Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα 21 Νοεμβρίου 2016 Αυξημένες οι προσδοκίες των αγορών για πληθωρισμό, αύξηση των κρατικών επιτοκίων Η πρόεδρος της Fed, Janet Yellen, στα πλαίσια της κατάθεσής της στο Κογκρέσο δήλωσε ότι η στιγμή για την επόμενη αύξηση επιτοκίων ίσως είναι «σχετικά σύντομα». Έτσι, στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, οι αγορές έχουν ήδη προεξοφλήσει μια σχετική απόφαση της Τράπεζας των ΗΠΑ, σε ποσοστό μέχρι και 90% περίπου. Τυχόν διαφορετική απόφαση της Fed, πιθανόν να οδηγήσει σε μεγαλύτερη αβεβαιότητα και μεταβλητότητα καθώς η πρόσφατη ενίσχυση του δολαρίου αλλά και των περισσοτέρων κρατικών επιτοκίων έχουν ήδη ενσωματώσει μια απόφαση αύξηση επιτοκίου. «Σύμμαχος», αν και μη αναμενόμενος, της Janet Yellen αναδεικνύεται ο νεοεκλεγείς πρόεδρος Donald Trump, ο οποίος έχει ήδη υποσχε- θεί περικοπές φόρων και επεκτατική δημοσιονομική πολιτική. Εάν τηρήσει τις υποσχέσεις του, αυτό αναμένεται να δημιουργήσει θετικές προσδοκίες για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ καθώς και περαιτέρω μείωση της ανεργίας. Ήδη, οι προσδοκίες σχετικά με τον αμερικάνικο πληθωρισμό έχουν αυξηθεί, οι οποίες με τη σειρά τους έχουν οδηγήσει το τελευταίο διάστημα σε σημαντική ενίσχυση του δολαρίου σε σχέση με τα σημαντικότερα νομίσματα αλλά και στην άνοδο των επιτοκίων των περισσοτέρων κρατικών ομολόγων, τα οποία πλέον βρίσκονται σε υψηλά 52 εβδομάδων και όχι στα χαμηλά όπως παρατηρούνταν μέχρι πριν από αρκετές εβδομάδες, ενώ ακόμη και τα γερμανικά 10ετή επιτόκια δείχνουν σημαντική σταθεροποίηση γύρω από το 0,3%. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

Γερμανία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε με ρυθμό 0,2% στο γ τρίμηνο του 2016 και οριακά λιγότερο του αναμενομένου. Μεγάλη Βρετανία Ευρωζώνη Economy & Markets Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε στο 4,8% και στο χαμηλότερο επίπεδο πολλών ετών ενώ ο πληθωρισμός μειώθηκε οριακά στο 0,9%. Ανάπτυξη 0,3% για την Ευρωζώνη στο γ τρίμηνο Οριακή αύξηση στο 0,5% του πληθωρισμού της Ευρωζώνης Μικρότερη του αναμενομένου η ανάπτυξη στη Γερμανία Σε χαμηλά πολλών ετών η ανεργία στη Μεγάλη Βρετανία Ευρωζώνη Η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε 0,3% στο γ τρίμηνο του 2016 σε τριμηνιαία βάση και όσο αναμενόταν ενώ σε ετήσια αναπτύχθηκε 1,6%. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε οριακά στο 0,5% και η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 0,8% σε μηνιαία βάση και λιγότερο του αναμενομένου. Γαλλία Η ανεργία γ τριμήνου αυξήθηκε οριακά στο 10% ενώ ο πληθωρισμός παρέμεινε σταθερός στο 0,4%. Ιταλία Ενώ η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 0,3% σε τριμηνιαία βάση και 0,9% σε ετήσια και όσο αναμενόταν, ο πληθωρισμός παρέμεινε σταθερός στο -0,1%. Ρωσία Η οικονομία της χώρας στο γ τρίμηνο γνώρισε ύφεση 0,4% σε ετήσια βάση, η ανεργία Οκτωβρίου αυξήθηκε στο 5,4% ενώ οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν 4,4% σε ετήσια βάση. Τουρκία Η ανεργία αυξήθηκε αισθητά στο 11,3%. 2

ετήσια και οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 0,8% σε μηνιαία και 4,3% σε ετήσια βάση. Αμερική Economy & Markets Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 19χιλ και έφτασαν τις 235χιλ την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 12 η Νοεμβρίου. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 66χιλ και έφτασαν στις 1,977εκ για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 5 η Νοεμβρίου και σε χαμηλά 15 ετών. Αύξηση του πληθωρισμού στο 1,6% στις ΗΠΑ Αμετάβλητη η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ, αύξηση για τις λιανικές πωλήσεις Σε χαμηλά άνω των 40 ετών οι αιτήσεις ανεργίας στις ΗΠΑ Αύξηση του επιτοκίου από τη Τράπεζα του Μεξικό ΗΠΑ Στην αγορά κατοικίας, οι ενάρξεις κατοικιών αυξήθηκαν 25,5% τον Οκτώβριο Καναδάς Ο πληθωρισμός Οκτωβρίου αυξήθηκε στο 1,5% από 1,3%. Μεξικό Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε στην αύξηση του βασικού επιτοκίου από 4,75% σε 5,25%. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο δείκτης leading indicators ενισχύθηκε οριακά τον Οκτώβριο ενώ ο πληθωρισμός αυξήθηκε οριακά στο 1,6% και οι τιμές παραγωγού παρέμειναν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση και αυξήθηκαν 1,2% σε ετήσια. Η βιομηχανική παραγωγή Οκτωβρίου παρέμεινε αμετάβλητη σε μηνιαία βάση και αυξήθηκε 0,9% σε 3

Ιαπωνία Ασία Economy & Markets Μεγαλύτερη του αναμενομένου η αύξηση των λιανικών πωλήσεων στη Κίνα, μικρότερη της βιομηχανικής παραγωγής Ανάπτυξη 2,2% για την οικονομία της Ιαπωνίας Ανάπτυξη 7,1% για την οικονομία των Φιλιππίνων Κίνα Ενώ ο πρωθυπουργός της χώρας δήλωσε βέβαιος για την επιτυχία του σχεδίου ανάπτυξης της χώρας, οι λιανικές πωλήσεις Οκτωβρίου αυξήθηκαν 10% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου. Η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 6,1% και χαμηλότερα των εκτιμήσεων. Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε με ρυθμό 2,2% σε τριμηνιαία βάση στο γ τρίμηνο του 2016 και πολύ περισσότερο του αναμενόμενου ενώ η βιομηχανική παραγωγή Σεπτεμβρίου αυξήθηκε 0,6% σε μηνιαία και 1,5% σε ετήσια βάση. Αυστραλία Η ανεργία στη χώρα παρέμεινε σταθερή στο 5,6%. Νότιος Κορέα Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 0,2% σε ετήσια βάση. Ινδία Ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 4,2% ενώ οι εξαγωγές αυξήθηκαν 9,6% σε ετήσια βάση. Φιλιππίνες Η οικονομία της χώρας στο γ τρίμηνο του 2016 αναπτύχθηκε 7,1% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου. 4

Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,5 0,3 10,2 USA 1,9 1,3 4,8 Japan 0,5 0,0 3,2 Germany 1,6 0,4 6,2 United Kingdom 1,8 0,7 5,1 France 1,4 0,3 10,3 Italy 1,0 0,1 11,4 Australia 2,9 1,3 5,9 Canada 1,4 1,6 7,2 Switzerland 1,2-0,5 3,5 Greece -0,9 0,1 24,8 China 6,5 2,0 4,2 Russia -0,8 7,4 5,8 Mexico 2,4 2,9 4,3 Turkey 3,5 7,7 10 South Africa 0,5 6,7 25,9 India 7,4 5,4 - Indonesia 5,0 4,2 5,7 Philippines 6,0 2,0 6,0 Malaysia 4,3 2,5 3,3 South Korea 2,6 1,1 3,6 Source: Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2016 5

Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,228 0,084 Japan -0,034 0,052 Germany -0,020-0,015 UK 1,185 0,019 France 0,395-0,034 Italy 1,807 0,043 Spain 1,289 0,096 Australia 2,463 0,033 Switzerland -0,321 0,002 Greece 7,072-0,373 China 2,520 0,173 Russia 8,660-0,180 Mexico 7,260 - Brazil 5,046 - South Korea 2,107 0,027 India 6,563-0,356 Philippines 4,491 0,123 Malaysia 4,477 0,383 6

Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.706,98 0,30 4,65 3,08 MSCI Emerging 847,19 0,66 8,83 5,44 MSCI Frontier 493,80 0,16 1,06-1,97 STOXX 600 339,39 0,20-3,99-7,28 EUROSTOXX 50 3.020,83-0,58-3,87-8,37 7

Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 18.903,82 0,11 10,98 9,30 S&P 500 2.187,12 0,81 8,87 7,05 Nasdaq 5.333,97 1,61 7,58 6,28 Nikkei 17.967,41 2,45-3,91-6,78 FTSE 100 6.775,77 0,60 12,83 12,42 DAX 10.664,56-0,19-0,73-2,70 CAC 40 4.504,35 0,02 0,54-4,75 SMI 7.904,55-0,40-7,10-8,88 8

Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.192,86 0,24-7,93-8,68 Hang Seng 22.344,21 0,61 5,83 4,60 RTS Russia 990,77 4,60 36,17 18,34 Bovespa 59.770,47-2,02 38,32 26,41 Nifty 8.074,10-4,11 3,06 5,92 MEXBOL 44.919,69-1,37 4,92 1,47 ASE 601,07 5,53-1,09-6,98 MERVAL 16.471,68 4,63 40,34 18,96 9

Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,064-0,931-2,07 0,01 USD/JPY 110,830-2,175 8,47 10,84 GBP/USD 1,234-1,169-16,23-18,38 EUR/CHF 1,072-0,049 1,50 1,02 USD/CNY 6,896-0,521-5,83-7,34 USD/AUD 1,360 2,735-0,91-2,19 EUR/RUB 68,365 3,681 15,34 2,44 EUR/TRY 3,598-1,790-11,84-15,69 EUR/MEX 21,838 1,739-14,40-19,40 EUR/CNY 7,335-0,015-3,32-7,38 EUR/AUD 1,446-1,718 3,12 2,25 10

Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.214,86-0,55 14,47 13,61 Silver 16,73-1,23 20,77 18,26 Brent 47,58 7,09 27,63 6,54 WTI Crude 46,43 7,18 25,35 14,95 Platinum 933,25 0,03 4,73 10,46 Palladium 732,13 4,71 30,13 35,49 11

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται 12

από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 13

14 Weekly Financial Report 21/11/2016