Για πρώτη φορά αρνητικά επιτόκια καταθέσεων από μεγάλη Κεντρική Τράπεζα

Δευτέρα 9 Ιουνίου 214 Για πρώτη φορά αρνητικά επιτόκια καταθέσεων από μεγάλη Κεντρική Τράπεζα Όπως αναμενόταν, την εβδομάδα που πέρασε η πιο σημαντική είδηση ήταν η κίνηση της ΕΚΤ να προχωρήσει στη μείωση του βασικού της επιτοκίου κατά 1 μονάδες βάσης στο,15% ενώ το επιτόκιο καταθέσεων μειώθηκε σε -,1%, θεσπίζοντας αρνητικό επιτόκιο για πρώτη φορά στα χρονικά από μία μεγάλη Κεντρική Τράπεζα. H EKT με τα μέτρα αυτά, τα οποία ενέκρινε και χαιρετίζει και το ΔΝΤ, προσπαθεί να διοχετεύσει ρευστότητα στην Ευρώπη η οποία όμως θα πρέπει να κατευθυνθεί προς τις επιχειρήσεις, όπως επισημαίνει. Η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε στο α τρίμηνο του 214 μόλις κατά,2% ενώ ο γερμανικός πληθωρισμός μειώθηκε στο,6% από το 1,1%, γεγονότα που δι- καιολογούν την ανησυχία και τις κινήσεις της ΕΚΤ με σκοπό την τόνωση της ανάπτυξης και την αντιμετώπιση του κινδύνου του αποπληθωρισμού. Ο ΟΟΣΑ ανακοίνωσε ότι ο παγκόσμιος πληθωρισμός αυξήθηκε τον Απρίλιο με ταχύτερο από τον αναμενόμενο ρυθμό και συγκεκριμένα από το 1,6% του Μαρτίου στο 2%. Η Ρωσία και η Κίνα αποφάσισαν να δημιουργήσουν από κοινού έναν οίκο αξιολόγησης ο οποίος θα ξεκινήσει με την αξιολόγηση επενδυτικών προγραμμάτων. Τέλος, στην Ασία πολύ σημαντική είδηση ήταν η ανάπτυξη της ιαπωνικής οικονομίας κατά το α τρίμηνο του 214 σε ποσοστό 6,7% και σε ετήσια βάση μετά το 5,9% του προηγούμενου τριμήνου.

Weekly Financial Report 9/6/214 Κεντρική Τράπεζα. H EKT με τα μέτρα Ευρωζώνη Economy & Markets Μείωση επιτοκίων και αρνητικό επιτόκιο καταθέσεων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα,2% ανάπτυξη για την οικονομία της Ευρωζώνης κατά το α τρίμηνο του 214 Αισθητή μείωση του πληθωρισμού στη Γερμανία Αμετάβλητη η πολιτική της BOE Μεικτά στοιχεία για τη μεταποίηση στην Ευρώπη Ευρωζώνη Όπως αναμενόταν, η ΕΚΤ προχώρησε στη μείωση του βασικού της επιτοκίου κατά 1 μονάδες βάσης στο,15% ενώ το επιτόκιο καταθέσεων μειώθηκε στο -,1%, θεσπίζοντας αρνητικό επιτόκιο για πρώτη φορά στα χρονικά από μεγάλη αυτά, προσπαθεί να διοχετεύσει ρευστότητα στην Ευρώπη η οποία όμως θα πρέπει να κατευθυνθεί προς τις επιχειρήσεις. Παράλληλα, ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Mario Draghi, στο περιθώριο των δηλώσεών του ανέφερε ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν χαμηλά για μεγάλο χρονικό διάστημα χωρίς να αποκλείει το ενδεχόμενο τεχνικών προσαρμογών σε χαμηλότερα επίπεδα. Η οικονομία της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε κατά,2% στο α τρίμηνο του 214 μετά το,3% του δ τριμήνου του προηγούμενου έτους. Σε ετήσια βάση, το ΑΕΠ αυξήθηκε,9% αποδεικνύοντας την αναιμική ανάπτυξη της περιοχής. Παράλληλα, η οικονομική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη επιβράδυνε καθώς ο αντίστοιχος σύνθετος δείκτης ΡΜΙ μειώθηκε στις 53,5 μονάδες από τις 54 του Απριλίου που ήταν και το υψηλότερο των τελευταίων 3 ετών. Ο ΡΜΙ υπηρεσιών αυξήθηκε οριακά στις 53,2 από τις 53,1 μονάδες. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι τιμές παραγωγού σημείωσαν πτώση,1% τον Απρίλιο μετά τη πτώση,2% του Μαρτίου ενώ ο δείκτης τιμών καταναλωτή για το Μάιο μειώθηκε στο,5% από το,7% του προηγούμενου μήνα. Οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν τον Απρίλιο κατά,4% σε μηνιαία και 2,4% σε ετήσια βάση. 2

Weekly Financial Report 9/6/214 Γερμανία Ο πληθωρισμός στη χώρα υποχώρησε σημαντικά το μήνα Μάιο, και συγκεκριμένα στο,6% από το 1,1% του Μαρτίου, ενισχύοντας τους φόβους για το φαινόμενο του αποπληθωρισμού στην Ευρωζώνη. Ο κλάδος των υπηρεσιών βελτιώθηκε λιγότερο του αναμενομένου με τον αντίστοιχο δείκτη ΡΜΙ να αυξάνεται στις 56 αντί των 56,4 που είχε αρχικά εκτιμηθεί. Oι ταξινομήσεις νέων αυτοκινήτων στη χώρα αυξήθηκαν το Μάριο κατά 5,2%, αποδεικνύοντας τη σαφή βελτίωση στον κλάδο το τελευταίο διάστημα. Βρετανία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας κράτησε αμετάβλητο το επιτόκιό της στο ιστορικά χαμηλό του,5% αλλά και το τις 49,3 μονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών μειώθηκε στις 49,1 από τις 49,2 μονάδες. Το εμπορικό έλλειμμα στη χώρα μειώθηκε τον Απρίλιο από το $5δις στα $4δις. Ισπανία Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor s προχώρησε σε αναβάθμιση αρκετών ισπανικών τραπεζών και της μακροπρόθεσμης προοπτικής τους. Ιταλία Η Κομισιόν κάλεσε την Ιταλία να λάβει τα απαραίτητα μέτρα ώστε να περιορίσει το υπερβολικό έλλειμμα του 134%, παρά τις υποσχέσεις του νέου πρωθυπουργού για δημοσιονομική χαλάρωση. Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε οριακά τον Απρίλιο από το 12,7% στο 12,6%. πρόγραμμα αγοράς ομολόγων στα 375δις λίρες. Υπενθυμίζεται ότι ο πληθωρισμός Απριλίου ήταν 1,8%, κάτω από το στόχο 2% της Τράπεζας. Το ΔΝΤ προειδοποίησε τη χώρα για τυχόν «φούσκα» στην αγορά ακινήτων της χώρας καθώς οι αυξημένες τιμές σε συνδυασμό με τη χαμηλή παραγωγικότητα αποτελούν σοβαρό κίνδυνο. US Inflation Japan Inflation 6 4 2-2 -4 Ρωσία Eurozone Inflation Source: Bloomberg, HellasFin Γαλλία Σε μια πρώτη μέτρηση, ο μεταποιητικός δείκτης ΡΜΙ για το μήνα Μάιο αυξήθηκε ελαφρώς στις 49,6 από Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI για το μήνα Μάιο βελτιώθηκε ελαφρώς από τις 48,5 στις 48,9 μονάδες, παραμένοντας ωστόσο κάτω από το 3

Weekly Financial Report 9/6/214 κρίσιμο όριο των 5 μονάδων. Ο ΡΜΙ υπηρεσιών χειροτέρευσε στις 46,1 από τις 46,8 μονάδες ενώ ο σύνθετος μειώθηκε από τις 47,6 στις 47,1 μονάδες. Ο πληθωρισμός Μάιου αυξήθηκε στο 7,6% από το 7,3% δημιουργώντας ακόμα μεγαλύτερες πιέσεις στην Κεντρική Τράπεζα. Τουρκία Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI για το μήνα Μάιο χειροτέρεψε από τις 51,1 στις 5,1 μονάδες. Ο πληθωρισμός Μαΐου αυξήθηκε και πάλι από το 9,38% στο 9,66% ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε από το 12,98% στο 11,28%. Αμερική Economy & Markets Συνεχίζεται η μετριοπαθής ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας σύμφωνα με το Beige Book της Fed Διεύρυνση του εμπορικού ελλείμματος στις ΗΠΑ κατά 6,9% Μεικτά στοιχεία για τη μεταποίηση στη Λατινική Αμερική ΗΠΑ Στον απόηχο της μείωσης της ανάπτυξης των ΗΠΑ στο α τρίμηνο κατά 1%, σύμφωνα με το Beige Book της Fed, την καθιερωμένη δηλαδή έκθεσή της για τη πορεία της αμερικανικής οικονομίας, η αύξηση των καταναλωτικών δαπανών οδηγεί την οικονομική δραστηριότητα στη χώρα τις τελευταίες εβδομάδες. Στο μέτωπο της Fed, o Fisher της Dallas Fed, δήλωσε ότι προτιμά τερματισμό του 4

Weekly Financial Report 9/6/214 προγράμματος αγοράς ομολόγων μέχρι τον Οκτώβριο αλλά και ότι δεν αναμένει κάποια αύξηση επιτοκίου μέχρι το επόμενο έτος ενώ ο Bullard της St. Louis Fed, δήλωσε ότι τα στοιχεία δείχνουν ότι ο πληθωρισμός ενισχύεται. 4 2 US Initial Jobless Claims 4w MA Source: Bloomberg, HellasFin Ο μεταποιητικός δείκτης ΡΜΙ της Markit, σε μια πρώτη μέτρηση για το Μάιο, αυξήθηκε στις 56,4 μονάδες από τις 56,2 του Απριλίου ενώ αυτός του ISM αυξήθηκε στις 55,4 από τις 54,9 μονάδες. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, το εμπορικό έλλειμμα της χώρας διευρύνθηκε κατά 6,9% τον Απρίλιο και έφτασε τα $47,2δις, καθώς οι εισαγωγές αυξήθηκαν 1,2% ενώ οι εξαγωγές υποχώρησαν,2%. Η παραγωγικότητα στο α τρίμηνο μειώθηκε αισθητά και κατά 3,2%, όντας ο μεγαλύτερος ρυθμός από το 28. Η επιχειρηματική δραστηριότητα στη περιοχή της Νέας Υόρκης για το μήνα Μάιο βελτιώθηκε καθώς ο αντίστοιχος δείκτης ISM αυξήθηκε στις 55,3 μονάδες. Οι βιομηχανικές παραγγελίες αυξήθηκαν,7% τον Απρίλιο και οι κατασκευαστικές δαπάνες,2%. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν ελαφρώς. Συγκεκριμένα, αυξήθηκαν κατά 8χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 31 η Μαΐου και έφτασαν τις 312χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις υποχώρησαν κατά 2χιλ και έφτασαν τις 2,6εκ. για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε στις 24 Μαΐου ενώ έφτασαν και στο χαμηλότερο επίπεδο από το Νοέμβριο του 27. Οι αμερικανικές επιχειρήσεις το μήνα Μάιο, μείωσαν τις προσλήψεις τους καθώς προσέθεσαν 179χιλ. νέες θέσεις εργασίας αντί των εκτιμήσεων για 2χιλ και των 215χιλ του προηγούμενου μήνα. Σύμφωνα με στοιχεία του Υπουργείου Εργασίας, η αμερικανική οικονομία συνέχισε να προσθέτει με ισχυρό ρυθμό νέες θέσεις εργασίας καθώς αυξήθηκαν κατά 217χιλ. μετά το αναθεωρημένο μέγεθος των 282χιλ. του Απριλίου. Καναδάς Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε το Μάιο από το 6,9% στο 7%ενώ η μεταποίηση χειροτέρευσε ελαφρώς. 5

Weekly Financial Report 9/6/214 Βραζιλία Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI για το Μάιο, μειώθηκε από τις 49,3 στις 48,8 μονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 5,4 στις 5,6 μονάδες. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ μειώθηκε οριακά από τις 49,9 στις 49,8 μονάδες. Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε,3% σε μηνιαία και 5,8% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο. Μεξικό Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI για το Μάιο, αυξήθηκε από τις 51,8 στις 51,9 μονάδες. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη για το Μάιο βελτιώθηκε ελαφρώς από τις 9,3 στις 9,7 μονάδες. Ασία Economy & Markets Αισθητή βελτίωση της μεταποίησης στην Κίνα και αύξηση του εμπορικού πλεονάσματος Ανάπτυξη 6,7% σε ετήσια βάση για την ιαπωνική οικονομία Μεικτά στοιχεία για τη μεταποίηση στις ασιατικές οικονομίες Κίνα Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC/ΡΜΙ για το μήνα Μάιο βελτιώθηκε αισθητά στις 49,4 μονάδες το Μάιο από τις 48,1 του Απριλίου ενώ αυτός των υπηρεσιών μειώθηκε από τις 51,4 στις 5,7 μονάδες. Ο σύνθετος δείκτης βελτιώθηκε στις 5,2 μονάδες και έφτασε πάνω από το κρίσιμο όριο των 5 μονάδων μετά τις 49,5 μονάδες του Απριλίου. Οι εξαγωγές Μαΐου αυξήθηκαν 7% και σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, μετά την αύξηση,9% μόλις, του Απριλίου. Οι εισαγωγές 6

1/5/29 1/8/29 1/11/29 1/2/21 1/5/21 1/8/21 1/11/21 1/2/211 1/5/211 1/8/211 1/11/211 1/2/212 1/5/212 1/8/212 1/11/212 1/2/213 1/5/213 1/8/213 1/11/213 1/2/214 1/5/214 Weekly Financial Report 9/6/214 υποχώρησαν 1,6% ενώ οι εκτιμήσεις έκαναν λόγο για αύξηση 6,1%. Ως αποτέλεσμα, το εμπορικό πλεόνασμα έφτασε τα $35,9δις μετά τα $18,5δις του Απριλίου. China Exports YoY% Imports 1 8 6 4 2-2 -4 Source: Bloomberg, HellasFin Ιαπωνία Η οικονομία της χώρας αναπτύχθηκε με 6,7% σε ετήσια βάση κατά το α τρίμηνο του 214 ενώ η προηγούμενη εκτίμηση έκανε λόγο για 5,9%. Αυστραλία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας κράτησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 2,5% επισημαίνοντας ότι επιμένει στη νομισματική χαλάρωση ως μέσο τόνωσης της ανάπτυξης. Το ΑΕΠ της χώρας αυξήθηκε 3,5% κατά το α τρίμηνο του 214 σε ετήσια βάση μετά το 2,7% του προηγούμενου τριμήνου. Ινδία Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI για το Μάιο, αυξήθηκε οριακά από τις 51,3 στις 51,4 μονάδες ενώ αυτός των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 48,5 στις 5,2 μονάδες. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ αυξήθηκε από τις 49,5 στις 5,7 μονάδες. Νότιος Κορέα Ο βιομηχανικός δείκτης ΡΜΙ της χώρας αυξήθηκε στο 49,9 το Μάριο μετά το 49,4 του προηγούμενου μήνα ενώ οι κεφαλαιακές δαπάνες ενισχύθηκαν 7,4% κατά το α τρίμηνο του 214. Τα κέρδη των εταιριών κατά το α τρίμηνο αυξήθηκαν 2,2% μετά το 26,6% του προηγούμενου τριμήνου ενώ οι πωλήσεις κατά 5,6% μετά από το 3,8%. Το ΑΕΠ της χώρας αυξήθηκε,9% κατά το α τρίμηνο του 214 και σε τριμηνιαία βάση. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 1,7% από το 1,5% του Απριλίου ενώ η μεταποίηση χειροτέρευσε καθώς ο μεταποιητικός HSBC PMI έπεσε από τις 5,2 στις 49,5 μονάδες. Ινδονησία 1-1 Chinese Inflation YoY % Source: Bloomberg, HellasFin Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI για το μήνα Μάιο βελτιώθηκε στις 52,4 από τις 51,1 μονάδες. Οι εξαγωγές Απριλίου μειώθηκαν 3,16% σε ετήσια βάση μετά την αύξηση 1,24% του προηγούμενου 7

Weekly Financial Report 9/6/214 μήνα ενώ οι εισαγωγές μειώθηκαν πάλι και κατά 1,26% μετά το -2,34% του προηγούμενου μήνα. Το εμπορικό ισοζύγιο μετά τα $673εκ. πλεόνασμα το Μαρτίου έφτασε σε έλλειμμα περίπου $2δις τον Απρίλιο. Ο πληθωρισμός αυξήθηκε ελαφρώς στο 7,32% από το 7,25% του Απριλίου. Φιλιππίνες Ο πληθωρισμός στη χώρα αυξήθηκε αισθητά και από το 4,1% του Απριλίου έφτασε το 4,1% για το μήνα Μάιο. Μαλαισία ΟΙ εξαγωγές Απριλίου συνέχισαν να αυξάνονται εντυπωσιακά και κατά 18,9% μετά το 8,4% του Μαρτίου ενώ οι εισαγωγές αυξήθηκαν 5% μετά το,5% του προηγούμενου μήνα. Το εμπορικό ισοζύγιο μειώθηκε στα $8,87δις από τα $9,59δις του προηγούμενου μήνα. Ταϊβάν Ο μεταποιητικός δείκτης HSBC PMI της χώρας για το μήνα Μάιο αυξήθηκε οριακά στις 52,4 από τις 52,3 μονάδες ενώ ο πληθωρισμός για τον ίδιο μήνα μειώθηκε ελαφρώς από το 1,65% στο 1,61%. Ταϊλάνδη Ο πληθωρισμός στη χώρα για το μήνα Μάιο αυξήθηκε από το 2,45% στο 2,62% και περισσότερο των εκτιμήσεων ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη στη χώρα βελτιώθηκε στις 7,7 μονάδες από τις 67,8 του Απριλίου. 8

Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot Macro 2 15 1 5-5 -1-15 -2-25 Eurozone Industrial Production Germany UK France GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,1 1,1 12 USA 2,9 1,6 6,4 Japan 1,5 2,5 3,8 Germany 1,7 1,5 6,7 United Kingdom 2,7 2,1 6,9 France,9 1,2 1,85 Italy,5,9 12,5 Australia 2,8 2,8 6 Canada 2,3 1,4 6,9 Switzerland 2,5,4 3,1 Greece -,9 27,6 China 7,5 3 4,1 Russia 2 5,55 5,7 Mexico 3,3 4,1 4,75 Turkey 2,3 7,6 9,6 South Africa 2,65 5,9 25 India 4,8 9,6 - Indonesia 5,4 6,5 6,1 Philippines 6,5 4,2 - Malaysia 5 3,2 - South Korea 3,6 2,2 3 *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 214 5 US Inflation Japan Inflation Eurozone Inflation 12 Chinese Repo 7day 4 1 3 8 2 1 6 4-1 2-2 -3 9

6/2/2 6/3/2 6/4/2 6/5/2 6/6/2 6/7/2 6/8/2 6/9/2 6/1/ 6/11/ 6/12/ 6/1/2 6/2/2 6/3/2 6/4/2 6/5/2 6/6/2 6/2/213 6/3/213 6/4/213 6/5/213 6/6/213 6/7/213 6/8/213 6/9/213 6/1/213 6/11/213 6/12/213 6/1/214 6/2/214 6/3/214 6/4/214 6/5/214 6/6/214 Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot 3,5 3 2,5 2 1,5 1,5 US 1y 1 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,514,8 Japan,51 -,14 Germany 1,197 -,34 UK 2,545,37 France 1,499 -,12 Italy 2,739 -,256 Spain 2,488 -,274 Australia 3,691,67 Switzerland,526, Greece 5,482 -,71 China 4,21 -,9 Russia 8,25 -,11 Mexico 3,157,8 Brazil 3,94,51 South Korea 3,333 -,22 India 8,616 -,115 Philippines 3,663 -,47 Malaysia 4,4 #N/A N/A 5 China 1y 2,5 Germany 1y 4,5 4 2 3,5 3 1,5 2,5 2 1,5 1,5 1,5 1,9,8,7,6,5,4,3,2,1 Japan 1y 14 12 1 8 6 4 2 Greece 1y 1

14/3/213 14/4/213 14/5/213 14/6/213 14/7/213 14/8/213 14/9/213 14/1/213 14/11/213 14/12/213 14/1/214 14/2/214 14/3/214 14/4/214 14/5/214 14/3/213 14/4/213 14/5/213 14/6/213 14/7/213 14/8/213 14/9/213 14/1/213 14/11/213 14/12/213 14/1/214 14/2/214 14/3/214 14/4/214 14/5/214 Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot Global Indices 12 1 8 6 4 2 MSCI Emerging Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.734,47 1,17 5,98 21,25 MSCI Emerging 1.44,93 1,26 5,57 9,75 MSCI Frontier 698,94,16 2,94 28,74 STOXX 6 348,61 1,45 8,6 22,2 EUROSTOXX 5 3.35,26 1,98 9,18 25,94 2 18 16 14 12 1 8 6 MSCI World 4 2 MSCI Frontier 8 STOXX 6 7 4 6 5 4 3 2 35 3 25 2 15 1 1 5 11

Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot FTSE 1 7 68 66 64 62 6 58 56 27/2/213 27/6/213 27/1/213 27/2/214 Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 16.924,28 1,19 3,33 13,8 S&P 5 1.949,44 1,37 6,54 21,23 Nasdaq 4.321,4 2,34 4,41 26,67 Nikkei 15.124, -,26-6,4 19,41 FTSE 1 6.875,,33 3,87 11,5 DAX 9.987,19,9 4,78 21,25 CAC 4 4.589,12 1,88 9,41 22,59 SMI 8.643,28 -,34 7,8 16,11 S&P 5 5 4 3 2 1 CAC 4 25 2 15 27/2/213 27/6/213 27/1/213 27/2/214 1 12 1 8 6 4 2 DAX 3 5 27/2/213 27/6/213 27/1/213 27/2/214 25/2/213 25/6/213 25/1/213 25/2/214 1 SMI Index 9 8 7 6 5 4 3 2 1 2/2/213 2/6/213 2/1/213 2/2/214 Nikkei 225 18 16 14 12 1 8 6 4 2 15/2/213 15/6/213 15/1/213 15/2/214 12

7/2/213 7/3/213 7/4/213 7/5/213 7/6/213 7/7/213 7/8/213 7/9/213 7/1/213 7/11/213 7/12/213 7/1/214 7/2/214 7/3/214 7/4/214 7/5/214 2/2/213 2/3/213 2/4/213 2/5/213 2/6/213 2/7/213 2/8/213 2/9/213 2/1/213 2/11/213 2/12/213 2/1/214 2/2/214 2/3/214 2/4/214 2/5/214 1/2/213 1/3/213 1/4/213 1/5/213 1/6/213 1/7/213 1/8/213 1/9/213 1/1/213 1/11/213 1/12/213 1/1/214 1/2/214 1/3/214 1/4/214 1/5/214 1/6/214 Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot Emerging Markets 3 25 2 15 1 5 Shanghai Composite Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 2.3,5,69-3,59-5,41 Hang Seng 23.117,47,12,97 11,22 RTS Russia 1.361,65 2,28-5,55 4,87 Bovespa 53.128,66 5,17 5,37 5,14 Nifty 7.654,6 2,84 22,4 32,39 MEXBOL 42.778,26 2,56 1,4 8,86 ASE 1.285,97 4,82 12,53 35,51 MERVAL 7.913,87 7,99 54,88 143,98 Hang Seng 3 25 9 8 7 6 5 4 3 2 1 NIFTY 2 15 1 5 Athens Stock Exchange RTS Russia 16 14 12 1 8 6 4 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 13

Φεβ-13 Μαρ-13 Απρ-13 Μαϊ-13 Ιουν-13 Ιουλ-13 Αυγ-13 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Φεβ-13 Μαρ-13 Απρ-13 Μαϊ-13 Ιουν-13 Ιουλ-13 Αυγ-13 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot EUR/RUB 6 5 4 3 2 1 Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,3596 -,2348-1,7 2,56 USD/JPY 12,33,1759 2,91-3,49 GBP/USD 1,68,345 1,47 7,89 EUR/CHF 1,21943,1755,65 1,5 USD/CNY 6,2273,4352-2,78-1,51 USD/AUD 1,676-1,84-4,82 1,4 EUR/RUB 46,7429 2,2412-3,1-8,58 EUR/TRY 2,8437 1,485 3,84-11,35 EUR/MEX 17,798 -,4387 1,16-3,31 EUR/CNY 8,4664,5114-1,48-4,37 EUR/AUD 1,45167 1,3178 6,16-3,5 1,42 EUR/USD 11 15 1 95 9 85 USD/JPY 1,4 1,38 1,36 1,34 1,32 1,3 1,28 1,26 1,24 1,22 1,27 EUR/CHF 6,3 USD/CNY 1,26 6,25 1,25 6,2 1,24 6,15 1,23 6,1 1,22 6,5 1,21 6 1,2 5,95 1,19 5,9 14

6/2/213 6/3/213 6/4/213 6/5/213 6/6/213 6/7/213 6/8/213 6/9/213 6/1/213 6/11/213 6/12/213 6/1/214 6/2/214 6/3/214 6/4/214 6/5/214 6/6/214 7/2/213 7/3/213 7/4/213 7/5/213 7/6/213 7/7/213 7/8/213 7/9/213 7/1/213 7/11/213 7/12/213 7/1/214 7/2/214 7/3/214 7/4/214 7/5/214 7/6/214 5/11/212 5/12/212 5/1/213 5/2/213 5/3/213 5/4/213 5/5/213 5/6/213 5/7/213 5/8/213 5/9/213 5/1/213 5/11/213 5/12/213 5/1/214 5/2/214 5/3/214 5/4/214 5/5/214 5/6/214 7/2/213 7/3/213 7/4/213 7/5/213 7/6/213 7/7/213 7/8/213 7/9/213 7/1/213 7/11/213 7/12/213 7/1/214 7/2/214 7/3/214 7/4/214 7/5/214 7/6/214 Weekly Financial Report 9/6/214 Market Snapshot 12 1 8 6 4 2 Oil WTI Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.37,26,84 4,48-9,45 Silver 19,56 1,59-1,85-12,82 Brent 17,92 1,8 -,72 5,82 WTI Crude 99,71 2,3 6,42 9,37 Platinum 1.446,44 1,8 6,22-3,35 Palladium 812,84,72 17,82 9,65 2 18 16 Gold 14 12 1 8 Oil Brent 14 12 1 8 6 4 2 6 4 2 35 3 25 2 15 1 5 Silver 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Platinum 15

Weekly Financial Report 9/6/214 Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/16/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 16

Weekly Financial Report 9/6/214 ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 17