H αγωνία στο ζενίθ για το μέλλον της Ελλάδος

Δευτέρα 22 Ιουνίου 2015 H αγωνία στο ζενίθ για το μέλλον της Ελλάδος Όλη η προσοχή του κόσμου είναι φυσικά στραμμένη στο ελληνικό ζήτημα και στη κρίσιμη εβδομάδα αλλά και την έκτακτη Σύνοδο Κορυφής της Δευτέρας, όπου Ελλάδα και Θεσμοί θα προσπαθήσουν να δώσουν μια «οριστική» λύση στο πρόβλημα της χρηματοδότησης του ελληνικού κράτους, των μεταρρυθμίσεων αλλά και του χρέους. Σε αντίθετη περίπτωση, τα περιθώρια για την ελληνική πλευρά στενεύουν στα τέλη του μήνα με αρκετές υποχρεώσεις προς ΔΝΤ αλλά και ΕΚΤ να συσσωρεύονται στους καλοκαιρινούς μήνες. Στις επιμέρους οικονομικές ειδήσεις, αναμφισβήτητα η πιο σημαντική ήταν η απόφαση της Fed σχετικά με τα επιτόκια τα οποία και δεν άλλαξαν από τα ιστορικά χα- μηλά, με τους περισσότερους όμως αναλυτές πλέον να τοποθετούν τη πρώτη αύξηση μέσα στο μήνα και τη πρόεδρο Janet Yellen να αναφέρει ότι δεν έχει τόση σημασία η ημερομηνία της πρώτης αύξησης αλλά ο ρυθμός με τον οποίο θα αυξάνεται σταδιακά. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, αυτά που ξεχώρισαν ήταν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό σε Ευρωζώνη, Γερμανία και ΗΠΑ, όπου είχαμε αποτελέσματα καλύτερα του αναμενομένου και μια βελτίωση. Tέλος, αναμενόμενες ήταν οι αποφάσεις των Κεντρικών Τραπεζών της Μεγάλης Βρετανίας και της Ρωσίας όπου η μεν διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική και η δε μείωσε το βασικό επιτόκιο στο 11,5%.

Γερμανία Ευρωζώνη Economy & Markets Ο πληθωρισμός στη χώρα διαμορφώθηκε στο 0,7% ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού παρέμεινε αμετάβλητος σε μηνιαία βάση. Ο δείκτης οικονομικών προσδοκιών ZEW μειώθηκε για τρίτο συνεχόμενο μήνα και έφτασε σε χαμηλό 7 μηνών και συγκεκριμένα στις 31,5 από 41,9 μονάδες. Αμετάβλητος στο 0,3% ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη Στο 0,7% ο πληθωρισμός στη Γερμανία Μείωση για 3 ο συνεχή μήνα για τον δείκτη οικονομικών προσδοκιών ZEW στη Γερμανία Αμετάβλητη η νομισματική πολιτική της BOE Μείωση του βασικού επιτοκίου από τη Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας Ευρωζώνη Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο πληθωρισμός το μήνα Μάιο παρέμεινε αμετάβλητος στο 0,3% ενώ το εμπορικό πλεόνασμα για το μήνα Απρίλιο αυξήθηκε στα 24,9δις με τις εξαγωγές να αυξάνονται 1,1% και οι εισαγωγές να μειώνονται 1,6%. Μεγάλη Βρετανία Οι λιανικές πωλήσεις στη χώρα αυξήθηκαν 0,2% σε μηνιαία βάση παρά τις εκτιμήσεις για μείωση 0,2% ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική καθώς και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Ο πληθωρισμός για το μήνα Μάιο αυξήθηκε από -0,1% σε 0,1%. Ιταλία Ο πληθωρισμός Μαΐου παρέμεινε αμετάβλητος στο 0,2%. Ρωσία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε, όπως αναμενόταν, στη μείωση του βασικού επιτοκίου για 4 η φορά το 2015 και στο 11,5%. Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 5,5% σε ετήσια βάση το Μάιο ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 1,2% σε μηνιαία και αυξήθηκε 13,4% σε ετήσια. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 2,1% σε 2

μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια μειώθηκαν 9,2%. Τουρκία Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε από 11,2% σε 10,6%. της αύξησης μέσα στο 2015, να παραμένει. Η Fed πιστεύει ότι η οικονομία αναπτύσσεται με «μετριοπαθή» ρυθμό ενώ η αγορά εργασίας βελτιώνεται συνεχώς. Στο μεταξύ, η Τράπεζα μείωσε τις εκτιμήσεις της για ανάπτυξη το 2015 από 2,3% σε 1,8%. Αμερική Economy & Markets Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο πληθωρισμός για το μήνα Μάιο αυξήθηκε από -0,2% σε 0% ενώ η βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε απροσδόκητα κατά 0,2% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκε 1,4%. Ο δείκτης Leading Indicators για το μήνα Μάιο αυξήθηκε 0,7% ενώ το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών για το α τρίμηνο αυξήθηκε στο 2,6% του ΑΕΠ. Αμετάβλητα τα επιτόκια από τη Fed Αύξηση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ Συνεχής βελτίωση της αγοράς εργασίας στις ΗΠΑ Μείωση λιανικών πωλήσεων στη Βραζιλία ΗΠΑ Στο μέτωπο της Fed και της αύξησης επιτοκίων, η Τράπεζα όπως αναμενόταν διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια και στα ιστορικά χαμηλά με το στόχο όμως Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης Philadelphia Fed για το μήνα Ιούνιο αυξήθηκε σε υψηλό 6μήνου και στις 15,2 από τις 6,7 μονάδες. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 12χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 13 η Ιουνίου και έφτασαν τις 267χιλ., κοντά στα χαμηλά 15ετίας. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 50χιλ και έφτασαν στις 2,22εκ για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 6 η Ιουνίου. Στην αγορά κατοικίας, οι ενάρξεις ανέγερσης κατοικιών για το μήνα Μάιο 3

μειώθηκαν 11,1% και περισσότερο του αναμενομένου ενώ η κατασκευαστική εμπιστοσύνη αυξήθηκε σε υψηλό 9 μηνών. Καναδάς Ο πληθωρισμός Μαίου αυξήθηκε οριακά στο 0,9% ενώ οι λιανικές πωλήσεις Απριλίου μειώθηκαν 0,1%. Βραζιλία Ασία Economy & Markets Οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν για ακόμη μία φορά και κατά 0,4% σε μηνιαία βάση. Μείωση των άμεσων ξένων επενδύσεων στη Κίνα Συνέχεια στην αύξηση των ιαπωνικών εξαγωγών Κίνα Οι άμεσες ξένες επενδύσεις για το μήνα Μάιο αυξήθηκαν 7,8% σε ετήσια βάση μετά το 10,5% του προηγούμενου μήνα. Ιαπωνία Οι εξαγωγές της χώρας για το μήνα Μάιο αυξήθηκαν 2,4% σε ετήσια βάση με τις εισαγωγές να μειώνονται κατά 8,7%. Νότιος Κορέα Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 3,5% σε ετήσια βάση. 4

Ινδία Οι εξαγωγές το μήνα Μάιο μειώθηκαν εντυπωσιακά και κατά 20,2% σε ετήσια βάση ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν 16,5%. Ινδονησία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 7,5%. Μαλαισία Ο πληθωρισμός για το Μάιο αυξήθηκε 2,1% μετά το 1,8% του προηγούμενου μήνα. 5

Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,3 0,0 11,2 USA 3,0 0,3 5,4 Japan 1,0 0,9 3,5 Germany 1,6 0,2 6,5 United Kingdom 2,6 0,45 5,5 France 0,9 0,1 10,3 Italy 0,5 0,0 12,8 Australia 2,4 1,65 6,5 Canada 2,0 0,8 6,7 Switzerland 0,75-1,0 3,3 Greece 1,4-1,0 24,8 China 7,0 1,5 4,1 Russia -4,0 15,05 6,45 Mexico 3,0 3,3 4,55 Turkey 3,45 6,7 10,4 South Africa 2,2 4,6 25 India 7,4 6,35 - Indonesia 5,34 6,5 5,8 Philippines 6,35 2,8 6,5 Malaysia 4,75 3,0 3,05 South Korea 3,3 1,1 3,4 *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 6

Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,313-0,041 Japan 0,367-0,071 Germany 0,794 0,023 UK 2,086 0,061 France 1,153-0,032 Italy 2,200-0,190 Spain 2,167-0,224 Australia 2,858-0,075 Switzerland -0,003 0,044 Greece 11,018-1,575 China 3,600-0,012 Russia 10,940 - Mexico 6,046 0,085 Brazil 4,510-0,056 South Korea 2,502 0,017 India 7,900-0,133 Philippines 3,858-0,010 Malaysia 4,049-0,076 7

Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.780,62 1,01 5,24 4,07 MSCI Emerging 977,61 0,42 2,84-4,82 MSCI Frontier 578,58-1,46-3,82-13,13 STOXX 600 385,59 2,39 15,13 14,37 EUROSTOXX 50 3.455,80 3,42 12,65 7,89 8

Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 18.115,84 0,65 2,27 8,99 S&P 500 2.121,24 0,76 3,48 9,89 Nasdaq 5.132,95 1,30 8,73 18,92 Nikkei 20.174,24 0,20 16,50 33,52 FTSE 100 6.710,45 1,13 4,42 2,42 DAX 11.040,10 3,42 12,59 10,36 CAC 40 4.815,37 2,81 15,42 8,76 SMI 8.867,32 0,69 1,59 5,33 9

Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 4.785,36-13,32 39,02 128,09 Hang Seng 26.760,53 0,82 14,86 18,75 RTS Russia 966,90 2,20 23,39-25,89 Bovespa 54.238,59 0,75 7,48-2,63 Nifty 8.224,95 4,23 0,02 10,55 MEXBOL 45.120,79 0,63 5,02 6,13 ASE 687,33-0,86-15,86-45,80 MERVAL 11.263,73-1,25 30,80 52,72 10

Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,134 0,532-6,24-16,63 USD/JPY 123,270 0,122-2,83-17,31 GBP/USD 1,582 1,385 1,54-7,11 EUR/CHF 1,046 0,240 14,98 16,28 USD/CNY 6,209-0,016-0,06 0,32 USD/AUD 1,289 0,070 5,29 21,39 EUR/RUB 61,157 0,604 20,19-24,06 EUR/TRY 3,039 1,616-6,98-4,30 EUR/MEX 17,379 0,221 2,64 1,99 EUR/CNY 7,033-0,739 7,27 20,25 EUR/AUD 1,462-0,593 1,25-1,22 11

Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.193,18 0,60 0,78-9,41 Silver 16,17 0,68 3,06-22,46 Brent 63,56 1,52 10,87-44,64 WTI Crude 59,99 0,79 12,61-44,07 Platinum 1.073,36-1,26-11,12-26,24 Palladium 702,53-4,31-11,83-14,47 12

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 13

7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 14