Δευτέρα 28 Σεπτεμβρίου 2015 Παγκόσμιες ανησυχίες για τα χαμηλά ποσοστά πληθωρισμού και ανάπτυξης Εν μέσω πολλών δηλώσεων Κεντρικών Τραπεζιτών παγκοσμίως σχετικά με την ανάγκη ή όχι της αύξησης επιτοκίων από τη πλευρά της Fed από τη μία αλλά και της επέκτασης του προγράμματος αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ από την άλλη, η πρόεδρος της Fed, Janet Yellen, σε ομιλία της τη προηγούμενη εβδομάδα δήλωσε ότι μια αύξηση επιτοκίων μέσα στο 2015 είναι ακόμα πολύ πιθανή. Παράλληλα, υποστήριξε και πάλι ότι ο στόχος του πληθωρισμού θα επιτευχθεί μέσα στα επόμενα έτη και ότι οι παράγοντες που τον κρατάνε στα χαμηλά αυτή τη περίοδο, θα εξασθενήσουν. Από την άλλη, η Κεντρική Τράπεζα της Κίνας δήλωσε ότι προτίθεται να διατηρήσει τη νομισματική ισοτιμία του γιουάν σταθερή και ότι θα συνεχίσει να ασκεί «συνετή» νομισματική πολιτική. Στις σημαντικές οικονομικές ειδήσεις της εβδομάδας που πέρασε, είχαμε για ακόμη μία φορά αναθεώρηση προς τα πάνω της ανάπτυξης των ΗΠΑ και συγκεκριμένα από 3,7% της τελευταίας μέτρησης στο 3,9%. Σημαντική επίσης ήταν και η είδηση για τα στοιχεία της μεταποίησης στη Κίνα η οποία έφτασε και σε χαμηλά σχεδόν 6ετίας, ενώ τα στοιχεία από την ιαπωνική οικονομία και το μέτωπο του πληθωρισμού δεν είναι ενθαρρυντικά καθώς ο δομικός πληθωρισμός κινήθηκε και πάλι σε αρνητικά επίπεδα μετά από 2 χρόνια, δυσκολεύοντας ακόμα περισσότερο τις προσπάθειες της κυβέρνησης.
στις 52 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών στις 54 από τις 54,4 ενώ ο σύνθετος δείκτης στις 53,9 από τις 54,3 μονάδες. Γερμανία Ευρωζώνη Economy & Markets Αναταράξεις από το σκάνδαλο της Volkswagen Μείωση των δεικτών μεταποίησης και υπηρεσιών στην Ευρωζώνη Χειροτέρευση της μεταποίησης σε Γερμανία Αύξηση του δείκτη επιχειρηματικής εμπιστοσύνης Ifo στη Γερμανία Επιβεβαίωση της μηδενικής ανάπτυξης στη Γαλλία στο β τρίμηνο Δηλώσεις του Προέδρου Πούτιν περί ανάγκης απεξάρτησης της χώρας από τις τιμές πετρελαίου Ευρωζώνη Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο δείκτης προσφοράς χρήματος Μ3 υποχώρησε από το 5,3% στο 4,8% ενώ η καταναλωτική εμπιστοσύνη μειώθηκε στο -7,1 από τις -6,9 μονάδες. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης ΡΜΙ μειώθηκε σε χαμηλό 5 μηνών και Ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης Ifo για το Σεπτέμβριο αυξήθηκε στις 108,5 μονάδες και περισσότερο του αναμενομένου. Οι μισθοί στο β τρίμηνο αυξήθηκαν 2,7% σε ετήσια βάση και με το μεγαλύτερο ποσοστό από το 2008. Οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν 0,5% σε μηνιαία και 1,7% σε ετήσια βάση. Ο μεταποιητικός ΡΜΙ μειώθηκε από τις 53,3 στις 52,5 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών από τις 54,9 στις 54,3 ενώ ο σύνθετος ΡΜΙ από τις 55 στις 54,3 μονάδες. Γαλλία Στο β τρίμηνο του 2015, η οικονομία της χώρας παρέμεινε σταθερή μετά την ανάπτυξη 0,7% στο α τρίμηνο. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη αυξήθηκε στις 97 από τις 94 μονάδες και σε υψηλό 8ετίας ενώ η επιχειρηματική εμπιστοσύνη έφτασε σε υψηλό 4ετίας και στις 104 μονάδες. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης ΡΜΙ αυξήθηκε στις 50,4 από τις 48,3 μονάδες, αυτός των υπηρεσιών από τις 2
50,6 στις 51,2 ενώ ο σύνθετος από τις 50,2 στις 51,4 μονάδες. Ιταλία Οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου αυξήθηκαν 0,4% σε μηνιαία και 1,7% σε ετήσια βάση ενώ οι βιομηχανικές παραγγελίες αυξήθηκαν 0,6% σε μηνιαία και 10,4% σε ετήσια βάση. Ρωσία Ο πρόεδρος Πούτιν δήλωσε ότι η χώρα πρέπει σιγά σιγά να μειώσει την εξάρτησή της από τις τιμές πετρελαίου. Τουρκία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική. Αμερική Economy & Markets Αναθεώρηση προς τα πάνω του ΑΕΠ των ΗΠΑ στο β τρίμηνο Μείωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ Αμετάβλητη η νομισματική πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας του Μεξικό ΗΠΑ Σύμφωνα με το Υπουργείο Εμπορίου, η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε με ρυθμό 3,9% αντί της προηγούμενης μέτρησης 3,7% στο β τρίμηνο του 2015. Η προσωπική κατανάλωση αυξήθηκε 3,6%. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η καταναλωτική εμπιστοσύνη του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν μειώθηκε το μήνα Σεπτέμβριο στις 87,2 από τις 91,9 μονάδες ενώ ο δείκτης οικονομικής 3
δραστηριότητας Chicago Fed μειώθηκε στο -0,41 από το 0,51 του προηγούμενου μήνα. Οι παραγγελίες διαρκών αγαθών για τον Αύγουστο μειώθηκαν 2% αλλά λιγότερο του αναμενομένου. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης ΡΜΙ παρέμεινε αμετάβλητος στις 53 μονάδες και στα χαμηλά 22 μηνών, ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ για το Σεπτέμβριο μειώθηκε από τις 55,7 στις 55,3 μονάδες ενώ ο αντίστοιχος των υπηρεσιών στις 55,6 από τις 56,1. λιγότερο του αναμενομένου. Μεξικό Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 3% ενώ οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου αυξήθηκαν 0,5% σε μηνιαία και 5,8% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά 3χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 19 η Σεπτεμβρίου και έφτασαν τις 267χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις αυξήθηκαν κατά 5χιλ και έφτασαν στις 2,242εκ για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 12η Σεπτεμβρίου. Στην αγορά κατοικίας, οι πωλήσεις νεόδμητων κατοικιών τον Αϋγουστο αυξήθηκαν 5,7%, οι τιμές κατοικιών αυξήθηκαν 0,6% σε μηνιαία και 5,8% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο ενώ οι μεταπωλήσεις κατοικιών μειώθηκαν 4,8% τον Αύγουστο. Καναδάς Οι λιανικές πωλήσεις Ιουλίου αυξήθηκαν 0,5% σε μηνιαία βάση και Ασία Economy & Markets Σε χαμηλό 6,5 ετών η μεταποίηση στη Κίνα Αρνητικός μετά από 2 χρόνια ο δομικός πληθωρισμός της Ιαπωνίας Κίνα Η μεταποίηση στη χώρα σύμφωνα με το δείκτη ΡΜΙ διαμορφώθηκε σε χαμηλό 6,5 ετών και στις 47 από τις 47,3 μονάδες για το μήνα Σεπτέμβριο. 4
Ο πρωθυπουργός της χώρας δήλωσε ότι δεν υπάρχει διάθεση για περαιτέρω υποτίμηση του γιουάν ενώ ανέφερε ότι η Κίνα στοχεύει στη περαιτέρω ανάπτυξη της διαφάνειας και της μεταρρύθμισης των κεφαλαιαγορών. Ιαπωνία Ο δομικός πληθωρισμός μειώθηκε στο -0,1% και έγινε για πρώτη φορά αρνητικός σε διάστημα 2 ετών ενώ ο εθνικός δείκτης καταναλωτή παρέμεινε σταθερός στο 0,2%. Τέλος, η μεταποίηση μειώθηκε από τις 51,7 στις 50,9 μονάδες. Ταιβάν Ενώ Η Κεντρική Τράπεζα μείωσε το επιτόκιο από 1,875% σε 1,75%, η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε τον Αύγουστο 5,46% σε ετήσια βάση και η ανεργία παρέμεινε σταθερή στο 3,74%. Μαλαισία Ο πληθωρισμός Αυγούστου μειώθηκε από το 3,3% στο 3,1%. Φιλιππίνες Ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητο το επιτόκιο στο 4%, οι εισαγωγές Ιουλίου αυξήθηκαν 16,9% σε ετήσια βάση. 5
Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,4 0,2 11,1 USA 2,3 0,3 5,3 Japan 0,9 0,8 3,4 Germany 1,6 0,4 6,4 United Kingdom 2,6 0,2 5,5 France 1,2 0,3 10,3 Italy 0,7 0,2 12,5 Australia 2,5 1,7 6,2 Canada 1,2 1,2 6,8 Switzerland 0,6-1,0 3,4 Greece -1,4-1,3 26,2 China 6,9 1,5 4,2 Russia -3,6 15 6,2 Mexico 2,5 3 4,4 Turkey 2,9 7,4 10,3 South Africa 1,9 4,9 25,2 India 7,4 6,35 - Indonesia 5 6,5 5,9 Philippines 6 2 6,5 Malaysia 4,9 2 3 South Korea 2,7 0,8 3,7 Source:Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 6
Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,129-0,037 Japan 0,254 0,033 Germany 0,494-0,039 UK 1,707-0,070 France 0,854-0,031 Italy 1,745-0,045 Spain 1,890-0,017 Australia 2,615-0,014 Switzerland -0,230-0,046 Greece 8,363 0,173 China 3,280 - Russia 11,130 0,070 Mexico 6,100 0,019 Brazil 6,149 0,679 South Korea 2,121-0,046 India 7,882-0,005 Philippines 3,723-0,015 Malaysia 4,388-7
Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.587,38-2,10-4,92-4,00 MSCI Emerging 785,68-3,25-15,60-20,89 MSCI Frontier 519,90-0,68-12,64-23,35 STOXX 600 349,28-2,81 4,83 5,62 EUROSTOXX 50 3.113,16-2,86 1,81 0,56 8
Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 16.201,32-0,43-6,78-1,36 S&P 500 1.932,24-1,36-4,77 0,28 Nasdaq 4.734,48-2,92-0,12 6,30 Nikkei 17.880,51-2,90 3,41 11,02 FTSE 100 6.109,01-0,59-3,90-4,32 DAX 9.688,53-3,21-1,19 1,88 CAC 40 4.480,66-3,02 7,60 6,03 SMI 8.505,94-3,12-2,44-0,07 9
Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.092,35-1,77-2,92 33,92 Hang Seng 21.095,98-3,35-7,38-7,76 RTS Russia 788,55-2,36 3,71-29,33 Bovespa 45.291,96-5,15-10,35-19,89 Nifty 7.868,50-1,46-3,86-0,36 MEXBOL 42.596,56-2,59-0,27-3,56 ASE 667,82-2,65-17,10-36,93 MERVAL 9.288,41-7,16 14,22-19,38 10
Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,118-0,134-7,63-11,90 USD/JPY 120,310 0,208-0,44-8,99 GBP/USD 1,519-2,070-2,51-6,50 EUR/CHF 1,096-0,753 9,79 10,14 USD/CNY 6,370-0,003-2,58-3,40 USD/AUD 1,423 1,476 16,26 24,05 EUR/RUB 73,149 1,050 0,48-31,52 EUR/TRY 3,397-0,939-16,79-14,88 EUR/MEX 18,937-1,557-5,80-9,58 EUR/CNY 7,119 1,284 5,97 9,66 EUR/AUD 1,590-1,324-6,93-8,49 11
Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.138,17 0,38-3,94-6,42 Silver 14,94-1,74-4,93-14,63 Brent 48,13-1,61-16,05-50,38 WTI Crude 45,26-3,04-15,04-51,61 Platinum 933,57-3,95-22,82-28,72 Palladium 652,40 5,85-18,30-17,57 12
Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 13
ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 14