Επισκόπηση με αριθμοδείκτες 2014

Επισκόπηση με αριθμοδείκτες 2014 Υπηρεσία Μελετών & Στατιστικής with English supplement www.eaee.gr Νοέμβριος 2015 Οικονομικές Μελέτες 76

Σύνοψη Βασικών Σημείων Η μελέτη των χρηματοοικονομικών αριθμοδεικτών, η οποία εκδίδεται για μία ακόμη χρονιά ενσωματώνοντας τα πλέον πρόσφατα διαθέσιμα δεδομένα, παρακολουθεί την οικονομική πορεία των ασφαλιστικών επιχειρήσεων που δραστηριοποιήθηκαν στην Ελλάδα κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών χρησιμοποιώντας τους κυριότερους, θεωρητικά θεμελιωμένους, αριθμοδείκτες. Πηγή των στοιχείων της έρευνας είναι οι δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις. Οι αριθμοδείκτες υπολογίστηκαν για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων αλλά και για τις ομάδες αυτών με βάση τη δραστηριότητα (Ζημιών, Ζωής, Μικτές), αλλά και με βάση τη μορφή εγκατάστασης (Ανώνυμη ασφαλιστική εταιρία, Υποκατάστημα αλλοδαπής ασφαλιστικής επιχείρησης και Πανελλαδικός αλληλασφαλιστικός συνεταιρισμός). Οι σημαντικότεροι αριθμοδείκτες για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων ανά θεωρητικό θεματικό πεδίο που εξετάστηκε φαίνονται στον παρακάτω πίνακα. Δίπλα τους απεικονίζονται οι αντίστοιχες τιμές από την πλέον πρόσφατη μέχρι και την οικονομική χρήση του 2011. 1. Κεφαλαιακή διάρθρωση 2014 2013 2012 2011 α. Ποσοστό επενδύσεων στο Ενεργητικό 64,3% 61,5% 60,0% 58,9% β. Ποσοστό ομολογιών στις επενδύσεις 67,5% 60,6% 62,4% 62,4% 2. Διαχειριστική πολιτική Ι. Παραγωγής ασφαλίστρων α. Κόστος πρόσκτησης εργασιών 14,3% 15,4% 13,5% 14,6% β. Χρεώστες ασφαλίστρων / Παραγωγή ασφαλίστρων 11,9% 17,0% 18,7% 16,8% γ. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 86,2% 76,7% 85,4% 85,8% ΙΙ. Αποζημιώσεων α. Ιδία κράτηση αποζημιώσεων 91,9% 91,5% 93,4% 92,0% β. Δείκτης ζημιών (ασφαλίσεις κατά Ζημιών) 34,6% 38,3% 42,7% 49,7% 3. Χρηματοοικονομική επάρκεια α. Δανειακή μόχλευση: Ξένα κεφάλαια / Ίδια κεφάλαια 5,5 6,0 7,9 13,9 β. Εκκρεμείς ζημίες / Παραγωγή ασφαλίστρων 81,5% 82,0% 75,4% 63,6% γ. Ασφαλιστικές προβλέψεις / Παραγωγή ασφαλίστρων 289,2% 276,8% 265,5% 239,0% 4. Απόδοση και αποδοτικότητα α. Απόδοση Ιδίων κεφαλαίων προ φόρων (RoE) 16,1% 24,9% -29,8% -81,0% β. Απόδοση Ενεργητικού προ φόρων (RoΑ) 2,5% 3,6% -3,4% -5,4% γ. Περιθώριο κέρδους (προ φόρων) 9,3% 13,2% -11,0% -15,6% δ. Κέρδη μετά φόρων / Μετοχικό κεφάλαιο 18,6% 29,8% -42,3% -56,4% Ε Α Ε Ε Σελίδα 2

Περιεχόμενα Σύνοψη Βασικών Σημείων... 2 Περιεχόμενα... 3 Κατάλογος Γραφημάτων... 4 Κατάλογος Πινάκων... 4 Εισαγωγή... 5 Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση... 7 Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική... 14 Μέρος Ι: Παραγωγή ασφαλίστρων... 15 Μέρος ΙΙ: Αποζημιώσεις... 22 Κεφάλαιο 3: Χρηματοοικονομική Επάρκεια... 28 Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα... 32 Συμπεράσματα... 39 Appendix: Executive Summary Ε Α Ε Ε Σελίδα 3

Κατάλογος Γραφημάτων Γράφημα 1: Σύνθεση Ενεργητικού... 8 Γράφημα 2: Σύνθεση Παθητικού... 9 Γράφημα 3: Σύνθεση επενδύσεων... 10 Γράφημα 4: Κόστος πρόσκτησης εργασιών και Χρεώστες ασφαλίστρων... 16 Γράφημα 5: Δείκτες ζημιών... 22 Γράφημα 6: Εκκρεμείς ζημίες προς Παραγωγή ασφαλίστρων... 29 Γράφημα 7: Δείκτες αποδοτικότητας (προ φόρων)... 34 Γράφημα 8: Επιλεγμένοι δείκτες... 40 Κατάλογος Πινάκων Πίνακας 1: Σύνθεση Ενεργητικού... 8 Πίνακας 2: Σύνθεση Παθητικού... 9 Πίνακας 3: Σύνθεση Επενδύσεων... 10 Πίνακας 4: Κεφαλαιακή διάρθρωση ανά δραστηριότητα 2014... 11 Πίνακας 5: Κεφαλαιακή διάρθρωση Ανωνύμων Εταιριών 2014... 12 Πίνακας 6: Κεφαλαιακή διάρθρωση Υποκαταστημάτων 2014... 12 Πίνακας 7: Κεφαλαιακή διάρθρωση Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών 2014... 13 Πίνακας 8: Διαχειριστική πολιτική παραγωγής ασφαλίστρων... 15 Πίνακας 9: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων ανά δραστηριότητα 2014... 18 Πίνακας 10: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων Ανωνύμων Εταιριών 2014.. 19 Πίνακας 11: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων Υποκαταστημάτων 2014... 20 Πίνακας 12: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών... 21 Πίνακας 13: Διαχειριστική πολιτική Αποζημιώσεων... 22 Πίνακας 14: Διαχειριστική πολιτική αποζημιώσεων ανά δραστηριότητα 2014... 24 Πίνακας 15: Διαχειριστική πολιτική αποζημιώσεων Ανωνύμων εταιριών 2014... 25 Πίνακας 16: Διαχειριστική πολιτική αποζημιώσεων Υποκαταστημάτων 2014... 26 Πίνακας 17: Διαχειριστική πολιτική Αποζημιώσεων Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών 2014... 27 Πίνακας 18: Χρηματοοικονομική επάρκεια... 29 Πίνακας 19: Χρηματοοικονομική επάρκεια ανά δραστηριότητα 2014... 30 Πίνακας 20: Χρηματοοικονομική επάρκεια Ανωνύμων εταιριών 2014... 31 Πίνακας 21: Χρηματοοικονομική επάρκεια Υποκαταστημάτων 2014... 31 Πίνακας 22: Χρηματοοικονομική επάρκεια Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών... 31 Πίνακας 23: Απόδοση και Αποδοτικότητα... 33 Πίνακας 24: Απόδοση και Αποδοτικότητα ανά δραστηριότητα 2014... 36 Πίνακας 25: Απόδοση και Αποδοτικότητα Ανωνύμων εταιριών 2014... 37 Πίνακας 26: Απόδοση και Αποδοτικότητα Υποκαταστημάτων 2014... 37 Πίνακας 27: Απόδοση και Αποδοτικότητα Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών... 38 Ε Α Ε Ε Σελίδα 4

Εισαγωγή Η παρούσα έκδοση «Αριθμοδείκτες 2014 Επισκόπηση της ασφαλιστικής αγοράς με τη χρήση δεικτών» μελετά τα χρηματοοικονομικά στοιχεία της Ελληνικής ασφαλιστικής αγοράς και επικαιροποιεί κατά μία χρονιά την αντίστοιχη μελέτη προηγουμένων ετών 1. Ανταποκρίνεται στην ανάγκη να υπάρχει όχι μόνο μία απλή καταγραφή των οικονομικών μεγεθών αλλά επιτρέπει τη σύγκριση με άλλους επιχειρηματικούς κλάδους της οικονομίας και άλλες ασφαλιστικές αγορές. Η οικονομική θεωρία προτείνει τη χρήση χρηματοοικονομικών αριθμοδεικτών, οι οποίοι υπολογίζονται με βάση τα δεδομένα που συλλέγονται από τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις. Στο πλαίσιο αυτό, η Υπηρεσία Μελετών και Στατιστικής της Ένωσης Ασφαλιστικών Εταιριών Ελλάδας υπολόγισε τους κυριότερους θεωρητικά θεμελιωμένους αριθμοδείκτες για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων εγκατεστημένων στην Ελλάδα. Περαιτέρω εξειδικευμένοι υπολογισμοί έγιναν για ομάδες ασφαλιστικών επιχειρήσεων με βάση τη δραστηριότητά τους και το καθεστώς εγκατάστασής τους. Τα θεματικά πεδία που εξετάστηκαν με χρήση αριθμοδεικτών χωρίστηκαν σε τέσσερεις ομάδες, οι οποίες παρουσιάζονται σε ισάριθμα κεφάλαια: 1. Κεφαλαιακή διάρθρωση 2. Διαχειριστική πολιτική, με ανάλυση: Μέρος Ι. Παραγωγή Ασφαλίστρων Μέρος ΙΙ. Αποζημιώσεις 3. Χρηματοοικονομική επάρκεια 4. Απόδοση και Αποδοτικότητα Η παρουσίαση των ομάδων των δεικτών οι οποίοι χρησιμοποιήθηκαν για την ανάλυση του συνόλου των ασφαλιστικών επιχειρήσεων γίνεται στο αντίστοιχο ομώνυμο κεφάλαιο. Εκεί αναφέρεται: α) ο ορισμός του κάθε δείκτη β) ο τρόπος υπολογισμού του και σε ποιες περιπτώσεις υπολογίζεται γ) η τιμή του δείκτη για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων για το μελετώμενο έτος όπως και για τα προηγούμενα τρία χρόνια. Για την αναλυτική πληροφόρηση σχετικά με την τιμή την οποία λαμβάνει κάθε δείκτης για κάθε κατηγορία ασφαλιστικής επιχείρησης και κάθε Λογαριασμό εκμεταλλεύσεως 1 Η τελευταία έκδοση, η οποία περιείχε στοιχεία μέχρι και το 2013, είναι διαθέσιμη στον παρακάτω σύνδεσμο: http://www.eaee.gr/cms/sites/default/files/oikmel-ratios2013gr.pdf Ε Α Ε Ε Σελίδα 5

(Ζωής, Αστικής ευθύνης οχημάτων, Λοιπών κλάδων ζημιών) έχει συναφθεί ένθετος συγκεντρωτικός πίνακας στο τέλος της έκδοσης (στα Ελληνικά και στα Αγγλικά). Οι υπολογισμένοι δείκτες κάθε κεφαλαίου αναλύονται περαιτέρω, ακολουθώντας την εξής δομή (όπου είναι εφικτό): Το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων Μορφή εγκατάστασης (Ανώνυμη ασφαλιστική εταιρία, Υποκατάστημα αλλοδαπής ασφαλιστικής επιχείρησης και Πανελλαδικός αλληλασφαλιστικός συνεταιρισμός). Σε κάθε μορφή εγκατάστασης, οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις διακρίνονται ανάλογα με τους κλάδους τους οποίους ασκούν σε: o Ζωής o Ζημιών o Μικτές Ανάλυση ανά Λογαριασμό Εκμετάλλευσης: o Ζωής o Ζημιών, οι οποίοι αναλύονται σε: Αστικής ευθύνης οχημάτων Λοιπών Ζημιών Ανάλυση των Ασφαλιστικών επιχειρήσεων ανά κλάδο δραστηριότητας: o Ζωής o Ζημιών o Μικτές Ε Α Ε Ε Σελίδα 6

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Ε Α Ε Ε Σελίδα 7

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Οι δείκτες οι οποίοι έχουν επιλεγεί για την περιγραφή της κεφαλαιακής διάρθρωσης χωρίζονται με βάση την ομάδα στην οποία ανήκουν σε: Σύνθεση Ενεργητικού Σύνθεση Παθητικού Σύνθεση Επενδύσεων Σε κάθε ομάδα, υπολογίζεται το μέσο ποσοστό που κατέχει κάθε στοιχείο της ως ποσοστό του συνόλου. Για παράδειγμα, το ποσοστό που κατέχει το στοιχείο του Ενεργητικού «Απαιτήσεις» στο σύνολο του Ενεργητικού υπολογίζεται ως εξής: Ποσοστιαία αναλογία Απαιτήσεων = Απαιτήσεις Ενεργητικό Έτσι, οι δείκτες κεφαλαιακής διάρθρωσης για το σύνολο των Ασφαλιστικών επιχειρήσεων κατά την οικονομική χρήση 2014 καθώς και οι αντίστοιχοι των τριών προηγουμένων ετών, έχουν ως εξής: Πίνακας 1: Σύνθεση Ενεργητικού 2014 2013 2012 2011 α. Επενδύσεις 64,3% 61,5% 60,0% 58,9% β. Επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 14,3% 13,0% 13,8% 12,1% γ. Απαιτήσεις 10,2% 11,3% 12,3% 13,7% Γράφημα 1: Σύνθεση Ενεργητικού 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Λοιπά Απαιτήσεις Επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο Επενδύσεις Ε Α Ε Ε Σελίδα 8

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Πίνακας 2: Σύνθεση Παθητικού 2014 2013 2012 2011 α. Ίδια κεφάλαια 15,3% 14,4% 11,3% 6,7% α1. εκ των οποίων Μετοχικό κεφάλαιο 2 8,6% 9,0% 9,7% 10,9% β. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων ζωής 40,5% 39,7% 42,2% 45,3% γ. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων κατά Ζημιών 21,9% 22,2% 24,9% 25,9% εκ των οποίων: Αστικής ευθύνης χερσαίων οχημάτων 15,1% 15,2% 17,6% 18,1% Λοιπών κλάδων κατά Ζημιών 6,8% 7,1% 7,3% 7,9% δ. Προβλέψεις ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 14,5% 13,0% 13,8% 12,1% Γράφημα 2: Σύνθεση Παθητικού 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Λοιπά Προβλέψεις ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων κατά Ζημιών Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων Zωής Ίδια κεφάλαια 2 Επίσης συναντάται και ως Λογαριασμός έδρας ή Ασφαλιστική εγγύηση, αναλόγως της μορφής εγκατάστασης της ασφαλιστικής επιχείρησης (π.χ. εγκατάσταση ως Υποκατάστημα αλλοδαπής ασφαλιστικής επιχείρησης). Ε Α Ε Ε Σελίδα 9

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Πίνακας 3: Σύνθεση Επενδύσεων 2014 2013 2012 2011 α. Ακίνητα 6,5% 7,0% 7,6% 7,7% β. Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις 2,2% 1,8% 1,8% 1,8% γ. Μετοχές, μερίδια και λοιποί τίτλοι μεταβλητής απόδοσης 14,4% 13,2% 14,1% 18,0% δ. Ομόλογα, ομολογίες και λοιποί τίτλοι σταθερής απόδοσης 67,5% 60,6% 62,4% 62,4% ε. Λοιπές επενδύσεις 9,4% 17,4% 14,1% 10,1% Γράφημα 3: Σύνθεση επενδύσεων 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Λοιπές επενδύσεις Ομόλογα, ομολογίες και λοιποί τίτλοι σταθερής απόδοσης Μετοχές, μερίδια και λοιποί τίτλοι μεταβλητής απόδοσης Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις Ακίνητα Οι δείκτες της οικονομικής χρήσης 2014 υπολογίζονται για κάθε ομάδα ασφαλιστικών επιχειρήσεων ως ακολούθως: Ε Α Ε Ε Σελίδα 10

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Πίνακας 4: Κεφαλαιακή διάρθρωση ανά δραστηριότητα 2014 Σύνθεση Ενεργητικού Ζημιών Ζωής Μικτές α. Επενδύσεις 68,7% 65,6% 61,3% β. Επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 23,0% 12,0% γ. Απαιτήσεις 18,5% 5,2% 11,5% Σύνθεση Παθητικού α. Ίδια Κεφάλαια 26,7% 10,4% 15,2% α1. εκ των οποίων Μετοχικό κεφάλαιο 8,2% 5,7% 11,5% β. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων Ζωής 63,0% 36,0% γ. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων κατά Ζημιών 62,6% 25,6% - εκ των οποίων Αστ. Ευθύνης Οχημάτων 46,3% 16,4% - εκ των οποίων Λοιπών Ασφαλίσεων Ζημιών 16,4% 9,2% δ. Προβλέψεις ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο Σύνθεση Επενδύσεων 23,0% 12,6% α. Ακίνητα 9,8% 1,8% 9,8% β. Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις 3,0% 3,2% 0,7% γ. Μετοχές, μερίδια και λοιποί τίτλοι μεταβλητής απόδοσης 15,8% 13,1% 15,1% δ. Ομόλογα, ομολογίες και λοιποί τίτλοι σταθερής απόδοσης 43,5% 76,8% 69,4% ε. Λοιπές επενδύσεις 28,0% 5,2% 5,1% Ε Α Ε Ε Σελίδα 11

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Πίνακας 5: Κεφαλαιακή διάρθρωση Ανωνύμων Εταιριών 2014 Σύνθεση Ενεργητικού Σύνολο Ζημιών Ζωής Μικτές α. Επενδύσεις 65,5% 76,4% 65,7% 61,3% β. Επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 14,7% 0,0% 23,1% 12,0% γ. Απαιτήσεις 9,4% 14,9% 5,0% 11,5% Σύνθεση Παθητικού α. Ίδια Κεφάλαια 15,1% 27,4% 10,4% 15,2% α1. εκ των οποίων Μετοχικό κεφάλαιο 8,8% 9,7% 5,7% 11,5% β. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων Ζωής 41,6% 0,0% 63,1% 36,0% γ. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων κατά Ζημιών 20,9% 62,9% 0,0% 25,6% - εκ των οποίων Αστ. Ευθύνης Οχημάτων 15,0% 50,7% 0,0% 16,4% - εκ των οποίων Λοιπών Ασφαλίσεων Ζημιών 5,9% 12,2% 0,0% 9,2% δ. Προβλέψεις ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 14,9% 0,0% 23,1% 12,6% Σύνθεση Επενδύσεων α. Ακίνητα 6,5% 10,0% 1,8% 9,8% β. Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις 2,2% 3,1% 3,2% 0,7% γ. Μετοχές, μερίδια και λοιποί τίτλοι μεταβλητής απόδοσης 14,4% 16,3% 13,0% 15,1% δ. Ομόλογα, ομολογίες και λοιποί τίτλοι σταθερής απόδοσης 68,0% 44,3% 76,9% 69,4% ε. Λοιπές επενδύσεις 8,9% 26,2% 5,1% 5,1% Πίνακας 6: Κεφαλαιακή διάρθρωση Υποκαταστημάτων 2014 Σύνθεση Ενεργητικού Σύνολο Ζημιών Ζωής α. Επενδύσεις 20,4% 19,4% 36,3% β. Επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον 0,0% 0,0% 0,0% επενδυτικό κίνδυνο γ. Απαιτήσεις 42,2% 41,7% 50,3% Σύνθεση Παθητικού α. Ίδια Κεφάλαια 19,2% 18,8% 25,3% α1. εκ των οποίων Μετοχικό κεφάλαιο -4,6% -5,2% 3,5% β. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων Ζωής 2,5% 0,0% 41,3% γ. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων κατά Ζημιών 59,8% 63,6% 0,0% - εκ των οποίων Αστ. Ευθύνης Οχημάτων 17,9% 19,0% 0,0% - εκ των οποίων Λοιπών Ασφαλίσεων Ζημιών 41,9% 44,6% 0,0% δ. Προβλέψεις ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 0,0% 0,0% 0,0% Σύνθεση Επενδύσεων α. Ακίνητα 3,7% 4,1% 0,0% β. Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις 0,0% 0,0% 0,0% γ. Μετοχές, μερίδια και λοιποί τίτλοι μεταβλητής απόδοσης 8,4% 3,5% 49,5% δ. Ομόλογα, ομολογίες και λοιποί τίτλοι σταθερής απόδοσης 31,0% 33,2% 12,2% ε. Λοιπές επενδύσεις 56,9% 59,1% 38,3% Ε Α Ε Ε Σελίδα 12

Κεφάλαιο 1: Κεφαλαιακή Διάρθρωση Πίνακας 7: Κεφαλαιακή διάρθρωση Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών 2014 Σύνθεση Ενεργητικού α. Επενδύσεις 64,1% β. Επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό 0,0% κίνδυνο γ. Απαιτήσεις 17,3% Σύνθεση Παθητικού α. Ίδια Κεφάλαια 63,2% α1. εκ των οποίων Μετοχικό κεφάλαιο 44,1% β. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων Ζωής 0,0% γ. Ασφαλιστικές προβλέψεις ασφαλίσεων κατά Ζημιών 32,7% - εκ των οποίων Αστ. Ευθύνης Οχημάτων 31,9% - εκ των οποίων Λοιπών Ασφαλίσεων Ζημιών 0,9% δ. Προβλέψεις ασφαλισμένων Ζωής που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο 0,0% Σύνθεση Επενδύσεων α. Ακίνητα 9,1% β. Συμμετοχές σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις 1,4% γ. Μετοχές, μερίδια και λοιποί τίτλοι μεταβλητής απόδοσης 9,3% δ. Ομόλογα, ομολογίες και λοιποί τίτλοι σταθερής απόδοσης 12,5% ε. Λοιπές επενδύσεις 67,8% Ε Α Ε Ε Σελίδα 13

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Ε Α Ε Ε Σελίδα 14

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Οι δείκτες παρακολούθησης της Διαχειριστικής πολιτικής των ασφαλιστικών επιχειρήσεων υπολογίζονται σε δύο μέρη δραστηριότητας, την Παραγωγή ασφαλίστρων και τις Αποζημιώσεις. Στη συνέχεια, παρατίθενται τα αποτελέσματα κι ο τρόπος υπολογισμού των δεικτών. Μέρος Ι: Παραγωγή ασφαλίστρων Οι δείκτες διαχειριστικής πολιτικής για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων κατά την οικονομική χρήση 2014 καθώς και όσοι αντιστοίχως είχαν υπολογιστεί τα προηγούμενα έτη, έχουν ως εξής: Πίνακας 8: Διαχειριστική πολιτική παραγωγής ασφαλίστρων 2014 2013 2012 2011 α. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 86,2% 76,7% 85,4% 85,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 88,8% 56,6% 86,5% 87,5% α2. Λοιπών ζημιών 66,3% 66,8% 64,9% 69,2% α3. Ζωής 95,6% 94,7% 95,3% 94,8% β. Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών 14,3% 15,4% 13,5% 14,6% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 19,6% 18,5% 18,7% 19,5% β2. Λοιπών ζημιών 17,4% 18,2% 16,4% 18,0% β3. Ζωής 10,4% 12,5% 11,4% 11,3% γ. Χρεώστες ασφαλίστρων / Παραγωγή ασφαλίστρων 11,9% 17,0% 18,7% 16,8% γ1. Χρεώστες ασφαλίστρων * 365 / Παραγωγή ασφαλίστρων 43 62 68 61 δ. Α.Μ.Δ.Α. τέλους χρήσης / Παραγωγή ασφαλίστρων 3 32,0% 31,7% 34,2% 33,4% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 29,1% 28,5% 31,5% 31,2% δ2. Λοιπών ζημιών 34,7% 34,7% 36,9% 35,5% ε. Έσοδα επενδύσεων / Σύνολο εσόδων λογ/μου εκμετάλλευσης 21,1% 27,0% 25,9% 11,8% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 9,5% 12,3% 10,5% 0,3% ε2. Λοιπών ζημιών 5,7% 6,8% 8,9% -1,0% ε3. Ζωής 32,7% 37,9% 36,8% 21,3% στ. Δικαίωμα συμβολαίου / Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα 10,4% 11,7% 11,0% 11,7% στ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 25,3% 25,7% 26,0% 25,3% στ2. Λοιπών ζημιών 15,4% 15,5% 15,4% 17,2% στ3. Ζωής 1,1% 1,2% 1,6% 1,5% 3 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 15

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Γράφημα 4: Κόστος πρόσκτησης εργασιών και Χρεώστες ασφαλίστρων 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών Χρεώστες ασφαλίστρων α. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων Ο δείκτης μετρά το ποσοστό των ασφαλίστρων τα οποία παραμένουν στην ασφαλιστική επιχείρηση αφού από τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα αφαιρεθεί το ποσό των ασφαλίστρων που εκχωρούνται στους αντασφαλιστές. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων = Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα Εκχωρηθέντα αντασφάλιστρα Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα β. Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών Ο δείκτης επιχειρεί να μετρήσει το ποσοστό εξόδων επί των εγγεγραμμένων ασφαλίστρων και δικαιωμάτων συμβολαίων με τα οποία επιβαρύνεται μία ασφαλιστική επιχείρηση για να επιτύχει την πρόσκτηση των εργασιών της. Στον αριθμητή τοποθετείται το άθροισμα των λογαριασμών «Προμήθειες παραγωγής και συναφή έξοδα πρόσκτησης» και η διαφορά των «Μεταφερομένων εξόδων πρόσκτησης» τέλους χρήσης μείον του αντίστοιχου μεγέθους κατά την αρχή της χρήσης (στις περιπτώσεις που αυτό είναι διαθέσιμο). Κόστος Πρόσκτησης Εργασιών = Προμήθειες + Διαφ. μεταφ. εξόδων πρόσκτησης Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα + Δικαιώματα συμβολαίων Ειδικά για τους αναλυτικούς Λογαριασμούς εκμετάλλευσης (Αστικής ευθύνης οχημάτων, Ζημιών, Ζωής), ο δείκτης υπολογίζεται χωρίς να ληφθεί υπόψη η διαφορά των Μεταφερόμενων εξόδων πρόσκτησης, αφού αυτά δεν καταγράφονται αναλυτικά στους δημοσιευμένους λογαριασμούς. Ε Α Ε Ε Σελίδα 16

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική γ. Ποσοστό χρεωστών ασφαλίστρων Ο δείκτης μετρά το ποσοστό των εγγεγραμμένων ασφαλίστρων και δικαιωμάτων συμβολαίων τα οποία είναι βεβαιωμένα αλλά ανείσπρακτα (χρεώστες ασφαλίστρων και χρεώστες ασφαλίστρων ληξιπροθέσμων δόσεων). Ειδικότερα ο δείκτης γ1 υπολογίζει (σε ημέρες) τη μέση χρονική περίοδο, επί ετήσιας (365 ημερών) βάσης, είσπραξης των ανωτέρω ασφαλίστρων από την ασφαλιστική επιχείρηση. Ποσοστό χρεωστών ασφαλίστρων = Χρεώστες ασφαλίστρων Εγγεγραμένα ασφαλίστρα+δικαιώματα συμβολαίων ή σε Ημέρες = Χρεώστες ασφαλίστρων 365 Εγγεγραμένα ασφαλίστρα+δικαιώματα συμβολαίων δ. Ποσοστό Αποθέματος μη δεδουλευμένων ασφαλίστρων Ο δείκτης είναι μία εκτίμηση του ποσοστού των εγγεγραμμένων ασφαλίστρων και δικαιωμάτων συμβολαίων της χρήσης που χρονικά εμπίπτουν στην επόμενη οικονομική χρήση. Ποσοστό Αποθέματος μη δεδ. ασφ. = Α. Μ. Δ. Α. τέλους χρήσης 4 Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα + Δικαιώματα συμβολαίων ε. Ποσοστό εσόδων από επενδύσεις Ο δείκτης αποτελεί το μέσο όρο της συμμετοχής των εσόδων προερχομένων από επενδύσεις ως προς το σύνολο των εσόδων του Λογαριασμού εκμετάλλευσης. Υπολογίζεται ως εξής: Ποσοστό εσόδων από επενδύσεις = Έσοδα από επενδύσεις Σύνολο εσόδων Λογαριασμού εκμετάλλευσης στ. Μέσο Δικαίωμα συμβολαίου Ο δείκτης υπολογίζει το μέσο ποσοστό Δικαιώματος συμβολαίων ως εξής: Ποσοστό Δικαιώματος συμβολαίου = Δικαιώματα συμβολαίων Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα Οι πίνακες των επόμενων σελίδων αποτυπώνουν πως διαμορφώνονται οι δείκτες του 2014 ανά μορφή δραστηριότητας και νομικής μορφής. 4 Απόθεμα Μη Δεδουλευμένων Ασφαλίστρων Ε Α Ε Ε Σελίδα 17

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 9: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων ανά δραστηριότητα 2014 Ζημιών Ζωής Μικτές α. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 79,8% 95,6% 84,2% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 89,4% 88,1% α2. Λοιπών ζημιών 71,3% 60,7% α3. Ζωής 95,6% 95,6% β. Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών 20,3% 9,3% 14,3% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 20,4% 18,6% β2. Λοιπών ζημιών 20,1% 14,4% β3. Ζωής 9,3% 11,8% γ. Χρεώστες ασφαλίστρων / Παραγωγή ασφαλίστρων 10,8% 6,3% 15,7% γ1. Χρεώστες ασφαλίστρων * 365 / Παραγωγή ασφαλίστρων 40 23 57 δ. Α.Μ.Δ.Α. τέλους χρήσης / Παραγωγή ασφαλίστρων 5 30,2% 34,1% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 26,6% 32,2% δ2. Λοιπών ζημιών 33,7% 35,7% ε. Έσοδα επενδύσεων / Σύνολο εσόδων λογ/μου εκμετάλλευσης 6,0% 41,0% 12,7% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 6,9% 12,5% ε2. Λοιπών ζημιών 4,8% 6,8% ε3. Ζωής 41,0% 16,0% στ. Δικαίωμα συμβολαίου / Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα 20,4% 1,0% 10,3% στ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 26,1% 24,3% στ2. Λοιπών ζημιών 15,4% 15,4% στ3. Ζωής 1,0% 1,2% 5 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 18

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 10: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων Ανωνύμων Εταιριών 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής Μικτές α. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 86,7% 80,0% 95,6% 84,2% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 90,0% 91,8% 88,1% α2. Λοιπών ζημιών 63,2% 66,7% 60,7% α3. Ζωής 95,6% 95,6% 95,6% β. Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών 14,2% 18,8% 9,3% 14,3% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 18,8% 19,1% 18,6% β2. Λοιπών ζημιών 16,2% 18,5% 14,4% β3. Ζωής 10,4% 9,3% 11,8% γ. Χρεώστες ασφαλίστρων / Παραγωγή ασφαλίστρων 12,2% 11,7% 6,3% 15,7% γ1. Χρεώστες ασφαλίστρων * 365 / Παραγωγή ασφαλίστρων 45 43 23 57 δ. Α.Μ.Δ.Α. τέλους χρήσης / Παραγωγή ασφαλίστρων 6 31,6% 28,9% 34,1% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 29,1% 26,2% 32,2% δ2. Λοιπών ζημιών 34,1% 32,1% 35,7% ε. Έσοδα επενδύσεων / Σύνολο εσόδων λογ/μου εκμετάλλευσης 22,1% 6,8% 41,1% 12,7% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 9,8% 7,3% 12,5% ε2. Λοιπών ζημιών 6,4% 5,9% 6,8% ε3. Ζωής 32,7% 41,1% 16,0% στ. Δικαίωμα συμβολαίου / Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα 10,3% 23,3% 1,0% 10,3% στ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 25,7% 27,0% 24,3% στ2. Λοιπών ζημιών 16,9% 19,1% 15,4% στ3. Ζωής 1,1% 1,0% 1,2% 6 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 19

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 11: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων Υποκαταστημάτων 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής α. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 78,8% 78,9% 77,1% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 73,8% 73,8% α2. Λοιπών ζημιών 80,6% 80,6% α3. Ζωής 77,1% 77,1% β. Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών 25,8% 25,9% 11,5% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 31,0% 31,0% β2. Λοιπών ζημιών 23,9% 23,9% β3. Ζωής 11,5% 11,5% γ. Χρεώστες ασφαλίστρων / Παραγωγή ασφαλίστρων 8,1% 8,1% 8,8% γ1. Χρεώστες ασφαλίστρων * 365 / Παραγωγή ασφαλίστρων 30 30 32 δ. Α.Μ.Δ.Α. τέλους χρήσης / Παραγωγή ασφαλίστρων 7 35,9% 35,9% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 31,5% 31,5% δ2. Λοιπών ζημιών 37,6% 37,6% ε. Έσοδα επενδύσεων / Σύνολο εσόδων λογ/μου εκμετάλλευσης 2,9% 2,7% 14,2% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 3,0% 3,0% ε2. Λοιπών ζημιών 2,6% 2,6% ε3. Ζωής 14,2% 14,2% στ. Δικαίωμα συμβολαίου / Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα 11,3% 11,4% 2,5% στ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 21,7% 21,7% στ2. Λοιπών ζημιών 7,8% 7,8% στ3. Ζωής 2,5% 2,5% 7 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 20

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 12: Διαχειριστική πολιτική Παραγωγής ασφαλίστρων Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών 2014 α. Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 81,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 82,4% α2. Λοιπών ζημιών 77,9% α3. Ζωής β. Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών 12,8% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 13,0% β2. Λοιπών ζημιών 7,9% β3. Ζωής γ. Χρεώστες ασφαλίστρων / Παραγωγή ασφαλίστρων 1,1% γ1. Χρεώστες ασφαλίστρων * 365 / Παραγωγή ασφαλίστρων 4 δ. Α.Μ.Δ.Α. τέλους χρήσης / Παραγωγή ασφαλίστρων 8 8,5% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 7,4% δ2. Λοιπών ζημιών 13,8% ε. Έσοδα επενδύσεων / Σύνολο εσόδων λογ/μου εκμετάλλευσης 8,9% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 9,6% ε2. Λοιπών ζημιών 5,6% ε3. Ζωής στ. Δικαίωμα συμβολαίου / Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα 13,2% στ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 10,9% στ2. Λοιπών ζημιών 26,6% στ3. Ζωής 8 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 21

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Μέρος ΙΙ: Αποζημιώσεις Στον παρακάτω πίνακα φαίνονται οι αριθμοδείκτες οι οποίοι χαρακτηρίζουν την διαχείριση των αποζημιώσεων των Ασφαλιστικών επιχειρήσεων για το 2014 καθώς και οι αντίστοιχοι των προηγουμένων ετών. Πίνακας 13: Διαχειριστική πολιτική Αποζημιώσεων 2014 2013 2012 2011 α. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων 91,9% 93,4% 92,0% 92,7% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 87,3% 93,8% 93,3% 96,3% α2. Λοιπών ζημιών 75,8% 69,5% 70,8% 72,9% α3. Ζωής 96,6% 97,4% 96,9% 96,4% β. Δείκτης ζημιών 9 34,6% 42,7% 49,7% 51,5% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 48,2% 57,3% 62,4% 69,8% β2. Λοιπών ζημιών 22,2% 27,5% 38,3% 33,3% γ. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων / Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 9 39,8% 46,3% 52,5% 54,6% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 52,3% 58,7% 64,2% 71,0% γ2. Λοιπών ζημιών 25,0% 30,1% 39,5% 32,9% δ. Εκκρεμείς ζημίες / Πληρωθείσες ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών έτους 144,7% 104,1% 93,3% 90,1% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 421,3% 301,4% 230,5% 178,7% δ2. Λοιπών ζημιών 259,7% 204,6% 142,5% 139,1% δ3. Ζωής 29,1% 20,3% 19,6% 20,2% ε. Ιδία κράτηση εκκρεμών ζημιών / Ιδία κράτηση ζημιών έτους 120,3% 94,7% 86,0% 82,7% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 354,5% 306,3% 235,6% 178,3% ε2. Λοιπών ζημιών 198,9% 154,2% 114,3% 107,4% ε3. Ζωής 25,7% 18,1% 17,5% 18,1% Γράφημα 5: Δείκτες ζημιών 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Σύνολο Αστικής ευθύνης οχημάτων Λοιπών ζημιών 9 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 22

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική α. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων Ο δείκτης μετρά το μέρος των αποζημιώσεων το οποίο οι ασφαλιστικές επιχειρήσεις αναλαμβάνουν να καταβάλουν στους ασφαλισμένους από δικά τους κεφάλαια, αφού αφαιρεθεί η συμμετοχή των αντασφαλιστών στις αποζημιώσεις. Ο δείκτης υπολογίζεται ξεχωριστά για τον κλάδο της Αστικής ευθύνης οχημάτων και για τις Λοιπές ασφαλίσεις κατά Ζημιών στα πεδία α1 και α2, αλλά και για τις ασφαλίσεις Ζωής στο α3. Αποζημιώσεις Αποζημιώσεις από αντασφαλιστές Ιδία κράτηση αποζημιώσεων = Αποζημιώσεις β. Δείκτης ζημιών Σε αυτό το δείκτη υπολογίζεται η αναλογία των αποζημιώσεων τις οποίες καταβάλλει μία ασφαλιστική επιχείρηση εντός μίας χρονιάς ως ποσοστό επί των αντιστοίχων ασφαλίστρων και δικαιωμάτων συμβολαίων (δεδουλευμένα ασφάλιστρα). Οι πληρωθείσες ζημίες είναι οι καταβολές αποζημιώσεων εντός του έτους ανεξαρτήτως του έτους επελεύσεως των ζημιών, τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα είναι αυτά που έχουν εγγραφεί στο μητρώο εντός του έτους και Δ.Σ. είναι τα αντίστοιχα εγγεγραμμένα δικαιώματα συμβολαίων. Υπολογίζεται ξεχωριστά για την Αστική ευθύνη οχημάτων και τις Λοιπές ασφαλίσεις κατά Ζημιών. Δείκτης ζημιών = Πληρ. ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών (τέλος έτους αρχή έτους) Εγγ. ασφάλιστρα + Δ. Σ. + Διαφορά ΑΜΔΑ (αρχή έτους τέλος έτους) γ. Δείκτης ζημιών επί Ιδίας κράτησης Ο αριθμοδείκτης δείχνει κατά πόσο επαρκεί (ως ποσοστό επί του συνόλου) η Ιδία κράτηση των ασφαλιστικών επιχειρήσεων (όταν έχει αφαιρεθεί η συμμετοχή των αντασφαλιστών) επί των ασφαλίστρων για να καλύψει το μέρος εκείνο των αποζημιώσεων που τους αναλογεί (αφού αφαιρεθεί η συμμετοχή των αντασφαλιστών). Ο δείκτης υπολογίζεται ξεχωριστά για την Αστική ευθύνη οχημάτων και για τις Λοιπές ασφαλίσεις κατά Ζημιών. Δείκτης ζημιών επί Ιδίας κράτησης = Ιδία κράτηση αποζημιώσεων Ιδία κράτηση ασφαλίστρων δ. Ποσοστό εκκρεμών ζημιών Με αυτό το δείκτη, μπορεί να εκτιμηθεί το ποσοστό των εκκρεμών αποζημιώσεων τέλους χρήσεως ως αναλογία επί των συνολικών αποζημιώσεων του έτους. Ο δείκτης υπολογίζεται για την Αστική ευθύνη οχημάτων, για τις Λοιπές ασφαλίσεις κατά Ζημιών αλλά και για τις ασφαλίσεις Ζωής. Ε Α Ε Ε Σελίδα 23

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Ποσοστό εκκρεμών ζημιών = Εκκρεμμείς ζημίες τέλους έτους Πληρωθείσες ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών έτους ε. Ποσοστό Ιδίας κράτησης εκκρεμών ζημιών Σε συνέχεια του δείκτη δ, αυτός ο δείκτης εκτιμά το ποσοστό των εκκρεμών αποζημιώσεων αφού αφαιρεθεί η αναλογία των αντασφαλιστών. Ομοίως, υπολογίζεται για την Αστική ευθύνη οχημάτων, για τις Λοιπές ασφαλίσεις κατά Ζημιών αλλά και για τις ασφαλίσεις Ζωής. Ποσοστιαία ιδίας κράτηση εκκρεμών ζημιών = Ιδία κράτηση εκκρεμών ζημιών Ιδία κράτηση ζημιών έτους Οι δείκτες υπολογίζονται για κάθε ομάδα ασφαλιστικών επιχειρήσεων για το 2014 ως ακολούθως: Πίνακας 14: Διαχειριστική πολιτική αποζημιώσεων ανά δραστηριότητα 2014 Ζημιών Ζωής Μικτές α. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων 89,2% 96,7% 88,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 93,8% 79,7% α2. Λοιπών ζημιών 79,1% 72,6% α3. Ζωής 96,7% 96,4% β. Δείκτης ζημιών 10 36,1% 32,8% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 51,6% 43,9% β2. Λοιπών ζημιών 21,2% 23,3% γ. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων / Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 11 38,9% 41,0% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 51,9% 52,8% γ2. Λοιπών ζημιών 23,4% 27,1% δ. Εκκρεμείς ζημίες / Πληρωθείσες ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών έτους 290,3% 18,8% 197,7% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 336,3% 546,3% δ2. Λοιπών ζημιών 181,8% 338,8% δ3. Ζωής 18,8% 44,7% ε. Ιδία κράτηση εκκρεμών ζημιών / Ιδία κράτηση ζημιών έτους 284,0% 15,0% 150,5% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 343,5% 368,3% ε2. Λοιπών ζημιών 127,7% 276,5% ε3. Ζωής 15,0% 42,0% 10 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 24

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 15: Διαχειριστική πολιτική αποζημιώσεων Ανωνύμων εταιριών 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής Μικτές α. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων 92,4% 91,9% 96,8% 88,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 87,9% 95,6% 79,7% α2. Λοιπών ζημιών 74,6% 78,3% 72,6% α3. Ζωής 96,7% 96,8% 96,4% β. Δείκτης ζημιών 11 34,4% 36,1% 32,8% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 48,4% 52,6% 43,9% β2. Λοιπών ζημιών 20,2% 16,1% 23,3% γ. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων / Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 12 40,2% 39,4% 41,0% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 53,0% 53,0% 52,8% γ2. Λοιπών ζημιών 23,0% 18,2% 27,1% δ. Εκκρεμείς ζημίες / Πληρωθείσες ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών έτους 144,5% 330,7% 18,5% 197,7% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 441,9% 361,4% 546,3% δ2. Λοιπών ζημιών 293,8% 209,4% 338,8% δ3. Ζωής 29,0% 18,5% 44,7% ε. Ιδία κράτηση εκκρεμών ζημιών / Ιδία κράτηση ζημιών έτους 120,6% 327,3% 14,9% 150,5% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 367,5% 366,9% 368,3% ε2. Λοιπών ζημιών 229,7% 147,4% 276,5% ε3. Ζωής 25,7% 14,9% 42,0% 11 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 25

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 16: Διαχειριστική πολιτική αποζημιώσεων Υποκαταστημάτων 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής α. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων 77,9% 79,0% 39,3% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 76,9% 76,9% α2. Λοιπών ζημιών 80,0% 80,0% α3. Ζωής 39,3% 39,3% β. Δείκτης ζημιών 12 36,1% 36,1% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 45,4% 45,4% β2. Λοιπών ζημιών 32,5% 32,5% γ. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων / Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 13 36,4% 36,4% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 42,6% 42,6% γ2. Λοιπών ζημιών 34,0% 34,0% δ. Εκκρεμείς ζημίες / Πληρωθείσες ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών έτους 146,8% 147,0% 137,4% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 136,7% 136,7% δ2. Λοιπών ζημιών 152,5% 152,5% δ3. Ζωής 137,4% 137,4% ε. Ιδία κράτηση εκκρεμών ζημιών / Ιδία κράτηση ζημιών έτους 106,1% 106,0% 118,7% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 103,6% 103,6% ε2. Λοιπών ζημιών 107,1% 107,1% ε3. Ζωής 118,7% 118,7% 12 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 26

Κεφάλαιο 2: Διαχειριστική Πολιτική Πίνακας 17: Διαχειριστική πολιτική Αποζημιώσεων Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών 2014 α. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων 84,1% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 82,6% α2. Λοιπών ζημιών 94,6% α3. Ζωής β. Δείκτης ζημιών 13 42,8% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 44,2% β2. Λοιπών ζημιών 35,7% γ. Ιδία κράτηση Αποζημιώσεων / Ιδία κράτηση ασφαλίστρων 14 45,3% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 46,0% γ2. Λοιπών ζημιών 41,4% δ. Εκκρεμείς ζημίες / Πληρωθείσες ζημίες + Διαφορά εκκρεμών ζημιών έτους 237,3% δ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 273,2% δ2. Λοιπών ζημιών 11,7% δ3. Ζωής ε. Ιδία κράτηση εκκρεμών ζημιών / Ιδία κράτηση ζημιών έτους 256,3% ε1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 298,9% ε2. Λοιπών ζημιών 10,5% ε3. Ζωής 13 μόνο για ασφαλίσεις κατά Ζημιών Ε Α Ε Ε Σελίδα 27

Κεφάλαιο 3: Χρηματοοικονομική Επάρκεια Ε Α Ε Ε Σελίδα 28

Κεφάλαιο 3: Χρηματοοικονομική Επάρκεια Οι δείκτες του παρόντος κεφαλαίου επιχειρούν να περιγράψουν την ικανότητα των ασφαλιστικών επιχειρήσεων στο να ανταποκριθούν στις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις τις οποίες έχουν αναλάβει. Οι δείκτες Χρηματοοικονομικής επάρκειας για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων κατά την οικονομική χρήση 2014 καθώς και οι αντίστοιχοι των τελευταίων ετών, έχουν ως εξής: Πίνακας 18: Χρηματοοικονομική επάρκεια 2014 2013 2012 2011 α. Ξένα κεφάλαια / Ίδια κεφάλαια 5,5 6,0 7,9 13,9 β. Ασφαλιστικές προβλέψεις / Παραγωγή ασφαλίστρων 289,2% 276,8% 265,5% 239,0% β1. Ζημιών 153,5% 138,2% 151,1% 131,3% β2. Ζωής 445,8% 479,6% 400,2% 379,4% γ. Εκκρεμείς ζημίες / Παραγωγή ασφαλίστρων 81,5% 82,0% 75,4% 63,6% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 211,7% 184,5% 182,2% 144,2% γ2. Λοιπών ζημιών 59,6% 56,1% 59,1% 56,5% γ3. Ζωής 23,2% 27,3% 21,4% 17,9% Γράφημα 6: Εκκρεμείς ζημίες προς Παραγωγή ασφαλίστρων 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 α. Δανειακή Μόχλευση Ο παρακάτω δείκτης μετρά πόσες φορές περισσότερα είναι τα Ξένα κεφάλαια (δάνεια, οφειλές, κλπ.) ως προς τα Ίδια κεφάλαια και δείχνει την οικονομική μόχλευση των ασφαλιστικών επιχειρήσεων. Δανειακή Μόχλευση = Ξένα κεφάλαια Ίδια κεφάλαια Ε Α Ε Ε Σελίδα 29

Κεφάλαιο 3: Χρηματοοικονομική Επάρκεια β. Ασφαλιστικές προβλέψεις προς Παραγωγή ασφαλίστρων Ο παρακάτω δείκτης δείχνει πόσες φορές περισσότερες είναι οι ασφαλιστικές προβλέψεις από τα εγγεγραμμένα ασφάλιστρα και δικαιώματα συμβολαίων. Έτσι, συγκρίνονται οι υποχρεώσεις έναντι των ασφαλισμένων οι οποίες έχουν αναληφθεί από την ασφαλιστική επιχείρηση, με την ταμειακή ρευστότητα την οποία της παρέχει η παραγωγή ασφαλίστρων. Υπολογίζεται ξεχωριστά για τις Ασφαλίσεις Ζωής και κατά Ζημιών. Ασφ. Προβλέψεις προς Παραγωγή Ασφ. = Ασφαλιστικές Προβλέψεις Εγγεγραμμένα Ασφάλιστρα + Δικαιώματα Συμβολαίων γ. Ποσοστό Εκκρεμών Ζημιών προς Παραγωγή ασφαλίστρων Ο τελευταίος δείκτης εξετάζει το ύψος του ποσοστού των εγγεγραμμένων ασφαλίστρων και δικαιωμάτων συμβολαίων μίας οικονομικής χρήσης τα οποία απαιτούνται για την αποπληρωμή των εκκρεμών αποζημιώσεων στο τέλος της χρήσης. Ο δείκτης υπολογίζεται ξεχωριστά για τις Ασφαλίσεις Αστικής ευθύνης οχημάτων, Λοιπών ζημιών και Ζωής. Εκκρεμείς ζημιές προς Παραγωγή Ασφ. = Εκκρεμείς ζημίες τέλους έτους Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα + Δικαίωμα συμβολαίων Οι δείκτες υπολογίζονται για κάθε ομάδα ασφαλιστικών επιχειρήσεων για την οικονομική χρήση του 2014 ως ακολούθως: Πίνακας 19: Χρηματοοικονομική επάρκεια ανά δραστηριότητα 2014 Ζημιών Ζωής Μικτές α. Ξένα κεφάλαια / Ίδια κεφάλαια 2,7 8,6 5,6 β. Ασφαλιστικές προβλέψεις / Παραγωγή ασφαλίστρων 145,4% 513,2% 255,2% β1. Ζημιών 145,4% 162,9% β2. Ζωής 513,2% 364,3% γ. Εκκρεμείς ζημίες / Παραγωγή ασφαλίστρων 109,8% 16,5% 99,9% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 182,5% 247,6% γ2. Λοιπών ζημιών 40,1% 80,9% γ3. Ζωής 16,5% 31,4% Ε Α Ε Ε Σελίδα 30

Κεφάλαιο 3: Χρηματοοικονομική Επάρκεια Πίνακας 20: Χρηματοοικονομική επάρκεια Ανωνύμων εταιριών 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής Μικτές α. Ξένα κεφάλαια / Ίδια κεφάλαια 5,6 2,7 8,6 5,6 β. Ασφαλιστικές προβλέψεις / Παραγωγή ασφαλίστρων 303,1% 161,7% 513,5% 255,2% β1. Ζημιών 162,3% 161,7% 162,9% β2. Ζωής 445,9% 513,5% 364,3% γ. Εκκρεμείς ζημίες / Παραγωγή ασφαλίστρων 83,3% 125,4% 16,3% 99,9% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 223,4% 200,5% 247,6% γ2. Λοιπών ζημιών 61,3% 35,3% 80,9% γ3. Ζωής 23,1% 16,3% 31,4% Πίνακας 21: Χρηματοοικονομική επάρκεια Υποκαταστημάτων 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής α. Ξένα κεφάλαια / Ίδια κεφάλαια 4,2 4,3 3,0 β. Ασφαλιστικές προβλέψεις / Παραγωγή ασφαλίστρων 91,8% 89,0% 385,7% β1. Ζημιών 89,0% 89,0% β2. Ζωής 385,7% 385,7% γ. Εκκρεμείς ζημίες / Παραγωγή ασφαλίστρων 55,2% 54,7% 112,5% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 64,3% 64,3% γ2. Λοιπών ζημιών 51,0% 51,0% γ3. Ζωής 112,5% 112,5% Πίνακας 22: Χρηματοοικονομική επάρκεια Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών α. Ξένα κεφάλαια / Ίδια κεφάλαια 0,6 β. Ασφαλιστικές προβλέψεις / Παραγωγή ασφαλίστρων 118,5% β1. Ζημιών 118,5% β2. Ζωής γ. Εκκρεμείς ζημίες / Παραγωγή ασφαλίστρων 102,1% γ1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 121,5% γ2. Λοιπών ζημιών 4,2% γ3. Ζωής Ε Α Ε Ε Σελίδα 31

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα Ε Α Ε Ε Σελίδα 32

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα Οι δείκτες Απόδοσης και Αποδοτικότητας αναφέρονται στην ικανότητα των ασφαλιστικών επιχειρήσεων να επεξεργάζονται με χρηστό και ικανό τρόπο τους εισαγόμενους σε αυτές πόρους και να παράγουν αποτελέσματα. Οι δείκτες Απόδοσης και Αποδοτικότητας για το σύνολο των ασφαλιστικών επιχειρήσεων κατά την οικονομική χρήση 2014 καθώς και όσοι αντιστοίχως είχαν υπολογιστεί τα προηγούμενα έτη, έχουν ως εξής: Πίνακας 23: Απόδοση και Αποδοτικότητα 2014 2013 2012 2011 α. Περιθώριο τεχνικού κέρδους / Παραγωγή ασφαλίστρων 36,3% 48,2% 43,4% 28,4% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 35,1% 32,0% 32,2% 14,4% α2. Λοιπών ζημιών 42,0% 39,0% 43,2% 26,6% α3. Ζωής 33,6% 66,7% 50,2% 38,3% β. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος / Παραγωγή ασφαλίστρων 14,3% 16,4% 10,8% 15,8% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 25,2% 22,8% 21,0% 14,1% β2. Λοιπών ζημιών 37,5% 33,8% 35,9% 27,4% β3. Ζωής -5,7% -1,1% -9,9% 8,9% γ. RoE (Κέρδη / Ίδια κεφάλαια) γ1.προ Φόρων 16,1% 24,9% -29,8% -81,0% γ2.μετά Φόρων 10,4% 18,6% -36,2% -91,2% δ. RoA (Κέρδη / Ενεργητικό) δ1.προ Φόρων 2,5% 3,6% -3,4% -5,4% δ2.μετά Φόρων 1,6% 2,7% -4,1% -6,1% ε. Περιθώριο κέρδους (Κέρδη / Παραγωγή ασφαλίστρων) ε1.προ Φόρων 9,3% 13,2% -11,0% -15,6% ε2.μετά Φόρων 6,0% 9,9% -13,4% -17,6% στ. Κέρδη μετά Φόρων / Μετοχικό κεφάλαιο 18,6% 29,8% -42,3% -56,4% α. Περιθώριο τεχνικού κέρδους προς Παραγωγή ασφαλίστρων Είναι το περιθώριο κέρδους κατά την άσκηση ενός κλάδου ασφάλισης με βάση τον αντίστοιχο δημοσιευμένο Λογαριασμό εκμεταλλεύσεως (Αστικής ευθύνης οχημάτων, Λοιπών Ζημιών και Ζωής). Υπολογίζεται ως ποσοστό του τεχνικού αποτελέσματος εκμεταλλεύσεως επί της παραγωγής ασφαλίστρων. Περιθώριο τεχνικού κέρδους = Τεχνικό αποτέλεσμα (Κέρδος ή Ζημιά) Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα + Δικαιώματα συμβολαίων Ε Α Ε Ε Σελίδα 33

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα Γράφημα 7: Δείκτες αποδοτικότητας (προ φόρων) 16% 12% 8% 4% 0% -4% -8% -12% -16% 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Περιθώριο κέρδους Κέρδη / Ενεργητικό (RoA) β. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος προς Παραγωγή ασφαλίστρων Ο δείκτης παρουσιάζει τα Κέρδη (Ζημίες) κατά την άσκηση ενός κλάδου ασφάλισης με βάση τον αντίστοιχο δημοσιευμένο Λογαριασμό εκμεταλλεύσεως (Αστικής ευθύνης οχημάτων, Λοιπών Ζημιών και Ζωής). Υπολογίζεται ως ποσοστό του τεχνικού αποτελέσματος προ των εσόδων από επενδύσεις επί της παραγωγής ασφαλίστρων. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος = Κέρδη ή Ζημιές προ εσόδων από επενδύσεις Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα+δικαιώματα συμβολαίων γ. Απόδοση Ιδίων κεφαλαίων (RoE 14 ) Ο δείκτης παρουσιάζει τα Κέρδη (Ζημίες) της χρήσεως ως ποσοστό των Ιδίων κεφαλαίων. Υπολογίζεται για τα Κέρδη (Ζημίες) προ και μετά Φόρων. Απόδοση Ιδίων κεφαλαίων (ROE) = Κέρδη ή Ζημιές Ίδια κεφάλαια δ. Απόδοση Ενεργητικού (RoA 15 ) Ομοίως με τον παραπάνω δείκτη, τα Κέρδη (Ζημίες) της χρήσεως παρουσιάζονται ως ποσοστό του Ενεργητικού. Υπολογίζεται για τα Κέρδη (Ζημίες) προ και μετά Φόρων. Απόδοση Ενεργητικού (ROA) = Κέρδη ή Ζημιές Ενεργητικό 14 Return on Equity 15 Return on Assets Ε Α Ε Ε Σελίδα 34

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα ε. Περιθώριο κέρδους Το παρακάτω κλάσμα φανερώνει σε ποιο ποσοστό των εγγεγραμμένων ασφαλίστρων και δικαιωμάτων συμβολαίων αντιστοιχεί το τελικό αποτέλεσμα της χρήσεως (κέρδος ή ζημία). Ο δείκτης υπολογίζεται για τα Κέρδη (Ζημίες) προ και μετά Φόρων. Περιθώριο κέρδους = Κέρδη ή Ζημιές Εγγεγραμμένα ασφάλιστρα + Δικαιώματα συμβολαίων στ. Εκτίμηση αναλογούντος μερίσματος Ο τελευταίος δείκτης παρουσιάζει ενδιαφέρον σε κάθε μέτοχο ή μελλοντικό επενδυτή κάποιας ασφαλιστικής επιχείρησης καθώς δείχνει το ποσοστό των Κερδών (Ζημιών) μετά Φόρων το οποίο αναλογεί στο Μετοχικό κεφάλαιο της επιχείρησης. Εκτίμηση αναλογούντος μερίσματος = Κέρδη μετά Φόρων Μετοχικό κεφάλαιο Οι δείκτες του παρόντος κεφαλαίου υπολογίζονται για κάθε κατηγορία ασφαλιστικών επιχειρήσεων στους πίνακες των επόμενων σελίδων. Ε Α Ε Ε Σελίδα 35

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα Πίνακας 24: Απόδοση και Αποδοτικότητα ανά δραστηριότητα 2014 Ζημιών Ζωής Μικτές α. Περιθώριο τεχνικού κέρδους / Παραγωγή ασφαλίστρων 38,4% 53,0% 25,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 33,0% 37,7% α2. Λοιπών ζημιών 43,6% 40,2% α3. Ζωής 53,0% 10,2% β. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος / Παραγωγή ασφαλίστρων 32,9% -7,2% 14,6% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 25,8% 24,4% β2. Λοιπών ζημιών 39,7% 35,2% β3. Ζωής -7,2% -3,9% γ. RoE (Κέρδη / Ίδια κεφάλαια) γ1.προ Φόρων 28,8% -0,4% 17,5% γ2.μετά Φόρων 21,0% -3,2% 11,4% δ. RoA (Κέρδη / Ενεργητικό) δ1.προ Φόρων 7,7% 0,0% 2,7% δ2.μετά Φόρων 5,6% -0,3% 1,8% ε. Περιθώριο κέρδους (Κέρδη / Παραγωγή ασφαλίστρων) ε1.προ Φόρων 17,9% -0,3% 9,2% ε2.μετά Φόρων 13,0% -2,0% 6,0% στ. Κέρδη μετά Φόρων / Μετοχικό κεφάλαιο 68,2% -5,9% 15,2% Ε Α Ε Ε Σελίδα 36

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα Πίνακας 25: Απόδοση και Αποδοτικότητα Ανωνύμων εταιριών 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής Μικτές α. Περιθώριο τεχνικού κέρδους / Παραγωγή ασφαλίστρων 36,8% 41,2% 52,9% 25,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 36,3% 34,9% 37,7% α2. Λοιπών ζημιών 43,8% 48,6% 40,2% α3. Ζωής 33,5% 52,9% 10,2% β. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος / Παραγωγή ασφαλίστρων 13,4% 34,7% -7,4% 14,6% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 25,8% 27,1% 24,4% β2. Λοιπών ζημιών 39,0% 43,9% 35,2% β3. Ζωής -5,8% -7,4% -3,9% γ. RoE (Κέρδη / Ίδια κεφάλαια) γ1.προ Φόρων 15,2% 27,4% -0,7% 17,5% γ2.μετά Φόρων 9,7% 20,3% -3,4% 11,5% δ. RoA (Κέρδη / Ενεργητικό) δ1.προ Φόρων 2,3% 7,5% -0,1% 2,7% δ2.μετά Φόρων 1,5% 5,5% -0,4% 1,8% ε. Περιθώριο κέρδους (Κέρδη / Παραγωγή ασφαλίστρων) ε1.προ Φόρων 9,0% 19,3% -0,4% 9,2% ε2.μετά Φόρων 5,8% 14,3% -2,1% 6,0% στ. Κέρδη μετά Φόρων / Μετοχικό κεφάλαιο 16,7% 57,1% -6,3% 15,2% Πίνακας 26: Απόδοση και Αποδοτικότητα Υποκαταστημάτων 2014 Σύνολο Ζημιών Ζωής α. Περιθώριο τεχνικού κέρδους / Παραγωγή ασφαλίστρων 29,2% 28,6% 92,7% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 18,5% 18,5% α2. Λοιπών ζημιών 32,4% 32,4% α3. Ζωής 92,7% 92,7% β. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος / Παραγωγή ασφαλίστρων 26,8% 26,3% 72,9% β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 16,0% 16,0% β2. Λοιπών ζημιών 30,3% 30,3% β3. Ζωής 72,9% 72,9% γ. RoE (Κέρδη / Ίδια κεφάλαια) γ1.προ Φόρων 46,3% 47,8% 28,2% γ2.μετά Φόρων 31,4% 32,2% 21,8% δ. RoA (Κέρδη / Ενεργητικό) δ1.προ Φόρων 8,9% 9,0% 7,1% δ2.μετά Φόρων 6,0% 6,1% 5,5% ε. Περιθώριο κέρδους (Κέρδη / Παραγωγή ασφαλίστρων) ε1.προ Φόρων 13,1% 12,6% 66,7% ε2.μετά Φόρων 8,9% 8,5% 51,4% στ. Κέρδη μετά Φόρων / Μετοχικό κεφάλαιο -130,1% -117,7% 156,1% Ε Α Ε Ε Σελίδα 37

Κεφάλαιο 4: Απόδοση και Αποδοτικότητα Πίνακας 27: Απόδοση και Αποδοτικότητα Αλληλασφαλιστικών συνεταιρισμών 2014 α. Περιθώριο τεχνικού κέρδους / Παραγωγή ασφαλίστρων 41,8% α1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 41,1% α2. Λοιπών ζημιών 44,8% α3. Ζωής β. Περιθώριο ασφαλιστικού αποτελέσματος / Παραγωγή ασφαλίστρων β1. Αστικής ευθύνης οχημάτων 33,5% β2. Λοιπών ζημιών 32,2% β3. Ζωής 39,9% γ. RoE (Κέρδη / Ίδια κεφάλαια) γ1.προ Φόρων 9,4% γ2.μετά Φόρων 7,2% δ. RoA (Κέρδη / Ενεργητικό) δ1.προ Φόρων 5,9% δ2.μετά Φόρων 4,6% ε. Περιθώριο κέρδους (Κέρδη / Παραγωγή ασφαλίστρων) ε1.προ Φόρων 21,4% ε2.μετά Φόρων 16,6% στ. Κέρδη μετά Φόρων / Μετοχικό κεφάλαιο 10,4% Ε Α Ε Ε Σελίδα 38

Συμπεράσματα Ε Α Ε Ε Σελίδα 39

Συμπεράσματα Η συνολική καταγραφή των οικονομικών μεγεθών των ασφαλιστικών επιχειρήσεων μέσα από τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις καθώς και η δεικτοποίηση των μεγεθών τους, όπως έγινε στην παρούσα μελέτη, επιτρέπει την επιλογή εκείνων των δεικτών οι οποίοι δείχνουν να είναι περισσότερο ευαίσθητοι στις μεταβολές από έτος σε έτος, ενώ ταυτόχρονα αντιπροσωπεύουν πιθανές ποιοτικές μεταβολές του συνόλου της αγοράς σε θέματα πολιτικής, επάρκειας και απόδοσης. Από την παρούσα μελέτη έχουν επιλεγεί οι αριθμοδείκτες «Κόστος πρόσκτησης ασφαλιστικών εργασιών», «Χρεώστες ασφαλίστρων προς Παραγωγή ασφαλίστρων», «Δείκτης ζημιών», «Εκκρεμείς αποζημιώσεις προς Παραγωγή ασφαλίστρων» και το «Περιθώριο τεχνικού κέρδους προς Παραγωγή ασφαλίστρων», των οποίων η εξέλιξη από έτος σε έτος παρακολουθείται ομαδικά και αποτυπώνεται στο ίδιο γράφημα. Μέσα από την ταυτόχρονη παρακολούθηση των επιλεγμένων δεικτών στο επόμενο γράφημα, επιχειρείται να αποτυπωθεί η συνολική διαχρονική (εξελικτική) συμπεριφορά των ασφαλιστικών επιχειρήσεων συνολικά κατά τη διάρκεια της τελευταίας πενταετίας. Γράφημα 8: Επιλεγμένοι δείκτες Κόστος πρόσκτησης 90% 80% 70% 60% 50% Περιθώριο τεχνικού κέρδους 40% 30% 20% 10% 0% Χρεώστες ασφαλίστρων Εκκρεμείς αποζημιώσεις Δείκτης ζημιών 2010 2011 2012 2013 2014 Ε Α Ε Ε Σελίδα 40

Συμπεράσματα Είναι προφανές από τις μετατοπίσεις του γραφήματος ότι υπάρχει μετακίνηση του ανάγλυφου της ασφαλιστικής αγοράς συνολικά από το 2010 έως το 2014. Μελετώντας τα αναλυτικότερα στοιχεία κάθε έτους διαδοχικά, διαπιστώνεται ότι το κόστος πρόσκτησης εργασιών επανήλθε στην τιμή που είχε το 2010 (14,3%), αφού είχε αυξηθεί μέχρι το 15,4% το 2013. Το ποσοστό χρεωστών ασφαλίστρων προς την παραγωγή ασφαλίστρων συνέχισε την καθοδική του πορεία, φτάνοντας στο 11,9%. Το 2010 και το 2012 είχε πάρει τιμές γύρω στο 19%. Το 2014 χαρακτηρίστηκε από την νέα μείωση του δείκτη ζημιών (στο 34,6%). Ο δείκτης είχε φτάσει στο 51,5% το 2010. Παρά τις βελτιώσεις των δύο δεικτών (κόστους πρόσκτησης εργασιών και δείκτη ζημιών), το περιθώριο τεχνικού κέρδους μειώθηκε στο 36,3% από 48,2% το 2013. Εντούτοις, έχει αυξηθεί αρκετά από το 26,2% στο οποίο είχε φτάσει το 2010. Κατά το 2014, οι εκκρεμείς αποζημιώσεις προς την παραγωγή ασφαλίστρων σταθεροποιήθηκαν μετά τις αλλεπάλληλες αυξήσεις που τις οδήγησαν από το 55,2% το 2010 στο 82,0% το 2013. Ε Α Ε Ε Σελίδα 41

Appendix: Executive Summary The present report, elaborated by the Research and Statistics Department of the HAIC, calculates the values of the financial ratios for the insurance enterprises operating in Greece. The data were drawn from the published financial statements. The ratios were calculated for the total of the Insurance enterprises and the sub-totals of them using the criteria of activity (Life, Non-life and Mixed) and type of establishment (S.A., Branch of foreign Insurance enterprise and Mutual insurance society). The key ratios, teamed by studied subject, for the total of the insurance enterprises are shown in the table below. Besides them, the corresponding values for the preceding financial years until 2011 appear. 1. Capital Structure 2014 2013 2012 2011 a. Percentage of investments in Assets 64.3% 61.5% 60.0% 58.9% b. Percentage of bonds in the investments 67.5% 60.6% 62.4% 62.4% 2. Management Policy Ι. Premium Production a. Acquisition cost (commissions and similar expenses) 14.3% 15.4% 13.5% 14.6% b. Percentage of Premiums due / Premium 11.9% 17.0% 18.7% 16,8% c. Premium retention rate 86.2% 76.7% 85.4% 85.8% ΙΙ. Claims a. Claims retention rate 91.9% 91.5% 93.4% 92.0% b. Loss ratio (non-life) 34.6% 38.3% 42.7% 49.7% 3. Financial Sufficiency a. Financial leverage: Liabilities / Equity 5.5 6.0 7.9 13.9 b. Outstanding claims / Premium 81.5% 82.0% 75.4% 63.6% c. Insurance Provisions / Premium 289.2% 276.8% 265.5% 239.0% 4. Efficiency and Effectiveness a. pre tax Return on Equity (ROE) 16.1% 24.9% -29.8% -81.0% b. pre tax Return on Assets (ROA) 2.5% 3.6% -3.4% -5.4% c. pre tax Profit margin 9.3% 13.2% -11.0% -15.6% d. After tax Profit / Share capital 18.6% 29.8% -42.3% -56.4% H A I C

ΠΡΟΣΦΑΤΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ - ΜΕΛΕΤΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ ΕΝΩΣΗ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΛΛΑΔΟΣ Ετήσια Στατιστική Έκθεση 2014 Νοέμβριος 2015 http://www.eaee.gr/cms/sites/default/files/annual_stat_report_2014_gr.pdf 75. Παραγωγή ασφαλίστρων εννεαμήνου 2015 Νοέμβριος 2015 http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmel-premium9months2015gr.pdf 74. Οικονομικά αποτελέσματα ασφαλιστικών επιχειρήσεων 2014 Οκτώβριος 2015 http://www.eaee.gr/cms/sites/default/files/oikmel-companies2014gr.pdf 73. Αστική ευθύνη ξενοδόχων 2009-2013 Αύγουστος 2015 http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmel-hotelliability2013gr.pdf 72. Παραγωγή ασφαλίστρων Ιανουαρίου-Ιουνίου 2015 Αύγουστος 2015 http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmel-premium6months2015gr.pdf

ΠΡΟΣΦΑΤΕΣ ΕΚΔΟΣΕΙΣ - ΜΕΛΕΤΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΑ ΜΕΛΕΤΩΝ ΚΑΙ ΣΤΑΤΙΣΤΙΚΗΣ ΕΝΩΣΗ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΛΛΑΔΟΣ 71. Παραγωγή ασφαλίστρων Ιανουαρίου-Μαρτίου 2015 Απρίλιος 2015 70. Επισκόπηση με αριθμοδείκτες 2013 Φεβρουάριος 2015 http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmel-ratios2013gr.pdf 69. Παραγωγή ασφαλίστρων δωδεκαμήνου 2014 Φεβρουάριος 2015 http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmelpremium3months2015gr.pdf http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmelpremium12months2014gr.pdf 68. Φυσικές καταστροφές και ταραχές στην Ελλάδα 1993-2014 Ιανουάριος 2015 http://www.eaee.gr/sites/default/files/oikmel-natcatgr.pdf Ετήσια Στατιστική Έκθεση 2013 Δεκέμβριος 2014 http://www.eaee.gr/cms/sites/default/files/annualreport2013_0.pdf

E.A.E.E. Υπηρεσία Μελετών και Στατιστικής Ιωάννης Φασόης, M.A. +30 210 33 34 104 fasois@eaee.gr Κωνσταντίνος Σταθόπουλος, M.Sc., M.Res. +30 210 33 34 109 cstathopoulos@eaee.gr Η παρούσα έκδοση είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα της ΕΑΕΕ: www.eaee.gr Η παρούσα έκδοση υπόκειται σε προστασία της νομοθεσίας περί πνευματικών δικαιωμάτων. Επισημαίνεται ότι σύμφωνα με τον Ν. 2121/1993 όπως ισχύει, απαγορεύεται η αναδημοσίευση και γενικά η αναπαραγωγή του παρόντος έργου, με οποιοδήποτε τρόπο, τμηματικά ή περιληπτικά, στο πρωτότυπο ή σε μετάφραση ή άλλη διασκευή, χωρίς άδεια του εκδότη. Παρά το γεγονός ότι όλες οι πληροφορίες που χρησιμοποιούνται στην παρούσα έκδοση λήφθηκαν προσεκτικά από αξιόπιστες πηγές, η ΕΑΕΕ δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή την πληρότητα των πληροφοριών που παρέχονται. Οι πληροφορίες που παρέχονται έχουν ενημερωτικό σκοπό και μόνο και σε καμία περίπτωση η ΕΑΕΕ δεν ευθύνεται για οποιαδήποτε απώλεια ή ζημία που προκύπτει από τη χρήση αυτής της πληροφόρησης. Επισημαίνεται ότι το σύνολο των πληροφοριών που εμπεριέχονται έχουν αποκλειστικά ενημερωτικό και μη δεσμευτικό χαρακτήρα, ενώ σε καμία περίπτωση δεν υποκρύπτουν οποιαδήποτε προτροπή για τυχόν υιοθέτησή τους.

ΕΝΩΣΗ ΑΣΦΑΛΙΣΤΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΕΛΛΑΔΟΣ ΞΕΝΟΦΩΝΤΟΣ 10 105 57 ΑΘΗΝΑ ΤΗΛ. 210 33 34 100 e mail: info@eaee.gr