Δευτέρα 19 Οκτωβρίου 2015 Συνεχίζει να προβληματίζει ο αδύναμος πληθωρισμός παγκοσμίως Ενώ ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Vitor Constancio, επεσήμανε ότι οι αποκλίσεις των νομισματικών πολιτικών μεταξύ Ευρώπης και ΗΠΑ μπορεί να επηρεάσουν την παγκόσμια οικονομία περισσότερο από το αναμενόμενο, το ζήτημα του πληθωρισμού και της παγκόσμιας ανάπτυξης συνεχίζει να απασχολεί τις οικονομίες όλου του κόσμου, με τα αποτελέσματα που βλέπουν το φως της δημοσιότητας να είναι απογοητευτικά όσον αφορά κυρίως το θέμα του πληθωρισμού. Συγκεκριμένα, σε Ευρωζώνη και Μεγάλη Βρετανία κινήθηκε σε αρνητικά επίπεδα, στις ΗΠΑ πλέον βρίσκεται σε μηδενικά επίπεδα ενώ στη Κίνα μειώθηκε περισσότερο του αναμενομένου. Στο ζήτη- μα της παγκόσμιας ανάπτυξης, και μετά από τις συνεχείς υποβαθμίσεις των προσδοκιών από όλους σχεδόν τους διεθνείς οργανισμούς, η Fed συνεχίζει την εκτίμησή της για μετριοπαθή βελτίωση της οικονομικής δραστηριότητας στις ΗΠΑ με τα περισσότερα νούμερα να εμφανίζουν μια ελαφριά και δειλή βελτίωση τα τελευταία τρίμηνα. Στον ασιατικό χώρο, συνεχίζουν να απογοητεύουν τα νούμερα της Ιαπωνίας και όσον αφορά τη μεταποίηση και τη παραγωγή αλλά και τον πληθωρισμό που συνεχίζει να εμφανίζεται αδύναμος και κάτω από το στόχο της Κεντρικής Τράπεζας. Έτσι, για ακόμη ένα μήνα, φαντάζει πολύ σημαντική η απόφαση της Fed για αύξηση ή μη των επιτοκίων.
εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη το 2015 σε 1,7% από 1,8%, ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου παρέμεινε αμετάβλητος στο 0%. Ο δείκτης ZEW για τις οικονομικές προσδοκίες μειώθηκε στις 1,9 από τις 12,1 μονάδες. Ευρωζώνη Economy & Markets Αρνητικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη Μείωση 0,5% της βιομηχανικής παραγωγής στην Ευρωζώνη Βουτιά του δείκτη ZEW στη Γερμανία Αρνητικός πληθωρισμός στη Μεγάλη Βρετανία Σε πολιτική και οικονομική κρίση η Τουρκία Μεγάλη Βρετανία Ο πληθωρισμός στη χώρα κινήθηκε και πάλι σε αρνητικά επίπεδα και στο -0,1% το μήνα Σεπτέμβριο. Γαλλία Ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου παρέμεινε αμετάβλητος στο 0%. Ιταλία Ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου παρέμεινε αμετάβλητος στο 0,2%. Ρωσία Ευρωζώνη Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, το εμπορικό πλεόνασμα αυξήθηκε από τα 7,4δις στα 11,2δις ενώ ο πληθωρισμός μειώθηκε σε αρνητικά επίπεδα και στο -0,1% από 0,1% τον προηγούμενο μήνα. Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 0,5% τον Αύγουστο και σε μηνιαία βάση. Η βιομηχανική παραγωγή μειώθηκε 3,7% σε ετήσια βάση και λιγότερο του αναμενομένου ενώ οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν 1,1% σε μηνιαία βάση και σε ετήσια αυξήθηκαν 12,7%. Τουρκία Η ανεργία στη χώρα αυξήθηκε στο 9,8% από 9,6%. Γερμανία Ενώ η κυβέρνηση υποβάθμισε τις 2
τον Οκτώβριο καθώς ο δείκτης του Αμερική Economy & Markets Με μετριοπαθή ρυθμό συνεχίζει να βελτιώνεται η αμερικάνικη οικονομία σύμφωνα με τη Fed Βελτίωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ Μείωση για τον πληθωρισμό και τη βιομηχανική παραγωγή στης ΗΠΑ Σε χαμηλά 40 ετών οι αιτήσεις ανεργίας στις ΗΠΑ ΗΠΑ Σύμφωνα με τη καθιερωμένη έκθεση της Fed για την αμερικάνικη οικονομία, η τελευταία συνεχίζει να αναπτύσσεται με μετριοπαθή ρυθμό με την ενίσχυση του δολαρίου όμως να περιορίζει την ανάπτυξη της μεταποίησης. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε Conference Board αυξήθηκε στις 92,1 από τις 87,2 μονάδες ενώ η βιομηχανική παραγωγή Σεπτεμβρίου μειώθηκε 0,2% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια αυξήθηκε 0,4%. Ο πληθωρισμός Σεπτεμβρίου μειώθηκε περαιτέρω στο 0% από 0,2%, ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 0,5% ενώ οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν οριακά το μήνα Σεπτέμβριο. Στο τομέα της μεταποίησης, ο δείκτης Philadelphia Fed αυξήθηκε στις -4,5 από τις -6 μονάδες ενώ ο αντίστοιχος του Empire State στις -11,4 από τις -14,7 μονάδες. Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 7χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 10 η Οκτωβρίου και έφτασαν τις 255χιλ. και στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 40 ετών Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις μειώθηκαν κατά 50χιλ και έφτασαν στις 2,158εκ για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 3 η Οκτωβρίου. Βραζιλία Ενώ ο οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης Fitch υποβάθμισε τη χώρα σε ΒΒΒ- από ΒΒΒ, οι λιανικές πωλήσεις Αυγούστου μειώθηκαν 0,9% σε μηνιαία και 6,9% σε ετήσια βάση. 3
Μεξικό Η βιομηχανική παραγωγή Αυγούστου αυξήθηκε 1% σε ετήσια βάση και όσο αναμενόταν. από 2% στο 1,6% και περισσότερο του αναμενομένου, ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 5,9%, η προσφορά χρήματος Μ2 αυξήθηκε 13,1% και όσο αναμενόταν ενώ οι εξαγωγές και εισαγωγές υποχώρησαν 3,7% και 20,4% αντίστοιχα και σε ετήσια βάση με αποτέλεσμα το εμπορικό πλεόνασμα να αυξηθεί οριακά στα $60,3δις. Ιαπωνία Ασία Economy & Markets Μείωση μεγαλύτερη του αναμενομένου για το πληθωρισμό στη Κίνα Μεγάλη μείωση των κινέζικων εισαγωγών Αισθητή μείωση της βιομηχανικής παραγωγής στην Ιαπωνία Μεγάλη μείωση εξαγωγώνεισαγωγών στην Ινδία Αμετάβλητη η νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Κορέας Κίνα Ο πληθωρισμός στη χώρα μειώθηκε Ενώ η κυβέρνηση υποβάθμισε τις εκτιμήσεις της για την ανάπτυξη της οικονομίας, η βιομηχανική παραγωγή Αυγούστου μειώθηκε 1,2% και περισσότερο του αναμενομένου για το μήνα Αύγουστο ενώ οι τιμές παραγωγού μειώθηκαν 3,9% η οποία ήταν και η μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων 6 ετών. Αυστραλία Η ανεργία Σεπτεμβρίου παρέμεινε σταθερή στο 6,2%. Ινδία Η βιομηχανική παραγωγή Αυγούστου αυξήθηκε 6,4% σε ετήσια βάση και περισσότερο του αναμενομένου ενώ οι εξαγωγές και οι εισαγωγές μειώθηκαν 24,3% και 25,4% σε ετήσια βάση. Νότιος Κορέα Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας 4
διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική ενώ η ανεργία μειώθηκε οριακά στο 3,5%. Ινδονησία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, αφήνοντας ανοιχτό παράθυρο για περαιτέρω χαλάρωση στο μέλλον. Μαλαισία Η βιομηχανική παραγωγή Αυγούστου αυξήθηκε 3% σε ετήσια βάση και λιγότερο του αναμενομένου. 5
Market Snapshot Macro GDP YoY % Infl YoY % Unemployment Eurozone 1,4 0,2 11,1 USA 2,3 0,3 5,3 Japan 0,9 0,8 3,4 Germany 1,6 0,4 6,4 United Kingdom 2,6 0,2 5,5 France 1,2 0,3 10,3 Italy 0,7 0,2 12,5 Australia 2,5 1,7 6,2 Canada 1,2 1,2 6,8 Switzerland 0,6-1,0 3,4 Greece -1,4-1,3 26,2 China 6,9 1,5 4,2 Russia -3,6 15 6,2 Mexico 2,5 3 4,4 Turkey 2,9 7,4 10,3 South Africa 1,9 4,9 25,2 India 7,4 6,35 - Indonesia 5 6,5 5,9 Philippines 6 2 6,5 Malaysia 4,9 2 3 South Korea 2,7 0,8 3,7 Source:Bloomberg, HellasFin *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 2015 6
Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds Close 1w change USA 2,013-0,035 Japan 0,241 0,007 Germany 0,426-0,006 UK 1,722 0,000 France 0,760-0,012 Italy 1,584-0,067 Spain 1,665-0,049 Australia 2,518-0,103 Switzerland -0,359-0,022 Greece 7,688-0,127 China 3,100 - Russia 10,020-0,290 Mexico 5,850-0,066 Brazil 5,840 0,205 South Korea 2,055-0,066 India 7,744-0,003 Philippines 3,802-0,017 Malaysia 4,160-7
Market Snapshot Global Indices Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.675,77 0,55 0,54 8,39 MSCI Emerging 864,73 0,01-7,37-8,33 MSCI Frontier 518,62-0,95-12,45-19,60 STOXX 600 363,13 0,93 9,06 20,96 EUROSTOXX 50 3.264,93 1,20 6,92 17,57 8
Market Snapshot Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.141,75 0,77-1,57 9,40 S&P 500 2.023,86 0,90 0,38 11,42 Nasdaq 4.870,10 1,16 4,20 17,39 Nikkei 18.291,80-1,67 6,35 26,10 FTSE 100 6.378,04 0,42 0,40 7,07 DAX 10.104,43 0,56 3,05 17,73 CAC 40 4.702,79 0,89 13,19 23,86 SMI 8.715,73 0,75-0,03 11,48 9
Market Snapshot Emerging Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.391,35 3,01 6,48 46,18 Hang Seng 23.067,37 1,25 0,85 4,23 RTS Russia 881,19 0,56 16,18-11,12 Bovespa 47.161,15-3,81 - - Nifty 8.238,15 1,61 0,72 7,75 MEXBOL 44.087,59-0,03 4,27 5,21 ASE 694,48 1,33-15,78-19,79 MERVAL 11.108,86-0,90 30,28 12,01 10
Market Snapshot Currencies Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,135-0,053-6,17-11,31 USD/JPY 119,370 0,561 0,34-10,40 GBP/USD 1,544 0,599-0,88-4,49 EUR/CHF 1,084 0,928 11,02 11,37 USD/CNY 6,358-0,540-2,40-3,68 USD/AUD 1,372 0,994 12,08 20,49 EUR/RUB 69,782 1,357 5,33-24,89 EUR/TRY 3,272 1,629-13,62-12,22 EUR/MEX 18,576 0,651-3,97-6,72 EUR/CNY 7,218-0,326 4,52 8,29 EUR/AUD 1,557-0,925-4,96-6,41 11
Market Snapshot Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.171,56 0,62-1,12-6,08 Silver 15,88 0,24 1,03-8,98 Brent 50,23 0,74-12,38-41,70 WTI Crude 47,04-0,13-11,70-43,15 Platinum 1.013,28 1,68-16,15-20,16 Palladium 690,60-0,69-13,59-9,70 12
Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/2.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 2. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 13
7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 14