FACTORY OUTLET Α.Ε.Ε.

Α.Μ.Α.Ε.: 667/02/B/86/41 Πειραιώς 76, Νέο Φάληρο Tel.: +30 2104833926-7, Fax: +30 2104833928 ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Για την 48η ιαχειριστική Χρήση [από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2008]

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 FACTORY OUTLET A.E.Ε. ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Για την 48η διαχειριστική χρήση ( 31/12/2008) Περιεχόµενα Γενικές πληροφορίες... 4 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου... 5 Έκθεση Ελέγχου... 9 Κατάσταση Αποτελεσµάτων... 11 Ισολογισµός... 12 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης... 13 Κατάσταση Ταµειακών Ροών... 14 Σηµειώσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων... 15 1. Περιγραφή της Εταιρείας... 15 2. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων... 16 3. Περίληψη βασικών λογιστικών αρχών... 21 4. Σηµαντικές λογιστικές κρίσεις και κύριες πηγές αβεβαιότητας... 27 5. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων... 28 6. Αναταξινοµήσεις κονδυλίων προηγούµενης χρήσης... 29 7. Κύκλος εργασιών (πωλήσεις)... 30 8. Άλλα έσοδα... 30 9. Αποθέµατα και κόστος πωλήσεων... 31 10. Λειτουργικά έξοδα... 32 11. Μισθοδοτικό κόστος και αποζηµιώσεις συνταξιοδότησης προσωπικού... 32 12. Αποσβέσεις... 34 13. Άλλα έξοδα... 34 14. Χρηµατοοικονοµικά έσοδα και έξοδα... 35 15. Φόροι... 36 16. Κέρδη ανά µετοχή... 40 17. Ακίνητα κατεχόµενα για επένδυση... 40 18. Ιδιοχρησιµοποιούµενα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία... 40 19. Άυλα περιουσιακά στοιχεία... 43 20. Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις... 43 21. Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις... 44 22. Επενδύσεις διαθέσιµες προς πώληση... 44 23. Πελάτες και λοιπές βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις... 45 2

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 24. Ταµειακά διαθέσιµα... 45 25. Μετοχικό κεφάλαιο... 45 26. Αποθεµατικά... 46 27. Αδιανέµητα Κέρδη... 46 28. Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις... 47 29. Προµηθευτές λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις... 47 30. Γνωστοποιήσεις συνδεδεµένων µερών... 48 31. Ενδεχόµενες υποχρεώσεις και ανειληµµένες δεσµεύσεις... 49 3

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Γενικές πληροφορίες Πλήρης επωνυµία Factory Outlet Ανώνυµος Εµπορική Εταιρεία ιαχείρισης & Εκµετάλλευσης Εκπτωτικών Πολυκαταστηµάτων, Ακινήτων, Τεχνικών Έργων & Ψυχαγωγίας. Αρ. Μητρώου Ανωνύµων Εταιρειών 667/02/B/86/41 Έδρα Πειραιώς 76, Νέο Φάληρο τηλ.: +30 2104833926-7, fax: +30 2104833928 ιοικητικό Συµβούλιο Γεώργιος Κουτσολιούτσος, Πρόεδρος Ηλίας Κούκουτσας, Αντιπρόεδρος Εµµανουήλ Ζαχαρίου, Μέλος Ευστράτιος Ελισσαίος, Μέλος Γεώργιος Ματινόπουλος, Μέλος Αρµόδιοι για Παροχή Χρηµατοοικονοµικών Πληροφοριών Νίκος Ζαχαράτος, Οικονοµικός ιευθυντής Νίκος Αναµουρλόγλου, Υπεύθυνος Σχέσεων µε Επενδυτές τηλ.: 210 9699586 fax: 210 9648336 e-mail: ir@elmec.gr Ελεγκτής Γεώργιος Ι. Βαρθαλίτης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10251 (τακτικός ελεγκτής) Χρυσούλα Γ. Τσακαλογιάννη, ΑΜ ΣΟΕΛ 23811 (αναπληρωµατικός ελεγκτής) ΒΑΚΕR TILLY HELLAS AE Λεωφ. Μεσογείων 396, 15341 Aγ. Παρασκευή τηλ.: 210 8253078-9, fax: 210 8252133 4

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου Έχουµε την τιµή να σας παρουσιάσουµε τον απολογισµό των δραστηριοτήτων της εταιρείας Factory Outlet AEE (στο εξής η "Εταιρεία") για την 48η διαχειριστική χρήση, η οποία καλύπτει την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2008. 1. Εισαγωγή Η κύρια δραστηριότητα της Factory Outlet ΑΕE είναι η λειτουργία του οµώνυµου εκπτωτικού πολυκαταστήµατος στην οδό Πειραιώς 76 στο Νέο Φάληρο. Το πολυκατάστηµα της Εταιρείας λειτουργεί σε ιδιόκτητο τριώροφο ακίνητο συνολικής έκτασης 13 χιλιάδων τετραγωνικών µέτρων περίπου και είναι το πρώτο στην Ελλάδα πολυκατάστηµα στους χώρους του οποίου διατίθενται αποκλειστικά εµπορεύµατα παρελθουσών σεζόν. Στο πολυκατάστηµα λειτουργούν σήµερα περίπου 100 επιχειρήσεις που παράγουν ή εµπορεύονται επώνυµα γυναικεία, ανδρικά και παιδικά ενδύµατα, υποδήµατα, αθλητικά είδη και αξεσουάρ και διαθέτουν αυτά σε τιµές τουλάχιστον 30% χαµηλότερες από τις αρχικές. 2. Εγκαταστάσεις Οι κύριες εγκαταστάσεις της Factory Outlet ΑΕE είναι το ανωτέρω ιδιόκτητο πολυκατάστη- µα έκτασης 13 χιλ. τ.µ. περίπου επί οικοπέδου εκτάσεως 9,5 χιλ. τ.µ. που βρίσκεται στην οδό Πειραιώς 76 στο Ν. Φάληρο. Η έδρα και τα γραφεία της ιοίκησης βρίσκονται επίσης στην παραπάνω διεύθυνση. 3. ιαχειριστικός και οικονοµικός απολογισµός της εξεταζόµενης χρήσης Μέσα σε δύσκολες οικονοµικές συνθήκες, η Εταιρεία επέδειξε και το 2008 σηµαντικότατη αύξηση κύκλου εργασιών. 3.1. Εξωτερικό περιβάλλον H παγκοσµίου εµβέλειας κρίση στο χρηµατοπιστωτικό σύστηµα είχε ολοένα και περισσότερα αρνητικά αποτελέσµατα στη συνολική ζήτηση των προϊόντων των εµπορικών καταστη- µάτων. Ωστόσο, επειδή δυνατότητες για ανάπτυξη και κέρδη υπάρχουν ακόµη και κατά τη διάρκεια οικονοµικών κρίσεων, τα εκπτωτικά καταστήµατα (outlets), είδαν τον κύκλο εργασιών τους να ενισχύεται σηµαντικά κατά το δ' τρίµηνο της χρήσης, απόρροια της στροφής του καταναλωτικού κοινού σε "έξυπνες αγορές" επώνυµων ειδών σε προσιτές τιµές. 3.2 Κύκλος εργασιών Κατά την κλειόµενη χρήση, η Εταιρεία µας πραγµατοποίησε πωλήσεις ύψους 8,7 εκατ. έναντι 7,9 εκατ. την προηγούµενη διαχειριστική χρήση (2007), σηµειώνοντας αύξηση 10%. 5

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 3.3 Κερδοφορία Τα µικτά και τα λειτουργικά κέρδη της Εταιρείας αυξήθηκαν, χάρη στη σηµαντική αύξηση των κύκλου εργασιών. Οι δείκτες κερδοφορίας της Εταιρείας διαµορφώθηκαν ως εξής: 31/12/2008 2008 2007 Περιθώριο µικτού κέρδους 64,3% 60,4% Περιθώριο λειτουργικού κέρδους προ αποσβέσεων 46,7% 41,8% Περιθώριο καθαρού κέρδους 33,7% 29,6% Η άνοδος του περιθωρίου µικτής κερδοφορίας της Εταιρείας οφείλεται, στη σύναψη συνεργασιών µε νέα brands που αποφέρουν υψηλότερη κερδοφορία και στην βελτίωση κερδοφορίας ορισµένων από τα υφιστάµενα brands. Τα µικτά κέρδη διαµορφώθηκαν στα 5,6 ε- κατ. ευρώ, ήτοι µικτό περιθώριο κέρδους 64,3%. Ανάλογη αύξηση παρουσίασε το περιθώριο λειτουργικού κέρδους, µε τα λειτουργικά κέρδη (προ αποσβέσεων) να ανέρχονται στα 4.070.073 ευρώ. Οµοίως το περιθώριο καθαρού κέρδους της Εταιρείας αυξήθηκε από 29,6% σε 33,7%. 3.4 Μεταβολές παγίων Κατά τη χρήση 2008 η Εταιρεία δαπάνησε 729 χιλ. ευρώ για ανακαίνιση του πολυκατάστη- µατος, έναντι 1 εκατ. ευρώ το 2007. Επίσης, αναταξινόµησε το ακίνητο που λειτουργεί το πολυκατάστηµα, συνολικής αναπόσβεστης αξίας 8.157.775 ευρώ, ως "Ακίνητο κατεχόµενο για επένδυση". 3.5 Αποθέµατα, απαιτήσεις & υποχρεώσεις Τα αποθέµατα της Εταιρείας αυξήθηκαν από τα 1,8 στα 2,6 εκατ. ευρώ συνεπεία κυρίως της αύξησης του κύκλου εργασιών. Όπως φαίνεται στον πίνακα που ακολουθεί, οι δείκτες ταµειακής ρευστότητας και κυκλοφοριακής ταχύτητας αποθεµάτων αυξήθηκαν, εξαιτίας των ευµενών συνθηκών ζήτησης που αντιµετώπισε η Εταιρεία ιδιαίτερα κατά το δ τρίµηνο. Οι εµπορικές απαιτήσεις ανέρχονται στα 3,3 εκατ. ευρώ έναντι 3 εκατ. ευρω το 2007, ω- στόσο όπως φαίνεται στον ακόλουθο πίνακα, η ταχύτητα είσπραξης απαιτήσεων έχει αυξηθεί, αποτέλεσµα ιδιαίτερα θετικό σε καιρούς µειωµένης εν γένει ρευστότητας. Παράλληλα, αυξήθηκαν οι ηµέρες πίστωσης που λαµβάνει η Εταιρεία από τους προµηθευτές της, από 66 σε 110 κατά µέσο όρο. Ωστόσο, ο δείκτης άµεσης ρευστότητας έχει χειροτερεύσει αισθητά, αποτέλεσµα που προέρχεται κυρίως από την αύξηση των οφειλών σε προµηθευτές. Στον ακόλουθο πίνακα παρατίθενται οι βασικοί αριθµοδείκτες ρευστότητας και κυκλοφοριακής ταχύτητας: 6

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007 Γενική ρευστότητα 1,74 2,11 Άµεση ρευστότητα 1,23 1,52 Κεφάλαιο κίνησης 1,49 2,13 Ταµειακή ρευστότητα 0,60 0,51 Κυκλοφοριακή ταχύτητα απαιτήσεων 2,66 2,60 Ηµέρες είσπραξης απαιτήσεων 137 140 Κυκλοφοριακή ταχύτητα υποχρέωσεων 3,31 5,55 Ηµέρες εξόφλησης υποχρεώσεων 110 66 Κυκλοφοριακή ταχύτητα αποθεµάτων 1,39 1,31 Ηµέρες ρευστοποίησης αποθεµάτων 262 279 4. Μετοχικό κεφάλαιο Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανέρχεται σε 7.068.000 ευρώ, διαιρούµενο σε 600.000 µετοχές, ονοµαστικής αξίας 11,78 ευρώ η κάθε µία. 5. ιαχείριση κινδύνων 5.1 Παράγοντες κινδύνου Οι δραστηριότητες της Εταιρείας την αφήνουν εκτεθειµένη σε κίνδυνο αγοράς, πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας σε συνεργασία µε το Τµήµα ιαχείρισης ιαθεσίµων της µητρικής εταιρείας. Το ιοικητικό Συµβούλιο χαράσσει τη γενικότερη στρατηγική και τις πολιτικές διαχείρισης κινδύνου. 5.1.1 Κίνδυνος της αγοράς 5.1.1.1 Συναλλαγµατικός κίνδυνος Η Εταιρεία δεν αντιµετωπίζει συναλλαγµατικό κίνδυνο γιατί δεν έχει συναλλαγές σε ξένο νόµισµα. 5.1.1.2 Κίνδυνος τιµών Η Εταιρεία δεν κατέχει χρεόγραφα και συνεπώς δεν εκτίθεται σε κίνδυνο τιµών χρεογράφων. Εξάλλου, οι τιµές των εµπορευµάτων που εµπορεύεται η Εταιρεία δεν παρουσιάζουν ιδιαίτερη διακύµανση, οπότε δεν αποτελούν πηγή κινδύνου τιµών. 5.1.1.3 Κίνδυνος επιτοκίου Η Εταιρεία δεν αντιµετωπίζει κίνδυνο από µεταβολή επιτοκίων. 7

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 5.1.2 Πιστωτικός κίνδυνος Η διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου που αντιµετωπίζει η Εταιρεία γίνεται από το Τµήµα Πιστώσεων της Εταιρείας και περιλαµβάνει, µεταξύ άλλων, λεπτοµερή έλεγχο των οικονοµικών δεδοµένων κάθε πελάτη πριν τη λήψη απόφασης για χορήγηση ορίου πίστωσης στον πελάτη. 5.1.3 Κίνδυνος ρευστότητας Συνετή διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας προϋποθέτει (α) επαρκείς εξασφαλίσεις χρη- µατικών διαθεσίµων και (β) τη διαθεσιµότητα χρηµατοδότησης µέσω επαρκών πιστοδοτικών γραµµών. Παρά την πρωτόγνωρη χρηµατοοικονοµική κρίση και τον περιορισµό της ρευστότητας σε παγκόσµιο επίπεδο, η Εταιρεία αξιολογεί ως χαµηλό τον κίνδυνο ρευστότητας χάρη στις υψηλές θετικές ταµειακές ροές από τη λειτουργία του πολυκαταστήµατος. Το Τµήµα ιαχείρισης ιαθεσίµων συντάσσει καταστάσεις προσδοκώµενων ταµειακών ροών οι οποίες επισκοπούνται από τη ιοίκηση µε σκοπό τον καλύτερο προγραµµατισµό της διαχείρισης ρευστότητας. 6. Εργασιακά θέµατα Στους 37 εργαζόµενους ανήλθε το προσωπικό της Εταιρείας την 31/12/2008, έναντι 42 εργαζοµένων την 31/12/2007. ε λειτουργεί σωµατείο στην Εταιρεία. 7. Επιδιώξεις και στρατηγικές Επιδίωξη της Εταιρείας είναι να παραµείνει στην κορυφή της προτίµησης των καταναλωτών που επιθυµούν να αγοράζουν επώνυµα προϊόντα σε χαµηλές τιµές. 8. Κατακλείδα Μέσα σε δύσκολες οικονοµικές συνθήκες, η Εταιρεία επέδειξε και το 2008 σηµαντικότατη αύξηση κύκλου εργασιών και υψηλή κερδοφορία. Κλείνοντας, θέτουµε στην έγκρισή σας τις επισυναπτόµενες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας για τη χρήση 2008 ( 31/12/2008), στις οποίες µεταξύ άλλων έχει προβλεφθεί σχηµατισµός τακτικού αποθεµατικού 5% από τα µετά φόρων κέρδη της χρήσεως, ήτοι 146.781 ευρώ, ενώ προτείνεται η µη διανοµή µερίσµατος. Νέο Φάληρο, 16 Μαρτίου 2009 Γεώργιος Κουτσολιούτσος Ηλίας Κούκουτσας Πρόεδρος.Σ. Αντιπρόεδρος.Σ. 8

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Έκθεση Ελέγχου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της εταιρείας «FACTORY OUTLET A.E.E.» Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων. Ελέγξαµε τις συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της εταιρείας «FACTORY OUTLET Α.Ε.Ε.», που αποτελούνται από τον ισολογισµό της 31ης εκεµβρίου 2008, και τις καταστάσεις αποτελεσµάτων, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ηµεροµηνία αυτή καθώς και περίληψη των σηµαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηµατικές σηµειώσεις. Ευθύνη ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Α- ναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει σχεδιασµό, εφαρµογή και διατήρηση συστήµατος εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση οικονοµικών καταστάσεων, απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει επίσης την επιλογή και εφαρµογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιµήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή ική µας ευθύνη είναι η έκφραση γνώµης επί αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων, µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συµµόρφωσή µας µε τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασµό και διενέργεια του ελέγχου µας µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το κατά πόσο οι οικονο- µικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαµβάνουν την εκτίµηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίµηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαµβάνει υπόψη το σύστηµα εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας του συ- 9

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 στήµατος εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρµόσθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη ιοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της γνώµης µας. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας κατά την 31 εκεµβρίου 2008, την χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις Ταµειακές της Ροές για τη χρήση που έ- ληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων νοµικών θεµάτων. Επαληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχιση του περιεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζοµένων από τα άρθρα 43α, 107 και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές A.E. Λεωφ. Μεσογείων 396, 153 41 Αγία Παρασκευή ΑΜ ΣΟΕΛ: 148 Αθήνα, 17 Μαρτίου 2009 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Γεώργιος Ι. Βαρθαλίτης ΑΜ ΣΟΕΛ: 10251 10

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Κατάσταση Αποτελεσµάτων Σηµ. 31/12/2008 31/12/2007 Κύκλος εργασιών 7 8.714.897 7.926.670 Κόστος πωλήσεων 9 (3.109.819) (3.135.850) Μικτά κέρδη 5.605.078 4.790.820 Άλλα έσοδα 8 68.849 83.908 Έξοδα διοίκησης 10 (324.978) (297.368) Έξοδα διάθεσης 10 (1.221.750) (1.209.704) Άλλα έξοδα 13 (57.126) (52.223) Λειτ/κά κέρδη προ αποσβ. 4.070.073 3.315.433 Αποσβέσεις 12 (179.610) (176.799) Λειτουργικά κέρδη 3.890.463 3.138.634 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 14 74.349 46.742 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 14 (43.008) (8.785) Κέρδη προ φόρων 3.921.804 3.176.591 Φόροι 15 (986.181) (828.497) Καθαρά κέρδη 2.935.623 2.348.094 Κέρδη ανά µετοχή - βασικά 16 4,89 3,91 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 15 έως 50 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 11

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Ισολογισµός Σηµ. 31/12/2008 31/12/2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ιδιοχρησιµοποιούµενα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία 18 361.713 7.963.516 Ακίνητα κατεχόµενα για επένδυση 17 8.157.775 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 19 39.597 47.300 Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις 21 54.546 54.546 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις 15 1.870 Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις 20 26.082 184.621 8.641.583 8.249.983 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα 9 2.643.441 1.816.484 Πελάτες και λοιπές βραχ/µες απαιτήσεις 23 3.281.016 3.046.916 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 24 3.093.049 1.552.372 9.017.506 6.415.772 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 17.659.089 14.665.755 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ίδια κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο 25 7.068.000 7.068.000 Αποθεµατικά 26 1.412.897 1.266.116 Αδιανέµητα κέρδη 27 3.877.500 2.913.795 12.358.397 11.247.911 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 15 257.083 Υποχρεώσεις συνταξιοδότησης προσωπικού 11 51.944 60.902 Πρόβλεψη για επιπλέον φόρους 15 63.310 65.627 115.254 383.612 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 29 3.987.029 2.281.740 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις 28 1.198.409 752.492 5.185.438 3.034.232 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 17.659.089 14.665.755 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 15 έως 50 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 12

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεµατικά Αδιανέµητα κέρδη Σύνολο Υπόλοιπο την 31/12/2006 7.068.000 1.148.616 2.963.201 11.179.817 Κέρδη περιόδου µετά από φόρους 2.348.094 2.348.094 ιανοµή µερισµάτων (2.280.000) (2.280.000) Σχηµατισµός αποθεµατικών 117.500 (117.500) Υπόλοιπο την 31/12/2007 7.068.000 1.266.116 2.913.795 11.247.911 Αναβαλλόµενοι φόροι στα ίδια κεφάλαια 274.863 274.863 Σύνολο κερδών/(ζηµιών) στα ίδια κεφάλαια 274.863 274.863 Κέρδη περιόδου µετά από φόρους 2.935.623 2.935.623 ιανοµή µερισµάτων (2.100.000) (2.100.000) Σχηµατισµός αποθεµατικών 146.781 (146.781) Υπόλοιπο την 31/12/2008 7.068.000 1.412.897 3.877.500 12.358.397 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 15 έως 50 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 13

Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 31/12/2008 Κατάσταση Ταµειακών Ροών Λειτουργικές δραστηριότητες 31/12/2008 31/12/2007 Κέρδη/(ζηµίες) προ φόρων 3.921.804 3.176.591 Πλέον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 179.610 176.799 Προβλέψεις για κινδύνους και έξοδα (8.958) 51.524 Ζηµίες πώλησης παγίων περιουσιακών στοιχείων 1.386 Ζηµίες από αποτίµηση επενδύσεων 35.660 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 7.348 8.785 Μείον προσαρµογές για: Χρηµατοοικονοµικά έσοδα (74.349) (46.742) Πλέον µεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης: Μείωση/(αύξηση) αποθεµάτων (826.957) 1.164.988 Μείωση/(αύξηση) απαιτήσεων (75.559) 2.049.058 Αύξηση/(µείωση) µη δανειακών υποχρεώσεων 1.705.289 (869.289) Μείον: Τόκοι και συναφή τραπεζικά έξοδα πληρωθέντα (7.348) (8.785) Φόροι πληρωθέντες (526.671) (2.133.461) Καθαρές εισροές/(εκροές) από λειτ/κές δραστηριότητες (α) 31/12/2008 4.331.255 3.569.468 Επενδυτικές δραστηριότητες Εισροές από πώληση ενσώµατων παγίων στοιχείων 99 Τόκοι εισπραχθέντες 72.533 46.742 Άλλα έσοδα επενδύσεων (καθαρά) 1.816 Μείον: Απόκτηση επενδύσεων (35.660) Απόκτηση ενσώµατων πάγιων περιουσ. στοιχείων (586.583) (1.006.692) Απόκτηση ακινήτων για επένδυση (142.159) Απόκτηση άυλων περιουσιακών στοιχείων (624) (5.000) Καθαρές εισροές/(εκροές) από επενδυτ. δραστ/τες (β) (690.578) (964.950) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Πλέον ή Μείον: Μερίσµατα πληρωθέντα (2.100.000) (2.280.000) Καθαρές εισροές/(εκροές) από χρηµατοδοτ. δραστ/τες (γ) (2.100.000) (2.280.000) Μετρητά και ισοδύναµα στην έναρξη της περιόδου 1.552.372 1.227.854 Πλέον: Καθαρές εισροές/(εκροές) περιόδου (α+β+γ) 1.540.677 324.518 Μετρητά και ισοδύναµα στη λήξη της περιόδου 3.093.049 1.552.372 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 15 έως 50 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 14

Σηµειώσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων 1. Περιγραφή της Εταιρείας 1.1. Γενικές πληροφορίες Η Factory Outlet AEE, στο εξής η "Εταιρεία", ιδρύθηκε το 1961 µε αρχική επωνυµία Elmec Ίνο Φάις ΑΕΤΕ. Είναι Ανώνυµη Εταιρεία που λειτουργεί κάτω από την ελληνική νοµοθεσία. Είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιρειών του Υπουργείου Ανάπτυξης µε αριθ- µό 667/02/Β/86/41. Η έδρα της βρίσκεται στην οδό Πειραιώς 76 στο Ν. Φάληρο. 1.2. ραστηριότητα εγκαταστάσεις Κύρια δραστηριότητα της Εταιρείας, σύµφωνα µε το άρθρο 3 του Καταστατικού της, είναι η λειτουργία εκτυπωτικών πολυκαταστηµάτων και η εµπορία ειδών που πωλούνται σε πολυκαταστήµατα. Η Εταιρεία λειτούργησε το πρώτο στο είδος του εκπτωτικό πολυκατάστηµα "Factory Outlet" στην οδό Πειραιώς 76 στο Ν. Φάληρο. Στο πολυκατάστηµα λειτουργούν σήµερα περίπου 100 επιχειρήσεις που παράγουν ή εµπορεύονται επώνυµα γυναικεία, ανδρικά και παιδικά ενδύµατα, υποδήµατα, αθλητικά είδη και αξεσουάρ και διαθέτουν αυτά σε τιµές τουλάχιστον 30% χαµηλότερες από τις αρχικές. Περί τα 140 επώνυµα brands διατίθενται σήµερα από το πολυκατάστηµα της Εταιρείας. Οι κύριες εγκαταστάσεις της Factory Outlet ΑΕE είναι το ανωτέρω ιδιόκτητο πολυκατάστη- µα έκτασης 13 χιλ. τ.µ. περίπου επί οικοπέδου εκτάσεως 9,5 χιλ. τ.µ. στην οδό Πειραιώς 76 στο Ν. Φάληρο. 1.3. Σχέσεις µητρικής θυγατρικής Η Εταιρεία είναι θυγατρική της Elmec Sport ABETE, Λ. Βουλιαγµένης 96, 16674 Γλυφάδα, ΑΜΑΕ 6357/06/Β/86/59, η οποία έχει εισαγάγει τις µετοχές της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Αµφότερες οι εταιρείες Factory Outlet ΑΕE και Elmec Sport ABETE ανήκουν στον Όµιλο Ε- ταιρειών Folli-Follie. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας περιλαµβάνονται µε τη µέθοδο της πλήρους ενοποίησης στις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις των κάτωθι εταιρειών, που ανήκουν όλες στον Όµιλο Folli-Follie και έχουν εισαγάγει τις µετοχές τους στο Χρηµατιστήριο Αθηνών: Elmec Sport ΑΒΕΤΕ, Λ. Βουλιαγµένης, 16674 Γλυφάδα Καταστήµατα Αφορολογήτων Ειδών ΑΕ, 23 ο χλµ. Ε.Ο. Αθηνών-Λαµίας, Άγ. Στέφανος Folli-Follie ΑΒΕΕ,, 23 ο χλµ. Ε.Ο. Αθηνών-Λαµίας, Άγ. Στέφανος 15

Η Εταιρεία ελέγχει το 0,91% των δικαιωµάτων ψήφου της ανώνυµης εταιρείας Factory Outlet Airport ΑΕ που εδρεύει στο εµπορικό πάρκο του Αεροδροµίου Αθηνών, ΑΜΑΕ 58096/04/Β/05/17. Από κοινού µε τη µητρική εταιρεία, Elmec Sport ABETE, η Εταιρεία α- σκεί έλεγχο στην εταιρεία Factory Outlet Airport ΑΕ. Η Εταιρεία ελέγχει το 0,01% των δικαιωµάτων ψήφου της ανώνυµης εταιρείας "Logistics Express AE", που εδρεύει στο Κορωπί, Ηφαίστου 49, ΑΜΑΕ 60554/04/Β/06/86. Από κοινού µε τη µητρική εταιρεία, Elmec Sport ABETE, η Εταιρεία ασκεί έλεγχο στην εταιρεία Logistics Express AE. Η Εταιρεία δεν συντάσσει ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις δεδοµένου ότι οι ενοποιη- µένες οικονοµικές καταστάσεις που συντάσσονται από την Elmec Sport ΑΒΕΤΕ περιλαµβάνουν τόσο τις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας, όσο και εκείνες της Factory Outlet Airport ΑΕ και της Logistics Express AE, και είναι διαθέσιµες στο ευρύ κοινό από την ιστοσελίδα www.elmec.gr. 2. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων 2.1. Αντικείµενο και έγκριση των οικονοµικών καταστάσεων Οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας (στο εξής "οικονοµικές καταστάσεις") αναφέρονται στη 48η διαχειριστική χρήση της Εταιρείας, η οποία καλύπτει την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2008, και εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας κατά τη συνεδρίασή του της ευτέρας 16 Μαρτίου 2009. 2.2. ηµοσιότητα των οικονοµικών καταστάσεων Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας δηµοσιεύονται στην ιστοσελίδα της Elmec Sport ABETE (www.elmec.gr) και παραµένουν προσπελάσιµες για δύο τουλάχιστον έτη µετά την έκδοσή τους. Στοιχεία των οικονοµικών καταστάσεων δηµοσιεύονται στον ηµερήσιο Τύπο, σύµφωνα µε την κείµενη νοµοθεσία. 2.3. Βάση προετοιµασίας των οικονοµικών καταστάσεων Οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα (στο εξής " ΛΠ") και τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (στο εξής " ΠΧΠ") που έχουν εγκριθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η κατάρτισή τους έγινε σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους. Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί όπως η ιοίκηση προβαίνει στην διενέργεια κρίσεων, εκτιµήσεων και υποθέσεων που επηρεάζουν τα ποσά των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, τα ποσά των ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων, καθώς και τα ποσά των εσόδων και εξόδων κατά την διάρκεια της χρήσεως. Οι εν λόγω εκτιµήσεις βασίζονται 16

σε ιστορικά στοιχεία και άλλους παράγοντες που θεωρούνται σχετικοί. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα ενδέχεται να διαφέρουν από αυτές τις εκτιµήσεις. 2.4. Εφαρµογή νεοεκδοθέντων και αναθεωρηθέντων λογιστικών προτύπων 2.4.1. Τροποποιήσεις προτύπων & διερµηνείες µε υποχρεωτική εφαρµογή για το 2008 ΛΠ 39 (Τροποποίηση) "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση" και ΠΧΠ 7 (Τροποποίηση) "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις" Επαναταξινόµηση χρηµατοοικονοµικών µέσων (εφαρµόζεται από την 1η Ιουλίου 2008) Επίσης τρεις διερµηνείες που εκδόθηκαν από την Επιτροπή ιεθνών ιερµηνειών Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης έχουν εφαρµογή για την παρουσιαζόµενη χρήση. Αυτές είναι: ιερµηνεία 11, Συναλλαγές Ιδίων Μετοχών Οµίλου ιερµηνεία 12, Συµφωνίες Παραχώρησης, και ιερµηνεία 14, Όρια Περιουσιακών Στοιχείων Καθορισµένων Παροχών, Ελάχιστο Απαιτούµενο Σχηµατισµένο Κεφάλαιο και η Αλληλεπίδρασή τους Η εφαρµογή των ανωτέρω αναθεωρηθέντων προτύπων και διερµηνειών δεν επηρέασε τα µεγέθη της Εταιρείας. 2.4.2. Νέα πρότυπα τροποποιήσεις & διερµηνείες µε εφαρµογή µετά τη χρήση 2008 Εξάλλου, τα κάτωθι νέα πρότυπα, αναθεωρηθέντα και τροποποιηθέντα πρότυπα και διερ- µηνείες δεν έχουν υποχρεωτική εφαρµογή για την παρουσιαζόµενη χρήση: ΠΧΠ 8 "Τοµείς ραστηριοτήτων", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο εισάγει την "προσέγγιση της διοίκησης" στην πληροφόρηση ανά τοµέα. Το ΠΧΠ 8 θα απαιτεί αλλαγή στην παρουσίαση και γνωστοποίηση πληροφοριών κατά τοµέα βάσει των εσωτερικών αναφορών που επισκοπούνται σε τακτά διαστήµατα από τη ιοίκηση. Η εφαρµογή του ΠΧΠ 8 δεν είναι υποχρεωτική για την Εταιρεία και η Εταιρεία δεν προτίθεται να το εφαρµόσει προαιρετικά. ΛΠ 23 "Κόστη ανεισµού" (τροποποίηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο αφαιρεί τη δυνατότητα εξοδοποίησης του κόστους δανεισµού και απαιτεί την κεφαλαιοποίηση του κόστους δανεισµού που σχετίζεται άµεσα µε την απόκτηση, κατασκευή ή παραγωγή ενός περιουσιακού στοιχείου. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΛΠ 23 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΛΠ 1 "Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων" (αναθεώρηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο εισάγει τον όρο "συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα", τα οποία αντιπροσωπεύουν µεταβολές ιδίων κεφαλαίων κατά τη διάρκεια µιας περιόδου εκτός εκείνων που οφείλονται σε συναλλαγές µε ιδιοκτήτες που ενεργούν µε την ιδιότητά τους ως ιδιοκτήτες. Τα συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα µπορούν να απεικονιστούν είτε σε µία µεµονωµένη κατάσταση συνολικών εσόδων ή σε κατάσταση αποτελεσµάτων και ξεχωριστή κατάσταση 17

συνολικών εσόδων. Η εφαρµογή του αναθεωρηµένου ΛΠ 1 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΛΠ 32 "Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Παρουσίαση" (τροποποίηση) και ΛΠ 1 "Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων" (τροποποίηση): ιαθέσιµα Χρηµατοοικονοµικά µέσα και υποχρεώσεις που επέρχονται στη ρευστοποίηση, εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο απαιτεί όπως διαθέσιµα µέσα και µέσα που επιβάλλουν στην επιχείρηση την υποχρέωση να παραδώσει σε τρίτον κατ' αναλογία µερίδιο των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης µόνο σε περίπτωση ρευστοποίησης, να απεικονιστούν στην καθαρή θέση εάν πληρούνται κάποιες προϋποθέσεις. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΛΠ 32 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΛΠ 39 "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση" (τροποποίηση): Αντισταθµισµένα Στοιχεία που Εµπίπτουν στο Πεδίο Εφαρµογής της Λογιστικής Αντιστάθµισης, εφαρµοστέο από τη χρήση 2010, το οποίο αποσαφηνίζει εάν ορισµένοι κίνδυνοι και τµήµατα ταµειακών ροών εµπίπτουν στο πεδίο εφαρµογής της λογιστικής αντιστάθµισης. Η ε- φαρµογή του τροποποιηµένου ΛΠ 39 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΠΧΠ 3 "Συνενώσεις Επιχειρήσεων" (αναθεώρηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2010, σύµφωνα µε το οποίο (α) Ο ορισµός της επιχείρησης έχει επεκταθεί, και συνεπώς είναι πιθανόν να θεωρούνται περισσότερες αποκτήσεις ως συνενώσεις επιχειρήσεων, (β) Ενδεχό- µενες αµοιβές θα επιµετρούνται σε εύλογη αξία, και µεταγενέστερες µεταβολές αυτών θα αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα, (γ) Τα κόστη συναλλαγής, εκτός από τα κόστη για έκδοση µετοχών και χρέους, θα αναγνωρίζονται ως δαπάνες όταν πραγµατοποιούνται, (δ) Τυχόν συµµετοχή στην αποκτώµενη που προϋπήρχε θα επιµετρείται σε εύλογη αξία µε το κέρδος ή ζηµία να αναγνωρίζεται στα αποτελέσµατα, (ε) Τυχόν δικαιώµατα µειοψηφίας θα επιµετρούνται είτε σε εύλογη αξία, είτε κατά την αναλογία δικαιωµάτων στα αναγνωρίσιµα περιουσιακά στοιχεία της αποκτώµενης, ανά συναλλαγή. Η Εταιρεία θα εφαρµόσει το αναθεωρηµένο ΠΧΠ 3 µόνον σε µελλοντικές συνενώσεις επιχειρήσεων. ΛΠ 27 "Ενοποιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις" (τροποποίηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2010, το οποίο απαιτεί µεταβολές δικαιωµάτων σε ήδη θυγατρική εταιρεία που δεν επιφέρουν απώλεια του ελέγχου να αναγνωρίζονται ως συναλλαγή ιδίων κεφαλαίων. Η Εταιρεία θα εφαρµόσει το αναθεωρηµένο ΛΠ 27 µόνον σε µελλοντικές συνενώσεις επιχειρήσεων. ΠΧΠ 2 "Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών" (τροποποίηση): Προϋποθέσεις Κατοχύρωσης και Ακυρώσεις, εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο ξεκαθαρίζει τον ορισµό των προϋποθέσεων κατοχύρωσης, εισάγει την έννοια των προϋποθέσεων µη κατοχύρωσης, απαιτεί οι προϋποθέσεις µη κατοχύρωσης να απεικονίζονται στην εύλογη α- ξία την ηµεροµηνία της παραχώρησης και παρέχει το λογιστικό χειρισµό των προϋποθέσεων µη κατοχύρωσης και ακυρώσεων. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΠΧΠ 2 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΠΧΠ 1 "Πρώτη Εφαρµογή των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης" (τροποποίηση) και ΛΠ 27 "Ενοποιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις" (τροπο- 18

ποίηση): Κόστος της Επένδυσης σε Θυγατρική, από Κοινού Ελεγχόµενη ή Συνδεδεµένη Ε- ταιρεία, εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. Η τροποποίηση αυτή προβλέπει για τις εταιρείες που εφαρµόζουν για πρώτη φορά τα ΠΧΠ απαλλαγή από ορισµένες απαιτήσεις του ΛΠ 27. Καθώς η Εταιρεία έχει ήδη µεταβεί στα ΠΧΠ, η τροποποίηση αυτή δεν θα έχει επίπτωση στις οικονοµικές της καταστάσεις. ιερµηνεία 13 "Προγράµµατα Πιστότητας Πελατών", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009, η οποία επιφέρει τροποποιήσεις στην επιµέτρηση εσόδων και απαιτήσεων σε περιπτώσεις πώλησης αγαθών στα πλαίσια ενός προγράµµατος κινήτρων πιστότητας. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΠΧΠ 2 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ιερµηνεία 15 "Συµφωνίες για την Κατασκευή Ακίνητης Περιουσίας", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009, η οποία αυξάνει το εύρος των συναλλαγών που εµπίπτουν στο ΛΠ 18 αντί του ΛΠ 11. Η ιερµηνεία αυτή δεν θα έχει επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Ε- ταιρείας. ιερµηνεία 16 "Αντιστάθµιση µιας Καθαρής Επένδυσης σε Αλλοδαπές ραστηριότητες", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009, η οποία διευκρινίζει ότι η αντιστάθµιση επενδύσεων αναφέρεται σε διαφορές του λειτουργικού νοµίσµατος και όχι του νοµίσµατος παρουσίασης, και ότι τα µέσα αντιστάθµισης µπορεί να κατέχονται από οποιαδήποτε εταιρεία Οµίλου επιχειρήσεων. Η εφαρµογή της ιερµηνείας αυτής δεν αναµένεται να έχει επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 17 " ιανοµές µη ταµειακών περιουσιακών στοιχείων σε ιδιοκτήτες", εφαρµοστέα από τη χρήση 2010, η οποία παρέχει οδηγίες για το πότε και πώς µια υποχρέωση για συγκεκριµένες διανοµές µη ταµειακών περιουσιακών στοιχείων σε ιδιοκτήτες αναγνωρίζεται και επιµετρείται και για το πώς να απεικονιστεί λογιστικά η τακτοποίηση της υποχρέωσης. Η εφαρµογή της ιερµηνείας αυτής δεν αναµένεται να έχει επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 18 "Μεταβίβαση των Περιουσιακών Στοιχείων από Πελάτες", εφαρµοστέα από τη χρήση 2010, η οποία αφορά εταιρείες που δέχονται εισφορές σε ενσώµατα πάγια από πελάτες τους, και δεν αφορά την Εταιρεία. Η Εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει ακόµη τα ανωτέρω νεοκδοθέντα ή αναθεωρηθέντα/τροποιηθέντα πρότυπα και διερµηνείες, ούτε προτίθεται να τα υιοθετήσει πριν από την ηµεροµηνία της υποχρεωτικής εφαρµογής των. 2.4.3. Τροποποιήσεις στα πλαίσια του πρώτου προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων, µε ε- φαρµογή µετά τη χρήση 2008 Τέλος, το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων τροποποίησε ήδη κάποια ισχύοντα Πρότυπα ως τµήµα του πρώτου προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων. Η Εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει ακόµη τις εν λόγω τροποποιήσεις, ούτε προτίθεται να τις υιοθετήσει πριν από την ηµεροµηνία της υποχρεωτικής εφαρµογής των. Με βάση την υπάρχουσα δοµή της Εταιρείας και τις λογιστικές πολιτικές που ακολουθούνται, η ιοίκηση δεν 19

αναµένει σηµαντικές επιδράσεις στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας, από την εφαρ- µογή των εν λόγω τροποποιήσεων, όταν αυτές καταστούν εφαρµοστέες, γι' αυτό και δεν θα παρουσιαστούν αναλυτικά οι τροποποιήσεις αυτές. Τα Πρότυπα που τροποποιήθηκαν είναι τα εξής: ΛΠ 1 "Παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 16 "Ενσώµατες ακινητοποιήσεις" και επακόλουθη τροποποίηση στο ΛΠ 7 "Κατάσταση ταµειακών ροών", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 19 "Παροχές σε εργαζόµενους", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 20 "Λογιστική κρατικών επιχορηγήσεων και γνωστοποίηση της κρατικής υποστήριξης", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 23 "Κόστη δανεισµού", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 27 "Ενοποιηµένες και ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 28 "Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις" και επακόλουθες τροποποιήσεις στο ΛΠ 32 "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση" και στο ΠΧΠ 7 "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009. ΛΠ 29 "Παρουσίαση οικονοµικών στοιχείων σε υπερπληθωριστικές οικονοµίες", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 31 "Συµµετοχές σε κοινοπραξίες" και επακόλουθες τροποποιήσεις στο ΛΠ 32 "Χρη- µατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση" και στο ΠΧΠ 7 "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009. ΛΠ 36 "Αποµείωση αξίας περιουσιακών στοιχείων", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 38 "Άυλα περιουσιακά στοιχεία", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 39 "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και επιµέτρηση", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 40 "Επενδύσεις σε ακίνητα" και επακόλουθες τροποποιήσεις στο ΛΠ 16 "Ενσώµατες ακινητοποιήσεις", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009. ΛΠ 41 "Γεωργία", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΠΧΠ 5 "Μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία που κατέχονται προς πώληση και διακοπείσες δραστηριότητες" και επακόλουθες τροποποιήσεις στο ΠΧΠ 1 "Πρώτη εφαρµογή των ΠΧΠ", εφαρµοστέα από τη χρήση 2010. 20