καθίστανται δεδουλευµένες. (β) Παροχές µετά την έξοδο από την υπηρεσία Η Εταιρεία καταχωρεί τις εργοδοτικές ασφαλιστικές εισφορές ως έξοδο όταν αυτές καθίστανται δεδουλευµένες. Με την πληρωµή των εργοδοτικών ασφαλιστικών εισφορών εξαντλείται η υποχρέωση της Εταιρείας έναντι των εργαζοµένων για την καταβολή συντάξεως. Έκτοτε η υποχρέωση ανήκει στον αρµόδιο ασφαλιστικό φορέα. Παρόλα αυτά, βάσει νόµου η Εταιρεία υποχρεούται να καταβάλει εφάπαξ αποζηµίωση στο προσωπικό κατά την συνταξιοδότηση αυτού, ποσό το οποίο κυµαίνεται σύµφωνα µε τα χρόνια προϋπηρεσίας στην Εταιρεία και τον τελικό µισθό του κάθε εργαζοµένου. Η υποχρέωση αυτή απεικονίζεται λογιστικά βάσει του ΛΠ 19 ως Πρόγραµµα Καθορισµένης Παροχής µε εφάπαξ καταβολή της παροχής. Η Εταιρεία δεν δηµιουργεί αποθεµατικό επενδύσεων για την κάλυψη της υποχρέωσης. Η υποχρέωση που καταχωρείται στον ισολογισµό για τα προγράµµατα καθορισµένων παροχών είναι η παρούσα αξία της δέσµευσης για την καθορισµένη παροχή προσαρµοσµένη µε τις µεταβολές που προκύπτουν από τα µη αναγνωρισµένα αναλογιστικά κέρδη και ζηµιές και το κόστος προϋπηρεσίας. Η υποχρέωση που προκύπτει λόγω της καθορισµένης παροχής υπολογίζεται από ανεξάρτητο αναλογιστή µε τη χρήση της µεθόδου της εκτιµώµενης πιστωτικής µονάδος (Projected unit credit method). Τα αναλογιστικά κέρδη και οι ζηµιές που προκύπτουν από τις προσαρµογές µε βάση τα ιστορικά δεδοµένα και ξεπερνούν το περιθώριο του 10% της παρούσας αξίας της υποχρέωσης, καταχωρούνται στα αποτελέσµατα µέσα στον αναµενόµενο µέσο ασφαλιστικό χρόνο των συµµετεχόντων στο πρόγραµµα. Το κόστος προϋπηρεσίας καταχωρείται άµεσα στα αποτελέσµατα µε εξαίρεση την περίπτωση που οι µεταβολές του προγράµµατος εξαρτώνται από τον εναποµένοντα χρόνο προϋπηρεσίας των εργαζόµενων. Στην περίπτωση αυτή το κόστος προϋπηρεσίας καταχωρείται στα αποτελέσµατα µε τη σταθερή µέθοδο µέσα στην περίοδο ωρίµανσης. (γ) Παροχές τερµατισµού της απασχόλησης Οι παροχές τερµατισµού της απασχόλησης πληρώνονται όταν η Εταιρεία τερµατίσει την απασχόληση εργαζοµένων πριν την ηµεροµηνία συνταξιοδοτήσεως. Η Εταιρεία καταχωρεί αυτές τις παροχές είτε όταν δεσµεύεται να τερµατίσει την απασχόληση υπαρχόντων εργαζοµένων σύµφωνα µε ένα λεπτοµερές επίσηµο πρόγραµµα για το οποίο δεν υπάρχει πιθανότητα απόσυρσης, ή όταν προσφέρει αυτές τις παροχές ως κίνητρο για εθελουσία αποχώρηση. Παροχές τερµατισµού της απασχόλησης που οφείλονται 12 µήνες µετά την ηµεροµηνία του ισολογισµού προεξοφλούνται στην παρούσα αξία τους. Στην περίπτωση τερµατισµού απασχόλησης κατά την οποία υπάρχει αδυναµία προσδιορισµού των εργαζοµένων που θα κάνουν χρήση αυτών των παροχών, δεν γίνεται λογιστικοποίηση αλλά γνωστοποίηση αυτών ως ενδεχόµενη υποχρέωση 12

2.18 Επιχορηγήσεις Οι κρατικές επιχορηγήσεις αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία τους όταν αναµένεται µε βεβαιότητα ότι η επιχορήγηση θα εισπραχθεί και η Εταιρεία πληρεί µε όλους τους προβλεπόµενους όρους της επιχορήγησης. Τα έσοδα από κρατικές επιχορηγήσεις τα οποία αφορούν µελλοντικά έξοδα, αναβάλλονται και αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα σε αντιστοιχία µε τα έξοδα που προορίζονται να αποζηµιώσουν. Οι κρατικές επιχορηγήσεις που σχετίζονται µε την αγορά ενσωµάτων παγίων, περιλαµβάνονται στις µακροπρόθεσµες υποχρεώσεις ως αναβαλλόµενες κρατικές επιχορηγήσεις και µεταφέρονται ως έσοδα στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων µε την σταθερή µέθοδο κατά αναµενόµενη ωφέλιµη ζωή των σχετικών περιουσιακών στοιχείων. 2.19 Προβλέψεις Οι προβλέψεις για αποκατάσταση περιβάλλοντος, τα έξοδα αναδιάρθρωσης και οι επίδικες υποχρεώσεις αναγνωρίζονται όταν : I.Υπάρχει µία παρούσα νοµική ή τεκµαιρόµενη υποχρέωση ως αποτέλεσµα παρελθόντων γεγονότων. II.Είναι πιθανότερο ότι θα απαιτηθεί εκροή πόρων για τον διακανονισµό της υποχρέωσης. III.Το απαιτούµενο ποσό µπορεί να εκτιµηθεί αξιόπιστα. Οι προβλέψεις αναδιάρθρωσης περιλαµβάνουν τα έξοδα τερµατισµού συµφωνιών µίσθωσης, και παροχές προσωπικού κατά τον τερµατισµό της απασχόλησης. Προβλέψεις δεν αναγνωρίζονται για µελλοντικές λειτουργικές ζηµίες. Όπου υπάρχει ένας αριθµός παρόµοιων υποχρεώσεων, η πιθανότητα να απαιτηθεί εκροή κατά την τακτοποίηση της υποχρέωσης προσδιορίζεται εξετάζοντας κάθε κατηγορία υποχρεώσεων συνολικά. Πρόβλεψη αναγνωρίζεται ακόµα και αν η πιθανότητα εκροής σχετικά µε οποιοδήποτε στοιχείο που περιλαµβάνεται στην ίδια κατηγορία υποχρεώσεων µπορεί να είναι µικρή. 2.20 Αναγνώριση εσόδων Τα έσοδα περιλαµβάνουν την εύλογη αξία των πωλήσεων αγαθών καθαρά από Φόρο Προστιθέµενης Αξίας, εκπτώσεις και επιστροφές. Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: (α) Πωλήσεις αγαθών Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν η Εταιρεία παραδίδει τα αγαθά στους πελάτες, τα αγαθά γίνονται αποδεκτά από αυτούς και η είσπραξη της απαίτησης είναι εύλογα εξασφαλισµένη. (β) Παροχή υπηρεσιών Τα έσοδα από παροχή υπηρεσιών καταχωρούνται την περίοδο κατά την οποία παρέχονται οι υπηρεσίες, µε βάση το στάδιο ολοκλήρωσης της παρεχόµενης υπηρεσίας σε σχέση µε το σύνολο των παρεχοµένων υπηρεσιών (γ) Έσοδα από τόκους Τα έσοδα από τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας και µε την χρήση του πραγµατικού επιτοκίου. Όταν υπάρχει αποµείωση των απαιτήσεων, η λογιστική αξία αυτών µειώνεται στο ανακτήσιµο 13

2.21 Μισθώσεις Η Εταιρεία ως µισθωτής Μισθώσεις όπου ουσιωδώς οι κίνδυνοι και ανταµοιβές της ιδιοκτησίας διατηρούνται από τον εκµισθωτή ταξινοµούνται ως λειτουργικές µισθώσεις. Οι πληρωµές που γίνονται για τις λειτουργικές µισθώσεις (καθαρές από τυχόν κίνητρα που προσφέρθηκαν από τον εκµισθωτή) αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα χρήσης µε την σταθερή µέθοδο κατά τη διάρκεια της µίσθωσης. Η Εταιρεία δεν έχει µισθώσεις που σύµφωνα µε τα ΠΧΠ ταξινοµούνται ως χρηµατοδοτικές. 2.22 ιάθεση κερδών, διανοµή µερισµάτων Η διάθεση των κερδών χρήσεως καθώς και η αναγνώριση της υποχρέωσης διανοµής µερίσµατος αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις εφόσον ληφθεί η τελική έγκριση από την Γενική Συνέλευση των µετόχων 2.23 Στρογγυλοποιήσεις ιαφορές που παρουσιάζονται µεταξύ των κονδυλίων στις οικονοµικές καταστάσεις και των αντίστοιχων κονδυλίων στις σηµειώσεις οφείλονται σε στρογγυλοποιήσεις. 3. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η Εταιρεία από την χρήση των χρηµατοοικονοµικών της µέσων τίθεται σε πιστωτικό κίνδυνο, σε κίνδυνο ρευστότητας και σε κίνδυνο αγοράς. Η σηµείωση αυτή παρουσιάζει πληροφορίες για την έκθεση της Εταιρείας σε κάθε έναν από τους ανωτέρω κινδύνους, για τους στόχους της Εταιρείας, τις πολιτικές και τις διαδικασίες που εφαρµόζει για την επιµέτρηση και την διαχείριση κεφαλαίου. Περισσότερα ποσοτικά στοιχεία για αυτές τις γνωστοποιήσεις περιλαµβάνονται σε όλο το εύρος των οικονοµικών καταστάσεων. Οι πολιτικές διαχείρισης κινδύνου της Εταιρείας εφαρµόζονται προκειµένου να αναγνωρίζονται και να αναλύονται οι κίνδυνοι που αντιµετωπίζει η Εταιρεία και να τίθενται όρια ανάληψης κινδύνου και να εφαρµόζονται έλεγχοι ως προς αυτά.. Οι πολιτικές διαχείρισης κινδύνου και τα σχετικά συστήµατα εξετάζονται περιοδικά ώστε να ενσωµατώνουν τις αλλαγές που παρατηρούνται στις συνθήκες της αγοράς και στις δραστηριότητες της Εταιρείας. Η επίβλεψη της τήρησης των πολιτικών και διαδικασιών διαχείρισης κινδύνου έχει ανατεθεί στο τµήµα Εσωτερικού ελέγχου, της µητρικής Εταιρείας ΣΙ ΕΝΟΡ, το οποίο πραγµατοποιεί τακτικούς ελέγχους σχετικά µε την εφαρµογή των διαδικασιών. 3.1 Πιστωτικός κίνδυνος Πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ζηµίας σε περίπτωση που ένας πελάτης ή τρίτος σε συναλλαγή χρηµατοοικονοµικού µέσου δεν εκπληρώσει τις συµβατικές υποχρεώσεις και σχετίζεται κατά κύριο λόγο µε τις απαιτήσεις από πελάτες 3.2 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις Η έκθεση της εταιρείας σε πιστωτικό κίνδυνο επηρεάζεται κυρίως από τα χαρακτηριστικά κάθε πελάτη. Τα δηµογραφικά στοιχεία της πελατειακής βάσης συµπεριλαµβανοµένου του κινδύνου αθέτησης πληρωµών που χαρακτηρίζει τη συγκεκριµένη αγορά και τη χώρα στην οποία λειτουργούν οι πελάτες επηρεάζουν λιγότερο τον πιστωτικό κίνδυνο καθώς δεν παρατηρείται γεωγραφική συγκέντρωση πιστωτικού κινδύνου. Κανένας πελάτης δεν ξεπερνά το 10% των πωλήσεων και εποµένως ο εµπορικός κίνδυνος είναι κατανεµηµένος σε µεγάλο αριθµό πελατών. Η µητρική Εταιρεία ΣΙ ΕΝΟΡ έχει θέσει µια πιστωτική πολιτική βάσει της οποίας κάθε νέος πελάτης εξετάζεται σε ατοµική βάση για την πιστοληπτική του ικανότητα πριν του προταθούν οι συνήθεις όροι πληρωµών. Ο έλεγχος 14

πιστοληπτικής ικανότητας που πραγµατοποιείται περιλαµβάνει την εξέταση τραπεζικών πηγών και άλλων τρίτων πηγών πιστοληπτικής βαθµολόγησης αν υπάρχουν. Πιστωτικά όρια ορίζονται για κάθε πελάτη, τα οποία επανεξετάζονται ανάλογα µε τις τρέχουσες συνθήκες και αναπροσαρµόζονται, αν απαιτηθεί, οι όροι πωλήσεων και εισπράξεων. Τα πιστωτικά όρια των πελατών κατά κανόνα καθορίζονται µε βάση τα ασφαλιστικά όρια που λαµβάνονται για αυτούς από τις ασφαλιστικές εταιρείες και εν συνέχεια διενεργείται ασφάλιση των απαιτήσεων βάσει των ορίων αυτών. Κατά την παρακολούθηση του πιστωτικού κινδύνου των πελατών, οι πελάτες οµαδοποιούνται ανάλογα µε τα πιστωτικά χαρακτηριστικά τους, τα χαρακτηριστικά ενηλικίωσης των απαιτήσεων τους και τα τυχόν προηγούµενα προβλήµατα εισπραξιµότητας που έχουν επιδείξει. Οι πελάτες και οι λοιπές απαιτήσεις περιλαµβάνουν κυρίως πελάτες χονδρικής της Εταιρείας. Οι πελάτες που χαρακτηρίζονται ως υψηλού ρίσκου τοποθετούνται σε ειδική κατάσταση πελατών και µελλοντικές πωλήσεις πρέπει να προεισπράττονται. Ανάλογα µε το ιστορικό του πελάτη και την ιδιότητα του, η Εταιρεία για την εξασφάλιση των απαιτήσεων της ζητά, όπου είναι δυνατό, εµπράγµατες ή άλλες εξασφαλίσεις. Η εταιρεία καταχωρεί πρόβλεψη αποµείωσης που αντιπροσωπεύει την εκτίµηση της για ζηµίες σε σχέση µε τους πελάτες, τις λοιπές απαιτήσεις και τις επενδύσεις σε χρεόγραφα. Η πρόβλεψη αυτή αποτελείται κυρίως από ζηµίες αποµείωσης συγκεκριµένων απαιτήσεων που εκτιµώνται βάσει των δεδοµένων συνθηκών ότι θα πραγµατοποιηθούν αλλά δεν έχουν οριστικοποιηθεί. 3.3 Εγγυήσεις Η Εταιρεία έχει ως πολιτική να µην παρέχει εγγυήσεις, παρά µόνο κατά εξαίρεση σε συνδεδεµένες εταιρείες. 3.4 Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας συνίσταται στον κίνδυνο η Εταιρεία να µη δύναται να εκπληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές της υποχρεώσεις όταν αυτές λήγουν. Η προσέγγιση που υιοθετεί η Εταιρεία για τη διαχείριση της ρευστότητας είναι να διασφαλίζει, µέσω διακράτησης των απολύτως αναγκαίων ταµειακών διαθέσιµων και επαρκών πιστωτικών ορίων από τις συνεργαζόµενες τράπεζες, ότι πάντα θα έχει αρκετή ρευστότητα για να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις της όταν αυτές λήγουν, κάτω από συνήθεις αλλά και δύσκολες συνθήκες, χωρίς να υφίσταται µη αποδεκτές ζηµίες ή να διακινδυνεύεται η φήµη της Εταιρείας. Για την αποφυγή των κινδύνων ρευστότητας ο Όµιλος διενεργεί πρόβλεψη ταµιακών ροών για περίοδο έτους κατά τη σύνταξη του ετήσιου προϋπολογισµού, και µηνιαία κυλιόµενη πρόβλεψη τριών µηνών έτσι ώστε να εξασφαλίζει ότι διαθέτει αρκετά ταµιακά διαθέσιµα για να καλύψει τις λειτουργικές του ανάγκες, συµπεριλαµβανοµένης της κάλυψης των χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων του. Η πολιτική αυτή δε λαµβάνει υπόψη της τη σχετική επίδραση από ακραίες συνθήκες που δεν µπορούν να προβλεφθούν 3.5 Κίνδυνος αγοράς Ο κίνδυνος αγοράς συνίσταται στον κίνδυνο των αλλαγών σε τιµές πρώτων υλών, συναλλαγµατικές ισοτιµίες και επιτόκια που επηρεάζουν τα αποτελέσµατα της Εταιρείας ή την αξία των χρηµατοοικονοµικών της µέσων. Ο σκοπός της διαχείρισης κινδύνου από τις συνθήκες της αγοράς είναι να ελέγχει την έκθεση της Εταιρείας στους κινδύνους αυτούς στο πλαίσιο αποδεκτών παραµέτρων, µε παράλληλη βελτιστοποίηση των αποδόσεων. 3.6 Συναλλαγµατικός κίνδυνος. Η Εταιρεία δραστηριοποιείται στην Ευρώπη και συνεπώς το µεγαλύτερο µέρος των συναλλαγών της διεξάγεται σε Ευρώ. 3.7 Κίνδυνος επιτοκίων Η Εταιρεία χρηµατοδοτεί τις επενδύσεις της καθώς και τις ανάγκες της σε κεφάλαια κίνησης µέσω τραπεζικού δανεισµού, µε αποτέλεσµα να επιβαρύνει τα αποτελέσµατα της µε χρεωστικούς τόκους. Αυξητικές τάσεις στα επιτόκια θα έχουν αρνητική επίπτωση στα αποτελέσµατα καθώς η Εταιρεία θα επιβαρύνεται µε επιπλέον κόστος δανεισµού. 15

Εάν την 31/12/2009 τα επιτόκια ήταν αυξηµένα / µειωµένα κατά 0,25%, η επίδραση στα κέρδη προ φόρων της Εταιρείας θα ήταν ζηµία / κέρδος 2.807, και εάν την 31/12/2010 τα επιτόκια ήταν αυξηµένα / µειωµένα κατά 0,25%, η επίδραση στα κέρδη προ φόρων της Εταιρείας θα ήταν ζηµία / κέρδος 55. Αναλογικά θα επηρεάζονταν και η καθαρή θέση της Εταιρείας. 3.8 Προσδιορισµός των ευλόγων αξίων Η ονοµαστική αξία µείον προβλέψεις για επισφάλειες των εµπορικών απαιτήσεων εκτιµάται ότι προσεγγίζει την πραγµατική τους αξία. Οι πραγµατικές αξίες των χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων επίσης εκτιµάται ότι προσεγγίζουν την αξία στην οποία εµφανίζονται στον ισολογισµό (βάσει αποσβεστέου κόστους), κυρίως λόγω της βραχυπρόθεσµης λήξης τους. 3.9 ιαχείριση κεφαλαιουχικού κινδύνου Ο σκοπός της εταιρίας όταν διαχειρίζεται τα κεφάλαια είναι να εξασφαλίσει την ικανότητα συνεχούς δραστηριότητας, για να παρέχει κέρδη στους µετόχους και οφέλη στους άλλους ενδιαφερόµενους καθώς και να διατηρήσει µια κεφαλαιουχική δοµή η οποία θα µειώνει το κόστος κεφαλαίου. Το κεφάλαιο επισκοπείται µε βάση ένα συντελεστή µόχλευσης. Ο συντελεστής υπολογίζεται ως το καθαρό χρέος διαιρούµενο µε το συνολικό κεφάλαιο. Το καθαρό χρέος υπολογίζεται ως ο συνολικός δανεισµός (συµπεριλαµβάνονται βραχυπρόθεσµα και µακροπρόθεσµα δάνεια όπως εµφανίζονται στον ισολογισµό) µείον τα χρηµατικά διαθέσιµα. Το συνολικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως τα ίδια κεφάλαια στον ισολογισµό συν το καθαρό χρέος. Σηµ. 31/12/2010 31/12/2009 Συνολικός ανεισµός 10 0 245.455 Μείον: Χρηµατικά ιαθέσιµα 15-828.095-602.457 Καθαρό Χρέος -828.095-357.003 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 15.117.363 13.897.310 Σύνολο Κεφαλαίου 14.289.269 13.540.308 Συντελεστής Μόχλευσης 0 0 4. Λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοίκησης Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης επανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και προσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, που κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. 4.1 Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και παραδοχές. Η Εταιρεία προβαίνει σε εκτιµήσεις και παραδοχές σχετικά µε την εξέλιξη των µελλοντικών γεγονότων. Οι εκτιµήσεις και παραδοχές που ενέχουν σηµαντικό κίνδυνο και ενδέχεται να προκαλέσουν ουσιώδεις προσαρµογές στις λογιστικές αξίες των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων στους επόµενους 12 µήνες έχουν ως εξής: α) Απαιτείται κρίση από την Εταιρεία για τον προσδιορισµό της πρόβλεψης για φόρο εισοδήµατος. Υπάρχουν πολλές συναλλαγές και υπολογισµοί για τους οποίους ο τελικός προσδιορισµός του φόρου είναι αβέβαιος. Εάν ο τελικός φόρος είναι διαφορετικός από τον αρχικώς αναγνωρισθέντα, η διαφορά θα επηρεάσει τον φόρο εισοδήµατος και την πρόβλεψη για αναβαλλόµενη φορολογία της περιόδου. β) Η Εταιρεία αναγνωρίζει πρόβλεψη για επίδικες υποθέσεις βάσει στοιχείων από τη Νοµική Υπηρεσία του Οµίλου ΣΙ ΕΝΟΡ. Η τελική έκβαση υποθέσεων είναι αβέβαιη. 16

γ) Η Εταιρεία αναγνωρίζει προβλέψεις για συµβατικές υποχρεώσεις προς πελάτες της, οι οποίες υπολογίζονται βάσει ιστορικών δεδοµένων και στατιστικών από την επίλυση αντίστοιχων περιπτώσεων του παρελθόντος. δ) Η υποχρέωση παροχών στο προσωπικό κατά την συνταξιοδότηση προσδιορίζεται βάσει µελέτης ανεξάρτητων αναλογιστών. Η τελική υποχρέωση µπορεί να διαφέρει από αυτή του αναλογιστικού υπολογισµού λόγω διαφορετικών πραγµατικών στοιχείων, που σχετίζονται µε το προεξοφλητικό επιτόκιο, τον πληθωρισµό, τις µισθολογικές αυξήσεις, δηµογραφικά και άλλα στοιχεία. εν υπάρχουν περιπτώσεις που χρειάσθηκε να χρησιµοποιηθούν εκτιµήσεις της ιοίκησης για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών. 4.2 Καθοριστικές κρίσεις της ιοίκησης για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών. εν υπάρχουν περιπτώσεις που χρειάσθηκε να χρησιµοποιηθούν εκτιµήσεις της ιοίκησης για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών 5. Ανάλυση Πωλήσεων Ποσά σε Πωλήσεις 31/12/2010 31/12/2009 Ελλάδα 15.019.699 16.727.404 Ευρωπαϊκή Ένωση 735.812 799.966 Λοιπές Ευρωπαϊκές Χώρες 2.717.528 3.421.600 Σύνολο 18.473.039 20.948.970 Ανάλυση των πωλήσεων ανά κατηγορία Πωλήσεις εµπορευµάτων & προϊόντων 18.170.407 20.644.586 Λοιπά 302.631 304.384 Σύνολο 18.473.039 20.948.970 17

6. Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία Οικόπεδα Κτίρια Μηχ/κός εξοπλισµός Μεταφορικά µέσα Έπιπλα και εξαρτήµατα Ακινητοπ/σεις υπό εκτέλεση Σύνολο Ποσά σε Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2009 421.583 7.748.018 9.036.376 459.140 304.039 40.280 18.009.437 Προσθήκες 0 0 12.438 0 1.370 272.327 286.135 Πωλήσεις 0 0-12.150 0 0 0-12.150 Καταστροφές 0 0 0 0 0 0 0 Ανακατανοµές 0 0 268.617 0 0-268.617 0 Ανάλωση ανταλλακτικών 0 0-7.429 0 0 0-7.429 Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2009 421.583 7.748.018 9.297.853 459.140 305.410 43.990 18.275.993 Συσσωρευµένες αποσβέσεις Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2009 0-1.846.992-3.485.267-178.959-264.349 0-5.775.567 Αποσβέσεις χρήσης 0-388.372-698.779-34.277-15.993 0-1.137.421 Πωλήσεις 0 0 6.719 0 0 0 6.719 Καταστροφές 0 0 0 0 0 0 0 Ανάλωση ανταλλακτικών 0 0 1.703 0 0 0 1.703 Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2009 0-2.235.364-4.175.624-213.235-280.342 0-6.904.566 Αναπόσβεστη αξία στις 31 εκεµβρίου 2009 421.583 5.512.654 5.122.229 245.905 25.067 43.990 11.371.427 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2010 421.583 7.748.018 9.297.853 459.140 305.410 43.990 18.275.993 Προσθήκες 0 480 865 0 5.963 128.094 135.403 Πωλήσεις 0 0-60.573 0 0 0-60.573 Καταστροφές 0 0 0 0 0 0 0 Ανακατανοµές 0 52.117 103.158 0 0-155.275 0 Ανάλωση ανταλλακτικών 0 0-1.502 0 0 0-1.502 Συγχώνευση - απορρόφηση ΕΤΑΛ ΑΕ 0 0 1.438.605 2.797 10.353 0 1.451.755 Υπόλοιπο στις 421.583 7.800.615 10.778.405 461.937 321.726 16.809 19.801.076 Συσσωρευµένες αποσβέσεις Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2010 0-2.235.364-4.175.624-213.235-280.342 0-6.904.566 Αποσβέσεις χρήσης 0-390.476-723.595-34.509-13.712 0-1.162.292 Πωλήσεις 0 0 60.573 0 0 0 60.573 Καταστροφές 0 0 0 0 0 0 0 Ανάλωση ανταλλακτικών 0 0 751 0 0 0 751 Υπόλοιπο στις 0-2.625.840-4.837.895-247.745-294.055 0-8.005.534 Αναπόσβεστη αξία στις 421.583 5.174.776 5.940.510 214.193 27.671 16.809 11.795.542 Επί της ακίνητης περιουσίας δεν υφίστανται υποθήκες και προσηµειώσεις. Επίσης, δεν υπάρχουν µισθωµένα πάγια περιουσιακά στοιχεία βάσει χρηµατοδοτικής µίσθωσης. 18

7. Φόρος Εισοδήµατος Φόρος χρήσης 0 0 ιαφορές ελέγχου προηγούµενων χρήσεων -43.675 0 Αναβαλλόµενος φόρος 393.440 128.529 Πλέον πρόβλεψη φόρου εισοδήµατος ανέλεγκτων χρήσεων -35.000-50.000 Σύνολο 314.766 78.529 31/12/2010 31/12/2009 Λογιστικό κέρδος προ φόρων -1.582.742-1.031.609 Φόρος που αναλογεί 379.858 257.902 Επίπτωση µονίµων φορολογικών διαφορών -15.414-5.918 Επίπτωση συµψηφισµού φορολογικών ζηµιών προηγουµένων χρήσεων µε κέρδη χρήσης -213.582-112.278 Επίπτωση διαφοράς συντελεστή φόρου εισοδήµατος & αναβαλλόµενου φόρου επί των προσωρινών διαφορών -25.144-11.176 Πλέον διαφορές φορολογικού ελέγχου προηγούµενων χρήσεων -43.675 0 Επίδραση στην αναβαλλόµενη φορολογία ως αποτέλεσµα των εκτιµήσεων της διοίκησης σχετικά µε τους φορολογικούς συντελεστές 267.721 0 Πρόβλεψη φόρου ανέλεγκτών χρήσεων -35.000-50.000 Σύνολο φόρου εισοδήµατος 314.766 78.529 Οι διαφορές ελέγχου προηγούµενων χρήσεων ποσού 43.675 αφορούν την περαίωση των χρήσεων 2007 έως 2009 της συγχωνευµένης απορροφηµένης εταιρείας ΕΤΑΛ ΑΕ βάση του Ν.3888/2010 Ο ισχύον φορολογικός συντελεστής φορολογίας εισοδήµατος για τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα είναι 24%. Σύµφωνα µε το Ν.3842/2010, για τις χρήσεις 2010-2014 οι φορολογικοί συντελεστές θα µειώνονται κατά µία µονάδα για κάθε χρήση επί των αδιανέµητων κερδών από το 24% έως το 20%, ενώ για τα διανεµόµενα ο φόρος θα είναι 40%. 19

8. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις: 428.465 581.765 Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις: -2.087.557-2.476.883 Καθαρό ποσό αναβαλλόµενης φορολογίας -1.659.091-1.895.118 Οι διαφορές που δηµιουργούν τις αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις και υποχρεώσεις δεν αναµένεται να αντιστραφούν µέσα στο επόµενο έτος. Η συνολική µεταβολή στον αναβαλλόµενο φόρο εισοδήµατος είναι : Υπόλοιπο αρχής περιόδου -1.895.118-2.023.648 Απορρόφηση ΕΤΑΛ ΑΕ -157.413 0 (Χρέωση) / πίστωση κατάστασης αποτελεσµάτων 393.440 128.529 Υπόλοιπο τέλους περιόδου -1.659.091-1.895.118 Οι κινήσεις των αναβαλλόµενων φορολογικών απαιτήσεων και υποχρεώσεων έχουν ως παρακάτω : ιαφορά αποσβέσεων - παγίων ιαφορά Προβλέψεων Σύνολο Υπόλοιπο 01/01/2009-2.075.144 51.496-2.023.648 (Χρέωση) / πίστωση κατάστασης αποτελεσµάτων 125.395 3.134 128.529 Υπόλοιπο 31/12/2009-1.949.748 54.630-1.895.119 Υπόλοιπο 01/01/2010-1.949.748 54.630-1.895.119 Απορρόφηση ΕΤΑΛ ΑΕ -165.854 8.441-157.413 (Χρέωση) / πίστωση κατάστασης αποτελεσµάτων 390.181 3.259 393.440 Υπόλοιπο 31/12/2010-1.725.421 66.330-1.659.091 Ο συντελεστής µε τον οποίο υπολογίζεται ο αναβαλλόµενος φόρος είναι ίσος µε αυτόν που εκτιµάται ότι θα ισχύει κατά τη στιγµή που θα αναστραφούν οι προσωρινές φορολογικές διαφορές. Ο ισχύων συντελεστής φορολογίας εισοδήµατος για τις εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα είναι 24%. 20

9. Έξοδα ανά κατηγορία 1η Ιανουαρίου 2009-31η εκεµβρίου 2009 Ποσά σε Κόστος Πωληθέντων Έξοδα διάθεσης Έξοδα διοίκησης Άλλα έξοδα Σύνολο Παροχές σε Εργαζόµενους 2.471.655 395.101 485.210 158.874 3.510.840 Κόστος αποθεµάτων αναγνωρισµένο ως έξοδο 14.600.137 0 0 0 14.600.137 Ενέργεια 569.608 0 0 81.157 650.764 Αποσβέσεις 995.291 102.842 21.447 17.840 1.137.421 Ασφάλιστρα 47.528 52.330 3.730 0 103.588 Ενοίκια 12.663 46.170 10.890 3.493 73.215 Μεταφορικά 123.912 562.736 20.332 3.794 710.774 Αµοιβές-Παροχές Τρίτων 532.294 517.686 317.514 15.529 1.383.024 Προβλέψεις 0 6.539 0 0 6.539 Λοιπά Έξοδα 17.930 68.842 74.648 11.967 173.387 Σύνολο 19.371.018 1.752.246 933.771 292.654 22.349.689 1η Ιανουαρίου 2010-31η εκεµβρίου 2010 Ποσά σε Κόστος Πωληθέντων Έξοδα διάθεσης Έξοδα διοίκησης Άλλα έξοδα Σύνολο Παροχές σε Εργαζόµενους 2.458.076 381.635 408.134 108.724 3.356.569 Κόστος αποθεµάτων αναγνωρισµένο ως έξοδο 12.704.073 0 0 0 12.704.073 Ενέργεια 609.185 0 0 41.273 650.458 Αποσβέσεις 1.018.996 103.797 19.570 19.929 1.162.292 Ασφάλιστρα 47.494 71.472 3.422 0 122.388 Ενοίκια 16.931 47.118 10.821 2.605 77.475 Μεταφορικά 127.483 569.077 20.230 3.278 720.067 Αµοιβές-Παροχές Τρίτων 591.722 471.117 332.744 253 1.395.836 Προβλέψεις 0 11.175 0 0 11.175 Λοιπά Έξοδα 20.744 63.121 91.422 8.804 184.091 Σύνολο 17.594.703 1.718.512 886.343 184.866 20.384.424 21

10. ανεισµός Ποσά σε Μακροπρόθεσµος δανεισµός 31/12/2010 31/12/2009 Τραπεζικός δανεισµός 0 0 Σύνολο µακροπρόθεσµων δανείων 0 0 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 31/12/2010 31/12/2009 Τραπεζικοί Ανοικτοί Λογαριασµοί 0 100.000 Τραπεζικός δανεισµός 0 145.455 Σύνολο βραχυπρόθεσµων δανείων 0 245.455 Σύνολο δανείων 0 245.455 Οι ηµεροµηνίες λήξης των δανείων είναι οι εξής: 1 έτος 0 245.455 0 245.455 Τα πραγµατικά µέσα σταθµισµένα επιτόκια κατά την διάρκεια της χρήσης είναι τα παρακάτω: Τραπεζικός δανεισµός (µακροπρόθεσµος) 0 % 4,51% Τραπεζικός δανεισµός (βραχυπρόθεσµος) 2,52 % 2,73% Η έκθεση των δανείων της Εταιρείας σε µεταβολές επιτοκίων και οι συµβατικές ηµεροµηνίες επανακαθορισµού των επιτοκίων έχουν ως εξής : < 6 µηνών 0 245.455 11. εσµεύσεις Ποσά σε Υποχρεώσεις από Λειτουργικές Μισθώσεις 31/12/2010 31/12/2009 Έως 1 έτος 29.585 30.604 Από 1-5 έτη 46.400 20.949 75.985 51.553 Επιβάρυνση Αποτελεσµάτων 85.877 79.693 22

Η Εταιρεία µισθώνει επιβατικά µεταφορικά µέσα µε λειτουργικές µισθώσεις. Οι µισθώσεις έχουν διάρκεια πέντε χρόνων και ανανεώνονται µε την λήξη τους. Επίσης µισθώνει τις κτιριακές εγκαταστάσεις του υποκαταστήµατος στην Πειραιώς 252 Αθήνα. Η σύµβαση είναι αορίστου χρόνου µε δυνατότητα διακοπής. Η διοίκηση εκτιµά ότι δεν θα µετακοµίσει από τον εν λόγω χώρο στα επόµενα χρόνια. 12. Ενδεχόµενες υποχρεώσεις / απαιτήσεις Ποσά σε Υποχρεώσεις 31/12/2010 31/12/2009 Εγγυήσεις για εξασφάλιση υποχρεώσεων προς προµηθευτές 33.842 47.910 Εγγυήσεις για εξασφάλιση καλής εκτέλεσης συµβάσεων µε πελάτες 12.299 1.566 Σύνολο 46.141 49.476 Απαιτήσεις 31/12/2010 31/12/2009 Εγγυήσεις για εξασφάλιση απαιτήσεων από πελάτες 26.929 16.610 Σύνολο 26.929 16.610 13. Εµπορικές & Λοιπές Απαιτήσεις Κυκλοφορούν Ενεργητικό Πελάτες 1.382.921 2.223.502 Επιταγές Εισπρακτέες (µεταχρονολογηµένες) 799.085 649.797 Επιταγές σε καθυστέρηση (σφραγισµένες) 10.559 42.193 Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις κατά συνδεδεµένων επιχειρήσεων 1.767.364 1.873.488 Επισφαλείς-επίδικοι πελάτες & χρεώστες 141.955 20.430 Τρέχουσες φορολογικές απαιτήσεις 31.560 9.830 Χρεώστες διάφοροι 12.036 2.250 Μείον: Προβλέψεις -19.077-15.763 Λογαριασµοί διαχειρίσεως προκαταβολών και πιστώσεων 1.986 3.754 Προκαταβολές προµηθευτών (εκτός παγίων και αποθεµάτων) 1.190 3.736 Έξοδα επόµενων χρήσεων 36.415 21.152 Σύνολο 4.165.993 4.834.368 Ποσά σε Μη Κυκλοφορούν Ενεργητικό Λοιπές µακροπρόθεσµες Απαιτήσεις 63.345 64.051 Σύνολο 63.345 64.051 Ποσά σε Εµπορικές απαιτήσεις (µόνο για απαιτήσεις που έχουν λήξη και δεν έχει γίνει πρόβλεψη επισφάλειας) 31/12/2010 31/12/2009 Ληξιάρια πελατών Απαιτήσεις από πελάτες 0-3 µήνες 160.072 136.311 3-6 µήνες 23.837 3.892 > 6 µήνες 50.378 29.958 Σύνολο 234.287 170.161 Προβλέψεις για Επισφαλείς πελάτες χρεώστες 23

Ποσά σε ευρώ 31/12/2010 31/12/2009 Έναρξη 15.763 13.594 ιαγραφή πρόβλεψης -7.861-4.369 Χρήση πρόβλεψη 11.175 6.538 Λήξη 19.077 15.763 Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ανά κατηγορία άνεια και απαιτήσεις Ενεργητικού 31/12/2010 31/12/2009 Εµπορικές και Λοιπές απαιτήσεις 4.005.674 4.799.650 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 828.095 602.457 Σύνολο 5.833.769 5.402.108 Οι εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις αναµένεται να εισπραχθούν µέσα σε ένα έτος από την ηµεροµηνία Ισολογισµού. Η αξία των εµπορικών και λοιπών απαιτήσεων όπως εµφανίζεται στον ισολογισµό προσεγγίζει την εύλογη τους αξία κατά την ηµεροµηνία σύνταξης του Ισολογισµού. Ποσά σε Ενήµερες Εκπρόθεσµες Επισφαλείς Σύνολο Εµπορικές απαιτήσεις 2010 2.915.998 234.287 141.955 3.292.240 Εµπορικές απαιτήσεις 2009 3.926.829 170.161 20.430 4.117.420 Εκπρόθεσµες εµπορικές απαιτήσεις θεωρούνται αυτές οι οποίες εκκρεµούν για διάστηµα άνω των 4 µηνών. Στις 31 εκεµβρίου 2010 οι συνολικές εκπρόθεσµες εµπορικές απαιτήσεις ήταν 234.287 και αφορούν σε έναν αριθµό πελατών για τους οποίους δεν υπάρχει ένδειξη αποµείωσης. Επιπλέον διενεργείται ασφάλιση των συνολικών εµπορικών απαιτήσεων. 14. Αποθέµατα Εµπορεύµατα 119.244 84.871 Προϊόντα έτοιµα 2.065.271 2.067.823 Ηµιτελή 530.666 379.647 Υποπροϊόντα & υπολείµµατα 10.412 0 Α & Β Ύλες - Αναλώσιµα υλικά - Ανταλλακτικά & είδη Συσκευασίας 2.130.095 1.439.841 Σύνολο 4.855.688 3.972.183 Μείον αποµείωση αποθεµάτων: Εµπορεύµατα 0-1.144 Προϊόντα έτοιµα -176.919-119.271 Υποπροϊόντα & υπολείµµατα -2.518 0 Σύνολο 4.676.251 3.851.769 Κατά την χρήση του 2010 πραγµατοποιήθηκε αποµείωση αποθεµάτων 179 χιλιάδων ευρώ περίπου, ώστε να απεικονιστούν τα αποθέµατα στην χαµηλότερη του κόστους και καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας, έναντι 120 χιλιάδων ευρώ το 2009. 24

15. Ταµειακά ιαθέσιµα ιαθέσιµα στο Ταµείο 2.849 2.706 Βραχυπρόθεσµες τραπεζικές καταθέσεις 825.246 599.752 Σύνολο 828.095 602.457 Πιστωτική διαβάθµιση στα ταµειακά διαθέσιµα ΒΒ+ 825.246 0 ΒΒΒ+ 0 599.752 16. Μετοχικό Κεφάλαιο Ποσά σε Αριθµός µετοχών Αξία Κοινών µετοχών ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το Άρτιο Σύνολο 31 εκεµβρίου 2009 558.448 5.696.170 0 5.696.170 Έκδοση νέων µετοχών 99.979 1.019.786 1.468.243 2.488.029 658.427 6.715.955 1.468.243 8.184.198 Οι µετοχές που έχουν εκδοθεί έχουν εξοφληθεί ολοσχερώς. Στη χρήση 2010 πραγµατοποιήθηκε η συγχώνευση της εταιρίας µας µε την εταιρία ΕΤΑΛ ΑΕ διά απορροφήσεως της δεύτερης από την πρώτη. Μετά την συγχώνευση το µετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας, διαµορφώθηκε στο ποσό των 6.715.955,40, ο συνολικός αριθµός των µετοχών ανέρχεται σε 658.427 κοινές ονοµαστικές, ονοµαστικής αξίας 10,20 εκάστη. 17. Λοιπά Αποθεµατικά Ποσά σε Τακτικό αποθεµατικό Ειδικά αποθεµατικά Αφορολόγητα αποθεµατικά ειδικών διατάξεων Σύνολο Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2009 151.010 75.530 3.931.332 4.157.872 Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2009 151.010 75.530 3.931.332 4.157.872 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2010 151.010 75.530 3.931.332 4.157.872 Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2010 151.010 75.530 3.931.332 4.157.872 Τα αφορολόγητα αποθεµατικά σύµφωνα µε την Ελληνική νοµοθεσία εξαιρούνται του φόρου εισοδήµατος, υπό την προϋπόθεση ότι δεν θα διανεµηθούν στους µετόχους. Η εταιρεία δεν προτίθεται να διανέµει τα συγκεκριµένα αποθεµατικά και εποµένως δεν έχει προβεί σε υπολογισµό φόρου εισοδήµατος που θα προέκυπτε σε περίπτωση διανοµής 18. Επιχορηγήσεις Υπόλοιπο αρχής χρήσεως 47.874 58.577 Επιχορηγήσεις από Απορρόφηση ΕΤΑΛ ΑΕ 334.535 0 Αποσβέσεις επιχορηγήσεων -27.362-10.703 Υπόλοιπο τέλους χρήσεως 355.047 47.874 Οι επιχορηγήσεις σχετίζονται µε επενδύσεις που έχουν πραγµατοποιηθεί για την αγορά και εγκατάσταση ενσώµατων παγίων στοιχείων (κτιριακές εγκαταστάσεις, µηχανήµατα, µεταφορικά µέσα). 25

19. Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία Υποχρεώσεις ισολογισµού για: Συνταξιοδοτικές παροχές 315.888 335.387 Ποσά σε Ευρώ Χρεώσεις στα αποτελέσµατα Συνταξιοδοτικές παροχές 25.071 44.647 Συνταξιοδοτικές παροχές Τα ποσά που έχουν καταχωρηθεί στον ισολογισµό είναι τα παρακάτω: Παρούσα αξία µη χρηµατοδοτούµενων υποχρεώσεων 454.600 470.283 Μη καταχωρηθέντα αναλογιστικά (κέρδη) / ζηµιές -138.712-134.896 Υποχρέωση στον Ισολογισµό 315.888 335.387 Μεταβολές στη καθαρή υποχρέωση αναγνωρισµένη στον Ισολογισµό Καθαρή υποχρέωση κατά την έναρξη του έτους 335.387 328.300 Παροχές που πληρώθηκαν -44.570-37.560 Σύνολο δαπάνης που αναγνωρίστηκε στο λογαριασµό αποτελεσµάτων 25.071 44.647 Καθαρή υποχρέωση στο τέλος του έτους 315.888 335.387 Αναλογιστική ζηµία ή (κέρδος) 138.712 134.896 Παρούσα αξία υποχρέωσης στο τέλος της περιόδου 454.600 470.283 Ανάλυση δαπανών που αναγνωρίστηκαν στο λογαριασµό αποτελεσµάτων Κόστος τρέχουσας απασχόλησης 11.889 19.366 Τόκος στην υποχρέωση 8.440 21.396 Αναλογιστική ζηµία ή (κέρδος) 4.742 3.885 Σύνολο δαπάνης που αναγνωρίστηκε στο λογαριασµό αποτελεσµάτων 25.071 44.647 Οι κύριες αναλογιστικές παραδοχές που χρησιµοποιήθηκαν για λογιστικούς σκοπούς είναι οι εξής: Προεξοφλητικό επιτόκιο 4,7% 5,0% Μελλοντικές αυξήσεις µισθών 3,5% 3,5% Αναµενόµενη εναποµένουσα εργασιακή ζωή 18,74 18,53 26

20. Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Προµηθευτές 559.200 512.087 Προκαταβολές πελατών 67.449 57.842 Υποχρεώσεις από λοιπούς φόρους & τέλη 43.139 50.069 Ασφαλιστικοί οργανισµοί 167.390 168.819 Υποχρεώσεις προς συνδεδεµένες επιχειρήσεις 2.988.539 3.343.257 Πιστωτές διάφοροι 69.654 57.320 Έξοδα χρήσεως δεδουλευµένα 101.464 63.535 Σύνολο 3.996.836 4.252.929 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις 0 0 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 3.996.836 4.252.929 Σύνολο Υποχρεώσεων 3.996.836 4.252.929 Χρηµατοοικονοµικά µέσα 31/12/2010 Υποχρεώσεις <1 έτος 1-2 έτη 2-5 έτη > 5 έτη ανεισµός (µαζί µε τόκους) 0 0 0 0 Εµπορικοί και λοιποί πιστωτές 3.718.857 0 0 0 Σύνολο 3.718.857 0 0 0 Χρηµατοοικονοµικά µέσα 31/12/2009 Υποχρεώσεις <1 έτος 1-2 έτη 2-5 έτη > 5 έτη ανεισµός (µαζί µε τόκους) 246.082 0 0 0 Εµπορικοί και λοιποί πιστωτές 3.976.199 0 0 0 Σύνολο 4.222.281 0 0 0 Λοιπές χρηµατοοικονοµικές υποχρεώσεις Παθητικού 31/12/2010 31/12/2009 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 0 245.455 Εµπορικοί και λοιποί πιστωτές 3.718.857 3.976.199 Σύνολο 3.718.857 4.221.653 27

21. Παροχές στο Προσωπικό Αµοιβές & έξοδα προσωπικού 2.634.342 2.752.513 Έξοδα κοινωνικής ασφάλισης 697.156 713.680 Συνταξιοδοτικό κόστος προγραµµάτων καθορισµένων παροχών 25.071 44.647 Σύνολο 3.356.569 3.510.840 Η ανάλυση των παραπάνω δαπανών, στις λειτουργίες της εταιρείας, έχει όπως παρακάτω: Κόστος Πωληθέντων 2.458.076 2.471.655 Έξοδα ιάθεσης 381.635 395.101 Έξοδα ιοίκησης 408.134 485.210 Άλλα Έξοδα 108.724 158.874 Σύνολο 3.356.569 3.510.840 22. Χρηµατοοικονοµικό κόστος Έσοδα Πιστωτικοί τόκοι: - Καταθέσεων 2.267 691 Σύνολο Εσόδων 2.267 691 Έξοδα Χρεωστικοί τόκοι δανείων -5.231-39.225 Σύνολο Εξόδων -5.231-39.225 28

23. Άλλα Έσοδα - Έξοδα Άλλα Έσοδα Έσοδα Παρεπόµενων Ασχολιών 291.345 376.016 Αποσβέσεις ληφθέντων επιχορηγήσεων 27.362 10.703 Συναλλαγµατικές διαφορές 7.024 20.256 Κέρδη από πώληση παγίων 5.876 669 Σύνολο άλλων εσόδων 331.608 407.644 Λοιπά Έξοδα -184.866-292.654 Έσοδα Παρεπόµενων Ασχολιών Έσοδα από παροχή υπηρεσιών σε τρίτους 186.870 289.825 Ενοίκια 17.200 25.800 Εισπραττόµενα έξοδα αποστολής 7.774 6.786 Λοιπά έκτακτα έσοδα 1.751 11.408 Έσοδα προηγουµένων χρήσεων 42.997 42.197 Έσοδα από προβλέψεις προηγουµένων χρήσεων 34.753 0 Σύνολο 291.345 376.016 Λοιπά Έξοδα Παροχές σε Εργαζόµενους -108.724-158.874 Ενέργεια -41.273-81.157 Αποσβέσεις -19.929-17.840 Ενοίκια -2.605-3.493 Μεταφορικά -3.278-3.794 Αµοιβές-Παροχές Τρίτων -253-15.529 ιάφορα έξοδα -8.804-11.967 Σύνολο -184.866-292.654 29

24. Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 1/1 έως 1/1 έως Ποσά σε Σηµ. 31/12/2010 31/12/2009 Αποτέλεσµα Περιόδου -1.267.976-953.080 Προσαρµογές για: Φόρο 7-314.766-78.529 Αποσβέσεις ενσώµατων παγίων στοιχείων 6 1.162.292 1.137.421 Αποµειώσεις αποθεµάτων 14 179.437 120.414 (Κέρδη)/ ζηµιές από πώληση ενσώµατων παγίων στοιχείων 6-5.876-668 (Έσοδα) τόκων 22-2.267-691 Έξοδα τόκων 22 5.231 39.225 (Αποσβέσεις) επιχορηγήσεων 18-27.362-10.703 Αναλώσεις παγιοποιηµένων ανταλλακτικών 751 5.726 Σύνολο -270.536 259.114 Μεταβολές Κεφαλαίου κίνησης (Αύξηση)/ µείωση αποθεµάτων -596.360 2.369.063 (Αύξηση)/ µείωση απαιτήσεων 1.501.365 2.865.359 Αύξηση/ (µείωση) υποχρεώσεων -478.656-3.474.342 Αύξηση/ (µείωση) υποχρέωσης παροχών στο προσωπικό λόγω συνταξιοδότησης -54.252 7.087 Αύξηση/ (µείωση) λοιπών προβλέψεων 3.314 2.169 Σύνολο 375.411 1.769.336 Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 104.875 2.028.450 Κέρδη από πώληση ενσώµατων παγίων Καθαρή λογιστική αξία 6 0 5.431 Κέρδη / (ζηµιά) από την πώληση ενσώµατων πάγιων στοιχείων 23 5.876 669 Έσοδα από την πώληση ενσώµατων πάγιων στοιχείων 5.876 6.100 30

25. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Πωλήσεις αγαθών Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 776.354 1.883.107 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ* 2.330.334 1.388.532 3.106.688 3.271.639 Πωλήσεις υπηρεσιών Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 202.832 315.886 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 0 0 202.832 315.886 Πωλήσεις παγίων Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 5.276 6.100 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 0 0 5.276 6.100 Αγορές αγαθών Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 9.111.397 8.765.421 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 79.974 49.263 9.191.371 8.814.684 Αγορές υπηρεσιών Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 342.864 455.115 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 631.271 648.410 974.135 1.103.524 Αγορές παγίων Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 0 0 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 3.869 483 3.869 483 Παροχές προς τη ιοίκηση Αµοιβές - Ωφελήµατα για µέλη Σ και Στελέχη 185.625 301.357 185.625 301.357 Υποχρεώσεις προς τη ιοίκηση Υποχρεώσεις για µέλη Σ και Στελέχη 0 0 0 0 Υπόλοιπα τέλους περιόδου που προέρχονται από πωλήσεις-αγορές αγαθών, υπηρεσιών, παγίων κλπ Απαιτήσεις από συνδεδεµένα µέρη: Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 31.629 33.370 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 1.735.736 1.840.118 1.767.364 1.873.488 Υποχρεώσεις προς συνδεδεµένα µέρη: Όµιλος ΣΙ ΕΝΟΡ 2.824.580 3.106.764 Όµιλος ΒΙΟΧΑΛΚΟ 163.959 236.494 2.988.539 3.343.257 * εκτός Οµίλου Σιδενόρ. 31

26. Προβλέψεις Ποσά σε ευρώ 31/12/2010 31/12/2009 Προβλέψεις προηγούµενων χρήσεων 50.000 0 Προβλέψεις χρήσεις 35.000 50.000 Σύνολο 85.000 50.000 27. Ανέλεγκτες Φορολογικά Χρήσεις Η Εταιρεία έχει ελεγχθεί φορολογικά µέχρι και την χρήση 2005. Οι φορολογικές δηλώσεις της Εταιρείας για τις χρήσεις 2006 έως και 2010 δεν έχουν ελεγχθεί από τις φορολογικές αρχές κατά συνέπεια υπάρχει το ενδεχόµενο επιβολής πρόσθετων φόρων και προσαυξήσεων όταν αυτές εξεταστούν και οριστικοποιηθούν. Έναντι αυτών έχει υπολογιστεί πρόβλεψη ποσού 85.000 (Σηµ.26). 28. Αριθµός Απασχολούµενου Προσωπικού Ο αριθµός του απασχολούµενου προσωπικού στο τέλος της χρήσης είναι 91 άτοµα Για την αντίστοιχη περίοδο του 2009 ήταν 97 άτοµα 29. Σηµαντικά Γεγονότα εν υπάρχουν σηµαντικά γεγονότα. 32

30. Έκθεση Έλεγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας ΕΡΛΙΚΟΝ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑ ΣΥΡΜΑΤΩΝ Α.Β.Ε. Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας ΕΡΛΙΚΟΝ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑ ΣΥΡΜΑΤΩΝ Α.Β.Ε. (Εταιρεία), που αποτελούνται από την κατάσταση οικονοµικής θέσης της, τις καταστάσεις αποτελεσµάτων χρήσεως και πρόσθετου συνολικού εισοδήµατος, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, καθώς και περίληψη σηµαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηµατικές πληροφορίες. Ευθύνη της ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η διοίκηση είναι υπεύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες, που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονοµικών καταστάσεων απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη επί αυτών των οικονοµικών καταστάσεων µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συµµορφωνόµαστε µε κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι επιλεγόµενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιµήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες που σχετίζονται µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της εταιρείας, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι µε σκοπό την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιµοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της ελεγκτικής µας γνώµης. 33

Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονοµική θέση της Εταιρείας ΕΡΛΙΚΟΝ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΙΑ ΣΥΡΜΑΤΩΝ Α.Β.Ε. κατά την 31 εκεµβρίου 2010 και τη χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις ταµειακές της ροές για τη χρήση που έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί Άλλων Νοµικών και Κανονιστικών Θεµάτων Επαληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχοµένου της Έκθεσης ιαχείρισης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόµενων από τα άρθρα 43α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Θεσσαλονίκη, 6 Μαΐου 2011 Όλγα Κοτζάµπαση Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Αρ. Μ. ΣΟΕΛ 18231 ΠράιςγουωτερχαουςΚούπερς Ανώνυµη Ελεγκτική Εταιρεία Λεωφόρος Κηφισίας 268, 152 32 Χαλάνδρι Αρ. Μ. ΣΟΕΛ 113 34