Οι αγορές με βεβαιότητα έχουν μπει σε περίοδο υψηλής μεταβλητότητας

Δευτέρα Οκτωβρίου 14 Οι αγορές με βεβαιότητα έχουν μπει σε περίοδο υψηλής μεταβλητότητας Άσχημη για την ελληνική πλευρά η εβδομάδα που πέρασε με το επιτόκιο δανεισμού να φτάνει μέχρι το 9% και τη χρηματιστηριακή αγορά να βυθίζεται, καθώς η κυβέρνηση εξέφρασε την πρόθεσή της να απαγκιστρωθεί από το ΔΝΤ. Η παρέμβαση του Mario Draghi ο οποίος φημολογείται ότι θα προβεί σε έμμεση αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών με στόχο την αύξηση της ρευστότητας αλλά και η αναδίπλωση της ελληνικής κυβέρνησης οδήγησαν σε εκτόνωση προς το παρόν. Ενώ οι τιμές πετρελαίου και κατρακυλούν, τα χρηματιστήρια διεθνώς πέρασαν μια πολύ δύσκολη εβδομάδα και η Bank of America-Merrill Lynch χαρακτηρίζει αναπόφευκτο το σενάριο ενός προγράμματος QE από την ΕΚΤ, στα πλαί- σια της Συνόδου ΕΕ-Ασίας, Γερμανία και Γαλλία απήυθυναν έκκληση για αναπτυξιακά μέτρα, με τη Γερμανία να διαφωνεί έντονα. Στα σημαντικά της προηγούμενης εβδομάδας, η έναρξη πώλησης κρατικού ομολόγου της Μεγάλης Βρετανίας σε κινέζικο νόμισμα, γεγονός που αντικατοπτρίζει τη δηλωθείσα πρόθεση της χώρας να γίνει το χρηματοοικονομικό κέντρο για το γουάν. Ενώ η Gazprom προτίθεται να προχωρήσει στην έκδοση ομολόγου σε κινέζικο νόμισμα, η κινέζικη κυβέρνηση προχώρησε σε ακύρωση εταιρικών ομολογιακών εκδόσεων διότι προχωρά στην αυστηροποίηση των όρων έκδοσης στην προσπάθειά της να ελέγξει τις ανησυχίες για το τραπεζικό σύστημα της χώρας, και όχι μόνο.

Weekly Financial Report /1/14 Ευρωζώνη Ευρωζώνη Economy & Markets Συνεχίζεται η διαμάχη νομικών της ΕΚΤ και της Γερμανίας όσον αφορά τη νομιμότητα του προγράμματος ΟΜΤ Κάλεσμα Μέρκελ σε ευρωπαϊκά κράτη για δημοσιονομική πειθαρχία Μείωση της βιομηχανικής παραγωγής Αυγούστου στην Ευρωζώνη Μείωση των εξαγωγών για 3 ο συνεχή μήνα στην Ευρωζώνη Για πρώτη φορά μετά το 1 αρνητικός ο δείκτης ZEW στη Γερμανία Συνέχεια στη μείωση του πληθωρισμού στη Μεγάλη Βρετανία Σειρά εμπορικών συμφωνιών Ρωσίας και Κίνας Ξεκίνησε τη προηγούμενη εβδομάδα η νομική διαμάχη μεταξύ νομικών της ΕΚΤ και της Γερμανίας σχετικά με τη νομιμότητα του προγράμματος ΟΜΤ της ΕΚΤ, με τη Γερμανία να αντιδράει στη προσπάθεια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ μέσω του σχετικού προγράμματος. Στα πλαίσια της διάσκεψης ΕΕ-Ασίας στην Ιταλία, η Angela Merkel δήλωσε ότι η κρίση στην Ευρωζώνη δεν έχει τελειώσει και κάλεσε τα κράτη να κρατήσουν τη δημοσιονομική πειθαρχία ενώ το μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ δήλωσε ότι ο αποπληθωρισμός αποτελεί κίνδυνο για την Ευρωζώνη. Ο επικεφαλής του Eurogroup Jeroen Dijsselbloem δήλωσε ότι η Γερμανία δε πρέπει να εφησυχάζει όσον αφορά τις μεταρρυθμίσεις και ότι οι κυβερνήσεις της Ευρωζώνης που προχωρούν σε διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις με σκοπό τις επενδύσεις και την εξυγίανση, θα πρέπει να ανταμοίβονται, κάτι με το οποίο συμφώνησε και ο Γερμανός Wolfgang Schaeuble. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 1,8% σε μηνιαία βάση τον Αύγουστο. Το εμπορικό πλεόνασμα τον Αύγουστο αυξήθηκε περισσότερο του αναμενομένου και έφτασε τα 15,8δις.

Weekly Financial Report /1/14 Οι εξαγωγές μειώθηκαν για τρίτο συνεχόμενο μήνα και κατά,9% ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν 3,1%. Ο δείκτης οικονομικών προσδοκιών ZEW για τον Οκτώβριο μειώθηκε από τις 14, στις 4,1 μονάδες ενώ ο πληθωρισμός για τον Σεπτέμβριο και σε μια πρώτη μέτρηση παρέμεινε σταθερός στο,3%. Γερμανία Μετά τις εκκλήσεις αρκετών αξιωματούχων για χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής της χώρας, η καγκελάριος Angela Merkel δήλωσε ότι η Γερμανία δεν είναι διατεθειμένη να αλλάξει την πολιτική της και το σχέδιο για ισοσκελισμένο προϋπολογισμό το 15. Εν τω μεταξύ, η κυβέρνηση υποβάθμισε τις εκτιμήσεις της για ανάπτυξη το 14 σε 1,% από 1,8% και σε 1,3% από % για το 15. τον Οκτώβριο αυξάνοντας τις ανησυχίες στους επενδυτές. Ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου, σε μια πρώτη μέτρηση παρέμεινε σταθερός στο,8%. Βρετανία Ακολουθώντας τη μείωση των προηγουμένων μηνών, ο πληθωρισμός στη χώρα μειώθηκε τον Σεπτέμβριο ακόμα περισσότερο και έφτασε το 1,% σε ετήσια βάση, μειώνοντας έτσι τις συζητήσεις και τις πιέσεις στη Κεντρική Τράπεζα για αύξηση των επιτοκίων και μείωση του προγράμματος αγοράς ομολόγων. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο πληθωρισμού από το Σεπτέμβριο του 9 και χαμηλότερα από το αναμενόμενο 1,4%. Γαλλία Μετά την S&P η οποία προχώρησε σε 6 4 US Inflation Japan Inflation Eurozone Inflation υποβάθμιση του outlook της χώρας από σταθερό σε αρνητικό, η Fitch προειδοποίησε τη χώρα ότι την θέτει υπό επιτήρηση, με κίνδυνο την υποβάθμιση - -4 της πιστοληπτικής ικανότητας σε περίπτωση που δε λάβει τα απαραίτητα μέτρα για την μείωση του ελλείμματος. Source: Bloomberg, HellasFin Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο δείκτης οικονομικών προσδοκιών ZEW μειώθηκε στις -3,6 από τις 6,9 μονάδες τον Οκτώβριο και για πρώτη φορά έγινε αρνητικός μετά το Νοέμβριο του 1. Ο δείκτης μειώθηκε για 1 ο συνεχή μήνα Ο πληθωρισμός στη χώρα και για το μήνα Σεπτέμβριο μειώθηκε στο,3% από το,4% του προηγούμενου μήνα. Ρωσία Η χώρα υπέγραψε μια σειρά 38 3

Weekly Financial Report /1/14 οικονομικών συμφωνιών με τη Κίνα για τη προώθηση των επενδύσεων και του εμπορίου σε διμερές επίπεδο ενώ οι εμπορικές συναλλαγές της χώρας με τη Κίνα έχει υπερδιπλασιαστεί τα τελευταία 6 χρόνια με την αξία να φτάνει στα $9δις και αναμένεται να φτάσουν τα $δις μέχρι το. Ο πρόεδρος Βλαντιμίρ Πούτιν δήλωσε ότι η πρόσφατη μείωση των τιμών του πετρελαίου δεν αποτελεί «τραγωδία για τη Ρωσία» ενώ η Moody s προχώρησε στην υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από Baa σε Baa1. Η βιομηχανική παραγωγή τον Σεπτέμβριο αυξήθηκε,8% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου,1% ενώ οι τιμές παραγωγού τον Σεπτέμβριο μειώθηκε,8% σε μηνιαία βάση και αυξήθηκε 3,5% σε ετήσια, λιγότερο του προηγούμενου μήνα. Οι λιανικές πωλήσεις Σεπτεμβρίου μειώθηκαν 1,1% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκαν 1,7% ενώ οι πραγματικοί μισθοί μειώθηκαν 1% σε ετήσια βάση. Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε ελαφρώς στο 4,9% από το 4,8% του Αυγούστου. Τουρκία Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε αισθητά και από το 9,1% στο 9,8%. Αμερική Economy & Markets Bullard της Fed: Ίσως πρέπει να επανεξεταστεί η συνέχιση του QE Μείωση της μεταποίησης μετά τα υψηλά 5 ετών στις ΗΠΑ Αύξηση της βιομηχανικής παραγωγής με το μεγαλύτερο ρυθμό των τελευταίων 3 ετών στις ΗΠΑ Στο χαμηλό 14 ετών οι νέες αιτήσεις ανεργίας στις ΗΠΑ Βελτίωση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης University of Michigan/Thomson Reuters ΗΠΑ Ο πρόεδρος της Fed of St. Liouis, James Bullard, δήλωσε ότι ίσως πρέπει η Fed να επανεξετάσει την επέκταση του προγράμματος αγοράς ομολόγων και μετά τον Οκτώβριο με στόχο την τόνωση των πληθωριστικών πιέσεων. 4

Weekly Financial Report /1/14 Παράλληλα, εμφανίστηκε σίγουρος ότι η ανάπτυξη στο β τρίμηνο του 14 θα είναι περίπου 3%, κάτι το οποίο επιβεβαίωσε και η Janet Yellen, ενώ δήλωσε ανήσυχος για τις προσδοκίες σχετικά με το επίπεδο του πληθωρισμού. Στο ίδιο κύμα κινήθηκε και ο πρόεδρος της San Francisco Fed, John Williams ο οποίος δεν απέκλεισε την επιστροφή σε αγορές ομολόγων σε περίπτωση που υπάρχουν σημάδια αποτυχίας εκπλήρωσης των στόχων της Fed. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης Empire State υποχώρησε αισθητά και στις 6, μονάδες τον Οκτώβριο μετά τα υψηλά 5 ετών του Σεπτεμβρίου. Ο αντίστοιχος δείκτης Philadelphia Fed υποχώρησε στις,7 από τις,5 μονάδες. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η βιομηχανική παραγωγή Σεπτεμβρίου ξεπέρασε τις εκτιμήσεις και αυξήθηκε με το μεγαλύτερο ρυθμό των τελευταίων 3 ετών και κατά 1% ενώ το δημοσιονομικό έλλειμμα μειώθηκε στα $483δις και σε χαμηλό 6 ετών. Τα επιχειρηματικά αποθέματα αυξήθηκαν κατά,% τον Αύγουστο αντί του αναμενόμενου,4% ενώ οι λιανικές πωλήσεις Σεπτεμβρίου μειώθηκαν,3% και στα $44,7δις. Σε ετήσια βάση, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 4,3% ενώ χωρίς τις πωλήσεις αυτοκινήτων υποχώρησαν,% σε μηνιαία βάση. Οι τιμές παραγωγού τον Σεπτέμβριο μειώθηκαν για πρώτη φορά τον τελευταίο χρόνο και κατά,1% ενώ ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν αυξήθηκε περισσότερο του αναμενομένου τον Σεπτέμβριο και συγκεκριμένα από τι 84,6 στις 86,4 μονάδες. US Retail Sales 4 - -4 Source: Bloomberg, HellasFin Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν εντυπωσιακά και συγκεκριμένα κατά 3χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 11 η Οκτωβρίου και έφτασαν τις 64χιλ., το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 14 ετών. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις αυξήθηκαν κατά 7χιλ. και έφτασαν τις,4εκ. για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 4 Οκτωβρίου. Στην αγορά κατοικίας, ο δείκτης κατασκευαστικής εμπιστοσύνης της National Association of Home Builders (NAHB) υποχώρησε για το μήνα Οκτώβριο και μετά από 4 μήνες ανόδου, στις 54 από τις 59 μονάδες ενώ οι 5

Weekly Financial Report /1/14 ενάρξεις νέων κατοικιών αυξήθηκαν 6,3% σε μηνιαία βάση. US Initial Jobless Claims 4w MA 4 3 1 Source: Bloomberg, HellasFin Ασία Economy & Markets Καναδάς Ο πληθωρισμός στη χώρα μειώθηκε από το,1% του Αυγούστο στο % τον Σεπτέμβριο ενώ οι πωλήσεις κατοικιών σε εκκρεμότητα μειώθηκαν 1,4% μετά την αύξηση 1,8% του Αυγούστου και σε ετήσια βάση. Βραζιλία Οι λιανικές πωλήσεις Αυγούστου αυξήθηκαν 1,1% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια μειώθηκαν 1,1% μετά τη μείωση,9% του Ιουλίου. Μεξικό Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε από το 5,18% του Αυγούστου στο 5,8%. Συνέχεια στη μείωση του πληθωρισμού στη Κίνα και στο 1,6% Μεγαλύτερη των προσδοκιών η αύξηση των κινέζικων εξαγωγών Αισθητή αύξηση των δανειών από τις κινέζικες τράπεζες Μεγαλύτερη του αναμενομένου μείωση της βιομηχανικής παραγωγής της Ιαπωνίας Μείωση του βασικού επιτοκίου από τη Κεντρική Τράπεζα της Κορέας Κίνα Ο πληθωρισμός της χώρας συνέχισε να μειώνεται το Σεπτέμβριο και από το % του Αυγούστου έφτασε το 1,6%, εντείνοντας τις ανησυχίες για την ανάπτυξη της χώρας. Οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν 1,% σε ετήσια βάση μετά τη μείωση 1,% του Αυγούστου. 6

Weekly Financial Report /1/14 Οι εξαγωγές της χώρας το μήνα Σεπτέμβριο ξεπέρασαν τις προσδοκίες καθώς αυξήθηκαν κατά 15,3% σε μηνιαία βάση μετά την αύξηση 9,4% του προηγούμενου μήνα. Οι εισαγωγές αυξήθηκαν 7% μετά τη μείωση,4% του Αυγούστου με αποτέλεσμα το εμπορικό πλεόνασμα της χώρας να μειωθεί σε $31δις από $49,8δις. Η προσφορά χρήματος Μ για το μήνα Σεπτέμβριο αυξήθηκε κατά 1,9% μετά την αύξηση 1,8% του προηγούμενου μήνα ενώ τα νέα δάνεια για το μήνα Σεπτέμβριο αυξήθηκαν αισθητά από τα 7δις. γουάν στα 857δις., μετά και την πρόσφατη απόφαση της Τράπεζας της Κίνας να χορηγήσει επιπλέον ρευστότητα στις τοπικές τράπεζες. Chinese Inflation YoY % 8 6 4 - -4 Source: Bloomberg, HellasFin Ιαπωνία Η βιομηχανική παραγωγή Αυγούστου μειώθηκε 1,9% και περισσότερο της αναμενόμενης μείωσης 1,5% ενώ οι τιμές παραγωγού Σεπτεμβρίου μειώθηκαν λιγότερο από τον προηγούμενο μήνα και κατά,1% αντί -,% του Αυγούστου, δυσκολεύοντας την επιθυμητή άνοδο του πληθωρισμού. Κορέα Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας στη προσπάθειά της για τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης προχώρησε στη μείωση του βασικού επιτοκίου στο % από το,5%. Επίσης, η Τράπεζα προχώρησε στην υποβάθμιση της ανάπτυξης για το 14 στο 3,5% από το 3,8% και στην αναβάθμιση για το 15 στο 3,9% από το 3,8%. Η ανεργία Σεπτεμβρίου παρέμεινε σταθερή στο 3,5%. Ινδία Ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου μειώθηκε στο 6,46% από το 7,8% του Αυγούστου, κυρίως λόγω της μείωσης των τιμών πετρελαίου. Η βιομηχανική παραγωγή Αυγούστου αυξήθηκε μόλις,4% σε ετήσια βάση αντί του αναμενόμενου,6%. Οι εξαγωγές Σεπτεμβρίου αυξήθηκαν,7% σε ετήσια βάση μετά την αύξηση,4% του Αυγούστου ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν εντυπωσιακά κατά 6% μετά το,1% του προηγούμενου μήνα. Μαλαισία Ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου μειώθηκε αισθητά από το 3,3% στο,6%. 7

Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot Macro 6 5 4 3 1 Eurozone Composite PMI manufacturing Services GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,1,75 11,7 USA, 1,8 6,3 Japan 1,5,7 3,6 Germany, 1,1 6,7 United Kingdom 3, 1,8 6,6 France,8,95 1,4 Italy,4,6 1,7 Australia,8,8 6 Canada, 1,8 6,9 Switzerland,, 3,1 Greece, -,6 6,9 China 7,3,55 4,1 Russia,65 6,5 5,75 Mexico 3, 3,9 4,79 Turkey,3 8,3 9,75 South Africa,35 6, 5 India 4,7 9,5 - Indonesia 5,3 6, 6,1 Philippines 6,3 4,15 - Malaysia 5, 3, 3, South Korea 3,6, 3,1 *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 14 15 Eurozone Industrial Production Germany UK France 1 9 8 7 Chinese Repo 7day 1 6 5 5-5 -1-15 - 4 3 1-5 8

6/19/13 7/19/13 8/19/13 9/19/13 1/19/13 11/19/13 1/19/13 1/19/14 /19/14 3/19/14 4/19/14 5/19/14 6/19/14 7/19/14 8/19/14 9/19/14 1/19/14 6/18/13 7/18/13 8/18/13 9/18/13 1/18/13 11/18/13 1/18/13 1/18/14 /18/14 3/18/14 4/18/14 5/18/14 6/18/14 7/18/14 8/18/14 9/18/14 1/18/14 6/18/13 7/18/13 8/18/13 9/18/13 1/18/13 11/18/13 1/18/13 1/18/14 /18/14 3/18/14 4/18/14 5/18/14 6/18/14 7/18/14 8/18/14 9/18/14 1/18/14 Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot 3,5 3,5 1,5 1,5 US 1y 1 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA,94 -,86 Japan,367 -,14 Germany,639 -,46 UK 1,937,6 France,987,9 Italy,394,17 Spain 1,93,77 Australia 3,1,11 Switzerland,35,7 Greece 7,483 1,3 China 3,7 -,41 Russia 9,68,13 Mexico 3,31 -,6 Brazil 3,8 -,97 South Korea,77 -,6 India 8,587 -,46 Philippines 3,99,5 Malaysia 3,816,7 3,5 UK 1y,5 Germany 1y 3,5 1,5 1,5 1 1,5,5 1 Russia 1y 1 Greece 1y 1 1 8 6 4 8 6 4 9

7/4/13 8/4/13 9/4/13 1/4/13 11/4/13 1/4/13 1/4/14 /4/14 3/4/14 4/4/14 5/4/14 6/4/14 7/4/14 8/4/14 9/4/14 7/4/13 8/4/13 9/4/13 1/4/13 11/4/13 1/4/13 1/4/14 /4/14 3/4/14 4/4/14 5/4/14 6/4/14 7/4/14 8/4/14 9/4/14 Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot Global Indices 1 1 8 MSCI Emerging Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.59,6, -,74 4,35 MSCI Emerging 97,65-1,49 -,7 -,87 MSCI Frontier 667,55-1,8 16,33,4 STOXX 6 318,68 -,96 -,4 4, EUROSTOXX 5.96,4-1,56-1,68 1,91 MSCI World 6 4 18 175 17 165 16 155 15 145 14 135 13 MSCI Frontier STOXX 6 8 36 7 35 6 5 4 3 1 34 33 3 31 3 9 8 7 1

Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot 7 FTSE 1 68 66 64 6 6 58 7/1/13 11/1/13 3/1/14 7/1/14 Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 16.117,4 -,99,6 9, S&P 5 1.86,76-1, 3,73 11,1 Nasdaq 4.17,39 -,4,9 11,63 Nikkei 14.53,51-1,4-9,48 1,1 FTSE 1 6.31,9 -,95-3,5 -,35 DAX 8.58,9,43-7,35,43 CAC 4 4.33,18-1,51-3,53-1,77 SMI 8.57,54-1,1,81 5, CAC 4 48 46 44 4 4 38 36 34 7/1/13 11/1/13 3/1/14 7/1/14 5 15 1 S&P 5 1 DAX 3 1 8 6 4 7/8/13 11/8/13 3/8/14 7/8/14 5 7/1/13 11/1/13 3/1/14 7/1/14 SMI Index 9 88 86 84 8 8 78 76 74 7 7 7/5/13 11/5/13 3/5/14 7/5/14 Nikkei 5 18 16 14 1 1 8 6 4 6/7/13 1/7/13 /7/14 6/7/14 11

7/1/13 8/1/13 9/1/13 1/1/13 11/1/13 1/1/13 1/1/14 /1/14 3/1/14 4/1/14 5/1/14 6/1/14 7/1/14 8/1/14 9/1/14 1/1/14 6/8/13 7/8/13 8/8/13 9/8/13 1/8/13 11/8/13 1/8/13 1/8/14 /8/14 3/31/14 4/3/14 5/31/14 6/3/14 7/31/14 8/31/14 9/3/14 6/4/13 7/4/13 8/4/13 9/4/13 1/4/13 11/4/13 1/4/13 1/4/14 /4/14 3/4/14 4/4/14 5/4/14 6/4/14 7/4/14 8/4/14 9/4/14 Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot Emerging Markets Shanghai Composite 3 5 15 1 5 Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai.341,18 -,39 14,31 1,53 Hang Seng 3.3,1 -,3,44 3,6 RTS Russia 1.7,94 -,1 -,7-4,98 Bovespa 54.98,33,75 8,19,66 Nifty 7.779,7,44 5,16 3,67 MEXBOL 4.97,6 -,37 1,94 9,59 ASE 869,16-7,33-19,53-17,85 MERVAL 9.978,79 3,3 97,51 99,8 Hang Seng 3 7 6 5 4 3 1 Bovespa 5 15 1 5 Athens Stock Exchange RTS Russia 16 14 1 1 8 6 4 16 14 1 1 8 6 4 1

Ιουν-13 Ιουλ-13 Αυγ-13 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Ιουν-13 Ιουλ-13 Αυγ-13 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Ιουν-13 Ιουλ-13 Αυγ-13 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot EUR/RUB 6 5 4 3 1 Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,75 -,47-7,5-6,83 USD/JPY 17,13 -,5-1,7-8,35 GBP/USD 1,61,81 -,77 -,3 EUR/CHF 1,6,7 1,75,9 USD/CNY 6,13,47-1,13 -,48 USD/AUD 1,14,11 1,85 1,7 EUR/RUB 5,38-1,41-1,96-16,3 EUR/TRY,857 1,316 3,35-5,17 EUR/MEX 17,5 -,439 4,1 3,16 EUR/CNY 7,85 -,486 6,86 6,73 EUR/AUD 1,456 -,153 5,85 -,66 1,45 EUR/USD 115 11 15 1 95 9 USD/JPY 1,4 1,35 1,3 1,5 1, 1,15 85 1,75 EUR/GBP 6,3 USD/CNY 1,7 6,5 1,65 1,6 1,55 1,5 1,45 1,4 1,35 6, 6,15 6,1 6,5 6 5,95 5,9 13

6//13 7//13 8//13 9//13 1//13 11//13 1//13 1//14 //14 3//14 4//14 5//14 6//14 7//14 8//14 9//14 1//14 3/15/13 4/15/13 5/15/13 6/15/13 7/15/13 8/15/13 9/15/13 1/15/13 11/15/13 1/15/13 1/15/14 /15/14 3/15/14 4/15/14 5/15/14 6/15/14 7/15/14 8/15/14 9/15/14 1/15/14 6//13 7//13 8//13 9//13 1//13 11//13 1//13 1//14 //14 3//14 4//14 5//14 6//14 7//14 8//14 9//14 1//14 Weekly Financial Report /1/14 Market Snapshot 1 1 8 6 Oil WTI Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.31,6,5 3,36-5,6 Silver 17,49 -,38-1,5-1,61 Brent 88,55 -,89 -,9-1,48 WTI Crude 84,45-3,1-15,5-17,51 Platinum 1.64,59,33-7,54-11,59 Palladium 787,75-3,8 5,95 1,7 Gold 4 18 16 14 1 1 Oil Brent 8 14 6 1 4 1 8 6 4 3 Silver 18 Platinum 5 16 14 1 15 1 1 8 6 5 4 14

Weekly Financial Report /1/14 Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/16/.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 15

Weekly Financial Report /1/14 ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 16