Οικονοµικές καταστάσεις Για την χρήση από 01/01/2006 έως 31/10/2006 σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης («ΠΧΠ»)

Οικονοµικές καταστάσεις Για την χρήση από 01/01/2006 έως 31/10/2006 σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης («ΠΧΠ») Οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις είναι εκείνες που εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της CADILLAC HELLAS Α.Ε. την 29η Νοεµβρίου 2006 και έχουν δηµοσιοποιηθεί µε την ανάρτησή τους στο διαδίκτυο, στη διεύθυνση www.sfakianakis.gr CADILLAC HELLAS A.E. AP.M.A.E: 57191/01/Β/04/354 Έδρα: Σιδηροκάστρου 5-7 & Πύδνας Τ.Κ. 118 55 Αθήνα

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ... 4 Οικονοµικές Καταστάσεις... 5 1. Γενικές πληροφορίες... 8 2. Οι σηµαντικές λογιστικές αρχές που χρησιµοποιεί η Εταιρεία... 8 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων... 8 2.2 Πληροφόρηση κατά τοµέα... 8 2.3 Συναλλαγµατικές µετατροπές... 9 (α) Λειτουργικό νόµισµα και νόµισµα παρουσίασης... 9 (β) Συναλλαγές και υπόλοιπα... 9 2.4 Ενσώµατα πάγια... 9 2.5 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία... 9 (α) Υπεραξία... 9 (β) Σήµατα και άδειες... 10 (γ) Λογισµικό... 10 2.6 Έλεγχος αποµείωσης ενσώµατων και άϋλων στοιχείων... 10 2.7 Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία... 10 α) Απαιτήσεις από πελάτες... 10 β) άνεια και απαιτήσεις... 10 γ) ιακρατούµενες ως την λήξη επενδύσεις... 11 δ) Αποτιµώµενα στην εύλογη αξία τους µέσω αποτελεσµάτων... 11 δ) ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία... 11 2.8 Αποθέµατα... 11 2.9 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα... 11 2.10 Μετοχικό κεφάλαιο... 11 2.11 ανεισµός... 11 Λογιστικές αρχές... 11 Χρηµατοοικονοµικό κόστος - καθαρό... 11 2.12 Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος... 11 2.13 Παροχές στο προσωπικό... 12 Βραχυπρόθεσµες παροχές... 12 Παροχές τερµατισµού της απασχόλησης ως κίνητρο... 12 Παροχές για αποζηµίωση προσωπικού µετά την έξοδο από την υπηρεσία... 12 2.14 Προβλέψεις... 12 2.15 Αναγνώριση εσόδων... 12 α) Πωλήσεις αγαθών... 12 β) Παροχή υπηρεσιών... 12 γ) Έσοδα από τόκους... 12 δ) Έσοδα από δικαιώµατα... 12 ε) Μερίσµατα... 12 2.16 Μισθώσεις... 13 Εκµισθωτής... 13 Μισθωτής... 13 2.17 ιανοµή µερισµάτων... 13 3. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου... 13 3.1 Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου... 13 (α) Κίνδυνος αγοράς... 13 (β) Πιστωτικός κίνδυνος... 13 (γ) Κίνδυνος ρευστότητας... 13 (δ) Κίνδυνος ιακύµανσης επιτοκίων... 13 4.Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοικήσεως... 14 Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και παραδοχές... 14 Καθοριστικές κρίσεις της ιοίκησης για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών... 14 5. Πληροφόρηση κατά τοµέα... 14 Πρωτεύων τύπος πληροφόρησης... 14 6. Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία... 14 2

7. Άϋλα περιουσιακά στοιχεία... 15 8. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος... 15 9. Ανάλυση απαιτήσεων από πελάτες... 16 10. Ανάλυση Αποθεµάτων... 16 11. Ανάλυση των ταµειακών διαθέσιµων (και ταµιακά ισοδύναµα)... 17 12. Ανάλυση λογαριασµών της καθαρής θέσης... 17 12.1 Μετοχικό κεφάλαιο... 17 12.2 Αποτελέσµατα εις νέον... 17 13. Ανάλυση των προµηθευτών και λοιπών υποχρεώσεων... 17 14. Βραχυπρόθεσµα δάνεια... 17 15. Αριθµός απασχολούµενου προσωπικού, κόστος και προβλέψεις αποζηµίωσης18 16. Ανάλυση λογαριασµών των αποτελεσµάτων... 18 16.1 Ανάλυση δαπανών... 18 16.2 Ανάλυση λοιπών εσόδων... 19 16.3 Ανάλυση Χρηµατοοικονοµικών εξόδων... 20 17. απάνη Φόρου εισοδήµατος... 20 18. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη... 20 19. Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού... 20 3

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους Μετόχους της CADILLAC HELLAS ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΥΤΟΚΙΝΗΤΩΝ & ΠΑΡΟΧΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΩΝ Ελέγξαµε τις ανωτέρω οικονοµικές καταστάσεις της «CADILLAC HELLAS Α.Ε., ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΥΤΟΚΙΝΗΤΩΝ & ΠΑΡΟΧΗΣ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΩΝ» της εταιρικής χρήσης που έληξε την 31 η Οκτωβρίου 2006. Η ευθύνη της σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων βαρύνει τη διοίκηση της εταιρείας. Η δική µας ευθύνη περιορίζεται στη διαµόρφωση και τη διατύπωση γνώµης επί των οικονοµικών καταστάσεων, εδραιωµένης στο διενεργηθέντα έλεγχο. Ο έλεγχός µας διενεργήθηκε σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν το σχεδιασµό και την εκτέλεση του ελεγκτικού έργου κατά τρόπο που να διασφαλίζει εύλογη βεβαιότητα ότι οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδεις ανακρίβειες και παραλείψεις. Ο έλεγχος περιλαµβάνει την εξέταση, σε δειγµατοληπτική βάση, αποδεικτικών στοιχείων που να στηρίζουν τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Ο έλεγχος επίσης περιλαµβάνει την αξιολόγηση των λογιστικών αρχών που ακολουθήθηκαν, των εκτιµήσεων της διοίκησης της εταιρίας και, γενικότερα, της παρουσίασης των δεδοµένων στις οικονοµικές καταστάσεις καθώς και την αξιολόγηση της συνέπειας της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις οικονοµικές καταστάσεις. Πιστεύουµε ότι ο έλεγχος που διενεργήθηκε παρέχει επαρκή βάση για τη διαµόρφωση της Έκθεσης µας. Κατά τη γνώµη µας, οι προαναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις απεικονίζουν ακριβοδίκαια την οικονοµική θέση της εταιρίας κατά την 31η Οκτωβρίου 2006 και τα αποτελέσµατα των εργασιών καθώς και τις µεταβολές των ιδίων κεφαλαίων και τις ταµειακές ροές της χρήσεως που έληξε αυτή την ηµεροµηνία, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το περιεχόµενο της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου συµφωνεί µε τις προαναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις. Χωρίς να διατυπώνουµε επιφύλαξη ως προς τα συµπεράσµατα του ελέγχου: α. Εφιστούµε την προσοχή σας ότι επειδή τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας είναι αρνητικά, συντρέχουν οι προϋποθέσεις εφαρµογής των διατάξεων των άρθρων 47 και 48 του Κ.Ν. 2190/1920 και συνεπώς επιβάλλεται η εταιρεία να λάβει τα προσήκοντα µέτρα, ώστε να αρθούν οι προϋποθέσεις εφαρµογής των άρθρων αυτών. Αθήνα, 18 η εκεµβρίου 2006 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Κωνσταντίνος Π. Ευαγγελινός ΑΜ ΣΟΕΛ: 13151 4

Οικονοµικές Καταστάσεις Ι. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Σηµείωση ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Ενσώµατα πάγια 6 2.115.712,17 2.021.933,25 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία 7 16.008,16 20.452,98 Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος 8 342.964,63 255.911,11 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 9 8.414,83 51.500,00 Σύνολο µη Κυκλοφορούντος Ενεργητικού 2.483.099,79 2.349.797,34 Κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία Αποθέµατα 10 3.531.410,37 2.616.005,06 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 9 2.991.276,99 3.808.266,74 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 11 1.097.193,47 1.342.953,74 7.619.880,83 7.767.225,54 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 10.102.980,62 10.117.022,88 ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ Κεφάλαιο και αποθεµατικά αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής Μετοχικό κεφάλαιο 12.1 1.000.000,00 1.000.000,00 Αποτελέσµατα εις νέον 12.2 (1.566.720,39) (1.291.085,02) Σύνολο καθαρής θέσης (566.720,39) (291.085,02) ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος (Υποχρέωση) 8 30.617,77 0,00 Προβλέψεις για παροχές στους εργαζόµενους 15 3.235,70 0,00 33.853,47 0,00 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 13 1.135.847,54 2.385.348,41 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 14 9.500.000,00 8.010.712,49 Προβλέψεις και λοιπές υποχρεώσεις 20 0,00 12.047,00 Σύνολο υποχρεώσεων 10.635.847,54 10.408.107,90 Σύνολο Καθαρής Θέσης και Υποχρεώσεων 10.102.980,62 10.117.022,88 5

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ Εταιρεία Ποσά σε ευρώ Πωλήσεις 8.860.248,47 9.738.343,71 Κόστος πωλήσεων 7.314.206,66 8.314.101,46 Μικτό Κέρδος 1.546.041,81 1.424.242,25 Έξοδα διάθεσης 16.1 2.281.049,06 3.139.085,86 Έξοδα διοίκησης 16.1 570.262,26 784.771,46 Λοιπά έσοδα/(έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά 16.2 1.344.484,19 1.186.219,49 Αποτελέσµατα (ζηµία) εκµετάλλευσης 39.214,68 (1.313.395,58) Χρηµατοοικονοµικά έξοδα- καθαρά 16.3 371.285,79 233.600,55 Ζηµίες προ φόρων (332.071,11) (1.546.996,13) Φόρος εισοδήµατος 17 (56.435,75) (255.911,11) Ζηµίες Χρήσης (275.635,36) (1.291.085,02) ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Ποσά σε Ευρώ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Αποδιδόµενα στους µετόχους της εταιρείας Μετοχικό κεφάλαιο & διαφορά υπέρ το άρτιο Αποθεµατικά Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Καθαρή θέση έναρξης χρήσεως (08.2004) (αρχικό µετοχ.κεφάλαιο) 1.000.000 0 0 1.000.000 Καθαρό Κέρδος/(Ζηµία) περιόδου (1.291.085) (1.291.085) Σύνολο αναγνωρισµένου κέρδους (ζηµίας) περιόδου 0 0 (1.291.085) (1.291.085) Υπόλοιπο στις 31 εκεµβρίου 2005 1.000.000 0 (1.291.085) (291.085) ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Ποσά σε Ευρώ Μετοχικό κεφάλαιο & διαφορά υπέρ το άρτιο Αποδιδόµενα στους µετόχους της εταιρείας Αποθεµατικά Αποτελέσµατα εις νέον Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2006 1.000.000 0 (1.291.085) (291.085) Καθαρό Κέρδος/(Ζηµία) περιόδου (275.635) (275.635) Σύνολο αναγνωρισµένου κέρδους (ζηµίας) περιόδου 0 (275.635) (275.635) Υπόλοιπο στις 31 Οκτωβρίου 2006 1.000.000 0 (1.566.720) (566.720) 6

ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗΣ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (Τα ποσά είναι εκπεφρασµένα σε Ευρώ) Λειτουργικές δραστηριότητες Ζηµίες προ φόρων (332.071) (1.546.996) Πλέον / µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 347.811 453.334 Προβλέψεις 26.215 (68.610) Έσοδα Επενδύσεων (87.592) (19.386) Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 377.412 241.568 Πλέον/ µείον προσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης: Μείωση / (αύξηση) αποθεµάτων (915.405) (2.616.005) Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων 626.651 (3.142.013) (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) (1.057.701) 1.743.390 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα (370.816) (236.707) Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) (1.385.496) (5.191.425) Επενδυτικές δραστηριότητες Αγορά ενσώµατων και άϋλων πάγιων στοιχείων (1.405.458) (2.704.391) Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώµατων και άϋλων πάγιων 1.049.778 220.090 Τόκοι εισπραχθέντες 6.127 7.968 Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) (349.553) (2.476.333) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από αύξηση µετοχικού κεφαλαίου(αρχικό µετοχ.κεφάλαιο) 0 1.000.000 Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 1.489.288 8.010.712 Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) 1.489.288 9.010.712 Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα περιόδου (α) +(β) +(γ) (245.761) 1.342.954 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης 1.342.954 0 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης περιόδου 1.097.193 1.342.954 7

ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ 31.10.2006 1. Γενικές πληροφορίες Οι παρούσες οικονοµικές καταστάσεις περιλαµβάνουν τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις της «CADILLAC HELLAS A.E.» (η «εταιρεία»). Η κυριότερη δραστηριότητα της εταιρείας είναι η αποκλειστική διανοµή των αυτοκινήτων CADILLAC, CHEVROLET και HUMMER στη χώρα µας, στα πλαίσια της αναδιάρθρωσης, σε πανευρωπαικό επίπεδο, των λειτουργιών της GENERAL MOTORS. Η πρώτη της χρήση ήταν υπερδωδεκάµηνη και έληξε την 31.12.2005. Με το πέρας της χρήσης 01.01.2006-31.10.2006 η εταιρεία απορροφήθηκε από την «ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΚΑΙ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΑΥΤΟΚΙΝΗΤΩΝ ΟΙΚΟ ΟΜΙΚΩΝ ΞΕΝΟ ΟΧΕΙΑΚΩΝ ΚΑΙ ΤΟΥΡΙΣΤΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ». Η συγχώνευση εγκρίθηκε µε την απόφαση του Υπουργού Ανάπτυξης µε ηµεροµηνία 22.12.2006 (α.π: Κ2-18176). Η εταιρεία δραστηριοποιείται και εδρεύει στην Ελλάδα, στο ήµο Αθηναίων, Αττικής στην οδό Σιδηροκάστρου 5-7 & Πύδνας. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της είναι www.sfakianakis.gr. Η σηµερινή σύνθεση του ιοικητικού Συµβουλίου είναι η ακόλουθη: 1. Νικόλαος Σφακιανάκης του Μύρωνος, Πρόεδρος του.σ 2. Μαρία συζ. Νικολάου Σφακιανάκη, Αντιπρόεδρος του.σ. 3. Σταύρος Τάκη του Παναγιώτη, ιευθύνων Σύµβουλος. 4. Μιράντα - Ευστρατία Σφακιανάκη του Νικολάου, Μέλος του.σ. 5. Νικήτας Ποθουλάκης,, Μέλος του.σ. 2. Οι σηµαντικές λογιστικές αρχές που χρησιµοποιεί η Εταιρεία 2.1 Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων Οι παρούσες οικονοµικές καταστάσεις της «CADILLAC HELLAS Α.Ε.» αφορούν τη χρήση 01.01.2006 έως 31.10.2006 και είναι πλήρεις. Έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ΠΧΠ που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οι λογιστικές αρχές πού περιγράφονται κατωτέρω, έχουν εφαρµοσθεί σε όλες τις περιόδους που παρουσιάζονται. Η κατάρτιση των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί την χρήση λογιστικών εκτιµήσεων και την άσκηση κρίσεως για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών που ακολουθούνται. Οι περιπτώσεις αυτές περιγράφονται στη Σηµείωση 4. Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων έχει γίνει µε βάση την αρχή του ιστορικού κόστους όπως έχει τροποποιηθεί από την αναπροσαρµογή των ακινήτων στην εύλογη (αγοραία) αξία τους, σύµφωνα µε την απαλλαγή που προβλέπει το ΠΧΠ 1, την εκτίµηση σε εύλογη αξία των επενδύσεων σε θυγατρικές, συγγενείς και διαθέσιµων προς πώληση και των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων ενεργητικού και υποχρεώσεων σε εύλογη αξία µέσω αποτελεσµάτων. εν υπάρχουν αλλαγές στις λογιστικές αρχές που τηρήθηκαν σε σχέση µε αυτές που χρησιµοποιήθηκαν για την προετοιµασία των οικονοµικών πληροφοριών της 31 εκεµβρίου του 2005. Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης είναι υπό συνεχή επανεξέταση µε βάση τα ιστορικά δεδοµένα και τις προσδοκίες για τα µελλοντικά γεγονότα, που κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. 2.2 Πληροφόρηση κατά τοµέα Ως επιχειρηµατικός τοµέας ορίζεται µία οµάδα περιουσιακών στοιχείων και λειτουργιών προκειµένου να παρέχονται προϊόντα και υπηρεσίες τα οποία υπόκεινται σε διαφορετικούς κινδύνους και αποδόσεις από εκείνα άλλων επιχειρηµατικών τοµέων. Ως γεωγραφικός τοµέας, ορίζεται µία 8

γεωγραφική περιοχή, στην οποία παρέχονται προϊόντα και υπηρεσίες και η οποία υπόκειται σε διαφορετικούς κινδύνους και αποδόσεις από άλλες περιοχές. 2.3 Συναλλαγµατικές µετατροπές (α) Λειτουργικό νόµισµα και νόµισµα παρουσίασης Τα στοιχεία των οικονοµικών καταστάσεων της εταιρείας, αποτιµώνται µε χρήση του νοµίσµατος του οικονοµικού περιβάλλοντος, µέσα στο οποίο κάθε νόµισµα λειτουργεί (λειτουργικό νόµισµα). (β) Συναλλαγές και υπόλοιπα Οι συναλλαγές σε ξένα νοµίσµατα µετατρέπονται στο λειτουργικό νόµισµα βάσει των ισοτιµιών που υφίστανται κατά την ηµεροµηνία των συναλλαγών. Κέρδη και ζηµιές από συναλλαγµατικές διαφορές οι οποίες προκύπτουν από µετατροπή των νοµισµατικών στοιχείων που εκφράζονται σε ξένο νόµισµα κατά την διάρκεια της περιόδου και κατά την ηµεροµηνία ισολογισµού µε τις υπάρχουσες ισοτιµίες, καταχωρούνται στα αποτελέσµατα. 2.4 Ενσώµατα πάγια Τα ενσώµατα πάγια, εκτός των ιδιοχρησιµοποιούµενων ακινήτων, αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον τις σωρευµένες αποσβέσεις και τις ζηµίες αποµείωσης. Το κόστος κτήσεως περιλαµβάνει όλες τις άµεσα επιρριπτέες δαπάνες για την απόκτηση των στοιχείων. Οι δαπάνες που πραγµατοποιούνται σε µεταγενέστερες χρήσεις αυξάνουν τη λογιστική αξία των ενσωµάτων παγίων µόνο εάν πιθανολογείται ότι θα εισρεύσουν στην εταιρεία µελλοντικά οικονοµικά οφέλη και το κόστος τους µπορεί να αποτιµηθεί αξιόπιστα. Οι επισκευές και οι συντηρήσεις καταχωρούνται στα αποτελέσµατα όταν πραγµατοποιούνται. Οι υπολειµµατικές αξίες και οι ωφέλιµες ζωές των ενσωµάτων παγίων υπόκεινται σε επανεξέταση σε κάθε ετήσιο ισολογισµό. Όταν οι λογιστικές αξίες των ενσωµάτων παγίων υπερβαίνουν την ανακτήσιµη αξία τους, οι διαφορές (αποµείωση) καταχωρούνται ως έξοδα στα αποτελέσµατα (Σηµείωση 2.7). Τα οικόπεδα δεν αποσβένονται. Οι αποσβέσεις των άλλων στοιχείων των ενσωµάτων παγίων υπολογίζονται µε την σταθερή µέθοδο µέσα στη ωφέλιµη ζωή τους που έχει ως εξής: Κτίρια 25-40 ΕΤΗ Μηχανολογικός εξοπλισµός 12-15 ΕΤΗ Αυτοκίνητα 4-6 ΕΤΗ Λοιπός εξοπλισµός 5-7 ΕΤΗ Οι υπολειµµατικές αξίες δεν αναγνωρίζονται. 2.5 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία (α) Υπεραξία Η υπεραξία αντιπροσωπεύει την διαφορά µεταξύ κόστους και εύλογης αξίας των επί µέρους περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων κατά την απόκτηση θυγατρικών, συγγενών ή από κοινού ελεγχόµενων εταιρειών. Η υπεραξία κατά την απόκτηση των συγγενών εταιρειών, περιλαµβάνεται στο κόστος της επένδυσης. Η υπεραξία καταχωρείται ως περιουσιακό στοιχείο στο ενεργητικό και ελέγχεται τουλάχιστον ετησίως για αποµείωση. Για σκοπούς ελέγχου της υπεραξίας και προκειµένου να διαπιστωθεί αν υπάρχει αποµείωση, η υπεραξία κατανέµεται στις µονάδες δηµιουργίας ταµιακών ροών, οι οποίες αντιπροσωπεύουν τον πρωτεύοντα τύπο πληροφόρησης κατά τοµέα. 9

(β) Σήµατα και άδειες Τα σήµατα και οι άδειες αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις διενεργούνται µε την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών η οποία κυµαίνεται από 10-15 έτη. (γ) Λογισµικό Οι άδειες λογισµικού αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον τις αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις διενεργούνται µε την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών η οποία κυµαίνεται από 3 έως 5 έτη. 2.6 Έλεγχος αποµείωσης ενσώµατων και άϋλων στοιχείων Τα άϋλα περιουσιακά στοιχεία που έχουν ατέρµονα ωφέλιµη ζωή και δεν αποσβένονται υπόκειται σε έλεγχο αποµείωσης της αξίας τους τουλάχιστον ετησίως. Τα περιουσιακά στοιχεία που υπόκεινται σε απόσβεση ελέγχονται για αποµείωση της αξίας τους, όταν υπάρχουν ενδείξεις ότι οι λογιστική αξία τους δεν θα ανακτηθεί. Η ανακτήσιµη αξία είναι η µεγαλύτερη αξία µεταξύ της εύλογης αξίας µειωµένης µε το απαιτούµενο για την πώληση κόστος και της αξίας χρήσεως του περιουσιακού στοιχείου. Η αξία χρήσης προσδιορίζεται µε προεξόφληση των µελλοντικών ροών µε το κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο. Εάν η ανακτήσιµη αξία είναι µικρότερη της αναπόσβεστης, τότε η αναπόσβεστη αξία µειώνεται έως το ύψος της ανακτήσιµης. Οι ζηµιές αποµείωσης καταχωρούνται ως έξοδα στα αποτελέσµατα της χρήσης κατά την οποία προκύπτουν, εκτός εάν το περιουσιακό στοιχείο έχει αναπροσαρµοστεί, οπότε η ζηµία αποµείωσης µειώνει το αντίστοιχο αποθεµατικό αναπροσαρµογής. Όταν σε µεταγενέστερη χρήση η ζηµία αποµείωσης πρέπει να αναστραφεί, η αναπόσβεστη αξία του περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται έως το ύψος της αναθεωρηµένης εκτίµησης της ανακτήσιµης αξίας, στο βαθµό που η νέα αναπόσβεστη αξία δεν υπερβαίνει την αναπόσβεστη αξία που θα είχε προσδιοριστεί εάν δεν είχε καταχωρηθεί η ζηµία αποµείωσης σε προηγούµενες χρήσεις. Η αναστροφή της ζηµίας αποµείωσης καταχωρείται στα έσοδα, εκτός εάν το περιουσιακό στοιχείο έχει αναπροσαρµοστεί, οπότε αναστροφή της ζηµίας αποµείωσης αυξάνει το αντίστοιχο αποθεµατικό αναπροσαρµογής. Για την εκτίµηση των ζηµιών αποµείωσης τα περιουσιακά στοιχεία εντάσσονται στις µικρότερες δυνατές µονάδες δηµιουργίας ταµιακών ροών. 2.7 Χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Οι επενδύσεις της εταιρείας ταξινοµούνται στις παρακάτω κατηγορίες: α) Απαιτήσεις από πελάτες Οι απαιτήσεις από πελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος µε την χρήση του πραγµατικού επιτοκίου αφαιρουµένων και των ζηµιών αποµείωσης. Οι ζηµιές αποµείωσης (απώλειες από επισφαλείς απαιτήσεις) αναγνωρίζονται όταν υπάρχει αντικειµενική απόδειξη ότι ο όµιλος δεν είναι σε θέση να εισπράξει όλα τα ποσά που οφείλονται µε βάση τους συµβατικούς όρους. Το ποσό της ζηµιάς αποµείωσης είναι η διαφορά µεταξύ της λογιστικής αξίας των απαιτήσεων και της παρούσας αξίας των εκτιµώµενων µελλοντικών ταµιακών ροών, προεξοφλουµένων µε το πραγµατικό επιτόκιο. Το ποσό της ζηµιάς αποµείωσης καταχωρείται ως έξοδο στα αποτελέσµατα. β) άνεια και απαιτήσεις Περιλαµβάνει µη παράγωγα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία µε πάγιες ή προσδιορισµένες πληρωµές και τα οποία δεν διαπραγµατεύονται σε ενεργές αγορές. ηµιουργούνται όταν η εταιρεία δίδει χρήµατα ή παρέχει αγαθά και υπηρεσίες και δεν υπάρχει πρόθεση για την πώληση αυτών των στοιχείων. 10

γ) ιακρατούµενες ως την λήξη επενδύσεις Περιλαµβάνει µη παράγωγα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία µε πάγιες η προσδιορισµένες πληρωµές και συγκεκριµένη λήξη και τα οποία η εταιρεία έχει την πρόθεση και την ικανότητα να τα διακρατήσει ως την λήξη τους. δ) Αποτιµώµενα στην εύλογη αξία τους µέσω αποτελεσµάτων Στην κατηγορία αυτή καταχωρούνται τα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία που αποκτώνται µε σκοπό την κερδοσκοπία συµπεριλαµβανοµένων των παραγώγων. δ) ιαθέσιµα για πώληση χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία Περιλαµβάνει µη παράγωγα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία δεν µπορούν να ενταχθούν σε κάποια από τις ανωτέρω κατηγορίες. 2.8 Αποθέµατα Τα αποθέµατα κατά την ηµεροµηνία Ισολογισµού αποτιµώνται στην χαµηλότερη αξία µεταξύ κόστους κτήσεως και καθαρής ρευστοποιήσιµης αξίας. Το κόστος κτήσεως προσδιορίζεται µε την µέθοδο του µέσου σταθµικού κόστους. Η καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία εκτιµάται µε βάση τις τρέχουσες τιµές πώλησης των αποθεµάτων στα πλαίσια της συνήθους δραστηριότητας αφαιρουµένων και των τυχόν εξόδων πώλησης όπου συντρέχει περίπτωση. 2.9 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα Τα ταµιακά διαθέσιµα και ταµιακά ισοδύναµα περιλαµβάνουν τα µετρητά, τις καταθέσεις όψεως και τις βραχυπρόθεσµες µέχρι 3 µήνες επενδύσεις, υψηλής ρευστοποιησιµότητας και χαµηλού ρίσκου. 2.10 Μετοχικό κεφάλαιο Οι κοινές µετοχές κατατάσσονται στα ίδια κεφάλαια. Άµεσα κόστη για την έκδοση µετοχών, εµφανίζονται µετά την αφαίρεση του σχετικού φόρου εισοδήµατος, σε µείωση του προϊόντος της έκδοσης. Άµεσα κόστη που σχετίζονται µε την έκδοση µετοχών για την απόκτηση επιχειρήσεων περιλαµβάνονται στο κόστος κτήσεως της επιχειρήσεως που αποκτάται. Κίνηση ιδίων µετοχών δεν έχει πραγµατοποιηθεί. 2.11 ανεισµός Λογιστικές αρχές Το κόστος δανεισµού που προκύπτει από την κατασκευή ιδιοκατασκευαζόµενων περιουσιακών στοιχείων κεφαλαιοποιείται κατά τη διάρκεια της περιόδου που απαιτείται για να ολοκληρωθεί και να προετοιµασθεί το περιουσιακό στοιχείο για την χρήση για την οποία προορίζεται. Τα λοιπά κόστη δανεισµού καταχωρούνται ως έξοδα. Χρηµατοοικονοµικό κόστος - καθαρό Τα δάνεια καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους µειωµένα µε τα τυχόν άµεσα κόστη για την πραγµατοποίηση της συναλλαγής. Μεταγενέστερα αποτιµώνται στο αναπόσβεστο κόστος µε την χρήση του πραγµατικού επιτοκίου. 2.12 Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος Ο αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος προσδιορίζεται µε την µέθοδο της υποχρέωσης που προκύπτει από τις προσωρινές διαφορές µεταξύ της λογιστικής αξίας και της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων. Ο αναβαλλόµενος φόρος προσδιορίζεται µε τους φορολογικούς συντελεστές που ισχύουν κατά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού ή µε αυτούς που θα ισχύουν κατά τις χρήσεις κατά τις οποίες αναµένεται να ανακτηθούν τα στοιχεία του Ενεργητικού και να τακτοποιηθούν οι υποχρεώσεις. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις καταχωρούνται κατά την έκταση κατά την οποία θα υπάρξει µελλοντικό φορολογητέο κέρδος για την χρησιµοποίηση της προσωρινής διαφοράς που δηµιουργεί την αναβαλλόµενη φορολογική απαίτηση. 11

2.13 Παροχές στο προσωπικό Βραχυπρόθεσµες παροχές Οι βραχυπρόθεσµες παροχές προς το προσωπικό σε χρήµα και σε είδος καταχωρούνται ως έξοδο όταν καθίστανται δουλευµένες. Παροχές τερµατισµού της απασχόλησης ως κίνητρο Οι παροχές τερµατισµού της απασχόλησης πληρώνονται όταν οι εργαζόµενοι αποχωρούν πριν την ηµεροµηνία συνταξιοδοτήσεως. Ο Όµιλος καταχωρεί αυτές τις παροχές όταν δεσµεύεται, είτε όταν τερµατίζει την απασχόληση υπαρχόντων εργαζοµένων σύµφωνα µε ένα λεπτοµερές πρόγραµµα για το οποίο δεν υπάρχει πιθανότητα απόσυρσης, είτε όταν προσφέρει αυτές τις παροχές ως κίνητρο για εθελουσία αποχώρηση. Παροχές τερµατισµού της απασχόλησης που οφείλονται 12 µήνες µετά την ηµεροµηνία του ισολογισµού προεξοφλούνται. Παροχές για αποζηµίωση προσωπικού µετά την έξοδο από την υπηρεσία Η υποχρέωση η οποία καταχωρείται στις οικονοµικές καταστάσεις για τα προγράµµατα καθορισµένων παροχών είναι η παρούσα αξία της δέσµευσης για την καθορισµένη παροχή. Η δέσµευση της καθορισµένης παροχής (αποζηµίωση του Ν. 2112/20 κατά το έτος αποχώρησης) υπολογίζεται από ανεξάρτητο αναλογιστή µε τη χρήση της µεθόδου της προσβεβληµένης πιστωτικής µονάδος (Projected unit credit method). 2.14 Προβλέψεις Προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν η εταιρεία έχει παρούσες νοµικές ή τεκµαιρόµενες υποχρεώσεις ως αποτέλεσµα παρελθόντων γεγονότων, είναι πιθανή η εκκαθάριση τους µέσω εκροών, πόρων και η εκτίµηση του ακριβούς ποσού της υποχρέωσης µπορεί να πραγµατοποιηθεί µε αξιοπιστία. Οι προβλέψεις επισκοπούνται κατά την ηµεροµηνία σύνταξης κάθε Ισολογισµού και προσαρµόζονται προκειµένου να αντανακλούν την παρούσα αξία της δαπάνης, που αναµένεται να απαιτηθεί για τη διευθέτηση της υποχρέωσης. Οι ενδεχόµενες υποχρεώσεις δεν αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις, αλλά γνωστοποιούνται, εκτός αν η πιθανότητα εκροής πόρων οι οποίοι ενσωµατώνουν οικονοµικά οφέλη είναι πιθανή. Οι ενδεχόµενες απαιτήσεις δεν αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις, αλλά γνωστοποιούνται εφόσον η εισροή οικονοµικών οφειλών είναι πιθανή. 2.15 Αναγνώριση εσόδων Τα έσοδα αποτιµώνται στην εύλογη αξία των πωλήσεων αγαθών και παροχής υπηρεσιών, προ ΦΠΑ και λοιπών φόρων και µετά τις εκπτώσεις και επιστροφές. Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: α) Πωλήσεις αγαθών Οι πωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν η εταιρεία παραδίδει τα αγαθά στους πελάτες, τα αγαθά γίνονται αποδεκτά από αυτούς και η είσπραξη της απαίτησης είναι εύλογα εξασφαλισµένη. β) Παροχή υπηρεσιών Τα έσοδα από παροχή υπηρεσιών λογίζονται µε βάση το στάδιο ολοκλήρωσης της υπηρεσίας σε σχέση µε το εκτιµώµενο συνολικό κόστος της. γ) Έσοδα από τόκους Τα έσοδα από τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας και µε την χρήση του πραγµατικού ή τεκµαρτού επιτοκίου. Όταν υπάρχει ένδειξη για αποµείωση των απαιτήσεων, η λογιστική αξία αυτών µειώνεται στο ανακτήσιµο ποσό τους το οποίο είναι η παρούσα αξία των αναµενόµενων µελλοντικών ταµιακών ροών προεξοφλουµένων µε το αρχικό πραγµατικό επιτόκιο. δ) Έσοδα από δικαιώµατα Τα έσοδα από δικαιώµατα λογίζονται στη βάση του δουλευµένου, σύµφωνα µε την ουσία των σχετικών συµβάσεων. ε) Μερίσµατα Τα µερίσµατα, λογίζονται ως έσοδα, όταν θεµελιώνεται το δικαίωµα είσπραξής τους. 12

2.16 Μισθώσεις Μισθώσεις στις οποίες, ουσιαστικά όλοι οι κίνδυνοι και οι ωφέλειες της ιδιοκτησίας διατηρούνται από τους εκµισθωτές ταξινοµούνται ως λειτουργικές µισθώσεις. Οι λοιπές µισθώσεις κατατάσσονται ως χρηµατοδοτικές µισθώσεις. Εκµισθωτής Η εταιρεία δεν λειτούργησε ως εκµισθωτής σε χρηµατοδοτικές µισθώσεις. Μισθωτής Πληρωµές µισθωµάτων βάσει λειτουργικών µισθώσεων καταχωρούνται στα έξοδα µε βάση την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της µίσθωσης. Περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται βάσει χρηµατοδοτικών µισθώσεων καταχωρούνται ως περιουσιακά στοιχεία της Εταιρείας αποτιµώµενα, κατά την σύναψη της µίσθωσης, στην εύλογη αξία τους ή εφόσον είναι µικρότερη στην παρούσα αξία των ελάχιστων πληρωτέων µισθωµάτων. Η σχετική υποχρέωση στον εκµισθωτή καταχωρείται στον ισολογισµό ως υποχρέωση από χρηµατοδοτική µίσθωση. Οι µισθωτικές πληρωµές µερίζονται σε χρηµατοοικονοµικό έξοδο και σε καταβολή υποχρέωσης µε τρόπο σταθερό. Το χρηµατοοικονοµικό έξοδο καταχωρείται στα έξοδα. 2.17 ιανοµή µερισµάτων Η διανοµή των µερισµάτων στους µετόχους της καταχωρείται ως υποχρέωση στις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις όταν η διανοµή εγκρίνεται από την Γενική Συνέλευση των µετόχων, µέχρι την έγκριση των περιλαµβάνονται στα ίδια κεφάλαια. 3. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου 3.1 Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η εταιρεία εκτίθεται σε χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους, όπως κινδύνους αγοράς (µεταβολές σε συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια, τιµές αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Το γενικό πρόγραµµα διαχείρισης κινδύνων της εταιρείας εστιάζεται στη µη προβλεψιµότητα των χρηµατοπιστωτικών αγορών και επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει την ενδεχόµενη αρνητική τους επίδραση στη χρηµατοοικονοµική απόδοση της εταιρείας. Η διαχείριση κινδύνων διεκπεραιώνεται από την κεντρική οικονοµική υπηρεσία της εταιρείας, η οποία λειτουργεί µε συγκεκριµένους κανόνες που έχουν εγκριθεί από το ιοικητικό Συµβούλιο. Το ιοικητικό Συµβούλιο παρέχει οδηγίες και κατευθύνσεις για την γενική διαχείριση του κινδύνου καθώς και ειδικές οδηγίες για την διαχείριση συγκεκριµένων κινδύνων όπως ο συναλλαγµατικός κίνδυνος, ο κίνδυνος επιτοκίου και ο πιστωτικός κίνδυνος. (α) Κίνδυνος αγοράς Η εταιρεία δραστηριοποιείται στην Ελλάδα και συνεπώς οι πωλήσεις και οι αγορές της εταιρείας διενεργούνται σε Ευρώ. Ορισµένες αγορές γίνονται σε USD και οι µεταβολές του συναλλάγµατος ενσωµατώνονται στο κόστος αγοράς. (β) Πιστωτικός κίνδυνος Το µεγαλύτερο µέρος των πωλήσεων είναι µετρητοίς ή τραπεζικής χρηµατοδότησης και εποµένως ο Εταιρείας δεν υπόκειται σε κίνδυνο πιστωτικό. (γ) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαµηλά επίπεδα, δεδοµένου ότι έχουν διασφαλισθεί επαρκή πιστωτικά όρια µε τα χρηµατοπιστωτικά ιδρύµατα και ταυτόχρονα διατηρούνται τα διαθέσιµα σε ικανοποιητικό επίπεδο. Εφαρµόζεται αποτελεσµατικά ταµειακός προγραµµατισµός. (δ) Κίνδυνος ιακύµανσης επιτοκίων Οι δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας συνδέονται µε κυµαινόµενα επιτόκια τα οποία ανάλογα µε τις συνθήκες της αγοράς µπορούν είτε να παραµείνουν κυµαινόµενα ή να µετατραπούν σε σταθερά. 13

Η διαχείριση κινδύνων επιτοκίων γίνεται µε βάση την γενικότερη µεθοδολογία διαχείρισης κινδύνου της εταιρείας και στα πλαίσια αυτά γίνεται χρήση, όπου χρειάζεται εργαλείων κάλυψης του κινδύνου επιτοκίων. 4.Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοικήσεως Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης επανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και προσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, που κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και παραδοχές Η εταιρεία προβαίνει σε εκτιµήσεις και παραδοχές σχετικά µε την εξέλιξη των µελλοντικών γεγονότων. Οι εκτιµήσεις και παραδοχές που ενέχουν σηµαντικό κίνδυνο να προκαλέσουν ουσιώδεις προσαρµογές στις λογιστικές αξίες των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων στους επόµενους 12 µήνες αφορούν φόρο εισοδήµατος. Απαιτείται κρίση από την εταιρεία για τον προσδιορισµό της πρόβλεψης για φόρο εισοδήµατος. Υπάρχουν πολλές συναλλαγές και υπολογισµοί για τους οποίους ο τελικός προσδιορισµός του φόρου είναι αβέβαιος. Εάν ο τελικός φόρος είναι διαφορετικός από τον αρχικώς αναγνωρισθέντα, η διαφορά θα επηρεάσει τον φόρο εισοδήµατος και την πρόβλεψη για αναβαλλόµενη φορολογία της περιόδου. Καθοριστικές κρίσεις της ιοίκησης για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών εν υπάρχουν περιοχές που χρειάσθηκε να χρησιµοποιηθούν εκτιµήσεις της ιοίκησης για την εφαρµογή των λογιστικών αρχών. 5. Πληροφόρηση κατά τοµέα Πρωτεύων τύπος πληροφόρησης Η εταιρεία δραστηριοποιείται µόνο στον τοµέα της λιανικής πώλησης των αυτοκινήτων CADILLAC, CHEVROLET, και HUMMER σαν διανοµέας της µητρικής εταιρείας «Σφακιανάκης Α.Ε.Β.Ε.» στην Αττική. Εποµένως το σύνολο της δραστηριότητας και των οικονοµικών δεδοµένων αφορά το µοναδικό τοµέα της πώλησης αυτοκινήτων. 6. Ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία Κτίρια & Τεχνικά έργα ΕΝΣΩΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μηχανήµατα- Εγκαταστάσεις- Λοιπός Μηχαν/κος Εξοπλισµός Μεταφορικά µέσα Έπιπλα και λοιπός εξοπλισµός Σύνολο 31/12/2005 Αξία Κτήσεως 351.862,36 238.685,09 1.238.018,32 439.694,65 2.268.260,42 Σωρευµένες Αποσβέσεις (13.882,78) (47.094,98) (127.367,38) (57.982,03) (246.327,17) Αναπόσβεστη Αξία 31/12/05 337.979,58 191.590,11 1.110.650,94 381.712,62 2.021.933,25 Χρήση 2006 Προσθήκες 0,00 28.179,71 1.302.758,72 74.351,64 1.405.290,07 Πωλήσεις/Μειώσεις (92.250,03) (9.855,00) (923.491,74) (70.030,96) (1.095.627,73) Αποσβέσεις Χρήσεως (27.225,02) (36.119,87) (204.246,96) (75.606,38) (343.198,23) Μειώσεις Αποσβεσµένων 5671,3 2.710,14 110.726,93 8.206,44 127.314,81 31/10/2006 Αξία Κτήσης 259.612,33 257.009,80 1.617.285,30 444.015,33 2.577.922,76 Σωρευµένες Αποσβέσεις (35.436,50) (80.504,71) (220.887,41) (125.381,97) (462.210,59) Αναπόσβεστη Αξία 31/10/2006 224.175,83 176.505,09 1.396.397,89 318.633,36 2.115.712,17 Επί των ακινήτων της εταιρείας δεν υφίσταται βάρη. εν έγιναν δεσµεύσεις για αγορά ενσώµατων παγίων. 14

Οι αποσβέσεις της περιόδου ποσού 343.198,23, έναντι 253.501,40 το 2005, αύξησαν τα έξοδα διάθεσης κατά 274.558,58, έναντι 202.801,12 το 2005, και τα διοικητικά έξοδα κατά 68.639,65, έναντι 50.700,28 το2005. Οι αγορές στοιχείων ενσώµατων παγίων της εταιρείας για την χρήση αναλύονται στον πίνακα που ακολουθεί. ΜΗΧΑΝΗΜΑΤΑ 600,00 ΕΡΓΑΛΕΙΑ 27.579,71 ΛΟΙΠΑ ΕΠΙΒΑΤΙΚΑ ΑΥΤ/ΤΑ 1.302.758,72 ΕΠΙΠΛΑ 1.255,10 ΗΛΕΚΤΡΟΝ.ΥΠΟΛ/ΣΤΕΣ & ΗΛΕΚΤΡ.ΣΥΓΚΡΟΤΗΜΑΤ 1.569,80 ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΣ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΩΝ 81,00 ΛΟΙΠΟΣ ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΣ 71.445,74 ΣΥΝΟΛΟ 1.405.290,07 7. Άϋλα περιουσιακά στοιχεία Τα άϋλα περιουσιακά στοιχεία αναλύονται ως εξής: ΑΥΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Λογισµικά Προγράµµατα 28.135,17 27.967,17 Αποσβέσεις Λογισµικών Προγραµµάτων (12.127,01) (7.514,19) ΣΥΝΟΛΟ 16.008,16 20.452,98 Η απόσβεση των Λογισµικών Προγραµµάτων διενεργείται σε 3 έως 5 έτη. Η κίνηση του κονδυλίου στη χρήση 2006 αναλύεται ως εξής: ΣΥΝΟΛΟ 31/12/2005 ΑΞΙΑ ΚΤΗΣΕΩΣ ΠΡΟΣΘΗΚΕΣ ΚΑΙ ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 06 ΣΥΝΟΛΟ 31/10/06 ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΕΩΣ ΧΡΗΣΗ 2005 ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΧΡΗΣΗΣ ΑΝΑΠΟΣΒ. ΥΠΟΛ. 31/10/2006 Λογισµικά Προγράµµατα 27.967,17 168,00 28.135,17 7.514,19 4.612,82 16.008,16 8. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις συµψηφίζονται µε τις αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις όταν υπάρχει ένα νόµιµα ασκητό δικαίωµα για συµψηφισµό και υπόκεινται και τα δύο στην ίδια φορολογική αρχή. Ο αναβαλλόµενος φόρος υπολογίστηκε µε συντελεστή 25%. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις έχουν ως εξής: ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΟΣ ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ (Απαίτηση) Από αποζηµίωση προσωπικού 808,93 0,00 Από πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων 3.096,19 0,00 Λοιπές προσωρινές διαφορές 28.941,24 35.911,11 Αναβαλλόµενη φορολογική απαίτηση ζηµιών 310.118,27 220.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 342.964,63 255.911,11 Οι αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις έχουν ως εξής: ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΟΣ ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ (Υποχρέωση) Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις (ανέλεγκτες χρήσεις) 30.617,77 0,00 ΣΥΝΟΛΟ 30.617,77 0,00 15

Σηµειώνεται ότι η εταιρεία δεν έχει ελεγχθεί για τις φορολογικές χρήσεις 2005 (υπερδωδεκάµηνη) και 01.01-31.10.2006. Έγινε σχετική πρόβλεψη στις οικονοµικές καταστάσεις σε βάρος των αποτελεσµάτων της περιόδου και των προηγούµενων χρήσεων. Η υποχρέωση αυτή εµφανίζεται στον προηγούµενο πίνακα. 9. Ανάλυση απαιτήσεων από πελάτες Οι µακροπρόθεσµες απαιτήσεις (µη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία) αναλύονται ως εξής: ΠΕΛΑΤΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ (ΜΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ) οσµένες εγγυήσεις 8.414,83 51.500,00 ΣΥΝΟΛΟ 8.414,83 51.500,00 Οι βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις (κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία) αναλύονται ως εξής: ΠΕΛΑΤΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ (ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ) Πελάτες 2.027.822,32 1.014.415,63 Γραµµάτια Βραχυπρόθεσµα 0,00 5.964,71 Επιταγές εισπρακτέες 310.457,10 420.644,15 Προβλέψεις για επισφαλείς πελάτες (12.384,77) 0,00 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΕΛΑΤΕΣ 2.325.894,65 1.441.024,49 Παραγγελίες κυκλοφορούντων στοιχείων 396.453,83 1.825.827,43 Χρεώστες διάφοροι 257.254,77 481.933,96 Προκαταβολές προµηθευτών 11.673,74 59.480,86 ΛΟΙΠΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 665.382,34 2.367.242,25 ΣΥΝΟΛΟ 2.991.276,99 3.808.266,74 Οι επιταγές εισπρακτέες αφορούν την είσπραξη βραχυπρόθεσµων απαιτήσεων και δεν περιλαµβάνουν τόκους. Η πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις υπολογίζεται µε τη µέθοδο της εξατοµικευµένης έρευνας απαιτήσεων. Ο λογαριασµός Χρεώστες ιάφοροι αναλύεται ως εξής: ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ Ελλληνικό ηµόσιο-προκ.&παρακρ. Φόροι 120.878,52 316.665,79 Λοιποί χρεώστες διάφοροι 13.215,87 79.445,38 Εκτελωνιστές-Λογ/µοι προς απόδοση 831,16 0,00 Προσωπικό-Λογ/µοι προς απόδοση 13.928,19 10.027,07 Έξοδα εποµένων χρήσεων 7.727,20 75.795,72 Έσοδα εποµένων χρήσεων 100.673,83 0,00 ΣΥΝΟΛΟ 257.254,77 481.933,96 10. Ανάλυση Αποθεµάτων Η ανάλυση των αποθεµάτων είναι η εξής: ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ Εµπορεύµα 2.832.493,41 2.302.167,82 Ά & Β Ύλες-Αναλώσιµα-Υλικά, Ανταλ/κα & Είδη Συσκευασίας 698.916,96 313.837,24 ΣΥΝΟΛΟ 3.531.410,37 2.616.005,06 εν έγινε υποτίµηση αποθεµάτων. 16

11. Ανάλυση των ταµειακών διαθέσιµων (και ταµιακά ισοδύναµα) Η ανάλυση των Ταµιακών διαθεσίµων είναι η εξής: ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΙ ΙΣΟ ΥΝΑΜΑ Ταµείο 20.911,54 13.215,12 Καταθέσεις όψεως 426.281,93 579.738,62 Καταθέσεις προθεσµίας 650.000,00 750.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 1.097.193,47 1.342.953,74 Οι καταθέσεις προθεσµίας έχουν διάρκεια µιας ηµέρας (31.10.06) µε ετήσιο επιτόκιο 3,30%. 12. Ανάλυση λογαριασµών της καθαρής θέσης 12.1 Μετοχικό κεφάλαιο Το σύνολο των εκδοθέντων κοινών µετοχών είναι 1.000.000 µε ονοµαστική αξία 1,00 ανά µετοχή ήτοι σύνολο 1.000.000,00 ευρώ. Όλες οι εκδοθείσες µετοχές έχουν εξοφληθεί πλήρως. 12.2 Αποτελέσµατα εις νέον Ο λογαριασµός αποτελέσµατα εις νέον αναλύονται ως εξής: ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΙΣ ΝΕΟΝ Υπόλοιπο προηγούµενων χρήσεων (1.291.085,02) 0,00 Αποτέλεσµα περιόδου (ζηµιά) (275.635,36) (1.291.085,02) ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΖΗΜΙΩΝ (1.566.720,38) (1.291.085,02) 13. Ανάλυση των προµηθευτών και λοιπών υποχρεώσεων ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Προµηθευτές 967.243,75 2.127.685,56 Επιταγές πληρωτέες 72.830,10 185.158,34 Λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις σε 33.929,82 72.504,51 Έξοδα χρήσεως δουλευµένα 61.843,86 12.047,00 ΣΥΝΟΛΟ 1.135.847,53 2.397.395,41 εν υπάρχουν µεταβολές σε ενδεχόµενες υποχρεώσεις. 14. Βραχυπρόθεσµα δάνεια Τα βραχυπρόθεσµα δάνεια αναλύονται ως εξής: ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΑ ΑΝΕΙΑ Βραχυπρόθεσµα άνεια 9.500.000,00 8.010.712,49 ΣΥΝΟΛΟ 9.500.000,00 8.010.712,49 Καµία οφειλή προς τις τράπεζες δεν έχει καταστεί ληξιπρόθεσµα. Για την εξασφάλιση των υποχρεώσεων προς τις τράπεζες έχουν δοθεί εγγυήσεις από τη µητρική εταιρεία «ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ Α.Ε.Β.Ε». 17

15. Αριθµός απασχολούµενου προσωπικού, κόστος και προβλέψεις αποζηµίωσης Ο αριθµός των απασχολουµένων καθώς και το συνολικό τους κόστος αναλύονται ως εξής: Κόστος προσωπικού 735.117,30 807.878,56 Απασχολούµενο προσωπικό 31 28 Οι προβλέψεις για αποζηµίωση προσωπικού αναλύονται ως εξής: ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΠΡΟΒΛΕΨΗΣ 31.12.2005 ΧΡΗΣΙΜΟΠ/ΝΗ ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΧΡΗΣΗΣ 2006 ΣΧΗΜΑΤΙΣΜΟΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΧΡΗΣΗΣ 2006 ΥΠΟΛΟΙΠΟ ΠΡΟΒΛΕΨΗΣ 31.10.2006 CADILLAC HELLAS A.E. 0,00 0,00 3.235,70 3.235,70 Η υποχρέωση από αποζηµίωση λόγω συνταξιοδότησης προσωπικού προσδιορίζεται µε τη µέθοδο «projected unit credit» η οποία θεωρεί ότι κάθε έτος υπηρεσίας δίνει µια επιπρόσθετη µονάδα δικαιούµενης παροχής και χτίζει τη συνολική υποχρέωση υπολογίζοντας κάθε µονάδα ξεχωριστά. Σύµφωνα µε τη µέθοδο αυτή το κόστος της προϋπηρεσίας είναι η παρούσα αξία τυχόν µονάδων µελλοντικής παροχής που έχουν πιστωθεί στους εργαζόµενους για υπηρεσία σε περιόδους πριν την έναρξη του σχεδίου ή λόγω τροποποίησης του σχεδίου. Για την προεξόφληση χρησιµοποιείται το εκτιµώµενο µέσο σταθµικό επιτόκιο 3,96%, ενώ για την ωρίµανση του µισθολογίου λαµβάνεται ως ετήσιο ποσοστό το 3% (2% πληθωρισµός σύµφωνα µε την στρατηγική της Λισσαβόνας για τη σύγκληση της ΕΕ + 1/3 της µέσης ετήσιας αύξησης του ΑΕΠ). Η εταιρεία ανέθεσε τον ανωτέρω υπολογισµό σε αναγνωρισµένους αναλογιστές και η εκτιµούµενη κατά την 31.10.2006 υποχρέωση έχει λογιστικά αποτυπωθεί και περιλαµβάνεται στις οικονοµικές καταστάσεις µε βάση το.λ.π. 19. 16. Ανάλυση λογαριασµών των αποτελεσµάτων 16.1 Ανάλυση δαπανών Οι βασικότερες κατηγορίες δαπανών αναλύονται κατ είδος ως εξής: Αµοιβές και έξοδα προσωπικού 735.117,30 969.088,84 Αµοιβές και έξοδα τρίτων 147.455,12 39.866,05 Παροχές τρίτων 489.476,85 788.456,37 Φόροι-τέλη 83.012,63 84.711,37 ιάφορα έξοδα 892.832,02 1.532.608,63 Αποσβέσεις 347.811,05 453.334,21 Άλλα Έξοδα 155.606,35 55.791,85 ΣΥΝΟΛΟ 2.851.311,32 3.923.857,32 Οι Αµοιβές και τα Έξοδα Προσωπικού αναλύονται ως εξής: Μισθοί και Ηµεροµίσθια 579.417,73 612.998,47 Εργοδοτικές Εισφορές 143.771,25 145.014,73 Λοιπές Παροχές 11.928,32 49.865,36 ΣΥΝΟΛΟ 735.117,30 807.878,56 18

Οι Παροχές Τρίτων αναλύονται ως εξής: ΠΑΡΟΧΕΣ ΤΡΙΤΩΝ Τηλεπικοινωνίες 36.960,40 35.687,05 Ενοίκια 266.007,61 475.738,24 Ασφάλιστρα 101.308,34 45.253,55 Αποθήκευτρα 0,00 285,65 Επισκευές και Συντηρήσεις 73.260,97 90.719,39 Λοιπές παροχές τρίτων 11.939,53 13.147,18 ΣΥΝΟΛΟ 489.476,85 660.831,06 Τα διάφορα έξοδα αναλύονται ως εξής: ΙΑΦΟΡΑ ΕΞΟ Α ιάφορα µεταφορών 94.746,85 63.563,48 Έξοδα ταξειδιών 22.953,18 30.613,84 Έξοδα προβολής και διαφήµισης 235.830,09 409.583,68 Έξοδα εκθέσεων-επιδείξεων 53.426,76 307.952,85 Ειδικά έξοδα προώθ. Εξαγωγών 475,94 0,00 Συνδροµές - Εισφορές 7.110,18 3.674,09 ωρεές -Επιχορηγήσεις 30.002,65 25.171,20 Έντυπα και γραφική ύλη 72.414,57 45.667,41 Υλικά άµεσης ανάλωσης 71.461,86 43.495,27 Έξοδα δηµοσιεύσεων 2.740,08 1.171,56 ιάφορα έξοδα 301.669,86 333.261,41 ΣΥΝΟΛΟ 892.832,02 1.264.154,79 Οι αποσβέσεις αναλύονται ως εξής : ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ Αποσβέσεις ενσώµατων παγίων 343.198,23 253.501,40 Αποσβέσεις ασώµατων παγίων 4.612,82 7.514,19 ΣΥΝΟΛΟ 347.811,05 261.015,59 Οι ανωτέρω δαπάνες εµφανίζονται (κατανέµονται) στις Καταστάσεις Αποτελεσµάτων ως εξής: Έξοδα Λειτουργίας ιάθεσης 2.281.049,06 3.139.085,86 Έξοδα ιοικητικής Λειτουργίας 570.262,26 784.771,46 ΣΥΝΟΛΟ 2.851.311,32 3.923.857,32 16.2 Ανάλυση λοιπών εσόδων Η ανάλυση των λοιπών εσόδων είναι η εξής: ΑΛΛΑ ΕΣΟ Α Έσοδα παροχής υπηρεσιών 270.297,65 267.215,97 Επιχορηγήσεις & διάφορα έσοδα πωλήσεων 884.873,50 830.435,03 Έσοδα παρεπόµενων ασχολιών 7.697,45 1.087,80 Λοιπά έσοδα 181.615,59 87.480,69 ΣΥΝΟΛΟ 1.344.484,19 1.186.219,49 Τα έσοδα παρεπόµενων υπηρεσιών αναλύονται σε πωλήσεις υπηρεσιών συνεργείου και σε λοιπές υπηρεσίες συνεργείου. Τα διάφορα έσοδα πωλήσεων αναλύονται σε έσοδα εγγυήσεων ανταλλακτικών και διάφορα άλλα έσοδα. Τα έσοδα παρεπόµενων ασχολιών αναλύονται σε ενοίκια κτιρίων-τεχνικών έργων και τα λοιπά έσοδα σε έκτακτα και ανόργανα έσοδα και κέρδη. 19

16.3 Ανάλυση Χρηµατοοικονοµικών εξόδων Οι ανάλυση των Χρηµατοοικονοµικών εξόδων είναι η εξής: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΟΣΤΟΣ (ΚΑΘΑΡΟ) Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 377.412,59 241.568,14 Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα 6.126,80 7.967,59 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΑΠΟΤ/ΜΑ 371.285,79 233.600,55 17. απάνη Φόρου εισοδήµατος Η δαπάνη για φόρο εισοδήµατος αναλύεται ως εξής: ΑΛΛΑ ΕΣΟ Α απάνη Αναβαλλόµενου Φόρου χρήσης 87.053,52 255.911,11 Πρόβλεψη αναβαλλόµενου φόρου ανέλεγκτων χρήσεων (30.617,77) 0,00 ΣΥΝΟΛΟ 56.435,75 255.911,11 18. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη Οι κατωτέρω συναλλαγές, αφορούν συναλλαγές µε συνδεδεµένα µέρη, καθώς και συναλλαγές και αµοιβές διευθυντικών στελεχών και µελών διοίκησης. Ποσά σε α) Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών και άλλα έσοδα 716.206 β) Αγορές αγαθών και υπηρεσιών κα έξοδα που χρεώθηκαν 293.022 γ) Πελάτες 348.272 δ) Προµηθευτές 130.690 ε) Συναλλαγές και αµοιβές διευθυντικών στελεχών και µελών διοίκησης 74.831 στ) Απαιτήσεις από διευθυντικά στελέχη και µέλη της διοίκησης 9.353 ζ) Υποχρεώσεις προς τα διευθυντικά στελέχη και µέλη της διοίκησης 0 19. Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του Ισολογισµού Με βάση το από 31.10.2006 Σχέδιο Συγχωνεύσεως δι απορροφήσεως, η εταιρεία CADILLAC HELLAS S.A. συγχωνεύεται δι απορροφήσεως από την εταιρεία ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ Α.Ε.Β.Ε. και όλες οι πράξεις που διενεργούνται από 31.10.2006 διενεργούνται για λογαριασµό της ΣΦΑΚΙΑΝΑΚΗΣ Α.Ε.Β.Ε. 20