ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ της χρήσης 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου Σύμφωνα με το άρθρο 4 του Ν.3556/2007

Transcript

1 ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ της χρήσης 1η Ιανουαρίου έως 31η Δεκεμβρίου 2014 Σύμφωνα με το άρθρο 4 του Ν.3556/2007 (ποσά σε χιλιάδες εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά) ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. Αρτέμιδος 8, ΤΚ 15125, Μαρούσι Αττικής, Ελλάδα Αριθμός Γ.Ε.ΜΗ (ΑΡ.Μ.Α.Ε /06/Β/86/113) 1

2 Η παρούσα σελίδα έχει αφεθεί σκοπίμως κενή 2

3 Περιεχόμενα A. ΔΗΛΩΣΕΙΣ ΤΩΝ ΕΚΠΡΟΣΩΠΩΝ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ... 6 Β. Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητων Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών... 7 Γ. ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΕ» ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΚΑΙ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ Δ. Ετήσιες Ενοποιημένες και Εταιρικές Οικονομικές Καταστάσεις για τη χρήση Ι. ΕΤΗΣΙΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31/12/ Κατάσταση Αποτελεσμάτων Χρήσης (Ενοποιημένη και Εταιρική) Κατάσταση Συνολικών Εσόδων (Ενοποιημένη και Εταιρική) Κατάσταση Οικονομικής Θέσης (Ενοποιημένη και Εταιρική) Ενοποιημένη κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων Εταιρική κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων Κατάσταση ταμειακών ροών (Ενοποιημένη και Εταιρική) χρήσης ΙΙ. ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΧΡΗΣΗΣ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΤΗΝ 31/12/ Γενικές Πληροφορίες για τον Όμιλο Φύση Δραστηριοτήτων Πλαίσιο κατάρτισης οικονομικών καταστάσεων Δήλωση συμμόρφωσης Νόμισμα παρουσίασης Βάση επιμέτρησης Χρήση εκτιμήσεων Αλλαγή στις λογιστικές πολιτικές Περίληψη Σημαντικών Λογιστικών Πολιτικών Ενοποίηση Λειτουργικοί τομείς Μετατροπή ξένου νομίσματος Ενσώματα πάγια Άυλα περιουσιακά στοιχεία Απομείωση αξίας στοιχείων του ενεργητικού Χρηματοοικονομικά μέσα Αποθέματα Εμπορικές απαιτήσεις Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα ταμειακών διαθεσίμων Μη κυκλοφορούντα στοιχεία του ενεργητικού κατεχόμενα προς πώληση Μετοχικό κεφάλαιο Φορολογία εισοδήματος & αναβαλλόμενος φόρος

4 4.14 Παροχές στο προσωπικό Επιχορηγήσεις Προβλέψεις Αναγνώριση εσόδων Μισθώσεις Κατασκευαστικές συμβάσεις Διανομή μερισμάτων Κέρδη ανά μετοχή Σημαντικές λογιστικές κρίσεις, εκτιμήσεις και υποθέσεις Κρίσεις Εκτιμήσεις και υποθέσεις Δομή του Ομίλου και μέθοδος ενοποίησης εταιρειών Μεταβολές στη δομή του Ομίλου Λειτουργικοί Τομείς Ενσώματες Ακινητοποιήσεις Υπεραξία Άυλα στοιχεία ενεργητικού Επενδύσεις σε θυγατρικές Επενδύσεις σε συνδεδεμένες επιχειρήσεις Αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση και υποχρέωση Χρηματοοικονομικά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Αποθέματα Πελάτες και λοιπές εμπορικές απαιτήσεις Λοιπές απαιτήσεις Χρηματοοικονομικά στοιχεία ενεργητικού αποτιμημένα στην εύλογη αξία μέσω των αποτελεσμάτων Ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα Κατασκευαστικά συμβόλαια Ίδια κεφάλαια Μετοχικό Κεφάλαιο Λοιπά Αποθεματικά Υπόλοιπο Κερδών εις νέο Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Προμηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις Δανειακές υποχρεώσεις

5 28. Λοιπές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Προβλέψεις Πωλήσεις Ανάλυση Εξόδων ανά κατηγορία Αριθμός Προσωπικού Λοιπά έσοδα και έξοδα εκμετάλλευσης Χρηματοοικονομικά Έσοδα και Έξοδα Λοιπά Χρηματοοικονομικά Αποτελέσματα Φόρος Εισοδήματος Κέρδη ανά μετοχή Ανάλυση Προσαρμογών σε Ταμειακές Ροές Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη Συναλλαγές με βασικά διευθυντικά στελέχη Δεσμεύσεις, Ενδεχόμενες υποχρεώσεις και απαιτήσεις Υφιστάμενα εμπράγματα βάρη Δεσμεύσεις Ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις Επίδικες υποθέσεις και υπό διαιτησία διαφορές Σκοποί και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Κίνδυνος αγοράς Πιστωτικός κίνδυνος Κίνδυνος ρευστότητας Χρηματοδοτικός και επιτοκιακός κίνδυνος Κίνδυνος της αγοράς Λοιποί κίνδυνοι και αβεβαιότητες Εύλογη αξία χρηματοοικονομικών μέσων Πολιτικές και σκοποί διαχείρισης κεφαλαίου Γεγονότα μετά την ημερομηνία αναφοράς της κατάστασης Οικονομικής Θέσης

6 A. ΔΗΛΩΣΕΙΣ ΤΩΝ ΕΚΠΡΟΣΩΠΩΝ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (σύμφωνα με το άρθρο 4 2 του Ν.3556/2007) Τα κατωτέρω μέλη του Διοικητικού συμβουλίου της ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε.: 1. Ιωάννης Γ. Μυτιληναίος, Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος του Διοικητικού Συμβουλίου 2. Παναγιώτης Α. Γαρδελίνος, μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, ορισθείς προς τούτο από το Διοικητικό Συμβούλιο 3. Paul M. Smith μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου, ορισθείς προς τούτο από το Διοικητικό Συμβούλιο Υπό την ανωτέρω ιδιότητά μας, δηλώνουμε με την παρούσα ότι, εξ' όσων γνωρίζουμε οι ετήσιες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας «ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε.» για την περίοδο από 1η Ιανουαρίου 2014 έως την 31η Δεκεμβρίου 2014, οι οποίες καταρτίσθηκαν σύμφωνα με τα ισχύοντα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσματα χρήσεως της Εταιρείας και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στην ενοποίηση εκλαμβανομένων ως σύνολο. Η συνημμένη έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου απεικονίζει κατά τρόπο αληθή, την εξέλιξη, τις επιδόσεις και τη θέση της Εταιρείας, καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαμβάνονται στην ενοποίηση εκλαμβανομένων ως σύνολο, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζουν. Μαρούσι, 16 Μαρτίου 2015 Οι δηλούντες Ιωάννης Γ. Μυτιληναίος Παναγιώτης Α. Γαρδελίνος Paul M. Smith Πρόεδρος & Διευθύνων Σύμβουλος του Διοικητικού Συμβουλίου Α.Δ.Τ. AE044243/2007 Αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος Α.Δ.Τ. ΑΕ602368/2007 Μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Α.Δ

7 Β. Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητων Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών Προς τους Μετόχους της Εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ Έκθεση επί των Εταιρικών και Ενοποιημένων Οικονομικών Καταστάσεων Ελέγξαμε τις συνημμένες εταιρικές και τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ, οι οποίες αποτελούνται από την εταιρική και ενοποιημένη κατάσταση οικονομικής θέσης της 31 ης Δεκεμβρίου 2014, τις εταιρικές και ενοποιημένες καταστάσεις συνολικού εισοδήματος, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών και μεθόδων και λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες. Ευθύνη της Διοίκησης για τις Εταιρικές και Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Η διοίκηση έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες, που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις εταιρικές και τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλίδες που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. 7

8 Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονομική θέση της Εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ και των θυγατρικών αυτής κατά την 31 η Δεκεμβρίου 2014 και τη χρηματοοικονομική τους επίδοση και τις ταμειακές τους ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί Άλλων Νομικών και Κανονιστικών Θεμάτων α) Στην Έκθεση Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου περιλαμβάνεται δήλωση εταιρικής διακυβέρνησης, η οποία παρέχει τα πληροφοριακά στοιχεία που ορίζονται στην παράγραφο 3δ του άρθρου 43α του Κ.Ν 2190/1920. β) Επαληθεύσαμε τη συμφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχομένου της Έκθεσης Διαχείρισης του Διοικητικού Συμβουλίου με τις συνημμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόμενων από τα άρθρα 43α, 108 και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 16 Μαρτίου 2015 Οι Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές Μανόλης Μιχαλιός Δήμητρα Παγώνη Α.Μ. ΣΟΕΛ Α.Μ. ΣΟΕΛ

9 Γ. ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΕ» ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΚΑΙ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΓΙΑ ΤΗ ΧΡΗΣΗ 2014 Κύριοι Μέτοχοι, Σύμφωνα με τις διατάξεις του Κ.Ν. 2190/1920 άρθρο 43α παράγραφος 3, άρθρο 108 παράγραφος 3 και άρθρο 136 παράγραφος 2 και τις διατάξεις του Ν. 3556/2007 άρθρο 4 παράγραφοι 2(γ), 6, 7 & 8 καθώς και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 7/448/ άρθρο 2, 1/434/ και το Καταστατικό της Εταιρείας, σας υποβάλλουμε για την κλειόμενη χρήση από 01/01/2014 έως 31/12/2014 την ετήσια έκθεση του διοικητικού συμβουλίου, η οποία περιλαμβάνει, τις ελεγμένες ενοποιημένες και εταιρικές οικονομικές καταστάσεις, τις σημειώσεις επί των οικονομικών καταστάσεων και την έκθεση ελέγχου των ορκωτών ελεγκτών λογιστών. Στην παρούσα έκθεση περιγράφονται συνοπτικά πληροφορίες του Ομίλου και της εταιρείας ΜΕΤΑΛΛΙΚΑΙ ΚΑΤΑΣΚΕΥΑΙ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε., χρηματοοικονομικές πληροφορίες που στοχεύουν σε μία γενική ενημέρωση των μετόχων και του επενδυτικού κοινού για την οικονομική κατάσταση και τα αποτελέσματα, τη συνολική πορεία και τις μεταβολές που επήλθαν κατά τη διάρκεια της κλειόμενης εταιρικής χρήσης (01/01/ /12/2014), σημαντικά γεγονότα τα οποία έλαβαν χώρα και την επίδραση αυτών στις οικονομικές καταστάσεις της ίδιας περιόδου. Επίσης περιγράφονται οι κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που ενδέχεται να αντιμετωπίσει ο Όμιλος και η Εταιρεία στο μέλλον, η προβλεπόμενη πορεία και εξέλιξη των εταιρειών του Ομίλου, η εταιρική διακυβέρνηση, η μερισματική πολιτική και τέλος παρατίθενται οι σημαντικότερες συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν μεταξύ του εκδότη και των συνδεδεμένων με αυτόν προσώπων. Η παρούσα Έκθεση συνοδεύει τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις της τρέχουσας χρήσης (01/01/ /12/2014) και περιλαμβάνεται αυτούσια μαζί με αυτές καθώς και τις δηλώσεις των μελών του Δ.Σ. στην ετήσια οικονομική έκθεση που αφορά τη χρήση Ενόψει δε ότι από την Εταιρεία συντάσσονται και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, η παρούσα Έκθεση είναι ενιαία, με κύριο σημείο αναφοράς τα ενοποιημένα οικονομικά στοιχεία και με αναφορά στα εταιρικά οικονομικά στοιχεία της METKA A.E., όπου έχει κριθεί σκόπιμο ή αναγκαίο για την καλύτερη κατανόηση του περιεχομένου της. A. Χρηματοοικονομικές εξελίξεις και επιδόσεις της χρήσης 2014 Χρηματοοικονομικές Πληροφορίες Το 2014 ήταν η πρώτη χρονιά ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας μετά από 6 χρόνια ύφεσης. Με βάση τα διαθέσιμα εποχικά διορθωμένα στοιχεία της ΕΛ.ΣΤΑΤ, το ΑΕΠ της χώρας σημείωσε άνοδο κατά 0,75% για το σύνολο του έτους. Πρόκειται για μια επίδοση υψηλότερη των αρχικών προβλέψεων, καθώς ο στόχος ήταν η επίτευξη ανάπτυξης της τάξης του 0,6%. Η αύξηση της ζήτησης για υπηρεσίες από το εξωτερικό, καθώς και η σταδιακή ανάκαμψη της εσωτερικής καταναλωτικής εμπιστοσύνης αποτέλεσαν καθοριστικούς παράγοντες για τη μεγέθυνση του ΑΕΠ στη διάρκεια του Η συνέχιση της δημοσιονομικής εξισορρόπησης, με την επίτευξη πρωτογενούς 9

10 πλεονάσματος, η περαιτέρω βελτίωση του εξωτερικού ισοζυγίου, καθώς και η σταθεροποίηση του τραπεζικού συστήματος, δημιούργησαν το έδαφος για την τόνωση του οικονομικού κλίματος. Ακολουθώντας την τάση αυτή, κατά το πρώτο εξάμηνο του 2014 οι αποδόσεις των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου, καθώς και το κόστος δανεισμού των επιχειρήσεων από τη διεθνή κεφαλαιαγορά, ακολούθησαν σταθερά καθοδική πορεία. Στο πλαίσιο αυτό έγινε εφικτή η επιτυχής έξοδος του Ελληνικού Δημοσίου στις αγορές, καθώς και η άντληση κεφαλαίων, τόσο από τις ελληνικές τράπεζες όσο και από επιχειρήσεις. Μεταξύ των θετικών εξελίξεων ως προς τη βελτίωση της ρευστότητας στην ελληνική οικονομία εντάσσεται και η ολοκλήρωση της άσκησης προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων, που διενέργησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στις τέσσερις μεγαλύτερες τράπεζες στην Ελλάδα. Τα αποτελέσματα της άσκησης, που ανέδειξαν την κεφαλαιακή επάρκεια του συστήματος, ενίσχυσαν τις προσδοκίες για σταδιακή, ήπια χαλάρωση της πιστοδοτικής πολιτικής των τραπεζών, για πρώτη φορά από την εκδήλωση της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης. Το δίμηνο Οκτωβρίου Νοεμβρίου 2014 ο ρυθμός πιστωτικής συρρίκνωσης προς τις επιχειρήσεις επιβραδύνθηκε κατά μια ποσοστιαία μονάδα, στα επίπεδα του 3,6% - 3,8%. Ωστόσο, το τραπεζικό σύστημα εξακολούθησε να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις, με κυριότερη την ύπαρξη μεγάλου αποθέματος προβληματικών δανείων στο ενεργητικό των τραπεζών. Κατά συνέπεια, η πιστωτική επέκταση προς την πραγματική οικονομία παρέμεινε αρνητική, δυσχεραίνοντας την προσπάθεια ανάκαμψης της οικονομικής δραστηριότητας. Από τον Οκτώβριο του 2014 το οικονομικό και επενδυτικό κλίμα στη χώρα επιδεινώθηκε αισθητά, με κύρια έκφανση την κατακόρυφη άνοδο της απόδοσης του δεκαετούς ομολόγου του Ελληνικού Δημοσίου σε επίπεδα άνω του 9%. Η αβεβαιότητα των αγορών όσον αφορά στην πρόοδο των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και της δημοσιονομικής προσαρμογής στην Ελλάδα, καθώς και το ενδεχόμενο πρόωρης απεμπλοκής της χώρας από το πρόγραμμα χρηματοδοτικής στήριξης, ήταν παράγοντες που συνέβαλαν σε αυτή την εξέλιξη. Η καθυστέρηση της επίτευξης συμφωνίας στο πλαίσιο αξιολόγησης του ελληνικού προγράμματος, καθώς και η κλιμάκωση της πολιτικής αβεβαιότητας μέχρι τα τέλη του έτους, είχαν ανασταλτική επίδραση στην εύρυθμη λειτουργία της οικονομίας. Η υποχώρηση των προσδοκιών των καταναλωτών, η μείωση του ρυθμού επενδύσεων, η επιδείνωση των όρων χρηματοδότησης και οι πιέσεις στην εκτέλεση του προϋπολογισμού, ήταν φαινόμενα που έκαναν αισθητή την παρουσία τους κατά τις τελευταίες εβδομάδες του Σε πίστωση των ανωτέρω η ΜΕΤΚΑ σε όλη τη διάρκεια του έτους, συνέχισε με επιτυχία την υλοποίηση των συμβάσεων που έχει αναλάβει στο εξωτερικό, ενώ αντιμετώπισε αποτελεσματικά και το ασταθές περιβάλλον που διαμορφώθηκε στις αγορές της Μέσης Ανατολής. Η εταιρεία επιτάχυνε την εκτέλεση των έργων της διεθνώς, επιτυγχάνοντας υψηλά λειτουργικά περιθώρια και ενισχύοντας τη θέση της στην παγκόσμια αγορά κατασκευής ενεργειακών έργων. 10

11 Κατάφερε, επίσης, να περιορίσει την έκθεσή της στην υψηλής επικινδυνότητας περιοχή του Ιράκ, συνάπτοντας συμφωνία με τη SEPCO III, για τη μεταβίβαση της ευθύνης εκτέλεσης του έργου στο Al-Anbar και την παροχή τεχνικής υποστήριξης έναντι προμήθειας. Το 2014 η ΜΕΤΚΑ επιβεβαίωσε τη στρατηγική της στόχευση για αξιοποίηση ευκαιριών στην εγχώρια αγορά, με την ανάληψη έργων υποδομής. Σημαντική εξέλιξη ήταν η επίσημη ανακήρυξη της εταιρείας ως Αναδόχου του σιδηροδρομικού έργου αξίας 227 εκατ. ευρώ στη γραμμή Κιάτο Ροδοδάφνη, για λογαριασμό της ΕΡΓΟΣΕ. Για μια ακόμη χρονιά, ο επαγγελματισμός, η υψηλή τεχνογνωσία και η αφοσίωση του ανθρώπινου δυναμικού της ΜΕΤΚΑ συνέβαλαν καθοριστικά στην επίτευξη εξαιρετικών επιδόσεων, παρά τις συνεχιζόμενες προκλήσεις του εξωτερικού περιβάλλοντος. Η θετική πορεία της εταιρείας αντανακλάται στα οικονομικά αποτελέσματα της χρήσης 2014 επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα της ΜΕΤΚΑ. και Συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών του Ομίλου για την τρέχουσα χρήση 2014 ανήλθε σε 609,3 εκ. έναντι 606,5 εκ. την προηγούμενη χρήση ενώ αντίστοιχα της Εταιρείας για την ίδια περίοδο ανήλθε σε 549,0 εκ. έναντι 404,4 εκ. Οι κυριότεροι παράγοντες που συντέλεσαν στην ανωτέρω πορεία του Ομίλου, είναι : α) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 724 MW» στο Deir Azzour της Συρίας, συμβατικού τιμήματος 687 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 121,0 εκ. β) Η εκτέλεση του έργου «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας ανοικτού κύκλου, με τρεις αεριοστρόβιλους και καύσιμο φυσικό αέριο και diesel (dual fuel), συνολικής ισχύος 590,726 MW στο Hassi Rmel της Αλγερίας συμβατικού τιμήματος 154 εκ. και εκ. Αλγερινά δηνάρια, που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 101,0 εκ. γ) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή Θερμικής Ενεργειακής Μονάδας Ισχύος 1250 MW» στο Ιράκ, συμβατικού τιμήματος $ 401,2 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 76,8 εκ. δ) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία Μονάδας Ισχύος 143 MW» στην Ζάρκα της Ιορδανίας, συμβατικού τιμήματος $143 εκατ. και 11 εκατ. Ιορδανικά δηνάρια, που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 64,6 εκ. ε) Η συνέχιση του έργου «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 701 MW» στο Deir Ali της Συρίας, συμβατικού τιμήματος 673 εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 52,3 εκ. στ) Η «Κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας φυσικού αερίου σε ανοιχτό κύκλο, με δυο αεριοστρόβιλους, συνολικής ισχύος 368,152 MW στην Αλγερία συμβατικού τιμήματος 72 εκ. και εκ. Αλγερινά δηνάρια, που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 44,2 εκ. 11

12 και ζ) Η «Προμήθεια, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία 8 κινητών μονάδων παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας συνολικής ισχύος 179,72 MW» στην Αλγερία, συμβατικού τιμήματος $66εκ., που στην τρέχουσα χρήση κατέγραψε κύκλο εργασιών ύψους 26,9 εκ. Το μικτό περιθώριο κέρδους για τον Όμιλο και την Εταιρεία ανήλθε σε 19,0% και 18,8% αντίστοιχα, ενώ τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) του Ομίλου ανήλθαν στα 103,9 εκ. (17,05%). Αντίστοιχα για την Εταιρεία τα λειτουργικά κέρδη προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθαν στα 88,8 εκ. (16,17%). Τα καθαρά κέρδη του Ομίλου, μετά από τους φόρους και τις μη ελέγχουσες συμμετοχές, ανήλθαν στα 90,2 εκ., και της Εταιρείας, ανήλθαν στα 73,9 εκ. Η καθαρή ταμειακή θέση του Ομίλου στο τέλος της χρήσης 2014, ανήλθε σε 283,87 εκ. η οποία παρουσίασε αξιοσημείωτη αύξηση σε σχέση με την προηγούμενη χρήση και παραμένει σε υψηλά επίπεδα παρά το αρνητικό οικονομικό κλίμα. Η οικονομική θέση του Ομίλου στις 31 Δεκεμβρίου 2014 εξακολουθεί να είναι ικανοποιητική και αντανακλά την οικονομική του σταθερότητα και τις μελλοντικές προοπτικές του. Το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων στις 31 Δεκεμβρίου 2014 έφθασε τα 508 εκ. σε σχέση με τα 450 εκ. στις 31 Δεκεμβρίου 2013, παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 12,9%. Ο Όμιλος έχει ως πολιτική τη συνεχή αξιολόγηση των αποτελεσμάτων και της απόδοσής του σε μηνιαία βάση, με σκοπό τον έγκαιρο και αποτελεσματικό εντοπισμό τυχόν αποκλίσεων από τους στόχους και τη λήψη αντίστοιχων διορθωτικών μέτρων. Ο Όμιλος επιμετρά την αποδοτικότητά του μέσω της χρήσης χρηματοοικονομικών δεικτών απόδοσης, και συγκεκριμένα τους: o o o ROCE (Return on Capital Employed) «Αποδοτικότητα συνολικών απασχολούμενων κεφαλαίων»: Ο δείκτης διαιρεί τα κέρδη προ φόρων, χρηματοοικονομικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων με τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια του Ομίλου τα οποία είναι το άθροισμα των Ιδίων Κεφαλαίων, του συνόλου των δανειακών υποχρεώσεων και των μακροπρόθεσμων προβλέψεων. ROE (Return on Equity) «Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων»: Ο δείκτης διαιρεί τα κέρδη μετά από φόρους με τα Ίδια Κεφάλαια του Ομίλου. EVA (Economic Value Added) «Προστιθέμενη οικονομική αξία»: Το μέγεθος αυτό υπολογίζεται πολλαπλασιάζοντας τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια με τη διαφορά (ROCE Κόστος Κεφαλαίου) και αποτελεί το ποσό κατά το οποίο αυξάνει η οικονομική αξία του Ομίλου. Ο Όμιλος για να υπολογίσει το κόστος κεφαλαίου χρησιμοποιεί τον τύπο του WACC «Μέσο σταθμικό κόστος κεφαλαίου». Δείκτης ROCE 20% 21% 20% 12

13 ROE 18% 20% 19% EVA χιλ χιλ χιλ. Οι μέσες τιμές των αποδόσεων των ομολόγων Ελληνικού Δημοσίου κατά τον Δεκέμβριο του 2014, ήταν ιδιαίτερα υψηλές και συνεπώς μη κατάλληλες για να χρησιμοποιηθούν σε μιας τέτοιας φύσεως αποτίμηση. Για το λόγο αυτό ως βάση για το επιτόκιο υπολογισμού του χρηματοοικονομικού δείκτη EVA, χρησιμοποιήθηκε ο δείκτης των ευρωπαϊκών ομολόγων iboxx AA Corporate Overall 10+ EUR indices, ο οποίος κατά την ίδια περίοδο είχε μέση απόδοση ίση με 1,55%. B. Σημαντικά γεγονότα για τη χρήση 2014 I. Έργα σε εξέλιξη κατά το 2014 A) Έργα EPC 1. Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 724 MW στο Deir Azzour της Συρίας Η κοινοπραξία ANSALDO METKA, με Leader την ΜΕΤΚΑ, συνέχισε για λογαριασμό της συριακής Public Establishment of Electricity for Generation (PEEG), την μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία μονάδας παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο (κύριο καύσιμο) και πετρέλαιο (εφεδρικό καύσιμο) σε συνδυασμένο κύκλο ονομαστικής ισχύος 724 MW στο Deir Azzour της Συρίας. Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε 687 εκατ. πληρωτέα μέσω ανεκκλήτου πιστώσεως (Letter of Credit) που έχει ήδη ανοιχθεί επ ονόματι της Εταιρείας μας και επιβεβαιώθηκε τον Απρίλιο του Ο βαθμός υλοποίησης του Έργου ανήλθε στο τέλος του 2014 σε 26% περίπου. 2. Κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας ανοικτού κύκλου, με τρεις αεριοστρόβιλους και καύσιμο φυσικό αέριο και diesel (dual fuel), συνολικής ισχύος 590,726 MW στο Hassi Rmel της Αλγερίας Η ΜΕΤΚΑ στις 19/11/2013 ανέλαβε με την υπογραφή νέου συμβολαίου με την Société Algérienne de Production de l Electricité (SPE Spa η οποία ανήκει στον Όμιλο Sonelgaz, τον μεγαλύτερο πάροχο ηλεκτρικής ενέργειας της Αλγερίας) και σε κοινοπραξία με την General Electric τη μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας ανοικτού κύκλου, με τρεις αεριοστρόβιλους και καύσιμο φυσικό αέριο και diesel (dual fuel), συνολικής ισχύος 590,726 MW σε τοπικές 13

14 συνθήκες.. Πρόκειται για το τέταρτο μεγάλο έργο που αναλαμβάνει η ΜΕΤΚΑ στην Αλγερία, αποδεικνύοντας τη δέσμευση της εταιρείας για περαιτέρω ανάπτυξη στις σημαντικότερες και ταχύτερα αναπτυσσόμενες αγορές. Ο συνολικός προϋπολογισμός του συμβολαίου για τη ΜΕΤΚΑ Α.Ε. είναι 154 εκ. συν DZD εκ. και ο χρόνος υλοποίησης ήταν 16.5 μήνες. Έπειτα από συμφωνία με τον πελάτη, στις 24/2/2015 υπογράφτηκε συμπλήρωμα του συμβολαίου με επέκταση του χρόνου υλοποίησης σε 30 μήνες. Οι ηλεκτρομηχανολογικές εργασίες κατασκευής βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο και οι εργασίες θέσεως σε λειτουργία του εξοπλισμού του έργου έχουν ήδη ξεκινήσει, σύμφωνα με το νέο χρονοδιάγραμμα. Ο βαθμός υλοποίησης του Έργου στο τέλος του 2014 ανέρχεται σε 57% περίπου. 3. Κατασκευή Θερμικής Ενεργειακής Μονάδας Ισχύος 1250 MW στο Ιράκ Η METKA ανέλαβε, με την από 23/11/2011 σύμβαση, για λογαριασμό του Ministry of Electricity Republic of Iraq, την μελέτη, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία ενός θερμικού σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, ισχύος 1250MW, με τουρμπίνες τεχνολογίας General Electric, σε ανοιχτό κύκλο και με καύση φυσικού αερίου στην περιοχή Basra στο Νότιο Ιράκ. Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε $ 401,2 εκατ. Ο βαθμός υλοποίησης του Έργου στο τέλος του 2014 ανέρχεται σε 72% περίπου. 4. Κατασκευή Μονάδας Ισχύος 143 MW στην Ιορδανία Η METKA ανέλαβε με την από 16/12/2012 σύμβαση για λογαριασμό της Samra Electric Power Co. (SEPCO) την επέκταση υπάρχοντος σταθμού ηλεκτροπαραγωγής στην Ιορδανία, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση σχετικού διαγωνισμού. Το έργο στη Ζάρκα, κοντά στην πρωτεύουσα Αμμάν, αφορά στη μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία Μονάδας ισχύος 143MW και αποτελεί επέκταση σε υπάρχουσα μονάδα ηλεκτροπαραγωγής, προσθέτοντας έναν σταθμό συνδυασμένου κύκλου τεχνολογίας ALSTOM στις υπό λειτουργία εγκαταστάσεις ανοικτού κύκλου. Ο Προϋπολογισμός του έργου ανέρχεται σε $143 εκατ. και 11 εκατ. Ιορδανικά δηνάρια, και χρονικό ορίζοντα υλοποίησης 28 μηνών από την υπογραφή σύμβασης και το άνοιγμα της πιστώσεως. Η εμπορική λειτουργία της μονάδας προγραμματίζεται για τον μήνα Απρίλιο Ο βαθμός υλοποίησης του Έργου στο τέλος του 2014 ανέρχεται σε 93% περίπου. 5. Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 701 MW στο Deir Ali της Συρίας Η κοινοπραξία ANSALDO METKA, με Leader την ΜΕΤΚΑ, ανέλαβε για λογαριασμό της Public Establishment of Electricity for Generation (PEEG) την μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία εργοστασίου παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας από φυσικό αέριο (κύριο καύσιμο) και πετρέλαιο (εφεδρικό καύσιμο) σε συνδυασμένο κύκλο ονομαστικής ισχύος 701 MW Deir Ali της Συρίας. Η υλοποίηση του έργου ξεκίνησε τον Ιούλιο 2010 με το άνοιγμα της ανέκκλητου πιστώσεως (Letter of Credit). 14

15 Ο βαθμός υλοποίησης του Έργου στο τέλος του 2014 ανέρχεται σε 92% περίπου. Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε 673 εκατ. και με βάση το επικαιροποιημένο χρονοδιάγραμμα η ολοκλήρωση των δοκιμών και η εμπορική λειτουργία του συνδυασμένου κύκλου προβλέπονται στο 4ο τρίμηνο του Κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας φυσικού αερίου σε ανοιχτό κύκλο, με δυο αεριοστρόβιλους, συνολικής ισχύος 368,152 MW στο Hassi Rmel της Αλγερίας Η ΜΕΤΚΑ στις 14/05/2013 ανέλαβε με την υπογραφή νέου συμβολαίου με την Société Algérienne de Production de l Electricité (SPE Spa η οποία ανήκει στον Όμιλο Sonelgaz, τον μεγαλύτερο πάροχο ηλεκτρικής ενέργειας της Αλγερίας) και σε κοινοπραξία με την General Electric τη μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας φυσικού αερίου σε ανοιχτό κύκλο, με δυο αεριοστρόβιλους, συνολικής ισχύος 368,152 MW σε τοπικές συνθήκες. Πρόκειται για το τρίτο μεγάλο έργο που αναλαμβάνει η ΜΕΤΚΑ στην Αλγερία, αποδεικνύοντας τη δέσμευση της εταιρείας για περαιτέρω ανάπτυξη στις σημαντικότερες και ταχύτερα αναπτυσσόμενες αγορές. Ο συνολικός προϋπολογισμός του συμβολαίου για τη ΜΕΤΚΑ Α.Ε. είναι 72 εκ. συν DZD εκ. (περίπου 92.8 εκ. συνολικά) και το χρονοδιάγραμμα είναι 29.5 μήνες. Λόγω καθυστερήσεων στην εκτέλεση εργασιών Πολιτικού Μηχανικού οι οποίες εκτελούνται από τον Πελάτη, θα υπάρξει επέκταση του χρονοδιαγράμματος. Ο βαθμός υλοποίησης του Έργου στο τέλος του 2014 ανέρχεται σε 54% περίπου. 7. Κατασκευή Σταθμού Ηλεκτρικής Ενέργειας Ισχύος 775 MW στο Denizli της Τουρκίας Σε συνέχεια της επιτυχούς έναρξης εμπορικής λειτουργίας του σταθμού ηλεκτροπαραγωγής συνδυασμένου κύκλου, 800MW στο Ντενιζλί, ήδη από τον Ιούνιο του 2013, και την επίλυση όλων των εμπορικών και τεχνικών εκκρεμοτήτων, η ΜΕΤΚΑ ανακοίνωσε στις 24 Απριλίου 2014 την υπογραφή του Πιστοποιητικού Προσωρινής Παραλαβής (PAC). Η σύμβαση έργου «με το κλειδί στο χέρι» (turn-key EPC contract) υλοποιήθηκε από τη ΜΕΤΚΑ Α.Ε. και την 100% θυγατρική της ΜΕΤΚΑ στην Τουρκία, Power Projects Limited. Κύριος του Έργου είναι η κοινοπραξία RWE/TURCAS Guney Elektrik Uretim A.S. Ο σταθμός συνδυασμένου κύκλου στο Ντενιζλί είναι ο δεύτερος (2ος) σταθμός ηλεκτροπαραγωγής τελευταίας τεχνολογίας με καύσιμο φυσικό αέριο, που κατασκευάζει η ΜΕΤΚΑ στην Τουρκία για λογαριασμό διεθνών επενδυτών, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση του πρώτου (1ου) έργου στη Σαμσούντα. Και οι δύο σταθμοί συνδυάζουν υψηλή απόδοση και λειτουργική ευελιξία, στοιχεία απαραίτητα για την εξυπηρέτηση των αναγκών της τουρκικής αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας. Το αντικείμενο εργασιών της METKA/ Power Projects κάλυψε όλο το εύρος των εργασιών μελέτης, προμήθειας εξοπλισμού και κατασκευής του σταθμού, που βασίζεται σε δύο αεριοστροβίλους/γεννήτριες τύπου SGT5 PAC 4000F της Siemens και ένα ατμοστρόβιλο Siemens τύπου SST5 PAC 5000, που συνδυάζονται με δύο λέβητες ανάκτησης θερμότητας και όλο το σχετικό βοηθητικό εξοπλισμό. Η ψύξη του κύριου εξοπλισμού του σταθμού εξασφαλίζεται μέσω αερόψυκτου συμπυκνωτή. 8. Ατμοηλεκτρικός Σταθμός Αλιβερίου 5 Ως γνωστόν, το κατασκευαστικό κομμάτι του Έργου ολοκληρώθηκε εντός του 2012 και οι εργασίες θέσης σε λειτουργία είχαν ανασταλεί εν αναμονή ελλείψει διαθεσιμότητας φυσικού αερίου. Μετά τη διευθέτηση του θέματος τον Νοέμβριο 2012, επανεκκίνησαν οι σχετικές εργασίες οι οποίες ολοκληρώθηκαν εντός του 15

16 Α εξαμήνου του Στη συνέχεια η Μονάδα τέθηκε επιτυχώς σε ημι-εμπορική και εμπορική λειτουργία πού έληξε εντός του Β εξαμήνου του Λόγω των ως άνω καθυστερήσεων έχει εκπνεύσει παράλληλα και η περίοδος εγγύησης. Εκκρεμεί η ολοκλήρωση της διαδικασίας της Οριστικής Παραλαβής που αναμένεται εντός του Υδροηλεκτρικό Έργο Ιλαρίωνα, μικρού υδροηλεκτρικού έργου Ιλαρίωνα και μικρού υδροηλεκτρικού έργου Παπαδιάς Το χρονοδιάγραμμα του Έργου τροποποιήθηκε προκειμένου να συμβαδίσει με τα Έργα Πολιτικού Μηχανικού που εκτελούνται από άλλο Ανάδοχο και το πρόγραμμα πλήρωσης του ταμιευτήρα της ΔΕΗ. Ολοκληρώθηκε σχεδόν το σύνολο της ηλεκτρομηχανολογικής ανέγερσης. Το έργο έχει μπει σε εμπορική λειτουργία το 2014 και η οριστική παραλαβή του αναμένεται να πραγματοποιηθεί εντός του Κατασκευή σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας συνδυασμένου κύκλου με καύσιμο φυσικό αέριο, συνολικής ισχύος 1.642,6 MW στο Al-Anbar του Ιράκ Το έργο αφορά τη μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας συνδυασμένου κύκλου με καύσιμο φυσικό αέριο, στο Al-Anbar του Ιράκ συνολικής ισχύος 1.642,6 MW σε τοπικές συνθήκες. Ο συνολικός προϋπολογισμός του έργου ανέρχεται σε εκ. δολάρια ΗΠΑ και ο χρόνος υλοποίησης είναι 32 μήνες. Δεδομένης της επικινδυνότητας στην περιοχή η ΜΕΤΚΑ κατάφερε να περιορίσει την έκθεσή της στην υψηλής επικινδυνότητας περιοχή του Ιράκ, συνάπτοντας συμφωνία με τη SEPCO III η όποια αναλαμβάνει την ευθύνη εκτέλεσης του έργου στο Al-Anbar ενώ η συμμετοχή της ΜΕΤΚΑ περιορίστηκε στην υποστήριξη του έργου σε θέματα project management. Ανακεφαλαιωτικά Η συμμετοχή των Έργων EPC στο κύκλο εργασιών του 2014 ανήλθε σε 546,5εκ. που αντιπροσωπεύει ποσοστό 89,7%. Β. Αμυντικά Έργα 1.Κατασκευή Patriot Συνεχίστηκε η κατασκευή συγκροτημάτων των αντιπυραυλικών αμυντικών συστημάτων Patriot PAC-3 για τη Raytheon Company. Εντός του 2014 ολοκληρώθηκε η κατασκευή και η παράδοση των αμυντικών συστημάτων που προορίζονται για την κυβέρνηση της ΤΑΪΒΑΝ στην οποία ο ενδιάμεσος αναθέτων φορέας είναι η INTRACOM Defense Electronics στο πλαίσιο της συμφωνίας με τη Raytheon Company και τα βασικά χαρακτηριστικά του έργου ήταν η κατασκευή 42 semi-trailers και 39 launcher. 16

17 Παράλληλα βρίσκεται σε εξέλιξη η εκτέλεση του τέταρτου συμβολαίου το οποίο αφορά σε αμυντικά συστήματα που προορίζονται για την κυβέρνηση ΚΟΥΒΕΙΤ. O ενδιάμεσος αναθέτων φορέας είναι η INTRACOM Defense Electronics στα πλαίσια της συμφωνίας με τη Raytheon Company/IDS (Integrated Defense Systems) και τα βασικά χαρακτηριστικά του έργου είναι η κατασκευή 12 semi-trailers και 10 launcher platforms. Η ολοκλήρωση των παραδόσεων αναμένεται να γίνει εντός του Μέχρι τον Δεκέμβριο του 2014 είχαν παραδοθεί 4 semi-trailers & 3 launcher platforms. 2. Βιομηχανοποίηση του χαλύβδινου σκάφους και πύργου 62 Αρμάτων Μάχης τύπου LEOPARD 2A7 για την αγορά της Μέσης Ανατολής Στις 26/11/2013 η ΜΕΤΚΑ υπέγραψε συμφωνία βιομηχανικής συμπαραγωγής με την Krauss-Maffei Wegmann GmbH & Co KG (KMW), τον κορυφαίο ευρωπαϊκό κατασκευαστή τεθωρακισμένων τροχοφόρων και ερπυστριοφόρων στρατιωτικών οχημάτων. Η KMW επέλεξε τη ΜΕΤΚΑ για την βιομηχανοποίηση του χαλύβδινου σκάφους και πύργου 62 Αρμάτων Μάχης τύπου LEOPARD 2A7 για την αγορά της Μέσης Ανατολής. Η συμφωνία ανέρχεται σε 56,5 εκατ. ευρώ και οι παραδόσεις αναμένεται να ολοκληρωθούν εντός του Η ΜΕΤΚΑ και η KMW έθεσαν ήδη από το 2003 τις βάσεις της συνεργασίας τους κατά τη συμπαραγωγή των Αρμάτων Μάχης τύπου LEOPARD 2-HEL του ελληνικού Στρατού, η οποία περιελάμβανε εκτεταμένη μεταφορά τεχνογνωσίας και σημαντικές επενδύσεις απο πλευράς ΜΕΤΚΑ σε τελευταίας τεχνολογίας εξοπλισμό στα δύο εργοστάσια της στο Βόλο. Η νέα αυτή συμφωνία είναι το αποτέλεσμα της επιτυχούς εκτέλεσης του ελληνικού προγράμματος, το οποίο έχει πιστοποιήσει τη ΜΕΤΚΑ ως μία από τις ελάχιστες εταιρείες παγκοσμίως, ικανή να εκτελέσει κατασκευαστικά έργα τέτοιων υψηλών απαιτήσεων και βεβαίως, θέτει ένα ορόσημο στην μακροχρόνια συνεργασία των δύο Εταιρειών, ιδίως όσον αφορά στη διατήρηση των θέσεων εργασίας και της τεχνογνωσίας στην ελληνική Αμυντική Βιομηχανία. Ανακεφαλαιωτικά Η συμμετοχή των Αμυντικών Έργων στο κύκλο εργασιών του 2014 ανήλθε σε 26,0εκ. που αντιπροσωπεύει ποσοστό 4,3%. Γ. Έργα υποδομών Λοιπά Έργα 1. Κατασκευή οδού Καναβάρι διασταύρωση Θεσπιών Δόμβραινα (Κορύνη) Θίσβη Πρόδρομος (με παράκαμψη Δόμβραινας) β φάση Το έργο αφορά εργασίες οδοποιίας σε συνολικό μήκος 37χλμ. του επαρχιακού οδικού δικτύου του νομού Βοιωτίας. Η συνολική προθεσμία εκτέλεσης του έργου ήταν εννιακόσιες (900) ημερολογιακές ημέρες, από την ημέρα υπογραφής της σύμβασης (22/03/2012), με ημερομηνία αποπεράτωσης την 08/09/2014. Το έργο έλαβε τρίμηνη παράταση λόγω των εκτεταμένων αρχαιολογικών ευρημάτων που εντοπίστηκαν κατά την διάρκεια κατασκευής του και επιπροσθέτως λόγω διαφοροποιήσεων αλλαγών στην χάραξη της αρχικής οδοποιίας. Νέα συμβατική ημερομηνία αποπεράτωσης του έργου ορίστηκε η 31/12/

18 Το έργο ολοκληρώθηκε εντός του νέου χρονοδιαγράμματος και παραδόθηκε στο Δημόσιο. Από 1/01/2015 ισχύει η 15μηνη περίοδος εγγύησης συντήρησης του έργου με βάση τους όρους της αρχικής σύμβασης. Ο προϋπολογισμός του έργου ανέρχονταν σε 17,2 εκ. (συμπεριλαμβανομένου ΦΠΑ). Λόγω αλλαγής τεχνικών προδιαγραφών ο νέος συμβατικός προϋπολογισμός μειώθηκε σε 16,9 εκ. (συμπεριλαμβανομένου ΦΠΑ) κατόπιν συμφωνίας με την Υπηρεσία. Το έργο ολοκληρώθηκε με βάση τις συμβατικές υποχρεώσεις και όλες τις τεχνικές προδιαγραφές αυτού, απορροφώντας συνολικά το 93,3% του προϋπολογισμού. Το ποσό αυτό έχει πιστοποιηθεί και εκταμιευτεί πλήρως προς τον Ανάδοχο του έργου. 2. Λοιπά Έργα - Πωλήσεις Πέραν του παραπάνω αναφερόμενου έργου, εντός του 2014 ο Όμιλος ολοκλήρωσε και λοιπά (υποδομής, συντήρησης, μηχανουργικής επεξεργασίας κ.α. ). έργα Ανακεφαλαιωτικά Η συμμετοχή των Διαφόρων Έργων και λοιπών πωλήσεων στο κύκλο εργασιών του 2014 ανήλθε σε 36,8 εκ. που αντιπροσωπεύει ποσοστό 6,0% του κύκλου εργασιών. ΙΙ. Νέα έργα που ανατέθηκαν το 2014 Κατασκευή 8 κινητών μονάδων παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας συνολικής ισχύος 179,72 MW στην Αλγερία Η ΜΕΤΚΑ ανακοίνωσε την την υπογραφή νέου συμβολαίου της θυγατρικής της, Power Projects Sanayi İnşaat Ticaret Limited Şirketi (Power Projects Limited) με τη Société Algérienne de Production de l Electricité (SPE Spa). Πρόκειται για το πέμπτο μεγάλο έργο που αναλαμβάνει η ΜΕΤΚΑ στην Αλγερία, το οποίο θα υλοποιηθεί από την κοινοπραξία Power Projects Limited με την General Electric. Το έργο αφορά σε μελέτη, προμήθεια, κατασκευή και θέση σε λειτουργία οκτώ (8) κινητών μονάδων παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με καύσιμο φυσικό αέριο και συνολική ισχύ 179,72 MW σε τοπικές συνθήκες, που θα εγκατασταθούν σε τρεις (3) τοποθεσίες στην Αλγερία. Η συνολική αξία του συμβολαίου για την Power Projects Limited είναι $66εκ.. Το έργο υλοποιήθηκε με διαδικασία fast track. Όλες οι μονάδες είναι σε λειτουργία και υπογράφηκαν τα αντίστοιχα πρωτόκολλα προσωρινής παραλαβής το Σεπτέμβριο του

19 Κατασκευή υπολειπομένων έργων υποδομής, υποδομής, σηματοδότησης - τηλεδιοίκησης, τηλεπικοινωνιών και ηλεκτρομηχανολογικών εγκαταστάσεων σηράγγων για τη νέα σιδηροδρομική γραμμή Κιάτο - Ροδοδάφνη Η ΜΕΤΚΑ την υπέγραψε τη σύμβαση του έργου «Κατασκευή υπολειπομένων έργων υποδομής, επιδομής, σηματοδότησης - τηλεδιοίκησης, τηλεπικοινωνιών και ηλεκτρομηχανολογικών εγκαταστάσεων σηράγγων για τη νέα σιδηροδρομική γραμμή Κιάτο - Ροδοδάφνη». Το έργο, συνολικού προϋπολογισμού ύψους 273εκ., συγχρηματοδοτείται από το Ευρωπαϊκό Ταμείο Περιφερειακής Ανάπτυξης (ΕΤΠΑ), στο πλαίσιο του Άξονα Προτεραιότητας Β του Επιχειρησιακού Προγράμματος «Ενίσχυση της Προσπελασιμότητας» του ΕΣΠΑ , και έχει χρονοδιάγραμμα υλοποίησης εντός 24 μηνών από την ημερομηνία υπογραφής της σύμβασης. Για την εκτέλεση του έργου η METKA θα συνεργαστεί με την πολυεθνική εταιρεία THALES, η οποία κατέχει ηγετική θέση παγκοσμίως στον τομέα σηματοδότησης-τηλεδιοίκησης σιδηροδρομικών έργων, και την Ελληνική εταιρεία Ξανθάκης Α.Τ.Ε. εξειδικευμένη σε έργα υποδομής. Η σιδηροδρομική γραμμή Κιάτο-Ροδοδάφνη, που εντάσσεται στο ευρύτερο έργο της κατασκευής της νέας διπλής σιδηροδρομικής γραμμής Αθήνας (ΣΚΑ)-Πάτρας, αποτελεί ένα ιδιαίτερα σημαντικό έργο υποδομής, καθώς με την υλοποίηση του γίνεται πλέον πραγματικότητα η διασύνδεση της Πελοποννήσου με το σύγχρονο σιδηροδρομικό δίκτυο της Αθήνας. Η Νέα Διπλή Σιδηροδρομική Γραμμή Υψηλών Ταχυτήτων (Ν.Δ.Σ.Γ.Υ.Τ.) μεταξύ ΚΙΑΤΟΥ ΠΑΤΡΑΣ είναι συνέχεια της Νέας Διπλής Σιδηροδρομικής Γραμμής Υψηλών Ταχυτήτων ΑΘΗΝΩΝ ΚΟΡΙΝΘΟΥ ΚΙΑΤΟΥ και θα αποτελέσει το συνδετήριο άξονα της πρωτεύουσας με την Πάτρα, το τρίτο σε μέγεθος οικονομικό κέντρο της χώρας. Με την υπογραφή της σύμβασης ξεκίνησε άμεσα η έναρξη των εργασιών. Έχει εκτελεσθεί και πιστοποιηθεί με βάση τον 3 ο Λογαριασμό (αφορά εργασίες εώς και Ιανουάριο του 2015) το ποσό των 8,7 εκ. ενώ έχει εισπραχθεί εώς σήμερα και ο 2 ος λογαριασμός ήτοι ποσό 4 εκ.. Προσθήκη τρίτου καυσίμου στην Θερμική Ενεργειακή Μονάδα Ισχύος 1250 MW στο Ιράκ Η METKA με την από 23/11/2011 σύμβαση είχε αναλάβει για λογαριασμό του Ministry of Electricity Republic of Iraq, την μελέτη, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία ενός θερμικού σταθμού παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας, ισχύος 1250MW, με τουρμπίνες τεχνολογίας General Electric, σε ανοιχτό κύκλο και με καύση φυσικού αερίου στην περιοχή Basra στο Νότιο Ιράκ. Κατόπιν πρόσκλησης του πελάτη και για λόγους βελτιστοποίησης της ευελιξίας της παραπάνω μονάδας η ΜΕΤΚΑ ανέλαβε με την από 12/06/2014 σύμβαση την μελέτη, εγκατάσταση και θέση σε λειτουργία εξοπλισμού τροφοδοσίας της Μονάδας και με καύσιμο HFO (Heavy Fuel Oil). Ο προϋπολογισμός της σύμβασης, ανέρχεται σε $166,5εκ. 19

20 ΙΙΙ. Λοιπά σημαντικά γεγονότα για το 2014 Αποφάσεις της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της 18/06/2014 Στις 18 Ιουνίου του 2014 πραγματοποιήθηκε η ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων της Εταιρείας, όπου μεταξύ άλλων ελήφθησαν οι παρακάτω κύριες αποφάσεις: α) Εγκρίθηκαν οι εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρικής χρήσης 01/01-31/12/2013. β) Εγκρίθηκε η διανομή μερίσματος ποσού 0,3000 ανά μετοχή. γ) Εγκρίθηκε η καταβολή αμοιβής ύψους 3,6εκ. επί των πραγματοποιηθέντων κερδών της χρήσης 2013 κατά την έννοια του άρθρου 24 του κν. 2190/1920 στα μέλη του Δ.Σ. της Εταιρείας για τις υπηρεσίες που προσέφεραν στην Εταιρεία. δ) Απαλλαγή του Διοικητικού Συμβουλίου και των Ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζημιώσεως για τα πεπραγμένα της χρήσεως ε) Eκλογή νέου Διοικητικού Συμβουλίου απαρτιζόμενο από έντεκα (11) Μέλη το οποίο συγκροτήθηκε σε σώμα την ως ακολούθως: 1. Ιωάννης Μυτιληναίος του ΓΕΩΡΓΙΟΥ και της ΚΥΡΙΑΚΗΣ, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος - Εκτελεστικό Μέλος, 2. Γεώργιος Οικονόμου του ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΥ και της ΧΑΡΙΚΛΕΙΑΣ, Αντιπρόεδρος - Εκτελεστικό Μέλος, 3. Παναγιώτης Γαρδελίνος του ΑΝΤΩΝΙΟΥ και της ΝΙΚΟΛΙΝΑΣ, Αναπληρωτής Διευθύνων Σύμβουλος - Εκτελεστικό Μέλος, 4. Χρήστος Παντζίκας, του ΝΙΚΟΛΑΟΥ και της ΑΙΚΑΤΕΡΙΝΗΣ, Εκτελεστικό Μέλος, 5. Αικατερίνη Δοντά του ΑΝΑΣΤΑΣΙΟΥ και της ΧΡΥΣΑΝΘΗΣ, Εκτελεστικό Μέλος 6. Paul Smith, του MICHAEL και της BARBARA, Εκτελεστικό Μέλος, 7. Αντώνιος Παπαντωνίου του ΝΙΚΟΛΑΟΥ και της ΒΑΣΙΛΙΚΗΣ, Εκτελεστικό Μέλος, 8. Γεώργιος Πάλλας του ΝΙΚΟΛΑΟΥ και της ΕΛΕΥΘΕΡΙΑΣ, Μη Εκτελεστικό Μέλος, 9. Φίλιππος Ζώτος του ΕΥΑΓΓΕΛΟΥ και της ΚΑΣΣΙΑΝΗΣ, Μη Εκτελεστικό Μέλος, 10. Ιωσήφ Αβαγιανός του ΑΝΔΡΕΑ και της ΑΘΗΝΑΣ, Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος, 11. Νικόλαος Μπακιρτζόγλου του ΧΑΡΑΛΑΜΠΟΥΣ και της ΓΕΩΡΓΙΑΣ, Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος. Σύμφωνα με το άρθρο 3 παραγρ. 1 του ν. 3016/2002 περί εταιρικής διακυβέρνησης η Γενική Συνέλευση ως αρμόδια όρισε τους κ.κ. Αβαγιανό και Μπακιρτζόγλου ανεξάρτητα μέλη. Η θητεία του νέου Διοικητικού Συμβουλίου ορίζεται σε τέσσερα (4) έτη και παρατείνεται μέχρι την πρώτη Τακτική Γενική Συνέλευση μετά τη λήξη του, η οποία δεν δύναται να υπερβεί την πενταετία. Επίσης όρισε τα Μέλη της Ελεγκτικής Επιτροπής τα οποία έχουν ως εξής: Φίλιππος Ζώτος του ΕΥΑΓΓΕΛΟΥ και της ΚΑΣΣΙΑΝΗΣ, Ιωσήφ Αβαγιανός του ΑΝΔΡΕΑ και της ΑΘΗΝΑΣ, και Νικόλαος Μπακιρτζόγλου του ΧΑΡΑΛΑΜΠΟΥΣ και της ΓΕΩΡΓΙΑΣ 20

21 Γ. Σημαντικά γεγονότα μετά τη λήξη της χρήσης 2014 Τον Δεκέμβριο του 2014 η ΜΕΤΚΑ ανακηρύχτηκε μειοδότρια/προσωρινή Ανάδοχος στο έργο του ΔΕΔΔΗΕ, κατασκευή δικτύων διανομής ΔΔ-206, σε 4 περιοχές με συνολικό προϋπολογισμό Εντός του 2015 αναμένεται και η υπογραφή της σύμβασης. Πέραν των αναφερομένων δεν υπάρχουν σημαντικά γεγονότα από τη λήξη της χρήσης 2014 έως σήμερα. Δ. Προοπτικές για τη χρήση 2015 Η ανάκαμψη που σημειώθηκε το 2014 δημιουργεί προοπτικές ενίσχυσης κατά το τρέχον έτος, παρά το γεγονός ότι σημαντικοί δείκτες, όπως οι επενδύσεις και οι εξαγωγές αγαθών, παραμένουν ακόμη σε επίπεδα χαμηλότερα του επιθυμητού. Με βάση τη συνολική δυναμική της προηγούμενης χρονιάς και εφόσον αυτή διατηρηθεί εκτιμάται ότι η ελληνική οικονομία θα μπορούσε να παρουσιάσει ρυθμό ανάπτυξης άνω του 2% το Στην αναπτυξιακή προσπάθεια της ελληνικής οικονομίας μπορούν να συμβάλουν θετικά δύο σημαντικές εξελίξεις στο εξωτερικό περιβάλλον. Η μείωση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ, στο πλαίσιο της πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δημιουργεί συνθήκες για αύξηση της ζήτησης και της ανταγωνιστικότητας των ελληνικών προϊόντων και υπηρεσιών. Στην ίδια κατεύθυνση μπορεί να συνεισφέρει και η μείωση των τιμών ενέργειας διεθνώς, επιτρέποντας τη μείωση του κόστους παραγωγής. Ωστόσο, για να επαληθευτούν οι αρχικές θετικές εκτιμήσεις και προοπτικές για το 2015, θα πρέπει να εκπληρωθούν ορισμένες βασικές προϋποθέσεις. Οι κίνδυνοι και οι αβεβαιότητες που έχουν κάνει την εμφάνισή τους από τις αρχές του έτους, επιβαρύνουν το επιχειρηματικό κλίμα και ήδη καθυστερούν σημαντικά την ανάπτυξη. Καθοριστικής σημασίας παράγοντας για την πορεία της ελληνικής οικονομίας το 2015 είναι το αποτέλεσμα των συνεχιζόμενων διαπραγματεύσεων με τους δανειστές της χώρας. Μέχρι την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας, είναι πιθανόν να διατηρηθεί υψηλός βαθμός επιφυλακτικότητας στην οικονομία, με αποτέλεσμα να εμποδίζεται η λήψη οικονομικών αποφάσεων και να προκαλούνται νέες πιέσεις ρευστότητας. Η ομαλοποίηση του κλίματος στην οικονομία εξαρτάται άμεσα από την επίτευξη και δρομολόγηση μιας συμφωνίας η οποία θα διασφαλίζει την παραμονή της Ελλάδας στην ευρωζώνη και τη συνέχιση της στήριξης από τους εταίρους της, μέχρι να καταστεί εφικτή η διατηρήσιμη χρηματοδότησή των δανειακών αναγκών της χώρας από τις αγορές. Σημαντική επίδραση στη διαμόρφωση του εγχώριου οικονομικού περιβάλλοντος θα έχουν και οι επιμέρους όροι της συμφωνίας και ο βαθμός στον οποίο αυτοί θα επιτρέπουν την υλοποίησή της και τη δημιουργία καλύτερων συνθηκών για την ενίσχυση των επενδύσεων και της ανάπτυξης. Η ενίσχυση των ιδιωτικών εγχώριων και ξένων επενδύσεων αποτελεί κρίσιμο ζητούμενο, καθώς η συμμετοχή τους στο ΑΕΠ θα πρέπει να διπλασιαστεί σχεδόν στα επόμενα χρόνια, προκειμένου να επιτευχθούν οι επιθυμητοί ρυθμοί ανάπτυξης. Η διασφάλιση σταθερότητας, συνέχειας, διαφάνειας και σαφών κανόνων στο οικονομικό περιβάλλον, αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την κινητοποίηση επενδύσεων, ικανών να τονώσουν την 21

22 παραγωγική δραστηριότητα, να δημιουργήσουν νέες θέσεις εργασίας και να αυξήσουν το εθνικό εισόδημα. Αποφασιστικό ρόλο σε αυτή την κατεύθυνση θα έχει η προώθηση αλλαγών στο φορολογικό σύστημα, ώστε να καταστεί σταθερό, απλούστερο και ευνοϊκότερο για τις επενδύσεις και την εξωστρεφή επιχειρηματικότητα. Παρά τις συνεχιζόμενες αβεβαιότητες στο εγχώριο και διεθνές περιβάλλον, η ΜΕΤΚΑ αναμένεται να εμφανίσει θετικά αποτελέσματα και το Η εταιρεία θα εξακολουθήσει να εστιάζει στην κατασκευή μεγάλων ενεργειακών έργων, δίνοντας ιδιαίτερη βαρύτητα στη διείσδυση σε αγορές με αυξημένες ενεργειακές ανάγκες. Παράλληλα, θα συνεχίσει να επιδιώκει τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου των έργων της στην Ελλάδα, αξιοποιώντας τα συγκριτικά πλεονεκτήματα που έχει συγκεντρώσει από την επιτυχή εκτέλεση απαιτητικών έργων στο εξωτερικό, ακόμη και σε χώρες με ασταθές πολιτικό και θεσμικό πλαίσιο. Η πορεία της ΜΕΤΚΑ παραμένει προσανατολισμένη στη στρατηγική δυναμικής, εξωστρεφούς ανάπτυξης που εφάρμοσε με επιτυχία τα προηγούμενα χρόνια, χάρη στην κοινή προσπάθεια Διοίκησης και εργαζομένων. Με πλεονέκτημα την εμπειρία, την υψηλή τεχνογνωσία και το διεθνές κύρος που έχει οικοδομήσει ως τώρα, η εταιρεία θα συνεχίσει να παράγει αξία για τους μετόχους, για τους πελάτες της και για την εθνική οικονομία. Ε. Κίνδυνοι και Αβεβαιότητες Οι δραστηριότητες του Ομίλου υπόκεινται σε διάφορους κινδύνους και αβεβαιότητες που συνδέονται κατά βάση με την τεχνική και χρονική ολοκλήρωση της κατασκευής των έργων και την επίτευξη των εγγυημένων χαρακτηριστικών αυτών. Ο Όμιλος δραστηριοποιείται στον ελληνικό χώρο, καθώς και στη Μέση Ανατολή, στην Συρία, στην Βόρεια Αφρική, στη Τουρκία και χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης και συνεπώς είναι δυνατόν να εκτεθεί σε κίνδυνο συναλλαγματικών ισοτιμιών που μπορεί να προκύψουν από την ισοτιμία ευρώ με άλλα νομίσματα και κυρίως με δολάρια Αμερικής (USD). Αυτό το είδος κινδύνου μπορεί να προκύψει από εμπορικές συναλλαγές σε ξένο νόμισμα, τα διαθέσιμα σε ξένο νόμισμα. Για την διαχείριση αυτής της κατηγορίας κινδύνου, το τμήμα χρηματοοικονομικής διαχείρισης του ομίλου φροντίζει ώστε η διαχείριση των διαθεσίμων του ομίλου να είναι καλυμμένη από κινδύνους μεταβολών στις ισοτιμίες. Σε ότι αφορά τις συναλλαγές της εταιρείας με οίκους του εξωτερικού, αυτές γίνονται κατά κανόνα με ευρωπαϊκούς ομίλους όπου το νόμισμα διακανονισμού είναι το ευρώ και ως εκ τούτου δεν προκύπτει τέτοιος κίνδυνος. Επιπροσθέτως για την μείωση του συναλλαγματικού κινδύνου από τις εμπορικές συναλλαγές ο Όμιλος εφαρμόζει πολιτική τιμολόγησης κυρίως στο ίδιο νόμισμα με πελάτες / προμηθευτές. Ο Όμιλος δεν εκτίθεται σε σημαντικούς κινδύνους της αγοράς (στα επιτόκια, στις τιμές της αγοράς κλπ), πιστωτικό κίνδυνο, και κίνδυνο ρευστότητας. Αυτό επιτυγχάνεται μέσω της συνεργασίας με αξιόπιστους και φερέγγυους πελάτες, χαμηλό και βραχυπρόθεσμο δανεισμό. Σύμφωνα με την πολιτική διαχείρισης κινδύνων του Ομίλου, διενεργείται αξιολόγηση των κινδύνων που σχετίζονται με τις δραστηριότητες και τις λειτουργίες του, σχεδιασμός της μεθοδολογίας, επιλογή των κατάλληλων χρηματοοικονομικών προϊόντων για τη μείωση των κινδύνων και εκτέλεση / εφαρμογή σύμφωνα με τη διαδικασία που έχει εγκριθεί από τη διοίκηση. 22

23 Κρίνεται σκόπιμο πάντως να επισημανθεί, ότι τα συστήματα και οι πολιτικές διαχείρισης κινδύνων, από τη φύση τους παρέχουν λελογισμένη και όχι απόλυτη ασφάλεια, διότι είναι σχεδιασμένα ώστε να περιορίζουν μεν την πιθανότητα επέλευσης των σχετικών κινδύνων και να αμβλύνουν τις επιπτώσεις τους, χωρίς ωστόσο να μπορούν να τους αποκλείσουν. Ενδεχόμενη σημαντική ανατροπή των συγκυριών παγκοσμίως θα μπορούσε να δημιουργήσει κινδύνους ακόμη και σε σχέση με παραδοσιακά φερέγγυους πελάτες. Ακολούθως αναλύονται οι παράγοντες των βασικότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων, οι πολιτικές διαχείρισης αυτών καθώς και η επίπτωσή τους στις δραστηριότητες του Ομίλου. I. Πιστωτικός κίνδυνος Ο πιστωτικός κίνδυνος προκύπτει όταν η αδυναμία των συμβαλλομένων μερών να εξοφλήσουν τις υποχρεώσεις τους θα μπορούσε να μειώσει το ποσό των μελλοντικών ταμειακών εισροών από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία κατά την ημερομηνία του ισολογισμού. Ο Όμιλος εκτιμάται ότι δεν έχει σημαντικές συγκεντρώσεις πιστωτικού κινδύνου. Ο Όμιλος εφαρμόζει διαδικασίες ώστε να διασφαλίζει ότι οι απαιτήσεις του προκύπτουν από πελάτες με αποδεκτή ιστορία αξιοπιστίας και επίσης παρακολουθεί σε συνεχή βάση τη χρονολογική κατάσταση των εισπρακτέων. Το γεγονός ότι η Εταιρεία δεν εκτίθεται σε σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο από εμπορικές απαιτήσεις οφείλεται αφενός στη φύση των δραστηριοτήτων του Ομίλου και αφετέρου στην πολιτική του, η οποία εστιάζεται στη συνεργασία με μεγάλους και αξιόπιστους πελάτες με υψηλή πιστοληπτική ικανότητα τόσο στην εγχώρια όσο και στη διεθνή αγορά. Δυνητικός πιστωτικός κίνδυνος υπάρχει και στα διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα, στις επενδύσεις και στα συμβόλαια χρηματοοικονομικών παραγώγων. Ο κίνδυνος μπορεί να προκύπτει από αδυναμία του συμβαλλόμενου να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις του προς τον Όμιλο. Η εταιρεία εφαρμόζει διαδικασίες που περιορίζουν την έκθεσή της σε πιστωτικό κίνδυνο σε σχέση με κάθε χρηματοοικονομικό οργανισμό. II. Συναλλαγματικός κίνδυνος Ο συναλλαγματικός κίνδυνος προκύπτει από μελλοντικές εμπορικές συναλλαγές και αναγνωρισμένα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις που αποτιμώνται σε νόμισμα διαφορετικό από το νόμισμα λειτουργίας της Εταιρείας. Ο Όμιλος εκτίθεται σε συναλλαγματικό κίνδυνο καθότι πραγματοποιεί συναλλαγές με πελάτες και προμηθευτές σε ξένο νόμισμα. Από τις εμπορικές συναλλαγές που πραγματοποιούνται σε ξένο νόμισμα, ο μεγαλύτερος όγκος πραγματοποιείται σε δολάρια Αμερικής (USD). Οι συμβάσεις με πελάτες σε δολάρια Αμερικής (USD) αφορούν τη σύμβαση στο Ιράκ καθώς και τις νέες συμβάσεις στην Ιορδανία και στην Αλγερία. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία καθώς και οι αντίστοιχες υποχρεώσεις του Ομίλου σε ξένο νόμισμα μετατρεπόμενες σε ευρώ με την ισοτιμία κλεισίματος αναλύονται ως εξής: 23