ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ Σχολή Διοίκησης και Οικονομίας Μεταπτυχιακή διατριβή ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΟΙ ΚΥΚΛΟΙ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΔΗΜΗΤΡΗΣ ΤΡΥΦΩΝΟΣ Λεμεσός, Μάιος 2017
ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΚΥΠΡΟΥ Σχολή Διοίκησης και Οικονομίας Τμήμα Εμπορίου, Χρηματοοικονομικών και Ναυτιλίας Μεταπτυχιακή διατριβή ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΟΙ ΚΥΚΛΟΙ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ του Δημήτρη Τρύφωνος Λεμεσός, Μάιος 2017 iii
Έντυπο έγκρισης Μεταπτυχιακή διατριβή ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΟΙ ΚΥΚΛΟΙ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Παρουσιάστηκε από Δημήτρη Τρύφωνος Επιβλέπων καθηγητής: Δημήτρης Τσουκνίδης Υπογραφή Μέλος επιτροπής: Υπογραφή Μέλος επιτροπής: Υπογραφή Τεχνολογικό Πανεπιστήμιο Κύπρου Λεμεσός, Μάιος 2017 iv
Πνευματικά δικαιώματα Copyright Δημήτρης Τρύφωνος, Μάιος 2017 Με επιφύλαξη παντός δικαιώματος. All rights reserved. Η έγκριση της μεταπτυχιακής διατριβής από το Τμήμα Εμπορίου, Χρηματοοικονομικών και Ναυτιλίας του Τεχνολογικού Πανεπιστημίου Κύπρου δεν υποδηλώνει απαραιτήτως και αποδοχή των απόψεων του συγγραφέα εκ μέρους του Τμήματος. v
Θα ήθελα να ευχαριστήσω ιδιαίτερα τον Δρ. Δημήτρη Τσουκνίδη,τον επιβλέποντα καθηγητή μου, για την εμπιστοσύνη που μου έδειξε καθώς και για την καθοδήγηση και την πολύτιμη βοήθεια του κατά την εκπόνηση της μεταπτυχιακής μου διατριβής. Η συνεργασία μας ήταν άψογη και η προθυμία του όποτε χρειάστηκε η βοήθεια του ήταν άμεση. Τέλος θα ήθελα να ευχαριστήσω την οικογένεια μου για την υποστήριξη που έχει προσφέρει και για όσα έχουν κάνει για μένα. vi
ΠΕΡΙΛΗΨΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΟΙ ΚΥΚΛΟΙ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΩΝ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Η παρούσα μελέτη ασχολήθηκε με το ζήτημα των ναυτιλιακών κύκλων και τη χρηματοδότηση ναυτιλιακών επενδύσεων και ολοκληρώθηκε μέσα από επτά κεφάλαια, όπου πιο συγκεκριμένα το πρώτο κεφάλαιο αναφέρθηκε στη διάρκεια των ναυτιλιακών κύκλων αναφέροντας τα στάδια αυτών. Στη συνέχεια, το δεύτερο κεφάλαιο έκανε ιστορική αναδρομή στους ναυτιλιακούς κύκλους εξετάζοντας κάθε χρονική περίοδο ξεχωριστά σε κάθε κύκλο από το 1966 μέχρι και το 2008. Έπειτα, το τρίτο κεφάλαιο έκανε λόγο για τη ζήτηση και προσφορά στο κλάδο, εστίασε στους δείκτες της ναυτιλίας, έκανε προβλέψεις και αναφέρθηκε στο ρόλο των επενδυτών στην αγορά καθώς και στους επενδυτές κατά τη διάρκεια των ναυτιλιακών κύκλων. Το τέταρτο και πέμπτο κεφάλαιο αποτέλεσε τη περιγραφή των δεδομένων και την μεθοδολογία της έρευνας στην οποία καταγράφηκαν πληροφορίες αναφορικά με τον τρόπο με τον οποίο διεξήχθη η έρευνα και καταρτίστηκε η στατιστική ανάλυση. Στο έκτο κεφάλαιο ήταν τα ευρήματα της εμπειρικής ανάλυσης όπου έγιναν οι αναλύσεις της έρευνας καθώς και η στατιστική ανάλυση με κάποιους ελέγχους. Τέλος, η εργασία έκλεισε με την συζήτηση των αποτελεσμάτων. Λέξεις κλειδιά: Ναυτιλιακοί κύκλοι, Ναυτιλιακοί δείκτες, εμπόριο, ζήτηση, προσφορά, επενδύσεις. vii
ABSTRACT This study addressed the issue of the industry and financing shipping investments and completed through seven chapters, which particularly in the first chapter mentioned during shipping circles indicating the stages thereof. Then the second chapter made reference about shipping circles examining each period separately in each cycle from 1966 until 2008. Then, the third chapter talked about the demand and supply in the sector, focused on shipping pointers made provisions and referred to the role of investors in the market and investors during the shipping cycle. The fourth and fifth chapters were description of data and the research methodology in which was recorded information about the manner in which the investigation was conducted and the statistical analysis was made. The sixth chapter and final was the empirical analysis where research and statistical analysis was performed. Finally, the assignment ended with conclusions. Keywords: Marine cycles, Marine indicators, trade, demand, supply, investment. viii