Η συνέχεια του μεταρρυθμιστικού προγράμματος είναι το κρίσιμο ζητούμενο από την κυβερνητική πλειοψηφία

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Η συνέχεια του μεταρρυθμιστικού προγράμματος είναι το κρίσιμο ζητούμενο από την κυβερνητική πλειοψηφία"

Transcript

1 ISSN: Τεύχος Ιουνίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής Η συνέχεια του μεταρρυθμιστικού προγράμματος είναι το κρίσιμο ζητούμενο από την κυβερνητική πλειοψηφία Η μη υποβολή δεσμευτικών προτάσεων για την ιδιωτικοποίηση της ΔΕΠΑ απαιτεί την γρήγορη επαναξιολόγηση της διαδικασίας, την διόρθωση των πιθανών αστοχιών και την προκήρυξη νέου διαγωνισμού. Η προσπάθεια επανίδρυσης της ΕΡΤ είναι αναγκαίο να ενταχθεί σε ένα συνολικό σχέδιο αναδιάρθρωσης του δημοσίου. Η κυβέρνηση χρειάζεται να επικοινωνήσει την αναγκαιότητα του στο κοινό. Θετική έκπληξη η μείωση του ΑΕΠ μόνο κατά -5,6% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο του Η μείωση των αποθεμάτων όπως προκύπτει από τα στοιχεία ΑΕΠ του 1 ου τριμήνου αποτελεί θετική ένδειξη για τα επόμενα τρίμηνα. ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από την Τράπεζα Eurobank Ergasias Α.Ε. ( Eurobank ) και δεν επιτρέπεται να αναπαραχθεί κατά οποιονδήποτε τρόπο από τα πρόσωπα στα οποία αποστέλλεται ή να δοθεί σε οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο. Το έντυπο αυτό δεν αποτελεί προσφορά αγοράς ή πώλησης ούτε πρόσκληση για υποβολή προσφορών αγοράς ή πώλησης των κινητών αξιών που αναφέρονται σε αυτό. Η Eurobank και άλλοι που συνδέονται με αυτήν ενδέχεται να έχουν συμμετοχές και ενδέχεται να πραγματοποιούν συναλλαγές σε κινητές αξίες εταιρειών που αναφέρονται στο παρόν, καθώς επίσης ενδέχεται να παρέχουν ή να επιδιώκουν να παράσχουν υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής στις εταιρείες αυτές. Οι επενδύσεις που αναλύονται στο έντυπο αυτό μπορεί να είναι ακατάλληλες για επενδυτές, με κριτήρια τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους τους και την οικονομική κατάστασή τους. Οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν έχουν αποκλειστικά ενημερωτικό σκοπό και προέρχονται από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες αλλά δεν έχουν επαληθευτεί από την Eurobank. Οι απόψεις που διατυπώνονται στο παρόν ενδέχεται να μη συμπίπτουν με αυτές οποιουδήποτε μέλους της Eurobank. Καμία δήλωση ή διαβεβαίωση (ρητή ή σιωπηρή) δεν δίδεται όσον αφορά την ακρίβεια, πληρότητα, ορθότητα ή χρονική καταλληλότητα των πληροφοριών ή απόψεων που περιέχονται στο παρόν, οι οποίες μπορούν να αλλάξουν χωρίς προειδοποίηση. Καμία απολύτως ευθύνη, οπωσδήποτε και αν γεννάται, δεν αναλαμβάνεται από την Eurobank ή από τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της ή τα στελέχη της ή τους υπαλλήλους της όσον αφορά το περιεχόμενο του παρόντος. Άρθρα, μελέτες, σχόλια κ.λπ. εκφράζουν αποκλειστικά τις απόψεις του συντάκτη τους. Ανυπόγραφα σημειώματα θεωρούνται της συντάξεως. Άρθρα, μελέτες, σχόλια κ.λπ. που υπογράφονται από μέλη της συντακτικής επιτροπής, εκφράζουν τις προσωπικές απόψεις του γράφοντα. Τα στοιχεία Κεντρικής Κυβέρνησης για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2013 δείχνουν ότι το πρόβλημα των εσόδων παραμένει. Η διαδικασία αποπληθωρισμού συνεχίζεται με τις τιμές να μειώνονται σε ετήσια βάση, για τρίτο συνεχόμενο μήνα τον Μάιο (-0,4%). Το εμπορικό έλλειμμα (αγαθά) μειώθηκε κατά 19% τον Απρίλιο, χάρη στην μείωση των εισαγωγών (-1,0%) και την αύξηση των εξαγωγών (+13,6%). Η βιομηχανική παραγωγή συνεχίζει να μειώνεται αν και με χαμηλότερους ρυθμούς (-2,0% η ετήσια μεταβολή του δωδεκάμηνου κινητού μέσου) μβ Πηγή: Bloomberg Σχήμα 1: Περιθώρια 10-ετών Ομολόγων (11/06/2013) ΕΚΤ: ΟΜΤ Eurogroup 06/09/ /11/2012 1/7/12 1/9/12 1/11/12 1/1/13 1/3/13 1/5/13 Ισπανία Ιταλία Απόφαση Eurogroup για Κύπρο 25/03/2013 μβ Πορτογαλία Ελλάδα (δεξιός άξονας)

2 Η συνέχεια του μεταρρυθμιστικού προγράμματος είναι το κρίσιμο ζητούμενο από την κυβερνητική πλειοψηφία Την τελευταία εβδομάδα είχαμε δύο κρίσιμες εξελίξεις όσον αφορά την εφαρμογή του μεταρρυθμιστικού προγράμματος. Η πρώτη εξέλιξη σχετίζεται με την μη υποβολή δεσμευτικής προσφοράς για την ιδιωτικοποίηση της ΔΕΠΑ. Η δεύτερη εξέλιξη σχετίζεται με την προσπάθεια της κυβέρνησης να επιτύχει τους στόχους που έθεσε όσον αφορά τις αποχωρήσεις δημοσίων υπαλλήλων καταργώντας και στη συνέχεια επανιδρύοντας την Ελληνική Ραδιοφωνία Τηλεόραση ΑΕ (ΕΡΤ). Θεωρούμε ότι η εξασφάλιση της συνέχειας εφαρμογής του μεταρρυθμιστικού προγράμματος είναι το ζητούμενο από την κυβερνητική πλειοψηφία την επόμενη περίοδο. Συνεπώς, απαιτείται η διόρθωση των αστοχιών της πρώτης προσπάθειας για την ιδιωτικοποίηση της ΔΕΠΑ. Παράλληλα, είναι αναγκαίο να αποφευχθεί η χρήση της προσπάθειας επανίδρυσης της ΕΡΤ για την εξυπηρέτηση επικοινωνιακών ή / και συντεχνιακών στόχων από όλες τις πλευρές. Η επανίδρυση της ΕΡΤ είναι αναγκαίο να αποτελέσει μέρος ενός συνολικού σχεδίου για την αναδιάρθρωση του ελληνικού δημοσίου βασισμένο σε ορθολογικά και αξιοκρατικά κριτήρια ώστε να μην εκληφθεί ως μια απομονωμένη προσπάθεια που θα διευκολύνει την επίτευξη του στόχου των αποχωρήσεων από τον δημόσιο τομέα 1. Υπάρχει ο κίνδυνος το κόστος εφαρμογής της επανίδρυσης της ΕΡΤ να αποτρέψει οποιαδήποτε περαιτέρω προσπάθεια αναδιάρθρωσης του δημοσίου ακόμη και αν δεν απειληθεί η κυβερνητική συνοχή. Θα τεθεί σε σοβαρό κίνδυνο η συνολική εφαρμογή του προγράμματος σταθεροποίησης της ελληνικής οικονομίας. Για να αποφευχθούν τα παραπάνω, η κυβέρνηση θα πρέπει να ανακοινώσει τις προθέσεις της συνολικά για το σχέδιο αναδιάρθρωσης του δημοσίου και να επικοινωνήσει την αναγκαιότητα του στο κοινό. Ο διαγωνισμός για την ιδιωτικοποίηση της ΔΕΠΑ δεν οδήγησε στο επιθυμητό αποτέλεσμα αφού στις 10 Ιουνίου 2013 (τελική ημερομηνία για την υποβολή δεσμευτικών προσφορών) δεν υπεβλήθη καμία δεσμευτική προσφορά 2. Η απουσία της ρωσικής Gazprom από την τελική φάση του διαγωνισμού αποτέλεσε αρνητική έκπληξη με δεδομένο το ενδιαφέρον που είχε δείξει το τελευταίο διάστημα για τη συγκεκριμένη ιδιωτικοποίηση. Σύμφωνα με την ίδια την Gazprom η δεσμευτική προσφορά δεν υποβλήθηκε εξαιτίας της αδυναμίας της κυβέρνησης να προσφέρει επαρκείς εγγυήσεις σχετικά με την οικονομική 1 Σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την 3 η αναθεώρηση του 2 ου Προγράμματος Σταθεροποίησης οι υποχρεωτικές αποχωρίσεις από τον δημόσιο τομέα ανέρχονται σε μέχρι το τέλος του 2013 και σε (σωρευτικά) μέχρι το τέλος του Για τη σχετική ανακοίνωση του ΤΑΙΠΕΔ βλέπε: κατάσταση της εταιρείας. Από την άλλη, το Ταμείο Αξιοποίησης της Ιδιωτικής Περιουσίας του Δημοσίου (ΤΑΙΠΕΔ) δεν θεωρεί βάσιμο το σχετικό επιχείρημα 3. Ανεπίσημα εκφράζονται απόψεις για προβλήματα που πιθανόν να αντιμετώπιζε η Gazprom μετά την ιδιωτικοποίηση από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού. Η επιβεβαίωση της τελευταίας άποψης (διένεξη Ευρωπαϊκής Επιτροπής Ανταγωνισμού Gazprom) θα επιβαρύνει σημαντικά την μελλοντική προσπάθεια ιδιωτικοποίησης της ΔΕΠΑ. Η Gazprom είναι ο σημαντικότερος παίκτης στην αγορά φυσικού αερίου της ευρύτερης περιοχής αλλά και ο μοναδικός επενδυτής που έδειξε ενδιαφέρον για την ΔΕΠΑ. Αντίθετα, το θέμα της εξασφάλισης των εγγυήσεων μοιάζει ως πιο εύκολα αντιμετωπίσιμο. Είναι αναγκαίο να αναζητηθούν τα αίτια της αποτυχίας του διαγωνισμού και να αποδοθούν ευθύνες αν υπάρχουν. Καλό όμως είναι να θυμόμαστε ότι η ιδιωτικοποίηση της ΔΕΠΑ δεν είναι μια εύκολη διαδικασία. Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη πληροφόρηση τις επόμενες εβδομάδες θα προκηρυχθεί νέος διαγωνισμός για την ιδιωτικοποίηση της ΔΕΠΑ. Παράλληλα, στο διαγωνισμό για την ιδιωτικοποίηση της ΔΕΣΦΑ υπεβλήθη μια μόνο δεσμευτική προσφορά από την αζερικη εταιρία Socar. Οι διαδικασίες για το άνοιγμα της προσφοράς και την αξιολόγηση της έχουν ήδη ξεκινήσει 4. Σημειώστε ότι από τις αποκρατικοποιήσεις των ΔΕΠΑ-ΔΕΣΦΑ αναμένονται έσοδα περίπου 1,9 δισ., δηλαδή το μεγαλύτερο μέρος από τα προσδοκώμενα έσοδα ( 2,1 δισ.) για το Για το 2014 τα προσδοκώμενα έσοδα είναι επίσης 2,1 δισ. ενώ για το 2015 και 2016 τα αντίστοιχα έσοδα ανέρχονται 2,6 δισ. κάθε έτος. Τα συγκεκριμένα κεφάλαια προορίζονται για τη μείωση του δημοσίου χρέους. Οποιαδήποτε απόκλιση από τους στόχους αυτούς είναι πιθανό να προκαλέσει την αυτόματη λήψη μέτρων για τον περιορισμό των πρωτογενών δαπανών (με ανώτατο όριο το 1,0 δισ.) περιορίζοντας ακόμη περισσότερο τη ρευστότητα της ελληνικής οικονομίας. Μέχρι το τέλος του 2012 τα έσοδα από τις αποκρατικοποιήσεις και την αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας ανέρχονταν σε 1,6 δισ. ενώ για το 2013, έχει ολοκληρωθεί μόνο η συμφωνία για την πώληση του 33,0% του ΟΠΑΠ με τίμημα που υπολογίζεται στα 0,7 δισ. Οι αποκρατικοποιήσεις και η αξιοποίηση της ακίνητης περιουσίας του Ελληνικού Δημοσίου, πέρα από τις θετικές δημοσιονομικές επιπτώσεις που συνεπάγονται, αποτελούν και την κύρια πηγή προσέλκυσης άμεσων ξένων επενδύσεων στην ελληνική οικονομία τουλάχιστον μεσοπρόθεσμα. Συνεπώς, η αναπτυξιακή τους δυναμική είναι σημαντική. Η συνέχεια της μεταρρυθμιστικής προσπάθειας επιβάλλει την εντατικοποίηση του προγράμματος 3 Για τη σχετική ανακοίνωση του ΤΑΙΠΕΔ βλέπε: 4 Βλέπε υποσημείωση 1 παραπάνω. 2

3 ιδιωτικοποιήσεων και την αντιμετώπιση, στο βαθμό που αυτό είναι δυνατό, των αστοχιών που οδήγησαν στην αποτυχία του διαγωνισμού της ΔΕΠΑ. Θετική εξέλιξη η μείωση του ΑΕΠ μόνο κατά -5,6% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο του 2013 σε συνθήκες πρωτοφανούς μείωσης της ρευστότητας της οικονομίας Σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ 5, το ελληνικό ΑΕΠ σημείωσε πτώση -5,6% στο πρώτο τρίμηνο του 2013 σε ετήσια βάση. Σημειώνουμε ότι από το 4 ο τρίμηνο του 2008, η Ελλάδα συμπληρώνει 19 συνεχή τρίμηνα αρνητικών ρυθμών μεταβολής. Το ΑΕΠ μειώθηκε κατά -5,7% το 4 ο τρίμηνο του 2012 ενώ σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία σε ετήσια βάση η μεταβολή του ΑΕΠ για το 2012 είναι -6,4%. Η επίδοση του 1 ου τριμήνου του 2013 μπορεί να θεωρηθεί ως θετική έκπληξη, με δεδομένη τη μειωμένη ρευστότητα της ελληνικής οικονομίας εξαιτίας α) της καθυστέρησης στην εκταμίευση των δόσεων του δανείου του EFSF, β) της σημαντικής καθυστέρησης στην εξόφληση των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων γ) τα νέα φορολογικά μέτρα, δ) την καθυστέρηση στην προώθηση του προγράμματος ιδιωτικοποιήσεων, και δ) την καθυστέρηση στην επανέναρξη των μεγάλων έργων. Πίνακας 1: Τριμηνιαίο ΑΕΠ (μη εποχικά διορθωμένα στοιχεία, , εκτιμήσεις για το 1ο τρίμηνο του 2013) Τριμηνιαίο ΑΕΠ (σταθερές τιμές, % ετήσια μεταβολή, Q Q1 2013) Q Q Q Q Q Q Τελική Καταναλωτική Δαπάνη Νοικοκυριών και ΜΚΙΕΝ Γενικής Κυβέρνησης Ακαθάριστος Σχηματισμός Κεφαλαίου Ακαθάριστος Σχηματισμός Παγίου Κεφαλαίου Εξαγωγές Α&Υ Εισαγωγές Α&Υ ΑΕΠ Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ Αναλυτικότερα στο 1 ο τρίμηνο του 2013, η τελική καταναλωτική δαπάνη μειώθηκε κατά -8,3% του ΑΕΠ ως αποτέλεσμα τόσο της συρρίκνωσης του διαθέσιμου εισοδήματος όσο και του περιορισμού των δαπανών της Γενικής Κυβέρνησης. Οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου μειώθηκαν κατά -11,4% του ΑΕΠ το 1 ο τρίμηνο του 2013 αν και ο ρυθμός μείωσης των επενδύσεων επιβραδύνθηκε σημαντικά. Ο ρυθμός μεταβολής των ακαθάριστων επενδύσεων παγίου κεφαλαίου παραμένει αρνητικός για 21 συνεχόμενα τρίμηνα. Η συγκεκριμένη εξέλιξη δείχνει το αρνητικό επιχειρηματικό κλίμα στην ελληνική οικονομία. 5 Για τη σχετική ανακοίνωση βλέπε: eases/a0704_sel84_dt_qq_01_2013_01_p_gr.pdf Οι Ακαθάριστες Επενδύσεις κεφαλαίου (ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου + αποθέματα) είναι αυξημένες κατά 4,9% σε ετήσια βάση εξαιτίας της αύξησης των αποθεμάτων των επιχειρήσεων. Κάτι τέτοιο θα μπορούσε να μεταφραστεί είτε ως θετικές προσδοκίες των επιχειρήσεων για βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας και αύξησης της ζήτησης των προϊόντων τους είτε ως λανθασμένη επιλογή των επιχειρήσεων κατά τη διάρκεια του 1ου τριμήνου του 2013 που οδήγησε στην αύξηση των αποθεμάτων τους και που αναμένεται να οδηγήσει σε αντίστοιχη περικοπή κατά τη διάρκεια του Στο Σχήμα 2, ο ρυθμός μεταβολής των Τελικών Πωλήσεων (ΑΕΠ χωρίς τα αποθέματα) ακολουθεί πτωτική πορεία τα τελευταία τρίμηνα η οποία όμως ανακόπτεται σημαντικά στο 1 ο τρίμηνο του Ο ρυθμός μεταβολής των τελικών πωλήσεων του 1 ου τριμήνου παραμένει αρνητικός (-7,8% σε ετήσια βάση σε σχέση με το 1 ο τρίμηνο του 2012) αλλά είναι σημαντικά μειωμένος σε σχέση με το 4 ο τρίμηνο του Έχουμε μια σημαντική ένδειξη αναστροφής του κλίματος αφού τα αυξημένα αποθέματα στο 1 ο τρίμηνο είναι πιθανό να οφείλονται σε προσδοκίες για βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας 6 και όχι στη χαμηλή (εσωτερική και εξωτερική) ζήτηση. 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% 2007 Q4 Σχήμα 2: ΑΕΠ και Τελικές Πωλήσεις (σταθερές τιμές, Q Q1 2013, % ετήσια μεταβολή) 2008 Q Q Q Q4 ΑΕΠ Πηγή: ΕΛΣΤΑΤ, Eurobank Research 2010 Q Q Q Q4 ΤΕΛΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ 2012 Q Q4 Οι εξαγωγές αγαθών μειώθηκαν -2,6% του ΑΕΠ το 1 ο τρίμηνο του 2012 ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν σημαντικά κατά -7,8% του ΑΕΠ. Η μείωση των εισαγωγών οφείλεται κυρίως στην επίδραση της ύφεσης. Η επιστροφή σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης αποτελεί τον ακρογωνιαίο λίθο για την επιτυχία της ασκούμενης οικονομικής πολιτικής. Σημειώστε ότι σύμφωνα με το 2 ο Πρόγραμμα Σταθεροποίησης της Ελληνικής Οικονομίας ο ρυθμός μεταβολής 6 Οι προσδοκίες για τη βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας επιβεβαιώνονται τόσο από τον δείκτη PMI όσο και από τους δείκτες οικονομικού κλίματος. Βλέπε και 7 Ημέρες Οικονομία (07/06/2013): 013v.pdf 3

4 του ΑΕΠ για το 2013 αναμένεται στο -4,2% του ΑΕΠ για το Θετικοί ρυθμοί μεταβολής του ΑΕΠ αναμένονται από το 2014 (0,6% του ΑΕΠ) και μετά. Οι σχετικές προβλέψεις της Διεύθυνσης Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων είναι για ρυθμό μεταβολής -4,2% και 0,4% του ΑΕΠ για το 2013 και το 2014 αντίστοιχα 7. Η κυβέρνηση είναι αναγκαίο να ολοκληρώσει τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται για να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα του κρατικού μηχανισμού και την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας και συνεπώς να δημιουργήσει εκείνες τις προϋποθέσεις που θα επιτρέψουν το 2013 να είναι η τελευταία χρονιά με αρνητικό πρόσημο στο ρυθμό μεταβολής του ΑΕΠ. Η πορεία των εσόδων του προϋπολογισμού σύμφωνα με τα στοιχεία Κεντρικής Κυβέρνησης για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2013 δείχνει ότι το πρόβλημα των εσόδων παραμένει Σύμφωνα με τα στοιχεία της Κεντρικής Κυβέρνησης για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2013, το ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού σε τροποποιημένη ταμειακή βάση ήταν ελλειμματικό κατά 3,9 δισ., μειωμένο σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο κατά -64,5%. Σε σχέση με τον αντίστοιχο στόχο του Μεσοπρόθεσμου Προγράμματος Δημοσιονομικής Στρατηγικής (ΜΠΔΣ ) το ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού ήταν μειωμένο κατά -45,4%. Το πρωτογενές ισοζύγιο της κεντρικής κυβέρνησης για την περίοδο Ιανουαρίου- Μαΐου 2013 ήταν για δεύτερο συνεχόμενο μήνα ελλειμματικό και διαμορφώθηκε στα 1,0 δις αλλά μειωμένο κατά -58,1% σε ετήσια βάση και κατά -76,4% σε σχέση με τον αντίστοιχο στόχο του ΜΠΔΣ Οι παραπάνω εξελίξεις σίγουρα δεν αποτελούν θετικές ειδήσεις. Θα μπορούσαν μάλιστα τα αντίστοιχα ισοζύγια να ήταν ακόμη πιο αρνητικά αν η κυβέρνηση δεν χρησιμοποιούσε, για άλλη μια φορά, την πρακτική της μείωσης: των επιστροφών φόρων, των δαπανών του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ), των πρωτογενών δαπανών. Πιο αναλυτικά, τα καθαρά έσοδα του κρατικού προϋπολογισμού για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2013 ανήλθαν σε 17,4 δισ. μειωμένα κατά -4,1% σε ετήσια βάση. Σε σύγκριση με τον αντίστοιχο στόχο του ΜΠΔΣ τα καθαρά έσοδα εμφανίζονται αυξημένα κατά 0,4%. Οι επιστροφές φόρων για τη συγκεκριμένη περίοδο ήταν μειωμένες τόσο σε ετήσια βάση κατά -60,8% όσο και σε σχέση με τον αντίστοιχο μηνιαίο στόχο του ΜΠΔΣ κατά -55,1%. Αν υποθέσουμε ότι οι επιστροφές φόρων ήταν ίσες με τον στόχο ΜΠΔΣ τότε η μείωση των καθαρών εσόδων θα ανερχόταν σε 7.7% σε ετήσια βάση αλλά και -3,4% σε σχέση με τον στόχο του ΜΠΔΣ Όπως έχουμε γράψει και στο παρελθόν η συγκεκριμένη πρακτική μόνο προσωρινά οφέλη έχει. Οι μειωμένες επιστροφές φόρων τους πέντε πρώτους μήνες του έτους απλά αυξάνουν το ποσό που πρέπει να επιστραφεί τους υπόλοιπους επτά μήνες. Σε αντίθετη περίπτωση θα επιβαρυνθούν με τα ποσά των εκκρεμών επιστροφών φόρων οι δημοσιονομικοί στόχοι του Σύμφωνα με την σχετική ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών, την περίοδο Ιανουαρίου-Μαίου 2013, τα έσοδα από τον ΦΠΑ όλων των κατηγοριών ήταν μειωμένα κατά -4.2% σε σχέση με τον στόχο του ΜΠΔΣ Σημειώστε ότι τα στοιχεία για τα φορολογικά έσοδα του Μαίου του 2013 δεν είναι συγκρίσιμα με τα αντίστοιχα στοιχεία του Μαΐου του Αυτό οφείλεται στην παράταση της περιόδου υποβολής των δηλώσεων εισοδήματος νομικών προσώπων για το Συνεπώς τους επόμενους μήνες αναμένουμε σημαντική αύξηση των φορολογικών εσόδων εξαιτίας των δηλώσεων εισοδήματος των νομικών αλλά και των φυσικών προσώπων. Παράλληλα αναμένουμε ότι η ενεργοποίηση της Νέας Γενικής Γραμματείας Υπεύθυνης για τα Έσοδα αλλά και οι ρυθμίσεις για την πληρωμή ληξιπρόθεσμων οφειλών προς το Ελληνικό Δημόσιο θα συμβάλλουν σημαντικά στη βελτίωση της εικόνας των φορολογικών εσόδων τους επόμενους μήνες. Σε κάθε περίπτωση είναι αναγκαίο να επισημάνουμε εδώ ότι οι παραπάνω μεταρρυθμίσεις στον φοροεισπρακτικό μηχανισμό αν και σημαντικές πραγματοποιήθηκαν (ή συνεχίζουν ακόμη να βρίσκονται σε στάδιο εφαρμογής) με μεγάλη καθυστέρηση. Η επίδραση τους στην πορεία των εσόδων θα ήταν αποτελεσματικότερη αν είχαν εφαρμοστεί πιο νωρίς κατά τη διάρκεια του 2011 ή του Τέλος, τα έσοδα από το ΠΔΕ αυξήθηκαν κατά 15,0% σε ετήσια βάση και 9,9% σε σχέση με τον αντίστοιχο στόχο του ΜΠΔΣ Οι δαπάνες του τακτικού προϋπολογισμού για την περίοδο Ιανουαρίου-Μαΐου 2013 ανήλθαν σε 21,9 δισ. μειωμένες κατά -25,2% σε ετήσια βάση και -7,1% σε σχέση με τον αντίστοιχο στόχο του ΜΠΔΣ Οι πρωτογενείς δαπάνες ήταν 18,2 δισ. μειωμένες κατά -11,3% σε ετήσια βάση αλλά και -7,8% σε σχέση με τον αντίστοιχο μηνιαίο στόχο του ΜΠΔΣ Στην ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών δεν υπάρχουν αναλυτικά στοιχεία για τις πρωτογενείς δαπάνες. Τα αναλυτικά στοιχεία θα ανακοινωθούν προς το τέλος Μαΐου Σε κάθε περίπτωση υποθέτουμε ότι η πρακτική της συγκράτησης των πρωτογενών δαπανών κάτω από τους μηνιαίους στόχους τους 8 Για περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με τις μεταρρυθμίσεις του 7 Για μια πιο αναλυτική παρουσίαση των σχετικών προβλέψεων βλέπε: 5_2013.pdf φοροεισπρακτικού μηχανισμού και τις σχετικές ελλείψεις βλέπε και 7 Ημέρες Οικονομία (07/06/2013): 013v.pdf 4

5 όπως αυτοί ορίζονται στον Προϋπολογισμό 2013 συνεχίζεται. Οι δαπάνες για τόκους ήταν μειωμένες κατά -66,3% σε ετήσια βάση εξαιτίας της εφαρμογής του PSI τον Μάρτιο του Οι τόκοι των νέων ομολόγων που εκδόθηκαν τότε, πληρώνονται κάθε Φεβρουάριο ξεκινώντας από τον Φεβρουάριο του Οι δαπάνες για τόκους της περιόδου Ιανουαρίου-Μαΐου 2013 εμφανίζουν πολύ μικρή μείωση (-0,8%) σε σχέση με τον αντίστοιχο στόχο του ΜΠΔΣ Οι δαπάνες του ΠΔΕ μειώθηκαν κατά -12,1% σε ετήσια βάση και κατά -42.3% σε σχέση με τον αντίστοιχο στόχο του ΜΠΔΣ Ουσιαστικά εδώ έχουμε μια ακόμη επανάληψη της συνηθισμένης πρακτικής μείωσης των δαπανών του ΠΔΕ. Η συνέχιση της συγκεκριμένης πρακτικής δυσχεραίνει τις συνθήκες ρευστότητας στην ελληνική οικονομία. Η εβδομάδα που έρχεται 13 Ιουνίου 2013: Euro Working Group στις Βρυξέλλες. Πιθανών να κριθεί αν η Ελλάδα έχει εκπληρώσει τα κριτήρια που θα επιτρέψουν την καταβολή της δόσης του 2 ου τριμήνου του 2013 ( 3,2 δισ. σύμφωνα με την απόφαση του Eurogroup της 13 ης Μαίου 2013). Σύμφωνα με την Έκθεση οι μεταρρυθμίσεις αυτές περιλαμβάνουν 9 : Την αναθεώρηση του νομοθετικού πλαισίου για τα υπερχρεωμένα νοικοκυριά Την ολοκλήρωση του πλαισίου καταπολέμησης της διαφθοράς μέσω του ορισμού της σχετικής επιτροπής. Την παρουσίαση ενός ολοκληρωμένου σχεδίου για την απελευθέρωση της αγοράς ηλεκτρικού ρεύματος σύμφωνα με τις σχετικές κοινοτικές οδηγίες. Στατιστικές Εξελίξεις Πληθωρισμός: Τον Μάιο 2013 μειώθηκαν σε ετήσια βάση, για τρίτο συνεχόμενο μήνα, οι τιμές των αγαθών και υπηρεσιών που περιλαμβάνονται στον Εθνικό Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (-0,4%). Την τελευταία φορά (από το 1960 που υπάρχουν συγκρίσιμα διαθέσιμα στοιχεία της ΕΛ.ΣΤΑΤ), που οι τιμές στην Ελλάδα μειώθηκαν σε ετήσια βάση ήταν το διάστημα Οκτ Μάιος Ο πληθωρισμός μειώνεται συνεχώς από το φθινόπωρο του 2010 ως φυσική εξέλιξη της τρέχουσας μεγάλης ύφεσης και των συνθηκών περιορισμένης ρευστότητας που επικρατούν στην ελληνική οικονομία. Ο μέσος δείκτης του δωδεκαμήνου Απρ Μάιος 2013 σε σχέση με το προηγούμενο δωδεκάμηνο (Απρ Μάιος 2012) σημείωσε αύξηση κατά 0,6%. Η αύξηση των τιμών στο πετρέλαιο θέρμανσης συνεχίζει να επηρεάζει αρνητικά το Γενικό Δείκτη τιμών, καθώς οι τιμές του πετρελαίου θέρμανσης αυξήθηκαν 25,1% σε ετήσια βάση τον Μάιο, επιβαρύνοντας το Γενικό Δείκτη κατά 0,86 ποσοστιαίες μονάδες. Πέραν αυτού, μεγαλύτερη επίπτωση στον πληθωρισμό εξακολουθούν να έχουν οι αυξήσεις σε ετήσια βάση στις τιμές του ηλεκτρισμού (0,27 π.μ.), του καπνού (0,18 π.μ.) και των νωπών φρούτων (0,12 π.μ.). Οι αυξήσεις αυτές αντισταθμίστηκαν από μειώσεις στις τιμές των τηλεφωνικών υπηρεσιών (-0,22 π.μ.), στην τιμή της βενζίνης (-0,21 π.μ.), στα ενοίκια κατοικιών (-0,19 π.μ.), των τιμών των αυτοκινήτων (-0,18 π.μ.), των τιμών των εστιατορίων-καφετεριώνζαχαροπλαστείων (-0,16 π.μ.), των ιατρικών υπηρεσιών (-0,15 π.μ.), των διδάκτρων (-0,11 π.μ.) και στις οικιακές υπηρεσίες (-0,10 π.μ.). Σχήμα 3: Πληθωρισμός Ελλάδα Ευρωζώνη (Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή, Ιαν Μάιος 2013, % ετήσια μεταβολή) 6 % Ελλάδα Ιαν-05 Μαϊ-05 Σεπ-05 Ιαν-06 Μαϊ-06 Σεπ-06 Ιαν-07 Μαϊ-07 Σεπ-07 Ιαν-08 Μαϊ-08 Σεπ-08 Ιαν-09 Μαϊ-09 Σεπ-09 Ιαν-10 Μαϊ-10 Σεπ-10 Ιαν-11 Μαϊ-11 Σεπ-11 Ιαν-12 Μαϊ-12 Σεπ-12 Ιαν-13 Μαϊ-13 Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ., EUROSTAT Όσον αφορά τον Εναρμονισμένο Δείκτη Τιμών Καταναλωτή τον Μάιο 2013 σημείωσε επίσης μείωση σε ετήσια βάση κατά 0,3%, όταν στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 1,4% (Σχήμα 3). Η επίδραση της εσωτερικής υποτίμησης είναι ακόμα πιο εμφανής στην εξέλιξη του Εναρμονισμένου ΔΤΚ αν αφαιρέσουμε την επίδραση της μεταβολής των φόρων: τον Μάιο 2013 στην Ελλάδα ο πληθωρισμός χωρίς την επίδραση των φόρων ήταν αρνητικός για έβδομο συνεχόμενο μήνα: -1,0% (Σχήμα 4). Ο μέσος πληθωρισμός στην Ελλάδα με βάση τον Εναρμονισμένο ΔΤΚ αναμένουμε να διαμορφωθεί στο -0,8% το Σχήμα 4: Πληθωρισμός χωρίς την επίδραση των φόρων Ελλάδα - Ευρωζώνη (Εναρμονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή με σταθερούς φόρους, Ιαν Μάιος 2013, % ετήσια μεταβολή) 6 % Φεβ-05 Μαϊ-05 Αυγ-05 Νοε-05 Φεβ-06 Μαϊ-06 Αυγ-06 Νοε-06 Φεβ-07 Μαϊ-07 Αυγ-07 Νοε-07 Φεβ-08 Μαϊ-08 Αυγ-08 Νοε-08 Φεβ-09 Μαϊ-09 Αυγ-09 Νοε-09 Φεβ-10 Μαϊ-10 Αυγ-10 Νοε-10 Φεβ-11 Μαϊ-11 Αυγ-11 Νοε-11 Φεβ-12 Μαϊ-12 Αυγ-12 Νοε-12 Φεβ-13 Μαϊ-13 Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ., EUROSTAT Ελλάδα ΕΖ ΕΖ 9 Βλέπε σελίδα 54 της Έκθεσης. 5

6 Εμπορευματικές Συναλλαγές: Η ΕΛ.ΣΤΑΤ. ανακοίνωσε τις εκτιμήσεις για τις εμπορευματικές συναλλαγές του Απρ Οι εισαγωγές τον Απρ ανήλθαν σε 3,91δισ., μειωμένες κατά 1,0% σε σχέση με τον Απρ ( 5,19δισ.). Οι εξαγωγές αντίστοιχα ανήλθαν στα 2,48δισ., αυξημένες κατά 13,6% (Απρ. 2012: 2,18δισ.). Το έλλειμμα διαμορφώθηκε στα 1,44δισ., μειωμένο κατά 19% (Απ. 2012: 1,77δισ.). Η μείωση των εισαγωγών οφείλεται στην μείωση των εισαγωγών από τρίτες χώρες εκτός Ε.Ε. (-4,6%) ενώ αυξήθηκαν οι εισαγωγές από την Ε.Ε. (3,3%). Οι εξαγωγές προς την Ε.Ε. αυξήθηκαν κατά 21,5%, όπως και οι εξαγωγές προς τρίτες χώρες κατά 7,5%. Η εικόνα χωρίς το εμπόριο πετρελαιοειδών είναι διαφορετική. Τόσο οι εισαγωγές όσο και οι εξαγωγές παρουσιάζουν αύξηση τον Απρ. κατά 7,4%. Το έλλειμμα αυξήθηκε επίσης κατά 7,4%. Στο τετράμηνο Ιαν Απρ το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου χωρίς πετρελαιοειδή διαμορφώθηκε στα 4,34δισ. (Σχήμα 5), μειωμένο κατά 10,3% (Ιαν Απρ. 2012: 4,84δισ.). Η μείωση αυτή οφείλεται στην μείωση των εισαγωγών κατά 5,2%, ως αποτέλεσμα της μακροχρόνιας και μεγάλης ύφεσης, ενώ οι εξαγωγές μειώθηκαν ελαφρά (-0,8%). Σχήμα 5: Εμπορευματικές Συναλλαγές (εισαγωγές & εξαγωγές αγαθών χωρίς πετρελαιοειδή, στοιχεία τετραμήνου Ιαν.- Απρ., δισ. ) δισ Εξαγωγές Εισαγωγές Ισοζύγιο Βιομηχανική Παραγωγή: Η βιομηχανική παραγωγή στην Ελλάδα τον Απρ παρουσίασε μείωση 1,8% σε σχέση με τον Απρ Για το πρώτο τετράμηνο του έτους η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε κατά 3,0% σε ετήσια βάση. Ο μέσος δείκτης βιομηχανικής παραγωγής δωδεκαμήνου (κινητός μέσος) είναι σε αρνητικό έδαφος από τον Ιούν (Σχήμα 6) και τον Απρ. σημείωσε πτώση 2,0%. Ο δείκτης παραγωγής των Ορυχείων Λατομείων τον Απρ μειώθηκε κατά 12,8%, ο δείκτης παραγωγής στις Μεταποιητικές Βιομηχανίες μειώθηκε κατά 0,6%, ο δείκτης παραγωγής Ηλεκτρισμού (που περιλαμβάνει όμως στοιχεία μόνο για τη ΔΕΗ) μειώθηκε κατά 3,3% και ο δείκτης Παροχής Νερού αυξήθηκε κατά 3,1%. Άδειες Κυκλοφορίας Οχημάτων: Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛ.ΣΤΑΤ. τον Μάιο 2013 κυκλοφόρησαν στην Ελλάδα για πρώτη φορά οχήματα, παρουσιάζοντας μείωση κατά 5,5% σε σχέση με τον Μάιο 2012 (2012/2011: -40,0%). Η εικόνα για το πεντάμηνο Ιαν. Μάιος 2013 δείχνει ότι η πτώση των πωλήσεων, που ξεκίνησε το 2008 και εντάθηκε τα επόμενα τέσσερα χρόνια, συνεχίζετε, αν και όπως ήταν φυσιολογικό με μειωμένους ρυθμούς. Το πρώτο πεντάμηνο του 2013 κυκλοφόρησαν 6,9% λιγότερα οχήματα σε σχέση με το αντίστοιχο διάστημα του 2012, και οχήματα αντιστοίχως. Όσον αφορά τον Μάιο 2013, τα (+0,3%) ήταν επιβατικά αυτοκίνητα, τα 49 ήταν λεωφορεία (-26,9%), τα ήταν φορτηγά (+1,2%) και τα μοτοσυκλέτες άνω των 50 κυβ. εκ. (-14,6%). Το 8,6% των επιβατικών αυτοκινήτων (493) που κυκλοφόρησαν για πρώτη φορά στην Ελλάδα τον Μάιο 2013 ήταν μεταχειρισμένα (+9,3%) και μόλις το 3,7% των μοτοσυκλετών (+0,0%). Αντίθετα μεταχειρισμένα ήταν το σύνολο σχεδόν των λεωφορείων (τα 41 από τα 49) και το 70,9% των φορτηγών (-5,8%). Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. Σχήμα 6: Γενικός Δείκτης Βιομηχανικής Παραγωγής (μέσος δείκτης δωδεκαμήνου-κινητός μέσος, Ιαν Απρ. 2013, διορθωμένα στοιχεία με βάση τον πραγματικό αριθμό εργάσιμων ημερών, % ετήσια μεταβολή) % Ιαν-07 Απρ-07 Ιουλ-07 Οκτ-07 Ιαν-08 Απρ-08 Ιουλ-08 Οκτ-08 Ιαν-09 Απρ-09 Ιουλ-09 Οκτ-09 Ιαν-10 Απρ-10 Ιουλ-10 Οκτ-10 Ιαν-11 Απρ-11 Ιουλ-11 Οκτ-11 Ιαν-12 Απρ-12 Ιουλ-12 Οκτ-12 Ιαν-13 Απρ-13 Πηγή: ΕΛ.ΣΤΑΤ. 6

7 Πίνακας 1: Βασικοί Δείκτες Ελληνικής Οικονομίας Τελευταία Περίοδος Ετήσια Στοιχεία Τελευταία Τιμή Τιμή Αντίστοιχης περιόδου 2011/ Μακροοικονομικοί Δείκτες Ρυθμός μεγέθυνσης ΑΕΠ (% ετ.μετ.)* -5.6 (Q1 13) -6.7 (Q1 12) Δημοσιονομικό Έλλειμμα (% ΑΕΠ, εκτίμηση για το 2013) Δημόσιο Χρέος (% ΑΕΠ,εκτίμηση για το 2013) ΔΤΚ (% ετ.μετ.) -0.4 (05/ 13) 1.4 (05/12) ΔΤΚ με σταθερούς φόρους (% ετ.μετ.) -1.3 (04/13) 0.4 (04/12) Ανεργία (% εργατ. Δυναμικού, τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) 26.8 (03/13) 22.2 (03/12) Δείκτης Οικονομικού κλίματος (τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) 93.8 (05/13) 79.2 (05/12) Δείκτες Ανταγωνιστικότητας Πραγματικός Εναρμονισμένος Δείκτης Ανταγωνιστικότητας με βάση τον ΔΤΚ (% ετ.μετ.) -1.8 (Q1 13) -2.3 (Q1 12) Μοναδιαίο Κόστος Εργασίας (% ετ.μετ.) (Q4 12) -0.1 (Q4 11) Μέσο Κόστος Εργασίας (% ετ.μετ.) (Q4 12) (Q4 11) Καταναλωτικοί Δείκτες Ιδιωτική Κατανάλωση σε σταθερές τιμές -8.3 (Q1 13) -7.5 (Q1 12) Κύκλος εργασιών στο λιαν. Εμπόριο εκτός καυσίμων και λιπαντικών (% ετ.μετ.) /13) -17.7(03/12) Νέα επιβατικά αυτοκίνητα (% ετ.μετ.) -8.1 (05/13) (05/12) Καταναλωτική εμπιστοσύνη (τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) (05/13) (05/12) Επιχειρηματικές προσδοκίες στο λιανικό εμπόριο (τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) (05/13) (05/12) Δείκτες Βιομηχανικής Δραστηριότητας Βιομηχανική παραγωγή (% ετ.μετ.) -1.8 (04/13) -2.9 (04/12) Βαθμός χρησιμοποίησης εργοστασιακού δυναμικού στη βιομηχανία (τελευταία τιμή, μέση τιμή 64.3 (03/13) περιόδου) 62.8 (03/12) Επιχειρηματικές προσδοκίες (τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) -6.7 (05/13) (05/12) Δείκτης υπεύθυνων προμηθειών (PMI) (τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) 45.3 (05/13) 40.7 (04/12) Δείκτες Κατασκευαστικού Κλάδου & Επενδύσεων Ακαθ. σχηματισμός παγίου κεφαλαίου σε σταθερές τιμές (% ετ.μετ.) (Q1 13) (Q1 12) Κατασκευή κατοικιών σε σταθερές τιμές (% ετ.μετ.) (Q4 12) (Q4 11) Άλλες κατασκευές σε σταθερές τιμές (% ετ.μετ.) -6.7 (Q4 12) (Q4 11) Ιδιωτική οικοδομική δραστηριότητα (άδειες, όγκος) (% ετ.μετ., σωρ. μετ.) (01/13) 11.6 (01/12) Δείκτης επιχειρηματικών προσδοκιών στις κατασκευές (τελευταία τιμή, μέση τιμή περιόδου) (05/13) (05/12) Ισοζύγιο Πληρωμών (Τράπεζα της Ελλάδος) Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών (% ετ. σωρ. μετ.) (03/13) (03/12) Έσοδα ταξιδιωτικού Ισοζυγίου (% ετ.μετ., σωρ. μετ.) (03/13) (03/12) Έσοδα Ισοζυγίου Μεταφορών (% ετ.μετ., σωρ. μετ.) (03/13) 1.6 (03/13) Ακαθ. Εξωτερικό Χρέος (% ΑΕΠ, σωρ. μετ.) (Q2 12) (Q2 11) Εισαγωγές Εξαγωγές (ΕΛΣΤΑΤ) ** Εξαγωγές Αγαθών (Ετ.Μετ., σωρ. μετ.) (03/13) 0.1 (03/12) Εξαγωγές Αγαθών προς ΕΕ (% ετ. μετ., σωρ. μετ.) -9.8 (03/13) -0.6 (03/12) Εξαγωγές Αγαθών προς χώρες εκτός ΕΕ (% ετ. μετ., σωρ. μετ.) (03/13) 1.6 (03/12) Εισαγωγές Αγαθών (% ετ. μετ., σωρ. μετ.) (03/13) -5.8 (03/12) Εισαγωγές Αγαθών από ΕΕ (% ετ. μετ., σωρ. μετ.) (03/13) (03/12) Εισαγωγές Αγαθών από χώρες εκτός ΕΕ (% ετ. μετ., σωρ. μετ.) (03/13) 17.7 (03/12) Χρηματοδότηση του Εγχώριου Ιδιωτικού Τομέα από τα Εγχώρια ΝΧΙ Ιδιωτικός Τομέας (% ετ. μετ.) -2.2 (04/13) (04/12) Επιχειρήσεις (% ετ. μετ.) -6.6 (04/13) (04/12) Νοικοκυριά (% ετ. μετ.) -2.5 (04/13) (04/12) Στεγαστικά Δάνεια (% ετ. μετ.) -3.2 (04/13) -3.4 (04/12) Καταναλωτική Πίστη (% ετ. μετ.) -5.4 (04/13) -6.6 (04/12) Μη-Εξυπηρετούμενα Δάνεια (NPLs) (% των συνολικών ακαθάριστων δανείων) 26.4 (Q4 2012) Συνολική Χρηματοδότηση του Εγχώριου Ιδιωτικού Τομέα (% ΑΕΠ) *** Συνολική Χρηματοδότηση Επιχειρήσεων & Νοικοκυριών (04/13) (04/12) Νοικοκυριά 56.9 (04/13) 57.5 (04/12) Χρηματιστηριακοί Δείκτες**** Γενικός Δείκτης ΧΑΑ (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Δείκτης FTSE/ASE 20 (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Δείκτης Τραπεζών ΧΑΑ (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Δείκτης Baltic Dry (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Περιθώρια Αποδόσεων Ομολόγων έναντι αντίστοιχων τίτλων του Γερμανικού Δημοσίου, Περιθώριο 10-ετούς ομολόγου (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Περιθώριο 5-ετούς ομολόγου (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Περιθώριο 2-ετούς ομολόγου (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Περιθώριο 5-ετούς CDS (τελευταία τιμή, τελευταία τιμή έτους για ) Έντοκα Γραμμάτια Ελληνικού Δημοσίου (ΕΓΕΔ) Μέσο επιτόκιο ΕΓΕΔ 26 εβδομάδων (%, τελευταία δημοπρασία, τελευταία δημοπρασία έτους) 4.20 (08/05/2013) Μέσο επιτόκιο ΕΓΕΔ 13 εβδομάδων (%, τελευταία δημοπρασία, τελευταία δημοπρασία έτους) 4.02 (14/05/2013) Πηγή: Ελληνική Στατιστική Αρχή, ΟΔΔΗΧ, Τράπεζα της Ελλάδος,, ECOWIN, AMECO, Bloomberg, Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank * Μη-εποχικά διορθωμένα στοιχεία. Δεν υπάρχουν διαθέσιμα εποχικά διορθωμένα στοιχεία. Οι ρυθμοί μεταβολής του ΑΕΠ για την περίοδο συμπεριλαμβάνουν την σχετική αναθεώρηση της ΕΛ.ΣΤΑΤ. **Τα στοιχεία εισαγωγών-εξαγωγών της ΕΛ.ΣΤΑΤ. Υπόκεινται σε συχνές αναθεωρήσεις. ***Για το ΑΕΠ του 2013 σε τιμές αγοράς χρησιμοποιήθηκε η εκτίμηση της Eurobank Research ( δισ.). Για την περίοδο χρησιμοποιήθηκαν οι αντίστοιχες τιμές της AMECO. ****Οι τιμές των μετοχικών δεκτών, των ομολόγων και του BDI έληφθησαν στις 11/6/2013 Σύμφωνα με το Πρόγραμμα Συμμετοχής του Ιδιωτικού Τομέα στην Ανταλλαγή Ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI) η ανταλλαγή των παλαιών ομολόγων με τα νέα έγινε στις 12/03/

8 Διεύθυνση Τρέχουσας Οικονομικής Ανάλυσης Πλάτων Μονοκρούσος: Επικεφαλής Διεύθυνσης Παρασκευή Πετροπούλου: Αναλυτής Αγορών G10 Γαλάτεια Φωκά: Αναλυτής Αναδυόμενων Αγορών Ομάδα Οικονομικών Μελετών Επιμελητής, καθηγητής Γκίκας Χαρδούβελης Οικονομικός Σύμβουλος Ομίλου Eurobank & Επικεφαλής Οικονομικών Ερευνών Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών & Προβλέψεων Τάσος Αναστασάτος: Ανώτερος Οικονομολόγος Ιωάννης Γκιώνης: Ερευνητής Οικονομολόγος Βασίλης Ζάρκος: Οικονομικός Αναλυτής Στέλλα Κανελλοπούλου: Ερευνητής Οικονομολόγος Όλγα Κοσμά: Οικονομικός Αναλυτής Μαρία Πρανδέκα: Οικονομικός Αναλυτής Θεοδόσιος Σαμπανιώτης: Οικονομικός Αναλυτής Θεόδωρος Σταματίου: Ερευνητής Οικονομολόγος Eurobank Εργασίας Α.Ε., Λ.Αμαλίας 20 & Σουρή 5, Αθήνα, τηλ , fax: , Eurobank Οικονομικές Μελέτες Περισσότερες εκδόσεις μας διαθέσιμες στο New Europe: Μηνιαίο δελτίο αναφορικά με τις κύριες μακροοικονομικές εξελίξεις στις αγορές της Νέας Ευρώπης Οικονομία & Αγορές: Μηνιαία επιθεώρηση ανάλυσης και έρευνας θεμάτων που σχετίζονται με την ελληνική και τη διεθνή οικονομία Global Economic & Market Outlook: Τριμηνιαίο δελτίο αναφορικά με τις κύριες εξελίξεις στην παγκόσμια αγορά και τις προοπτικές τους ISSN: Εγγραφείτε ηλεκτρονικά στο: Ακολουθήστε μας στο twitter: 8

Πρωτογενές πλεόνασμα και τριμηνιαίο ΑΕΠ επιτρέπουν συγκρατημένη αισιοδοξία

Πρωτογενές πλεόνασμα και τριμηνιαίο ΑΕΠ επιτρέπουν συγκρατημένη αισιοδοξία ISSN:1 878 Τεύχος 11 Σεπτεμβρίου 013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Οι μεταρρυθμίσεις, οι ιδιωτικοποιήσεις και η ανακεφαλαιοποίηση τα κλειδιά για την επανεκκίνηση της οικονομίας

Οι μεταρρυθμίσεις, οι ιδιωτικοποιήσεις και η ανακεφαλαιοποίηση τα κλειδιά για την επανεκκίνηση της οικονομίας Τεύχος 3 Ιανουαρίου 03 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Η συνέχιση του αποπληθωρισμού εμποδίζει την ανάκαμψη της συνολικής ζήτησης

Η συνέχιση του αποπληθωρισμού εμποδίζει την ανάκαμψη της συνολικής ζήτησης ISSN:2241 4878 Tεύχος 100 13 Νοεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Η συνέχιση του αποπληθωρισμού εμποδίζει την ανάκαμψη της συνολικής ζήτησης ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Μονόδρομος η θετική αξιολόγηση

Μονόδρομος η θετική αξιολόγηση ISSN:2241 4878 Τεύχος 21 12 Μαρτίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Καθοριστική η επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος στο επτάμηνο του 2013 αλλά χωρίς περιθώρια εφησυχασμού

Καθοριστική η επίτευξη πρωτογενούς πλεονάσματος στο επτάμηνο του 2013 αλλά χωρίς περιθώρια εφησυχασμού ISSN:2241 4878 Τεύχος 43 03 Σεπτεμβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Καθοριστική η επίτευξη

Διαβάστε περισσότερα

Στενά τα χρονικά περιθώρια για την ολοκλήρωση των προαπαιτούμενων του Σεπτεμβρίου

Στενά τα χρονικά περιθώρια για την ολοκλήρωση των προαπαιτούμενων του Σεπτεμβρίου ISSN:2241 4878 Τεύχος 40 30 Ιουλίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Αύξηση των Επενδύσεων και της Εξωστρέφειας Δημιουργούν Ένα Μακροχρονίως Βιώσιμο Υπόδειγμα Οικονομικής Μεγέθυνσης

Αύξηση των Επενδύσεων και της Εξωστρέφειας Δημιουργούν Ένα Μακροχρονίως Βιώσιμο Υπόδειγμα Οικονομικής Μεγέθυνσης ISSN:2241 4878 Tεύχος 91 12 Σεπτεμβρίου 214 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr Αύξηση των Επενδύσεων και της Εξωστρέφειας

Διαβάστε περισσότερα

Μονόδρομος η εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων

Μονόδρομος η εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων ISSN:2241 4878 Μονόδρομος η εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων Τεύχος 30 22 η Μαΐου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Η χθεσινή απόφαση εκταμίευσης της δόσης εξασφαλίζει στην Ελλάδα απαραίτητο χρόνο για την επανεκκίνηση της οικονομίας

Η χθεσινή απόφαση εκταμίευσης της δόσης εξασφαλίζει στην Ελλάδα απαραίτητο χρόνο για την επανεκκίνηση της οικονομίας Τεύχος 08 27 Νοεμβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Η μεταρρύθμιση του φοροεισπρακτικού μηχανισμού προϋπόθεση για την βελτίωση της αξιοπιστίας

Η μεταρρύθμιση του φοροεισπρακτικού μηχανισμού προϋπόθεση για την βελτίωση της αξιοπιστίας ISSN:2241 4878 Τεύχος 31 30 η Μαΐου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Εμπόδιο για την ανάκαμψη της κατανάλωσης η συρρίκνωση του διαθέσιμου εισοδήματος και η πτώση των τιμών των διαμερισμάτων

Εμπόδιο για την ανάκαμψη της κατανάλωσης η συρρίκνωση του διαθέσιμου εισοδήματος και η πτώση των τιμών των διαμερισμάτων ISSN:2241 4878 Tεύχος 98 31 Οκτωβρίου 214 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομάδα κρίσιμων εξελίξεων για τις προαπαιτούμενες μεταρρυθμίσεις

Εβδομάδα κρίσιμων εξελίξεων για τις προαπαιτούμενες μεταρρυθμίσεις ISSN:2241 4878 Τεύχος 45 17 Σεπτεμβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος Οκτωβρίου 2014

Tεύχος Οκτωβρίου 2014 ISSN:2241 4878 Tεύχος 9 1 Οκτωβρίου 214 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Η βελτίωση της εμπιστοσύνης των αγορών απαιτεί προσήλωση της κυβέρνησης στην εφαρμογή του μεταρρυθμιστικού προγράμματος

Η βελτίωση της εμπιστοσύνης των αγορών απαιτεί προσήλωση της κυβέρνησης στην εφαρμογή του μεταρρυθμιστικού προγράμματος Τεύχος 14 23 Ιανουαρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Ολοκλήρωση μεταρρυθμίσεων πριν από την έναρξη της νέας διαπραγμάτευσης

Ολοκλήρωση μεταρρυθμίσεων πριν από την έναρξη της νέας διαπραγμάτευσης ISSN:2241 4878 Τεύχος 50 15 Οκτωβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Προσχέδιο Προϋπολογισμού 2014: Η ύφεση θα τελειώσει μόνο υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις

Προσχέδιο Προϋπολογισμού 2014: Η ύφεση θα τελειώσει μόνο υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις ISSN:2241 4878 Τεύχος 49 09 Οκτωβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Αύξηση της Παραγωγικότητας της Εργασίας και όχι Περαιτέρω Μείωση των Mισθών για την Ενίσχυση της Ανταγωνιστικότητας

Αύξηση της Παραγωγικότητας της Εργασίας και όχι Περαιτέρω Μείωση των Mισθών για την Ενίσχυση της Ανταγωνιστικότητας ISSN:2241 4878 Tεύχος 94 2 Οκτωβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Οι δανειστές επιμένουν στα προαπαιτούμενα

Οι δανειστές επιμένουν στα προαπαιτούμενα ISSN:2241 4878 Τεύχος 39 24 Ιουλίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Η βιώσιμη ανάπτυξη και η συμφωνία για το χρέος οι δύο βασικοί άξονες πολιτικής για την επόμενη περίοδο

Η βιώσιμη ανάπτυξη και η συμφωνία για το χρέος οι δύο βασικοί άξονες πολιτικής για την επόμενη περίοδο ISSN:1-878 Τεύχος 8 19 Ιουνίου 1 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Η βιώσιμη ανάπτυξη και η συμφωνία για το χρέος οι δύο βασικοί άξονες πολιτικής για την επόμενη περίοδο

Διαβάστε περισσότερα

Η αβεβαιότητα των κυπριακών εξελίξεων δεν αποτελεί άλλοθι για την αποφυγή προώθησης των μεταρρυθμίσεων στην ελληνική οικονομία

Η αβεβαιότητα των κυπριακών εξελίξεων δεν αποτελεί άλλοθι για την αποφυγή προώθησης των μεταρρυθμίσεων στην ελληνική οικονομία ISSN:2241 4878 Τεύχος 22 20 Μαρτίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiu@eurbank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabanitis@eurbank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Η επιτυχής ολοκλήρωση του προγράμματος επαναγοράς χρέους ανοίγει τον δρόμο για την επανεκκίνηση της οικονομίας

Η επιτυχής ολοκλήρωση του προγράμματος επαναγοράς χρέους ανοίγει τον δρόμο για την επανεκκίνηση της οικονομίας Τεύχος 09 04 Δεκεμβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Η επιτυχής ολοκλήρωση του προγράμματος

Διαβάστε περισσότερα

Απαραίτητη η συμφωνία για το δημοσιονομικό κενό του 2014 πριν από την ψήφιση του Προϋπολογισμού 2014

Απαραίτητη η συμφωνία για το δημοσιονομικό κενό του 2014 πριν από την ψήφιση του Προϋπολογισμού 2014 ISSN:1 878 Τεύχος 5 1 Νοεμβρίου 01 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Η πολιτική αβεβαιότητα στην Ισπανία και την Ιταλία αυξάνει τα spreads και για την Ελλάδα

Η πολιτική αβεβαιότητα στην Ισπανία και την Ιταλία αυξάνει τα spreads και για την Ελλάδα Τεύχος 16 06 Φεβρουαρίου 013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Η απόφαση για την εκταμίευση της δόσης προϋποθέτει αξιόπιστη λύση στο θέμα της βιωσιμότητας του δημοσίου χρέους

Η απόφαση για την εκταμίευση της δόσης προϋποθέτει αξιόπιστη λύση στο θέμα της βιωσιμότητας του δημοσίου χρέους Τεύχος 06 13 Νοεμβρίου 01 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Η επανεκκίνηση της οικονομίας το 2013 στηρίζεται στην αντοχή του έλληνα φορολογούμενου και τη συνέχιση του μαραθωνίου των μεταρρυθμίσεων

Η επανεκκίνηση της οικονομίας το 2013 στηρίζεται στην αντοχή του έλληνα φορολογούμενου και τη συνέχιση του μαραθωνίου των μεταρρυθμίσεων Τεύχος 12 08 Ιανουαρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Η επανεκκίνηση της οικονομίας το 2013

Διαβάστε περισσότερα

Ενθαρρυντικά Σημάδια από την Σημαντική Επιβράδυνση στην Μείωση της Κατανάλωσης και από την Αύξηση των Εξαγωγών Υπηρεσιών

Ενθαρρυντικά Σημάδια από την Σημαντική Επιβράδυνση στην Μείωση της Κατανάλωσης και από την Αύξηση των Εξαγωγών Υπηρεσιών ISSN:2241 4878 Tεύχος 9 4 Σεπτεμβρίου 214 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής

Διαβάστε περισσότερα

Η Αύξηση της Εγχώριας Αποταμίευσης Απαραίτητη Προϋπόθεση για την Αύξηση των Επενδύσεων και την Αποτροπή Εμπορικών Ελλειμμάτων

Η Αύξηση της Εγχώριας Αποταμίευσης Απαραίτητη Προϋπόθεση για την Αύξηση των Επενδύσεων και την Αποτροπή Εμπορικών Ελλειμμάτων ISSN:41 4878 Tεύχος 93 6 Σεπτεμβρίου 14 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Τα θετικά βήματα συνεχίζονται

Τα θετικά βήματα συνεχίζονται ISSN:2241 4878 Τεύχος 27 24 Απριλίου 2013 Τα θετικά βήματα συνεχίζονται Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Το κλίμα βελτιώνεται, η πραγματική οικονομία θα ακολουθήσει;

Το κλίμα βελτιώνεται, η πραγματική οικονομία θα ακολουθήσει; ISSN:41 4878 Τεύχος 9 15 η Μαΐου 13 Το κλίμα βελτιώνεται, η πραγματική οικονομία θα ακολουθήσει; Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 99 6 Νοεμβρίου 2014

Tεύχος 99 6 Νοεμβρίου 2014 ISSN:2241 4878 Tεύχος 99 6 Νοεμβρίου 214 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Το 216 η ελληνική οικονομία αναμένεται να προσεγγίσει το 81,66% του ΑΕΠ του έτους 7. Κρίσιμο στοιχείο

Διαβάστε περισσότερα

Πλεόνασμα στον κρατικό προϋπολογισμό τον Ιανουάριο του 2013 αλλά η διατηρησιμότητα του αμφίβολή

Πλεόνασμα στον κρατικό προϋπολογισμό τον Ιανουάριο του 2013 αλλά η διατηρησιμότητα του αμφίβολή Τεύχος 17 12 Φεβρουαρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiu@eurbank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabanitis@eurbank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Σταθερότητα και μεταρρυθμίσεις οι δύο πυλώνες της νέας κυβέρνησης συνεργασίας

Σταθερότητα και μεταρρυθμίσεις οι δύο πυλώνες της νέας κυβέρνησης συνεργασίας ISSN:2241 4878 Τεύχος 34 21 Ιουνίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Αυξημένη Παραγωγικότητα μέσω μεταβολής της δομής των συνολικών επενδύσεων πάγιου κεφαλαίου

Αυξημένη Παραγωγικότητα μέσω μεταβολής της δομής των συνολικών επενδύσεων πάγιου κεφαλαίου ISSN:22 878 εύχος 85 25 Ιουλίου 20 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος samaiou@eurobank.gr Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Τα χρονικά και ουσιαστικά περιθώρια για την τελική συμφωνία μεταξύ τρόικας και ελληνικής κυβέρνησης είναι περιορισμένα αλλά υπαρκτά

Τα χρονικά και ουσιαστικά περιθώρια για την τελική συμφωνία μεταξύ τρόικας και ελληνικής κυβέρνησης είναι περιορισμένα αλλά υπαρκτά Tεύχος 01 1 Οκτωβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Η μεταρρύθμιση του φοροεισπρακτικού μηχανισμού κλειδί για την αντιμετώπιση του δημοσιονομικού κενού της περιόδου

Η μεταρρύθμιση του φοροεισπρακτικού μηχανισμού κλειδί για την αντιμετώπιση του δημοσιονομικού κενού της περιόδου ISSN:2241 4878 Τεύχος 32 06 Ιουνίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Η μεταρρύθμιση του φοροεισπρακτικού

Διαβάστε περισσότερα

Η αβεβαιότητα για την ελληνική οικονομία αυξάνεται καθώς καθυστερεί η ολοκλήρωση της αξιολόγησης

Η αβεβαιότητα για την ελληνική οικονομία αυξάνεται καθώς καθυστερεί η ολοκλήρωση της αξιολόγησης ISSN:2241 4878 Τεύχος 24 02 Απριλίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Η μείωση των εσόδων επιβαρύνει τις προοπτικές για το 2013

Η μείωση των εσόδων επιβαρύνει τις προοπτικές για το 2013 ISSN:2241 4878 Τεύχος 25 11 Απριλίου 2013 Η μείωση των εσόδων επιβαρύνει τις προοπτικές για το 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Σημείο αναφοράς η αναγνώριση του πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2013

Σημείο αναφοράς η αναγνώριση του πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2013 ISSN:2241-4878 Τεύχος 73 2 Μαΐου 214 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Τα δύσκολα είναι μπροστά για την ελληνική κυβέρνηση

Τα δύσκολα είναι μπροστά για την ελληνική κυβέρνηση ISSN:2241 4878 Τεύχος 18 20 Φεβρουαρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Τα δύσκολα είναι μπροστά

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Δεκεμβρίου 2012

Τεύχος Δεκεμβρίου 2012 Τεύχος 10 11 Δεκεμβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Η θετική αξιολόγηση της τρόικας αναγκαία για την βελτίωση του κλίματος στην ελληνική οικονομία

Η θετική αξιολόγηση της τρόικας αναγκαία για την βελτίωση του κλίματος στην ελληνική οικονομία ISSN:2241 4878 Τεύχος 20 05 Μαρτίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiu@eurbank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabanitis@eurbank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Περάσαμε τον κάβο του Eurogroup αλλά ακόμη απαιτείται προσπάθεια για την εκταμίευση της δόσης

Περάσαμε τον κάβο του Eurogroup αλλά ακόμη απαιτείται προσπάθεια για την εκταμίευση της δόσης ISSN:2241-4878 Τεύχος 37 09 Ιουλίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Όχι στον εφησυχασμό, μαραθώνιος η διαδικασία των μεταρρυθμίσεων

Όχι στον εφησυχασμό, μαραθώνιος η διαδικασία των μεταρρυθμίσεων ISSN:2241-4878 Τεύχος 28 1 η Μαΐου 2013 Συγγραφέας: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από την Τράπεζα Eurobank Ergasias Α.Ε. ( Eurobank )

Διαβάστε περισσότερα

Σημαντικά περιθώρια συμφωνίας για τα ανοιχτά θέματα του 2014, ενώ η λύση για το χρέος καθυστερεί

Σημαντικά περιθώρια συμφωνίας για τα ανοιχτά θέματα του 2014, ενώ η λύση για το χρέος καθυστερεί ISSN:2241 4878 Τεύχος 51 23 Οκτωβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Η σταδιακή επάνοδος στις αγορές εξασφαλίζεται μόνο μέσω της βελτίωσης των θεμελιωδών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας

Η σταδιακή επάνοδος στις αγορές εξασφαλίζεται μόνο μέσω της βελτίωσης των θεμελιωδών μεγεθών της ελληνικής οικονομίας ISSN:2241 4878 Tεύχος 97 23 Οκτωβρίου 214 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Αυγούστου 2013

Τεύχος Αυγούστου 2013 ISSN:2241 4878 Τεύχος 42 28 Αυγούστου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Η μεταρρυθμιστική προσπάθεια συνεχίζεται

Η μεταρρυθμιστική προσπάθεια συνεχίζεται ISSN:2241-4878 Τεύχος 71 3 Απριλίου 214 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

2

2 ISSN:2241-4878 Το παρόν εκδόθηκε από την Τράπεζα Eurobank Ergasias A.E ("Εurobank") και δεν επιτρέπεται να αναπαραχθεί, κατά οποιονδήποτε τρόπο, από τα πρόσωπα στα οποία αποστέλλεται. Οι πληροφορίες που

Διαβάστε περισσότερα

Θετική εξέλιξη η ολοκλήρωση της αξιολόγησης

Θετική εξέλιξη η ολοκλήρωση της αξιολόγησης ISSN:2241 4878 Τεύχος 26 17 Απριλίου 2013 Θετική εξέλιξη η ολοκλήρωση της αξιολόγησης Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Οι κρίσιμες αποφάσεις για το δημοσιονομικό κενό και τις μεταρρυθμίσεις μετατίθενται για τις επόμενες εβδομάδες

Οι κρίσιμες αποφάσεις για το δημοσιονομικό κενό και τις μεταρρυθμίσεις μετατίθενται για τις επόμενες εβδομάδες ISSN:-878 Τεύχος Ιανουαρίου Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr Οι κρίσιμες αποφάσεις για το δημοσιονομικό κενό

Διαβάστε περισσότερα

Η πραγματική οικονομία δεν αντέχει την επανάληψη των καθυστερήσεων του 2012

Η πραγματική οικονομία δεν αντέχει την επανάληψη των καθυστερήσεων του 2012 ISSN:2241 4878 Τεύχος 36 02 Ιουλίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Το μεταρρυθμιστικό κενό παραμένει υψηλό παρά τη σημαντική βελτίωση του δείκτη ανταγωνιστικότητας της Παγκόσμιας Τράπεζας σε σχέση με το 2012

Το μεταρρυθμιστικό κενό παραμένει υψηλό παρά τη σημαντική βελτίωση του δείκτη ανταγωνιστικότητας της Παγκόσμιας Τράπεζας σε σχέση με το 2012 ISSN:2241 4878 Τεύχος 2 30 Οκτωβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Νοεμβρίου Το πολυνομοσχέδιο και ο Προϋπολογισμός 2013 αναμένεται να υπερψηφιστούν έστω και με απώλειες όσον αφορά το πρώτο

Τεύχος Νοεμβρίου Το πολυνομοσχέδιο και ο Προϋπολογισμός 2013 αναμένεται να υπερψηφιστούν έστω και με απώλειες όσον αφορά το πρώτο Τεύχος 05 06 Νοεμβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiu@eurbank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabanitis@eurbank.gr Η ψήφιση του πολυνομοσχεδίου προϋπόθεση για

Διαβάστε περισσότερα

Οι μεταρρυθμίσεις και το χρηματοδοτικό κενό τα κρίσιμα ζητήματα της επόμενης εβδομάδας

Οι μεταρρυθμίσεις και το χρηματοδοτικό κενό τα κρίσιμα ζητήματα της επόμενης εβδομάδας ISSN:2241 4878 Τεύχος 35 27 Ιουνίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Βασίλειος Ζάρκος Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ)

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ) ISSN:2241 4878 Tεύχος 101 20 Νοεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90

Διαβάστε περισσότερα

Επιτακτική η αναμόρφωση του φορολογικού συστήματος

Επιτακτική η αναμόρφωση του φορολογικού συστήματος Τεύχος 15 29 Ιανουαρίου 13 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Αύξηση του κινδύνου της περιφέρειας της ευρωζώνης εξαιτίας της λύσης για την Κύπρο

Αύξηση του κινδύνου της περιφέρειας της ευρωζώνης εξαιτίας της λύσης για την Κύπρο ISSN:2241 4878 Τεύχος 23 27 Μαρτίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο

Διαβάστε περισσότερα

Το μεταρρυθμιστικό κενό παραμένει υψηλό παρά τη σημαντική βελτίωση του δείκτη ανταγωνιστικότητας της Παγκόσμιας Τράπεζας σε σχέση με το 2012

Το μεταρρυθμιστικό κενό παραμένει υψηλό παρά τη σημαντική βελτίωση του δείκτη ανταγωνιστικότητας της Παγκόσμιας Τράπεζας σε σχέση με το 2012 ISSN:2241 4878 Τεύχος 52 30 Οκτωβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Ανησυχητική η αδύναμη αποκλιμάκωση του ποσοστού ανεργίας Ενθαρρυντική για την ανάκαμψη η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας

Ανησυχητική η αδύναμη αποκλιμάκωση του ποσοστού ανεργίας Ενθαρρυντική για την ανάκαμψη η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας ISSN:1 878 Tεύχος 9 18 Σεπτεμβρίου 1 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από την

Διαβάστε περισσότερα

Επείγει η ψήφιση του νομοσχεδίου για να μην επηρεαστεί αρνητικά η ανάπτυξη και να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση για τη μείωση του χρέους

Επείγει η ψήφιση του νομοσχεδίου για να μην επηρεαστεί αρνητικά η ανάπτυξη και να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση για τη μείωση του χρέους ISSN:4-4878 Τεύχος 7 7 Μαρτίου 4 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από

Διαβάστε περισσότερα

Επιτακτική η ανάγκη συμφωνίας για τη δέσμη μέτρων 13,5 δισ. πριν από τη συνάντηση κορυφής της 18 ης Οκτωβρίου

Επιτακτική η ανάγκη συμφωνίας για τη δέσμη μέτρων 13,5 δισ. πριν από τη συνάντηση κορυφής της 18 ης Οκτωβρίου Volume Χ Issue ΧΧ September 2010 Tεύχος 01 10 Οκτωβρίου 2012 Θεόδωρος Σταματιου, PhD Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Επιτακτική η ανάγκη συμφωνίας για τη δέσμη μέτρων 13,5 δισ. πριν από τη συνάντηση

Διαβάστε περισσότερα

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ)

Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90 ΠΜ) ISSN:2241 4878 Tεύχος 101 20 Νοεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Η ελληνική οικονομία ανακάμπτει: Η εγχώρια παραγωγή ενισχύεται (+1,74%) και η ανεργία μειώνεται (-1,90

Διαβάστε περισσότερα

Το αποτέλεσμα των γερμανικών εκλογών βραχυπρόθεσμα δεν αλλάζει τους όρους εφαρμογής του προγράμματος

Το αποτέλεσμα των γερμανικών εκλογών βραχυπρόθεσμα δεν αλλάζει τους όρους εφαρμογής του προγράμματος ISSN:2241 4878 Τεύχος 46 25 Σεπτεμβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Ενίσχυση των θεσμών, πολιτική σταθερότητα και μεταρρυθμίσεις βασικές προϋποθέσεις για την έξοδο από την κρίση

Ενίσχυση των θεσμών, πολιτική σταθερότητα και μεταρρυθμίσεις βασικές προϋποθέσεις για την έξοδο από την κρίση ISSN:2241 4878 Τεύχος 47 02 Οκτωβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός

Διαβάστε περισσότερα

Ο ρυθμός πτώσης του ποσοστού της ανεργίας αυξάνεται. Αγκάθι το υψηλό ποσοστό των μακροχρονίων ανέργων

Ο ρυθμός πτώσης του ποσοστού της ανεργίας αυξάνεται. Αγκάθι το υψηλό ποσοστό των μακροχρονίων ανέργων ISSN:2241 4878 Tεύχος 96 16 Οκτωβρίου 214 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ο ρυθμός πτώσης του ποσοστού της ανεργίας αυξάνεται. Αγκάθι το υψηλό ποσοστό των μακροχρονίων ανέργων

Διαβάστε περισσότερα

Δυνατή η επίτευξη συμφωνίας για δημοσιονομικό κενό και μεταρρυθμίσεις

Δυνατή η επίτευξη συμφωνίας για δημοσιονομικό κενό και μεταρρυθμίσεις ISSN:2241 4878 Τεύχος 63 Φεβρουαρίου 214 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Οκτωβρίου Η διαπραγμάτευση για την επόμενη δόση μετατοπίζεται από τα 31,3 δις. στα 44,7 δισ.

Τεύχος Οκτωβρίου Η διαπραγμάτευση για την επόμενη δόση μετατοπίζεται από τα 31,3 δις. στα 44,7 δισ. Τεύχος 03 23 Οκτωβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Η έγκριση της συμφωνίας για τη δέσμη μέτρων 13,5 δισ. και τις προαπαιτούμενες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις

Διαβάστε περισσότερα

Τροχοπέδη για την μακροχρόνια ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας η επικρατούσα χαμηλή αντίληψη για την διαφάνεια στον δημόσιο τομέα

Τροχοπέδη για την μακροχρόνια ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας η επικρατούσα χαμηλή αντίληψη για την διαφάνεια στον δημόσιο τομέα ISSN:2241 4878 Tεύχος 89 28 Αυγούστου 214 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής

Διαβάστε περισσότερα

Η συρρίκνωση του πραγματικού ΑΕΠ κατά μόνο 0,2% σηματοδοτεί την έναρξη μιας μακροχρόνιας πορείας προς πραγματική σύγκλιση και ανάκαμψη

Η συρρίκνωση του πραγματικού ΑΕΠ κατά μόνο 0,2% σηματοδοτεί την έναρξη μιας μακροχρόνιας πορείας προς πραγματική σύγκλιση και ανάκαμψη ISSN: 878 Tεύχος 87 Αυγούστου Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος samaou@eurobank.gr Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Η δύσκολη πορεία συνεχίζεται

Η δύσκολη πορεία συνεχίζεται ISSN:2241 4878 Τεύχος 19 27 Φεβρουαρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Η δύσκολη πορεία συνεχίζεται

Διαβάστε περισσότερα

Οι αγορές αξιολογούν θετικά την πρόοδο της ελληνικής οικονομίας αλλά απαιτείται ακόμη σημαντική προσπάθεια

Οι αγορές αξιολογούν θετικά την πρόοδο της ελληνικής οικονομίας αλλά απαιτείται ακόμη σημαντική προσπάθεια ISSN:2241 4878 Tεύχος 86 31 Ιουλίου 214 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής

Διαβάστε περισσότερα

Απειλή για τις προοπτικές του 2014 η καθυστέρηση της συμφωνίας με την Τρόικα

Απειλή για τις προοπτικές του 2014 η καθυστέρηση της συμφωνίας με την Τρόικα ISSN: 878 Τεύχος 8 Μαρτίου Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε από την

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014

Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014 ISSN:2241 4878 Tεύχος 103 4 Δεκεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης: από το -10,4% (2011q1) στο 1,9% (2014q3). Επενδύσεις: από το -38.6%

Διαβάστε περισσότερα

Θετικό το πρόσημο για το 2013 όσον αφορά την εφαρμογή του προγράμματος και την επιστροφή της χώρας σε θετικούς αναπτυξιακούς ρυθμούς

Θετικό το πρόσημο για το 2013 όσον αφορά την εφαρμογή του προγράμματος και την επιστροφή της χώρας σε θετικούς αναπτυξιακούς ρυθμούς ISSN:1-878 Τεύχος 9 8 Ιανουαρίου 1 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr Θετικό το πρόσημο για το 13 όσον αφορά την

Διαβάστε περισσότερα

Θετική η συμφωνία για τα προαπαιτούμενα, αναγκαίο να κλείσει και το θέμα του δημοσιονομικού κενού μέχρι το επόμενο Eurogroup

Θετική η συμφωνία για τα προαπαιτούμενα, αναγκαίο να κλείσει και το θέμα του δημοσιονομικού κενού μέχρι το επόμενο Eurogroup ISSN:-878 Τεύχος 8 8 Δεκεμβρίου Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr Θετική η συμφωνία για τα προαπαιτούμενα, αναγκαίο

Διαβάστε περισσότερα

Περιορίζονται τα χρονικά περιθώρια αποφάσεων για το δημοσιονομικό κενό του 2014

Περιορίζονται τα χρονικά περιθώρια αποφάσεων για το δημοσιονομικό κενό του 2014 ISSN:2241 4878 Τεύχος 53 06 Νοεμβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Η διαπραγμάτευση συνεχίζεται, η αβεβαιότητα παραμένει

Η διαπραγμάτευση συνεχίζεται, η αβεβαιότητα παραμένει ISSN:2241-4878 Τεύχος 57 04 Δεκεμβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr Η διαπραγμάτευση συνεχίζεται, η

Διαβάστε περισσότερα

Έσοδα, κάλυψη χρηματοδοτικού κενού και μεταρρυθμίσεις, οι άξονες αναφοράς του προγράμματος

Έσοδα, κάλυψη χρηματοδοτικού κενού και μεταρρυθμίσεις, οι άξονες αναφοράς του προγράμματος ISSN:2241 4878 Τεύχος 41 06 Αυγούστου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Έσοδα, κάλυψη χρηματοδοτικού

Διαβάστε περισσότερα

Η αύξηση της απασχόλησης και η αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας αποτελούν βασικές συνιστώσες για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας

Η αύξηση της απασχόλησης και η αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας αποτελούν βασικές συνιστώσες για την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας ISSN:2241 4878 Tεύχος 88 21 Αυγούστου 2014 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος samaiou@eurobank.gr Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής

Διαβάστε περισσότερα

Η εκταμίευση της δόσης προϋποθέτει την ολοκλήρωση του μαραθωνίου εφαρμογής των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων

Η εκταμίευση της δόσης προϋποθέτει την ολοκλήρωση του μαραθωνίου εφαρμογής των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων Τεύχος 7 2 Νοεμβρίου 212 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Η εκταμίευση της δόσης προϋποθέτει την ολοκλήρωση

Διαβάστε περισσότερα

Δυνατή η επίτευξη συμφωνίας πριν από την ψήφιση του Προϋπολογισμού 2014

Δυνατή η επίτευξη συμφωνίας πριν από την ψήφιση του Προϋπολογισμού 2014 ISSN:2241-4878 Τεύχος 56 27 Νοεμβρίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό

Διαβάστε περισσότερα

Η αβεβαιότητα αναφορικά με την ψήφιση των μέτρων από το Ελληνικό Κοινοβούλιο αυξάνει τον κίνδυνο για την Ελλάδα

Η αβεβαιότητα αναφορικά με την ψήφιση των μέτρων από το Ελληνικό Κοινοβούλιο αυξάνει τον κίνδυνο για την Ελλάδα Τεύχος 04 30 Οκτωβρίου 2012 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου: Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr ΡΗΤΡΑ ΜΗ ΕΥΘΥΝΗΣ Το έντυπο αυτό εκδόθηκε

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Μαΐου Συνεχίζεται με βραδύτερους ρυθμούς η πτώση της ανεργίας ISSN:

Τεύχος Μαΐου Συνεχίζεται με βραδύτερους ρυθμούς η πτώση της ανεργίας ISSN: ISSN:2241 4878 Τεύχος 205 12 Μαΐου 2017 Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Συνεχίζεται με βραδύτερους ρυθμούς η πτώση της ανεργίας Το εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας,

Διαβάστε περισσότερα

Εξαγωγές και ανταγωνιστικότητα: εντός στόχου επενδύσεις: προς το παρόν εκτός στόχου ωστόσο το γενικό οικονομικό κλίμα βελτιώνεται

Εξαγωγές και ανταγωνιστικότητα: εντός στόχου επενδύσεις: προς το παρόν εκτός στόχου ωστόσο το γενικό οικονομικό κλίμα βελτιώνεται ISSN:2241 4878 Tεύχος 102 28 Νοεμβρίου 2014 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Εξαγωγές και ανταγωνιστικότητα: εντός στόχου επενδύσεις: προς το παρόν εκτός στόχου ωστόσο το γενικό

Διαβάστε περισσότερα

Τάσεις και προοπτικές στην Ελληνική Οικονομία. Νίκος Βέττας

Τάσεις και προοπτικές στην Ελληνική Οικονομία. Νίκος Βέττας Τάσεις και προοπτικές στην Ελληνική Οικονομία Νίκος Βέττας Γενικός Διευθυντής Ίδρυμα Οικονομικών και Βιομηχανικών Ερευνών (IOBE) Καθηγητής Οικονομικών Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών nvettas@aueb.gr ΠΑ.ΣΥ.ΔΙ.Π.

Διαβάστε περισσότερα

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012

Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών. Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Ίδρυµα Οικονοµικών & Βιοµηχανικών Ερευνών Τριµηνιαία Έκθεση για την Ελληνική Οικονοµία 01-2012 Το διεθνές περιβάλλον επιδεινώνεται 2011 Νέα επιβράδυνση ανάπτυξης παγκόσµιας οικονοµίας στο δ τρίµηνο του

Διαβάστε περισσότερα

Επιτάχυνση μεταρρυθμίσεων και σταδιακή αύξηση του πρωτογενούς πλεονάσματος τα ζητούμενα στο προσεχές μέλλον

Επιτάχυνση μεταρρυθμίσεων και σταδιακή αύξηση του πρωτογενούς πλεονάσματος τα ζητούμενα στο προσεχές μέλλον ISSN:41 4878 Τεύχος 64 1 Φεβρουαρίου 14 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Μαρία Πρανδέκα Οικονομικός Αναλυτής mprandeka@eurobank.gr Βασίλης Ζάρκος Οικονομικός Αναλυτής

Διαβάστε περισσότερα

Στο -1,35% η ετήσια ύφεση το 1 ο τρίμηνο 2016, σημαντική πτώση εξαγωγών και ιδιωτικής κατανάλωσης

Στο -1,35% η ετήσια ύφεση το 1 ο τρίμηνο 2016, σημαντική πτώση εξαγωγών και ιδιωτικής κατανάλωσης ISSN:2241 4878 Τεύχος 167 3 Ιουνίου 2016 Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ευχαριστούμε την κυρία Παρασκευή Πετροπούλου (Οικονομική Αναλύτρια) και τον κύριο Θεόδωρο Σταματίου

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 122 30 Απριλίου 2015

Tεύχος 122 30 Απριλίου 2015 ISSN:2241 4878 Tεύχος 122 30 Απριλίου 2015 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Όλγα Κοσμά Οικονομικός Αναλυτής okosma@eurobank.gr Αρκαδία Κωνσταντoπούλου Βοηθός Ερευνητικής Ομάδας

Διαβάστε περισσότερα

Γραφείο Προϋπολογισμού του Κράτους στη Βουλή. Παρουσίαση Έκθεσης Α τριμήνου 2018 Τετάρτη 30/5/2018

Γραφείο Προϋπολογισμού του Κράτους στη Βουλή. Παρουσίαση Έκθεσης Α τριμήνου 2018 Τετάρτη 30/5/2018 Γραφείο Προϋπολογισμού του Κράτους στη Βουλή Παρουσίαση Έκθεσης Α τριμήνου 2018 Τετάρτη 30/5/2018 Σκοπός Τεκμηριωμένη ενημέρωση του Κοινοβουλίου και των πολιτών για τις σημαντικότερες μακροοικονομικές,

Διαβάστε περισσότερα

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές

Οικονομικές εξελίξεις και προοπτικές ΙΔΡΥΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΩΝ ΕΡΕΥΝΩΝ FOUNDATION FOR ECONOMIC & INDUSTRIAL RESEARCH 1 Τσάμη Καρατάσου 11, 117 42 Αθήνα, Tηλ.: 21 92 11 2-1, Fax: 21 92 33 977, www.iobe.gr 11 Tsami Karatassou, 117 42

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 124 15 Μαΐου 2015. Υπερπροσφορά, μείωση της χρηματοδότησης και υψηλή φορολογία διατηρούν την πτωτική πορεία των τιμών των διαμερισμάτων

Tεύχος 124 15 Μαΐου 2015. Υπερπροσφορά, μείωση της χρηματοδότησης και υψηλή φορολογία διατηρούν την πτωτική πορεία των τιμών των διαμερισμάτων ISSN:2241 4878 Tεύχος 124 15 Μαΐου 2015 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Όλγα Κοσμά Οικονομικός Αναλυτής okosma@eurobank.gr Αρκαδία Κωνσταντoπούλου Βοηθός Ερευνητικής Ομάδας arkonstantopoulou@eurobank.gr

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 116 12 Μαρτίου 2015

Tεύχος 116 12 Μαρτίου 2015 ISSN:2241 4878 Tεύχος 116 12 Μαρτίου 2015 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Όλγα Κοσμά Οικονομικός Αναλυτής okosma@eurobank.gr Αρκαδία Κωνσταντoπούλου Βοηθός Ερευνητικής Ομάδας

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Απριλίου 2018

Τεύχος Απριλίου 2018 ISSN:2241 4878 Τεύχος 248 27 Απριλίου 2018 Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Στο 4,0% του ΑΕΠ το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης το 2017 (υπέρβαση του στόχου σε

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 127 4 Ιουνίου 2015

Tεύχος 127 4 Ιουνίου 2015 ISSN:2241 4878 Tεύχος 127 4 Ιουνίου 2015 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Όλγα Κοσμά Οικονομικός Αναλυτής okosma@eurobank.gr Αρκαδία Κωνσταντoπούλου Βοηθός Ερευνητικής Ομάδας

Διαβάστε περισσότερα

Εβδομάδα κρίσιμων εξελίξεων για την εκταμίευση της δόσης

Εβδομάδα κρίσιμων εξελίξεων για την εκταμίευση της δόσης ISSN:2241-4878 Τεύχος 38 16 Ιουλίου 2013 Συγγραφείς: Θεόδωρος Σταματίου Οικονομολόγος tstamatiou@eurobank.gr Θεοδόσιος Σαμπανιώτης Οικονομικός Αναλυτής tsabaniotis@eurobank.gr Εβδομάδα κρίσιμων εξελίξεων

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Ιουνίου Κάμψη των ταξιδιωτικών εισπράξεων το τετράμηνο Ιανουαρίου Απριλίου 2016 ISSN:

Τεύχος Ιουνίου Κάμψη των ταξιδιωτικών εισπράξεων το τετράμηνο Ιανουαρίου Απριλίου 2016 ISSN: ISSN:2241 4878 Τεύχος 170 24 Ιουνίου 2016 Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ευχαριστούμε την κυρία Παρασκευή Πετροπούλου (Οικονομική Αναλύτρια) και τον κύριο Θεόδωρο Σταματίου

Διαβάστε περισσότερα

Τεύχος Μαΐου 2016

Τεύχος Μαΐου 2016 ISSN:2241 4878 Τεύχος 166 24 Μαΐου 2016 Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Ευχαριστούμε την κυρία Παρασκευή Πετροπούλου (Οικονομική Αναλύτρια) και τον κύριο Θεόδωρο Σταματίου

Διαβάστε περισσότερα

Tεύχος 130 25 Ιουνίου 2015

Tεύχος 130 25 Ιουνίου 2015 ISSN:2241 4878 Tεύχος 130 25 Ιουνίου 2015 Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Όλγα Κοσμά Οικονομικός Αναλυτής okosma@eurobank.gr Αρκαδία Κωνσταντoπούλου Βοηθός Ερευνητικής Ομάδας

Διαβάστε περισσότερα

Πηγή: (α) Ameco Ευρωπαϊκή Επιτροπή, (β) Eurobank Research.

Πηγή: (α) Ameco Ευρωπαϊκή Επιτροπή, (β) Eurobank Research. ISSN:2241 4878 Τεύχος 196 24 Φεβρουαρίου 2017 Δρ. Στυλιανός Γ. Γώγος Οικονομικός Αναλυτής sgogos@eurobank.gr Αρνητική η συνεισφορά των καθαρών εξαγωγών στον ονομαστικό ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης το 2016

Διαβάστε περισσότερα