Δευτέρα 21 Σεπτεμβρίου 2015 Διστακτική η Fed για την πρώτη αύξηση επιτοκίων Η εβδομάδα που περίμεναν όλες οι αγορές έφτασε και η Fed αποφάσισε τελικά να μη προχωρήσει στη πρώτη, μετά από 10 χρόνια, αύξηση επιτοκίων. Παράλληλα, η πλειοψηφία των μελών της Fed αφήνει να εννοηθεί ότι αυτό θα συμβεί μέσα στο 2015. Οι ανησυχίες και οι φόβοι για τα χαμηλά ποσοστά παγκόσμιας ανάπτυξης, του πληθωρισμού αλλά και η πρόσφατη μεταβλητότητα στις χρηματιστηριακές αγορές οδήγησε τη Τράπεζα να αναβάλλει τη διαφαινόμενη πρώτη αύξηση επιτοκίων. Παράλληλα, η Fed αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις για ανάκαμψη στις ΗΠΑ και μεταξύ 1,8% και 2,2% ενώ για τον πληθωρισμό ανέφερε ότι δύσκολα ο στόχος να επιτευχθεί πριν το 2018. Επίσης, ο ΟΟΣΑ επιβεβαιώνει τις προβλέψεις της Fed εκφράζοντας και αυτός τις ανησυχίες του για τη παγκόσμια ανάπτυξη. Στο ίδιο μήκος κύματος, η ΕΚΤ αφήνει να εννοηθεί ότι ο χαμηλός πληθωρισμός αποτελεί σοβαρό πρόβλημα για τη πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τις διαθέσεις της Τράπεζας σχετικά με το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Τις παραπάνω εξελίξεις επιβεβαιώνουν και τα οικονομικά στοιχεία της προηγούμενης εβδομάδας με τον πληθωρισμό σε Ευρωζώνη και ΗΠΑ να κινείται στο 0,1% και 0,2% αντίστοιχα. Τέλος, σημαντική ήταν η είδηση για υποβάθμιση της Ιαπωνίας λόγω και της αδυναμίας ενίσχυσης του πληθωρισμού.
εμπορικό πλεόνασμα ανήλθε σε ποσό Ευρωζώνη Economy & Markets Μείωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη στο 0,1% Αύξηση μεγαλύτερη του αναμενομένου για τη βιομηχανική παραγωγή στην Ευρωζώνη Μείωση του δείκτη οικονομικού κλίματος ZEW για 6 0 συνεχή μήνα στη Γερμανία Μείωση πληθωρισμού στη Μεγάλη Βρετανία Ευρωζώνη Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο πληθωρισμός μειώθηκε τον Αύγουστο οριακά στο 0,1%, το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών Ιουλίου μειώθηκε από 24,9δις σε 22,6δις ενώ το εργατικό κόστος αυξήθηκε 1,6% στο β τρίμηνο. Η βιομηχανική παραγωγή Ιουλίου αυξήθηκε περισσότερο του αναμενομένου και κατά 0,6% σε μηνιαία και 1,9% σε ετήσια βάση ενώ το ρεκόρ από το 2004 και στα 22,2δις χάρη στην αύξηση των εξαγωγών και των εισαγωγών κατά 7% και 1% αντίστοιχα. Οι ταξινομήσεις αυτοκινήτων για το μήνα Αύγουστο συνέχισαν την ανοδική τους πορεία και αυξήθηκαν 11,5% σε ετήσια βάση. Γερμανία Ο δείκτης οικονομικού κλίματος ZEW μειώθηκε για έκτο συνεχή μήνα και στις 12,1 μονάδες από 25 για το μήνα Αύγουστο φτάνοντας το χαμηλότερο επίπεδο 10μήνου. Μεγάλη Βρετανία Ο πληθωρισμός Αυγούστου μειώθηκε οριακά στο 0% εξαιτίας κυρίως της πτώσης των τιμών πετρελαίου. Οι λιανικές πωλήσεις Αυγούστου ενισχύθηκαν 0,2% σε μηνιαία και 3,7% σε ετήσια και περισσότερο του αναμενομένου ενώ η ανεργία μειώθηκε στο 5,5%. Γαλλία Ενώ ο Υπουργός Οικονομικών δήλωσε ότι αναμένει ισχυροποίηση της ανάπτυξης το 2015, ο πληθωρισμός Αυγούστου σε ετήσια βάση μειώθηκε από 0,2% σε 0%. Ιταλία Ο εναρμονισμένος πληθωρισμός 2
Αυγούστου μειώθηκε οριακά στο 0,4%. Ρωσία Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 4,3% σε ετήσια βάση, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 3% σε μηνιαία βάση ενώ μειώθηκαν 9,1% σε ετήσια, ο δείκτης τιμών παραγωγού αυξήθηκε 13,7% σε ετήσια βάση ενώ η ανεργία παρέμεινε σταθερή στο 5,3%. Αμερική Τουρκία Economy & Markets Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε από 9,3% στο 9,6% Αμετάβλητα τα επιτόκια από τη Fed Αμετάβλητος στο 0,2% ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ Αύξηση 0,2% τον Ιούλιο για τις λιανικές πωλήσεις των ΗΠΑ Σχέδιο για αύξηση φορολογίας και περικοπές δαπανών από τη κυβέρνηση της Βραζιλίας ΗΠΑ Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο πληθωρισμός Αυγούστου παρέμεινε σταθερός στο 0,2% εξαιτίας κυρίως των χαμηλών τιμών πετρελαίου ενώ η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 0,4% τον Αύγουστο, σε μηνιαία βάση και για έκτη φορά το τελευταίο οκτάμηνο. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 0,2% τον Αύγουστο ενώ αυτές του Ιουλίου 3
αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω και στο 0,7%. Στο τομέα της μεταποίησης ο δείκτης Empire State για το μήνα Σεπτέμβριο μειώθηκε αισθητά και από 8,3 στις -6 μονάδες. μεταξύ, οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου μειώθηκαν 1% σε μηνιαία και 3,5% σε ετήσια βάση. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 11χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 12 η Σεπτεμβρίου και έφτασαν τις 264χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 26χιλ και έφτασαν στις 2,237εκ για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 29η Αυγούστου. Στην αγορά κατοικίας, οι ενάρξεις ανέγερσης νέων κατοικιών μειώθηκαν 5% ενώ ο δείκτης κατασκευαστικής εμπιστοσύνη ανήλθε σε υψηλό δεκαετίας. Καναδάς Ο πληθωρισμός Αυγούστου παρέμεινε σταθερός στος 1,3%. Βραζιλία Η κυβέρνηση της χώρας, στη προσπάθεια της να αντιμετωπίσει τα προβλήματα του υψηλού πληθωρισμού και της αναιμικής ανάπτυξης, παρουσίασε ένα σχέδιο περικοπής δαπανών και αύξησης φορολογίας με σκοπό την εξοικονόμηση περίπου $17δις. Στο Ασία Economy & Markets Αμετάβλητη η νομισματική πολιτική από τη BOJ Υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ιαπωνίας από την Standard & Poor s Εντυπωσιακή μείωση εξαγωγών και εισαγωγών στην Ινδία Ιαπωνία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική καθώς και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων ενώ ανέφερε ότι η βιομηχανική παραγωγή και οι εξαγωγές είναι πιο αδύναμες από ότι αναμενόταν. Παράλληλα, ο διοικητής της Τράπεζας ανέφερε ότι είναι έτοιμος να αναλάβει περαιτέρω δράση αν και εφόσον 4
χρειαστεί. Ο οίκος Standard & Poor s προχώρησε σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας σε Α+ από ΑΑ- με σταθερό outlook, εξαιτίας των αδύναμων στοιχείων από τη χώρα και τα χαμηλά προς το παρόν ποσοστά πληθωρισμού. διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 7,5%, οι εξαγωγές και οι εισαγωγές μειώθηκαν 12,2% και 17% αντίστοιχα. Οι εξαγωγές Αυγούστου αυξήθηκαν 3,1% τον Αύγουστο σε ετήσια βάση χάρη κυρίως στο ασθενέστερο γεν, οι εισαγωγές μειώθηκαν 3,1% ενώ η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 0,8% σε μηνιαία βάση και παρέμεινε αμετάβλητη σε ετήσια. Ινδία O πληθωρισμός Αυγούστου μειώθηκε από 3,78% σε 3,66%, οι εξαγωγές μειώθηκαν εντυπωσιακά και κατά 20,7% και οι εισαγωγές κατά 10%. Νότιος Κορέα Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 4,4% σε ετήσια βάση. Ταϊλάνδη Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 1,5%. Ινδονησία Ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας 5
Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,4 0,2 11,1 USA 2,3 0,3 5,3 Japan 0,9 0,8 3,4 Germany 1,6 0,4 6,4 United Kingdom 2,6 0,2 5,5 France 1,2 0,3 10,3 Italy 0,7 0,2 12,5 Australia 2,5 1,7 6,2 Canada 1,2 1,2 6,8 Switzerland 0,6-1,0 3,4 Greece -1,4-1,3 26,2 China 6,9 1,5 4,2 Russia -3,6 15 6,2 Mexico 2,5 3 4,4 Turkey 2,9 7,4 10,3 South Africa 1,9 4,9 25,2 India 7,4 6,35 - Indonesia 5 6,5 5,9 Philippines 6 2 6,5 Malaysia 4,9 2 3 South Korea 2,7 0,8 3,7 Source:Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 6
Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,120-0,028 Japan 0,234-0,022 Germany 0,530 0,020 UK 1,751 0,013 France 0,868 0,002 Italy 1,747-0,082 Spain 1,846-0,163 Australia 2,631 0,030 Switzerland -0,200 0,035 Greece 8,208-0,483 China 3,270 - Russia 11,260-0,240 Mexico 5,990-0,015 Brazil 5,579 0,062 South Korea 2,136-0,106 India 7,865-0,043 Philippines 3,754 0,021 Malaysia 4,208-7
Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.652,88 0,64-2,79-4,06 MSCI Emerging 827,50 2,75-11,29-19,25 MSCI Frontier 525,95-1,01-11,77-23,21 STOXX 600 354,77 0,62 6,45 5,36 EUROSTOXX 50 3.157,30-0,28 3,20-0,07 8
Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 16.674,74-0,30-6,38-2,77 S&P 500 1.990,20-0,15-3,46-0,63 Nasdaq 4.893,95 0,10 2,87 6,47 Nikkei 18.432,27-1,06 4,51 14,33 FTSE 100 6.104,11 0,65-3,98-6,90 DAX 9.916,16-2,70 1,13 1,20 CAC 40 4.535,85 0,84 8,93 4,86 SMI 8.739,22 0,95 0,24 2,07 9
Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.097,92 1,34-2,79 36,08 Hang Seng 21.920,83 0,64-4,22-6,17 RTS Russia 816,56 0,35 7,15-27,70 Bovespa 48.551,08 1,86-5,49-19,03 Nifty 7.981,90 2,28-2,48-0,32 MEXBOL 43.790,93 1,58 2,10-4,24 ASE 692,30 3,65-14,35-36,01 MERVAL 10.800,27-3,06 23,04-8,50 10
Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,131-0,053-6,51-11,97 USD/JPY 120,100 0,108-0,27-9,38 GBP/USD 1,555 0,810-0,16-4,94 EUR/CHF 1,095 0,069 9,83 10,27 USD/CNY 6,369-0,016-2,57-3,58 USD/AUD 1,393-0,564 13,82 23,60 EUR/RUB 74,795 2,221-1,73-33,61 EUR/TRY 3,399 1,862-16,84-15,28 EUR/MEX 18,782 0,924-5,02-9,16 EUR/CNY 7,204 0,251 4,73 9,56 EUR/AUD 1,576 0,636-6,07-8,08 11
Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.138,90 2,70-3,83-6,26 Silver 15,17 5,10-3,41-14,48 Brent 48,21 3,97-15,91-51,00 WTI Crude 45,45 3,30-14,68-50,82 Platinum 981,32 2,69-18,81-26,01 Palladium 606,46 3,20-23,91-24,20 12
Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 13
7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 14