Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα 11 Σεπτεμβρίου 2017 Τον Οκτώβριο οι αποφάσεις της ΕΚΤ σχετικά με το QE Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όπως αναμενόταν, στην συνεδρίαση της προηγούμενης εβδομάδας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο -0,4% όπως και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων στα 60δις μηνιαίως. Η Τράπεζα επανέλαβε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά για παρατεταμένη χρονική περίοδο, ακόμα και μετά τη λήξη του προγράμματος αγοράς ομολόγων. Στην συνέντευξη τύπου που ακολούθησε, ο πρόεδρος της ΕΚΤ Mario Draghi δήλωσε πως το φθινόπωρο η Τράπεζα θα κληθεί να αποφασίσει τυχόν προσαρμογή του προγράμματός της για το 2018, λαμβάνοντας υπόψιν τον πληθωρισμό. Τον Οκτώβριο τοποθετούν οι αναλυτές ως τον πιο πιθανό μήνα λήψης των αποφάσεων ενώ o Mario Draghi δήλωσε ότι αν και εφόσον δεν είναι η Τρά- πεζα έτοιμη να ανακοινώσει τις αποφάσεις της τον Οκτώβριο, τότε αυτό θα γίνει τον Δεκέμβριο. Ξεκαθάρισε επίσης ότι τα παραπάνω αφορούν το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων και όχι το βασικό επιτόκιο το οποίο θα παραμείνει χαμηλό για αρκετό διάστημα ακόμη. Παράλληλα, η Τράπεζα αναθεώρησε καθοδικά τις εκτιμήσεις της για τον πληθωρισμό ενώ όσον αφορά την ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου κατά 13% περίπου το 2017, ο πρόεδρος Mario Draghi τόνισε ότι η συναλλαγματική ισοτιμία δεν είναι στόχος της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ. Τέλος, στην άλλη σημαντική είδηση της προηγούμενης εβδομάδας, η Βουλή των Αντιπροσώπων στις ΗΠΑ ενέκρινε την αύξηση του ανώτατου ορίου του χρέους έως τις 8 Δεκεμβρίου. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

Γερμανία Ευρωζώνη Economy & Markets Καλύτερη του αναμενομένου η ανάπτυξη στην Ευρωζώνη Αμετάβλητη η βιομηχανική παραγωγή στην Γερμανία Μείωση του πληθωρισμού στη Ρωσία στο 3,3%. Αναμενόμενα τα ποσοστά ανάπτυξης στην Ευρωζώνη Ευρωζώνη Η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε 0,6% σε τριμηνιαία βάση και 2,3% σε ετήσια και οριακά περισσότερο του αναμενομένου. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν οριακά σε μηνιαία βάση. Οι εξαγωγές Ιουλίου αυξήθηκαν 0,2% και οι εισαγωγές 2,2% σε μηνιαία βάση με το εμπορικό πλεόνασμα να μειώνεται στα 19,5δις. Η βιομηχανική παραγωγή παρέμεινε αμετάβλητη τον Ιούλιο και οι βιομηχανικές παραγγελίες μειώθηκαν 0,7% σε μηνιαία βάση. Μεγάλη Βρετανία Η βιομηχανική παραγωγή 0,2% και όσο αναμενόταν. Γαλλία Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 0,5% και λιγότερο του αναμενομένου. Ιταλία Οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν 0,2% σε μηνιαία βάση. Ρωσία Ο πληθωρισμός μειώθηκε από 3,9% σε 3,3%. Τουρκία Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 14,5% σε ετήσια βάση και πολύ περισσότερο του αναμενομένου και ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 10,68%. 2

μειώθηκαν 6,8% σε ετήσια βάση. Αμερική Economy & Markets Αύξηση του εμπορικού ελλείμματος στις ΗΠΑ Ισχυρή μείωση των παραγγελιών διαρκών αγαθών στις ΗΠΑ Τεράστια άνοδος των αμερικάνικων αιτήσεων ανεργίας Αύξηση του βασικού επιτοκίου από την Τράπεζα του Καναδά Μείωση επιτοκίου από την Τράπεζα της Βραζιλίας ΗΠΑ Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά 62χιλ και έφτασαν τις 298χιλ την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 2 α Σεπτεμβρίου. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 2χιλ. και έφτασαν στις 1,94εκ. για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 26 η Αυγούστου. Καναδάς Ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε σε αύξηση κατά 25μ.β. του βασικού της επιτοκίου και στο 1%, η ανεργία μειώθηκε οριακά στο 6,2%. Βραζιλία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε σε περαιτέρω μείωση επιτοκίου κατά 100μ.β. και στο 8,25%. Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 0,8% και περισσότερο του αναμενομένου. Μεξικό Ο πληθωρισμός αυξήθηκε από 6,44% σε 6,66%. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι εξαγωγές και οι εισαγωγές μειώθηκαν 0,3% και 0,2% αντίστοιχα με το εμπορικό έλλειμμα να αυξάνεται στα $43,7δις. Η παραγωγικότητα β τριμήνου αυξήθηκε 1,5% σε ετήσια βάση και οριακά περισσότερο του αναμενομένου ενώ οι παραγγελίες διαρκών αγαθών 3

Ιαπωνία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 2,5% σε ετήσια βάση στο β τρίμηνο και λιγότερο της αρχικής μέτρησης για 4%. Ασία Economy & Markets Αύξηση του πληθωρισμού στην Κίνα στο 1,8% Μεικτά στοιχεία για τον κλάδο των υπηρεσιών στην Κίνα Μικρότερη της αρχικής μέτρησης η ανάπτυξη στην Ιαπωνία Αμετάβλητο το επιτόκιο από την RBA, ανάπτυξη 0,8% για την Αυστραλία Κίνα Ο πληθωρισμός αυξήθηκε από 1,4% σε 1,8% και οι εξαγωγές και εισαγωγές αυξήθηκαν 5,5% και 13,3% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου. Η βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε 0,8% σε μηνιαία βάση και περισσότερο του αναμενομένου, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 1,9% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου ενώ οι κεφαλαιουχικές δαπάνες 1,5% και πολύ λιγότερο του αναμενομένου. Αυστραλία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 0,8% στο β τρίμηνο του 2017 σε τριμηνιαία βάση και 1,8% σε ετήσια και οριακά λιγότερο του αναμενομένου. Η Κεντρική τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 1,5% και οι λιανικές πωλήσεις παρέμειναν αμετάβλητες. Φιλιππίνες Ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,1%. Ινδονησία Ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 3,82%. Ο ΡΜΙ υπηρεσιών της Caixin αυξήθηκε από 51,5 στις 52,7 μονάδες ενώ ο επίσημος μη μεταποιητικός μειώθηκε από τις 54,5 στις 53,4. 4

Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,5 1,4 9,6 USA 2,3 2,4 4,6 Japan 1,1 0,6 3,0 Germany 1,5 1,7 6,1 United Kingdom 1,2 2,4 5,2 France 1,3 1,2 9,9 Italy 0,8 1,0 11,4 Australia 2,6 2,1 5,7 Canada 1,9 1,9 6,9 Switzerland 1,5 0,3 3,3 Greece 1,5 0,7 22,5 China 6,5 2,2 4,1 Russia 1,1 5,0 5,6 Mexico 1,7 4,1 4,1 Turkey 2,6 8,1 11 South Africa 1,1 5,8 26,8 India 6,8 4,7 - Indonesia 5,3 4,2 5,6 Philippines 6,3 2,9 5,9 Malaysia 4,3 2,7 - South Korea 2,5 1,7 3,8 Source: Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2017 5

10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 1,938-0,067 Japan -0,109 0,007 Germany -0,136-0,017 UK 0,688 0,015 France 0,158-0,030 Italy 1,485-0,059 Spain 0,891 0,005 Australia 2,367-0,007 Switzerland -0,459-0,019 Greece 4,878-0,116 China 3,390 - Russia 7,520-0,080 Mexico 6,632-0,054 Brazil 3,867-0,064 South Korea 2,063 - India 6,821 0,036 Philippines 4,319-0,104 Malaysia 3,803-0,093 6

Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.964,57 0,06 14,26 15,49 MSCI Emerging 1.090,10 0,72 29,08 20,76 MSCI Frontier 600,78 0,90 23,56 25,60 STOXX 600 375,51 1,30 6,85 11,08 EUROSTOXX 50 3.447,69 1,59 7,72 15,57 7

Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 21.784,78-0,68 12,29 20,92 S&P 500 2.465,10-0,41 11,51 15,19 Nasdaq 6.397,87-1,07 19,13 22,42 Nikkei 19.274,82 0,19 1,87 15,81 FTSE 100 7.377,60-0,13 6,63 11,93 DAX 12.303,98 2,76 7,17 15,26 CAC 40 5.113,49 1,25 7,85 16,05 SMI 8.912,05 1,24 11,87 10,69 8

Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.365,24-0,09 10,57 10,93 Hang Seng 27.668,47 0,77 30,12 20,30 RTS Russia 1.119,61 3,28 1,37 16,47 Bovespa 73.412,41 3,17 21,34 21,33 Nifty 9.934,80 0,94 22,70 12,37 MEXBOL 50.249,12-1,95 11,18 7,57 ASE 802,72-0,26 26,02 43,82 MERVAL 24.250,25 1,52 41,97 45,94 9

Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,200 0,866 14,09 6,80 USD/JPY 108,600 1,031 7,70-6,22 GBP/USD 1,321 2,181 7,07-0,93 EUR/CHF 1,140-0,009-5,95-4,20 USD/CNY 6,528 0,044 6,39 2,33 USD/AUD 1,243-1,287-10,53-5,99 EUR/RUB 68,585 0,284-5,64 5,95 EUR/TRY 4,078 0,223-9,14-18,24 EUR/MEX 21,221 0,195 2,78-0,39 EUR/CNY 7,833-0,664-6,31-4,26 EUR/AUD 1,491 0,442-2,09-0,39 10

Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.336,16 0,15 16,42 0,61 Silver 17,79-0,52 11,64-6,96 Brent 53,59 2,39-5,68 11,62 WTI Crude 47,73 0,93-11,15 4,03 Platinum 998,46-0,78 10,70-5,31 Palladium 942,40-3,49 38,53 42,06 11

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 12

7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 13