DAILY MORNING CALL ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ ΤΕΤΑΡΤΗ 23 ΜΑΡΤΙΟΥ 2016

Transcript

1 DAILY MORNING CALL ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑ ΤΕΤΑΡΤΗ 23 ΜΑΡΤΙΟΥ 2016 ΕΙΚΟΝΑ ΣΥΝΕΔΡΙΑΣΗΣ 22 / 03 / 2015 ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ Ε.Κ. 1/13/ ΑΣΙΑ ΥΓΕΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΚΑ ΝΕΑ Σταθεροποιητικά, κοντά στο υψηλό των τελευταίων τρεισήμισι μηνών που είχαν αγγίξει στις αρχές της εβδομάδας, τα ασιατικά χρηματιστήρια, με την βελτιωμένη εικόνα της παγκόσμιας οικονομίας να αντισταθμίζει κάπως τον φόβο που δημιουργούν οι χθεσινές τρομοκρατικές επιθέσεις του Ισλαμικού Κράτους στις Βρυξέλλες. Ο δείκτης MSCI Ασίας-Ειρηνικού εκτός Ιαπωνίας υποχωρούσε κατά 0,5%, ενώ χαμηλότερα κατά 0,28% έκλεισε ο δείκτης Nikkei του Τόκιο στις μονάδες. Κατά 0,44% υποχώρησε ο δείκτης Hang Seng στις μονάδες, κατά 0,51% ο δείκτης ASX στις μονάδες, οριακές απώλειες για τον δείκτη Kospi στις μονάδες, ενώ υψηλότερα κατά 0,4% έκλεισε ο δείκτης Shanghai Composite στις μονάδες και κατά 0,3% ο δείκτης CSI στις μονάδες. Τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της χρήσης 2015 ανακοίνωσε η Εταιρεία «Διαγνωστικόν και Θεραπευτικόν Κέντρον Αθηνών ΥΓΕΙΑ Α.Ε.». Όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση, τα ενοποιημένα αποτελέσματα των χρήσεων 2015 και 2014, που ακολουθούν, έχουν επηρεαστεί αρνητικά από τις μονομερείς κυβερνητικές αποφάσεις περικοπών στην τιμολόγηση των νοσηλειών και των διαγνωστικών εξετάσεων των ασφαλισμένων του ΕΟΠΥΥ (rebate και claw-back) κατά το άρθρο 100 του Ν. 4172/2013(ΦΕΚ Α' 167), οι οποίες (αποφάσεις) τέθηκαν σε εφαρμογή αναδρομικά από και εξακολουθούν να ισχύουν μέχρι ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ: Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών του 2015, ανήλθε σε 220,3 εκ. σημειώνοντας αύξηση 1,3% έναντι 217,5 εκ. το / 5 23/3/ :18:51 A3/P3

2 ΠΑΝΓΑΙΑ ΦΡΙΓΟ ΕΒΖ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΚΕΡΔΗ ΠΡΟ ΤΟΚΩΝ, ΦΟΡΩΝ & ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ (EBITDA): Τα ενοποιημένα κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) παρουσίασαν σημαντική αύξηση κατά 86,8% και ανήλθαν στα 22 εκατ. έναντι κερδών 11,8 εκατ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. ΚΕΡΔΗ ΠΡΟ ΤΟΚΩΝ KAI ΦΟΡΩΝ (EBIT): Τα ενοποιημένα κέρδη προ τόκων και φόρων παρουσίασαν σημαντική βελτίωση και ανήλθαν σε 2,5 εκατ. έναντι ζημιών -8,5 εκ. το ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡΔΗ (ΖΗΜΙΕΣ) ΜΕΤΑ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ & ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΙΟΨΗΦΙΑΣ: Τα ενοποιημένα αποτελέσματα μετά από φόρους από συνεχιζόμενες δραστηριότητες κατέγραψαν ζημιές -26,6 εκ. το 2015 έναντι ζημιών -18,8 εκ. το Οι συγκρίσιμες επαναλαμβανόμενες ενοποιημένες ζημιές μετά από φόρους παρουσιάζουν σημαντική βελτίωση κατά 61,9% διαμορφώνοντας τις ζημιές σε -6,2 εκ. το 2015 έναντι ζημιών -16,4 εκ. το Η Εθνική Πανγαία Α.Ε.Ε.Α.Π. γνωστοποίησε ότι ο κύκλος εργασιών του Ομίλου για τη χρήση 2015 αυξήθηκε κατά 19% και ανήλθε σε 110,9 εκατ. έναντι 93,1 εκατ. το Όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση, η αύξηση αυτή είχε ως αποτέλεσμα την αύξηση των αναπροσαρμοσμένων κερδών προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αναπροσαρμογής αξίας των ακινήτων (adjusted EBITDA) κατά 12% (2015: 94,7 εκατ., 2014: 84,3 εκατ.). Τη χρήση 2015 ο Όμιλος είχε κέρδη περιόδου ύψους 42,7 εκατ. και η Εσωτερική Αξία (NAV) του Ομίλου στις 31 Δεκεμβρίου 2015 ανήλθε σε 1.193,6 εκατ. ή 4,67 ανά μετοχή. Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε επίσης να προτείνει στην Τακτική Γενική Συνέλευση τη διανομή μερίσματος 0,2035 ανά μετοχή (συνολικό ύψος 52,0 εκατ.). Όπως ανακοίνωσε ο κος Αριστοτέλης Καρυτινός, Διευθύνων Σύμβουλος της Εταιρείας, «η συνεχής αύξηση του κύκλου εργασιών μας είναι αποτέλεσμα της αυξημένης επενδυτικής δραστηριότητάς μας την τελευταία τριετία (περίπου 600 εκατ. κυρίως στην Ελλάδα) και η Εταιρεία μας εξετάζει τη δυνατότητα άντλησης κεφαλαίων από την αγορά το συντομότερο δυνατόν με σκοπό: α) την περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου της και την επίτευξη των στόχων της, οι οποίοι περιλαμβάνουν τη δυνατότητα διεύρυνσης του υφισταμένου, υψηλής ποιότητας, χαρτοφυλακίου της, κυρίως στην Ελλάδα, με τελικό στόχο την εδραίωση της Εταιρείας ως ένα από τα σημαντικότερα επενδυτικά οχήματα σε ακίνητη περιουσία στην Νοτιοανατολική Ευρώπη, και β) την ενίσχυση της διασποράς της μετοχικής βάσης της Εταιρείας (free float) και την διαπραγμάτευση των μετοχών της στην κατηγορία μεγάλης κεφαλαιοποίησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών με στόχο την προσέλκυση θεσμικών επενδυτών και επενδυτικών κεφαλαίων στην Ελλάδα και την τόνωση της Ελληνικής Κεφαλαιαγοράς». Επίσης, όπως τόνισε ο κος Καρυτινός, ήδη εντός του 2016, στο πλαίσιο της ως άνω στρατηγικής, η Εταιρεία προέβη σε απόκτηση δυο εμπορικών ακινήτων στα Χανιά και στην Πάτρα, σε τοποθεσίες υψηλής προβολής και εμπορικότητας, μισθωμένα σε εξαιρετικά αξιόπιστους μισθωτές αντί συνολικού τιμήματος 4,4 εκατ. Η εταιρία Frigoglass ΦΡΙΓΟ +1,66% γνωστοποιεί ότι θα ανακοινώσει τα οικονομικά αποτελέσματα για το τέταρτο τρίμηνο του έτους 2015 την Πέμπτη, 31 Μαρτίου 2016, στις π.μ. ώρα Ελλάδος. Άμεση λύση για την Ελληνική Βιομηχανία Ζάχαρης (ΕΒΖ), "ειδάλλως θα επέλθει το οριστικό τέλος της τευτλοκαλλιέργειας στην χώρα μας, ζητούν παραγωγοί και καλλιεργητές. Οι οφειλές της προβληματικής εταιρείες για την περυσινή καμπάνια (παραγωγική λειτουργία) προς τους παραγωγούς ανέρχονται στα επίπεδα των 8 εκατ. ευρώ, η καταβολή του οποίου ουσιαστικά θα χρηματοδοτήσει την επόμενη καμπάνια. Ήδη βρίσκεται σε εξέλιξη ένας αγώνας δρόμου για να κλείσει το θέμα των οφειλών της ΕΒΖ, ύψους 150 εκατ.ευρώ, με την Τράπεζα Πειραιώς να αποφασίζει άμεσα επί του σχεδίου αναδιάρθρωσης που έχει προταθεί. Με την λήξη της απεργίας των δικηγόρων θα ξεκινήσουν άμεσα οι πλειστηριασμοί ακινήτων αναφέρει κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος τονίζοντας ότι οι τράπεζες έχουν ολοκληρώσει τις διαδικασίες και ξεκινούν άμεσα. Ο αρχικός στόχος είναι να τεθούν σε πλειστηριασμό 500 ακίνητα περίπου από εκατ κάθε συστημική τράπεζα αρχικά. Στόχος είναι να εκποιηθούν 5000 ακίνητα το Ποια ακίνητα αφορούν; Η συμφωνία που υπάρχει περιλαμβάνει και την πρώτη κατοικία, οι τράπεζες μπορούν να 2 / 5 23/3/ :18:51 A3/P3

3 ΜΕΤΑΛΛΟΥΡΓΙ ΚΕΣ εκποιήσουν τα πάντα. Ωστόσο στην αρχή στόχος είναι να τεθούν σε πλειστηριασμό επαγγελματικά ακίνητα, οικόπεδα ή κατοικίες που δεν θα είναι πρώτη κατοικία. Ο αρχικός στόχος δεν θα είναι τόσο οικονομικός όσο να προκληθεί φόβος ώστε οι στρατηγικά κακοπληρωτές ή όσοι βολεύονται με την ασυλία του δεν πληρώνω να προσέλθουν να διαπραγματευτούν με την τράπεζα το δάνειο τους. «Είναι ξεκάθαρο ότι αν υποθέσουμε ότι υπάρχουν χιλιάδες πολίτες με προβλήματα στα δάνεια τους υπολογίζουμε ότι περίπου χιλιάδες αν στριμωχτούν θα προσέλθουν για να κάνουν διακανονισμό. Ξέρουμε ότι πάνω από 250 χιλιάδες πολίτες δεν έχουν να πληρώσουν οπότε εκεί οι επιλογές των τραπεζών είναι σχεδόν μηδενικές. Οι τράπεζες δεν θέλουν να εκποιούν πρώτες κατοικίες, ωστόσο πρώτη κατοικία του 1 εκατ θα την βάλουμε σε πλειστηριασμό. Ο στόχος των τραπεζών δεν είναι να πλήξουμε τον φτωχό πολίτη αλλά αυτόν που έχει και με πρόσχημα την κρίση δεν πληρώνει αλλά ταυτόχρονα διαθέτει χρήματα σε θυρίδες ή αλλού» αναφέρει το κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος. Οι πλειστηριασμοί πρέπει να έχουν αρχικά ένα στόχο να ενεργοποιήσουν τους πολίτες, να προκαλέσουν φόβο και να υποχρεώσουν κάποιους στρατηγικά κακοπληρωτές να πληρώσουν. Το φαινόμενο της Ισπανίας δεν θα το δούμε στην Ελλάδα, όπου οικογένειες εκδιώκονται από τα σπίτια τους επειδή δεν πληρώνουν τις τράπεζες αναφέρει το ίδιο στέλεχος. Η κρίση στην οικοδομή άλλαξε τα δεδομένα στον κλάδο των μεταλλουργικών εταιρειών. Αρκετά θέματα πλέον αντιμετωπίζουν οι εταιρείες, καθώς βλέπουν τα τελευταία χρόνια τον τζίρο τους να μειώνεται και τις ζημιές να παραμένουν σε υψηλά επίπεδα. Μάλιστα μία εκ των τριών εταιρειών του κλάδου έχει βρεθεί στον κλάδο της επιτήρησης, αν και από πλευράς τζίρου έχει τον υψηλότερο. Με τα αποτελέσματα χρήσης να αργούν, το συγκριτικό γίνεται με βάση το εννεάμηνο και το πρώτο συμπέρασμα που βγαίνει είναι ότι οι περισσότερες είναι υπερδανεισμένες. Πιο αναλυτικά, η ΣΙΔΜΑ που βρίσκεται υπό επιτήρηση έχει καθαρή θέση αρνητική κατά 14,7 εκατ. ευρώ και συνολικές υποχρεώσεις 133 εκατ. Τα βραχυπρόθεσμα δάνεια ανέρχονται στα 98,6 εκατ. Ο όμιλος έχει απαιτήσεις από πελάτες 33,4 εκατ. ευρώ, αποθέματα 16,9 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 10 εκατ. Η μόχλευση είναι αρκετά υψηλή. Στο εννεάμηνο είχε πωλήσεις 71,7 εκατ. ευρώ, EBITDA 1,2 εκατ. ευρώ και ζημιές 5,4 εκατ. Στο ταμπλό αποτιμάται 3,4 εκατ. Η Μπήτρος έχει καθαρή θέση 14,7 εκατ. ευρώ και συνολικές υποχρεώσεις 145,8 εκατ. Τα μακροπρόθεσμα δάνεια ανέρχονται στα 82 εκατ. ευρώ και τα βραχυπρόθεσμα στα 44 εκατ. Υπάρχουν απαιτήσεις 31,3 εκατ. ευρώ και αποθέματα 13, εκατ. Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονται στα 4,7 εκατ. Και σε αυτήν την εταιρεία η μόχλευση είναι υψηλή. Στο εννεάμηνο είχε πωλήσεις 37,4 εκατ. ευρώ, EBITDA μόλις 692 χιλ. ευρώ και ζημιές 6,4 εκατ. Σημειώνεται πως η αποτίμηση ανέρχεται στα 3,1 εκατ. Η Έλαστρον είχε καθαρή θέση 64 εκατ. ευρώ και σύνολο υποχρεώσεων 42,7 εκατ. Τα μακροπρόθεσμα δάνεια είναι 10,7 εκατ. ευρώ και τα βραχυπρόθεσμα 20,3 εκατ. Σε σύγκριση με τις δύο άλλες του κλάδου έχει τη χαμηλότερη μόχλευση, ενώ ο δείκτης ξένα/ίδια κεφάλαια είναι πολύ καλός. Στην αποτίμηση των 6,4 εκατ. ευρώ και ο δείκτης P/BV είναι εξαιρετικά χαμηλός. Τα αποθέματα ανέρχονται στα 22 εκατ. ευρώ και οι απαιτήσεις 16,8 εκατ. Τα ταμειακά διαθέσιμα ανέρχονταν στα 8,4 εκατ. Στο εννεάμηνο είχε πωλήσεις 44,9 εκατ. ευρώ, EBITDA 2,23 εκατ. ευρώ και ζημιά 1,83 εκατ. Αν κάποια δικαιούται καλύτερης αποτίμησης αυτή είναι η Έλαστρον. 3 / 5 23/3/ :18:51 A3/P3

4 ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΤΡΕΧΟΥΣΩΝ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΔΝΤ Στο εννεάμηνο η Έλαστρον είχε λειτουργικές ταμειακές ροές αρνητικές κατά 9,7 εκατ. ευρώ, η Μπήτρος θετικές κατά 389 χιλ. ευρώ και η ΣΙΔΜΑ είχε τις καλύτερες αφού ήταν θετικές κατά 6,7 εκατ. Σε ό,τι αφορά τις αμοιβές της διοίκησης και των διευθυντικών στελεχών της ΣΙΔΜΑ ανήλθαν στις 739 χιλ. ευρώ, στην Μπήτρος στις 487 χιλ. ευρώ και στην Έλαστρον στις 407 χιλ. Αρκετά υψηλές της ΣΙΔΜΑ την ώρα μάλιστα που οι μέτοχοι βλέπουν την εταιρεία να είναι στην επιτήρηση και να απολαμβάνουν υψηλές ζημιές. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Τραπέζης της Ελλάδος το έλλειμμα αυξήθηκε κατά 461 εκατ. ευρώ σε σχέση με τον Ιανουάριο του 2015 και διαμορφώθηκε στα 742 εκατ. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στην επιδείνωση των ισοζυγίων, κυρίως των πρωτογενών εισοδημάτων και δευτερευόντως των υπηρεσιών και των δευτερογενών εισοδημάτων, η οποία δεν αντισταθμίστηκε από τη βελτίωση του ισοζυγίου αγαθών. Το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών περιορίστηκε κατά 294 εκατ. ευρώ σε σχέση με εκείνο του Ιανουαρίου του 2015, καθώς σημειώθηκε μείωση των ελλειμμάτων όλων των επιμέρους ισοζυγίων, δεδομένου ότι η αξία των εισαγωγών μειώθηκε περισσότερο από εκείνη των εξαγωγών. Το πλεόνασμα του ισοζυγίου υπηρεσιών περιορίστηκε κατά 218 εκατ. ευρώ, περίπου στο ήμισυ του αντίστοιχου πλεονάσματος του Ιανουαρίου του 2015, λόγω της πτώσης των καθαρών εισπράξεων από υπηρεσίες μεταφορών (κυρίως θαλάσσιων, οι οποίες μειώθηκαν σε 292 εκατ. ευρώ από 631 εκατ. ευρώ τον Ιανουάριο του 2015). Οι εισπράξεις από ταξιδιωτικές υπηρεσίες περιορίστηκαν κατά 4,7% και ο αριθμός των αφίξεων μη κατοίκων ταξιδιωτών παρουσίασε μείωση κατά 7,8%. Ως αποτέλεσμα των ανωτέρω εξελίξεων, η αξία των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών σημείωσε πτώση κατά 25,8% και η αντίστοιχη αξία των εισαγωγών μειώθηκε κατά 21,8%, έτσι ώστε το έλλειμμα του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών να περιοριστεί τελικά κατά 76 εκατ. Το ισοζύγιο πρωτογενών εισοδημάτων παρουσίασε πλεόνασμα 173 εκατ. ευρώ, κατά 451 εκατ. ευρώ μικρότερο εκείνου του ίδιου μήνα του 2015, το ισοζύγιο κεφαλαίων παρουσίασε πλεόνασμα 388 εκατ. ευρώ, κατά 338 εκατ. ευρώ μεγαλύτερο σε σχέση με εκείνο του Ιανουαρίου του Τον Ιανουάριο του 2016, το συνολικό ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών και κεφαλαίων (το οποίο αντιστοιχεί στις ανάγκες της οικονομίας για χρηματοδότηση από το εξωτερικό) εμφάνισε έλλειμμα 354 εκατ. ευρώ, μεγαλύτερο κατά 123 εκατ. ευρώ από εκείνο του ίδιου μήνα του Στις επενδύσεις χαρτοφυλακίου, σημειώθηκε καθαρή αύξηση των απαιτήσεων των κατοίκων έναντι του εξωτερικού κατά 678 εκατ. ευρώ, η οποία οφείλεται κυρίως στην άνοδο κατά 949 εκατ. ευρώ των τοποθετήσεων κατοίκων σε ομόλογα και έντοκα γραμμάτια έκδοσης μη κατοίκων (η οποία ως επί το πλείστον αντικατοπτρίζει τοποθετήσεις της Τράπεζας της Ελλάδος). Στην πλευρά των υποχρεώσεων σημειώθηκε καθαρή μείωση κατά 416 εκατ. ευρώ, η οποία οφείλεται κυρίως σε μείωση των τοποθετήσεων μη κατοίκων σε ομόλογα και έντοκα γραμμάτια. Ενημερώνοντας τη Βουλή για την πορεία των διαπραγματεύσεων, ο κ. Τσακαλώτος ανέφερε ότι οι θεσμοί αναμένεται να επιστρέψουν στην Αθήνα στις 2 Απριλίου και οι συζητήσεις πάνω στα δύο ανοικτά θέματα, ασφαλιστικό και αναδιαμόρφωση του φόρου εισοδήματος αναμένεται να επαναληφθούν τη Δευτέρα 4 Απριλίου. Όπως τόνισε ο υπουργός Οικονομικών, σκοπός είναι να τελειώσει η πρώτη φάση, στις 12 με 13 Απριλίου, για να αρχίσει μετά στην Ουάσιγκτον η συζήτηση και να υπάρξει τελική συμφωνία για όλο το πακέτο που αφορά και τις υποχρεώσεις της κυβέρνησης που απορρέουν από την καλοκαιρινή συμφωνία και για το χρέος. «Αυτός είναι ο στόχος μας. Υπάρχουν πολλοί παίκτες που έχουν διαφορετικές απόψεις, αλλά και πολλοί που θέλουν να βρεθεί λύση έως τις 22 Απριλίου» υπογράμμισε ο κ. Τσακαλώτος. Ακόμα, ο υπουργός Οικονομικών διέψευσε τα όσα βλέπουν το φως της δημοσιότητας στα δελτία των 8, όπως είπε χαρακτηριστικά, σε ότι αφορά το ασφαλιστικό και το φορολογικό, τονίζοντας ότι «είναι πολύ μακριά από αυτά που συζητάμε». «Ξαφνιάζομαι και εγώ σε ποιες συναντήσεις αναφέρονται, πάντως όχι σε αυτές που έχω εγώ συμμετοχή» πρόσθεσε ο κ. Τσακαλώτος. Το ΔΝΤ δεν θα λάβει μέρος χρηματοδοτικά στο πρόγραμμα της Ελλάδας εκτός και εάν προηγηθεί ικανοποιητική ελάφρυνση του χρέους της χώρας είπε καταθέτοντας χθες στην Επιτροπή Οικονομικών της αμερικανικής Βουλής ο υπουργός των Οικονομικών, Τζακ Λιού. Ο κ. Λιού επικύρωσε επί της ουσίας αυτό που ήδη το ίδιο το Ταμείο έχει διασαφηνίσει, ενώ αναγνώρισε πως η Ελλάδα έχει εφαρμόσει μια σειρά από σημαντικές μεταρρυθμίσεις κατά τον τελευταίο χρόνο και ζήτησε από τους Αμερικανούς βουλευτές να μην δημιουργούν εντάσεις με 4 / 5 23/3/ :18:51 A3/P3

5 τους Ευρωπαίους αναφορικά με το ελληνικό ζήτημα. Η θέση αυτή εκφράστηκε και δημόσια από τον πρόεδρο Μπάρακ Ομπάμα σε συνέντευξή του στο καλωδιακό δίκτυο CNN. Πρόσθεσε ο Αμερικανός ΥΠΟΙΚ -όντας υποστηρικτικός με την Ελλάδα- ότι ειδικά τον τελευταίο χρόνο έγιναν μεταρρυθμίσεις ενώ ζήτησε από τους Αμερικανούς βουλευτές να μην δημιουργούν εντάσεις με τους Ευρωπαίους με αφορμή για το ελληνικό πρόβλημα. Ο Αμερικανός βουλευτής Μπιλ Χουιζένκα κατέθεσε στη Βουλή νομοσχέδιο που αφορά τις διασώσεις χωρών από το ΔΝΤ. Ζητά να μην επιτρέπονται «διασώσεις» χωρών που δεν πληρούν και δεν καλύπτονται από τους κανόνες του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου. Δήλωσε συγκεκριμένα: «Ανησυχώ ιδιαιτέρως για τον ρόλο του ΔΝΤ στο ελληνικό πρόγραμμα». ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΗΣ TMHMA ΔΙΑΧΥΣΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ Α.ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ, Υπεύθυνοι: Σαρρής Δημήτριος, Σαρρής Παναγιώτης. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Ως εκ τούτου, δεν παρέχουμε οποιαδήποτε διαβεβαίωση ότι οι παραδοχές και εκτιμήσεις μας είναι οι μόνες σωστές, ή ότι η διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση είναι πλήρης και ακριβής. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Κάθε επενδυτική απόφαση πρέπει να λαμβάνεται με ίδια κρίση του επενδυτή και να βασίζεται σε προσωπική ενημέρωση και αξιολόγηση του αναλαμβανόμενου κινδύνου. Η A. ΣΑΡΡΗΣ ΑΕΠΕΥ δεν παρέχει συμβουλευτικές υπηρεσίες, παρά μόνον κατόπιν συμφωνίας παροχής συμβουλευτικών υπηρεσιών. Τόσο η ΑΕΠΕΥ όσο και οι διευθυντές, τα στελέχη και οι εργαζόμενοι σε αυτή δεν φέρουν καμία ευθύνη για οποιαδήποτε άμεση ή έμμεση απώλεια ή ζημία που μπορεί να προκύψει από τη χρήση του παρόντος εντύπου. 5 / 5 23/3/ :18:51 A3/P3