Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα, 13 Μαΐου 2019 Επανεμφάνιση της νευρικότητας. Η αβεβαιότητα για το παγκόσμιο εμπόριο επέστρεψε στα πρωτοσέλιδα, με την εκ μέρους των ΗΠΑ επιβολή πρόσθετων δασμών επί εισαγωγών κινεζικών προϊόντων. Όχι δεν ενστερνιζόμαστε την άποψη πούλα τον Μάιο και φύγε (sell in May and go away). Δεν θεωρούμε ότι το όλα η τίποτα αποτελεί στρατηγική, αλλά ότι η νευρικότητα δημιουργεί ευκαιρίες. Στην χώρα ατμομηχανή της παγκόσμιας οικονομίας, η κεντρική τράπεζα τηρεί στάση αναμονής λόγω της αντιφατικότητας των μακροοικονομικών στοιχείων που ανακοινώνονται για την αμερικανική οικονομία. Αφενός έχουν ανακοινωθεί η κατά 3,2% αύξηση του ΑΕΠ πρώτου τριμήνου, ποσοστό απροσδόκητα καλύτερο του αναμενόμενου και το ποσοστό ανεργίας 3,6%, το χαμηλότερο 50ετίας, συνοδεύεται από το ακαδημαϊκό παράδοξο της μη αύξησης του πληθωρισμού, γεγονός το οποίο κατά ένα μεγάλο μέρος αποδίδεται στην αύξηση της παραγωγικότητας της οικονομίας. Αφετέρου τα δεδομένα των πρόδρομων δεικτών (ISM,PMI) και των μεταποιητικών παραγγελιών εμφανίζουν κάποιες ρωγμές κάτω από την ρόδινη επιφάνεια. Η αύξηση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων σύμφωνα με τα μέχρι τούδε ανακοινωθέντα αποτελέσματα, είναι σχεδόν μηδενική αλλά καλύτερη απ ότι ανεμένετο και συνοδεύεται από αύξηση πωλήσεων. Σε ένα τέτοιο πλαίσιο θεωρούμε ότι η υποχώρηση των αγορών αποτελεί υγιή εξέλιξη για τις επενδυτικές διαθέσεις αλλά και τα θεμελιώδη μεγέθη. Μένουμε σταθεροί στο μακροχρόνιο σχεδιασμό μας και διατηρούμε διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια και επιλογές. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

Weekly Financial Report 13/05/2019 εντυπωσιακή αύξηση 1,8% παρουσίασε το ΑΕΠ της χώρας στην διάρκεια του α τριμήνου, ποσοστό σημαντικά υψηλότερο του αντιστοίχου της ευρωζώνης. Ευρώπη Economy & Markets Στο 51,5 διαμορφώθηκε ο σύνθετος δείκτης PMI της ευρωζώνης τον Απρίλιο σε σχέση με το 51,3 του προηγούμενου μήνα. Γερμανία Παρουσιάστηκε ισχνή αύξηση 0,6% των βιομηχανικών παραγγελιών τον Μάρτιο σε αντίθεση με την πτώση κατά 4,2% και 2,1% τους δυο προηγούμενους μήνες. Κατά 0,5 % αυξήθηκε η βιομηχανική παραγωγή το α τρίμηνο, τερματίζοντας την βιομηχανική ύφεση που έπληξε την χώρα τα δυο τελευταία τρίμηνα του 2018. Γαλλία Ποσοστό -0,9% κατέγραψε η ετήσια βιομηχανική παραγωγή τον μήνα Μάρτιο. Ηνωμένο Βασίλειο Δεδομένης της αβεβαιότητας του Brexit, 2

Weekly Financial Report 13/05/2019 Στα 50 δις δολ. διαμορφώθηκε το εμπορικό έλλειμα της χώρας τον μήνα Μάρτιο. Αμερική Economy & Markets\ Monthly Line US, Trade Balance, Total, SA, USD, Goods and services 30/4/2014-3/7/2019 (ATH) Line; US, Trade Balance, Total, SA, USD, Goods and services; (S1; S2); 31/3/2019; -50,000B; N/A; N/A Price USD Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2014 2015 2016 2017 2018 2019-40,000B -45,000B -50,000B -55,000B -60,000B ΗΠΑ Στο 2 % και 2,1% διαμορφώθηκε αντίστοιχα ο γενικός και ο δομικός πληθωρισμός τον μήνα Απρίλιο. Monthly Line US, Chg Y/Y, CPI - All Urban Samples: All Items Line; US, Chg Y/Y, CPI - All Urban Samples: All Items; (S1; S2); 30/4/2019; 2,000; N/A; N/A 30/4/2014-4/8/2019 (ATH) 3,000 2,000 1,000 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2014 2015 2016 2017 2018 2019 0,000 Monthly Line US, Not SA, Chg Y/Y, Core CPI, Standardized Line; US, Not SA, Chg Y/Y, Core CPI, Standardized; (S1; S2); 30/4/2019; 2,065 30/4/2014-4/8/2019 (ATH) 2,400 2,200 2,065 2,000 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 2014 2015 2016 2017 2018 2019 1,800 1,600 3

Weekly Financial Report 13/05/2019 Ασία Economy & Markets Κίνα Η μείωση 2,7% που σημειώθηκε στις εξαγωγές της χώρας κατά τον μήνα Απρίλιο, απεικονίζει την αδύναμη παγκόσμια ζήτηση και τον αρνητικό αντίκτυπο των συνεχιζόμενων σινοαμερικανικών εμπορικών συνομιλιών. Σε συνδυασμό με την αξία των εισαγωγών οι οποίες αυξήθηκαν κατά 4%, το εμπορικού ισοζυγίου κατέγραψε τελικά έλλειμα 13,84 δις $. Στο 2,5 % διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός τον μήνα Απρίλιο, εξαιτίας της αύξησης των τιμών σε ευρεία γκάμα τροφίμων. 4

Daily Spread US 10Y T-NOTE; US 2Y T-NOTE Spread; US 10Y T-NOTE; 10/5/2019; 0,203 12/5/2017-18/6/2019 (ATH) Value 0,900 0,600 0,300 0,203 Ι Ι Α Σ Ο Ν Δ Ι Φ Μ Α Μ Ι Ι Α Σ Ο Ν Δ Ι Φ Μ Α Μ Ι Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19 5 5

US 10y 3,4 3,2 3 2,8 2,6 2,4 2,2 2 29/11/2017 29/4/2018 29/9/2018 28/2/2019 UK 10 Y 1,9 1,7 1,5 1,3 1,1 0,9 28/11/2017 28/4/2018 28/9/2018 28/2/2019 5,5 Greece 10y 5 4,5 4 3,5 3 28/11/2017 28/4/2018 28/9/2018 28/2/2019 Close 1w ch USA 2,43-0,013 Japan -0,04 0,000 Germany -0,05 0,003 UK 1,13 0,000 France 0,35 Italy 2,72 Spain 0,98 Australia 1,72-0,024 Switzerland -0,35 Greece 3,57 0,062 China 3,32-0,040 Russia 8,17 0,035 Mexico 8,12 Brazil 8,79 S.Korea 1,87 India 7,42 Philippines 5,80 Malaysia 3,81 1 0,8 Germany 10y 0,6 0,4 0,2 0 27/11/2017 27/4/2018 27/9/2018 27/2/2019-0,2 4,2 China 10y 4 3,8 3,6 3,4 3,2 3 23/11/2017 23/4/2018 23/9/2018 23/2/2019 6 6

420,00 400,00 380,00 360,00 340,00 STOXX 600 Global Indices Close 1w% YTD 1Y R MSCI Acwi 511,11-2,62 12,17-1,18 MSCI World 2126,32-2,36 12,87 0,13 MSCI Emerging 1033,44-4,56 7,02-10,64 MSCI Frontier 551,68 0,18 6,63-10,13 Stoxx 600 377,14-3,39 11,70-3,78 320,00 4/12/2017 4/5/2018 4/10/2018 4/3/2019 1300,00 1200,00 1100,00 1000,00 MSCI Emerging 580 560 540 520 500 480 460 MSCI Acwi 900,00 18/12/2017 18/6/2018 18/12/2018 440 420 18/12/2017 18/5/2018 18/10/2018 18/3/2019 700,00 650,00 MSCI Frontier 2300,00 MSCI World 600,00 2100,00 550,00 1900,00 500,00 15/12/2017 15/6/2018 15/12/2018 1700,00 18/12/2017 18/5/2018 18/10/2018 18/3/2019 7 7

3000 2900 S&P 500 2800 2700 2600 2500 2400 2300 27/11/2017 27/4/2018 27/9/2018 27/2/2019 14000 13000 12000 11000 DAX 30 Developed Markets Close 1w% YTD 1Y R DOW JONES 25942,37-2,12 11,21 4,86 S&P 500 2881,40-2,18 14,94 5,81 NASDAQ 7586,53-3,30 19,85 8,95 TOPIX 1549,42-4,23 3,70-12,84 FTSE 100 7203,29-2,40 7,06-6,46 DAXX 12059,83-2,84 14,21-7,39 CAC 40 5327,44-3,99 12,61-3,94 SMI 9472,83-2,76 12,38 5,44 8000 7500 7000 FTSE 100 10000 24/11/2017 24/4/2018 24/9/2018 24/2/2019 2000 1900 1800 1700 1600 TOPIX 6500 28/11/2017 28/4/2018 28/9/2018 28/2/2019 8500 7500 6500 Nasdaq 1500 1400 7/11/2017 7/4/2018 7/9/2018 7/2/2019 5500 27/11/2017 27/4/2018 27/9/2018 27/2/2019 5600 CAC 40 5100 4600 30/11/2017 30/4/2018 30/9/2018 28/2/2019 8 8

3900,00 Shanghai Composite 3400,00 2900,00 2400,00 8/11/2017 8/4/2018 8/9/2018 8/2/2019 12500,00 12000,00 Nifty 11500,00 11000,00 10500,00 10000,00 9500,00 16/11/2017 16/5/2018 16/11/2018 105000,00 95000,00 Bovespa Emerging Markets Close 1w% YTD 1Y R Shanghai 2939,21-4,52 17,86-7,41 Hong Kong 28550,24-5,09 10,46-7,33 RTS Russia 1213,79-2,77 13,85 2,90 Bovespa 94257,56-1,82 7,25 9,78 Nifty 11278,90-3,70 3,83 5,25 MexBol 43382,35-2,02 4,18-6,81 Athens SE 736,01-4,95 20,01-9,99 Hang Seng 34000,00 32000,00 30000,00 28000,00 26000,00 24000,00 13/11/2017 13/4/2018 13/9/2018 13/2/2019 1400,00 1300,00 RTSI$ Index 85000,00 1200,00 75000,00 1100,00 65000,00 10/11/2017 10/6/2018 10/1/2019 1000,00 28/11/2017 28/4/2018 28/9/2018 28/2/2019 950,00 900,00 Athens Stock Exchange Index 850,00 800,00 750,00 700,00 650,00 600,00 550,00 16/11/2017 16/4/2018 16/9/2018 16/2/2019 9 9

EUR/USD 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 1,14 1,12 1,1 13/12/2017 13/5/2018 13/10/2018 13/3/2019 EUR/GBP 0,92 0,9 0,88 0,86 0,84 13/12/2017 13/5/2018 13/10/2018 13/3/2019 Currencies Close MTD 3MR YTD EUR/USD 1,12 0,16-0,37-2,06 USD/JPY 109,94-1,32-0,49-0,29 GBP/USD 1,30-0,29 1,12 1,85 EUR/CHF 1,14-0,55 0,39 0,99 USD/CNY 6,82 1,29 0,73-0,78 USD/AUD 0,70-0,68-0,84-0,70 EUR/RUB 73,21 1,04-1,29-7,94 EUR/TRY 6,73 0,61 13,07 11,13 EUR/MEX 21,44 0,97-1,49-4,81 EUR/CNY 7,66 0,00 0,00 0,00 EUR/AUD 1,60 0,86 0,48-1,34 117 115 113 111 109 107 105 USD/JPY 103 13/12/2017 13/5/2018 13/10/2018 13/3/2019 1,66 EUR/AUD 8,3 EUR/CNY 8,1 1,61 7,9 1,56 7,7 7,5 1,51 13/12/2017 13/5/2018 13/10/2018 13/3/2019 7,3 13/12/2017 13/5/2018 13/10/2018 13/3/2019 10 10

88 78 68 58 Oil Brent Close MTD QTD YTD 1Y R XAU= 1286,00 0,19% -0,48% 0,25% -2,68% XAG= 14,78-1,14% -2,44% -4,65% -11,35% LCOc1 70,81-2,71% 3,54% 30,75% -6,84% CLc1 61,73-2,69% 2,56% 34,78% -8,05% XPT= 866,00-2,53% 2,12% 8,86% -6,53% 48 7/12/2017 7/5/2018 7/10/2018 7/3/2019 80 70 60 50 Oil WTI 1400 1350 1300 1250 1200 Gold 40 27/10/2017 27/3/2018 27/8/2018 27/1/2019 Platinum 1050 950 850 750 8/12/2017 8/5/2018 8/10/2018 8/3/2019 1150 7/12/2017 7/5/2018 7/10/2018 7/3/2019 18,5 Silver 17,5 16,5 15,5 14,5 13,5 8/12/2017 8/5/2018 8/10/2018 8/3/2019 11 11

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, 12 12 µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που

αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 13 13