ΠΡΟΣ ΤΟΥΣ ΠΕΛΑΤΕΣ ΚΑΙ ΤΑ PROFIT CENTERS ΤΗΣ MERIT Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. Στα πλαίσια της δηµόσιας εγγραφής της REVOIL ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΕΙ ΩΝ στο Χ.Α., σας αποστέλλουµε πληροφοριακό υλικό σχετικά µε τα πεπραγµένα της εταιρείας, καθώς και τις προοπτικές αυτής για τα επόµενα έτη. Το εύρος τιµών διάθεσης των µετοχών της REVOIL ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΕΙ ΩΝ καθορίστηκε µεταξύ 6,10 έως και 6,70 ανά µετοχή. Οι διαδικασίες της δηµόσιας εγγραφής αρχίζουν την Τετάρτη 10-12-2003 και ολοκληρώνονται την Παρασκευή 12-12-2003. Σηµειώνουµε ότι το optimum για τη δηµόσια εγγραφή αφορά κάλυψη µέχρι και 460 µετοχών κατά προτεραιότητα. ΤΜΗΜΑ ΑΝΑ ΟΧΩΝ, ΤΜΗΜΑ ΜΕΛΕΤΩΝ & ΑΝΑΛΥΣΕΩΝ MERIT AXEΠΕΥ
ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΠΡΙΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚ ΟΣΗ 4,400.000 Κοινές Ονοµαστικές ΕΚ ΟΣΗ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Ιδιωτική Τοποθέτηση 55.500 Κοινές Ονοµαστικές ηµόσια Εγγραφή 1.114.500 Κοινές Ονοµαστικές ΣΥΝΟΛΟ ΕΚ ΟΣΗΣ 1.170.000 Κοινές Ονοµαστικές Πώληση Υφιστάµενων Μετοχών µε ηµόσια Εγγραφή* 200.000 Κοινές Ονοµαστικές Σύνολο Μετοχών Προς ηµόσια Εγγραφή 1.314.500 Κοινές Ονοµαστικές Σύνολο Μετοχών Προς Εισαγωγή στο ΧΑΑ 5.570.000 Κοινές Ονοµαστικές Ονοµαστική Αξία Μετοχής 0,75 Λογιστική Αξια Μετοχής 31.12.2002 1,09 Αναµορφωµένη Λογιστική Αξία Μετοχής 31.12.2002 1,08 Η τιµή διάθεσης θα καθορισθεί σύµφωνα µε τα αναφερόµενα στο κεφάλαιο VΙ «Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου και ιαδικασία Προσφοράς των Νέων και Υφιστάµενων µετοχών» και είναι σύµφωνα µε το άρθρο 4 του Π.. 348/85, όπως ισχύει. Μονάδα διαπραγµάτευσης στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών Τίτλος 10 µετοχών * Ο ΚΥΡΙΟΣ ΑΝΑ ΟΧΟΣ (ΓΕΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ) ΕΧΕΙ ΣΥΜΦΩΝΗΣΕΙ ΜΕ ΤΟΝ ΠΩΛΟΥΝΤΑ ΜΕΤΟΧΟ Κ. ΕΥΑΓΓΕΛΟ ΡΟΥΣΣΟ ΝΑ ΙΕΝΕΡΓΗΣΕΙ ΣΤΑΘΕΡΟΠΟΙΗΤΙΚΕΣ ΠΡΑΞΕΙΣ ΓΙΑ ΑΡΙΘΜΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΜΕΧΡΙ 200.000 ΠΟΥ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΟΥΝ ΣΤΟ 15,2% ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΠΟΥ ΘΑ ΙΑΤΕΘΟΥΝ ΜΕ ΗΜΟΣΙΑ ΕΓΓΡΑΦΗ. ΓΙΑ ΑΥΤΟ ΤΟ ΛΟΓΟ Ο ΚΥΡΙΟΣ ΑΝΑ ΟΧΟΣ ΘΑ ΠΑΡΑΚΡΑΤΗΣΕΙ ΓΙΑ ΧΡΟΝΙΚΟ ΙΑΣΤΗΜΑ 30ΗΜΕΡΩΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΝΑΡΞΗ ΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΣΗΣ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΤΟ ΤΙΜΗΜΑ ΠΟΥ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΕΙ ΣΤΙΣ ΩΣ ΑΝΩ 200.000 ΥΦΙΣΤΑΜΕΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ Εταιρικό Προφίλ Η Εκδότρια Εταιρεία δραστηριοποιείται στον κλάδο της εµπορίας πετρελαιοειδών. Η εµπορική δραστηριότητα της Εταιρείας αναπτύσσεται αποκλειστικά στην Ελληνική αγορά και περιλαµβάνει την εµπορία βενζινών, πετρελαίων και λιπαντικών. Η Εταιρεία πωλεί καύσιµα και λιπαντικά σε 214 πρατήρια του δικτύου της, σε 40 ανεξάρτητα πρατήρια που φέρουν το σήµα Α.Π., σε µεταπωλητές πετρελαίου θέρµανσης και βιοµηχανίες. Επιπλέον, ένα µέρος των εσόδων της προέρχεται από παροχή υπηρεσιών που περιλαµβάνει την αποθήκευση πετρελαιοειδών προϊόντων ιδιοκτησίας τρίτων εταιρειών (throughput). Οι εταιρείες που αποθηκεύουν καύσιµα στις εγκαταστάσεις της εκδότριας είναι : BP, EKO, JET-OIL, MOTOR OIL, AVIN OIL. ΑΝΑΛΥΣΗ ΠΩΛΗΣΕΩΝ 2002 ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ ΠΡΟΙΟΝΤΩΝ Πετρέλαιο Θέρµανσης 24,5% Βενζίνη Super 16,2% Λιπαντικά 0,3% Λοιπά Πετρέλαια 0,9% Πετρέλαιο Κίνησης 22,9% Βενζίνη Αµόλυβδη 34,6% Υπηρεσίες 0,6% Ειδικότερα, η Εταιρεία εµπορεύεται : βενζίνες (σούπερ, αµόλυβδη, αµόλυβδη 98 οκτανίων, LRP), πετρέλαια (πετρέλαιο κίνησης, θέρµανσης, φωτιστικό πετρέλαιο, µαζούτ), ναυτιλιακά καύσιµα (πετρέλαιο ναυτιλίας), και λιπαντικά (βενζινοκινητήρων, πετρελαιοκινητήρων, οδοντωτών τροχών, υδραυλικών συστηµάτων, αγροτικών µηχανηµάτων). Επιπλέον, µέσω του δικτύου των πρατηρίων της εµπορεύεται και λοιπά είδη αυτοκινήτου που φέρουν την εµπορική επωνυµία REVOIL. Η µετοχική σύνθεση της Εταιρείας, µετά την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της και εφόσον δεν πραγµατοποιηθούν πράξεις σταθεροποίησης, είναι η ακόλουθη: Ε. Ρούσσος 36,7%, Γ. Ρούσσος 21,33%, Ι. Ρούσσος 14,22%, Χ. Βενέτης 3,16% και το 24,59% στο επενδυτικό κοινό. Οι συντονιστές κύριοι ανάδοχοι έχουν συµφωνήσει µε τον κύριο µέτοχο να προβούν σε χρηµατιστηριακές πράξεις στο Χ.Α. µε σκοπό την σταθεροποίηση της χρηµατιστηριακής τιµής της µετοχής.
Μετοχική Σύνθεση ΠΡΙΝ ΤΗΝ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΕΚ ΟΣΗ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΤΗ ΙΑΘΕΣΗ ΥΦΙΣΤΑΜΕΝΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΟΝΟΜΑΤΕΠΩΝΥΜΟ ΜΕΤΟΧΟΥ Αριθµός Μετοχών (%) Αριθµός Μετοχών (%) Ρούσσος Ευάγγελος 2.244.000 51,00% 2.044.000 36,70% Ρούσσος Γεώργιος 1.188.000 27,00% 1.188.000 21,33% Ρούσσος Ιωάννης 792.000 18,00% 792.000 14,22% Βενέτης Χαράλαµπος 176.000 4,00% 176.000 3,16% Επενδυτικό κοινό 0 0,00% 1.370.000 24,59% ΣΥΝΟΛΟ 4.400.000 100,00% 5.570.000 100,00% ΕΣΜΕΥΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ Οι βασικοί µέτοχοι της Εταιρίας κ.κ.ευάγγελος Ρούσσος, Γεώργιος Ρούσσος και Ιωάννης Ρούσσος, οι οποίοι θα κατέχουν ποσοστό 72,24% των µετοχών µετά τη δηµόσια εγγραφή δηλώνουν ότι κατά τη διάρκεια των έξι (6) πρώτων µηνών από την έναρξη διαπραγµάτευσης των µετοχών της Εταιρίας στην Παράλληλη αγορά του Χρηµατιστηρίου Αθηνών, δεν θα προβούν σε πώληση µετοχών της Εταιρίας. Επιπρόσθετα δηλώνουν ότι κατά τη διάρκεια των εποµένων έξι (6) µηνών δεν προτίθενται να προβούν σε πωλήσεις µετοχών κυριότητας τους. (free float 27,76%) Ο ΚΛΑ ΟΣ Η εγχώρια αγορά πετρελαίου αποτελείται από τα διυλιστήρια, τις εταιρείες εµπορίας πετρελαιοειδών και τα πρατήρια λιανικής πώλησης. Η χώρα µας εξαρτάται σε µεγάλο βαθµό από τις εισαγωγές αργού πετρελαίου, δεδοµένου ότι η παραγωγή του στην Ελλάδα είναι περιορισµένη. Η διακίνηση των καυσίµων στην εγχώρια αγορά πραγµατοποιείται µέσω των εταιρειών εµπορίας, οι οποίες προµηθεύονται πετρελαιοειδή προϊόντα κυρίως από τα εγχώρια διυλιστήρια, αλλά και µέσω εισαγωγών από το εξωτερικό. Στη συνέχεια οι εταιρείες εµπορίας προµηθεύουν τα πρατήρια, τις οικίες, τις βιοµηχανίες, κτλ. Η REVOIL Α.Ε.Ε.Π. ανήκει στον κλάδο του χονδρικού εµπορίου στερεών, υγρών και αερίων καυσίµων και συναφών προϊόντων. Ο κλάδος της εµπορίας πετρελαιοειδών αποτελεί έναν από τους µεγαλύτερους εµπορικούς κλάδους στην Ελλάδα. Η θέση της εταιρείας σε σχέση µε τις ανταγωνίστριες του κλάδου σε επίπεδο µεγεθών είναι: ΒΑΣΙΚΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 2002 ΤΩΝ ΚΥΡΙΟΤΕΡΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΤΟΥ ΚΛΑ ΟΥ (ποσά σε εκατ.) ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ ΕΚΟ ΕΛ Α Α.Β.Ε.Ε. 1.479,78 22,80 ΒΡ HELLAS A.E. 1.339,52 44,72 SHELL HELLAS A.E. 1.180,21 60,76 MAMIDOIL-JETOIL A.E. 541,59 5,02 AVIN OIL A.E. 520,13 8,43 ΑΙΓΑΙΟΝ ΟΪΛ Α.Ε. 255,73 1,26 ΕΛΙΝΟΙΛ Α.Ε. 253,89 3,43 ΕΤΕΚΑ Α.Ε. 218,50 0,18 REVOIL Α.Ε.Ε.Π. 159,42 2,00 ΣΙΛΚ ΟΙΛ Α.Ε. 151,20 0,77 DRACOIL A.E. 119,55 0,21 KAOIL A.B.E.E. 91,79 0,13 KMOIL A.E. 58,45 1,87 SYNOIL. Α.Β.Ε.Ε. 54,52 0,43
ΣΤΟΧΟΙ - ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΗ Η στρατηγική της Εταιρείας στοχεύει στην ενδυνάµωση της θέσης της στον κλάδο των πετρελαιοειδών και στην είσοδο σε νέες αγορές. Ειδικότερα επιδιώκεται αύξηση του µεριδίου αγοράς σε 6% στον κλάδο εµπορίας πετρελαιοειδών µέχρι το τέλος του 2005, αύξηση των πωλήσεων λιπαντικών, όπου το περιθώριο κέρδους είναι σηµαντικό, επέκταση της δραστηριότητας της Εταιρείας στην αποθήκευση, εµφιάλωση και πώληση υγραερίου. Επιπλέον, στόχος είναι η αξιοποίηση των πλεονεκτηµάτων που προσφέρουν λόγω της γεωγραφικής τους θέσης οι εγκαταστάσεις της Χίου και της Νέας Καρβάλης Καβάλας µε αποτέλεσµα την επέκταση του δικτύου πωλήσεων στην Ανατολική Μακεδονία, Κεντρική Μακεδονία και Θράκη, την εµπορία πετρελαιοειδών στην Τουρκία και την επέκταση του δικτύου στη Βουλγαρία. Επιπρόσθετα, η Εταιρεία επιδιώκει τη διατήρηση της πολύ καλής συνεργασίας της µε το δίκτυο πρατηρίων και τους πελάτες της, τη συγκράτηση των λειτουργικών εξόδων µε σκοπό την επίτευξη οικονοµιών κλίµακος και αύξηση του περιθωρίου καθαρού κέρδους προ φόρων. ΙΑΘΕΣΗ ΑΝΤΛΗΘΕΝΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Η διάθεση των αντληθέντων κεφαλαίων θα αφορούν συνολικές επενδύσεις ύψους 7,8 εκατ.. Το µεγαλύτερο µέρος θα επενδυθεί για την επέκταση των εγκαταστάσεων της Νέας Καρβάλης Καβάλας. Επιπλέον, η Εταιρεία έχει προγραµµατίσει την περαιτέρω αύξηση του δικτύου πρατηρίων της, τον εξοπλισµό πρατηρίων ήδη ενταγµένων στο δίκτυο και την αποπληρωµή βραχυπρόθεσµου δανεισµού. ΧΡΟΝΟ ΙΑΓΡΑΜΜΑ ΚΑΤΑΝΟΜΗΣ ΑΝΤΛΗΘΕΝΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Επενδυτικό Πρόγραµµα 2003 2004 2005 (% επί του Σύνολο (ποσά σε εκατ. ) β εξάµηνο α εξάµηνο β εξάµηνο α εξάµηνο συνόλου) Αποπληρωµή τραπεζικού δανεισµού που χρησιµοποιήθηκε για την επέκταση των 4,20 0,00 0,00 0,00 4,20 53,9% εγκαταστάσεων Βέας Καρβάλης Καβάλας Επενδύσεις σε εξοπλισµό πρατηρίων που θα ενταχθούν στο δίκτυο 0,57 0,57 0,57 0,57 2,28 29,2% Επενδύσεις σε εξοπλισµό πρατηρίων ήδη ενταγµένων στο δίκτυο 0,08 0,08 0,08 0,08 0,32 4,1% Αποπληρωµή βραχυπρόθεσµου δανεισµού 0,70 0,00 0,00 0,00 0,70 9,0% Σύστηµα ανάκτησης ατµών εγκαταστάσεων Χίου 0,00 0,30 0,00 0,00 0,30 3,8% Σύνολο επενδύσεων 5,55 0,95 0,65 0,65 7,80 100,0% ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΠΟΛΙΤΙΚΗ Στις χρήσεις 2001 και 2002 η εταιρεία διένειµε µέρισµα 590χιλ. και 550χιλ. αντίστοιχα. Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι προτίθεται να διανείµει µέρισµα µετά την εισαγωγή της στο Χ.Α. ίσο του 35% των προ φόρων κερδών της ή του 6% του καταβεβληµένου µετοχικού κεφαλαίου, όποιο ποσό είναι µεγαλύτερο. Οι παρούσες µετοχές δικαιούνται µέρισµα από τα κέρδη της χρήσης του 2003.
ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ 14 13.6 (ποσά σε εκατ. ) 12 10 8 6 4 2 9.8 3.5 2 1.3 11.4 4.5 2.7 1.6 5.2 3.4 2.2 0 2002 2003 (Ε) 2004 (Π) Μικτά Κέρδη EBITDA Κέρδη ΠΦ Κέρδη ΜΦ Για την παρούσα χρήση 2003, ο κύκλος εργασιών της εκδότριας Εταιρείας, αναµένεται να αυξηθεί κατά 26% περίπου σε σχέση µε την προηγούµενη χρήση και να διαµορφωθεί σε 201,20 εκατ. έναντι 159,42 εκατ. την προηγούµενη χρήση 2002. Η αύξηση αυτή του κύκλου εργασιών εκτιµάται από τη ιοίκηση της Εταιρείας, ότι θα προέλθει κυρίως από την ένταξη νέων πρατηρίων στο δίκτυο της εκδότριας Εταιρείας και από τις αυξανόµενες πωλήσεις που διενεργούν τα υφιστάµενα πρατήριά της. Το περιθώριο µικτού κέρδους (προ αποσβέσεων), ως ποσοστό επί του κύκλου των εργασιών, αναµένεται κατά την παρούσα χρήση να διαµορφωθεί σε 5,6%, ενώ για την επόµενη χρήση 2004 εκτιµάται ότι θα αυξηθεί στο 5,8%. Τα κέρδη προ φόρων της Εταιρείας κατά την παρούσα χρήση αναµένεται να ανέλθουν σε 2,65 εκατ. έναντι 2,00 εκατ. την προηγούµενη χρήση (2002). Η αύξηση της κερδοφορίας αναµένεται να συνεχισθεί και κατά την επόµενη χρήση (2004) µε αποτέλεσµα τα κέρδη προ φόρων να διαµορφωθούν σε 3,40 εκατ. Η αναµενόµενη αύξηση των κερδών προ φόρων εκτιµάται ότι θα επέλθει κυρίως λόγω της αύξησης του κύκλου εργασιών της εκδότριας Εταιρείας, καθώς επίσης και λόγω της συγκράτησης των λειτουργικών εξόδων της.