Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα 23 Νοεμβρίου 2015 Όλα τα «στοιχήματα» στο τραπέζι για τον Δεκέμβριο Στη σκιά του κλίματος φόβου και πανικού σε πολλές ευρωπαϊκές πρωτεύουσες εξαιτίας του κινδύνου τρομοκρατικών επιθέσεων, πληθαίνουν οι ανησυχίες διεθνών οργανισμών και αναλυτών σχετικά με τις προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης αλλά και του πληθωρισμού. Με τις τιμές πετρελαίου να παραμένουν εξαιρετικά χαμηλά αλλά και τη Fed να αναμένεται ίσως να προχωρήσει το Δεκέμβριο στη πρώτη αύξηση επιτοκίων μετά από σχεδόν 10 χρόνια, έκδηλες είναι οι ανησυχίες σχετικά και με τις αναδυόμενες αγορές και τις επιπτώσεις στις αγορές αυτών. Σύμφωνα με τα πρακτικά της Fed από τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου το πιο πιθανό σενάριο για τον Δεκέμβριο είναι η Τράπεζα να προχωρήσει στη πρώτη αύξηση επιτοκίου, σημειώνοντας ότι η αυξητική πορεία θα είναι σταδιακή. Στον αντίποδα, με μεγάλο ενδιαφέρον αναμένεται και η συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Δεκέμβριο καθώς θα αξιολογηθούν τα στοιχεία για πληθωρισμό και ανάπτυξη έτσι ώστε η Τράπεζα να αποφασίσει αν θα προχωρήσει σε περαιτέρω επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων ή ακόμα και σε μία μείωση επιτοκίων, σενάριο το οποίο ακούγεται όλο και περισσότερο. Τέλος, ανησυχίες επίσης προκαλεί η πορεία της ιαπωνικής οικονομίας μετά και τα τελευταία αποτελέσματα του γ τριμήνου. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

από 0% σε 0,1%. Το πλεόνασμα Ευρωζώνη Economy & Markets Ανίσχυρη μέχρι τώρα η νομισματική πολιτική της ΕΚΤ, σύμφωνα με τα πρακτικά Οριακή αύξηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη Βελτίωση του δείκτη ΖEW στη Γερμανία Σταθερός στο -0,1% ο πληθωρισμός στη Μεγάλη Βρετανία Ευρωζώνη Σύμφωνα με τα πρακτικά της ΕΚΤ από τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, τα μέχρι τώρα μέτρα νομισματικής πολιτικής για τη τόνωση της ανάπτυξης και του πληθωρισμού παραμένουν ανίσχυρα ενώ ο πρόεδρος, Mario Draghi, δήλωσε για ακόμη μία φορά ότι θα η ΕΚΤ θα κάνει «ό,τι χρειαστεί» για να επιτευχθεί ο στόχος. τρεχουσών συναλλαγών κατέγραψε πλεόνασμα 29,4δις τον Σεπτέμβριο ενώ οι ταξινομήσεις αυτοκινήτων αυξήθηκαν 2,9% τον Οκτώβριο. Τέλος, η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε ελαφρώς. Γερμανία Ο δείκτης επενδυτικής εμπιστοσύνης ZEW αυξήθηκε από τις 1,9 στις 10,4 μονάδες και για πρώτη φορά μετά από 6 μήνες ενώ οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν 0,4% σε μηνιαία βάση και 2,3% σε ετήσια. Μεγάλη Βρετανία Ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας δήλωσε ότι ο πληθωρισμός δεν είναι το μοναδικό κριτήριο για τη πορεία του βασικού επιτοκίου, οι τιμές καταναλωτή παρέμειναν σταθερές στο -0,1% και οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν 0,6% σε μηνιαία βάση τον Οκτώβριο. Ρωσία Η ανεργία Οκτωβρίου αυξήθηκε από 5,2% σε 5,5%, η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 3,6%, οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν 11,7% σε ετήσια βάση ενώ τέλος οι τιμές παραγωγού αυξήθηκαν 1,8% σε μηνιαία και 14,2% σε ετήσια βάση. Ο πληθωρισμός Οκτωβρίου αυξήθηκε 2

Τουρκία Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε από 9,8% σε 10,1%. σημαντικά. Το σημαντικό των πρακτικών της συνεδρίασης είναι το γεγονός ότι η Fed αφήνει να εννοηθεί ότι προσανατολίζεται σε μια αργή και σταδιακή αύξηση επιτοκίων. Στα επιμέρους στοιχεία, ο πληθωρισμός Οκτωβρίου αυξήθηκε στο 0,2% από 0%. Ο δείκτης leading indicators αυξήθηκε 0,6% τον Οκτώβριο ενώ η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 0,2% σε μηνιαία βάση. Αμερική Economy & Markets Μεγαλύτερη πλέον η πιθανότητα για αύξηση επιτοκίων από τη Fed τον Δεκέμβριο Αύξηση του πληθωρισμού στο 0,2% στις ΗΠΑ Ανάπτυξη 2,6% για την οικονομία του Μεξικό Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 5χιλ την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 14 Νοεμβρίου και έφτασαν τις 271χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 2χιλ και έφτασαν στις 2,175 για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 7 η Νοεμβρίου. Στην αγορά κατοικίας, οι ενάρξεις κατοικιών το μήνα Οκτώβριο μειώθηκαν 11% σε μηνιαία βάση ενώ ο δείκτης κατασκευαστικής εμπιστοσύνης της NAHB μειώθηκε ελαφρώς. Καναδάς ΗΠΑ Σύμφωνα με τα πρακτικά της Fed από τη συνεδρίαση του Οκτωβρίου, πλέον η πιθανότητα για τη πρώτη αύξηση επιτοκίων το Δεκέμβριο και μετά από σχεδόν 10 χρόνια, έχει αυξηθεί Ο πληθωρισμός Οκτωβρίου παρέμεινε σταθερός στο 1% ενώ οι λιανικές πωλήσεις Σεπτεμβρίου μειώθηκαν 0,5% σε μηνιαία βάση. 3

Βραζιλία δεύτερη φορά μετά από πολλά χρόνια. Ο δείκτης οικονομικής δραστηριότητας της χώρας μειώθηκε 0,5% σε μηνιαία βάση και 2,7% σε ετήσια ενώ η ανεργία αυξήθηκε στο 7,9% από 7,6%. Μεξικό Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 2,6% στο γ τρίμηνο του 2015 σε ετήσια βάση και 0,8% σε τριμηνιαία. Ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας οι εξαγωγές μειώθηκαν 2,1% σε ετήσια βάση και οι εσαγωγές 13,4%. Ινδία Οι εξαγωγές Οκτωβρίου μειώθηκαν 17,5% σε ετήσια βάση ενώ οι εισαγωγές 21,2%. Νότιος Κορέα Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 4,5% σε ετήσια βάση. Ινδονησία Ασία Economy & Markets Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 7,5% ενώ οι εξαγωγές μειώθηκαν 20,98% σε ετήσια βάση και οι εισαγωγές 28%. Μαλαισία Ύφεση 0,8% για την Ιαπωνία στο γ τρίμηνο του 2015 Μεγάλη μείωση των ιαπωνικών εξαγωγών Μείωση 17,5% των εξαγωγών της Ινδίας Ιαπωνία Ο πληθωρισμός Οκτωβρίου μειώθηκε οριακά στο 2,5%. Ταιλάνδη Η οικονομία της χώρας στο γ τρίμηνο του 2015 αναπτύχθηκε 1% σε τριμηνιαία και 2,9% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου. Η οικονομία της χώρας συρρικνώθηκε 0,8% στο γ τρίμηνο του 2015 και για 4

Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,4 0,2 11,1 USA 2,3 0,3 5,3 Japan 0,9 0,8 3,4 Germany 1,6 0,4 6,4 United Kingdom 2,6 0,2 5,5 France 1,2 0,3 10,3 Italy 0,7 0,2 12,5 Australia 2,5 1,7 6,2 Canada 1,2 1,2 6,8 Switzerland 0,6-1,0 3,4 Greece -1,4-1,3 26,2 China 6,9 1,5 4,2 Russia -3,6 15 6,2 Mexico 2,5 3 4,4 Turkey 2,9 7,4 10,3 South Africa 1,9 4,9 25,2 India 7,4 6,35 - Indonesia 5 6,5 5,9 Philippines 6 2 6,5 Malaysia 4,9 2 3 South Korea 2,7 0,8 3,7 Source:Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 5

10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,240-0,004 Japan 0,228 0,016 Germany 0,377-0,001 UK 1,788-0,056 France 0,686 0,011 Italy 1,418-0,035 Spain 1,551-0,131 Australia 2,852 0,047 Switzerland -0,456 0,022 Greece 7,167 0,105 China 3,100 - Russia 9,740-0,010 Mexico 6,030-0,067 Brazil 5,814-0,117 South Korea 2,277 0,009 India 7,896 0,062 Philippines 4,138 0,066 Malaysia 4,327-0,014 6

Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.700,56 2,12 1,96 1,22 MSCI Emerging 837,14 3,70-9,65-12,44 MSCI Frontier 524,80-0,05-11,18-14,82 STOXX 600 381,79 2,78 14,94 16,53 EUROSTOXX 50 3.452,45 2,71 13,29 15,13 7

Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.823,81 2,05 2,28 3,12 S&P 500 2.089,17 2,00 3,40 3,93 Nasdaq 5.104,92 2,73 9,06 10,00 Nikkei 19.859,81 1,44 15,80 16,97 FTSE 100 6.334,63 2,79 0,29-1,31 DAX 11.119,83 3,74 13,40 17,25 CAC 40 4.910,97 1,99 18,28 19,69 SMI 9.015,83 2,42 3,41 3,34 8

Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.630,50 0,09 14,01 50,37 Hang Seng 22.754,72 2,98-0,29 0,87 RTS Russia 888,36 8,90 17,16-10,02 Bovespa 48.138,89 2,88-3,74-9,86 Nifty 7.856,55 0,55-3,86-5,19 MEXBOL 44.895,02 2,94 5,92 3,43 ASE 658,84-0,05-19,11-30,30 MERVAL 14.173,87 1,27 65,22 46,54 9

Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,061-0,721-12,31-14,73 USD/JPY 123,010 0,138-2,63-3,85 GBP/USD 1,513-0,467-2,86-3,65 EUR/CHF 1,083-0,349 11,09 11,05 USD/CNY 6,389-0,302-2,88-3,87 USD/AUD 1,391-1,270 13,67 19,90 EUR/RUB 69,601 0,282 5,61-19,95 EUR/TRY 3,024 1,911-6,54-8,25 EUR/MEX 17,539 2,170 1,71-3,11 EUR/CNY 6,794 0,714 11,05 12,15 EUR/AUD 1,476 2,021 0,27-2,18 10

Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.069,25-1,27-9,74-10,70 Silver 14,10-1,06-10,29-14,50 Brent 45,34 1,75-20,91-43,58 WTI Crude 42,21 1,13-20,76-44,83 Platinum 847,70-2,15-29,86-29,64 Palladium 544,98-1,00-31,71-31,27 11

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 12

7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 13