Weekly Financial Report

Weekly Financial Report Δευτέρα 8 Αυγούστου 2016 «Επανεμφάνιση» των Κεντρικών Τραπεζών. Παίρνει σειρά η Fed; Σημαντικές αποφάσεις είχαμε τη προηγούμενη εβδομάδα σε επίπεδο Κεντρικών Τραπεζών και συγκεκριμένα για 2 από τις μεγαλύτερες παγκοσμίως, αυτές της Μεγάλης Βρετανίας και της Αυστραλίας. Αρχικά, όπως ήταν αναμενόμενο η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας, στη μετά-brexit εποχή προχώρησε στη πρώτη μείωση επιτοκίων μετά από 7 χρόνια. Υπενθυμίζεται ότι, η ΒΟΕ θα ήταν η πρώτη μεγάλη Τράπεζα η οποία πιθανόν να προχωρούσε σε αύξηση επιτοκίων, καθώς όλα τα στοιχεία και τα νούμερα για τη βρετανική οικονομία δικαιολογούσαν μια τέτοια απόφαση. Όμως, η απόφαση των Βρετανών στο πρόσφατο δημοψήφισμα, οδήγησε τη Κεντρική Τράπεζα σε κινήσεις με σκοπό τη διατήρηση της ηρεμίας αλλά και της πορείας της αγγλικής οικονομίας. Παράλληλα, η Τράπεζα ανακοίνωσε μέτρα στήριξης της ρευστότητας των τραπεζών αλλά και προγράμματα αγοράς κυβερνητικών και εταιρικών ομολόγων. Στην άλλη μεγάλη είδηση της προηγούμενης εβδομάδας, τα στοιχεία από την αγορά εργασίας στις ΗΠΑ και πιο συγκεκριμένα όσον αφορά τις νέες θέσεις εργασίας της αμερικάνικης οικονομίας ήταν πολύ καλύτερα του αναμενομένου. Με την ανεργία σταθερή στο 4,9%, αυξάνονται πλέον οι πιθανότητες και οι συζητήσεις περί απόφασης αύξησης των επιτοκίων σε μία από τις επόμενες 3 συνεδριάσεις της Fed, μέχρι τέλη του έτους. ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗ 26ης Οκτωβρίου 90, Τ.Κ. 54 627 Porto Center, Τμήμα Β2 Τ. 2310 517800 F. 2310 515053 ΑΘΗΝΑ Χατζηγιάννη Μέξη 5, Τ.Κ. 115 28 Τ. 210 3387710 F. 210 3387724 ΚΡΗΤΗ 25ης Αυγούστου 46, Τ.Κ. 712 02, Ηράκλειο Τ. 2810 343366 F. 2810 343365 Βρείτε περισσότερα εδώ www.hellasfin.gr

οριακά στις 53,2 μονάδες ενώ ο μεταποιητικός μειώθηκε από τις 52,8 στις 52 μονάδες. Γερμανία Ευρωζώνη Economy & Markets Αμετάβλητες οι λιανικές πωλήσεις της Ευρωζώνης Μείωση του δείκτη μεταποίησης στην Ευρωζώνη Μείωση επιτοκίου από τη Τράπεζα της Αγγλίας μετά από 7 χρόνια Σημαντική συρρίκνωση της μεταποίησης και των υπηρεσιών στη Μεγάλη Βρετανία μετά το Brexit Ευρωζώνη Oι λιανικές πωλήσεις Ιουνίου παρέμειναν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση και αυξήθηκαν 1,6% σε ετήσια. Ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 3,1% σε ετήσια βάση και αυξήθηκε 0,7% σε μηνιαία. Στο κλάδο των υπηρεσιών και της μεταποίησης, ο σύνθετος ΡΜΙ αυξήθηκε Οι εργοστασιακές παραγγελίες Ιουνίου μειώθηκαν 0,4% και περισσότερο του αναμενομένου. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε οριακά στις 53,8 μονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών μειώθηκε ελαφρώς στις 54,4 μονάδες. Μεγάλη Βρετανία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρα προχώρησε, όπως αναμενόταν, στη μείωση του επιτοκίου της για πρώτη φορά μετά από 7 χρόνια. Συγκεκριμένα, η Τράπεζα μείωσε το βασικό επιτόκιο κατά 25μ.β. και στο 0,25% ενώ ανακοίνωσε και την αγορά κρατικών ομολόγων 60δις στερλίνων, εταιρικών ομολόγων 10δις και ένα πακέτο 100δις στερλίνων για τη διασφάλιση της ρευστότητας των τραπεζών. Παράλληλα, άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για μηδενικά ή ακόμη και αρνητικά επιτόκια. Ο κλάδος των υπηρεσιών μετά το Brexit συρρικνώθηκε στις 47,4 από τις 52,3 μονάδες ενώ ο ΡΜΙ μεταποίησης μειώθηκε από τις 52,4 στις 48,2 μονάδες και σε χαμηλό 3 ½ ετών. Γαλλία Οι εξαγωγές υποχώρησαν 1,8% και το 2

εμπορικό έλλειμμα της χώρας αυξήθηκε στα 3,4δις. Ιταλία Η βιομηχανική παραγωγή Ιουνίου μειώθηκε 0,4% σε μηνιαία βάση και 1% σε ετήσια. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε αισθητά στις 51,2 από τις 53,5 μονάδες και αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε οριακά στις 52. Ρωσία Αμερική Economy & Markets Ο πληθωρισμός Ιουλίου μειώθηκε στο 7,2%, ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε στις 49,5 μονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε στις 55. Τουρκία Ο πληθωρισμός Ιουλίου αυξήθηκε στο 8,79% και πολύ περισσότερο του αναμενομένου. Αύξηση του εμπορικού ελλείμματος των ΗΠΑ Αύξηση για τις καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ και μείωση για τις εργοστασιακές παραγγελίες Πολύ καλύτερα του αναμενομένου τα στοιχεία για την αγορά εργασίας των ΗΠΑ ΗΠΑ Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι εξαγωγές και οι εισαγωγές αυξήθηκαν 1,9% και 0,3% αντίστοιχα με αποτέλεσμα το εμπορικό έλλειμμα να αυξηθεί στα $44,5δις. Οι καταναλωτικές δαπάνες αυξήθηκαν τον Ιούνιο κατά 0,4% σε μηνιαία βάση και για 3 ο συνεχή μήνα ενώ το προσωπικό εισόδημα αυξήθηκε 0,2%. Για 12 ο συνεχή μήνα, οι εργοστασιακές παραγγελίες μειώθηκαν 3

1,5% σε μηνιαία βάση. Καναδάς Στο τομέα της μεταποίησης και των υπηρεσιών, ο δείκτης PMI της Markit παρέμεινε αμετάβλητος στις 51,4 μονάδες ενώ ο αντίστοιχος του ISM μειώθηκε στις 55,5 από τις 56,5 μονάδες. Ο μεταποιητικός δείκτης του ISM μειώθηκε στις 52,6 από τις 53,2 μονάδες ενώ ο αντίστοιχος της Markit αυξήθηκε από τις 51,3 στις 52,9. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά 3χιλ την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 30 η Ιουλίου και έφτασαν τις 269χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 1χιλ και έφτασαν στις 2,138 για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 23 η Ιουλίου. Σύμφωνα με τα στοιχεία του ADP, ο ιδιωτικός τομέας προσέθεσε 179χιλ εργαζομένους και οριακά περισσότερους του αναμενομένου. Σύμφωνα με το Υπουργείο Εργασίας, η αμερικανική οικονομία προσέθεσε 255χιλ νέες θέσεις εργασίας και πολλές περισσότερο του αναμενομένου. Ταυτόχρονα, η ανεργία παρέμεινε σταθερή στο 4,9%. Η ανεργία αυξήθηκε οριακά στο 6,9% ενώ ο μεταποιητικός ΡΜΙ οριακά στις 51,9 μονάδες. Βραζιλία Η βιομηχανική παραγωγή Ιουνίου αυξήθηκε 1,1% σε μηνιαία βάση και μειώθηκε 6% σε ετήσια. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ Ιουλίου αυξήθηκε στις 46 μονάδες και αυτός των υπηρεσιών στις 45,6 από τις 41,4. Μεξικό Ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώθηκε από τις 93,5 στις 88,9 μονάδες, ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε στις 50,6 μονάδες. Στην αγορά κατοικίας, οι κατασκευαστικές δαπάνες μειώθηκαν 0,6% τον Ιούνιο 4

48,6 στις 50,6 μονάδες και αυτός των υπηρεσιών μειώθηκε από τις 52,7 στις 51,7 μονάδες. Ιαπωνία Ασία Economy & Markets Μεικτά τα στοιχεία για τη μεταποίηση και τις υπηρεσίες στην Κίνα Σημαντικές διαφωνίες φανερώνουν τα πρακτικά της BOJ Μείωση επιτοκίου από τη Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας Μείωση των εξαγωγών της Νοτίου Κορέας για 19 ο συνεχή μήνα Ανάπτυξη 5,18% για την οικονομία της Ινδονησίας στο β τρίμηνο Κίνα Μετά από 5 μήνες, ο επίσημος μεταποιητικός δείκτης ΡΜΙ μειώθηκε κάτω από τις 50 μονάδες και συγκεκριμένα στις 49,9. Ο μη μεταποιητικός δείκτης αυξήθηκε ελαφρώς στις 53,9. Ο αντίστοιχος ΡΜΙ μεταποίησης της Caixin αυξήθηκε από τις Ενώ τα πρακτικά από τη συνεδρίαση της Κεντρικής Τράπεζας τον Ιούλιο, φανέρωσαν αρκετές διαφωνίες και συγκρούσεις σχετικά με τα μέτρα χαλάρωσης της Τράπεζας, η κυβέρνηση της χώρας ενέκρινε το πακέτο μέτρων αξίας περίπου $130δις για τόνωση της ανάπτυξης. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε στις 49,3 μονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών στις 50,4 από τις 49,4. Αυστραλία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας στη προσπάθειά της για τόνωση του πληθωρισμού και της ανάπτυξης προχώρησε στη μείωση του βασικού επιτοκίου στο 1,5%. Οι εξαγωγές μειώθηκαν 1%, οι εισαγωγές αυξήθηκαν 2% και το εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε στα 3,2δις δολάρια Αυστραλίας. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν οριακά σε μηνιαία βάση τον Ιούνιο. Νότιος Κορέα Οι εξαγωγές της χώρας μειώθηκαν 10,2% σε ετήσια βάση και για 19 ο συνεχή μήνα ενώ ο πληθωρισμός Ιουλίου μειώθηκε οριακά στο 0,7%. 5

Ινδία Ο μεταποιητικός ΡΜΙ αυξήθηκε οριακά στις 51,8 μονάδες και αυτός των υπηρεσιών στις 51,9 από τις 50,3. Ινδονησία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε στο β τρίμηνο του 2016 κατά 5,18% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου ενώ ο πληθωρισμός Ιουλίου μειώθηκε στο 3,21%. Φιλιππίνες Ο πληθωρισμός Ιουλίου παρέμεινε σταθερός στο 1,9%. 6

Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,5 0,3 10,2 USA 1,9 1,3 4,8 Japan 0,5 0,0 3,2 Germany 1,6 0,4 6,2 United Kingdom 1,8 0,7 5,1 France 1,4 0,3 10,3 Italy 1,0 0,1 11,4 Australia 2,9 1,3 5,9 Canada 1,4 1,6 7,2 Switzerland 1,2-0,5 3,5 Greece -0,9 0,1 24,8 China 6,5 2,0 4,2 Russia -0,8 7,4 5,8 Mexico 2,4 2,9 4,3 Turkey 3,5 7,7 10 South Africa 0,5 6,7 25,9 India 7,4 5,4 - Indonesia 5,0 4,2 5,7 Philippines 6,0 2,0 6,0 Malaysia 4,3 2,5 3,3 South Korea 2,6 1,1 3,6 Source: Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2016 7

Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 1,494 0,055 Japan -0,138 0,088 Germany -0,313 0,022 UK 0,552-0,115 France -0,049 0,013 Italy 0,939-0,042 Spain 0,820 0,009 Australia 1,841 0,052 Switzerland -0,705 0,046 Greece 8,314 0,131 China 2,710 - Russia 8,350-0,080 Mexico 5,874-0,158 Brazil 4,252-0,140 South Korea 1,402 0,025 India 7,264 0,048 Philippines 3,113 0,013 Malaysia 3,596 0,086 8

Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.707,69-0,06 5,06 0,06 MSCI Emerging 876,04 0,34 13,57 2,13 MSCI Frontier 490,54-0,69-0,27-9,08 STOXX 600 341,38 0,51-3,97-12,37 EUROSTOXX 50 2.973,71 0,45-5,76-15,77 9

Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 18.352,05 0,60 8,07 8,54 S&P 500 2.164,25 0,43 8,19 6,28 Nasdaq 5.166,25 1,14 5,13 3,00 Nikkei 16.254,45 0,09-13,74-19,65 FTSE 100 6.793,47 1,52 11,63 4,88 DAX 10.367,21 0,77-3,50-10,91 CAC 40 4.410,55 0,15-1,82-11,93 SMI 8.194,34 1,00-3,78-10,86 10

Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 2.976,70 1,72-14,30-17,76 Hang Seng 22.146,09 2,48 3,94-5,96 RTS Russia 935,46 2,28 28,09 16,21 Bovespa 57.593,89 0,62 33,01 14,66 Nifty 8.683,15 0,82 10,50 2,81 MEXBOL 46.941,46 1,14 10,89 6,96 ASE 556,62-1,50-9,30-10,78 MERVAL 15.559,55-2,59 31,86 41,08 11

Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,109-0,681 2,07 0,62 USD/JPY 102,160 0,225 17,68 21,99 GBP/USD 1,306-0,941-11,41-16,27 EUR/CHF 1,087-0,578 0,08-0,32 USD/CNY 6,661-0,251-2,51-6,77 USD/AUD 1,313-1,093-4,35-2,70 EUR/RUB 72,144 3,620 9,30-3,89 EUR/TRY 3,316 0,706-4,34-7,62 EUR/MEX 20,715 1,641-9,76-14,05 EUR/CNY 7,384 0,538-3,97-7,80 EUR/AUD 1,455 1,747 2,49 2,14 12

Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.332,99-1,40 25,73 20,79 Silver 19,64-3,68 42,20 29,14 Brent 44,58 5,79 19,58-8,29 WTI Crude 42,13 5,17 13,74-3,97 Platinum 1.145,35-1,01 28,64 16,31 Palladium 696,50-2,72 23,75 14,10 13

Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 14

7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 15