Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 22 Νοεμβρίου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 3.06 0 66 Γερμανία 0.38 3-5 Ελλάδα 4.66-3 55 Ισπανία 1.64-1 7 Ιταλία 3.47-15 146 Πορτογαλία 1.97-2 2 Ιρλανδία 1.01-1 34 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 428-6 60 Ισπανία 126-4 12 Ιταλία 310-17 151 Πορτογαλία 159-4 7 Ιρλανδία 64-3 39 Αναδ. Αγορές 421-3 110 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1384 0.1-5.2 EUR/CHF 1.1322 0.0-3.3 EUR/GBP 0.8910 0.2 0.3 EUR/JPY 128.76 0.4-4.8 USD/JPY 113.06 0.3 0.3 GBP/USD 1.2778-0.1-5.4 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 2.00-2.25 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2650 0.3-0.9 Dow Jones 24465 0.0-1.0 NASDAQ 6972 0.9 1.0 STOXX 600 355 1.1-10.0 DAX-30 11244 1.6-13.0 ΓΔ 600 1.2-25.2 Nikkei 21647 0.6-4.9 MSCI EM, $ 975 0.3-15.8 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 54.6 2.2-9.6 Χρυσός 1226.1 0.4-5.9 Dry Baltic 1008.0 0.5-26.2 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 1:30 JN Oct Natl CPI YoY 1.20% 1.40% 1:30 JN Oct Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.40% 0.40% 8:00 JN Oct F Machine Tool Orders YoY -1.10% -- 14:30 EC ECB Publishes Account of Policy Meeting 17:00 EC Nov A Consumer Confidence -2.7-3 Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 21/11/2018 Ασία: 22/11/2018

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.5 3.3 0.4 3.3 3.2 0.3 3.2 0.2 3.1 3.1 0.1 Ευρωζώνη ΗΠΑ 3.0 0.0 3.0 Μετοχικοί Δείκτες 3300 2850 3250 2800 2750 3200 2700 3150 2650 3100 Eurostoxx 50 S&P 500 2600 3050 2550 Γενικός Δείκτης ΧΑ 660 640 620 600 580 Γενικός Δείκτης 560 Εμπορεύματα 80 1240 1230 60 1220 40 1210 1200 20 Πετρέλαιο Χρυσός 1190 0 1180 USD ανά EUR 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 USD ανά EUR 1.10 Οικονομία Ο ΟΟΣΑ εκτιμά ότι ο ρυθμός ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας θα διαμορφωθεί φέτος στο 2,1%, με οριακή επιτάχυνση στο 2,2% το 2019 και επιστροφή στο 2,1% το 2020. Ο οργανισμός αναθεώρησε καθοδικά τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη, ανακοινώνοντας ότι το παγκόσμιο ΑΕΠ αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 3,5% το 2019, σε σύγκριση με την πρόβλεψη για ανάπτυξη 3,7% στην έκθεση του περασμένου Μαΐου. Οι αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας στις ΗΠΑ αυξήθηκαν την περασμένη εβδομάδα στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιουν, με τα επιδόματα να αυξάνονται κατά 3,000 στις 224,000 την εβδομάδα που έληξε στις 17 Νοε. Οι πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών ενισχύθηκαν 1,4% σε μηνιαία βάση τον Οκτ στον εποχικά προσαρμοσμένο ετήσιο ρυθμό των 5,22 εκ μετά από πτώση για 6 συνεχείς μήνες. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν υποχώρησε στο 97,5 τον Νοε από 98,6 τον προηγούμενο μήνα. Ο δείκτης προσδοκιών υποχώρησε στο 88,1 ενώ ο δείκτης τρεχουσών συνθηκών υποχώρησε στο 112,3. Οι νέες παραγγελίες διαρκών καταναλωτικών αγαθών υποχώρησαν 4,4% τον Οκτ, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση από τον Ιουλ του 2017. Οι νέες παραγγελίες κύριων κεφαλαιουχικών αγαθών παρέμειναν αμετάβλητες, εξέλιξη που μπορεί να μετριάσει τις προσδοκίες για επιτάχυνση των επιχειρηματικών δαπανών στο δ τριμ. Ομόλογα Μεικτή εικόνα σημείωσαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Τετάρτη. Η απόδοση της γερμανικής 10ετίας ενισχύθηκε 3 μ.β. στο 0,38%, καθώς οι επενδυτές στράφηκαν σε αξίες υψηλότερου ρίσκου. Οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια υποχώρησαν μεταξύ 1 μ.β. (Ισπανία) και 15 μ.β. (Ιταλία). Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων υποχώρησαν στην Ιταλία, παρά την επίσημη απόρριψη του ιταλικού προϋπολογισμού από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, καθώς και οι δύο πλευρές φαίνονται πρόθυμες να συνεχίσουν τον διάλογο. Η απόδοση του 10ετούς αμερικάνικου ομολόγου έκλεισε αμετάβλητη στο 3,06% για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, ενώ του 2ετούς ενισχύθηκε 1 μ.β. στο 2,81%, μια ημέρα πριν την ημέρα των Ευχαριστιών στις ΗΠΑ. Η ομολογιακή αγορά θα παραμείνει κλειστή σήμερα λόγω της αργίας. Μετοχές O δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε χθες 1,14%. Ο ιταλικός ΜΙΒ σημείωσε άνοδο 1,4% καθώς οι αποδόσεις των κρατικών ιταλικών ομολόγων υποχώρησαν μετά από δημοσίευμα που θέλει τον Υπ. Εσωτερικών της Ιταλίας να είναι ανοιχτός σε συμβιβασμό για τον προϋπολογισμό. Στην κερδοφορία επέστρεψε η Thyssenkrupp AG (+2,5%) για το έτος χρήσης του 2018, ενώ οι πωλήσεις υποχώρησαν ελαφρώς. Θετική αντίδραση στην Αμερική εν αναμονή της σημερινής αργίας για την ημέρα των Ευχαριστιών. H ενέργεια (Chevron +1,3%, Exxon Mobil +0,7%, Occidental +2,5%) ήταν ο ισχυρότερος κλάδος του S&P500 ενώ ο Nasdaq κάλυψε αρκετές από τις απώλειες της προηγούμενης μέρας (Microsoft +1,3%, Adobe +2,8%, Apple -0,05%). Η Deere ($141,88, +2,4%) ανακοίνωσε κέρδη και έσοδα χαμηλότερα των αναμενόμενων και έδωσε μια «συντηρητική» πρόβλεψη για το 2019, λόγω των αυξημένων δασμών, που όμως ήταν υψηλότερη της εκτιμώμενης. Υποβάθμιση της Goldman Sachs ($192,60, +0,6%) από τη Morgan Stanley σε equal-weight λόγω της ενδεχόμενων αποζημιώσεων για την εμπλοκή της στο κρατικό fund της Μαλαισίας, 1MDB. Καλύτερα αποτελέσματα από την Gap ($25,81, +4,6%), την Foot Locker ($52,96, +14,9%) και την Autodesk ($135,04, +9,7%). Μεικτά πρόσημα επικρατούν σήμερα στην Ασία με τον Nikkei να ενισχύεται 0,65% και τον Shanghai Composite να κλείνει σε αρνητικό έδαφος. Κλειστή θα είναι σήμερα η αγορά των ΗΠΑ λόγω της ημέρας των Ευχαριστιών. Μικρή είναι η πρόοδος στις εμπορικές συνομιλίες ΗΠΑ και Κίνας ενόψει της συνάντησης του προέδρου Xi Jinping με τον Αμερικανό πρόεδρο Donald Trump στη σύνοδο της G20 στο Μπουένος Άιρες στις 30 Νοε. Εμπορεύματα Ενισχύθηκε χθες το πετρέλαιο, μετά τις έντονες απώλειες της προηγούμενης μέρας, καθώς ο χαμηλότερος αριθμός ενεργών πλατφόρμων εξόρυξης και η μείωση της προσφοράς διυλισμένων προϊόντων στις ΗΠΑ επισκίασαν την αύξηση των αποθεμάτων αργού πετρελαίου στις ΗΠΑ και την παραγωγή σε επίπεδα ρεκόρ από την Σ. Αραβία. Η τιμή του αργού ενισχύθηκε 2,25% κι έκλεισε στα $54,63/βαρέλι. Ο χρυσός ενισχύθηκε χθες με το δολάριο να υποχωρεί. Η τιμή του έκλεισε στα $1226,05/ουγκιά, καταγράφοντας άνοδο 0,36%. Συνάλλαγμα Το ευρώ ενισχύθηκε κατά τη χθεσινή ημέρα έναντι του δολαρίου με την ισοτιμία EURUSD να ανέρχεται στο 1,1425 ενδοσυνεδριακά για να διαμορφωθεί στο 1,1384 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) σημειώνοντας άνοδο 0,12%. Σύμφωνα με ανεπιβεβαίωτες δημοσιογραφικές πληροφορίες, που επικαλούνται πηγές της Fed, η ομοσπονδιακή τράπεζα εξετάζει μια παύση στην άνοδο των επιτοκίων καθώς και το ενδεχόμενο ολοκλήρωσης του ανοδικού κύκλου μέχρι την άνοιξη του επομένου χρόνου. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 19-Νοε 1:50 JN Oct Exports YoY -1.20% -1.30% 8.90% 8.20% 1:50 JN Oct Imports YoY 7.00% -- 14.10% 19.90% 11:00 EC Sep ECB Current Account SA 23.9b 24.3b -- 16.9b 11:01 GR Sep Current Account Balance 1564m -- -- 551m 12:00 EC Sep Construction Output MoM -0.50% -0.60% -- 2.00% 12:00 EC Sep Construction Output YoY 2.50% 2.20% -- 4.60% 17:00 US Nov NAHB Housing Market Index 68 -- 67 60 Τρι 20-Νοε 9:00 GE Oct PPI MoM 0.50% -- 0.30% 0.30% 9:00 GE Oct PPI YoY 3.20% -- 3.30% 3.30% 15:30 US Oct Housing Starts MoM -5.30% -5.50% 2.20% 1.50% 15:30 US Oct Building Permits MoM -0.60% 1.70% -0.80% -0.60% Τετ 12:00 EC OECD Economic Forecasts 15:30 US Oct P Durable Goods Orders 0.70% -0.10% -2.60% -4.40% 15:30 US Oct P Durables Ex Transportation 0.00% -0.60% 0.40% 0.10% 15:30 US Nov-17 Initial Jobless Claims 216k 221k 215k 224k 15:30 US Nov-10 Continuing Claims 1676k 1670k 1653k 1668k 17:00 US Oct Leading Index 0.50% 0.60% 0.10% 0.10% 17:00 US Oct Existing Home Sales MoM -3.40% -- 1.00% 1.40% 17:00 US Nov F U. of Mich. Sentiment 98.3 -- 98.3 97.5 17:00 US Nov F U. of Mich. Expectations 113.2 -- -- 112.3 17:00 US Nov F U. of Mich. Current Conditions 88.7 -- -- 88.1 Πεμ 22-Νοε 1:30 JN Oct Natl CPI YoY 1.20% -- 1.40% 1.40% 1:30 JN Oct Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.40% -- 0.40% 0.40% 8:00 JN Oct F Machine Tool Orders YoY -1.10% -- -- -0.70% 14:30 EC ECB Publishes Account of Policy Meeting 17:00 EC Nov A Consumer Confidence -2.7 -- -3 -- Παρ 23-Νοε 9:00 GE 3Q F GDP SA QoQ -0.20% -- -0.20% -- 9:00 GE 3Q F GDP NSA YoY 1.10% -- 1.10% -- 9:00 GE 3Q Private Consumption QoQ 0.40% -- -0.10% -- 9:00 GE 3Q Capital Investment QoQ 0.50% -- 0.40% -- 9:00 GE 3Q Exports QoQ 0.70% -- -0.30% -- 9:00 GE 3Q Imports QoQ 1.70% -- 0.70% -- 10:30 GE Nov P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 52.2 -- 52.2 -- 10:30 GE Nov P Markit Germany Services PMI 54.7 -- 54.5 -- 11:00 EC Nov P Markit Eurozone Manufacturing PMI 52 -- 52 -- 11:00 EC Nov P Markit Eurozone Services PMI 53.7 -- 53.6 -- 16:45 US Nov P Markit US Manufacturing PMI 55.7 -- 55.7 -- 16:45 US Nov P Markit US Services PMI 54.8 -- 55 -- Δευτ 26-Νοε 2:30 JN Nov P Nikkei Japan PMI Mfg 52.9 -- -- -- 11:00 GE Nov IFO Business Climate 102.8 -- -- -- 11:00 GE Nov IFO Expectations 99.8 -- -- -- 11:00 GE Nov IFO Current Assessment 105.9 -- -- -- 15:30 US Oct Chicago Fed Nat Activity Index 0.17 -- -- -- 17:30 US Nov Dallas Fed Manf. Activity 29.4 -- 28 -- σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 441-0.1 0.1 0.9 0.5-2.3 ΗΠΑ 2.81 1 1-5 0 93 Εβδομάδας -0.376 2.216 0.713-0.800-0.096 Ευρωζώνη 259 0.1 0.0-0.2-0.1-0.6 Γερμανία -0.58 1 1 4-6 5 2 Εβδομάδων -0.372 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 527-0.2-0.1 0.1 0.9 1.6 Ιαπωνία -0.14 0 0-2 -3-1 Μήνα -0.369 2.306 0.734-0.786-0.110 Ιαπωνία 273 0.0 0.1 0.3 0.5 0.1 Μ.Βρετανία 0.74 3 2-1 -8 30 3 Μηνών -0.316 2.653 0.889-0.745-0.109 ΜΒ 652 0.0 0.2 0.5 1.8 0.5 Γαλλία -0.45 1 0-2 -9 6 Μηνών 2-0.257 2.863 0.999-0.669 0.005 Ελλάδα 9,874 0.3-0.5-2.8-3.0 0.2 12 Μηνών -0.148 3.097 1.133-0.532 0.119 Ισπανία -0.12-1 0 0 7 23 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 1.13-23 -20 7 10 139 Κρατικά ($) 780 0.2-0.7-0.6-2.7-7.3 Πορτογαλία -0.16 0-1 -2-7 -5 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.48 2 2-2 -5 1 Ευρωζώνη (IG) 225 0.0-0.4-0.8-0.9-1.6 EUR/USD 1.1384 0.1-0.3 0.6-1.9-5.2 ΗΠΑ (IG) 1,404 0.2 0.0-0.1-2.0-5.0 GBP/USD 1.2778-0.1-0.4 0.1-1.9-5.4 ΗΠΑ High Yield 1,968 0.2-0.1-1.1-2.7-0.2 USD/JPY 113.06 0.3 0.2 0.1-0.6 0.3 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9949-0.1-0.5-1.3 1.3 2.1 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7263 0.7-0.9 2.7 0.5-7.0 Αναδυόμενες Αγορές 421-3 16 0 59 110 ΗΠΑ 3.06 0 0-8 0 66 USD/CAD 1.3231-0.6 0.6 0.6 2.5 5.3 Ισπανία 126-4 -1 10 23 12 Γερμανία 0.38 3 1-1 -9-5 EUR/JPY 128.76 0.4 0.0 0.8-2.4-4.8 Ιταλία 310-17 -3 5 42 151 EUR/CHF 1.1322 0.0-0.8-0.8-0.7-3.3 Ιαπωνία 0.10-1 -1-3 -3 5 Πορτογαλία 159-4 -2 10 18 7 EUR/GBP 0.8910 0.2 0.2 0.5 0.1 0.3 Ιρλανδία 64-3 -2 7 12 39 Μ.Βρετανία 1.40 1-2 -4-18 21 EUR/NOK 9.7093-0.4 0.8 1.7 2.7-1.4 Ελλάδα 428-6 8 43 57 60 Γαλλία 0.77 1 0 2-4 -2 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.64-1 0 9 14 7 USD/CNY 6.9270-0.3-0.2-0.7 0.8 6.5 itraxx IG Ευρωζώνη 78-3 0 4 9 33 Ιταλία 3.47-15 -2 4 32 146 USD/RUB 65.7371-0.7-0.4-0.2 0.3 14.0 iboxx IG ΗΠΑ 78-1 5 0 19 29 Πορτογαλία 1.97-2 -1 9 9 2 USD/BRL 3.7975 1.1 1.6 2.0-6.2 14.6 itraxx HY Ευρωζών 320-10 3 22 45 86 Ιρλανδία 1.01-1 -1 6 3 34 USD/INR 71.4613 - -0.6-3.4-1.4 11.9 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 408-9 17 0 77 102 Ελλάδα 4.66-3 9 42 48 55 USD/TRY 5.3083-1.3-0.5-4.9-12.3 39.8 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,984.7 0.4-2.3-1.8-9.1-5.6-11.8 1.3 Πρώτες ύλες 336.8 0.8-2.4 2.5-7.2-11.1-16.2 7.4 ΗΠΑ S&P 500 2,649.9 0.3-3.2-2.3-9.1-0.9-9.9 Τεχνολογία 4.6 Κοινής ωφελείας 1,131.0 273.0 0.6-1.5-5.3-1.5-7.0 0.2-14.5 2.1 2.2 2.1-15.5-4.8 6.9 13.6 Dow Jones 24,465 0.0-3.7-2.6-7.5-1.0-9.2 4.8 Υγεία 1,034.5-0.5-2.7 0.8-6.1 8.2-7.0 13.4 NASDAQ 6,972.3 0.9-3.8-4.6-13.3 1.0-14.3 5.2 Ενέργεια 485.8 1.6-1.9-2.3-13.4-8.9-16.7 2.3 Russell 2000 1,488.3 1.3-2.6-1.5-12.3-3.1-14.6 3.6 Χρηματοικονομικά 434.5 0.1-2.1-0.3-5.2-6.4-13.7 4.6 VIX Index 20.80-7.5 14.7-2.0 71.6 88.4-58.6 143.0 Ακίνητα 204.0-0.1-1.1 2.8 1.1 0.1-2.9 12.9 S&P 500 Growth 1,573.6 0.4-3.9-3.7-11.6 2.6-12.3 6.9 Υπηρεσίες Επικοινων 143.8 1.0-2.9-4.7-10.5-13.4-15.3 2.4 S&P 500 Value 1,075.8 0.2-2.3-0.5-6.0-4.5-10.0 2.9 Βιομηχανία 585.5 0.6-3.0-0.3-11.2-8.2-14.0 4.0 Ευρώπη STOXX 600 355.1 1.1-0.7-1.8-7.3-8.8-12.1 Μη Κυκλικά 1.9 Κυκλικά προϊόντα 558.5 805.6-0.8 1.0-2.7-3.9-1.4-3.2 0.7-14.1-4.9 2.6-7.9-14.9 11.7 7.5 EUROSTOXX 50 3,153.9 1.2-0.8-1.4-7.2-10.0-14.5 2.0 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,050.2 1.5 0.5-1.1-6.1-8.3-10.8 2.9 Πρώτες ύλες 2,494.3 1.3-2.1-3.5-10.4-11.2-16.8 2.6 DAX-30 (Γερμανία) 11,244.2 1.6-0.9-1.8-8.2-13.0-17.3 2.1 Τεχνολογία 402.7 1.8-2.2-5.1-13.3-8.3-20.5 3.8 CAC-40 (Γαλλία) 4,975.5 1.0-1.0-2.3-9.4-6.3-12.1 Κοινής ωφελείας 1.7 288.3 0.2 0.5 4.1 1.8-1.3-6.1 10.1 SMI (Ελβετία) 8,841.5 0.8-0.7-2.0-2.7-5.8-8.1 Υγεία 5.6 733.2 0.1-0.7-1.0-3.4 0.7-5.7 11.4 IBEX 35 (Ισπανία) 8,961 1.1-1.1 0.8-4.6-10.8-15.8 Ενέργεια 3.9 322.6 1.5-1.1-5.2-10.7 2.2-12.2 9.2 MIB 30 (Ιταλία) 18,732 1.4-0.8-1.7-9.6-14.3-23.7 Χρηματοικονομικά 1.7 689.9 1.5-0.9-1.5-8.2-17.4-22.8 2.7 MSCI Growth 125.9 1.1-1.1-1.6-8.0-7.1-10.2 Τηλεπικοινωνίες 2.0 250.6 1.3 0.5 4.2 4.2-11.0-13.5 8.4 MSCI Value 109.8 1.2-0.4-1.7-5.9-10.0-14.0 Βιομηχανία 2.2 1,897.8 1.3-0.9-2.7-11.1-10.8-15.0 2.3 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,173.9 1,771.9 0.6 2.0-0.1 0.1-0.1-2.4-2.5-9.8-6.6-11.3-8.0-18.1 5.2 2.6 Nikkei 21,647 0.6-0.2-1.2-10.3-4.9-11.5 6.4 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 600.0 1.2-4.1-6.3-13.3-25.2-33.0 1.2 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,571.0 1.4-4.0-6.7-13.8-24.6-31.0 1.4 S&P 500 20.8 21.4 23.4% 13.2% 5.2 5.2 26.0% 26.7% 1.8% 1.9% FTSE Mid Cap 961.0-0.7-3.5-3.9-13.8-19.8-32.2 0.1 EuroStoxx 17.9 15.9 8.3% 10.5% 2.9 2.7 15.1% 15.5% 3.4% 3.6% Τράπεζες 415.9 1.7-8.5-23.6-28.0-52.5-60.1 2.3 EuroStoxx Bks 10.0 8.8 6.5% 8.9% 0.9 0.8 8.6% 8.9% 5.4% 5.9% MSCI EM, $ 975.0 0.3-1.1 2.0-7.0-15.8-23.7 4.9 Dax 30 14.9 13.3-1.1% 10.8% 2.3 2.1 14.7% 14.9% 3.3% 3.5% MSCI Eastern I 156.1 1.3 0.1 1.3-5.0-5.7-16.7 6.1 FTSE100 14.9 13.4 26.2% 10.2% 3.0 2.9 18.8% 19.8% 4.4% 4.7% RTS ($) - Ρωσία 1,127.4 0.9-0.7 0.1-5.4-2.3-15.8 8.5 Ελλάδα 15.4 11.8 31.9% 26.9% 1.5 1.5 10.8% 12.2% 3.6% 3.4% ISE 100 - Τουρκία 92,708 1.1-1.0 2.8-7.3-19.6-23.7 9.5 Nikkei225 15.7 15.2 34.1% -3.2% 1.8 1.6 11.9% 11.1% 2.4% 2.6% MSCI Latam, $ 2,605.1-0.8-2.3-2.2 1.1-7.9-19.7 10.1 Ρωσία RTS($) 7.6 7.1 25.4% 4.3% 1.9 1.6 23.4% 21.1% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 87,269-0.7-1.4-0.2 10.0 14.2-2.6 26.4 World Equities 17.9 17.4 21.1% 10.2% 3.7 3.6 20.5% 20.9% 2.7% 2.9% MSCI Asia, $ 489.4 0.2-1.1 2.4-8.8-16.6-24.2 5.5 Βραζιλία Bovesp 13.6 12.3 62.4% 10.0% 2.5 2.3 17.5% 18.2% 4.3% 4.9% CSI - Κίνα 3,214.6-0.4-1.3 1.9-6.5-20.3-27.0 6.8 Emerging Marke 14.0 12.6 17.9% 9.5% 2.2 2.0 16.0% 16.1% 3.6% 3.9% Sensen - Ινδία 35,295 0.3-0.5 2.5-2.6 3.6-9.5 8.7 Ινδία Sensex 26.5 22.3 21.6% 20.3% 4.4 4.0 21.9% 23.3% 1.5% 1.7% ASX - Αυστραλία 5,691.3 0.9-0.7-2.4-8.3-6.2-10.7 1.7 Hang Seng Chin 8.7 7.7 12.5% 9.2% 1.0 0.9 12.4% 12.5% 4.5% 4.9% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 185.0 0.66-1.23-3.12-5.21-4.57-10.61 1.41 Χρυσός 1226.1 0.36 0.37 0.93 2.81-5.91-10.26 5.67 Dry Baltic 1008.0 0.50-2.23-32.35-34.55-26.21-43.18 6.33 Ασήμι 14.5 1.63 0.83 1.54-1.43-15.42-18.09 4.63 Πετρέλαιο 54.6 2.25-3.24-16.35-25.42-9.58-28.96 3.52 Χαλκός 6256.0 0.94 0.51 4.15-0.07-13.34-14.67 8.42 Φυσικό Αέριο 4.5-1.59 4.19 36.49 47.97 50.73-9.70 75.93 Αλουμίνιο 1958.3 0.72 1.91 0.58-4.75-13.28-27.47 2.18 Σιτάρι 498.8-0.40-1.58-0.35-2.01 16.80-15.89 29.04 Νικέλιο 10951.5-0.68-2.97-4.15-12.44-13.81-30.46 1.50 Καλαμπόκι 361.8 0.14-0.82-0.41 1.54 3.14-12.25 9.70 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 21/11/2018 Ασία: 22/11/2018 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6