Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα 4 Ιουλίου 2016 Αναμονή για τις συνέπειες του Brexit σε πραγματική οικονομία και Κεντρικές Τράπεζες Αν και πέρασαν μέρες από το δημοψήφισμα της Μεγάλης Βρετανίας και την απόφαση των πολιτών της για αποδέσμευση από την Ευρωπαϊκή Ένωση, οι συζητήσεις για τις συνέπειες και τις προοπτικές της χώρας, της ΕΕ αλλά και του κόσμου ολόκληρου σε επίπεδο οικονομιών, ακόμη βρίσκονται στο προσκήνιο. Πιο συγκεκριμένα, αρκετές είναι οι εκτιμήσεις για τις συνέπειες στην οικονομική ανάπτυξη παγκοσμίως, γεγονός όμως είναι ότι καμία από αυτές δε δίνει ιδιαίτερα δραματικές εκτιμήσεις κυρίως για την οικονομία των ΗΠΑ. Από την άλλη, η απόφαση των Βρετανών πολύ πιθανό να αναγκάσει τις Κεντρικές Τράπεζες ανά τον κόσμο να αλλάξουν και να επανεκτιμήσουν τις αποφάσεις τους. Συγκεκριμένα, είναι πι- θανόν η Fed να καθυστερήσει ακόμα περισσότερο την αύξηση των επιτοκίων, για να μετριάσει τις όποιες ανησυχίες, τη μεταβλητότητα στις αγορές αλλά και την ενίσχυση του δολαρίου στο οποίο κατέφυγαν πολλοί μετά την απόφαση της Μεγάλης Βρετανίας, ως ασφαλές καταφύγιο. Επίσης, το πιο πιθανόν πλέον είναι να οδηγήσει τη ΒΟΕ σε μείωση και όχι αύξηση επιτοκίων όπως αναμενόταν αλλά και την BOJ να αναλάβει δράση γρηγορότερα από ότι αναμενόταν καθώς οι ανησυχίες είναι ιδιαίτερες για την αποτελεσματικότητα της πολιτικής της. Στην ΕΚΤ, αρκετοί είναι αυτοί που εκτιμούν ότι θα προχωρήσει σε περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής της πολιτικής. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

Στο τομέα της μεταποίησης, ο αντίστοιχος ΡΜΙ αυξήθηκε από 52,6 στις 52,8 μονάδες και με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων 6 μηνών. Γερμανία Ευρωζώνη Economy & Markets Αύξηση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη στο 0,1% Σε χαμηλό 5 ετών η ανεργία στην Ευρωζώνη Θετικά τα στοιχεία για πληθωρισμό, ανεργία και λιανικές πωλήσεις στη Γερμανία Ανάπτυξη 0,4% για τη Μεγάλη Βρετανία στο α τρίμηνο Ευρωζώνη Ο πληθωρισμός Ιουνίου αυξήθηκε από -0,1% σε 0,1% ενώ η ανεργία μειώθηκε σε χαμηλό 5 ετών και στο 10,1%. Σύμφωνα με την ΕΚΤ, ο δανεισμός προς τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά αυξήθηκαν 1,4% και 1,6% και περισσότερο του προηγούμενου μήνα. Ο δείκτης προσφοράς χρήματος Μ3 αυξήθηκε 4,9% αντί 4,6% τον Απρίλιο. Ενώ ο πληθωρισμός αυξήθηκε από 0,1% σε 0,3%, οι λιανικές πωλήσεις το Μάιο αυξήθηκαν 0,9% σε μηνιαία βάση και 2,6% σε ετήσια. Η ανεργία παρέμεινε στα χαμηλά του 6,1% ενώ ο δείκτης μεταποίησης αυξήθηκε οριακά στις 54,5 μονάδες. Μεγάλη Βρετανία Η οικονομία της χώρας στο α τρίμηνο του 2016 αναπτύχθηκε 0,4% σε τριμηνιαία και 2% σε ετήσια βάση, και όσο αναμενόταν. Ενώ η Moody s υποβάθμισε το outlook για 12 βρετανικές τράπεζες, στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώθηκε μετά το Brexit ενώ ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε από 50,4 στις 52,1 μονάδες. Γαλλία Ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώθηκε λιγότερο του αναμενομένου, ο πληθωρισμός αυξήθηκε από 0% σε 0,2% και ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 3,5% σε ετήσια βάση. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε από 47,9 σε 48,3 μονάδες. 2

Ιταλία Η καταναλωτική εμπιστοσύνη χειροτέρευσε ελαφρώς ενώ ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 0,1%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 4,2% σε ετήσια βάση, η ανεργία στο 11,5% και η μεταποίηση βελτιώθηκε στις 53,5 μονάδες. Ρωσία Η οικονομία της χώρας γνώρισε ύφεση 1,2% σε ετήσια βάση και στο α τρίμηνο του 2016 ενώ ο μεταποιητικός ΡΜΙ για τον Ιούνιο αυξήθηκε στις 51,5 από τις 49,6 μονάδες. Τουρκία Ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε από τις 49,4 στις 47,4 μονάδες. Αμερική Economy & Markets Ανάπτυξη 1,1% για τις ΗΠΑ στο α τρίμηνο του 2016 Μικρότερη του αναμενομένου η αύξηση των καταναλωτικών δαπανών και του προσωπικού εισοδήματος στις ΗΠΑ Αύξηση του βασικού επιτοκίου από τη Κεντρική Τράπεζα του Μεξικό ΗΠΑ Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε 1,1% στο α τρίμηνο του 2016 και περισσότερο του αναμενομένου και της αρχικής μέτρησης του 0,8%. Η ιδιωτική κατανάλωση αυξήθηκε 1,5% και λιγότερο του αναμενομένου. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι καταναλωτικές δαπάνες το Μάιο αυξήθηκαν 0,4% και το προσωπικό 3

εισόδημα 0,2% και λιγότερο του αναμενομένου. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Conference Board αυξήθηκε αισθητά και στις 98 μονάδες. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε από τις 53,6 στις 51,1 μονάδες και η ανεργία αυξήθηκε στο 4,03%. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά 10χιλ την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 25η Ιουνίου και έφτασαν τις 265χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 22χιλ και έφτασαν στις 2,120 για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 18η Ιουνίου. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης Chicago PMI για τον Ιούνιο αυξήθηκε έντονα και από τις 49,3 στις 56,8 μονάδες. Ο ΡΜΙ υπηρεσιών παρέμεινε αμετάβλητος στις 51,3 μονάδες ενώ ο σύνθετος αυξήθηκε στις 51,2. Στην αγορά κατοικίας, οι πωλήσεις κατοικιών σε εκκρεμότητα μειώθηκαν 3,7%. Βραζιλία Ασία Economy & Markets Μείωση του δείκτη μεταποίησης στην Κίνα Άσχημα τα στοιχεία για πληθωρισμό, βιομηχανική παραγωγή και λιανικές πωλήσεις στην Ιαπωνία Μείωση επιτοκίου από τη Τράπεζα της Ταιβάν Η βιομηχανική παραγωγή Μαΐου παρέμεινε αμετάβλητη σε μηνιαία βάση και μειώθηκε 7,8% σε ετήσια. Μεξικό Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε σε αύξηση του βασικού επιτοκίου από 3,75% σε 4,25%. Kίνα Ο μεταποιητικός ΡΜΙ της Caixin μειώθηκε από τις 49,2 στις 48,6 μονάδες ενώ ο επίσημος ΡΜΙ μειώθηκε οριακά στις 50 μονάδες. Ο δείκτης υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 52 στις 52,2 μονάδες. 4

Ιαπωνία H Κεντρική Τράπεζα της χώρας και ο πρόεδρός της δήλωσαν ότι είναι πανέτοιμη για την ανάληψη περαιτέρω δράσης σε περίπτωση περαιτέρω επιπτώσεων από το Brexit. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η βιομηχανική παραγωγή το Μάιο υποχώρησε 2,3% σε μηνιαία και 0,1% σε ετήσια βάση ενώ οι λιανικές πωλήσεις μειώθηκαν 1,9% σε μηνιαία βάση και για 3 ο συνεχή μήνα. Ο πληθωρισμός μειώθηκε οριακά στο -0,4% και ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε από τις 47,8 στις 48,1 μονάδες. Ταιβάν Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε στη μείωση του βασικού επιτοκίου από 1,5% σε 1,375%. Ταϊλάνδη Ο πληθωρισμός Ιουνίου μειώθηκε από 0,46% σε 0,38%. Νότιος Κορέα Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η βιομηχανική παραγωγή αυξήθηκε 2,5% σε μηνιαία και 4,3% σε ετήσια βάση και ο πληθωρισμός παρέμεινε σταθερός στο 0,8% ενώ οι εξαγωγές και εισαγωγές μειώθηκαν 2,7% και 8% αντίστοιχα. Ινδία Ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε από 50,7 στις 51,7 μονάδες. Φιλιππίνες Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 3%. 5

Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,5 0,3 10,2 USA 1,9 1,3 4,8 Japan 0,5 0,0 3,2 Germany 1,6 0,4 6,2 United Kingdom 1,8 0,7 5,1 France 1,4 0,3 10,3 Italy 1,0 0,1 11,4 Australia 2,9 1,3 5,9 Canada 1,4 1,6 7,2 Switzerland 1,2-0,5 3,5 Greece -0,9 0,1 24,8 China 6,5 2,0 4,2 Russia -0,8 7,4 5,8 Mexico 2,4 2,9 4,3 Turkey 3,5 7,7 10 South Africa 0,5 6,7 25,9 India 7,4 5,4 - Indonesia 5,0 4,2 5,7 Philippines 6,0 2,0 6,0 Malaysia 4,3 2,5 3,3 South Korea 2,6 1,1 3,6 Source: Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2016 6

Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 1,365 0,028 Japan -0,333-0,069 Germany -0,309-0,007 UK 0,760-0,034 France -0,018-0,092 Italy 1,011-0,226 Spain 0,941-0,250 Australia 1,917-0,022 Switzerland -0,803-0,013 Greece 7,831-1,033 China 2,710 - Russia 8,340-0,360 Mexico 5,830-0,108 Brazil 4,378-0,519 South Korea 1,378-0,067 India 7,591-0,079 Philippines 3,257-0,179 Malaysia 3,802-0,102 7

Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.653,23 5,63 1,46-2,40 MSCI Emerging 834,10 5,62 7,18-11,18 MSCI Frontier 489,11 1,90-0,31-11,59 STOXX 600 332,24 8,03-6,67-11,06 EUROSTOXX 50 2.883,06 7,15-8,83-14,21 8

Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.929,99 3,15 4,45 3,77 S&P 500 2.098,86 3,22 4,06 3,46 Nasdaq 4.842,67 3,28-2,20-1,70 Nikkei 15.682,48 3,05-16,81-21,42 FTSE 100 6.577,83 10,49 7,87 3,62 DAX 9.776,12 5,71-9,00-12,56 CAC 40 4.273,96 7,57-4,93-9,18 SMI 8.085,21 6,79-5,20-6,06 9

Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 2.932,48 3,21-16,39-26,24 Hang Seng 20.794,37 4,08-2,46-17,54 RTS Russia 933,32 6,03 24,70 5,32 Bovespa 51.526,93 4,25 20,49-0,99 Nifty 8.328,35 3,66 5,77 0,04 MEXBOL 45.966,49 2,96 8,41 4,82 ASE 542,12 1,87-12,33-30,40 MERVAL 14.683,49 8,53 29,43 29,48 10

Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,113 0,925 2,44 0,64 USD/JPY 102,700-0,682 17,06 19,35 GBP/USD 1,328 0,401-9,89-14,91 EUR/CHF 1,084-0,478 0,39-3,87 USD/CNY 6,663-0,234-2,54-6,81 USD/AUD 1,331-2,434-3,02-0,19 EUR/RUB 70,723 2,195 11,50-11,08 EUR/TRY 3,221 0,649-1,53-8,05 EUR/MEX 20,420 3,569-8,46-14,92 EUR/CNY 7,416-1,467-4,37-7,22 EUR/AUD 1,481 1,502 0,70-0,47 11

Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.348,88 1,87 27,16 15,29 Silver 20,36 14,77 47,04 29,28 Brent 50,62 7,34 35,78-16,08 WTI Crude 49,23 6,26 32,91-13,53 Platinum 1.061,45 8,40 19,10-0,17 Palladium 610,59 9,77 8,47-10,60 12

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 13

7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 14