Κρίσιμη περίοδος μέχρι το Πάσχα για τη τύχη της Ελλάδας

Δευτέρα 30 Μαρτίου 2015 Κρίσιμη περίοδος μέχρι το Πάσχα για τη τύχη της Ελλάδας Ενώ αρκετοί πλέον αξιωματούχοι παγκοσμίως μιλούν ανοιχτά για ενδεχόμενο Grexit και χρεωκοπίας, ο Γερμανός κεντρικός τραπεζίτης Jens Weidmann δήλωσε ότι αν η Ελλάδα δεν ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της, κινδυνεύει με χρεωκοπία. Επίσης, ενώ ο πρόεδρος της ΕΚΤ Mario Draghi ανέφερε σε ομιλία του ότι το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων και η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από τη πλευρά της Τράπεζας δημιουργούν τις καλύτερες συνθήκες για την εφαρμογή δημοσιονομικών και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων από τη πλευρά των κρατών, ο Γερμανός Υπουργός Οικονομικών εξέφρασε την ανησυχία του για πιθανότητας φούσκας λόγω των πολύ χαμηλών επιτοκίων στις χώρες της Ευρω- ζώνης. Στα επιμέρους μακροοικονομικά στοιχεία, σίγουρα το πιο σημαντικό αποτέλεσμα ήταν αυτό για το ΑΕΠ των ΗΠΑ το οποίο ήταν μικρότερο της προηγούμενης μέτρησης και στο 2,2%. Πολύ σημαντικό επίσης ήταν οι καταναλωτικές δαπάνες οι οποίες έφτασαν σε υψηλό 9 ετών. Στην Ευρωζώνη, ενώ τα στοιχεία για μεταποίηση και υπηρεσίες ήταν άκρως θετικά για το σύνολο αλλά και για τις επιμέρους χώρες, πολύ μεγάλη εντύπωση κάνουν πλέον τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στη Μεγάλη Βρετανία ο οποίο βρίσκεται πλέον στο 0% μετά από δεκαετίες. Το ίδιο ισχύει και στις ΗΠΑ όπου τα ποσοστά πληθωρισμού είναι αρκετά χαμηλά λόγω και των τιμών πετρελαίου ενώ θετικά ήταν τα στοιχεία για το ΑΕΠ της Βραζιλίας

Γερμανία Ευρωζώνη Economy & Markets Σε υψηλά 4ετίας μεταποίηση και υπηρεσίες στην Ευρωζώνη Στο 0% ο πληθωρισμός στη Μεγάλη Βρετανία Αύξηση του δείκτη Ifo για 5 ο συνεχή μήνα στη Γερμανία Ανάπτυξη 0,2% για τη Γαλλία στο δ τρίμηνο του 2014 Ευρωζώνη Ο σύνθετος ΡΜΙ ανήλθε σε υψηλό 4ετίας και στις 54,1 μονάδες από τις 53,3 το Φεβρουάριο. Οι αντίστοιχοι δείκτες υπηρεσιών και μεταποίησης έφτασαν σε υψηλό 4ετίας σχεδόν. Ο δείκτης προσφοράς χρήματος Μ3 αυξήθηκε 4% για το Φεβρουάριο και σε ετήσια βάση μετά το 3,7% του Ιανουαρίου. O σύνθετος δείκτης ΡΜΙ για το μήνα Μάρτιο αυξήθηκε από τις 53,8 στις 55,3 μονάδες, όντας ο υψηλότερος ρυθμός αύξησης από τον Ιούλιο του 2014. Ο μεταποιητικός έφτασε σε υψηλό 8μήνου και στις 52,4 μονάδες. Ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης Ifo αυξήθηκε για 5 ο συνεχή μήνα και έφτασε τις 107,9 μονάδες από τις 106,8 ενώ ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης για τον Απρίλιο αυξήθηκε στις 10 από τις 9,7 μονάδες και έφτασε στο υψηλότερο σημείο από τον Οκτώβριο του 2011. Μεγάλη Βρετανία Ο πληθωρισμός στη χώρα παρέμεινε αμετάβλητος σε ετήσια βάση για πρώτη φορά τα τελευταία 55 χρόνια και συγκεκριμένα στο 0%. Ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 0,7% σε μηνιαία βάση και 5,1% σε ετήσια. Γαλλία Το ΑΕΠ της χώρας σε μια πρώτη μέτρηση για το δ τρίμηνο του 2014 αυξήθηκε 0,2% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με το αναμενόμενο και όσο στο γ τρίμηνο. Σε τριμηνιαία βάση, αυξήθηκε 0,1%. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ για το Μάρτιο και σε μια πρώτη μέτρηση, μειώθηκε από 2

τις 52,2 στις 51,7 μονάδες, ο μεταποιητικός αυξήθηκε από τις 47,6 στις 48,2 ενώ αυτός των υπηρεσιών μειώθηκε από τις 52,2 στις 51,7 μονάδες. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε οριακά. Ιταλία Οι βιομηχανικές παραγγελίες Ιανουαρίου μειώθηκαν 3,6% σε μηνιαία βάση, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν οριακά 0,1% σε μηνιαία και 1,7% σε ετήσια βάση. βιομηχανικών παραγγελιών στις ΗΠΑ Ανάπτυξη 0,3% και περισσότερο του αναμενομένου για τη Βραζιλία ΗΠΑ Η αμερικάνικη οικονομία αναπτύχθηκε με χαμηλότερο ρυθμό στο δ τρίμηνο του 2014 και συγκεκριμένα κατά 2,2% σε μηνιαία και 2,4% σε ετήσια βάση. Τα εταιρικά κέρδη μειώθηκαν 3% και περισσότερο από το 2011 σε τριμηνιαία βάση, οι καταναλωτικές δαπάνες έφτασαν στο υψηλό 9 ετών (+4,4%), οι επιχειρηματικές δαπάνες αυξήθηκαν με χαμηλότερο ρυθμό και συγκεκριμένα κατά 4,7% ενώ οι κυβερνητικές μειώθηκαν κατά 1,9%. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε οριακά από το -0,1% στο 0%. Αμερική Economy & Markets Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η καταναλωτική εμπιστοσύνη Μαρτίου του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν μειώθηκε στις 93 μονάδες αλλά το αποτέλεσμα ήταν καλύτερο του αναμενόμενου ενώ οι παραγγελίες διαρκών αγαθών μειώθηκαν κατά 1,4% το Φεβρουάριο σε μηνιαία βάση και για 5 ο συνεχόμενο μήνα. Ανάπτυξη 2,2% τελικά για τις ΗΠΑ στο δ τρίμηνο του 2014 Σε υψηλά 9 ετών οι καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ Μείωση για 5 ο συνεχή μήνα των Στο κλάδο της μεταποίησης, ο αντίστοιχος δείκτης ΡΜΙ αυξήθηκε στις 55,3 μονάδες και σε υψηλό 5 μηνών ενώ ο αντίστοιχος των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 57,1 στις 58,6 μονάδες και περισσότερο του αναμενομένου. Ο 3

σύνθετος δείκτης αυξήθηκε από τις 57,2 στις 58,5 μονάδες και έφτασε το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2014. 4,51% στο 4,33% ενώ το εμπορικό πλεόνασμα αυξήθηκε στα $558εκ. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 9χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 21 η Μαρτίου και έφτασαν τις 291χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις υποχώρησαν κατά 6χιλ. και έφτασαν τις 2,42εκ. για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 14 η Μαρτίου. Ασία Economy & Markets Μείωση του μεταποιητικού HSBC PMI για την Κίνα Στο 2,2% ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία Ανάπτυξη 2,7% για τη Νότιο Κορέα στο δ τρίμηνο του 2014 Στην αγορά κατοικίας, οι οικοδομικές άδειες Φεβρουαρίου αυξήθηκαν 3,9%. Αμετάβλητη η νομισματική πολιτική από τις Κεντρικές Τράπεζες Ταιβάν και Φιλιππίνες Βραζιλία Η οικονομία της χώρας στο δ τρίμηνο του 2014 βελτιώθηκε 0,3% σε τριμηνιαία βάση παρά τις προβλέψεις για -0,1% ενώ σε ετήσια μειώθηκε 0,2%. Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε από 5,3% σε 5,9%. Κίνα Ο μεταποιητικός HSBC PMI για το μήνα Μάρτιο μειώθηκε πάλι από τις 50,7 στις 49,2 μονάδες και περισσότερο του αναμενομένου. Μεξικό Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε από το 4

Φιλιππίνες Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας άφησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 4% ενώ οι εισαγωγές Ιανουαρίου μειώθηκαν 14,2% σε ετήσια βάση μετά τη μείωση 10,6% του προηγούμενου μήνα. Ταιβάν Ιαπωνία O δείκτης τιμών καταναλωτή για το Φεβρουάριο έφτασε το 2,2% ενώ ο πληθωρισμός εκτός προϊόντων ενέργειας και τροφίμων μειώθηκε απροσδόκητα στο 2%. Οι λιανικές πωλήσεις Φεβρουαρίου αυξήθηκαν 0,7% σε μηνιαία βάση μετά από 4 απογοητευτικούς μήνες. Η ανεργία μειώθηκε στο 3,5%, οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν 1,8% σε ετήσια βάση ενώ σε μηνιαία αυξήθηκαν 0,7%. Τέλος, ο μεταποιητικός μειώθηκε από 51,6 στις 50,4 μονάδες. Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας άφησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 1,875%, η ανεργία Φεβρουαρίου μειώθηκε στο 3,74% και η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 3,32% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου. Νότιος Κορέα Η οικονομία της χώρας στο δ τρίμηνο του 2014 και σε μια πρώτη πρόβλεψη βελτιώθηκε 2,7% σε ετήσια βάση και όσο αναμενόταν. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώθηκε ελαφρώς. 5

Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,1 0,75 11,7 USA 2,2 1,8 6,3 Japan 1,5 2,7 3,6 Germany 2,0 1,1 6,7 United Kingdom 3,0 1,8 6,6 France 0,8 0,95 10,4 Italy 0,4 0,6 12,7 Australia 2,8 2,8 6 Canada 2,2 1,8 6,9 Switzerland 2,0 0,2 3,1 Greece 0,2-0,6 26,9 China 7,3 2,55 4,1 Russia 0,65 6,5 5,75 Mexico 3,0 3,9 4,79 Turkey 2,3 8,3 9,75 South Africa 2,35 6,2 25 India 4,7 9,5 - Indonesia 5,3 6,2 6,1 Philippines 6,3 4,15 - Malaysia 5,2 3,2 3,2 South Korea 3,6 2,0 3,1 *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2014 6

Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 1,965 0,055 Japan 0,319 0,063 Germany 0,165-0,036 UK 1,590 0,067 France 0,435-0,008 Italy 1,337 0,045 Spain 1,265 0,074 Australia 2,302-0,015 Switzerland -0,162 0,030 Greece 10,974-0,644 China 3,530 - Russia 11,640-0,710 Mexico 5,879-0,179 Brazil 4,540-0,111 South Korea 2,158-0,048 India 7,758-0,001 Philippines 4,334-0,103 Malaysia 3,915-0,091 7

Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.744,90-1,87 2,69 8,26 MSCI Emerging 962,46-1,77 0,48 1,02 MSCI Frontier 580,54-1,57-4,09-4,16 STOXX 600 394,54-1,42 16,31 23,39 EUROSTOXX 50 3.669,79-0,54 17,30 21,65 8

Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.678,23-2,29-0,05 11,46 S&P 500 2.056,15-2,23 0,60 13,75 Nasdaq 4.863,36-2,69 3,63 19,38 Nikkei 19.285,63-1,74 11,14 33,82 FTSE 100 6.855,02-2,02 5,61 8,14 DAX 11.868,33 0,75 21,04 25,57 CAC 40 5.034,06 0,35 18,05 18,58 SMI 9.083,52-2,28 2,36 12,43 9

Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.691,10 2,68 14,12 86,36 Hang Seng 24.486,20 1,53 4,22 16,66 RTS Russia 856,44-0,48 8,32-23,68 Bovespa 50.579,85-3,60 0,17 0,90 Nifty 8.341,40-1,61 0,90 27,34 MEXBOL 43.229,16-0,75 1,25 10,50 ASE 764,88 3,26-6,74-41,08 MERVAL 10.530,17-5,43 24,30 72,22 10

Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,084-1,005-10,43-21,30 USD/JPY 119,630 0,084 0,13-13,71 GBP/USD 1,483-0,843-4,82-11,02 EUR/CHF 1,046 1,076 14,96 16,40 USD/CNY 6,206 0,129-0,01 0,17 USD/AUD 1,298 2,309 6,07 20,27 EUR/RUB 63,566 1,194 15,63-23,79 EUR/TRY 2,830-1,664-0,13 4,16 EUR/MEX 16,511-1,031 8,04 8,90 EUR/CNY 6,727-0,422 12,16 27,24 EUR/AUD 1,407-1,272 5,20 5,65 11

Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.188,43-0,06 0,38-7,41 Silver 16,73-1,39 6,58-15,32 Brent 55,82-0,18-2,63-48,35 WTI Crude 47,89 0,93-10,10-52,90 Platinum 1.127,00-1,78-6,71-20,50 Palladium 741,50-4,68-7,13-4,64 12

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 13

ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 14