ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ εκέµβριος /12/2007

Transcript

1 ΕΤΑΙΡΙΚΗ ΠΑΡΟΥΣΙΑΣΗ εκέµβριος

2 ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΜΕΛΟΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΤΕΧΝΟ ΟΜΙΚΗΣ ΤΕΒ Α.Ε ΜΙΑΕΚ ΕΚΤΩΝ ΜΕΓΑΛΥΤΕΡΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΑΚΙΝΗΤΗΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΗ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΑΘΗΝΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ 139,4 εκ. - 3/12/2007 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ 110,6 εκ. 2

3 ΜΕΤΟΧΙΚΗ ΣΥΝΘΕΣΗ Στοιχεία της 20/11/2007 Ι ΙΩΤΕΣ ΕΠΕΝ ΥΤΕΣ 20,49% ΕΛΛ.ΘΕΣΜΙΚΟΙ ΕΠΕΝ ΥΤΕΣ 6,55% FREE FLOAT 22,13% ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΤΕΧΝΟ ΟΜΙΚΗ ΤΕΒ Α.Ε. 50,83% Σύνολο Μετοχών:

4 NAV 111,9εκ 105,4εκ 103,0εκ 99,8εκ 31/12/ /12/ /12/ /09/2007 Ο ΥΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤOY ΝΑV ΓΙΝΕΤΑΙ ΒΑΣΗ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΑΞΙΩΝ ΟΙ ΟΠΟΙΕΣ ΕΝ ΠΕΡΙΕΧΟΥΝ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΕΣ ΑΠΟ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΩΝ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΣΕ ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΑΞΙΕΣ 4

5 ΤΟΜΕΙΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗ & ΠΩΛΗΣΗ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΠΑΡΟΧΗ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ 5

6 ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΑΝΑ ΤΟΜΕΑ 30,0 25,7 25,8 24,0 25,0 20,0 EURO εκ. 15,0 10,0 5,0 3,9 11,8 4,1 0,9 7,1 4,5 2,0 4,6 3,1 1,0 2,4 0,5 0, ΣΕΠ 2006 ΣΕΠ 2007 Πωλ.Ακινήτων & Μισθ. ικ. Εκµετάλλευση ακινήτων Παροχή Υπηρεσιών 6

7 ΜΙΚΤΟ ΚΕΡ ΟΣ ΑΝΑ ΤΟΜΕΑ 14,0 12,1 12,0 9,6 10,0 EURO εκ. 8,0 6,0 4,0 2,0 1,8 3,4 5,7 1,8 1,9 2,1 0,9 1,3 1,5 0,1 0,8 0,1 0,0-0,2-2, ΣΕΠ 2006 ΣΕΠ 2007 Πωλ.Ακινήτων & Μισθ. ικ. Εκµετάλλευση ακινήτων Παροχή Υπηρεσιών 7

8 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ m 2 Κτίρια Οικόπεδα Αγροί Λογιστική Αξία 30/09/2007 ( εκ.) Εκτίµηση Εµπορικής Αξίας Ολοκλη/µενης Επένδυσης ( εκ.) Επενδυτικά Ακίνητα Γυαλού ,5 100 Κάντζα Εντός ΖΟΕ ,8 70,0* Τρίγωνο Βίλλα Καµπά ,4 2,2** Ακαδηµία Πλάτωνος ,1 50,0 Baneasa Lake ,8 20,0 Splaiul Unirii ,7 70,0 Σύνολο ,4 312,2 Απόθεµατα Αµπέλια Κάντζα - Τρίγωνο 5,4 10,0 Μαντινεία 2,8 2,9 Σύνολο 8,2 12,9 Επενδυτικό Χαρτοφυλάκιο Σύνολο 110,6 325,1*** * Περιλαµβάνει και τµήµα ιδιοκτησίας ΕΛΤΕΧ ** Εκτίµηση αξίας οικοπέδου µόνον ***Αξία Ολοκληρωµένης επένδυσης συµπεριλαµβανόµενου και του κατασκευαστικού κόστους, του οποίου µικρό µόνον µέρος συµπεριλαµβάνεται στις σηµερινές λογιστικές αξίες 8

9 ΣΤΟΧΟΙ ΚΑΙ ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ υναµική επέκταση στο εξωτερικό µε προτεραιότητα την Ρουµανία. Ανάπτυξη οικιστικών συγκροτηµάτων στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Ανάπτυξη γραφειακών χώρων σε περιοχές νέου επιχειρηµατικού ενδιαφέροντος Έκδοση οικοδοµικών αδειών και ολοκλήρωση των µισθώσεων του ακινήτου της Γυαλού. Συµµετοχή σε διαγωνισµούς για εµπορικά, εκθεσιακά και συνεδριακά κέντρα. Επίτευξη των ενδιάµεσων στόχων της συµφωνίας µε την LSGIE για το ακίνητο της Κάντζας. 9

10 ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΑ ΕΡΓΑ ESCAPE CENTER VESO MARE ΚΤΙΡΙΑ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟΥ LOFOS EDISON Σ.Ε.Α. ΑΤΤΙΚΗΣ Ο ΟΥ 10

11 ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΑ ΕΡΓΑ ESCAPE CENTER ΤΥΠΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ: ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΗΘΕΙΣΑ ΟΜΗΣΗ: ΕΚΜΙΣΘΟΥΜΕΝΗ ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑ: ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑΘΜΕΥΣΗΣ: Εµπορικό και Ψυχαγωγικό Κέντρο Ίλιον, Αθήνα Νοέµβριος m m2 40,5 εκατοµµύρια* 500, υπαίθριες * Κοινή πώληση µε το VESO MARE στην Henderson Global Investors Limited τον Ιούνιο του

12 ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΑ ΕΡΓΑ VESO MARE ΤΥΠΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ: Εµπορικό και Ψυχαγωγικό Κέντρο ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Πάτρα ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: Νοέµβριος 2001 ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΗΘΕΙΣΑ ΟΜΗΣΗ: m2 ΕΚΜΙΣΘΟΥΜΕΝΗΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: m2 ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑ: 40,5 εκατοµµύρια* ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑθΜΕΥΣΗΣ : 320 (υπόγειο 2 επιπέδων) * Κοινή πώληση µε το ΕSCAPE στην Henderson Global Investors Limited τον Ιούνιο του

13 ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΑ ΕΡΓΑ LOFOS EDISON % ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ ΑΝΑ ΕΤΟΣ % % 4% % % ΤΥΠΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ: Οικιστικό Συγκρότηµα ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: ΜΕΓΕΘΟΣ ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: ΠΡΑΓΜΑΤΟΠΟΙΗΘΕΙΣΑ ΟΜΗΣΗ: ΑΡ. ΙΑΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ & ΜΕΖΟΝΕΤΩΝ: ΣΥΝΟΛΟ ΠΩΛΗΣΕΩΝ: Παλλήνη, Αττική m m ,7εκ 13

14 ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΑ ΕΡΓΑ Κτίρια Πανεπιστηµίου Γ Σεπτεµβρίου 42 και Πολυτεχνείου m 2 Σοφοκλέους 2 Πειραιώς m m 2 Ανακατασκευή και εκµετάλλευση 5 ιατηρητέων κτιρίων Ιδιοκτησίας του Πανεπιστηµίου Αθηνών ΤΥΠΟΣ ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ: ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: ιάρκεια: Γραφεία - Καταστήµατα Κέντρο Αθήνας χρόνια Αιόλου m 2 Σοφοκλέους m 2 14

15 ΟΛΟΚΛΗΡΩΜΕΝΑ ΕΡΓΑ ΣΤΑΘΜΟΙ ΕΞΥΠΗΡΕΤΗΣΗΣ ΑΥΤΟΚΙΝΗΤΙΣΤΩΝ ΑΤΤΙΚΗΣ Ο ΟΥ Σ.Ε.Α. ΜΕΣΟΓΕΙΩΝ Σ.Ε.Α. 1 οικόπεδο m2 όµηση m2 Σ.Ε.Α. 2 οικόπεδο m2 όµηση m2 Σύνολο m2 Σ.Ε.Α. Σ.Ε.Α Σ.Ε.Α. 15

16 ΕΡΓΑ ΥΠΟ ΕΚΤΕΛΕΣΗ 16

17 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Ακαδηµία Πλάτωνος ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: Γραφεία ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Αθήνα ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2009 ΟΜΗΣΙΜΗΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: m 2 ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑΘΜΕΥΣΗΣ: 380 ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑΣ ΟΛΟΚΛ. ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ: 50εκ. 17

18 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Yialou Retail Park ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Επιχειρηµατικό Πάρκο Γυαλού, Αν.Αττική ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2009 ΕΠΙΦ.ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: m 2 ΜΕΓ. ΟΜΗΣΙΜΗΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: m 2 ΜΕΓ. ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ ΠΡΟΣ ΕΚΜΙΣΘΩΣΗ: m 2 ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑΘΜΕΥΣΗΣ : 1600 ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑΣ ΟΛΟΚΛ. ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ: 86 εκ. (βάσει προσυµφώνων) ΕΠΙΣΗΣ ΕΧΕΙ ΣΥΝΑΦΘΕΙ ΠΡΟΣΥΜΦΩΝΟ ΠΩΛΗΣΗΣ ΓΗΣ ΜΕ ΤΗΝ MCARTHURGLEN OIKΟΠΕ ΟΥ ΣΥΝΟΛΙΚΗΣΕΚΤΑΣΗΣ m 2, ΜΕΤΙΜΗΜΑ 13,5 εκ, ΓΙΑ ΤΗΝ ΗΜΙΟΥΡΓΙΑ ΕΚΠΤΩΤΙΚΟΥ ΧΩΡΙΟΥ (MCARTHURGLEN DESIGNER OUTLET) 18

19 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Athens Metropolitan Expo ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: Εκθεσιακό & Συνεδριακό Κέντρο ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: ιεθνής Αερολιµένας Αθηνών, Σπάτα ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2008 ΕΠΙΦ.ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: m 2 ΟΜΗΣΙΜΗΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: m 2 ΜΕΓ. ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ ΠΡΟΣ ΕΚΜΙΣΘΩΣΗ: m 2 ΑΡ.ΕΚΘΕΣΙΑΚΩΝ ΧΩΡΩΝ: 5 ΑΡ.ΣΥΝΕ ΡΙΑΚΩΝ ΧΩΡΩΝ: 6 ΣΥΜΜΕΤΟΧΗ REDS A.E: 11,67% 19

20 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Elefsina Center ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Εµπορικό Κέντρο Ελευσίνα ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2009 ΟΜΗΣΙΜΗΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: m 2 ΜΕΓ. ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ ΠΡΟΣ ΕΚΜΙΣΘΩΣΗ: m 2 ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑΘΜΕΥΣΗΣ : 300 ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑΣ ΟΛΟΚΛ.ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ: 20εκ. 20

21 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Αµπέλια Κάντζα ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: Οικιστικό Συγκρότηµα ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Κάντζα, Αττική ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2008 ΕΠΙΦ.ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: m2 ΠΡΑΓΜΑ/ΣΑ ΟΜΗΣΗ: m2 ΑΡ. ΙΑΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ: 28 ΤΥΠΟΙΟΙΚΙΩΝ: ιαµερίσµατα 100 m2 έως 180 m 2 ΕΚΤ.ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑΣ ΟΛΟΚΛ. ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ: 10εκ 21

22 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Βίλα Καµπά ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: Οικιστικό Συγκρότηµα ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Kάντζα, Αττική ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2010 ΜΕΓΕΘΟΣ ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: 5,744 m2 ΟΜΗΣΙΜΗ ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: 2,297* m2 ΑΡ.ΚΑΤΟΙΚΙΩΝ: 14 * Περιλαµβάνει και την Βίλα Καµπά 22

23 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Splaiul Unirii XΡΗΣΕΙΣ: Ξενοδοχείο, Γραφεία, Κατα/µατα, ιαµε/µατα ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Βουκουρέστι, Ρουµανία ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2010 ΕΠΙΦ.ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: m2 ΜΕΓ. ΟΜΗΣΙΜΗ ΕΠΙΦΑΝΕΙΑ: m2 ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑΘΜΕΥΣΗΣ : 1000 ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑΣ ΟΛΟ/ΜΕΝΗΣ ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ: 70εκ. 23

24 ΝΕΑ ΕΡΓΑ Baneasa Lake ΤΥΠΟΣ ΕΡΓΟΥ: Οικιστικό Συγκρότηµα ΤΟΠΟΘΕΣΙΑ: Βουκουρέστι, Ρουµανία ΟΛΟΚΛΗΡΩΣΗ: 2009 ΕΠΙΦ.ΟΙΚΟΠΕ ΟΥ: m 2 ΟΜΗΣΙΜΗΕΠΙΦΑΝΕΙΑ:10.000m 2 ΑΡ. ΙΑΜΕΡΙΣΜΑΤΩΝ: 73 ΤΥΠΟΙΟΙΚΙΩΝ: ιαµερίσµατα 70m 2 &άνω ΘΕΣΕΙΣ ΣΤΑΘΜΕΥΣΗΣ : 160 ΕΚΤ.ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΑΞΙΑΣ ΟΛΟΚΛ. ΕΠΕΝ ΥΣΗΣ: 20εκ 24

25 ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ ΣΕ ΙΑΓΩΝΙΣΜΟΥΣ Ι ΡΥΜΑ ΧΑΤΖΗΚΩΝΣΤΑ Συµµετοχή 50%. Μακροχρόνιαµίσθωσηοικοπέδου m 2 στηνπεριοχή Αγ. Ιωάννης Σίδερα Χαλανδρίου ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ Συµµετοχή 40%. Μακροχρόνια µίσθωση οικοπέδου m 2 στο Παλαιό Φάληρο ΟΛΥΜΠΙΑΚΑ ΑΚΙΝΗΤΑ Συµµετοχή 20%. Εκµίσθωση του ικαιώµατος Εµπορικής Λειτουργίας και Εκµετάλλευσης του προς ιαµόρφωση ιεθνούς Συνεδριακού Κέντρου Αθηνών στον Ολυµπιακό Πόλο Φαλήρου ΟΛΠ Συµµετοχή 19,5%. Ανάπτυξη Λειτουργία & Εκµετάλλευση ιεθνούς Εκθεσιακού Συνεδριακού Κέντρου 25

26 ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 26

27 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ( εκ) ΣΕΠ 2007 ΕΚ 2006 Επενδύσεις σε ακίνητα 102,4 107,5 Αποθέµατα 8,2 9,0 Προκαταβολές για Μακροχρόνιες Λειτουργικές Μισθώσεις 9,4 ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ 110,6 125,9 Λοιπά Στοιχεία Μη Κυκλοφορούντος Ενεργητικού 2,8 2,7 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 49,2 23,4 Λοιπά Στοιχεία Κυκλοφορούντος Ενεργητικού 5,7 7,2 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 168,3 159,2 ανεισµός 22,4 10,8 Λοιπές Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσεις 18,5 22,1 Λοιπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσεις 13,3 18,5 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 54,2 51,4 ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 114,1 107,8 27

28 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΕΝΟ/ΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ( εκ) ΣΕΠ 2007 % Μεταβολή ΣΕΠ 2006 Πωλήσεις 26,8 208,6% 8,7 EBITDA 10,2 249,6% 2,9 Περιθώριο EBITDA 37,9% 33,5% EBIT 9,7 307,5% 2,4 Περιθώριο ΕΒΙΤ 36,4% 27,5% Κέρδη προ φόρων 9,7 302,5% 2,4 Καθαρά κέρδη περιόδου 6,6 269,5% 1,8 Καθαρό Περιθώριο 24,7% 20,6% Κέρδη ανά Μετοχή ( ) 0,17 269,5% 0,05 28

29 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ΕΝΟ/ΜΕΝΕΣ ΤΑΜΕΙΑΚΕΣ ΡΟΕΣ ( εκ) ΣΕΠ 2007 Μεταβολή ΣΕΠ 2006 Σύνολο λειτουργικών δραστηριοτήτων 12,0-0,4 12,3 Σύνολο επενδυτικών δραστηριοτήτων 2,7 2,8-0,1 Σύνολο χρηµατοοικονοµικών δραστηριοτήτων 11,2 11,3-0,1 Καθαρή Αύξηση / (Μείωση) 25,8 13,7 12,1 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης περιόδου 23,4 13,8 9,5 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης περιόδου 49,2 27,6 21,6 29

30 ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗ ΙΑΡΘΡΩΣΗ άνεια προς ΙΚ 19,6% άνεια προς Επενδ..Χαρτοφυλάκιο. 20,22% 114,15εκ 110,60εκ 22,36εκ 22,36εκ 30

31 02/11/ ΠΟΡΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ 01/01/ /11/2007 REDS vs ΓΕΝΙΚΟΣ ΧΑΑ vs ΧΡΗΜΑ/ΚΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ 31 02/07/ /08/ /09/ /10/ /11/ /12/ /01/ /02/ /03/ /04/ /05/ /06/ /07/ /08/ /09/ /10/2007 ΟΓΚΟΣ REDS ΧΡΗΜΑΤ.ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΓΕΝΙΚΟΣ ΧΑΑ 1,000, , , , , , , , , , /06/ /05/ /04/ /03/ /02/ /01/2006

32 ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΗ Αυτό το έγγραφο µαζί µε κάθε συνοδευτική προφορική παρουσίαση («Παρουσίαση») προετοιµάστηκε από την REDS Α.Ε. («Εταιρία»). Η Παρουσίαση περιέχει µελλοντικές εκτιµήσεις. Οι εν λόγω εκτιµήσεις στηρίζονται σε υποθέσεις για την µελλοντική εξέλιξη πλήθους παραγόντων που επηρεάζουν την επιχειρηµατική δραστηριότητα της Εταιρίας, - όπως- ενδεικτικά και όχι περιοριστικά- οι µακροοικονοµικές συνθήκες, οι συνθήκες της αγοράς και το ανταγωνιστικό περιβάλλον. Οι µελλοντικές εκτιµήσεις έγιναν σύµφωνα µε τις ισχύουσες, κατά την ηµεροµηνία της παρουσίασης, συνθήκες. H Εταιρία δεν αναλαµβάνει καµία υποχρέωση δηµόσια να ανανεώσει ή να αναθεωρήσει κάποιες από τις µελλοντικές εκτιµήσεις που περιέχονται στο παρόν, ως αποτέλεσµα νέων πληροφοριών ή µελλοντικών γεγονότων. Η Παρουσίαση εξυπηρετεί µόνο σκοπούς πληροφόρησης και σε καµία περίπτωση δεν αποτελεί σύσταση αγοράς, πώλησης ή διατήρησης µετοχών ή οποιουδήποτε άλλου χρηµατοοικονοµικού µέσου σταθερού εισοδήµατος. Όταν οι επενδυτές χρησιµοποιούν γενικά µελλοντικές εκτιµήσεις για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων πρέπει να αποφασίζουν βάσει των επενδυτικών τους προτιµήσεων, της οικονοµικής τους κατάστασης, συνεκτιµώντας όλους τους παράγοντες αβεβαιότητας και να ζητούν την συνδροµή εξειδικευµένωνσυµβούλων. Η Εταιρία δεν υπέχει ευθύνη για οποιαδήποτε τυχόν ζηµία προκληθεί σε επενδυτές από την µε οποιαδήποτε χρήση των εµπεριεχοµένων στην Παρουσίαση στοιχείων. Απαγορεύεται η µε οποιοδήποτε τρόπο αναπαραγωγή, διανοµή ή δηµοσιοποίηση της Παρουσίασης (συνολικά ή εν µέρει) χωρίς την γραπτή άδεια της Εταιρίας. 32