Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 2 Οκτωβρίου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 3.08 2 68 Γερμανία 0.47 0 4 Ελλάδα 4.22 4 11 Ισπανία 1.53 3-4 Ιταλία 3.30 15 128 Πορτογαλία 1.90 3-4 Ιρλανδία 1.00 1 33 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 375 4 6 Ισπανία 106 3-8 Ιταλία 283 15 124 Πορτογαλία 143 2-8 Ιρλανδία 53 1 29 Αναδ. Αγορές 362 0 51 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1578-3.6 EUR/CHF 1.1394-2.6 EUR/GBP 0.8878 EUR/JPY 131.90-2.5 USD/JPY 113.93 0.2 1.1 GBP/USD 1.3042 0.1-3.5 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 2.00-2.25 Ευρωζώνη 0 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία 0 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2925 0.4 9.4 Dow Jones 26651 0.7 7.8 NASDAQ 8037 16.4 STOXX 600 384 0.2-2.6 DAX-30 12339 0.8-4.5 ΓΔ 691-13.8 Nikkei 24283 0.2 6.7 MSCI EM, $ 1046-9.7 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 75.3 2.8 24.6 Χρυσός 1189.0-8.8 Dry Baltic 1555.0 1.0 13.8 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 12:00 EC Aug PPI MoM 0.40% 0.20% 12:00 EC Aug PPI YoY 4.00% 3.80% Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 01/10/2018 Ασία: 02/10/2018

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.4 0.3 0.2 0.1 Ευρωζώνη 3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 ΗΠΑ 2.6 Οικονομία Οι λιανικές πωλήσεις στην Γερμανία υποχώρησαν απροσδόκητα τον Αυγ με την πτώση να διαμορφώνεται στο 0,1% σε μηνιαία βάση έναντι εκτιμήσεων για άνοδο 0,4%. Σύμφωνα με την τελική εκτίμηση ο δείκτης PMI μεταποίησης για την Ευρωζώνη υποχώρησε σε χαμηλά 2 ετών τον Σεπ, στο 53,2 από 54,6 τον Αυγ και έναντι 53,3 αρχικής εκτίμησης. Η ανεργία στην Ευρωζώνη υποχώρησε κοντά σε χαμηλό 10ετίας τον Αυγ με το ποσοστό να μειώνεται ιδιαίτερα στην Ιταλία. Το ποσοστό ανεργίας στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 8,1% από 8,2% τον Ιουλ ενώ στην Ιταλία υποχώρησε στο 9,7% από 10,2% τον προηγούμενο μήνα. Ο δείκτης ISM στις ΗΠΑ υποχώρησε τον Σεπ από τα υψηλά 14 ετών, στο 59,8 από 61,3, ενώ ο δείκτης νέων παραγγελιών υποχώρησε στο 61,8 από 65,1. Μετοχικοί Δείκτες 3500 2940 3450 2920 3400 2900 3350 2880 3300 3250 2860 Eurostoxx 50 S&P 500 3200 2840 Γενικός Δείκτης ΧΑ 740 720 700 680 660 Γενικός Δείκτης 640 Εμπορεύματα 76 1210 74 72 1200 70 1190 68 66 1180 64 Πετρέλαιο Χρυσός 62 1170 USD ανά EUR 1.18 1.17 Ομόλογα Σημαντικές απώλειες σημείωσαν για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση τα ιταλικά κρατικά ομόλογα την Δευτέρα, με τις αποδόσεις της 2ετίας και της 10ετίας να ενισχύονται 28 μ.β. και 15 μ.β. στο 1,32% και 3,30% αντίστοιχα, στον απόηχο δηλώσεων κορυφαίων ευρωπαίων αξιωματούχων, μετά το χθεσινό Eurogroup, ότι στον προϋπολογισμό της χώρας το έλλειμα ως ποσοστό του ΑΕΠ παρουσιάζει σημαντική απόκλιση από τις δεσμεύσεις που έχουν ληφθεί. Απώλειες σημείωσαν και τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να διαμορφώνεται 4 μ.β. υψηλότερα στο 4,22%, ενώ αμετάβλητη έκλεισε η απόδοση της γερμανικής 10ετίας στο 0,47%. Μεικτή ήταν η εικόνα για τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου σημείωσε άνοδο κατά 2 μ.β. στο 3,08% ενώ η απόδοση του 2ετούς έκλεισε αμετάβλητη στο 2,82%. Μετοχές Ο δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,2% στις 383,94 μονάδες με την νέα συμφωνία ΗΠΑ-Καναδά-Μεξικού να δίνει ώθηση στις αγορές. Ωστόσο η μετοχή της Ryanair υποχώρησε 12,8% αφού η αεροπορική εταιρία χαμηλού κόστους περιέκοψε τις εκτιμήσεις της για την κερδοφορία του έτους κατά 12,0%. Ανοδικά ανοίγματα στην Αμερική μετά τη συμφωνία εμπορικής συνεργασίας με το Καναδά. Με αρνητικό πρόσημο έκλεισε τελικά ο Nasdaq (Intel -1,7%, Facebook -1,2%). Αντίδραση για την Tesla ($310,70, +17,3%) αφού ο Elon Musk ήρθε σε συμφωνία με την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, διασφαλίζοντας τη θέση του Διευθύνοντος Συμβούλου στην εταιρία παραδίδοντας αυτή του Προέδρου. Αλλαγή Διευθύνοντος Συμβούλου για τη General Electric ($12,09, +7%), η οποία θα διαγράψει $23 δις από τον κλάδο ενέργειας ενώ αποσύρει τις εκτιμήσεις κερδοφορίας και καθαρών ταμειακών ροών για το έτος. Η Honeywell ($166,44, +1,1%) ανακοίνωσε την εξαγορά της γερμανικής εταιρίας αυτοματισμού Transnorm για $492,8 εκ. Μεικτά πρόσημα σήμερα στην Ασία με τον Nikkei να ενισχύεται 0,1% ενώ ο Hang Seng κινείται σε αρνητικό έδαφος. Χθες η επικεφαλής του ΔΝΤ, Christine Lagarde, αναφέρθηκε στις σημαντικές επιπτώσεις που μπορεί να έχουν οι δασμοί ενώ απηύθυνε έκκληση για ένα πιο ισχυρό και δίκαιο εμπορικό σύστημα. Εμπορεύματα Σημαντικά ενισχύθηκε χθες το πετρέλαιο ύστερα από την είδηση ότι αρκετές εγκαταστάσεις εξόρυξης τέθηκαν εκτός λειτουργίας στις ΗΠΑ ενώ ταυτόχρονα μειώνεται η προσφορά από Βενεζουέλα και Ιράν. Η τιμή του αργού έκλεισε 2,80% υψηλότερα, στα $75,30/βαρέλι. Χαμηλότερα κινήθηκε χθες ο χρυσός καθώς η εμπορική συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Καναδά ώθησε τους επενδυτές προς τοποθετήσεις υψηλότερου ρίσκου ενώ ταυτόχρονα το δολάριο ενδυναμώθηκε. Η τιμή του έκλεισε στα $1189,03/ουγκιά, καταγράφοντας πτώση 0,29%. Συνάλλαγμα Το ευρώ υποχώρησε για τέταρτη συνεχή ημέρα έναντι του δολαρίου, με τους Ευρωπαίους Υπουργούς Οικονομικών να εγκαλούν την Ιταλία για το προσχέδιο του προϋπολογισμού κατά τη συνεδρίασή τους στο Λουξεμβούργο. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1578 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), σημειώνοντας πτώση 0,22%. 1.16 1.15 1.14 USD ανά EUR Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 0 2:50 JN 3Q Tankan Large Mfg Index 21 -- 22 19 2:50 JN 3Q Tankan Large Non-Mfg Index 24 -- 23 22 3:30 JN Sep F Nikkei Japan PMI Mfg 52.9 -- -- 52.5 9:00 GE Aug Retail Sales MoM -0.40% -- 0% 0% 9:00 GE Aug Retail Sales YoY 0.80% 0.90% 1.60% 1.60% 10:55 GE Sep F Markit/BME Germany Manufacturing PMI 53.7 -- 53.7 53.7 11:00 GR Sep Markit Greece Manufacturing PMI 53.9 -- -- 53.6 11:00 EC Sep F Markit Eurozone Manufacturing PMI 53.3 -- 53.3 53.2 11:30 UK Sep Markit UK PMI Manufacturing SA 52.8 53 52.5 53.8 12:00 EC Aug Unemployment Rate 8.20% -- 8.10% 8.10% 16:45 US Sep F Markit US Manufacturing PMI 55.6 -- 55.6 55.6 17:00 US Aug Construction Spending MoM 0.10% 0.20% 0.40% 0.10% 17:00 US Sep ISM Manufacturing 61.3 -- 60 59.8 Τρι 02-Οκτ 12:00 EC Aug PPI MoM 0.40% -- 0.20% -- 12:00 EC Aug PPI YoY 4.00% -- 3.80% -- Τετ 03-Οκτ 3:30 JN Sep Nikkei Japan PMI Services 51.5 -- -- -- 3:30 JN Sep Nikkei Japan PMI Composite 52 -- -- -- 10:55 GE Sep F Markit Germany Services PMI 56.5 -- 56.5 -- 10:55 GE Sep F Markit/BME Germany Composite PMI 55.3 -- 55.3 -- 11:00 EC Sep F Markit Eurozone Services PMI 54.7 -- 54.7 -- 11:00 EC Sep F Markit Eurozone Composite PMI 54.2 -- 54.2 -- 11:30 UK Sep Markit/CIPS UK Services PMI 54.3 -- 54 -- 11:30 UK Sep Markit/CIPS UK Composite PMI 54.2 -- 53.9 -- 12:00 EC Aug Retail Sales MoM 0% -- 0.20% -- 12:00 EC Aug Retail Sales YoY 1.10% -- 1.60% -- 15:15 US Sep ADP Employment Change 163k -- 185k -- 16:45 US Sep F Markit US Services PMI -- -- -- -- 16:45 US Sep F Markit US Composite PMI -- -- -- -- 17:00 US Sep ISM Non-Manufacturing Index 58.5 -- 58 -- Πεμ 04-Οκτ 10:30 GE Sep Markit Germany Construction PMI 51.5 -- -- -- 15:30 US Sep-29 Initial Jobless Claims 214k -- -- -- 15:30 US Sep-22 Continuing Claims 1661k -- -- -- 17:00 US Aug Factory Orders -0.80% -- 1.00% -- 17:00 US Aug Factory Orders Ex Trans 0.20% -- -- -- 17:00 US Aug F Durable Goods Orders 4.50% -- -- -- 17:00 US Aug F Durables Ex Transportation 0.10% -- -- -- Παρ 05-Οκτ 9:00 GE Aug Factory Orders MoM -0.90% -- 1.00% -- 9:00 GE Aug Factory Orders WDA YoY -0.90% -- -3.20% -- 9:00 GE Aug PPI MoM 0.20% -- 0.20% -- 9:00 GE Aug PPI YoY 3.00% -- 2.90% -- 15:30 US Aug Trade Balance -$50.1b -- -$50.7b -- 15:30 US Sep Change in Nonfarm Payrolls 201k -- 188k -- 15:30 US Sep Unemployment Rate 3.90% -- 3.80% -- 15:30 US Sep Average Hourly Earnings MoM 0.40% -- 0.30% -- 15:30 US Sep Average Hourly Earnings YoY 2.90% -- 2.80% -- Κυρ 07-Οκτ CH Sep Foreign Reserves $3109.72b -- $3110b -- Δευτ 08-Οκτ 4:45 CH Sep Caixin China PMI Composite 52 -- -- -- 4:45 CH Sep Caixin China PMI Services 51.5 -- 51.4 -- 9:00 GE Aug Industrial Production SA MoM -1.10% -- -- -- 9:00 GE Aug Industrial Production WDA YoY 1.10% -- -- -- 11:30 EC Oct Sentix Investor Confidence 12 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 02/10/2018 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Paychex Inc 55 13:00 Pepsico Inc 1.571 σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 443-2.9 ΗΠΑ 2.82 0 0 0 0 94 Εβδομάδας 78 2.199 0.714-0.804-81 Ευρωζώνη 259-0.7 Γερμανία -4-2 -2-2 -2 9 2 Εβδομάδων 70 0.171 - -01 0.111 Γερμανία 522 Ιαπωνία 1 0 0 0 0 2 Μήνα 71 2.261 0.725-0.780-84 Ιαπωνία 273-0.4 Μ.Βρετανία 0.84 1 1 1 1 40 3 Μηνών 18 2.398 0.800-0.736-55 ΜΒ 644-1.2 Γαλλία 6 0 0 0 0 6 Μηνών 11 68 2.604 0.905-57 20 Ελλάδα 9,894 3.1 12 Μηνών 59 2.919 1.063-19 0.139 Ισπανία 6 3 3 3 3 19 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 1.32 28 28 28 28 157 Κρατικά ($) 797-4.9 Πορτογαλία -8 1 1 1 1 3 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.43-1 -1-1 -1 6 Ευρωζώνη (IG) 225 - EUR/USD 1.1578-3.6 ΗΠΑ (IG) 1,431-3.2 GBP/USD 1.3042 0.1 0.1 0.1 0.1-3.5 ΗΠΑ High Yield 2,000 0.2 0.2 0.2 0.2 2.8 USD/JPY 113.93 0.2 0.2 0.2 0.2 1.1 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9841 0.2 0.2 0.2 0.2 1.0 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7224 - -7.5 Αναδυόμενες Αγορές 362 0 0 0 0 51 ΗΠΑ 3.08 2 2 2 2 68 USD/CAD 1.2814-0.7-0.7-0.7-0.7 1.9 Ισπανία 106 3 3 3 3-8 Γερμανία 0.47 0 0 0 0 4 EUR/JPY 131.90-2.5 Ιταλία 283 15 15 15 15 124 EUR/CHF 1.1394-2.6 Ιαπωνία 0.14 1 1 1 1 9 Πορτογαλία 143 2 2 2 2-8 EUR/GBP 0.8878 Ιρλανδία 53 1 1 1 1 29 Μ.Βρετανία 1.59 2 2 2 2 40 EUR/NOK 9.4370-4.1 Ελλάδα 375 4 4 4 4 6 Γαλλία 0.83 2 2 2 2 4 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.53 3 3 3 3-4 USD/CNY 6.8688-5.6 itraxx IG Ευρωζώνη 67-1 -1-1 -1 23 Ιταλία 3.30 15 15 15 15 128 USD/RUB 64.9866-0.9-0.9-0.9-0.9 12.7 iboxx IG ΗΠΑ 58-1 0 0-1 9 Πορτογαλία 1.90 3 3 3 3-4 USD/BRL 4.0194-0.8-0.8-0.8-0.8 21.3 itraxx HY Ευρωζών 273-1 -1-1 -1 40 Ιρλανδία 1.00 1 1 1 1 33 USD/INR 72.9125 14.2 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 326-5 -5 19 Ελλάδα 4.22 4 4 4 4 11 USD/TRY 5.9397-1.9-1.9-1.9-1.9 56.4 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,188.2 0.2 0.2 0.2 0.2 4.0-2.7 9.5 Πρώτες ύλες 366.9 1.0 1.0 1.0 1.0-3.2-8.7 6.2 ΗΠΑ S&P 500 2,924.6 0.4 0.4 0.4 0.4 9.4-16.0 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,328.6 266.5 20.1 - -7.9 31.0 10.9 Dow Jones 26,651 0.7 0.7 0.7 0.7 7.8-0.4 18.9 Υγεία 1,107.3 15.8-0.4 21.4 NASDAQ 8,037.3 16.4-1.2 24.0 Ενέργεια 569.1 1.5 1.5 1.5 1.5 6.7-2.4 19.8 Russell 2000 1,673.0-1.4-1.4-1.4-1.4 9.0-4.0 16.5 Χρηματοικονομικά 459.8 0.3 0.3 0.3 0.3-0.9-8.7 7.3 VIX Index 12.00-1.0-1.0-1.0-1.0 8.7-76.1 40.2 Ακίνητα 200.1-0.9-0.9-0.9-0.9-1.8-4.8 10.8 S&P 500 Growth 1,785.5 0.3 0.3 0.3 0.3 16.4-24.0 Υπηρεσίες Επικοινων 160.4-3.4-5.5 14.3 S&P 500 Value 1,149.1 0.4 0.4 0.4 0.4 2.0-3.9 9.9 Βιομηχανία 665.0 0.9 0.9 0.9 0.9 4.3-2.3 13.0 Ευρώπη STOXX 600 383.9 0.2 0.2 0.2 0.2-1.3-4.9 6.0 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 554.6 936.4-5.6 19.2-8.6-1.0 10.9 3 EUROSTOXX 50 3,414.2 0.4 0.4 0.4 0.4-2.6-7.9 4.7 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,495.7-2.5-5.2 9.2 Πρώτες ύλες 2,800.4-6.5 8.2 DAX-30 (Γερμανία) 12,339.0 0.8 0.8 0.8 0.8-4.5-9.3 5.2 Τεχνολογία 471.0 1.4 1.4 1.4 1.4 7.3-7.0 13.6 CAC-40 (Γαλλία) 5,506.8 0.2 0.2 0.2 0.2 3.7-2.7 9.3 Κοινής ωφελείας 282.5-3.2-9.7 7.9 SMI (Ελβετία) 9,127.1 0.4 0.4 0.4 0.4-2.7-5.1 9.0 Υγεία 763.0 4.8-1.9 15.9 IBEX 35 (Ισπανία) 9,407 0.2 0.2 0.2 0.2-6.3-11.6 3.2 Ενέργεια 363.8 0.7 0.7 0.7 0.7 15.3 23.2 MIB 30 (Ιταλία) 20,610 - - - - -5.7-16.0 1.8 Χρηματοικονομικά 748.2 - - - - -10.4-16.3 2.8 MSCI Growth 137.4 0.4 0.4 0.4 0.4 1.4-2.0 9.2 Τηλεπικοινωνίες 239.3 - - - - -15.0-17.4 2.2 MSCI Value 116.6-4.4-8.6 4.2 Βιομηχανία 2,130.2 0.1-4.6 8.2 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,257.7 1,975.7-4.1-1.2-6.2-8.7 8.0 4.1 Nikkei 24,283 0.2 0.7 0.7 0.7 6.7-0.7 19.3 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 691.3-13.8-22.8 2.3 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,817.8-12.7-20.1 2.2 S&P 500 20.8 21.4 23.4% 13.2% 5.2 5.2 26.0% 26.7% 1.8% 1.9% FTSE Mid Cap 1,111.4-7.2-21.6 16.3 EuroStoxx 17.9 15.9 8.3% 1% 2.9 2.7 15.1% 15.5% 3.4% 3.6% Τράπεζες 577.9 0.1 0.1 0.1 0.1-34.0-44.6 4.6 EuroStoxx Bks 1 8.8 6.5% 8.9% 0.9 0.8 8.6% 8.9% 5.4% 5.9% MSCI EM, $ 1,046.4-9.7-18.2 4.8 Dax 30 14.9 13.3-1.1% 10.8% 2.3 2.1 14.7% 14.9% 3.3% 3.5% MSCI Eastern I 163.9-1.0-12.5 11.4 FTSE100 14.9 13.4 26.2% 10.2% 3.0 2.9 18.8% 19.8% 4.4% 4.7% RTS ($) - Ρωσία 1,191.3 3.2-11.1 14.6 Ελλάδα 15.4 11.8 31.9% 26.9% 1.5 1.5 10.8% 12.2% 3.6% 3.4% ISE 100 - Τουρκία 98,537-1.4-1.4-1.4-1.4-14.6-18.9 16.4 Nikkei225 15.7 15.2 34.1% -3.2% 1.8 1.6 11.9% 11.1% 2.4% 2.6% MSCI Latam, $ 2,564.3 - - - - -9.3-20.9 8.4 Ρωσία RTS($) 7.6 7.1 25.4% 4.3% 1.9 1.6 23.4% 21.1% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 78,624-0.9-0.9-0.9-0.9 2.9-11.0 13.8 World Equities 17.9 17.4 21.1% 10.2% 3.7 3.6 2% 20.9% 2.7% 2.9% MSCI Asia, $ 536.4-8.6-16.9 4.1 Βραζιλία Bovesp 13.6 12.3 62.4% 1% 2.5 2.3 17.5% 18.2% 4.3% 4.9% CSI - Κίνα 3,438.9-14.7-21.9 7.8 Emerging Marke 14.0 12.6 17.9% 9.5% 2.2 2.0 16.0% 16.1% 3.6% 3.9% Sensen - Ινδία 36,526-0.8 0.8 0.8 7.3-6.3 16.9 Ινδία Sensex 26.5 22.3 21.6% 20.3% 4.4 4.0 21.9% 23.3% 1.5% 1.7% ASX - Αυστραλία 6,13-0.7-1.2-1.2-1.2 1.1-3.8 8.5 Hang Seng Chin 8.7 7.7 12.5% 9.2% 1.0 0.9 12.4% 12.5% 4.5% 4.9% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 197.8 1.35 1.35 1.35 1.35 2.02-4.43 9.69 Χρυσός 1189.0 9 9 9 9-8.75-12.97 2.48 Dry Baltic 1555.0 0.97 0.97 0.97 0.97 13.84-12.34 64.03 Ασήμι 14.5-1.39-1.39-1.39-1.39-15.39-18.06 4.29 Πετρέλαιο 75.3 2.80 2.80 2.80 2.80 24.63-2 53.36 Χαλκός 6255.5-8 -8-8 -8-13.35-14.68 8.41 Φυσικό Αέριο 3.1 2.86 2.86 2.86 2.86 4.77-15.49 22.29 Αλουμίνιο 2079.0 1.12 1.12 1.12 1.12-7.94-23.00 5.79 Σιτάρι 509.5 0.10 0.10 0.10 0.10 19.32-14.08 31.82 Νικέλιο 12406.0-0.81-0.81-0.81-0.81-2.36-21.23 19.75 Καλαμπόκι 365.8 2.67 2.67 2.67 2.67 4.28-11.28 10.92 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 01/10/2018 Ασία: 02/10/2018 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6