Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα 28 Δεκεμβρίου 2015 Σημαντικές αποφάσεις και εξελίξεις το 2015 Χωρίς τη σημαντική είδηση η εβδομάδα που πέρασε, μετά και την απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ για αύξηση επιτοκίων προ ολίγων ημερών. Λόγω εορταστικού κλίματος, το πρόβλημα της ρευστότητας στις αγορές έχει ενταθεί, ενισχύοντας τις ανησυχίες και τις συζητήσεις ως προς αυτό το ζήτημα. Κάνοντας μια ανασκόπηση για το 2015, σίγουρα το πιο σημαντικό θέμα ήταν και πάλι από τη πλευρά της νομισματικής πολιτικής με την απόφαση της Fed για αύξηση του βασικού επιτοκίου να είναι σε πρώτο πλάνο. Έπειτα, τη σκυτάλη πήρε η ECB όταν και στις αρχές Μαρτίου ανακοίνωσε το πολυαναμενόμενο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, το ευρωπαϊ- κό QE. Στην Ιαπωνία, οι συζητήσεις στρέφονται γύρω από την αποτελεσματικότητα του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων από τη Κεντρική Τράπεζα, καθώς τα στοιχεία από το μέτωπο του πληθωρισμού δεν είναι καθόλου αισιόδοξα. Στην Κίνα, μετά τις ανησυχίες του καλοκαιριού όπου και οδήγησε τις χρηματιστηριακές αγορές σε σημαντική πτώση, πλέον οι προσδοκίες για ρυθμούς ανάπτυξης παρόμοιους με αυτούς του παρελθόντος έχουν μετριαστεί ενώ η κυβέρνηση συνεχίζει να υπόσχεται μια χαλαρή νομισματική πολιτική και μια δημοσιονομική να παίρνει τη σκυτάλη, κάτι το οποίο επιθυμούν οι περισσότεροι φορείς χάραξης πολιτικής, παγκοσμίως. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

τρίμηνο αναπτύχθηκε με ρυθμούς μικρότερους των αρχικών εκτιμήσεων και συγκεκριμένα κατά 0,4% και για τα δύο τρίμηνα. Γαλλία Ευρωζώνη Economy & Markets Σε χαμηλό 6 ετών οι τιμές παραγωγού στη Γερμανία Μικρότερη των αρχικών εκτιμήσεων η ανάπτυξη της Μεγάλης Βρετανίας σε β και γ τρίμηνο Ανάπτυξη 0,3% για τη Γαλλία στο γ τρίμηνο του 2015 Σε υψηλό 20 μηνών η μεταποίησης στην Ευρωζώνη Σε χαμηλό 7 ετών η ανεργία στη Μεγάλη Βρετανία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 0,3% στο γ τρίμηνο του 2015, οι καταναλωτικές δαπάνες Νοεμβρίου μειώθηκαν 1,1% για το μήνα Οκτώβριο σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκαν 1%. Ιταλία Οι λιανικές πωλήσεις Οκτωβρίου μειώθηκαν 0,3% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκαν 1,8% και οριακά περισσότερο του αναμενομένου. Τουρκία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια Γερμανία Η καταναλωτική εμπιστοσύνη στη χώρα αυξήθηκε οριακά στις 9,4 μονάδες ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε σε χαμηλό 6 ετών και κατά 0,2% το Νοέμβριο, σε μηνιαία βάση. Μεγάλη Βρετανία Το ΑΕΠ της χώρας για το β και γ 2

0,3%. Το προσωπικό εισόδημα Νοεμβρίου αυξήθηκε 0,3% και οριακά περισσότερο του αναμενομένου. Αμερική Economy & Markets Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 5χιλ την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 9 η Δεκεμβρίου και έφτασαν τις 267χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 47χιλ και έφτασαν στις 2,2 για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 12 η Δεκεμβρίου. Οριακά μικρότερη των αρχικών εκτιμήσεων η ανάπτυξη στις ΗΠΑ Αύξηση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ Μείωση των εκτιμήσεων για την οικονομία της χώρας από τη Κεντρική Τράπεζα της Βραζιλίας ΗΠΑ Το ΑΕΠ της χώρας αυξήθηκε κατά 2% στο γ τρίμηνο του 2015 και λιγότερο της αρχικής εκτίμησης 2,1%. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν αυξήθηκε από τις 91,3 στις 92,6 μονάδες ενώ οι παραγγελίες διαρκών αγαθών παρέμειναν αμετάβλητες και οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν Στην αγορά κατοικίας, οι πωλήσεις νεόδμητων για το μήνα Νοέμβριο αυξήθηκαν 4,3% και οι μεταπωλήσεις μειώθηκαν αισθητά και κατά 10,5%. Kαναδάς Οι λιανικές πωλήσεις Οκτωβρίου αυξήθηκαν οριακά και λιγότερο του αναμενομένου 0,4%. Βραζιλία Ενώ η Κεντρική Τράπεζα μείωσε τις προσδοκίες της για την ανάπτυξη στη χώρα για το 2015 και 2016 ενώ αναθεώρησε προς τα πάνω τις εκτιμήσεις της για το πληθωρισμό στο 10,8% από 9,5%. Μεξικό Οι λιανικές πωλήσεις Οκτωβρίου αυξήθηκαν 0,3% και οριακά λιγότερο 3

του αναμενομένο σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκαν 4,8%. Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε από 4,55% σε 3,96%. Ιαπωνία Ο εθνικός πληθωρισμός Νοεμβρίου παρέμεινε αμετάβλητος στο 0,3% ενώ ο αντίστοιχος για τη περιοχή του Τόκιο αυξήθηκαν οριακά στο 0,1%. Ινδία Το έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών της χώρας αυξήθηκε από τα $6,1δις στα $8,2δις. Μαλαισία Ασία Economy & Markets Ο πληθωρισμός Νοεμβρίου αυξήθηκε οριακά στο 2,6%. Ταιβάν Διαβεβαίωση της κινέζικης κυβέρνησης για συνέχιση της χαλαρής νομισματικής πολιτικής Η ανεργία αυξήθηκε στο 3,84% ενώ η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 4,94% σε ετήσια βάση. Αμετάβλητος ο πληθωρισμός στην Ιαπωνία Μείωση των βιομηχανικών κερδών στη Κίνα Κίνα Ενώ η κυβέρνηση δήλωσε ότι η νομισματική πολιτική αναμένεται να είναι ακόμη πιο χαλαρή στο επόμενο διάστημα και με τη δημοσιονομική πολιτική να πρέπει να μπει σε πρώτο πλάνο, τα βιομηχανικά κέρδη μειώθηκαν 1,4% και λιγότερο της προηγούμενης μέτρησης. 4

Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,5 0,1 11 USA 2,5 0,1 5,3 Japan 0,6 0,8 3,4 Germany 1,6 0,2 6,4 United Kingdom 2,4 0,1 5,4 France 1,1 0,1 10,4 Italy 0,7 0,1 12,1 Australia 2,3 1,5 6,1 Canada 1,2 1,2 6,9 Switzerland 0,6-1,0 3,4 Greece -1,4-1,3 26,2 China 6,9 1,5 4,2 Russia -3,6 15 6,2 Mexico 2,5 3 4,4 Turkey 2,9 7,4 10,3 South Africa 1,9 4,9 25,2 India 7,4 6,35 - Indonesia 5 6,5 5,9 Philippines 6 2 6,5 Malaysia 4,9 2 3 South Korea 2,7 0,8 3,7 Source:Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 5

10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,223 0,038 Japan 0,173 0,014 Germany 0,466 0,041 UK 1,824 0,066 France 0,809 0,044 Italy 1,544 0,037 Spain 1,577 0,084 Australia 2,711-0,074 Switzerland -0,252 0,062 Greece 7,992 0,029 China 2,760 - Russia 9,780-0,090 Mexico 6,080 0,023 Brazil 7,056 0,415 South Korea 2,131-0,086 India 7,870-0,011 Philippines 4,180-0,024 Malaysia 4,258 0,003 6

Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.674,00 2,42 0,38-0,54 MSCI Emerging 804,06 1,85-13,78-13,11 MSCI Frontier 499,14 0,83-15,78-15,87 STOXX 600 366,39 0,38 10,40 9,97 EUROSTOXX 50 3.286,68-0,67 7,90 6,61 7

Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.602,61 0,32 0,94-0,22 S&P 500 2.064,29 0,94 2,19 1,09 Nasdaq 5.045,93 0,92 7,96 7,13 Nikkei 18.789,69-3,02 9,29 7,24 FTSE 100 6.240,98 2,49-0,84-1,48 DAX 10.488,75 2,47 9,40 8,12 CAC 40 4.674,53-0,31 12,58 11,97 SMI 8.515,82 1,18-0,14-0,57 8

Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.612,49 1,37 13,94 19,95 Hang Seng 22.040,59 1,22-2,94-1,88 RTS Russia 781,10 0,94 2,36-4,01 Bovespa 43.469,52-2,22-11,98-13,51 Nifty 7.865,95 0,21-3,80-2,52 MEXBOL 43.579,67 0,06 2,76 3,10 ASE 619,04 3,12-23,82-26,24 MERVAL 11.439,48 0,04 40,35 43,79 9

Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,096 0,810-9,44-9,84 USD/JPY 120,250 0,757-0,39 0,35 GBP/USD 1,492 0,154-4,23-3,86 EUR/CHF 1,082-0,375 11,14 11,14 USD/CNY 6,476 0,080-4,18-4,25 USD/AUD 1,374-1,442 12,23 11,75 EUR/RUB 77,236-0,337-4,83-7,68 EUR/TRY 3,203-1,333-11,76-11,40 EUR/MEX 18,887-1,427-5,55-4,98 EUR/CNY 7,088-1,099 6,44 6,99 EUR/AUD 1,505 0,630-1,65-0,69 10

Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.076,10 2,38-9,14-8,32 Silver 14,37 1,94-8,51-8,56 Brent 37,89 2,74-33,91-37,10 WTI Crude 38,10 9,70-28,48-31,77 Platinum 882,10 2,65-26,98-26,00 Palladium 558,85 0,08-29,93-30,84 11

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 12

7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 13