«Ξάφνιασε» τις αγορές η SNB, σειρά παίρνει η ECB

Δευτέρα 19 Ιανουαρίου 15 «Ξάφνιασε» τις αγορές η SNB, σειρά παίρνει η ECB Ενώ η Παγκόσμια Τράπεζα υποβάθμισε τις προβλέψεις της για την παγκόσμια ανάπτυξη το 15 στο 3%, γεμάτη από ειδήσεις ήταν η εβδομάδα που πέρασε για Ευρώπη και Αμερική. Η πιο σημαντική είδηση αναμφισβήτητα ήταν η απόφαση της Κεντρικής Τράπεζας της Ελβετίας (SNB) να διακόψει την ελάχιστη ισοτιμία με το ευρώ, με αποτέλεσμα το ελβετικό φράγκο να διαγράψει μια τρελή πορεία ανατίμησης και με τους Ελβετούς εξαγωγείς να είναι οι μεγαλύτεροι χαμένοι από μια τέτοια απόφαση. Η SNB είχε υιοθετήσει το μέτρο της ελάχιστης ισοτιμίας τον Σεπτέμβριο του 11 με στόχο τον έλεγχο της αβεβαιότητας των αγορών λόγω της πολιτικής κατάστασης της Ευρώπης. Οι περισσότεροι αναλυτές συνδέουν την απόφαση SNB με την συνεδρίαση της ECB την προσεχή Πέμπτη, όταν και θα συζητηθεί εκτενώς η πιθανότητα ενός προγράμματος αγοράς ομολόγων αντίστοιχου με αυτού της Fed. Ενώ το θέμα της αγοράς κρατικών ομολόγων από την ECB βρίσκεται στη κορυφή του ενδιαφέροντος των αγορών τη τρέχουσα εβδομάδα, πολλά είναι τα σενάρια που έχουν ακουστεί για την τελική μορφή του προγράμματος με το πιο πρόσφατο να κάνει λόγο για «εθνικοποίηση» του προγράμματος και τις εθνικές κεντρικές να αναλαμβάνουν το κόστος.

Weekly Financial Report 19/1/15 κοντά στο % ωστόσο ακόμα τα μέλη δε συμφωνούν στον τρόπο εκπλήρωσης του στόχου αυτού. Στο μεταξύ, το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο έδωσε το πράσινο φως στην ΕΚΤ για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων Ευρωζώνη Economy & Markets Αιφνιδιαστική απόφαση της SNB για την ισοτιμία EUR/CHF «Πράσινο» από το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο για το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων Στο -,% ο δείκτης τιμών καταναλωτή της ΕΕ Αποφασισμένη η ΕΚΤ για τη σταθερότητα των τιμών Πιο ελαστική η Κομισιόν απέναντι σε Γαλλία και Ιταλία για το θέμα του ελλείμματος Συνεχής μείωση του πληθωρισμού στη Μεγάλη Βρετανία Ευρωζώνη Ο πρόεδρος της ΕΚΤ, Mario Draghi, σε δηλώσεις του τόνισε ότι η ΕΚΤ είναι αποφασισμένη να διαφυλάξει τη σταθερότητα τιμών και τον πληθωρισμό Η Κομισιόν ανακοίνωσε ότι προτίθεται να χαλαρώσει τη πίεση στις χώρες της Ευρωζώνης για μείωση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων τους με Γαλλία και Ιταλία να επωφελούνται περισσότερο από μια τέτοια κίνηση. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η βιομηχανική παραγωγή Νοεμβρίου αυξήθηκε για 3 ο συνεχή μήνα και κατά,% ενώ σε ετήσια βάση μειώθηκε,4%. Γερμανία Ενώ το κόστος δανεισμού υποχώρησε σε νέο ιστορικό χαμηλό, ο πληθωρισμός Δεκεμβρίου σε μια πρώτη μέτρηση παρέμεινε σταθερός στο,%. Γαλλία Ο πληθωρισμός Δεκεμβρίου μειώθηκε από το,3% στο,1%. Μεγάλη Βρετανία Ο πληθωρισμός Δεκεμβρίου αυξήθηκε με το χαμηλότερο ρυθμό των τελευταίων 1 ετών καθώς έφτασε το,5% από το 1% κυρίως λόγω των τιμών πετρελαίου

Weekly Financial Report 19/1/15 και τροφίμων. Ιταλία Η βιομηχανική παραγωγή Νοεμβρίου αυξήθηκε,3% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια μειώθηκε 1,8%. Ελβετία πρώτη μέτρηση παρέμεινε σταθερός στο 11,4% ενώ οι εξαγωγές και εισαγωγές Νοεμβρίου μειώθηκαν αισθητά. Τουρκία Η ανεργία Οκτωβρίου μειώθηκε οριακά και στο 1,4%. Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας ανακοίνωσε την απόφασή της για εγκατάλειψη της ελάχιστης συναλλαγματικής ισοτιμίας του 1, έναντι του ευρώ, που ίσχυε από το 11 με σκοπό την αντιμετώπιση του κινδύνου του αποπληθωρισμού. Παράλληλα, μείωσε ακόμα περισσότερο το επιτόκιο στο -,75%. Ρωσία 1 11 1 9 8 7 6 5 4 3 Russian Inflation Turkey Ενώ η Παγκόσμια Τράπεζα προβλέπει συρρίκνωση του ρωσικού ΑΕΠ για το 15 κατά,9%, μετά την Fitch και η Moody s υποβάθμισε τη πιστοληπτική αξιολόγηση της χώρας από Baa σε Baa3 ενώ οι καθαρές εκροές κεφαλαίων από επιχειρήσεις και τράπεζες για το 14 έφτασαν τα $151δις, τριπλάσιο ποσό από αυτό του 13. Στο μεταξύ, ο Υπουργός Οικονομικών δήλωσε ότι η Κεντρική Τράπεζα θα αρχίσει σταδιακά τη πώληση των συναλλαγματικών της αποθεμάτων για να στηρίξει την οικονομία. Source: Bloomberg, HellasFin Ο πληθωρισμός Δεκεμβρίου σε μια 3

Weekly Financial Report 19/1/15 αγορά εργασίας να οδηγούν αυτή τη βελτίωση. Στο τομέα της μεταποίησης, ο αντίστοιχος δείκτης Philadelphia Fed μειώθηκε αισθητά και στις 6,3 μονάδες από τις 4,3. Αμερική Economy & Markets Καταναλωτικές δαπάνες και αγορά εργασίας οδηγούν την ανάπτυξη στις ΗΠΑ Σημαντική μείωση του πληθωρισμού στο,8% στις ΗΠΑ Μείωση των λιανικών πωλήσεων κατά,9% στις ΗΠΑ Σε υψηλό 1 ετών η καταναλωτική εμπιστοσύνη στις ΗΠΑ Σημαντική αύξηση στις αιτήσεις ανεργίας στις ΗΠΑ ΗΠΑ Σύμφωνα με το Beige Book της Fed, την έκθεση της Κεντρική Τράπεζας για τη πορεία της οικονομίας, η αμερικανική οικονομία συνέχισε να επεκτείνεται με μετριοπαθή ρυθμό στα τέλη του 14 με τις καταναλωτικές δαπάνες και την Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, οι λιανικές πωλήσεις Δεκεμβρίου μειώθηκαν,9% σε μηνιαία βάση ενώ για το 14 αυξήθηκαν 4%. Οι τιμές εισαγωγών υποχώρησαν,5% το Δεκέμβριο, τα επιχειρηματικά αποθέματα Νοεμβρίου αυξήθηκαν,% ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκαν με τον υψηλότερο ρυθμό των τελευταίων 3 ετών και συγκεκριμένα κατά,3%. Πολύ σημαντική η μείωση του πληθωρισμού στο,8% από το 1,3% με τη μηνιαία πτώση να είναι η μεγαλύτερη σε διάστημα 6 ετών ενώ η βιομηχανική παραγωγή Δεκεμβρίου μειώθηκε οριακά και κατά,1% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκε 4,9%. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη σύμφωνα με τον δείκτη του University of Michigan ξεπέρασε τις εκτιμήσεις και έφτασε σε υψηλό 1 ετών και στις 98, μονάδες. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας αυξήθηκαν κατά 19χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 1 η Ιανουαρίου και έφτασαν τις 316χιλ. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 51χιλ. και έφτασαν τις,4εκ. για την 4

Weekly Financial Report 19/1/15 εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 3 η Ιανουαρίου. US Initial Jobless Claims 4w MA 34 3 3 8 6 4 Source: Bloomberg, HellasFin Ασία Economy & Markets Μείωση του εμπορικού πλεονάσματος στην Κίνα Στην αγορά κατοικίας, η κατασκευαστική εμπιστοσύνη NFIB αυξήθηκε στις 1,4 μονάδες και σε υψηλό 8ετίας Συνέχεια στην αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων στην Κίνα Συνεχίζονται τα αρνητικά στοιχεία για τη Νότιο Κορέα Βραζιλία Οι λιανικές πωλήσεις Νοεμβρίου αυξήθηκαν,9% σε μηνιαία και 1% σε ετήσια βάση. Κίνα Αμετάβλητο το επιτόκιο από την Τράπεζα της Ινδονησίας Μεξικό Η ανεργία στη χώρα μειώθηκε αισθητά το Δεκέμβριο και από το 4,53% στο 3,76%. Οι εξαγωγές Δεκεμβρίου αυξήθηκαν 9,7% σε ετήσια βάση μετά το 4,7% του Νοεμβρίου, οι εισαγωγές μειώθηκαν πάλι και κατά,4% και το εμπορικό πλεόνασμα μειώθηκε από τα $54δις στα $49δις. Η προσφορά χρήματος Μ Δεκεμβρίου αυξήθηκε 1,% μετά το 1,3% του προηγούμενου μήνα ενώ οι άμεσες ξένες επενδύσεις Δεκεμβρίου αυξήθηκαν κατά 1,3% μετά το εντυπωσιακό,% του Νοεμβρίου. 5

1/1/9 1/4/1 1/8/1 1/1/1 1/4/11 1/8/11 1/1/11 1/4/1 1/8/1 1/1/1 1/4/13 1/8/13 1/1/13 1/4/14 1/8/14 1/1/14 1/1/1 1/3/11 1/6/11 1/9/11 1/1/11 1/3/1 1/6/1 1/9/1 1/1/1 1/3/13 1/6/13 1/9/13 1/1/13 1/3/14 1/6/14 1/9/14 Weekly Financial Report 19/1/15 China Exports YoY% Imports India GDP Philippines GDP 1 Taiwan GDP 8 1 6 4 1 8 6 4 - -4 Source: Bloomberg, HellasFin Source: Bloomberg, HellasFin Ιαπωνία Ο δείκτης τιμών παραγωγού Δεκεμβρίου αυξήθηκε 1,9% σε ετήσια βάση ενώ σε μηνιαία μειώθηκε,4% ενώ οι παραγγελίες μηχανημάτων μειώθηκαν 14,6% σε ετήσια βάση. Ινδία Η βιομηχανική παραγωγή Νοεμβρίου αυξήθηκε 3,8% σε ετήσια βάση μετά τη μείωση 4,% του Οκτωβρίου, ο πληθωρισμός αυξήθηκε 5%, οι εξαγωγές και οι εισαγωγές μειώθηκαν 3,8% και 4,8% αντίστοιχα σε ετήσια βάση και η Κεντρική Τράπεζα της χώρας μείωσε κατά 5 μονάδες βάσης το επιτόκιο επαναγοράς. Αυστραλία Η ανεργία Δεκεμβρίου στη χώρα μειώθηκε από το 6,3% στο 6,1% ενώ τα δάνεια για απόκτηση κατοικίας μειώθηκαν,7% σε μηνιαία βάση. Ινδονησία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε σταθερό το βασικό επιτόκιο στο 7,75%. Νότιος Κορέα Ο δείκτης τιμών παραγωγού Δεκεμβρίου μειώθηκε % σε ετήσια βάση ενώ η ανεργία αυξήθηκε από 3,4% σε 3,5%. 6

Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot Macro 56 54 5 5 48 46 44 4 4 Eurozone Composite PMI manufacturing Services GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,1,75 11,7 USA, 1,8 6,3 Japan 1,5,7 3,6 Germany, 1,1 6,7 United Kingdom 3, 1,8 6,6 France,8,95 1,4 Italy,4,6 1,7 Australia,8,8 6 Canada, 1,8 6,9 Switzerland,, 3,1 Greece, -,6 6,9 China 7,3,55 4,1 Russia,65 6,5 5,75 Mexico 3, 3,9 4,79 Turkey,3 8,3 9,75 South Africa,35 6, 5 India 4,7 9,5 - Indonesia 5,3 6, 6,1 Philippines 6,3 4,15 - Malaysia 5, 3, 3, South Korea 3,6, 3,1 *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 14 5 4 3 1-1 - -3 US Inflation Eurozone Inflation Japan Inflation 15 1 5-5 -1-15 - -5 Eurozone Industrial Production Germany UK France 7

/9/13 /1/13 /11/13 /1/13 /1/14 //14 /3/14 /4/14 /5/14 /6/14 /7/14 /8/14 /9/14 /1/14 /11/14 /1/14 31/7/ 31/8/ 3/9/ 31/1 3/11 31/1 31/1/ 8// 31/3/ 3/4/ 31/5/ 3/6/ 31/7/ 31/8/ 3/9/ 31/1 3/11 31/1 17/9/13 17/1/13 17/11/13 17/1/13 17/1/14 17//14 17/3/14 17/4/14 17/5/14 17/6/14 17/7/14 17/8/14 17/9/14 17/1/14 17/11/14 17/1/14 17/1/15 Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot 3,5 3,5 1,5 1 US 1y 1 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 1,837 -,7 Japan,17 -,5 Germany,49 -,55 UK 1,53 -,8 France,637 -,95 Italy 1,639 -,155 Spain 1,485 -,14 Australia,575 -,38 Switzerland -,113 -,74 Greece 9,99,4 China 3,45 -,19 Russia 13,55 -,53 Mexico 5,46 -,49 Brazil 4,118 -,5 South Korea,371 -,91 India 7,7 -,15 Philippines 3,55 -,119 Malaysia 3,916 -,1 3,5 UK 1y,5 Germany 1y 3,5 1,5 1,5 1 1,5,5 1 Greece 1y 5 China 1y 1 4,5 8 4 6 3,5 4 3,5 1,5 8

3/1/13 3/11/13 3/1/13 3/1/14 3//14 3/3/14 3/4/14 3/5/14 3/6/14 3/7/14 3/8/14 3/9/14 3/1/14 3/11/14 3/1/14 3/1/13 3/11/13 3/1/13 3/1/14 3//14 3/3/14 3/4/14 3/5/14 3/6/14 3/7/14 3/8/14 3/9/14 3/1/14 3/11/14 3/1/14 Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot Global Indices 115 11 15 1 95 9 85 8 75 MSCI Emerging Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.66,44 -,9-1,96 3,6 MSCI Emerging 959,97,,15,8 MSCI Frontier 59,85 -,8-3,5,78 STOXX 6 35,4 4,3,94 9,5 EUROSTOXX 5 3.,4 4, 1,87 5,35 18 175 17 165 16 155 MSCI World 7 15 145 75 MSCI Frontier 36 STOXX 6 7 35 34 65 33 3 6 31 55 3 9 5 8 9

Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot 7 FTSE 1 68 66 64 6 6 58 9/1/13 9//14 9/6/14 9/1/14 48 46 CAC 4 44 4 4 38 36 34 8/1/13 8//14 8/6/14 8/1/14 Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.3,71-1,7-1,66 9,17 S&P 5 1.99,67-1,4-1,85 11,65 Nasdaq 4.57,8-1,48 -,1 11,5 Nikkei 16.864,16-1,7-3,36 8,89 FTSE 1 6.55,7 1,13 -,17 -,17 DAX 1.167,77 4,46 3,69 4,63 CAC 4 4.379,6 3,54,5 4,57 SMI 7.899,59-1,69-1,6-4,4 1 19 18 S&P 5 15 DAX 3 1 95 9 85 8 75 7 1/1/13 1//14 1/6/14 1/1/14 17 16 15 7/1/13 7//14 7/6/14 7/1/14 SMI Index 95 9 85 8 75 7 65 3/9/13 31/1/14 31/5/14 3/9/14 Nikkei 5 19 18 17 16 15 14 13 1 11 1 19/9/13 19/1/14 19/5/14 19/9/14 19/1/ 1

4/9/13 4/1/13 4/11/13 4/1/13 4/1/14 4//14 4/3/14 4/4/14 4/5/14 4/6/14 4/7/14 4/8/14 4/9/14 4/1/14 4/11/14 4/1/14 3/9/13 3/1/13 3/11/13 3/1/13 3/1/14 3//14 3/3/14 3/4/14 3/5/14 3/6/14 3/7/14 3/8/14 3/9/14 3/1/14 3/11/14 3/1/14 3/9/13 3/1/13 3/11/13 3/1/13 3/1/14 3//14 3/3/14 3/4/14 3/5/14 3/6/14 3/7/14 3/8/14 3/9/14 3/1/14 3/11/14 3/1/14 Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot Emerging Markets 35 33 31 9 7 5 3 1 19 17 15 Shanghai Composite Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.376,5-3,5 4,39 7,41 Hang Seng 4.13,5-1,,11 9,3 RTS Russia 769,8 3,5 -,64-4,9 Bovespa 48.6,31,36-1,98-1,37 Nifty 8.513,8,86,79 36,76 MEXBOL 4.998,77 -,31-4,4 -,84 ASE 79,59-3,4-4,16-37,35 MERVAL 8.473,1,36,93 48,44 3.376,5-3,5 4,39 7,41 Hang Seng 6 5 Bovespa 7 4 6 3 5 4 3 1 1 19 16 14 1 1 8 6 4 Athens Stock Exchange 16 15 14 13 1 11 1 9 8 7 6 RTS Russia 11

Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Νοε-14 Δεκ-14 Ιαν-15 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Νοε-14 Δεκ-14 Ιαν-15 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Νοε-14 Δεκ-14 Ιαν-15 Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot EUR/GBP 1,75 1,7 1,65 1,6 1,55 1,5 1,45 1,4 Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,159 -,7-4,1-14,48 USD/JPY 117,6,93,15-11,15 GBP/USD 1,515 -,11 -,7-7,76 EUR/CHF 1,1,7, 3,4 USD/CNY 6, -,65 -,4 -,69 USD/AUD 1,19 -,64 -,43 7,38 EUR/RUB 75,8 -,8 -,9-39,13 EUR/TRY,77 -,63 4,4 1,14 EUR/MEX 16,938,38 5,3 5,9 EUR/CNY 7,196 1,964 4,85 14, EUR/AUD 1,41,755 4,8 8,94 1,45 EUR/USD 15 1 115 11 15 1 95 9 85 USD/JPY 1,4 1,35 1,3 1,5 1, 1,15 1,1 1,5 1 8 9 EUR/RUB 6,3 USD/CNY 8 7 6,5 6, 6,15 6 6,1 5 4 6,5 6 5,95 3 5,9 1

17/9/13 17/1/13 17/11/13 17/1/13 17/1/14 17//14 17/3/14 17/4/14 17/5/14 17/6/14 17/7/14 17/8/14 17/9/14 17/1/14 17/11/14 17/1/14 17/1/15 14/6/13 14/7/13 14/8/13 14/9/13 14/1/13 14/11/13 14/1/13 14/1/14 14//14 14/3/14 14/4/14 14/5/14 14/6/14 14/7/14 14/8/14 14/9/14 14/1/14 14/11/14 14/1/14 14/1/15 18/9/13 18/1/13 18/11/13 18/1/13 18/1/14 18//14 18/3/14 18/4/14 18/5/14 18/6/14 18/7/14 18/8/14 18/9/14 18/1/14 18/11/14 18/1/14 18/1/15 Weekly Financial Report 19/1/15 Market Snapshot 1 11 1 9 8 7 6 Oil WTI Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.31,6 3,45 7,7 1,71 Silver 17,49 6,78 1,7-1,86 Brent 49,6 4,6-13,45-53,4 WTI Crude 48,4 4,8-9,8-49,9 Platinum 1.64,59 1,96 4,8-13,8 Palladium 787,75-6,87-5,37,74 Gold 5 4 15 14 13 1 11 Oil Brent 1 11 1 1 9 9 8 8 7 7 6 5 4 Silver 16 Platinum 15 14 18 16 14 1 1 13 1 11 1 9 8 13

Weekly Financial Report 19/1/15 Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/16/.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 14

Weekly Financial Report 19/1/15 ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 15