Νοέμβριος 08
Ρήτρα Αποποίησης Ευθύνης Οι πληροφορίες που περιέχονται στην παρούσα παρουσίαση βασίζονται στα αποτελέσματα και προβλέψεις για την μελλοντική απόδοση της Εταιρίας και γνωστά δεδομένα στο επενδυτικό κοινό, τα οποία έχουν δημοσιευθεί στον ημερήσιο τύπο και έχουν αναρτηθεί στην εταιρική ιστοσελίδα (www.spriderstores.com). Η Εταιρία είναι υποχρεωμένη να ενημερώνει το επενδυτικό κοινό για οποιαδήποτε αλλαγή στο εν λόγω υλικό ή με οποιαδήποτε άλλη πληροφορία, που δύναται να επηρεάσει την τιμή της μετοχής. Αυτή η υποχρέωση της Εταιρίας περιορίζεται σε αυτές τις περιπτώσεις που διευκρινίζονται από την σχετική ισχύουσα νομοθεσία. Η Εταιρία δεν είναι υποχρεωμένη να ενημερώνει την εν λόγω παρουσίαση. Αυτή η παρουσίαση εξυπηρετεί αποκλειστικά ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελεί σύσταση αγοράς, πώλησης ή διακράτησης όσον αφορά την μετοχή της Εταιρίας. Αυτή η παρουσίαση είναι προϊόν της SPRIDER STORES A.E. Απαγορεύεται ρητώς η αντιγραφή, διανομή και χρήση της χωρίς την έγκριση της Εταιρίας 2
Πίνακας Περιεχομένων Σημαντικά Σημεία...4 Τοποθεσίες Λιανικής..6 Η Ελληνική Αγορά Ενδύματος Υποδήματος..7 Ιστορικό SPRIDER STORES 8 Επιχειρησιακό Μοντέλο...9 Κατηγορίες Προϊόντων 11 Προμηθευτές 12 Στρατηγικοί Στόχοι..14 Σημαντικοί Παράγοντες Ανάπτυξης..15 Ενοποιημένα Οικονομικά Στοιχεία.17 Ημετοχή. 27 Στοιχεία Επικοινωνίας..29 3
Σημαντικά Σημεία Η SPRIDER STORES είναι ένα δίκτυο «Οικονομικής Μόδας» με 97 καταστήματα στη Νοτιοανατολική Ευρώπη Που προσφέρει χαμηλής τιμής υψηλής ποιότητας συνολικές λύσεις ένδυσης για την οικογένεια 15 έτη επιτυχούς λιανικής δραστηριότητας (Ποσά σε εκατ.) 2006 2007 Λειτ.* Περίπου 1.850 εργαζόμενοι 2008 (E) 2009 (Π) ΝΕΑ ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ 8 21 30 20 ΣΥΝ. ΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΩΝ 45 66 96 116 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 94.5 (+29.4%) 128.1 (+ 35.6%) 165.0 (+ 28.8%) 195.0 (+ 18.2%) ΜΙΚΤΟ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ 52.8% 58.2% 60.0% 61.5% EBITDA 19.4 (+36.0%) 24.5 (+26.7%) 35.6 (+45.2%) 43.2 (+21.3%) EAT 8.4 (+44.8%) 14.1 (+ 69.1%) 18.6 (+31.7%) 22.5 (+21.0%) P/E 12.3x 7.3x 5.5x 4.6x Τιμή μετοχής 1.30 (17/11/2008) ΟδείκτηςP/E υπολογίζεται βάσει του τρέχοντος αριθμού μετοχών (78.787.980). *Αποτελέσματα χωρίς την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 4
85% του Δικτύου Πωλήσεων στην Ελλάδα Διασπορά των καταστημάτων στην πυκνοκατοικημένη Αττική & σε ολόκληρη την Ελλάδα 77 καταστήματα στην Ελλάδα Συνολική επιφάνεια λιανικής : 100.000 m2 Πωλήσεις Αττική : 45% Υπόλοιπη Ελλάδα: 55% 5
Συνολικό Δίκτυο Καταστημάτων 12 Sprider Stores + 3 εντός 2009 1 Sprider Store 77 Sprider Stores + 15 εντός 2009 Δίκτυο 97 Καταστημάτων σε 6 χώρες ΠΟΛΩΝΙΑ FYROM ΕΛΛΑΔΑ ΡΟΥΜΑΝΙΑ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ CYPRUS 1 Sprider Store 2 Sprider Stores 4 Sprider Stores + 2 εντός 2009 ΕΛΛΑΔΑ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ ΡΟΥΜΑΝΙΑ FYROM ΚΥΠΡΟΣ Πληθυσμός (σε εκατ.) 11 8 22 2 1 ΑΕΠ κατά κεφαλήν (000 $) 24 8 7 7 22 Αύξηση ΑΕΠ (%) 3.8% 5.7% 6.0% 4.3% 3.7% Δυναμικότητα Καταστημάτων 125 40 80 8 6 SPRIDER Stores 77 4 12 1 2 Πόλεις με πληθυσμό > 100,000 4 12 25 2 2 Πόλεις με πληθυσμό 20,000-100,000 50 79 78 11 2 Πηγή: THE STATESMAN S YEARBOOK - 2007 ΠΟΛΩΝΙΑ 38 14 6.5% 150 1 39 189 6
Ελληνική Αγορά Ενδύματος 2006 3,992,964 νοικοκυριά * Μέση Ετήσια Δαπάνη για = Αγοραστική ενδύματα - υποδήματα: Δύναμη: 1,689.96 (= 140.83*12) 6.75 δις Μερίδιο Sprider Stores : 2.66 δις Ελληνική Αγορά 9% ( 607 εκατ.) Τιμή Τιμή (πολύ φθηνό) 23.4% ( 1,579 εκατ.) Τιμή - Μόδα (έμφαση στη τιμή μόδα) 35.2% ( 2,375 εκατ.) Τιμή Ποιότητα (προτεραιότητα στην τιμή) 23.4% ( 1,579 εκατ.) Ποιότητα Τιμή (προτεραιότητα στην ποιότητα) 9% ( 607 εκατ.) Ποιότητα Ποιότητα (μόνο ποιότητα) Πηγή: Αμερικανική Έρευνα Αγορά SPRIDER STORES 50% ( 303 εκατ.) της κατηγορίας τιμή τιμή 100% ( 1,579 εκατ.) της κατηγορίας τιμή μόδα 33% ( 778 εκατ.) της κατηγορίας τιμή ποιότητα Η Εταιρία απευθύνεται στο 40,0% της ελληνικής αγοράς ήτοι 2,66 διςκαιαπόαυτόφιλοδοξείναπάρειτο12%, δηλαδή 320 εκατ., ενώ σήμερα κατέχει το 4,8%. 7
Ιστορικό SPRIDER STORES Τρέχουσα Συνολική Επιφάνεια Πωλήσεων: 129,000 m 2 Τα πρώτα δύο καταστήματα στο εξωτερικό (Βουλγαρία, ΠΓΔΜ) 1 ο κατάστημα στην Πολωνία Ολοκλήρωση σημαντικής επένδυσης σε logistics Πρώτα καταστήματα σε Ρουμανία και Κύπρο 11 5 15 160,000 140,000 120,000 m 2 19 100,000 Εισαγωγή στο Χ.Α. Η οικογένεια ΧΑΤΖΗΙΩΑΝΝΟΥ εμπλέκεται ενεργά 7 80,000 1 Απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού από ΧΑΤΖΗΙΩΑΝΝΟΥ 6 3 3 3 1 2 3 5 7 9 11 13 16 19 22 1 1 2 2 2 2 2 1 ο κατάστημα λιανικής 9 28 2 6 14 37 45 1992 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Νέα καταστήματα (εξωτ.) (E) Νέα επιφάνεια (εξωτ.) 66 96 2009 (P) 60,000 40,000 20,000 0 Νέα καταστήματα (εσωτ.) Υφιστάμενα καταστήματα Νέα επιφάνεια (εσωτ.) Υφιστάμενη επιφάνεια (m 2 ) 8
Επιχειρησιακό Μοντέλο Ταυτότητα Προϊόντων (Ίδιος σχεδιασμός & Brands) Έλλειψη Ισχυρού Επώνυμου Ανταγωνισμού «Οικονομικής Μόδας» 80% ίδιος σχεδιασμός 93% πωλήσεις ιδίων brands Δράσεις Marketing σε Τοπικό Επίπεδο Επεκτάσιμο Μοντέλο Καταστήματος (κατάστημα προορισμού) Ιδιόκτητη Εφοδιαστική Αλυσίδα Κέντρο Logistics Απευθείας Εφοδιασμός Χαμηλότερες Τιμές σε σχέση με τον Διεθνή Ανταγωνισμό Ποιότητα Διαχειρίσιμοι Κίνδυνοι: Real estate, Logistics, Μόδα 9
Στρατηγική Marketing Αναγνωρισιμότητα Σημάτων 1 ο Στάδιο: Υποστήριξη Μοντέλου Καταστήματος Προορισμού μέσω τοπικού Marketing (2006-2007) Συχνή Ενημέρωση Καταλόγων Συν. Κατάλογοι (2007): 34,200,000 Tirage ανά Κατάστημα: 545,000 Διανομές κατ έτος: 13 Εστιασμένο marketing στις περιοχές που ανοίγουμε νέα καταστήματα Παρουσία σε σημεία συναντήσεων Χρήση τοπικών μέσων ενημέρωσης 2 ο Στάδιο: Επέκταση στην διαφήμιση μέσω τηλεόρασης καθώς το δίκτυο μας εξαπλώνεται σε όλη την Ελλάδα, δηλαδή από 2007-2008. 10
Κατηγορίες Προϊόντων Πωλήσεις ανά Τμήμα Ίδια Εμπορικά Σήματα 17% 22% 23% 24% 26% 36% 37% 40% 57% 42% 40% 36% SPORTSWEAR CASUALWEAR 2004 2007 2008 (Π) 2011 (Π) ΑΝΔΡΙΚΟ ΓΥΝΑΙΚΕΙΟ ΠΑΙΔΙΚΟ Πωλήσεις ανά Εμπορικό Σήμα 30% 3% 3% 4% 4% 30% 93% 94% CLASSIC LINE JUNIOR LINE 40% 2004 2008 (E) 2009 (Π) ΣΗΜΑΤΑ SPRIDER ΑΛΛΑ ΣΗΜΑΤΑ ΑΝΩΝΥΜΑ 11
Προμηθευτές Έτος Αριθμός Προμηθευτών Τεμάχια Μέση Τιμή / τεμάχιο ( ) (εκατ.) Αγορά Πώληση 2004 354 3,8 7,66 15,05 2005 228 4,9 6,50 13,78 2006 110 7,5 5,36 12,24 2007 100 10,5 4,70 11,80 2008 (E) 90 15,0 4,30 11,00 2009 (P) 85 17,7 4,20 11,00 Δ% '04 - '09 365,8% -45,2% -26,9% 12
Προμηθευτές 2004 2008 (E) Ασία 50% 17% 4% 32% 6% 7% 76% 7% 4% 33% 14% Ασία 80% Ασία 80% 2009 (P) 77% 2011(P) 80% 6% 7% 7% 6% 3% 7% 7% ΕΛΛΑΔΑ ΕΛΛΑΔΑ (ΑΝΑΤΟΛΙΚΗ ΕΥΡΩΠΗ) ΕΥΡΩΠΗ ΕΥΡΩΠΗ (ΑΠΩ ΑΝΑΤΟΛΗ) Ασία 80% ΑΠΩ ΑΝΑΤΟΛΗ (ΚΙΝΑ, ΙΝΔΙΑ, ΠΑΚΙΣΤΑΝ, ΜΠΑΓΚΛΑΝΤΕΣ) 13
Στρατηγικοί Στόχοι 2008 2011 Αγορά Επίτευξη ηγετικής αγοράς 12%) θέσης στην Ελληνική αγορά (μερίδιο Δίκτυο Αύξηση καταστημάτων σε τουλάχιστον 100 SPRIDER Stores στην Ελλάδα και 50 στο εξωτερικό έως το 2011 Προμηθευτές Πωλήσεις Περαιτέρω βελτιστοποίηση της μέσης τιμής αγοράς και μείωση του αριθμού των προμηθευτών σε λιγότερο από 100 Επαναπροσανατολισμός αγορών από φθηνότερους προμηθευτές Ασιατικής προέλευσης. Αύξηση πωλήσεων στο γυναικείο και παιδικό τμήμα, αντανακλώντας την ζήτηση της αγοράς 22% Παιδικό 36% Γυναικείο 42% Αντρικό 24% Παιδικό 40% Γυναικείο 36% Αντρικό 14
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Αποτελέσματα Χρήσεων σύμφωνα με τα ΔΛΠ L4L (+10.7%) 94.5 (+29.4%) 1,9 92,6 Πωλήσεις L4L (+10.0%) 128.1 (+35.6%) 128,1 (εκάτ. ) L4L (+0.0%) 165.0 (+28.8%) 165,0 L4L (-0.5%) 195.0 (+18.2%) 195,0 2006 2007 2008 (E) 2009 (P) Λιανική Χονδρική 15
Σημαντικοί Παράγοντες Ανάπτυξης ΟΡΓΑΝΙΚΉ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΑΝΑΠΤΥΞΗ ΑΛΥΣΙΔΑΣ Επέκταση Ανακαίνιση Υφιστάμενων Καταστημάτων Αποτελεσματικό Προϊοντικό Μείγμα Εργαλεία Marketing Επιτάχυνση ανοιγμάτων αποδεδειγμένου μοντέλου καταστήματος (περιφέρεια, εμπορικά κέντρα) στην στηνελλάδα Δημιουργία κατά κατά100% θυγατρικών στο στοεξωτερικό 16
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Αποτελέσματα 9Μ 2008 σύμφωνα με τα ΔΛΠ Πωλήσεις 9M (εκάτ. ) 79,8 101,5 (+27.3%) 9M 2007 9M 2008 17
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Αποτελέσματα Χρήσεων σύμφωνα με τα ΔΛΠ 140,0 Κέρδη (εκατ. ) 120,0 120,0 +21.2% 100,0 99,0 +32.9% 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 49,9 +31.7% 19,4 +36.0% 13,0 8,4 +45.1% +44.8% 74,5 74,5 +49.2% +49.2% 40,3 +108.2% 34,1 +166.5% 24,5 +192.8% 24,5 18,3 14,1 +26.7% +41.2% +69.1% 35,6 +45.2% 25,5 +39.1% 18,6 +31.6% 43,2 +21.3% 2006 2007* 2007 oper. 2008 (E) 2009 (P) 30,0 +17.8% 22,5 +21.0% ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ EBITDA EBT EATAM *Τα αποτελέσματα περιλαμβάνουν την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 18
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Αποτελέσματα 9Μ 2008 σύμφωνα με τα ΔΛΠ Κέρδη 9Μ (εκάτ. ) 70,0 60,0 65,2 +45.8% 50,0 40,0 44,7 30,0 20,0 10,0 0,0 11,7 14,7 +25.6% 8,0 7,2 5,3 +11.1% 5,9 +11.9% 9M 2007 9M 2008 ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ EBITDA EBT EATAM *Τα αποτελέσματα δεν περιλαμβάνουν την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 19
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Αποτελέσματα Χρήσεων σύμφωνα με τα ΔΛΠ 70,0% Περιθώρια Κέρδους 60,0% 58,1% 58.2% 60,0% 61,5% 52,8% 50,0% 40,0% 30,0% 31,7% 26,7% 20,0% 10,0% 20,5% 13,7% 8,8% 19,1% 21.6% 22,2% 19.4% 14.3% 15,4% 15,4% 11,0% 11,3% 11,5% 0,0% 2006 2007* 2007 oper. 2008 (Ε) 2009 (P) Μικτό Κέρδος EBITDA EBT EATAM * Τα αποτελέσματα περιλαμβάνουν την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 20
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Αποτελέσματα 9Μ 2008 σύμφωνα με τα ΔΛΠ 70,0% Περιθώρια Κέρδους 9Μ 2008 64,2% 60,0% 56,1% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 14,7% 14,5% 10,0% 9,0% 7,9% 6,6% 5,8% 0,0% 9M 2007 9M 2008 ΜΙΚΤΟ ΚΕΡΔΟΣ EBITDA EBT EATAM *Τα αποτελέσματα δεν περιλαμβάνουν την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 21
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Ισολογισμός (εκατ. ) 2006 2007* 2008 (Ε) 2009 (Π) Κεφάλαιο Κίνησης 15.3 2.6 21.1 27.0 Καθαρά Πάγια 66.2 58.7 83.7 90.2 Σύνολο Ενεργητικού 110.9 108.9 148.7 157.2 Μακροπρόθεσμο Leasing 25.0 3.6 2.7 1.8 Βραχυπρόθεσμο Leasing 2.4 0.9 0.9 0.9 Μακροπρόθεσμος Δανεισμός 7.4 0.0 15.0 15.0 Βραχυπρόθεσμος Δανεισμός 6.8 0.5 11.5 1.4 Ίδια Κεφάλαια 39.4 60.5 79.1 101.6 Ίδια Κεφάλαια & Υποχρεώσεις 110.9 108.9 148.7 157.2 * Οι οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνουν την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 22
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Ελεύθερη Ταμειακή Ροή (εκατ. ) 2006 2007 2007 * 2008 (E) 2009 (Π) Κύκλος Εργασιών 94.5 128.1 128.1 165.0 195.0 EBIT 14.8 18.8 34.6 26.6 32.7 Μείον: Προσαρμοσμένοι Φόροι 4.6 4.2 9.7 6.9 7.5 Λειτ. Κέρδος μετά Φόρων 10.2 14.6 24.9 19.8 25.2 Πλέον: Αποσβέσεις 4.6 5.7 5.7 9.0 10.5 Μείον: (Δ) Κεφαλαίου Κίνησης 3.6-12.6-12.6 18.5 5.9 Μείον: Capex 13.8 24.6 29.6 34.0 17.0 Ελεύθερη Ταμειακή Ροή -2.6 8.4 13.6-23.7 12.8 * Τα αποτελέσματα περιλαμβάνουν την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 23
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Capex (εκατ. ) 29.6 30.0 13.8 1,0 1,6 3,0 1,0 4,0 17.0 2,0 24,0 25,0 1,0 1,0 2,0 11,8 13,0 2006 2007 2008 (E) 2009 (P) Νέα Καταστήματα Ανακαινήσεις IT Logistics 24
Κόστος Δημιουργίας Καταστήματος Εξοπλισμός: 650,000 Απόθεμα: 300,000 Συνολικό Κόστος : 950,000 Περίοδος Αποπληρωμής: 2-3 έτη Κερδοφόρο εντός του 1 ου έτους λειτουργίας 25
Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Χρηματοοικονομικοί Δείκτες EPS DPS P/E P/BV P/SALES P/EBITDA EV/EBITDA BANKS/ EQUITY ROE x X X X X x % 2006 11 4.0 12.3 2.6 1.1 5.3 7.3 1.1 21.2% 2007 Λειτ.* 18 8.9 7.3 1.7 0.8 4.2 4.1 0.1 23,3% 2007 31 8.9 4.2 1.7 0.8 2.5 2.5 0.1 40.4% 2008 (E) 24 5.5 1.3 0.6 2.9 3.6 0.4 23.5% 2009 (Π) 29 4.6 1.0 0.5 2.4 2.7 0.2 22.1% Στοιχεία σύμφωνα με τα ΔΛΠ Οι δείκτες έχουν υπολογισθεί με τιμή κλεισίματος μετοχής της 17/11/2008 ( 1.30) και τρέχοντα αριθμό μετοχών (78.787.980) BV=Ίδια Κεφάλαια Δικαιώματα Μειοψηφίας ΟδείκτηςP/E έχει υπολογισθεί με βάση τον τρέχοντα αριθμό μετοχών * Μη περιλαμβάνοντας την πώληση του EXPO ATHENS και την εκκαθάριση θυγατρικής στον τομέα του χονδρεμπορίου. 26
Ημετοχή Εισηγμένη στο Χρηματιστήριο Αθηνών Σύμβολα: ASE: (SPRI) Reuters: (SPDrAT) Bloomberg: (SPRDER GA) Κλάδος / Υποκλάδος Χ.Α. Λιανικό Εμπόριο / Λιανικό Εμπόριο Ενδυμάτων - Υποδημάτων Αριθμός Μετοχών: 78.787.980 Δείκτες: FTSEA, FTSEI, FTSE 40, EPS 50, DEM Κεφαλαιοποίηση: 102.42 εκατ. Μετοχική Σύνθεση 23.4% 24.5% 36.7% ελεύθερη διασπορά 39.9% 12.2% Χατζηιωάννου ΑΒΕΕ Οικ. Χατζηιωάννου Θεσμικοί Επενδυτές Ιδιώτες Επενδυτές 27
Η μετοχή SPRIDER STORES vs ATHEX vs FTSE 20 vs FTSE 40 vs FTSE 80 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2.000.000 1.800.000 1.600.000 1.400.000 1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000 200.000 0 VOLUME ATHEX SPRIDER STORES FTSE ASE MID 20 FTSE ASE MID 40 FTSE ASE SMALL CAP 80 28
Στοιχεία Επικοινωνίας Αντιπρόεδρος Δ.Σ. Υπεύθυνος Επενδυτικών Σχέσεων ΣΑΒΒΑΣ ΧΑΤΖΗΪΩΑΝΝΟΥ Vice_president@spriderstores.com ΑΘΑΝΑΣΙΟΣ ΜΑΛΤΕΖΑΚΗΣ ir@spriderstores.com Σύμβουλοι IR : *aea relate ΘΑΝΑΣΗΣ ΜΑΡΓΕΛΛΟΣ: margellos@aea.gr SPRIDER STORES Α.Ε. Οδός Σύρου 1, Περιοχή Ο.Σ.Α.Μ., 153 49 Ανθούσα Αττικής, Ελλάδα Τηλ.: +30 210 6609900 Fax. +30 210 6664807 www.spriderstores.com info@spriderstores.com 29
Ευχαριστούμε