Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 23 Αυγούστου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.82-1 41 Γερμανία 0.34 1-8 Ελλάδα 4.21-2 10 Ισπανία 1.38 1-19 Ιταλία 3.06 7 105 Πορτογαλία 1.80 2-15 Ιρλανδία 0.87 1 20 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 387-4 18 Ισπανία 104 0-10 Ιταλία 272 6 113 Πορτογαλία 145 1-6 Ιρλανδία 52 0 28 Αναδ. Αγορές 386-3 75 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1597 0.2-3.4 EUR/CHF 1.1401 0.0-2.6 EUR/GBP 0.8982 0.1 1.1 EUR/JPY 128.20 0.5-5.2 USD/JPY 110.56 0.2-1.9 GBP/USD 1.2911 0.1-4.5 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.75-2.00 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2862 0.0 7.0 Dow Jones 25734-0.3 4.1 NASDAQ 7889 0.4 14.3 STOXX 600 384 0.0-2.4 DAX-30 12386 0.0-4.1 ΓΔ 719 2.0-10.3 Nikkei 22403 0.2-1.6 MSCI EM, $ 1051 0.6-9.3 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 67.9 0.8 12.3 Χρυσός 1195.8 0.0-8.2 Dry Baltic 1735.0-0.1 27.0 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 3:30 JN Aug P Nikkei Japan PMI Mfg 52.3 -- 10:30 GE Aug P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 56.9 56.5 10:30 GE Aug P Markit Germany Services PMI 54.1 54.3 10:30 GE Aug P Markit/BME Germany Composite PMI 55 55.1 11:00 EC Aug P Markit Eurozone Manufacturing PMI 55.1 55.2 11:00 EC Aug P Markit Eurozone Services PMI 54.2 54.4 11:00 EC Aug P Markit Eurozone Composite PMI 54.3 54.5 14:30 EC ECB Account of July Policy Meeting 15:30 US Aug-18 Initial Jobless Claims 212k 215k 15:30 US Aug-11 Continuing Claims 1721k 1730k 16:00 US Jun FHFA House Price Index MoM 0.20% 0.30% 16:45 US Aug P Markit US Manufacturing PMI 55.3 55 16:45 US Aug P Markit US Services PMI 56 55.8 16:45 US Aug P Markit US Composite PMI 55.7 -- 17:00 US Jul New Home Sales MoM -5.30% 2.20% 17:00 EC Aug A Consumer Confidence -0.6-0.7 Τιμές κλεισίματος: 22/08/2018 Ασία: 23/08/2018

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 Ευρωζώνη 0.0 3.0 2.9 2.8 2.7 ΗΠΑ 2.6 Οικονομία Στη δημοσιότητα δόθηκαν τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed, σύμφωνα με τα οποία είναι πιθανή μια αύξηση των επιτοκίων, η 3η εντός του 2018 τον Σεπτέμβριο. Πολλοί συμμετέχοντες υποστήριξαν ότι αν τα θεμελιώδη της οικονομίας συνεχίζουν να στηρίζουν τις τρέχουσες προοπτικές τότε θα είναι αναγκαίο να ληφθεί ακόμα ένα βήμα προς αυτή την κατεύθυνση. Υποχώρησαν για τέταρτο διαδοχικό μήνα οι μεταπωλήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ τον Ιούλιο, καθώς το έλλειμμα κατοικιών ενίσχυσε τις τιμές τους στην αγορά, αποθαρρύνοντας ενδεχομένως πιθανούς αγοραστές. Ειδικότερα, οι μεταπωλήσεις κατοικιών υποχώρησαν κατά 0,7% στο εποχικά προσαρμοσμένο μέγεθος των 5,34 εκατ. κατοικιών τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με την έκθεση της Εθνικής Ένωσης Κτηματομεσιτών. Μετοχικοί Δείκτες 3550 2880 3500 2860 3450 2840 3400 2820 3350 2800 3300 Eurostoxx 50 S&P 500 2780 3250 2760 Γενικός Δείκτης ΧΑ 780 760 740 720 700 680 Γενικός Δείκτης 660 Εμπορεύματα 72 1240 70 1220 68 1200 66 1180 Ομόλογα Απώλειες σημείωσαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες πλην της Ελλάδας που κατέγραψαν κέρδη για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση. Η απόδοση της γερμανικής 10ετίας ενισχύθηκε 1 μ.β. στο 0,34%, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της περιφέρειας να διαμορφώνονται μεταξύ + 1 μ.β. (Ισπανία) και + 7 μ.β. (Ιταλία) υψηλότερα. Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε 2 μ.β. στο 4,21%. Μικρές μεταβολές κατέγραψαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα την Τετάρτη με τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed να αφήνουν ανοικτό το ενδεχόμενο για μια αύξηση των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο και τα στοιχεία για τις μεταπωλήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ να απογοητεύουν. Η απόδοση της αμερικάνικης 10ετίας υποχώρησε 1 μ.β. στο 2,82% ενώ της 2ετίας έκλεισε αμετάβλητη στο 2,59%. Μετοχές Ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε μόλις 0,03%. Ο Αμερικανός πρόεδρος δήλωσε την Τρίτη ότι «θα μπει φόρος 25% σε κάθε αυτοκίνητο που έρχεται στις ΗΠΑ από την Ευρωπαϊκή Ένωση». Η δήλωση αυτή οδήγησε σε πτώση 2,75% τον κλάδο των αυτοκινητοβιομηχανιών στην Ευρώπη. Μεικτά κλεισίματα στην Αμερική καθώς η άνοδος της τεχνολογίας δεν αντιστάθμισε την αδυναμία σε τηλεπικοινωνίες και βιομηχανίες. H Target ($85,94, +3,2%) ανακοίνωσε κέρδη και έσοδα υψηλότερα των εκτιμώμενων και βελτίωσε την εκτίμηση της για το έτος. Η ασφαλιστική Hartford ($50,16, -4,1%) εξαγόρασε την Navigators ($69,90, +8,8%) για $2,1 δις και αναμένει να έχει θετική συνεισφορά στον ισολογισμό της από το 2019, εξαιρουμένου το κόστους αφομοίωσης. Αποτελέσματα υψηλότερα των αναμενόμενων για την Urban Outfitters ($45,48, -4,7%) και την Lowe's ($105,52, +5,8%). Ήπιες μεταβολές καταγράφονται στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια, αν και τέθηκαν από σήμερα σε ισχύ οι νέοι δασμοί 25% των ΗΠΑ στις εισαγωγές κινεζικών προϊόντων αξίας 16 δισ. δολαρίων, με το Πεκίνο να απειλεί με «αντίποινα» και προσφυγή στον Παγκόσμιο Οργανισμό Εμπορίου. 64 62 Πετρέλαιο 1160 Χρυσός 1140 Εμπορεύματα USD ανά EUR 1.18 1.17 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 USD ανά EUR 1.11 Το πετρέλαιο συνέχισε την ανοδική του πορεία καθώς τα επίσημα στοιχεία που ανακοινώθηκαν έδειξαν τη μεγαλύτερη πτώση αποθεμάτων στις ΗΠΑ από τα τέλη Ιουλίου. Η τιμή του αργού έκλεισε 0,76% υψηλότερα, στα $67,86/ βαρέλι. Ο χρυσός ενισχύθηκε χθες αρχικά, ωστόσο έχασε τα κέρδη του καταγράφοντας τελικά οριακή μεταβολή. Η τιμή του έκλεισε με απώλειες 0,02%, στα $1195,83/ ουγκιά. Συνάλλαγμα Καθοδικά κινήθηκε για έκτη συνεχή ημέρα το δολάριο έναντι του καλαθιού των βασικών νομισμάτων καθώς δεν κατόρθωσε να διατηρήσει την ανοδική αντίδραση που κατέγραφε στην αρχή της συνεδρίασης. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1597 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), σημειώνοντας κέρδη 0,22%. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Παρ 17-Αυγ 11:00 EC Jun ECB Current Account SA 22.4b 24.4b -- 23.5b 11:00 GR Jun Current Account Balance 192m -- -- 210m 12:00 EC Jul F CPI Core YoY 1.10% -- 1.10% 1.10% 12:00 EC Jul F CPI YoY 2.10% -- 2.10% 2.10% 12:00 EC Jul CPI MoM 0.10% -- -0.30% -0.30% 17:00 US Jul Leading Index 0.50% -- 0.40% 0.60% 17:00 US Aug P U. of Mich. Sentiment 97.9 -- 98 95.3 17:00 US Aug P U. of Mich. Current Conditions 114.4 -- -- 107.8 17:00 US Aug P U. of Mich. Expectations 87.3 -- -- 87.3 Δευτ 20-Αυγ 9:00 GE Jul PPI MoM 0.30% -- 0.20% 0.20% 9:00 GE Jul PPI YoY 3.00% -- 3.00% 3.00% 12:00 EC Jun Construction Output MoM 0.30% -- -- 0.20% 12:00 EC Jun Construction Output YoY 1.80% 2.00% -- 2.60% Τρι 21-Αυγ 9:00 JN Jul F Machine Tool Orders YoY 13.00% -- -- 13.10% Τετ 17:00 US Jul Existing Home Sales MoM -0.60% -- 0.40% -0.70% 21:00 US Aug-01 FOMC Meeting Minutes Πεμ 23-Αυγ 3:30 JN Aug P Nikkei Japan PMI Mfg 52.3 -- -- 52.5 10:30 GE Aug P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 56.9 -- 56.5 -- 10:30 GE Aug P Markit Germany Services PMI 54.1 -- 54.3 -- 10:30 GE Aug P Markit/BME Germany Composite PMI 55 -- 55.1 -- 11:00 EC Aug P Markit Eurozone Manufacturing PMI 55.1 -- 55.2 -- 11:00 EC Aug P Markit Eurozone Services PMI 54.2 -- 54.4 -- 11:00 EC Aug P Markit Eurozone Composite PMI 54.3 -- 54.5 -- 14:30 EC ECB Account of July Policy Meeting 15:30 US Aug-18 Initial Jobless Claims 212k -- 215k -- 15:30 US Aug-11 Continuing Claims 1721k -- 1730k -- 16:00 US Jun FHFA House Price Index MoM 0.20% -- 0.30% -- 16:45 US Aug P Markit US Manufacturing PMI 55.3 -- 55 -- 16:45 US Aug P Markit US Services PMI 56 -- 55.8 -- 16:45 US Aug P Markit US Composite PMI 55.7 -- -- -- 17:00 US Jul New Home Sales MoM -5.30% -- 2.20% -- 17:00 EC Aug A Consumer Confidence -0.6 -- -0.7 -- Παρ 24-Αυγ 2:30 JN Jul Natl CPI YoY 0.70% -- 1.00% -- 2:30 JN Jul Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.20% -- 0.30% -- 9:00 GE 2Q F GDP SA QoQ 0.50% -- 0.50% -- 9:00 GE 2Q F GDP NSA YoY 2.30% -- 2.30% -- 9:00 GE 2Q Private Consumption QoQ 0.40% -- 0.50% -- 9:00 GE 2Q Government Spending QoQ -0.50% -- 0.60% -- 9:00 GE 2Q Exports QoQ -1.00% -- 1.40% -- 9:00 GE 2Q Imports QoQ -1.10% -- 1.50% -- 15:30 US Jul P Durable Goods Orders 0.80% -- 0.80% -- 15:30 US Jul P Durables Ex Transportation 0.20% -- 0.50% -- 15:30 US Jul P Cap Goods Orders Nondef Ex Air 0.20% -- 0.40% -- 15:30 US Jul P Cap Goods Ship Nondef Ex Air 0.70% -- -- -- Δευτ 27-Αυγ 11:00 GE Aug IFO Business Climate 101.7 -- -- -- 11:00 GE Aug IFO Expectations 98.2 -- -- -- 11:00 GE Aug IFO Current Assessment 105.3 -- -- -- 15:30 US Jul Chicago Fed Nat Activity Index 0.43 -- -- -- 17:30 US Aug Dallas Fed Manf. Activity 32.3 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 23/08/2018 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Hormel Foods Corp 0.385 Aft-mkt Hp Inc 0.505 Aft-mkt Intuit Inc 0.229 23:01 Ross Stores Inc 1.007 23:01 Autodesk Inc 0.158 23:15 Gap Inc/The 0.717 σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 444 0.2 0.4 1.3 0.7-1.3 ΗΠΑ 2.59 0-1 -8 6 71 Εβδομάδας -0.377 1.953 0.711-0.791-0.070 Ευρωζώνη 260-0.2 0.0 0.0-0.4 0.2 Γερμανία -0.59 1 6-2 8 4 2 Εβδομάδων -0.369 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 524-0.1-0.4 0.7 0.1 1.7 Ιαπωνία -0.12 1 1-1 0 2 Μήνα -0.371 2.066 0.722-0.777-0.074 Ιαπωνία 274 0.0 0.0-0.3-0.4-0.1 Μ.Βρετανία 0.72 0 2-5 0 29 3 Μηνών -0.319 2.310 0.804-0.726-0.032 ΜΒ 648 0.0-0.3 0.5 0.2-0.1 Γαλλία -0.40 3 3-3 5 6 Μηνών 7-0.266 2.513 0.894-0.650 0.029 Ελλάδα 9,977 0.3 1.2-1.4-1.2 2.7 12 Μηνών -0.167 2.808 1.041-0.517 0.138 Ισπανία -0.34 0-3 -2-10 1 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 1.11 5-17 38 42 137 Κρατικά ($) 800 0.3 0.5-1.7 0.1-6.0 Πορτογαλία -0.18 0-2 0-6 -8 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.47 1 3-3 8 2 Ευρωζώνη (IG) 226-0.1-0.2 0.2 0.5-0.2 EUR/USD 1.1597 0.2 1.4-0.8-0.7-3.4 ΗΠΑ (IG) 1,431 0.0 0.3 0.7 1.9-2.4 GBP/USD 1.2911 0.1 1.3-1.6-2.2-4.5 ΗΠΑ High Yield 1,974 0.1 0.3 0.6 1.7 1.9 USD/JPY 110.56 0.2 0.1-1.2-0.2-1.9 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9831-0.2-1.3-0.7-0.8 0.9 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7348-0.3 0.5-1.0-0.8-5.9 Αναδυόμενες Αγορές 386-3 -4 32-2 75 ΗΠΑ 2.82-1 -4-14 -4 41 USD/CAD 1.2997-0.3-0.5-0.1-1.0 3.4 Ισπανία 104 0-11 8 2-10 Γερμανία 0.34 1 4-10 4-8 EUR/JPY 128.20 0.5 1.4-2.0-0.9-5.2 Ιταλία 272 6-10 44 34 113 EUR/CHF 1.1401 0.0 0.1-1.5-1.5-2.6 Ιαπωνία 0.10 1 0 4 6 5 Πορτογαλία 145 1-10 15-3 -6 EUR/GBP 0.8982 0.1 0.1 0.8 1.5 1.1 Ιρλανδία 52 0-2 6 1 28 Μ.Βρετανία 1.27 1 4-6 -1 8 EUR/NOK 9.6726-0.5 0.1 1.4 1.6-1.7 Ελλάδα 387-4 -17 35 21 18 Γαλλία 0.69 2 2-4 2-10 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.38 1-7 -2 6-19 USD/CNY 6.8418-0.1-0.5 0.4 3.3 5.1 itraxx IG Ευρωζώνη 67-1 -4 6-7 22 Ιταλία 3.06 7-6 34 38 105 USD/RUB 68.0066 1.3 1.3 8.8 8.3 17.9 iboxx IG ΗΠΑ 60 0-1 2-8 11 Πορτογαλία 1.80 2-6 5 1-15 USD/BRL 4.0433-0.1 3.4 7.6 4.3 22.1 itraxx HY Ευρωζών 288-4 -17 7-31 55 Ιρλανδία 0.87 1 2-4 5 20 USD/INR 69.8262 - -0.5 1.9 2.0 9.3 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 330-2 -5 1-31 23 Ελλάδα 4.21-2 -13 25 25 10 USD/TRY 6.0512-0.4 0.6 23.1 31.8 59.3 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,156.0 0.2 0.8 0.1 3.2 2.5-4.2 11.4 Πρώτες ύλες 368.5-0.4 0.7-1.6 1.3-2.7-8.3 9.0 ΗΠΑ S&P 500 2,861.8 0.0 0.4 1.6 5.3 7.0-0.4 17.9 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,284.3 270.1 0.5-0.8 0.4-1.8 3.3 0.8 5.4 2.6 16.1 1.0-1.9-6.7 30.6 12.4 Dow Jones 25,734-0.3 0.3 1.3 6.0 4.1-3.3 18.7 Υγεία 1,057.2 0.1 0.4 2.8 9.5 10.5-0.4 16.4 NASDAQ 7,889.1 0.4 0.9 2.8 5.0 14.3-0.6 26.7 Ενέργεια 546.9 1.2 2.4-3.9-2.6 2.5-6.2 20.0 Russell 2000 1,722.5 0.3 1.7 3.1 4.8 12.2 0.0 26.4 Χρηματοικονομικά 468.8-0.3 0.5 1.1 6.3 1.1-6.9 19.0 VIX Index 12.25-4.7-3.1-4.5-23.9 11.0-75.6 43.1 Ακίνητα 205.8-0.6-1.5 0.9 1.9 1.0-2.1 13.9 S&P 500 Growth 1,727.3 0.2 0.4 2.3 5.7 12.6-0.4 23.8 Τηλεπικοινωνίες 155.8-2.0-1.3 4.1 5.2-6.2-8.2 11.0 S&P 500 Value 1,139.9-0.3 0.4 0.8 4.8 1.1-4.7 11.5 Βιομηχανία 642.6-0.9 0.5-0.5 6.7 0.8-5.6 12.4 Ευρώπη STOXX 600 384.0 0.0 0.8-1.9 1.1-1.3-4.9 6.1 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 556.1 909.4-0.6 0.1-1.4 1.6 1.2 2.7 5.1 4.5-5.3 15.8-8.3-0.5 11.2 29.9 EUROSTOXX 50 3,420.2 0.2 1.4-3.0 0.7-2.4-7.8 4.9 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,574.2 0.1 0.2-2.3-0.8-1.5-4.2 10.3 Πρώτες ύλες 2,710.2 0.3 1.3-4.4-3.4-3.5-9.6 9.0 DAX-30 (Γερμανία) 12,385.7 0.0 1.4-3.3 0.6-4.1-8.9 5.6 Τεχνολογία 471.3-0.1 0.9-0.5 0.5 7.4-7.0 16.6 CAC-40 (Γαλλία) 5,420.6 0.2 1.4-1.6 1.8 2.0-4.2 8.5 Κοινής ωφελείας 288.7-0.4 0.0-2.0-0.7-1.1-7.7 10.3 SMI (Ελβετία) 9,048.2-0.4 0.5-1.4 5.1-3.6-5.9 8.1 Υγεία 765.1 0.2 1.0-0.3 6.0 5.1-1.6 16.3 IBEX 35 (Ισπανία) 9,580 0.3 1.7-2.9-0.4-4.6-10.0 2.7 Ενέργεια 346.0 0.9 2.5-2.6-0.2 9.6-4.6 24.7 MIB 30 (Ιταλία) 20,700-0.4 1.4-6.8-4.3-5.3-15.7 2.3 Χρηματοικονομικά 748.0 0.2 1.0-4.4-0.6-10.5-16.3 1.5 MSCI Growth 137.7-0.1 0.7-0.7 2.2 1.6-1.7 9.5 Τηλεπικοινωνίες 249.8 0.1 0.5-3.4-0.1-11.3-13.9 1.1 MSCI Value 116.0 0.1 0.8-3.4-0.3-4.8-9.1 2.5 Βιομηχανία 2,130.3 0.0 1.0-1.2 2.1 0.1-4.6 8.2 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,362.6 1,976.8-0.5-0.5-0.6 0.4 0.1-1.8 3.5-0.2-1.0-1.1-3.2-8.6 11.4 6.9 Nikkei 22,403 0.2 0.6-0.7 0.4-1.6-7.2 16.4 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 719.5 2.0 1.3-5.5-5.0-10.3-19.7 2.8 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,906.5 1.9 1.6-5.6-4.0-8.5-16.2 4.1 S&P 500 19.3 17.6 19.7% 12.3% 4.9 4.6 24.4% 24.8% 1.9% 2.0% FTSE Mid Cap 1,144.9 1.6 0.4-2.9-7.2-4.4-19.2 19.8 EuroStoxx 17.0 15.2 8.4% 9.1% 2.6 2.4 14.6% 15.0% 3.3% 3.6% Τράπεζες 734.3 5.2 3.0-14.0-14.8-16.2-32.4 21.4 EuroStoxx Bks 10.9 9.7 10.0% 11.3% 1.0 0.9 8.5% 9.0% 4.5% 5.2% MSCI EM, $ 1,050.6 0.6 2.7-3.4-1.8-9.3-17.8 3.6 Dax 30 14.0 12.8 6.4% 7.6% 2.2 2.0 15.0% 14.8% 3.2% 3.5% MSCI Eastern I 151.9 0.1 2.4-6.7-3.0-8.2-18.9 3.2 FTSE100 14.7 13.5 12.9% 6.3% 3.0 2.8 19.6% 19.9% 4.4% 4.6% RTS ($) - Ρωσία 1,065.3-0.6 1.2-9.2-7.7-7.7-20.5 2.8 Ελλάδα 13.8 11.3 43.5% 23.8% 1.4 1.4 10.6% 11.8% 3.1% 3.6% ISE 100 - Τουρκία 90,186-1.6-7.0-6.6-21.8-25.8 6.5 Nikkei225 15.2 14.6 29.4% -6.6% 1.7 1.5 11.6% 10.5% 2.3% 2.5% MSCI Latam, $ 2,505.5 0.5 0.2-7.3 1.1-11.4-22.7 5.8 Ρωσία RTS($) 7.8 7.1 19.1% 5.6% 1.8 1.6 21.1% 19.9% 5.5% 6.2% Bovespa - Βραζιλία 76,902 2.3 1.1-2.9 5.7 0.7-12.9 11.3 World Equities 16.9 15.3 17.0% 9.2% 3.5 3.2 19.4% 19.6% 2.7% 3.0% MSCI Asia, $ 542.1 0.5 2.7-1.9-1.8-7.6-16.0 4.2 Βραζιλία Bovesp 16.1 13.9 23.9% 11.5% 3.1 2.9 17.9% 18.9% 3.5% 4.1% CSI - Κίνα 3,325.9 0.5 3.0-5.5-5.3-17.5-24.5 3.6 Emerging Marke 14.0 12.5 14.4% 9.7% 2.2 2.0 15.8% 16.0% 3.4% 3.7% Sensen - Ινδία 38,266-0.1 0.8 1.8 8.0 12.4-0.6 23.1 Ινδία Sensex 21.9 18.1 19.6% 16.2% 3.6 3.2 21.5% 22.5% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 6,244.4-0.3-1.5-0.6 0.8 3.0-1.8 10.7 Hang Seng Chin 9.0 8.1 11.5% 9.6% 1.0 0.9 12.2% 12.3% 4.0% 4.5% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 191.1 0.59 1.26-1.75-4.62-1.42-7.65 8.34 Χρυσός 1195.8-0.02 0.91-2.31-4.57-8.23-12.47 3.07 Dry Baltic 1735.0-0.06 0.70-0.69 25.27 27.01-2.20 83.02 Ασήμι 14.8-0.11 0.81-5.20-8.41-13.97-18.78 3.04 Πετρέλαιο 67.9 0.76 2.96-1.31-8.48 12.31-9.84 48.88 Χαλκός 5997.0-0.63 1.45-4.62-9.66-16.93-18.20 3.93 Φυσικό Αέριο 3.0-0.81 0.34 6.25 1.09 0.10-19.26 16.84 Αλουμίνιο 2052.0 0.51 1.67-0.74-5.18-9.13-24.00 4.41 Σιτάρι 526.0-0.24-6.16-5.01 5.73 23.19-11.30 36.09 Νικέλιο 13442.5-0.24 0.39-3.56-9.31 5.80-14.65 32.18 Καλαμπόκι 352.5-2.02-3.23-5.31 0.64 0.50-14.49 7.31 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 22/08/2018 Ασία: 23/08/2018 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6