Δελτίο ενέργειας Ελληνική Οικονομία... 2 Πετρέλαιο... 3 Φυσικό αέριο... 6 Ηλεκτρισμός & ΑΠΕ... 9 Δικαιώματα εκπομπών... 14 Μονάδες μέτρησης ενέργειας... 16 Επιμέλεια δελτίου: Ν. Κοντινάκης, Δρ. Φ. Θωμαΐδης Valuation and Research Specialists Αιόλου 14, 1564 Αθήνα, +3-21-3219557 www.iraj.gr research@iraj.gr 1
Ελληνική Οικονομία 11 19 18 17 16 15 14 13 12 11 1 99 98 97 96 (29 = 1) Γενικός Δείκτης Τιμών Καταναλωτή Φεβ 9 Απρ 9 Ιουν 9 Αυγ 9 Οκτ 9 Δεκ 9 Φεβ 1 Απρ 1 Ιουν 1 Αυγ 1 Οκτ 1 Δεκ 1 Φεβ 11 Απρ 11 Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος Βιομηχανική Παραγωγή (Γενικός Δείκτης) (25 = 1) 115 11 15 1 95 9 85 8 75 7 Οκτ 7 Φεβ 8 Ιουν 8 Οκτ 8 Φεβ 9 Ιουν 9 Οκτ 9 Φεβ 1 Ιουν 1 Οκτ 1 Φεβ 11 Πηγή: Τράπεζα της Ελλάδος 2
Πετρέλαιο Τον Απρίλιο, η τιμή του πετρελαίου κινήθηκε αυξητικά από τα 115 $/b έως και τα 125 $/b. 125 12 115 11 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 35 Μαρ 9 Μαϊ 9 Ιουλ 9 Αυγ 9 Οκτ 9 Δεκ 9 Ιαν 1 Μαρ 1 Μαϊ 1 Ιουν 1 Αυγ 1 Σεπ 1 Νοε 1 Ιαν 11 Φεβ 11 Απρ 11 Η παραγωγή πετρελαίου, τον Μάρτιο 211, παρουσίασε μικρή μείωση, στα 88 Mb/d, σαφώς όμως αυξημένη σε σχέση με τα 84 Mb/d ένα χρόνο πριν. Οι προβλέψεις για την ζήτηση αργού πετρελαίου, το 211, έγιναν λίγο πιο μετριοπαθείς εν μέσω ειδήσεων για επιβράδυνση των μεγάλων οικονομιών. Προκειμένου να μπορεί να γίνει σύγκριση, στο διάγραμμα περιλαμβάνονται και οι προβλέψεις για τη ζήτηση, όπως είχαν εκτιμηθεί μέσω των διεθνών οργανισμών 3, 6 και 12 μήνες πριν. 9 89 88 87 / barrel Mb / d Τιμή αργού BINDEX ($) BINDEX ( ) Παραγωγή αργού Πηγή: Financial Times, ICE 86 85 84 83 82 Μαρ 6 Ιουλ 6 Νοε 6 Μαρ 7 Ιουλ 7 Νοε 7 Μαρ 8 Ιουλ 8 Νοε 8 Μαρ 9 Ιουλ 9 Νοε 9 Μαρ 1 Ιουλ 1 Νοε 1 Μαρ 11 Πηγή:IEA 3
32, 28,8 25,6 22,4 19,2 16, Mb/d Ζήτηση αργού πετρελαίου 88,65 88,19 87,94 87,54 89,42 Mb/d 89,69 9, 89,5 89, 88,5 88, 87,5 12,8 87, 9,6 6,4 3,2 85,83 86,22 86,5 86, 85,5, 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 Αφρική (Α) Αμερική (Α) Ασία/Ειρηνικός (Α) Ευρώπη (Α) πεσσδ (Α) Μέση Ανατολή (Α) Σύνολο (Δ) Σύνολο m 3 (Δ) Σύνολο m 6 (Δ) Σύνολο m 12 (Δ) Πηγή:IEA, OPEC 85, Η τιμή των καυσίμων (βενζίνες) βρέθηκε στην περιοχή του 1,7-1,8 /lt (τιμή αντλίας), ενώ από το διάγραμμα φαίνεται η επίδραση στις τελικές τιμές λιανικής των ειδικών φόρων κατανάλωσης και του ΦΠΑ. 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1,,9,8,7,6,5,4 / litre Τιμές: Αργό, Τιμή Διυλιστηρίου, Μερικό Σύνολο, Αντλία / barrel Ιουν 1 Ιουλ 1 Σεπ 1 Οκτ 1 Νοε 1 Δεκ 1 Ιαν 11 Φεβ 11 Μαρ 11 Απρ 11 Super LRP/ΕΛΠΕ Super LRP/Μ.Σ. Super LRP/Αντλία Unleaded 95/ΕΛΠΕ Unleaded 95/Μ.Σ. Unleaded 95/Αντλία Diesel/ΕΛΠΕ Diesel/Μ.Σ. Diesel/Αντλία BINDEX Πηγή: ΕΛΠΕ, ΥΠΕΚΑ, ICE, Financial Times 11 15 1 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 Υπενθυμίζεται ότι οι τιμές ΕΛΠΕ (συμπαγείς γραμμές, χαμηλά στο διάγραμμα) περιλαμβάνουν την αξία του προϊόντος, τις ειδικές υπηρεσίες (φορτωτικά), το ΦΠΑ των ειδικών υπηρεσιών (φορτωτικών) και την εισφορά του ταμείου επικουρικής ασφάλισης βενζινοπωλών. Οι ενδεικτικές τιμές (μερικό σύνολο ή τιμή ex-factory με επιβαρύνσεις διπλές γραμμές, στο μέσο του διαγράμματος) περιλαμβάνουν την ειδική εισφορά (Ν.3335/5), το τέλος ΡΑΕ, τον ειδικό φόρο κατανάλωσης και τα δικαιώματα εκτέλεσης τελωνειακών εργασιών. Οι τιμές αντλίας (τελείες, στο άνω μέρος του διαγράμματος) περιλαμβάνουν, επιπλέον, το κέρδος εμπορίας και πώλησης και το ΦΠΑ του προϊόντος. Στα επόμενα διαγράμματα απεικονίζονται: 1. για την αμόλυβδη βενζίνη, η μέση τιμή (σε εθνικό επίπεδο) και η ελάχιστη και μέγιστη τιμή (σε επίπεδο Νομού), σύμφωνα με τα στοιχεία του ΥΠΕΚΑ 2. οι συνολικές μηνιαίες παραδόσεις προϊόντων πετρελαίου στην ελληνική αγορά 3. το συνολικό ελληνικό μηνιαίο ισοζύγιο πετρελαίου 4
1,9 1,85 1,8 1,75 1,7 1,65 1,6 1,55 1,5 1,45 1,4 Εύρος τιμών αμόλυβδης 95 ανά Νομό / litre 21/9 16/1 1/11 5/12 3/12 24/1 18/2 15/3 9/4 Ελάχιστη (νομός) Μέση (εθνικός ΜΟ) Μέγιστη (νομός) Πηγή: ΥΠΕΚΑ 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Παραδόσεις προϊόντων πετρελαίου 1 mt Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Φεβ 11 LPG Naptha Gasoline Kerosene Gas/Diesel Oil Residual Fuel Oil Other Πηγή:IEA 245 23 215 2 185 17 155 14 125 11 Ελληνικό ισοζύγιο (crude + feedstocks) 1 t Δεκ 8 Απρ 9 Αυγ 9 Δεκ 9 Απρ 1 Αυγ 1 Δεκ 1 Εισαγωγές Αποθέματα Κατανάλωση Πηγή:Eurostat 5
Φυσικό αέριο Τον Ιανουάριο 211, η ζήτηση αερίου στο σύνολο της Ευρωπαϊκής Ένωσης μειώθηκε κατά 5,8% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, φτάνοντας τα 66,1 bcm. Μείωση της ίδιας τάξης μεγέθους, 6,7%, είχαν και οι εξαγωγές, φτάνοντας τα 11,1 bcm. Από την άλλη πλευρά οι εισαγωγές παρέμειναν στα επίπεδα του Δεκεμβρίου (46,6 bcm), ενώ η παραγωγή μειώθηκε ελαφρά (2%), σε 21,1 bcm. Σε σχέση με τον Ιανουάριο 21 οι εισαγωγές και εξαγωγές αυξήθηκαν, κατά 6,3% και 1,2% αντίστοιχα, ενώ παραγωγή και κατανάλωση σημείωσαν πτώση 6 7%. Μcm 9. Ισοζύγιο EU 27 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. Σε αντίθεση με την τάση της υπόλοιπης Ευρώπης, στην Ελλάδα τόσο η κατανάλωση όσο και οι εισαγωγές τον Ιανουάριο 211 αυξήθηκαν σημαντικά συγκριτικά με τον Δεκέμβριο, σε 42 Mcm (αύξηση 12%) και 43 Mcm (αύξηση 18,8%) αντίστοιχα. Μcm 45 4 Φεβ 9 Απρ 9 Ιουν 9 Αυγ 9 Οκτ 9 Δεκ 9 Φεβ 1 Απρ 1 Ιουν 1 Αυγ 1 Οκτ 1 Δεκ 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA / Eurostat Ισοζύγιο Ελλάδος 35 3 25 2 15 Φεβ 9 Απρ 9 Ιουν 9 Αυγ 9 Οκτ 9 Δεκ 9 Φεβ 1 Απρ 1 Ιουν 1 Αυγ 1 Οκτ 1 Δεκ 1 Imports Consumption Πηγή:IEA Γαλλία. Γερμανία και Ηνωμένο Βασίλειο σημείωσαν σημαντική μείωση της ζήτησης αερίου σε σχέση με τον Δεκέμβριο, 9%, 11% και 11,6% αντίστοιχα. Σε απόλυτους αριθμούς η πτώση κατανάλωσης στο Ηνωμένο Βασίλειο ήταν 1,4 bcm, η μεγαλύτερη σε ολόκληρη την Ε.Ε.. Η ζήτηση σε Ισπανία και Ολλανδία αυξήθηκε ελαφρά, κατά 2,2% και 1,4% αντίστοιχα. Σε αντίθεση με την κατανάλωση, οι εισαγωγές αερίου στην Γαλλία αυξήθηκαν κατά 1,7 bcm (αύξηση 38,9%), ενώ και οι εξαγωγές αυξήθηκαν κατά 55,8%, στo ιστορικά υψηλότερο επίπεδο των,8 bcm. 6
Ισοζύγιο μεγάλων Δυτικών αγορών Μcm Γαλλία Μcm Γερμανία 9. 16. 8. 14. 7. 12. 6. 5. 4. 3. 1. 8. 6. 2. 4. 1. 2. Φεβ 9 Μαϊ 9 Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA Φεβ 9 Μαϊ 9 Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA Μcm Ολλανδία Μcm Ισπανία 16. 4. 14. 3.5 12. 3. 1. 8. 6. 4. 2. Φεβ 9 Μαϊ 9 Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA 2.5 2. 1.5 1. 5 Φεβ 9 Μαϊ 9 Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA Ισοζύγιο γειτονικών αγορών Μcm 12. Ιταλία 1. 8. 6. 4. 2. Φεβ 9 Μαϊ 9 Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA 7
Μcm 6. Τουρκία 5. 4. 3. 2. 1. Φεβ 9 Μαϊ 9 Αυγ 9 Νοε 9 Φεβ 1 Μαϊ 1 Αυγ 1 Νοε 1 Production Imports Consumption Exports Πηγή:IEA 8
Ηλεκτρισμός & ΑΠΕ Σύμφωνα με τα στοιχεία του ΔΕΣΜΗΕ, η συνολική παραγωγή/κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας τον Μάρτιο είχε ως εξής: MWh 3/211 Προηγούμενο έτος 3/21 % μεταβολή Παραγωγή Λιγνίτης 2.259.568 1.854.42 21,8% Πετρέλαιο 2 77-97,4% Φυσικό Αέριο 1.34.73 658.426 13,5% Υδρο/Η 296.559 984.924-69,9% ΑΠΕ & Άλλα(ΥΤ) 21.737 179.391 17,5% Εισαγωγές 214.215 518.895-58,7% Κατανάλωση Ιδιοκατανάλωση 15.963 21.995-27,4% Επιλέγοντες ΥΤ 588.152 528.286 11,3% Δίκτυο διανομής 3.489.559 3.455.15 1,% Άντληση 33.597 --- Ορυχεία 87.57 76.69 15,1% Απώλειες 16.313 114.633-7,3% Σύνολο 4.321.154 4.196.133 3,% Η χρονική εξέλιξη των καταναλώσεων φαίνεται στα επόμενα διαγράμματα. Μηνιαία κατανάλωση (Ιδιοκατανάλωση) Μηνιαία κατανάλωση (Υψηλή τάση) 3 75 25 2 15 1 5 28 29 21 211 7 65 6 55 5 45 4 28 29 21 211 9
5. Μηνιαία κατανάλωση (Δίκτυο διανομής) 12 Μηνιαία κατανάλωση (Άντληση) 4.75 1 4.5 4.25 8 4. 6 3.75 4 3.5 3.25 2 3. 28 29 21 211 28 29 21 211 95 9 85 8 75 7 65 6 55 5 Η χρονική εξέλιξη της παραγωγής ανά καύσιμο και το μίγμα καυσίμου στο διασυνδεδεμένο σύστημα φαίνονται στα επόμενα διαγράμματα 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 Μηνιαία κατανάλωση (Ορυχεία) 28 29 21 211 Μηνιαία παραγωγή (Λιγνίτης) 28 29 21 211 18 17 16 15 14 13 12 11 1 9 8 4 36 32 28 24 2 16 12 8 4 Μηνιαία κατανάλωση (Απώλειες) 28 29 21 211 Μηνιαία παραγωγή (Πετρέλαιο) 28 29 21 211 1
1.6 1.4 1.2 1. 8 6 4 Μηνιαία παραγωγή (Φυσικό αέριο) 28 29 21 211 1. 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Μηνιαία παραγωγή (Υ/Η) 28 29 21 211 Μηνιαία παραγωγή (ΑΠΕ) Μηνιαία παραγωγή (Ισοζύγιο ΕΙΣ/ΕΞ) 275 95 25 85 225 75 2 65 175 55 15 45 125 35 1 25 75 15 5 5 28 29 21 211 28 29 21 211 1% 9% Μίγμα καυσίμου 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % Μαρ 9 Μαϊ 9 Ιουλ 9 Σεπ 9 Νοε 9 Ιαν 1 Μαρ 1 Μαϊ 1 Ιουλ 1 Σεπ 1 Νοε 1 Ιαν 11 Μαρ 11 *: Μόνο Υ/Σ ΥΤ Λιγνίτης Πετρέλαιο Φ.Αέριο Υδρο/Η ΑΠΕ* Εισαγωγές Από Βουλγαρία (24 ), Τουρκία (195 ) και πγδμ (212 ) πραγματοποιήθηκαν οι σημαντικότερες εισαγωγές τον Μάρτιο. Πραγματοποιήθηκαν υψηλές πωλήσεις ενέργειας προς την 11
Ιταλία (279, με την ΟΤΣ στη γειτονική χώρα να είναι κατά 5,5 /MWh μεγαλύτερη) και την Αλβανία (154 ). 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Ανταλλαγές ηλεκτρικής ενέργειας Μαρ 9 Μαϊ 9 Ιουλ 9 Σεπ 9 Νοε 9 Ιαν 1 Μαρ 1 Μαϊ 1 Ιουλ 1 Σεπ 1 Νοε 1 Ιαν 11 Μαρ 11 GR > IT GR > AL GR > BG GR > MK GR > TR IT > GR AL > GR BG > GR MK > GR TR > GR Συνολική παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από ΑΠΕ (διασυνδεδεμένο) 36 32 28 24 2 16 12 8 4 Μαρ 9 Μαϊ 9 Ιουλ 9 Σεπ 9 Νοε 9 Ιαν 1 Μαρ 1 Μαϊ 1 Ιουλ 1 Σεπ 1 Νοε 1 Ιαν 11 Μαρ 11 Αιολικά Υδρο/Η Βιοαέριο Βιομάζα ΣΗΘΥΑ Φωτοβολταϊκά 12
11 / MWh Ημερήσια ΟΤΣ 2 1 19 9 18 8 17 7 16 6 15 5 14 4 13 3 12 2 11 3/1 9/11 19/11 29/11 9/12 19/12 29/12 8/1 18/1 28/1 7/2 17/2 27/2 9/3 19/3 29/3 Μέση ΟΤΣ Μέγιστη ΟΤΣ Ελάχιστη ΟΤΣ Συνολικό ημερήσιο φορτίο 1. 9.5 9. 8.5 8. 7.5 7. 6.5 6. 5.5 5. 4.5 4. 3.5 Ωριαίο μέγιστο και ελάχιστο ημέρας MW 9/12 24/12 8/1 23/1 7/2 22/2 9/3 24/3 Στο ακόλουθο διάγραμμα φαίνονται η παραγωγή λιγνίτη και οι παραδόσεις λιγνίτη σε δημόσιους θερμοηλεκτρικούς σταθμούς παραγωγής, σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat. 9 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 / MWh Οριακή τιμή συστημάτος Μαρ 9 Ιουλ 9 Νοε 9 Μαρ 1 Ιουλ 1 Νοε 1 Μαρ 11 Ελλάδα Ιταλία, GME 6.5 1 t Λιγνίτης 6. 5.5 5. 4.5 4. 3.5 Δεκ 8 Απρ 9 Αυγ 9 Δεκ 9 Απρ 1 Αυγ 1 Δεκ 1 Παραγωγή Παραδόσεις σε ΘΗΣ Πηγή: Eurostat 13
Δικαιώματα εκπομπών 21 2 19 18 17 16 15 14 13 / tco2 Τιμή spot και συμβολαίων δικαιωμάτων EUA φάσης ΙΙ 12 14,5 14, 13,5 13, 12,5 12, 11,5 11, 1,5 23/8 7/9 22/9 7/1 22/1 6/11 21/11 6/12 21/12 5/1 2/1 4/2 19/2 6/3 21/3 5/4 2/4 / tco2 EUADEC211 EUADEC212 EUADEC213 EUADEC214 EUA Spot Πηγή:Nordpool Τιμή συμβολαίων δικαιωμάτων CER 23/8 7/9 22/9 7/1 22/1 6/11 21/11 6/12 21/12 5/1 2/1 4/2 19/2 6/3 21/3 5/4 2/4 CER Spot CERDEC211 CERDEC212 Πηγή: Nordpool Τα 315 έφθασαν τα εγκεκριμένα έργα CDM, με αναμενόμενη απόδοση πάνω από 2. εκ. πιστοποιητικά CER μέχρι το τέλος του 212. Κίνα και Ινδία φιλοξενούν το 66% των έργων παγκοσμίως, ενώ η Βρετανία και η Ελβετία είναι οι χώρες από τις οποίες προέρχεται το 49% των επενδυτών σε έργα CDM, πλέον των συμμετεχόντων από την χώρα υποδοχής των έργων. 14
Χώρα υποδοχής εγκεκριμένων έργων CDM Φιλιππίνες 52 2% Ταϋλάνδη 49 1% Μεξικό 126 4% Μαλαισία 93 3% Κορέα 56 2% Σύνολο 315 Κίνα 1418 45% Χιλή 49 2% Άλλες 322 1% Βιετνάμ 58 2% Βραζιλία 192 6% Ινδία 668 21% Ινδονησία 67 2% Πηγή: UNFCCC Ελβετία 695 19,4% Γερμανία 185 5,2% Γαλλία 8 2,2% Επενδυτές AI & NAI (πλέον της χώρας υποδοχής) εγκεκριμένων έργων CDM Η.Β. 169 29,9% Ιαπωνία 412 11,5% Άλλες 333 9,3% Νορβηγία Ισπανία 13 2,9% Σύνολο Σουηδία Ολλανδία 62 3579 259 381 7,2% 1,6% 1,7% Πηγή: UNFCCC Στο επόμενο διάγραμμα φαίνεται ο όγκος των συναλλαγών στα χρηματιστήρια δικαιωμάτων εκπομπών ανά εβδομάδα 26 24 22 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 mil tco2 Όγκος χρηματιστηριακών συναλλαγών 1/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 18/1 19/1 24/1 45/1 46/1 47/1 48/1 49/1 1/11 2/11 7/11 1/11 18/11 OTC ECX Exch ECX EFP NordPool Exch NordPool OTC NordPool CER EEX Spot EEX Dec1 BlueNext EUA BlueNext CER EXAA Πηγή:Climate Corporation 15
Μονάδες μέτρησης ενέργειας Προθέματα m (Milli) k (Kilo) M (Mega) G (Giga) T (Terra) 1-3 1 3 1 6 1 9 1 12 Συντομογραφίες Toe: Τόνος ισοδύναμου πετρελαίου (Ton of Oil Equivalent) Boe: Βαρέλι ισοδύναμου πετρελαίου (Barrel of Oil Equivalent) b/d: Βαρέλι ανά ημέρα (Barrel per Day) Mcm: Εκατομμύρια κυβικά μέτρα (Million Cubic Meters) Bcm: Δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (Billion Cubic Meters) Tcm: Τρισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (Trillion Cubic Meters) Cal: Θερμίδα (Calorie) BTU: British thermal unit Wh: Watthour J: Joule Μετατροπές 1 τόνος πετρελαίου 7,3 βαρέλια 1 ft 3,283 m 3 TJ Gcal Mtoe MBTU TJ 1 238,8 2,388x1-5 957,8,2778 Gcal 4,1868x1-3 1 1-7 3,968 1,163x1-3 Mtoe 4,1868x1 4 1 7 1 3,968x1 7 1163 MBTU 1,551x1-3,252 2,52x1-8 1 2,931x1-4 3,6 86 8,6x1-5 3412 1 16
Προετοιμασία και επιμέλεια δελτίου ενέργειας: Φώτιος Θωμαΐδης Χημικός Μηχανικός, PhD Αναλυτής, Kantor Σύμβουλοι Επιχειρήσεων Α.Ε. Νικόλαος Κοντινάκης Φυσικός, MSc Σύμβουλος, ΕΠΤΑ Ε.Π.Ε. Ο Οίκος Έρευνας & Ανάλυσης VRS ιδρύθηκε το έτος 22 και δραστηριοποιείται στην παροχή εξειδικευμένων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών σε εταιρικούς πελάτες υψηλών προδιαγραφών που δραστηριοποιούνται σήμερα στην εγχώρια και τη διεθνή κεφαλαιαγορά. Κύρια αποστολή του είναι η προσφορά υψηλού επιπέδου έρευνας, ανάλυσης και αποτίμησης εταιριών, μέσω της συστηματικής παρακολούθησης και μελέτης όλων των χρηματοοικονομικών εξελίξεων στις διεθνείς αγορές χρήματος και κεφαλαίου. Οι συντελεστές του οίκου VRS διαθέτουν πολυετή εμπειρία στο χώρο της εγχώριας και διεθνούς οικονομίας, καθώς και σε πεδία έρευνας και ανάλυσης των κεφαλαιαγορών, με παράλληλη εξειδίκευση στους τομείς της ανάλυσης και αποτίμησης εισηγμένων και μη εταιριών. Οι κυριότερες δραστηριότητες της VRS είναι: 1. Εκπόνηση Μελετών, Αναλύσεων & Αποτιμήσεων Εισηγμένων Εταιριών 2. Παροχή Συμβουλευτικών Υπηρεσιών Οικονομικής και Επενδυτικής Φύσης 3. Εκπαίδευση Επιμόρφωση Στελεχών της Αγοράς 4. Εξειδικευμένες Χρηματοοικονομικές Μεταφράσεις 5. Συγγραφική Δραστηριότητα Η πληροφόρηση που περιέχεται στο παρόν δελτίο βασίζεται σε ευρέως δημοσιοποιημένα στοιχεία, στατιστικές βάσεις δεδομένων, ετήσιους απολογισμούς, ενημερωτικά δελτία, επίσημες ανακοινώσεις και άλλες εξειδικευμένες πηγές πρωτογενούς ή δευτερογενούς έρευνας, οι οποίες κατά την άποψη των συντακτών είναι έγκυρες, αξιόπιστες και οι κατά το δυνατόν αντιπροσωπευτικότερες του προς εξέταση αντικειμένου. Οι συντάκτες δεν έχουν προβεί σε πρωτογενή έλεγχο του συνόλου των αναγραφόμενων πληροφοριών / στοιχείων και κατά συνέπεια δεν εγγυώνται με απόλυτο τρόπο την ποιοτική και ποσοτική ακρίβεια των δεδομένων και απόψεων που εμπεριέχονται σε αυτό. Η πληροφόρηση και οι απόψεις που παρουσιάζονται αποτελούν προϊόν συνθετικής και κριτικής μεθόδου, και ενδέχεται να μεταβληθούν χωρίς καμία ειδοποίηση προς τα ενδιαφερόμενα μέρη. Παράλληλα, είναι πιθανόν, οι απόψεις που βασίζονται σε διαφορετική μεθοδολογία ανάλυσης (θεμελιώδη, τεχνική ή στατιστική ανάλυση) αλλά και σε διαφορετική θεώρηση να μην βρίσκονται, κατά αναγκαίο τρόπο, σε απόλυτη αρμονία μεταξύ τους και ως εκ τούτου τα αντίστοιχα εξαγόμενα δεδομένα / συμπεράσματα ανάλογα να διίστανται ή να διαφοροποιούνται. Οι προβλέψεις που αναφέρονται στο δελτίο δύνανται να αποτελούν ένα μόνο από τα πολλά υποψήφια / πιθανά σενάρια μελλοντικών εξελίξεων, ανάλογα με τις διαφορετικές κάθε φορά υποθέσεις που λαμβάνονται υπόψη για την εξαγωγή τους. Επίσης εκφράζονται ως προσωπικές, απόψεις των συντακτών και όχι κατ αναγκαίο τρόπο ως βασικές θέσεις που εκπροσωπούν την εταιρεία VRS σε ευρύτερη διάσταση. Όλες οι απόψεις οι οποίες βασίζονται σε προβλέψεις μεγεθών χρηματοοικονομικής φύσεως υπόκεινται σε σημαντικούς κινδύνους και αβεβαιότητες με αποτέλεσμα να απαιτείται εξαιρετική προσοχή στη χρήση τους. Οι μελέτες και οι αναλύσεις του παρόντος δελτίου εκπονούνται με κύριο αλλά όχι αποκλειστικό σκοπό την ενημέρωση των αποδεκτών του. Απαγορεύεται ρητώς η αναπαραγωγή, χρησιμοποίηση και διανομή του παρόντος δελτίου χωρίς την έγγραφη άδεια της VRS και των εκπροσώπων της. Για να εγγραφείτε ή να διαγραφείτε από τη λίστα διανομής του «δελτίου ενέργειας», για οποιαδήποτε παρατήρηση ή σχόλιο, καθώς και για αποστολή πληροφοριών, ανακοινώσεων και δελτίων τύπου προς επεξεργασία και δημοσίευση, παρακαλούμε στείλετε μήνυμα στην ηλεκτρονική διεύθυνση: research@iraj.gr 17