ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2010 ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2011

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2010 ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2011

ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αποφ.Ε.K. 2/594/20.9.05 ΦΕΚ 1333 Β/21.9.2005 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2010 Περίοδος 01/01/2010-31/12/2010 (Άρθρο 28 Παρ.2 Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/2.11.04) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ Α. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΔΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ ΟΕΔ-ΕΓΕΔ-ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΕΤΑΙΡΙΩΝ Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ HELLENIC REPUBLIC 02/02/2010 20/08/2015 6.1 % ΗΔΑΤ ΒΒ+ 50.000 74,85000000 3.742.500,00 Εκδότης: ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΔΗΜΟΣΙΟ HELLENIC REPUBLIC 18/01/2006 20/07/2016 3.6 % ΗΔΑΤ BB+ 40.000 62,27000000 2.490.800,00 Εκδότης: ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΔΗΜΟΣΙΟ ΣΥΝΟΛΟ 6.233.300,00 24,54% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΩΝ ΒΑΣΕΙ ΔΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ 6.233.300,00 24,54% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 6.233.300,00 24,54% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 6.233.300,00 24,54% Β. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΔΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ - TREASURY BILLS - ZERO COUPON ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ EFG HELLAS PLC 26/05/2009 26/05/2011 4.25 % BLOOMBERG ΒΒ+ 16.000 97,45360000 1.559.257,60 Εκδότης: EFG HELLAS PLC PIREAUS GROUP FINANCE 15/06/2009 15/06/2011 4.5 % BLOOMBERG BB+ 7.000 97,00000000 679.000,00 Εκδότης: PIRAEUS GROUP FINANCE TITAN GLOBAL FINANCE PLC 30/07/2009 30/07/2013 6.9 % BLOOMBERG BB+ 8.500 97,25000000 826.625,00 Εκδότης: TITAN GLOBAL FINANCE PLC PIRAEUS GROUP FINANCE 17/09/2009 17/09/2012 4 % BLOOMBERG BB+ 20.000 83,00000000 1.660.000,00 Εκδότης: PIRAEUS GROUP FINANCE TREASURY 4.6% 2016 14/05/1999 18/04/2016 4.6 % BLOOMBERG A- 49.000 85,26000000 4.177.740,00 Εκδότης: IRISH GOVERNMENT OBRIGACOES DO TESOURO 13/07/2005 15/10/2015 3.35 % BLOOMBERG A 44.000 90,44900000 3.979.756,00 Εκδότης: PORTUGUESE OT'S ΣΥΝΟΛΟ 12.882.378,60 50,72% ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ(FRN) ALPHA CREDIT GROUP PLC 17/01/2007 17/01/2012 1.237 % BLOOMBERG BB+ 25.000 91,86360000 2.296.590,00 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 3ΜΗΝΟ EURIBOR +25BP Εκδότης: ALPHA CREDIT GROUP PLC ΣΥΝΟΛΟ 2.296.590,00 9,04% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΩΝ ΒΑΣΕΙ ΔΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ 15.178.968,60 59,76% ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΤΕΧΝΙΚΩΝ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ - TREASURY BILLS - ZERO COUPON ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ HELLENIC SECURITISATION 23/11/2000 26/01/2011 5.875 % ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ BB+ 24.000 100,00000000 2.400.000,00 BACKED BY HOUSING LOAN REC FROM GREECE'S CDLF. SHORT 1ST CPN. SERIES 2. Εκδότης: HELLENIC SECURITISATION SA ΣΥΝΟΛΟ 2.400.000,00 9,45% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΩΝ ΒΑΣΕΙ ΤΕΧΝΙΚΩΝ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ 2.400.000,00 9,45% ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 17.578.968,60 69,21% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 17.578.968,60 69,21% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 23.812.268,60 93,75% ΙΙ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΧΡΕΩΣΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 1.957,70 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 1.957,70 0,01% ΙΙΙ. SWAPS 10 YEARS BEST OF SPI SWAP 29 609.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 609.000,00 2,40% 1 ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΣΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙV. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 575,46 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 268.005,96 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 265,82 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 268.847,24 1,06% V. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ - Δεδουλευμένοι τόκοι ομολόγων 707.512,79 ΣΥΝΟΛΟ 707.512,79 2,78% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 25.399.586,33 100,00% ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΑΜΦΟΤΕΡΟΒΑΡΕΙΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ 10 YEARS BEST OF SPI SWAP 29 2.500.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 2.500.000,00 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 63.542,20 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 17.341,13 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 28.869.496,66 IV. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ -3.550.793,66 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 25.399.586,33 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΑΜΦΟΤΕΡΟΒΑΡΕΙΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ 10 YEARS BEST OF SPI SWAP 29 2.500.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 2.500.000,00 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π 1/1-31/12/2010 ΕΞΟΔΑ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π. -598.908,34 ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ (ΖΗΜΙΕΣ) -598.908,34 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ: 1. Η αποτίμηση των Ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου που διαπραγματεύονται στο εσωτερικό έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των τιμών κλεισίματος 31/12/2010 της ΗΔΑΤ. 2. Η αποτίμηση των ομολογιακών δανείων εξωτερικού που διαπραγματεύονται σε ενεργό αγορά έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των δημοσιευμένων τιμών της 31/12/2010 και σε ορισμένες περιπτώσεις, για αγορές εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης και για λόγους διαφοράς ώρας, η αποτίμηση αυτή έγινε βάσει των δημοσιευμένων τιμών της 30/12/2010. 3.Το σύνολο της αξίας των χρηματοοικονομικών στοιχείων που αποτιμήθηκαν βάσει δημοσιευμένων τιμών σε ενεργό αγορά ανέρχονται σε 21.412.268,60 και αναλύεται σε επιμέρους κατηγορίες ως εξής: - Χρηματιστήριο (Exchange Market) 6.233.300,00 - Διαπραγματευτή (Broker). 15.178.968.60 4. Για την αποτίμηση του εξωχρηματιστηριακού παράγωγου "10 YEARS BEST OF SPI SWAP 29" ονομαστικής αξία 2,5εκ. που έχει συναφθεί με τη JPMorgan με υποκείμενους δείκτες τον JPMGEMLC (JPΜorgan Global Government Bond Index) και τον SD3E (Dow Jones Euro Stoxx Select Dividend 30 Index) σημειώνεται: Συνοπτικά το προϊόν έχει τα εξής χαρακτηριστικά: Έναρξη: 18-Oct-2005 Λήξη: 29-Dec-2015. To αμοιβαίο κεφάλαιο πληρώνει 2.60% σε τριμηνιαία βάση και εισπράττει το υψηλότερο από τα παρακάτω στη λήξη: Floor: 16%, Χαρτοφυλάκιο A: Χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από (75% SD3E, 25% JPMGEMLC) Χαρτοφυλάκιο B: Χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από (25% SD3E, 75% JPMGEMLC) Η αποτίμηση στηρίζεται σε προσομοίωση Monte Carlo μέσω ενός μοντέλου τοπικής μεταβλητότητας (local volatility model). Το μοντέλο τοπικής μεταβλητότητας είναι ένα αναλυτικό μοντέλο που χρησιμοποιεί τα χαρακτηριστικά της τεκμαρτής μεταβλητότητας σε διάφορα στάδια των υποκειμένων δεικτών. Οι παράμετροι που χρησιμοποιούνται στο μοντέλο αποτίμησης είναι οι κάτωθι: Συνδιακύμανση (correlation) Τεκμαρτή Μεταβλητότητα δεικτών (implied volatility) Τιμές δεικτών (index prices) Επιτόκιο λήξης Μερισματική απόδοση δείκτη (dividend yield) Οι κύριοι παράμετροι ευαισθησίας είναι οι τιμές των υποκείμενων δεικτών και της τεκμαρτής μεταβλητότητας. Οι συντελεστές μέτρησης της ευαισθησίας της τιμής του παραγώγου ως προς την τιμή του υποκειμένου δείκτη και την τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι οι Δέλτα και Vega αντίστοιχα και οι οποίοι την 31/12/2010 είχαν τις παρακάτω τιμές Δέλτα (η αλλαγή στην τιμή του δικαιώματος για 1 μονάδα μεταβολής της τιμής του υποκείμενου δείκτη) JPMGEMLC 8.86% SD3E 2.26% Vega (η αλλαγή στην τιμή του δικαιώματος για 1% μεταβολή της τεκμαρτής μεταβλητότητας) JPMGEMLC 0,05% SD3E 0,01% Η ακόλουθη ανάλυση ευαισθησίας δείχνει την μεταβολή της αξίας του παραγώγου για μεταβολή των τιμών του δείκτη κατά 1%,5%,10%. Ανάλυση Ευαισθησίας Αρχική Αξία Χαρτοφυλακίου Μεταβολή Τιμής Τελική Αξία Χαρτοφυλακίου SD3E 15.21% 1.00% 15.23% JPMGEMLC 15.21% 1.00% 15.30% SD3E 15.21% 5.00% 15.32% JPMGEMLC 15.21% 5.00% 15.65% SD3E 15.21% 10.00% 15.44% JPMGEMLC 15.21% 10.00% 16.10% Η ανάλυση ευαισθησίας υποθέτει μια ακαριαία αλλαγή στην τιμή του υποκειμένου δείκτη και μπορεί να μην αντικατοπτρίζει αλλαγές στην τιμή του δικαιώματος αν oi αλλαγές συμβούν σε μεγαλύτερο διάστημα. 5. Οι δεδουλευμένοι τόκοι των Ομολογιακών Δανείων εσωτερικού - εξωτερικού (μείον οι τόκοι που καταβλήθηκαν για την αγορά τους) περιλαμβάνονται στα έσοδα της περιόδου 1/1-31/12/2010 και απεικονίζονται στους μεταβατικούς λογαριασμούς του Ενεργητικού. 6. Στις καταθέσεις προθεσμίας συμπεριλαμβάνονται και οι δεδουλευμένοι τόκοι έως 31/12/2010, οι οποίοι έχουν καταχωρηθεί στα έσοδα της περιόδου 1/1 31/12/2010. 7. Ως πιστοληπτική διαβάθμιση των ομολόγων εσωτερικού και εξωτερικού λήφθηκε η σύνθεση (composite) των δεικτών των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, όπως αυτή δημοσιεύεται στη διεθνώς αναγνωρισμένη πηγή πληροφόρησης Bloomberg. Όπου δεν υπάρχει σύνθεση δεικτών ως πιστοληπτική διαβάθμιση λήφθηκε κατά σειρά αυτή των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, με ανάλογη προσαρμογή σε μορφή σύνθεσης (composite) Bloomberg. 8. Οι επενδύσεις του χαρτοφυλακίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σε κινητές αξίες και μέσα χρηματαγοράς, οι οποίες εμπίπτουν στις διατάξεις της παρ. 8 του άρθρου 22 του Ν. 3283/2004, την 31/12/2010 αναλύονται κατά όμιλο ως εξής: ALPHA BANK Ομολογίες Εκδοτών Ομίλου ALPHA CREDIT GROUP PLC 9,07% Διαθέσιμα - Καταθέσεις 1,06% ΣΥΝΟΛΟ 10,13% 2 ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΣΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ALPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 2. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ - ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ, ΔΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01/01/2010-31/12/2010 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθμός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2009 4.191.650,657 33.649.112,40 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2010 έως 31/12/2010 125.693,494 955.368,61 Μείον: Εξαγορές Μεριδίων από 01/01/2010 έως 31/12/2010-840.735,842-6.429.761,15 Πλέον:Αποτελέσματα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα 193.983,55 Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2010 3.476.608,309 28.368.703,41 28.368.703,41 ΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ A. ΠΡΟΣΟΔΟΙ -Τόκοι 1.268.381,07 1.268.381,07 Β. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ -Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 310.637,75 -Ζημίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων -370.694,82-60.057,07 Γ. ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ ΠΑΡΑΓΩΓΑ -Έξοδα -598.908,34-598.908,34 Δ. ΕΣΟΔΑ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ -Έξοδα προηγουμένων χρήσεων -3.027,30-3.027,30 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+Δ) 606.388,36 ΜΕΙΟΝ: Έξοδα -Έξοδα κτήσεως προσόδων -84.821,56 -Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων -20.773,55-105.595,11 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟΔΟΥ (ΚΕΡΔΗ) 500.793,25 500.793,25 ΙΙΙ. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιμές την 31/12/2010 25.399.586,33 Ενεργητικό σε τιμές κτήσης την 31/12/2010 28.950.379,99-3.550.793,66 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2010(ΜΕΡΙΔΙΑ 3.476.608,309 x 7,2826) 25.318.703,00 3. ΔΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡΔΗ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 29 ΤΟΥ Ν.3283/04 Σε Ευρώ Καθαρά κέρδη χρήσεως των εν κυκλοφορία μεριδίων την 31/12/2010 500.793,25 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των μεριδιούχων 500.793,25 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ 3 ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ (άρθρο 28 παρ.3.η Ν.3283 / 2004) 2008 2009 2010 Συνολική καθαρή αξία Ενεργητικού 36.954.392,54 34.273.736,18 25.318.703,00 Καθαρή τιμή μεριδίου 7,5941 8,1767 7,2826 5. ΣΧΕΣΗ ΔΙΑΚΥMΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟΔΟΣΕΩΣ 2010 0,695% 6. ΔΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟΔΩΝ 2010 (Αποφ. Ε.Κ. 8/335/06.04.2005 άρθρο 4) 2,247% Αθήναι, 22 Φεβρουαρίου 2011 Ο Θεματοφύλακας ALPHA BANK Η Εταιρεία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ Α.Δ. ΜΑΚΟΣ K.K. ΒΟΛΙΚΑΣ Ε.ΕΜ. ΠΑΤΡΟΥΔΑΚΗ Ε.Φ. ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 3 ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΣΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους κ.κ. Μεριδιούχους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑLPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Ελέγξαμε τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑLPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ», οι οποίες αποτελούνται από τον ισολογισμό, την κατάσταση αποτελεσμάτων και τις επεξηγηματικές σημειώσεις που συνιστούν σύμφωνα με τον ν. 3283/2004 την «Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως», της περιόδου 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2010. Ευθύνη της Διοίκησης για τις οικονομικές καταστάσεις Η διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ.» έχει την ευθύνη για την κατάρτιση αυτών των οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με το πλαίσιο που καθορίζει ο ν. 3283/2004, σε συνδυασμό με την Κανονιστική Πράξη 6/9 της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, οφειλόμενη είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή, περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των οικονομικών καταστάσεων, οφειλόμενης είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες της Διαχειρίστριας Εταιρείας που σχετίζονται με την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων του αμοιβαίου κεφαλαίου, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και την αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα για να παράσχουν βάση για την ελεγκτική μας γνώμη. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι οικονομικές καταστάσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑLPHA BEST OF STRATEGIES ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» για τη χρήση που έληξε την 31η Δεκεμβρίου 2010 είναι καταρτισμένες, από κάθε ουσιώδη άποψη, σύμφωνα με το πλαίσιο που καθορίζει ο ν. 3283/2004, σε συνδυασμό με την Κανονιστική Πράξη 6/9 της ΕΛΤΕ. Αθήνα, 24 Φεβρουαρίου 2011 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Ιωάννης Ε. Μανώλης Αρ. Μ. ΣΟΕΛ 13871 Συνεργαζόμενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. μέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, 11257 Αθήνα Αρ. Μ. ΣΟΕΛ 125