FACTORY OUTLET AIRPORT Α.Ε.

Α.Μ.Α.Ε.: 58096/04/B/05/17 Εµπορικό Πάρκο Αερολιµένα Αθηνών, Παιανία Tel.: +30 2109699300, Fax: +30 2109648336 ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Για την 3η ιαχειριστική Χρήση [από 1 Ιανουαρίου 2008 µέχρι 31 εκεµβρίου 2008]

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 FACTORY OUTLET AIRPORT A.E. ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Για την 3η διαχειριστική χρήση (1/1/2008-31/12/2008) Περιεχόµενα Γενικές πληροφορίες... 4 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου... 5 Έκθεση Ελέγχου... 10 Κατάσταση Αποτελεσµάτων... 12 Ισολογισµός... 13 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης... 14 Κατάσταση Ταµειακών Ροών... 15 Σηµειώσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων... 16 1. Περιγραφή της Εταιρείας... 16 2. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων... 17 3. Περίληψη βασικών λογιστικών αρχών... 21 4. Σηµαντικές λογιστικές κρίσεις και κύριες πηγές αβεβαιότητας... 27 5. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων... 28 6. Αναταξινοµήσεις κονδυλίων προηγούµενης χρήσης... 30 7. Κύκλος εργασιών (πωλήσεις)... 31 8. Άλλα έσοδα... 31 9. Αποθέµατα και κόστος πωλήσεων... 31 10. Λειτουργικά έξοδα... 32 11. Μισθοδοτικό κόστος και αποζηµιώσεις συνταξιοδότησης προσωπικού... 33 12. Αποσβέσεις... 34 13. Άλλα έξοδα... 35 14. Χρηµατοοικονοµικά έσοδα και έξοδα... 35 15. Φορολογία εισοδήµατος... 36 16. Ακίνητα κατεχόµενα για επένδυση... 39 17. Ιδιοχρησιµοποιούµενα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία... 40 18. Άυλα περιουσιακά στοιχεία... 41 19. Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις... 42 20. Πελάτες και λοιπές βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις... 42 21. Χρηµατικά διαθέσιµα... 42 22. Μετοχικό κεφάλαιο... 43 23. Αποθεµατικά... 43 2

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 24. Μερίσµατα... 43 25. άνεια... 43 26. Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις... 44 27. Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις... 45 28. Γνωστοποιήσεις συνδεδεµένων µερών... 45 29. Ενδεχόµενες υποχρεώσεις και ανειληµµένες δεσµεύσεις... 46 3

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Γενικές πληροφορίες Πλήρης επωνυµία Factory Outlet Airport Ανώνυµος Εµπορική Εταιρεία Εκµετάλλευσης Εκπτωτικών Πολυκαταστηµάτων Αρ. Μητρώου Ανωνύµων Εταιρειών 58096/04/B/05/17 Έδρα Εµπορικό Πάρκο του ιεθνούς Αερολιµένα Αθηνών, Παιανία τηλ.: +30 2109699300, fax: +30 2109648336 ιοικητικό Συµβούλιο Γεώργιος Κουτσολιούτσος, Πρόεδρος Ηλίας Κούκουτσας, Αντιπρόεδρος Εµµανουήλ Ζαχαρίου, Μέλος Ευστράτιος Ελισσαίος, Μέλος Γεώργιος Ματινόπουλος, Μέλος Αρµόδιοι για Παροχή Χρηµατοοικονοµικών Πληροφοριών Νίκος Ζαχαράτος, Οικονοµικός ιευθυντής Νίκος Αναµουρλόγλου, Υπεύθυνος Σχέσεων µε Επενδυτές τηλ.: 210 9699586 fax: 210 9648336 e-mail: ir@elmec.gr Ελεγκτής Γεώργιος Ι. Βαρθαλίτης, ΑΜ ΣΟΕΛ 10251 (τακτικός ελεγκτής) Χρυσούλα Γ. Τσακαλογιάννη, ΑΜ ΣΟΕΛ 23811 (αναπληρωµατικός ελεγκτής) ΒΑΚΕR TILLY HELLAS AE Λεωφ. Μεσογείων 396, 15341 Aγ. Παρασκευή τηλ.: 210 8253078-9, fax: 210 8252133 4

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου Έχουµε την τιµή να σας παρουσιάσουµε τον απολογισµό των δραστηριοτήτων της εταιρείας Factory Outlet Airport AE (στο εξής η "Εταιρεία") για την 3η διαχειριστική χρήση, η οποία καλύπτει την περίοδο από 1 Ιανουαρίου 2008 έως 31 εκεµβρίου 2008. 1. Εισαγωγή Η Factory Outlet Airport ΑΕ ιδρύθηκε την 9/2/2005 µε αντικείµενο εργασιών τη λειτουργία εκπτωτικών πολυκαταστηµάτων και την εµπορία ειδών που πωλούνται σε πολυκαταστήµατα. Η έδρα της βρίσκεται στο Εµπορικό Πάρκο του ιεθνούς Αεροδροµίου Αθηνών. Η Εταιρεία ανήγειρε και λειτουργεί, από το εκέµβριο του 2006, το εκπτωτικό πολυκατάστηµα Factory Outlet στο Εµπορικό Πάρκο του Αερολιµένα Αθηνών, που λειτουργεί στα πρότυπα του οµώνυµου πολυκαταστήµατος του Ν. Φαλήρου. Στο πολυκατάστηµα λειτουργούν σήµερα περίπου 85 επιχειρήσεις που παράγουν ή εµπορεύονται επώνυµα γυναικεία, ανδρικά και παιδικά ενδύµατα, υποδήµατα, αθλητικά είδη και αξεσουάρ και διαθέτουν αυτά σε τιµές τουλάχιστον 30% χαµηλότερες από τις αρχικές. 2. Εγκαταστάσεις Οι κύριες εγκαταστάσεις της Factory Outlet Airport ΑΕ είναι το ανωτέρω περιγραφέν εκπτωτικό πολυκατάστηµα, που βρίσκεται στο εµπορικό πάρκο του Αεροδροµίου Ελ. Βενιζέλος, και έχει συνολικό εµβαδόν περί τα 13χιλ. τετραγωνικά µέτρα. Η έδρα και τα γραφεία της ιοίκησης βρίσκονται επίσης στην παραπάνω διεύθυνση. 3. ιαχειριστικός και οικονοµικός απολογισµός της εξεταζόµενης χρήσης Μέσα σε δύσκολες οικονοµικές συνθήκες, η Εταιρεία επέδειξε και το 2008 σηµαντικότατη αύξηση κύκλου εργασιών. 3.1. Εξωτερικό περιβάλλον H παγκοσµίου εµβέλειας κρίση στο χρηµατοπιστωτικό σύστηµα είχε ολοένα και περισσότερα αρνητικά αποτελέσµατα στη συνολική ζήτηση των προϊόντων των εµπορικών καταστηµάτων. Ωστόσο, επειδή δυνατότητες για ανάπτυξη και κέρδη υπάρχουν ακόµη και κατά τη διάρκεια οικονοµικών κρίσεων, τα εκπτωτικά καταστήµατα (outlets), είδαν τον κύκλο εργασιών τους να ενισχύεται σηµαντικά κατά το δ' τρίµηνο της χρήσης, απόρροια της στροφής του καταναλωτικού κοινού σε "έξυπνες αγορές" επώνυµων ειδών σε προσιτές τιµές. 3.2 Κύκλος εργασιών Κατά την κλειόµενη χρήση, η Εταιρεία µας πραγµατοποίησε πωλήσεις ύψους 7,7 εκατ. έναντι 7,2 εκατ. την προηγούµενη διαχειριστική χρήση (2007), σηµειώνοντας αύξηση 6,58%. 5

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 3.3 Κερδοφορία Τα µικτά και τα λειτουργικά κέρδη της Εταιρείας αυξήθηκαν, χάρη στη σηµαντική αύξηση των κύκλου εργασιών. Οι δείκτες κερδοφορίας της Εταιρείας διαµορφώθηκαν ως εξής: 31/12/2008 2008 2007 Περιθώριο µικτού κέρδους 58,5% 55,3% Περιθώριο λειτουργικού κέρδους 33,0% 27,7% Περιθώριο καθαρού κέρδους 6,3% 2,2% Η άνοδος του περιθωρίου µικτής κερδοφορίας της Εταιρείας οφείλεται, στη σύναψη συνεργασιών µε νέα brands που αποφέρουν υψηλότερη κερδοφορία και στην βελτίωση κερδοφορίας ορισµένων από τα υφιστάµενα brands. Τα µικτά κέρδη διαµορφώθηκαν στα 4,5 εκατ. ευρώ, ήτοι µικτό περιθώριο κέρδους 58,5%. Ανάλογη αύξηση παρουσίασε το περιθώριο λειτουργικού κέρδους, µε τα λειτουργικά κέρδη (προ αποσβέσεων) να ανέρχονται στα 2,5 εκατ. ευρώ. Οµοίως το περιθώριο καθαρού κέρδους (ΕΒΙΤ) της Εταιρείας αυξήθηκε από 2,2% σε 6,3%. 3.4 Μεταβολές παγίων Κατά τη χρήση 2008 η Εταιρεία δαπάνησε 504 χιλ. ευρώ για την ολοκλήρωση εργασιών στο πολυκατάστηµα, έναντι 2,1 εκατ. ευρώ το 2007. Επίσης, αναταξινόµησε το ακίνητο που λειτουργεί το πολυκατάστηµα, συνολικής αναπόσβεστης αξίας 16 εκατ. ευρώ, ως "Ακίνητο κατεχόµενο για επένδυση". 3.5 Αποθέµατα, απαιτήσεις & υποχρεώσεις Τα αποθέµατα της Εταιρείας µειώθηκαν από τα 1,5 στα 1,3 εκατ. ευρώ συνεπεία κυρίως της αύξησης των χώρων που διατίθενται σε τρίτους. Όπως φαίνεται στον πίνακα που ακολουθεί, η κυκλοφοριακή ταχύτητα των αποθεµάτων αυξήθηκε, εξαιτίας των ευµενών συνθηκών ζήτησης που αντιµετώπισε η Εταιρεία ιδιαίτερα κατά το δ τρίµηνο, καθώς και την µείωση των αποθεµάτων από την αύξηση των χωρών που διατίθενται σε τρίτους Οι εµπορικές απαιτήσεις ανέρχονται στα 4,5 εκατ. ευρώ παραµένοντας περίπου στα ίδια επίπεδα µε το 2007, ωστόσο όπως φαίνεται στον ακόλουθο πίνακα, η ταχύτητα είσπραξης απαιτήσεων έχει αυξηθεί, αποτέλεσµα ιδιαίτερα θετικό σε καιρούς µειωµένης εν γένει ρευστότητας. Παράλληλα, µειώθηκαν οι ηµέρες πίστωσης που λαµβάνει η Εταιρεία από τους προµηθευτές της, από 65 σε 57 κατά µέσο όρο. Επιπλέον, οι δείκτες ταµειακής και άµεσης ρευστότητας έχουν αυξηθεί, αποτέλεσµα που προέρχεται κυρίως από την αύξηση των διαθεσίµων. Στον ακόλουθο πίνακα παρατίθενται οι βασικοί αριθµοδείκτες ρευστότητας και κυκλοφοριακής ταχύτητας: 6

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 31/12/2008 31/12/2008 31/12/2007 Γενική ρευστότητα 0,56 0,49 Άµεση ρευστότητα 0,45 0,38 Κεφάλαιο κίνησης 1,70 1,54 Ταµειακή ρευστότητα 0,09 0,04 Κυκλοφοριακή ταχύτητα απαιτήσεων 1,72 1,56 Ηµέρες είσπραξης απαιτήσεων 213 235 Κυκλοφοριακή ταχύτητα υποχρεώσεων 6,38 5,58 Ηµέρες εξόφλησης υποχρεώσεων 57 65 Κυκλοφοριακή ταχύτητα αποθεµάτων 2,23 2,15 Ηµέρες ρευστοποίησης αποθεµάτων 164 170 5. Μετοχικό κεφάλαιο Το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας ανήλθε την 31/12/2006 σε 6.000.000 ευρώ, διαιρούµενο σε 6.000.000 µετοχές, ονοµαστικής αξίας 1 ευρώ η κάθε µία. Έκτοτε δεν σηµειώθηκε άλλη µεταβολή στο µετοχικό κεφάλαιο. 6. ιαχείριση κινδύνων 6.1 Παράγοντες κινδύνου Οι δραστηριότητες της Εταιρείας την αφήνουν εκτεθειµένη σε πιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας και κίνδυνο αγοράς. Η διαχείριση κινδύνου διενεργείται από το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας σε συνεργασία µε το Τµήµα ιαχείρισης ιαθεσίµων της µητρικής εταιρείας. Το ιοικητικό Συµβούλιο χαράσσει τη γενικότερη στρατηγική και τις πολιτικές διαχείρισης κινδύνου. 6.1.1 Κίνδυνος της αγοράς 6.1.1.1 Συναλλαγµατικός κίνδυνος Η Εταιρεία δεν αντιµετωπίζει συναλλαγµατικό κίνδυνο γιατί δεν έχει συναλλαγές σε ξένο νόµισµα. 6.1.1.2 Κίνδυνος τιµών Η Εταιρεία δεν κατέχει χρεόγραφα και συνεπώς δεν εκτίθεται σε κίνδυνο τιµών χρεογράφων. Εξάλλου, οι τιµές των εµπορευµάτων που εµπορεύεται η Εταιρεία δεν παρουσιάζουν ιδιαίτερη διακύµανση, οπότε δεν αποτελούν πηγή κινδύνου τιµών. 7

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 6.1.1.3 Κίνδυνος επιτοκίου Ο κίνδυνος αυτός πηγάζει από το οµολογιακό και τα βραχυπρόθεσµα δάνεια κυµαινόµενου επιτοκίου και συγκεκριµένα από το γεγονός ότι οι συµφωνίες αυτές είναι εκφρασµένες σε κυµαινόµενο επιτόκιο, συνδεδεµένο µε το δείκτη EURIBOR. Με βάση ανάλυση ευαισθησίας που διεξάγει η Εταιρεία, αύξηση του EURIBOR κατά µία ποσοστιαία µονάδα θα επέφερε µείωση των καθαρών κερδών της Εταιρείας για τη χρήση του 2008 κατά 104 χιλιάδες ευρώ περίπου, έναντι 95 χιλ. ευρώ περίπου για την χρήση 2007. Η αύξηση της ευαισθησίας πηγάζει από την αύξηση του µέσου δανειακού υπολοίπου. 6.1.2 Πιστωτικός κίνδυνος Η διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου που αντιµετωπίζει η Εταιρεία γίνεται από το Τµήµα Πιστώσεων της Εταιρείας και περιλαµβάνει, µεταξύ άλλων, λεπτοµερή έλεγχο των οικονοµικών δεδοµένων κάθε πελάτη πριν τη λήψη απόφασης για χορήγηση ορίου πίστωσης στον πελάτη. 6.1.3 Κίνδυνος ρευστότητας Συνετή διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας προϋποθέτει (α) επαρκείς εξασφαλίσεις χρηµατικών διαθεσίµων και (β) τη διαθεσιµότητα χρηµατοδότησης µέσω επαρκών πιστοδοτικών γραµµών. Παρά την πρωτόγνωρη χρηµατοοικονοµική κρίση και τον περιορισµό της ρευστότητας σε παγκόσµιο επίπεδο, η Εταιρεία αξιολογεί ως χαµηλό τον κίνδυνο ρευστότητας χάρη στις υψηλές θετικές ταµειακές ροές από τη λειτουργία του πολυκαταστήµατος. Το Τµήµα ιαχείρισης ιαθεσίµων συντάσσει καταστάσεις προσδοκώµενων ταµειακών ροών οι οποίες επισκοπούνται από τη ιοίκηση µε σκοπό τον καλύτερο προγραµµατισµό της διαχείρισης ρευστότητας. 7. Εργασιακά θέµατα Στους 27 εργαζόµενους ανήλθε το προσωπικό της Εταιρείας την 31/12/2008 έναντι 28 εργαζοµένων στις 31/12/2007. ε λειτουργεί σωµατείο στην Εταιρεία. 8. Επιδιώξεις και στρατηγικές Επιδίωξη της Εταιρείας είναι να παραµείνει στην κορυφή της προτίµησης των καταναλωτών που επιθυµούν να αγοράζουν επώνυµα προϊόντα σε χαµηλές τιµές. 9. Κατακλείδα Μέσα σε δύσκολες οικονοµικές συνθήκες, η Εταιρεία επέδειξε και το 2008 σηµαντικότατη αύξηση κύκλου εργασιών και υψηλή κερδοφορία. 8

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Κλείνοντας, θέτουµε στην έγκρισή σας τις επισυναπτόµενες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας για τη χρήση 2008 ( 31/12/2008), στις οποίες µεταξύ άλλων έχει προβλεφθεί σχηµατισµός τακτικού αποθεµατικού 5% από τα µετά φόρων κέρδη της χρήσεως, ήτοι 24.137,40 ευρώ, ενώ προτείνεται η µη διανοµή µερίσµατος. Παιανία, 16 Μαρτίου 2009 Γεώργιος Κουτσολιούτσος Ηλίας Κούκουτσας Πρόεδρος.Σ. Αντιπρόεδρος.Σ. 9

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της εταιρείας «FACTORY OUTLET AIRPORT A.E.» Έκθεση επί των Οικονοµικών Καταστάσεων. Ελέγξαµε τις συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις της εταιρείας «FACTORY OUTLET AIRPORT Α.Ε.» που αποτελούνται από τον ισολογισµό της 31ης εκεµβρίου 2008, και τις καταστάσεις αποτελεσµάτων, µεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταµειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ηµεροµηνία αυτή καθώς και περίληψη των σηµαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηµατικές σηµειώσεις. Ευθύνη ιοίκησης για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Η ιοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει σχεδιασµό, εφαρµογή και διατήρηση συστήµατος εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση οικονοµικών καταστάσεων, απαλλαγµένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει επίσης την επιλογή και εφαρµογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιµήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή ική µας ευθύνη είναι η έκφραση γνώµης επί αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων, µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχο σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συµµόρφωσή µας µε τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασµό και διενέργεια του ελέγχου µας µε σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το κατά πόσο οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαµβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκµηρίων, σχετικά µε τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαµβάνουν την εκτίµηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονοµικών καταστάσεων, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίµηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαµβάνει υπόψη το σύστηµα εσωτερικού ελέγχου σχετικά µε την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων, µε σκοπό το σχεδιασµό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας του συστήµατος 10

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρµόσθηκαν και του εύλογου των εκτιµήσεων που έγιναν από τη ιοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι τα ελεγκτικά τεκµήρια που έχουµε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεµελίωση της γνώµης µας. Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι συνηµµένες Οικονοµικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονοµική κατάσταση της Εταιρείας κατά την 31 εκεµβρίου 2008, την χρηµατοοικονοµική της επίδοση και τις Ταµειακές της Ροές για τη χρήση που έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Αναφοράς, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων νοµικών θεµάτων. Επαληθεύσαµε τη συµφωνία και την αντιστοίχιση του περιεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζοµένων από τα άρθρα 43α, 107 και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές A.E. Λεωφ. Μεσογείων 396, 153 41 Αγία Παρασκευή ΑΜ ΣΟΕΛ: 148 Αθήνα, 17 Μαρτίου 2009 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Γεώργιος Ι. Βαρθαλίτης ΑΜ ΣΟΕΛ: 10251 11

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Κατάσταση Αποτελεσµάτων Σηµ. 31/12/2008 31/12/2007 Κύκλος εργασιών 7 7.703.911 7.228.081 Κόστος πωλήσεων 9 (3.194.093) (3.230.900) Μικτά κέρδη 4.509.818 3.997.181 Άλλα έσοδα 8 29.577 3.947 Έξοδα διοίκησης 10 (412.229) (410.749) Έξοδα διάθεσης 10 (1.586.876) (1.583.921) Άλλα έξοδα 13 (401) (2.256) Λειτ/κά κέρδη προ αποσβ. 2.539.889 2.004.202 Αποσβέσεις 12 (1.035.044) (958.913) Λειτουργικά κέρδη 1.504.845 1.045.289 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 14 14.430 14.493 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 14 (775.560) (842.634) Κέρδη προ φόρων 743.715 217.148 Φόροι 15 (260.967) (55.082) Καθαρά κέρδη 482.748 162.066 Κέρδη ανά µετοχή - βασικά 0,08 0,03 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 16 έως 47 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 12

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Ισολογισµός Σηµ. 31/12/2008 31/12/2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ιδιοχρησιµοποιούµενα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία 17 590.080 17.179.345 Ακίνητα κατεχόµενα για επένδυση 16 16.052.281 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 18 4.424 2.021 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις 15 112.562 Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις 19 26.280 186.280 16.673.065 17.480.208 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα 9 1.338.221 1.523.639 Πελάτες και λοιπές βραχ/µες απαιτήσεις 20 4.488.042 4.646.245 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 21 1.157.883 585.194 6.984.146 6.755.078 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 23.657.211 24.235.286 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ίδια κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο 22 6.000.000 6.000.000 ιαφορές υπέρ το άρτιο 305.760 305.760 Αποθεµατικά 23 24.137 Αδιανέµητα κέρδη 24 117.743 (340.868) 6.447.640 5.964.892 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Μακροπρόθεσµες δανειακές υποχρεώσεις 25 4.500.000 4.500.000 Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 15 84.860 Υποχρεώσεις συνταξιοδότησης προσωπικού 11 12.212 10.737 Πρόβλεψη για επιπλέον φόρους 15 50.000 4.647.072 4.510.737 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσµες δανειακές υποχρεώσεις 25 9.000.000 9.722.552 Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 27 3.422.278 4.016.825 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις 26 140.221 20.280 12.562.499 13.759.657 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 23.657.211 24.235.286 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 16 έως 47 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 13

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Κατάσταση Μεταβολών Καθαρής Θέσης Μετοχικό κεφάλαιο ιαφορές υπέρ το άρτιο Αποθε- µατικά Αδιανέµητα κέρδη Σύνολο Υπόλοιπο την 31/12/2006 6.000.000 305.760 (502.934) 5.802.826 Κέρδη περιόδου µετά από φόρους 162.066 162.066 Υπόλοιπο την 31/12/2007 6.000.000 305.760 (340.868) 5.964.892 Κέρδη περιόδου µετά από φόρους 482.748 482.748 Σχηµατισµός αποθεµατικών 24.137 (24.137) Υπόλοιπο την 31/12/2008 6.000.000 305.760 24.137 117.743 6.447.640 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 16 έως 47 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 14

FACTORY OUTLET ΑIRPORT A.E. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1/2008-31/12/2008 Κατάσταση Ταµειακών Ροών Λειτουργικές δραστηριότητες 31/12/2008 31/12/2007 Κέρδη/(ζηµίες) προ φόρων 743.715 217.148 Πλέον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 1.035.044 958.913 Προβλέψεις για κινδύνους και έξοδα 1.475 (542) Ζηµίες πώλησης παγίων περιουσιακών στοιχείων 1.137 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 775.560 842.634 Μείον προσαρµογές για: Κέρδη πώλησης παγίων περιουσιακών στοιχείων (371) (1.015) Χρηµατοοικονοµικά έσοδα (14.430) (14.493) Πλέον µεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης: Μείωση/(αύξηση) αποθεµάτων 185.418 (46.113) Μείωση/(αύξηση) απαιτήσεων 318.203 2.428.861 Αύξηση/(µείωση) µη δανειακών υποχρεώσεων (575.147) (5.180.064) Μείον: Τόκοι και συναφή τραπεζικά έξοδα πληρωθέντα (794.960) (783.087) Φόροι πληρωθέντες 106.396 (47.061) Καθαρές εισροές/(εκροές) από λειτ/κές δραστηριότητες (α) 1.780.903 (1.623.682) 31/12/2008 Επενδυτικές δραστηριότητες Εισροές από πώληση ενσώµατων παγίων στοιχείων 4.290 21.707 Τόκοι εισπραχθέντες 14.430 14.493 Μείον: Απόκτηση ενσώµατων πάγιων περιουσ. στοιχείων (418.639) (2.115.041) Απόκτηση ακινήτων για επένδυση (82.685) Απόκτηση άυλων περιουσιακών στοιχείων (3.058) (1.898) Καθαρές εισροές/(εκροές) από επενδυτ. δραστ/τες (β) (485.662) (2.080.739) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Πλέον ή Μείον: Αναλήψεις νέων δανείων 6.000.000 4.335.173 Αποπληρωµές δανείων (6.722.552) (1.100.000) Καθαρές εισροές/(εκροές) από χρηµατοδοτ. δραστ/τες (γ) (722.552) 3.235.173 Μετρητά και ισοδύναµα στην έναρξη της περιόδου 585.194 1.054.442 Πλέον: Καθαρές εισροές/(εκροές) περιόδου (α+β+γ) 572.689 (469.248) Μετρητά και ισοδύναµα στη λήξη της περιόδου 1.157.883 585.194 Οι σηµειώσεις επί των σελίδων 16 έως 47 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων 15

Σηµειώσεις επί των Οικονοµικών Καταστάσεων 1. Περιγραφή της Εταιρείας 1.1. Γενικές πληροφορίες Η Factory Outlet Airport ΑΕ ιδρύθηκε την 9/2/2005 και η διάρκειά της ορίστηκε σε πενήντα έτη. Η πλήρης επωνυµία της είναι Factory Outlet Airport Ανώνυµη Εµπορική Εταιρεία Εκµετάλλευσης Εκπτωτικών Πολυκαταστηµάτων. Είναι Ανώνυµη Εταιρεία που λειτουργεί κάτω από την ελληνική νοµοθεσία. Είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιρειών του Υπουργείου Ανάπτυξης µε αριθµό 58096/04/Β/05/17. Η έδρα της βρίσκεται στο Εµπορικό Πάρκο του ιεθνούς Αεροδροµίου Αθηνών. Το αντικείµενο των εργασιών της, βάσει του άρθρου 3 του Καταστατικού της, είναι η διαχείριση και εµπορία ειδών που πωλούνται σε πολυκαταστήµατα. 1.2. ραστηριότητα εγκαταστάσεις Η Factory Outlet Airport AΕ διαχειρίζεται το οµώνυµο εκπτωτικό πολυκατάστηµα που λειτουργεί στην έδρα της Εταιρείας στα πρότυπα του ήδη επιτυχηµένου εκπτωτικού πολυκαταστήµατος "Factory Outlet" της οδού Πειραιώς. Στο πολυκατάστηµα λειτουργούν σήµερα περίπου 85 επιχειρήσεις που παράγουν ή εµπορεύονται επώνυµα γυναικεία, ανδρικά και παιδικά ενδύµατα, υποδήµατα, αθλητικά είδη και αξεσουάρ και διαθέτουν αυτά σε τιµές τουλάχιστον 30% χαµηλότερες από τις αρχικές. Περί τα 250 επώνυµα brands διατίθενται σήµερα από το πολυκατάστηµα της Εταιρείας. Οι κύριες εγκαταστάσεις της Factory Outlet Airport ΑΕ είναι το ανωτέρω περιγραφέν πολυκατάστηµα που βρίσκεται στο Εµπορικό Πάρκο του Αεροδροµίου Αθηνών "Ελευθέριος Βενιζέλος" και έχει συνολική επιφάνεια περί τα 13 χιλιάδες τετραγωνικά µέτρα. 1.3. Σχέσεις µητρικής θυγατρικής Η Εταιρεία είναι θυγατρική της Elmec Sport ABETE, Λ. Βουλιαγµένης 96, 16674 Γλυφάδα, ΑΜΑΕ 6357/06/Β/86/59, η οποία έχει εισαγάγει τις µετοχές της στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Αµφότερες οι εταιρείες Factory Outlet ΑΕE και Elmec Sport ABETE ανήκουν στον Όµιλο Εταιρειών Folli-Follie. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας περιλαµβάνονται µε τη µέθοδο της πλήρους ενοποίησης στις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις των κάτωθι εταιρειών, που ανήκουν όλες στον Όµιλο Folli-Follie και έχουν εισαγάγει τις µετοχές τους στο Χρηµατιστήριο Αθηνών: Elmec Sport ΑΒΕΤΕ, Λ. Βουλιαγµένης, 16674 Γλυφάδα Καταστήµατα Αφορολογήτων Ειδών ΑΕ, 23 ο χλµ. Ε.Ο. Αθηνών-Λαµίας, Άγ. Στέφανος 16

Folli-Follie ΑΒΕΕ,, 23 ο χλµ. Ε.Ο. Αθηνών-Λαµίας, Άγ. Στέφανος. 2. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονοµικών καταστάσεων 2.1. Αντικείµενο και έγκριση των οικονοµικών καταστάσεων Οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας (στο εξής "οικονοµικές καταστάσεις") αναφέρονται στη 3η διαχειριστική χρήση της Εταιρείας, η οποία καλύπτει την περίοδο από 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2008, και εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας κατά τη συνεδρίασή του της ευτέρας 16 Μαρτίου 2009. 2.2. ηµοσιότητα των οικονοµικών καταστάσεων Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας δηµοσιεύονται στην ιστοσελίδα της Elmec Sport ABETE (www.elmec.gr) και παραµένουν προσπελάσιµες για δύο τουλάχιστον έτη µετά την έκδοσή τους. Στοιχεία των οικονοµικών καταστάσεων δηµοσιεύονται στον ηµερήσιο Τύπο, σύµφωνα µε την κείµενη νοµοθεσία. 2.3. Βάση προετοιµασίας των οικονοµικών καταστάσεων Οι συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση τα ιεθνή Λογιστικά Πρότυπα (στο εξής " ΛΠ") και τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (στο εξής " ΠΧΠ") που έχουν εγκριθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η κατάρτισή τους έγινε σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους. Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί όπως η ιοίκηση προβαίνει στην διενέργεια κρίσεων, εκτιµήσεων και υποθέσεων που επηρεάζουν τα ποσά των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, τα ποσά των ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων, καθώς και τα ποσά των εσόδων και εξόδων κατά την διάρκεια της χρήσεως. Οι εν λόγω εκτιµήσεις βασίζονται σε ιστορικά στοιχεία και άλλους παράγοντες που θεωρούνται σχετικοί. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα ενδέχεται να διαφέρουν από αυτές τις εκτιµήσεις. 2.4. Εφαρµογή νεοεκδοθέντων και αναθεωρηθέντων λογιστικών προτύπων 2.4.1. Τροποποιήσεις προτύπων & διερµηνείες µε υποχρεωτική εφαρµογή για το 2008 ΛΠ 39 (Τροποποίηση) "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση" και ΠΧΠ 7 (Τροποποίηση) "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις" Επαναταξινόµηση χρηµατοοικονοµικών µέσων (εφαρµόζεται από την 1η Ιουλίου 2008) Επίσης τρεις διερµηνείες που εκδόθηκαν από την Επιτροπή ιεθνών ιερµηνειών Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης έχουν εφαρµογή για την παρουσιαζόµενη χρήση. Αυτές είναι: 17

ιερµηνεία 11, Συναλλαγές Ιδίων Μετοχών Οµίλου ιερµηνεία 12, Συµφωνίες Παραχώρησης, και ιερµηνεία 14, Όρια Περιουσιακών Στοιχείων Καθορισµένων Παροχών, Ελάχιστο Απαιτούµενο Σχηµατισµένο Κεφάλαιο και η Αλληλεπίδρασή τους Η εφαρµογή των ανωτέρω αναθεωρηθέντων προτύπων και διερµηνειών δεν επηρέασε τα µεγέθη της Εταιρείας. 2.4.2. Νέα πρότυπα τροποποιήσεις & διερµηνείες µε εφαρµογή µετά τη χρήση 2008 Εξάλλου, τα κάτωθι νέα πρότυπα, αναθεωρηθέντα και τροποποιηθέντα πρότυπα και διερµηνείες δεν έχουν υποχρεωτική εφαρµογή για την παρουσιαζόµενη χρήση: ΠΧΠ 8 "Τοµείς ραστηριοτήτων", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο εισάγει την "προσέγγιση της διοίκησης" στην πληροφόρηση ανά τοµέα. Το ΠΧΠ 8 θα απαιτεί αλλαγή στην παρουσίαση και γνωστοποίηση πληροφοριών κατά τοµέα βάσει των εσωτερικών αναφορών που επισκοπούνται σε τακτά διαστήµατα από τη ιοίκηση. Η εφαρµογή του ΠΧΠ 8 δεν είναι υποχρεωτική για την Εταιρεία και η Εταιρεία δεν προτίθεται να το εφαρµόσει προαιρετικά. ΛΠ 23 "Κόστη ανεισµού" (τροποποίηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο αφαιρεί τη δυνατότητα εξοδοποίησης του κόστους δανεισµού και απαιτεί την κεφαλαιοποίηση του κόστους δανεισµού που σχετίζεται άµεσα µε την απόκτηση, κατασκευή ή παραγωγή ενός περιουσιακού στοιχείου. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΛΠ 23 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΛΠ 1 "Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων" (αναθεώρηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο εισάγει τον όρο "συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα", τα οποία αντιπροσωπεύουν µεταβολές ιδίων κεφαλαίων κατά τη διάρκεια µιας περιόδου εκτός εκείνων που οφείλονται σε συναλλαγές µε ιδιοκτήτες που ενεργούν µε την ιδιότητά τους ως ιδιοκτήτες. Τα συγκεντρωτικά συνολικά έσοδα µπορούν να απεικονιστούν είτε σε µία µεµονωµένη κατάσταση συνολικών εσόδων ή σε κατάσταση αποτελεσµάτων και ξεχωριστή κατάσταση συνολικών εσόδων. Η εφαρµογή του αναθεωρηµένου ΛΠ 1 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΛΠ 32 "Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Παρουσίαση" (τροποποίηση) και ΛΠ 1 "Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων" (τροποποίηση): ιαθέσιµα Χρηµατοοικονοµικά µέσα και υποχρεώσεις που επέρχονται στη ρευστοποίηση, εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο απαιτεί όπως διαθέσιµα µέσα και µέσα που επιβάλλουν στην επιχείρηση την υποχρέωση να παραδώσει σε τρίτον κατ' αναλογία µερίδιο των καθαρών περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης µόνο σε περίπτωση ρευστοποίησης, να απεικονιστούν στην καθαρή θέση εάν πληρούνται κάποιες προϋποθέσεις. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΛΠ 32 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΛΠ 39 "Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση" (τροποποίηση): Αντισταθµισµένα Στοιχεία που Εµπίπτουν στο Πεδίο Εφαρµογής της Λογιστικής 18

Αντιστάθµισης, εφαρµοστέο από τη χρήση 2010, το οποίο αποσαφηνίζει εάν ορισµένοι κίνδυνοι και τµήµατα ταµειακών ροών εµπίπτουν στο πεδίο εφαρµογής της λογιστικής αντιστάθµισης. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΛΠ 39 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΠΧΠ 3 "Συνενώσεις Επιχειρήσεων" (αναθεώρηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2010, σύµφωνα µε το οποίο (α) Ο ορισµός της επιχείρησης έχει επεκταθεί, και συνεπώς είναι πιθανόν να θεωρούνται περισσότερες αποκτήσεις ως συνενώσεις επιχειρήσεων, (β) Ενδεχόµενες αµοιβές θα επιµετρούνται σε εύλογη αξία, και µεταγενέστερες µεταβολές αυτών θα αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα, (γ) Τα κόστη συναλλαγής, εκτός από τα κόστη για έκδοση µετοχών και χρέους, θα αναγνωρίζονται ως δαπάνες όταν πραγµατοποιούνται, (δ) Τυχόν συµµετοχή στην αποκτώµενη που προϋπήρχε θα επιµετρείται σε εύλογη αξία µε το κέρδος ή ζηµία να αναγνωρίζεται στα αποτελέσµατα, (ε) Τυχόν δικαιώµατα µειοψηφίας θα επιµετρούνται είτε σε εύλογη αξία, είτε κατά την αναλογία δικαιωµάτων στα αναγνωρίσιµα περιουσιακά στοιχεία της αποκτώµενης, ανά συναλλαγή. Η Εταιρεία θα εφαρµόσει το αναθεωρηµένο ΠΧΠ 3 µόνον σε µελλοντικές συνενώσεις επιχειρήσεων. ΛΠ 27 "Ενοποιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις" (τροποποίηση), εφαρµοστέο από τη χρήση 2010, το οποίο απαιτεί µεταβολές δικαιωµάτων σε ήδη θυγατρική εταιρεία που δεν επιφέρουν απώλεια του ελέγχου να αναγνωρίζονται ως συναλλαγή ιδίων κεφαλαίων. Η Εταιρεία θα εφαρµόσει το αναθεωρηµένο ΛΠ 27 µόνον σε µελλοντικές συνενώσεις επιχειρήσεων. ΠΧΠ 2 "Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών" (τροποποίηση): Προϋποθέσεις Κατοχύρωσης και Ακυρώσεις, εφαρµοστέο από τη χρήση 2009, το οποίο ξεκαθαρίζει τον ορισµό των προϋποθέσεων κατοχύρωσης, εισάγει την έννοια των προϋποθέσεων µη κατοχύρωσης, απαιτεί οι προϋποθέσεις µη κατοχύρωσης να απεικονίζονται στην εύλογη αξία την ηµεροµηνία της παραχώρησης και παρέχει το λογιστικό χειρισµό των προϋποθέσεων µη κατοχύρωσης και ακυρώσεων. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΠΧΠ 2 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. ΠΧΠ 1 "Πρώτη Εφαρµογή των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης" (τροποποίηση) και ΛΠ 27 "Ενοποιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις" (τροποποίηση): Κόστος της Επένδυσης σε Θυγατρική, από Κοινού Ελεγχόµενη ή Συνδεδεµένη Εταιρεία, εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. Η τροποποίηση αυτή προβλέπει για τις εταιρείες που εφαρµόζουν για πρώτη φορά τα ΠΧΠ απαλλαγή από ορισµένες απαιτήσεις του ΛΠ 27. Καθώς η Εταιρεία έχει ήδη µεταβεί στα ΠΧΠ, η τροποποίηση αυτή δεν θα έχει επίπτωση στις οικονοµικές της καταστάσεις. ιερµηνεία 13 "Προγράµµατα Πιστότητας Πελατών", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009, η οποία επιφέρει τροποποιήσεις στην επιµέτρηση εσόδων και απαιτήσεων σε περιπτώσεις πώλησης αγαθών στα πλαίσια ενός προγράµµατος κινήτρων πιστότητας. Η εφαρµογή του τροποποιηµένου ΠΧΠ 2 δεν αναµένεται να έχει σηµαντικές επιπτώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρείας. 19

ιερµηνεία 15 "Συµφωνίες για την Κατασκευή Ακίνητης Περιουσίας", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009, η οποία αυξάνει το εύρος των συναλλαγών που εµπίπτουν στο ΛΠ 18 αντί του ΛΠ 11. Η ιερµηνεία αυτή δεν θα έχει επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 16 "Αντιστάθµιση µιας Καθαρής Επένδυσης σε Αλλοδαπές ραστηριότητες", εφαρµοστέα από τη χρήση 2009, η οποία διευκρινίζει ότι η αντιστάθµιση επενδύσεων αναφέρεται σε διαφορές του λειτουργικού νοµίσµατος και όχι του νοµίσµατος παρουσίασης, και ότι τα µέσα αντιστάθµισης µπορεί να κατέχονται από οποιαδήποτε εταιρεία Οµίλου επιχειρήσεων. Η εφαρµογή της ιερµηνείας αυτής δεν αναµένεται να έχει επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 17 " ιανοµές µη ταµειακών περιουσιακών στοιχείων σε ιδιοκτήτες", εφαρµοστέα από τη χρήση 2010, η οποία παρέχει οδηγίες για το πότε και πώς µια υποχρέωση για συγκεκριµένες διανοµές µη ταµειακών περιουσιακών στοιχείων σε ιδιοκτήτες αναγνωρίζεται και επιµετρείται και για το πώς να απεικονιστεί λογιστικά η τακτοποίηση της υποχρέωσης. Η εφαρµογή της ιερµηνείας αυτής δεν αναµένεται να έχει επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας. ιερµηνεία 18 "Μεταβίβαση των Περιουσιακών Στοιχείων από Πελάτες", εφαρµοστέα από τη χρήση 2010, η οποία αφορά εταιρείες που δέχονται εισφορές σε ενσώµατα πάγια από πελάτες τους, και δεν αφορά την Εταιρεία. Η Εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει ακόµη τα ανωτέρω νεοκδοθέντα ή αναθεωρηθέντα/τροποιηθέντα πρότυπα και διερµηνείες, ούτε προτίθεται να τα υιοθετήσει πριν από την ηµεροµηνία της υποχρεωτικής εφαρµογής των. 2.4.3. Τροποποιήσεις στα πλαίσια του πρώτου προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων, µε εφαρµογή µετά τη χρήση 2008 Τέλος, το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων τροποποίησε ήδη κάποια ισχύοντα Πρότυπα ως τµήµα του πρώτου προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων. Η Εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει ακόµη τις εν λόγω τροποποιήσεις, ούτε προτίθεται να τις υιοθετήσει πριν από την ηµεροµηνία της υποχρεωτικής εφαρµογής των. Με βάση την υπάρχουσα δοµή της Εταιρείας και τις λογιστικές πολιτικές που ακολουθούνται, η ιοίκηση δεν αναµένει σηµαντικές επιδράσεις στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας, από την εφαρµογή των εν λόγω τροποποιήσεων, όταν αυτές καταστούν εφαρµοστέες, γι' αυτό και δεν θα παρουσιαστούν αναλυτικά οι τροποποιήσεις αυτές. Τα Πρότυπα που τροποποιήθηκαν είναι τα εξής: ΛΠ 1 "Παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 16 "Ενσώµατες ακινητοποιήσεις" και επακόλουθη τροποποίηση στο ΛΠ 7 "Κατάσταση ταµειακών ροών", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. ΛΠ 19 "Παροχές σε εργαζόµενους", εφαρµοστέο από τη χρήση 2009. 20