Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 24 Ιουλίου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.24-2 -21 Γερμανία 0.51-2 30 Ελλάδα 5.26 0-184 Ισπανία 1.45-3 7 Ιταλία 2.07-4 26 Πορτογαλία 2.91-10 -86 Ιρλανδία 0.82 0 7 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 476 2-214 Ισπανία 95-1 -23 Ιταλία 157-2 -4 Πορτογαλία 240-7 -115 Ιρλανδία 32 2-23 Αναδ. Αγορές 326 0-40 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1663 0.3 10.9 EUR/CHF 1.1030-0.3 2.9 EUR/GBP 0.8974 5.1 EUR/JPY 129.61-0.4 5.4 USD/JPY 111.13-0.7-5.0 GBP/USD 1.2997 0.2 5.3 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.00-1.25 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.25 Ιαπωνία -0 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2473 0.0 10.4 Dow Jones 21580-9.2 NASDAQ 6388 0.0 18.7 STOXX 600 380-1.0 4.9 DAX-30 12240-1.7 6.6 ΓΔ 846-1.0 31.4 Nikkei 19965-0.7 4.5 MSCI EM, $ 1060 23.0 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 45.8-2.2-14.8 Χρυσός 1255.1 0.8 8.9 Dry Baltic 977.0 1.3 1.7 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 3:30 JN Jul P Nikkei Japan PMI Mfg 52.4 -- 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 59.6 -- 10:30 GE Jul P Markit Germany Services PMI 54.0 -- 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Composite PMI 56.4 -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Manufacturing PMI 57.4 -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Services PMI 55.4 -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Composite PMI 56.3 -- 16:45 US Jul P Markit US Manufacturing PMI 52.0 -- 16:45 US Jul P Markit US Services PMI 54.2 -- 16:45 US Jul P Markit US Composite PMI 53.0 -- 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM 1.1% 0.4% Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 24/7/2017 10:28 πμ

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.7 2.5 0.6 2.4 0.5 0.4 2.3 0.3 2.2 0.2 Ευρωζώνη ΗΠΑ 2.1 0.0 2.0 Μετοχικοί Δείκτες 3600 2480 3550 2460 2440 3500 2420 3450 2400 3400 Eurostoxx 50 S&P 500 2380 3350 2360 Γενικός Δείκτης ΧΑ 870 860 850 840 830 820 810 800 Γενικός Δείκτης 790 Εμπορεύματα 48 1270 47 1260 46 1250 45 1240 44 1230 43 1220 42 1210 41 Πετρέλαιο Χρυσός 1200 40 1190 USD ανά EUR 1.17 1.16 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 1.10 USD ανά EUR 1.09 Πηγή: Bloomberg, 24/7/2017 Οικονομία Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΤτΕ στα 3,6δις διαμορφώθηκε το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών την περίοδο Ιαν - Μαΐου 2017, μειωμένο κατά 64 εκατ. σε σχέση με την ίδια περίοδο του 2016. Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στη βελτίωση των ισοζυγίων υπηρεσιών, πρωτογενών και δευτερογενών εισοδημάτων, η οποία υπεραντιστάθμισε την αύξηση του ελλείμματος του ισοζυγίου αγαθών. Σε ανοδική αναθεώρηση των εκτιμήσεων τους για την πορεία της ανάπτυξης στην Ευρωζώνη το 2017, 2018 και 2019 προχώρησαν οι εμπειρογνώμονες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, ενώ υποβάθμισαν τις εκτιμήσεις τους για τον πληθωρισμό. Ειδικότερα, σύμφωνα με τις τελευταίες μακροοικονομικές εκτιμήσεις των εμπειρογνωμόνων της ΕΚΤ, το πραγματικό ΑΕΠ αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 1,9% το 2017 (1,7% η προηγούμενη πρόβλεψη) για να επιβραδύνει ελαφρώς στο 1,8% το 2018 (1,6% προηγουμένως) και 1,6% το 2019 (1,5% προηγουμένως). Δεν υπήρχαν αλλαγές στις εκτιμήσεις για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη (1,6%). Κέρδη κατέγραψαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα την Παρασκευή, με την απόδοση της 10ετίας να υποχωρεί 2 μ.β. στο 2,24% και της 2ετίας 1 μ.β. στο 1,34%. Άνοδο σημείωσαν και τα γερμανικά κρατικά ομόλογα με την απόδοση της γερμανικής 10ετίας να διαμορφώνεται 2 μ.β. χαμηλότερα στο 0,51%, ενώ οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια υποχώρησαν μεταξύ 3 μ.β. (Ισπανία) και 10 μ.β. (Πορτογαλία). Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας έκλεισε για 2η συνεχόμενη συνεδρίαση αμετάβλητη στο 5,26% ενώ η απόδοση της 2ετίας υποχώρησε 8 μ.β. στο 3,48%, με τον οίκο S&P να επιβεβαιώνει την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας και να αναθεωρεί τις προοπτικές για αναβάθμιση στο προσεχές δωδεκάμηνο σε θετικές από σταθερές. Με απώλειες έκλεισαν οι αμερικάνικες μετοχές την Παρασκευή, με τους κύριους δείκτες να υποχωρούν από επίπεδα ρεκόρ, μετά τα υποτονικά αποτελέσματα της General Electric Co. και την επιφύλαξη των επενδυτών ως προς την εφαρμογή του φιλόδοξου προγράμματος του Αμερικανού Προέδρου D. Trump. Η General Electric Co υποχώρησε ($ 25,91,- 2,9%) μετά την ανακοίνωση πτώσης στα κέρδη και έσοδα του δεύτερου τριμήνου. Οι απώλειες της μετοχής ήταν οι μεγαλύτερες στον δείκτη Dow Jones επιτείνοντας την πρόσφατη αδυναμία του. Μέχρι στιγμής φέτος ο βιομηχανικός όμιλος παρουσιάζει απώλειες 18%. Η Colgate-Palmolive Co. ($ 73,27,+1,6%) ανακοίνωσε κέρδη αλλά και μη αναμενόμενη πτώση στις πωλήσεις για τα προϊόντα προσωπικής φροντίδας σύμφωνα με τις προσδοκίες. Η εταιρεία αεροδιαστημικής και άμυνας Honeywell International Inc. ενισχύθηκε ($ 136,35, +1,0%) αφού ανακοίνωσε πωλήσεις και κέρδη που υπερέβησαν τις εκτιμήσεις. Η εταιρεία ηλεκτρονικού εμπορίου EBay Inc. ($36.61, - 1,5%) ανακοίνωσε κέρδη και πωλήσεις του δεύτερου τριμήνου που ήταν σύμφωνα με τις προβλέψεις. Η Visa Inc. σημείωσε άνοδο ($99,60,+1,5%) αφού τα κέρδη που ανακοίνωσε ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις της Wall Street παρασύροντας και την American Express Co. Η Microsoft υποχώρησε ($73,79,- 0,6%) παρόλο που ανακοίνωσε αποτελέσματα υψηλότερα των προσδοκιών. Υποχώρηση 1% σημείωσε ο δείκτης Stoxx Europe 600 την Παρασκευή, τη μεγαλύτερη των τελευταίων τριών ε- βδομάδων ενώ το ευρώ διεύρυνε τα κέρδη του έναντι του δολαρίου. Οι βιομηχανικές, τεχνολογικές και πετρελαϊκές μετοχές σημείωσαν τις μεγαλύτερες απώλειες, μετά την πτώση στις τιμές του αργού πετρελαίου και ενώ το ενδιαφέρον για τις τεχνολογικές μετοχές έχει υποχωρήσει μετά την πρόσφατη άνοδο στον κλάδο. Στα εταιρικά νέα, η Philips Lighting ανακοίνωσε αύξηση 28% στα κέρδη του β τριμήνου, προσθέτοντας ότι είναι σε καλή πορεία για να πετύχει τον στόχο του 2017. Μεικτά πρόσημα καταγράφονται σήμερα στην Ασία με τον Nikkei να υποχωρεί 0,6% καθώς το γιεν άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο έναντι του δολαρίου από τα μέσα Ιουν ενώ ο δείκτης Shanghai Composite βρίσκεται σε θετικό έδαφος. H PBoC ενίσχυσε την παροχή ρευστότητας κατά CNY220δις. Ομόλογα Μετοχές Εμπορεύματα Το πετρέλαιο υποχώρησε την Παρασκευή στην είδηση ότι η παραγωγή του OPEC αναμένεται να αυξηθεί αυτό το μήνα στο υψηλότερο επίπεδο από το Δεκ. Διαγράφοντας τα κέρδη της εβδομάδας η τιμή του αργού έκλεισε στα $45,77/βαρέλι σημειώνοντας ημερήσια πτώση 2,18%. Ο χρυσός ενισχύθηκε την Παρασκευή για 2η διαδοχική ημέρα καθώς το δολάριο εξακολούθησε να υποχωρεί. Η τιμή του έκλεισε στα $1255,05/ουγκιά, καταγράφοντας άνοδο 0,85%. Σε επίπεδο εβδομάδας ο χρυσός ενισχύθηκε 2,14%, ολοκληρώνοντας τη 2η διαδοχική εβδομάδα ανόδου. Συνάλλαγμα Σε νέο υψηλό έτους οδηγήθηκε την Παρασκευή η ισοτιμία EURUSD, στο 1,1683, για να διαμορφωθεί στο 1,1663 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας άνοδο 0,28%. Το ευρώ ενισχύθηκε για 2η κατά σειρά εβδομάδα έναντι του δολαρίου. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Παρ 11:00 EC ECB Survey of Professional Forecasters GR May Current Account Balance -462m -- -- 582m Δευτ 24-Ιουλ 3:30 JN Jul P Nikkei Japan PMI Mfg 52.4 -- -- 52.2 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 59.6 -- -- -- 10:30 GE Jul P Markit Germany Services PMI 54 -- -- -- 10:30 GE Jul P Markit/BME Germany Composite PMI 56.4 -- -- -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Manufacturing PMI 57.4 -- -- -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Services PMI 55.4 -- -- -- 11:00 EC Jul P Markit Eurozone Composite PMI 56.3 -- -- -- 16:45 US Jul P Markit US Manufacturing PMI 52 -- -- -- 16:45 US Jul P Markit US Services PMI 54.2 -- -- -- 16:45 US Jul P Markit US Composite PMI 53 -- -- -- 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM 1.10% -- 0.40% -- Τρι 25-Ιουλ 11:00 GE Jul IFO Business Climate 115.1 -- -- -- 11:00 GE Jul IFO Expectations 106.8 -- -- -- 11:00 GE Jul IFO Current Assessment 124.1 -- -- -- 16:00 US May FHFA House Price Index MoM 0.70% -- -- -- 16:00 US May S&P CoreLogic CS 20-City MoM SA 0.28% -- -- -- 16:00 US May S&P CoreLogic CS 20-City YoY NSA 5.67% -- -- -- 16:00 US May S&P CoreLogic CS US HPI YoY NSA 5.50% -- -- -- 16:00 US May S&P CoreLogic CS US HPI NSA Index 188.5 -- -- -- 17:00 US Jul Conf. Board Consumer Confidence 118.9 -- 118 -- 17:00 US Jul Conf. Board Present Situation 146.3 -- -- -- 17:00 US Jul Conf. Board Expectations 100.6 -- -- -- 17:00 US Jul Richmond Fed Manufact. Index 7 -- -- -- Τετ 26-Ιουλ 11:30 UK 2Q A GDP QoQ 0.20% -- 0.30% -- 11:30 UK 2Q A GDP YoY 2.00% -- 1.70% -- 17:00 US Jun New Home Sales MoM 2.90% -- 0.80% -- 21:00 US Jul-26 FOMC Rate Decision (Upper Bound) 1.25% -- 1.25% -- 21:00 US Jul-26 FOMC Rate Decision (Lower Bound) 1.00% -- 1.00% -- Πεμτ 27-Ιουλ 4:30 CH Jun Industrial Profits YoY 16.70% -- -- -- 9:00 GE Aug GfK Consumer Confidence 10.6 -- 10.6 -- 11:00 EC Jun M3 Money Supply YoY 5% -- 5% -- 15:30 US Jun P Durable Goods Orders -0.80% -- 3.50% -- 15:30 US Jun P Durables Ex Transportation 0.30% -- 0.40% -- 15:30 US Jul-22 Initial Jobless Claims 233k -- 240k -- 15:30 US Jul-15 Continuing Claims 1977k -- 1959k -- 15:30 US Jun Advance Goods Trade Balance -$65.9b -$66.3b -$65.0b -- 15:30 US Jun P Wholesale Inventories MoM 0.40% -- 0.30% -- 15:30 US Jun Retail Inventories MoM 0.60% -- -- -- 15:30 US Jun Chicago Fed Nat Activity Index -0.26 -- 0.35 -- 16:45 US 0:00 Bloomberg Consumer Comfort 47.6 -- -- -- 18:00 US Jul Kansas City Fed Manf. Activity 11 -- 12 -- GE Jun Retail Sales MoM 0.50% -- 0.20% -- GE Jun Retail Sales YoY 4.80% -- 2.70% -- Παρ 28-Ιουλ 2:30 JN Jun Natl CPI YoY 0.4% -- 0.4% -- 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food YoY 0.4% -- 0.4% -- 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.0% -- -% -- 2:50 JN Jun Retail Trade YoY 2.0% -- 2.4% -- 8:30 FR 2Q A GDP QoQ 0.5% -- 0.5% -- 8:30 FR 2Q A GDP YoY 1.1% -- 1.6% -- 12:00 EC Jul Economic Confidence 111.1 -- 110.8 -- 12:00 EC Jul Business Climate Indicator 1.15 -- 1.14 -- 12:00 EC Jul Industrial Confidence 4.5 -- 4.3 -- 12:00 EC Jul Services Confidence 13.4 -- 13.4 -- 12:00 EC Jul F Consumer Confidence -1.7 -- -1.7 -- 15:00 GE Jul P CPI MoM 0.2% -- 0.2% -- 15:00 GE Jul P CPI YoY 1.6% -- 1.5% -- 15:30 US 2Q A GDP Annualized QoQ 1.4% -- 2.5% -- 15:30 US 2Q A Personal Consumption 1.1% -- 2.8% -- 15:30 US 2Q A GDP Price Index 1.9% -- 1.3% -- 15:30 US 2Q A Core PCE QoQ 2.0% -- 0.7% -- 15:30 US 2Q Employment Cost Index 0.8% -- 0.6% -- 17:00 US Jul F U. of Mich. Sentiment 93.1 -- 93.1 -- 17:00 US Jul F U. of Mich. Current Conditions 113.2 -- -- -- 17:00 US Jul F U. of Mich. Expectations 80.2 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 24/07/2017 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Stanley Black & Decker Inc 1.964 13:30 Hasbro Inc 0.454 13:50 Halliburton Co 79 Aft-mkt Alphabet Inc-Cl A 10.026 Πηγή: Bloomberg σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 454 0.3 0.7 0.7 0.7 3.2 ΗΠΑ 1.34-1 -2-4 -4 15 Εβδομάδας -0.379 1.192 0.238-0.797-0.017 Ευρωζώνη 256 0.3 1.1 0.5 0.5 0.2 Γερμανία -0.64 0-3 -7-7 13 2 Εβδομάδων -0.376 71 - -0.001 11 Γερμανία 514 0.3 0.7 0.3 0.3-1.4 Ιαπωνία -2-1 -1 0 0 6 Μήνα -0.374 1.232 0.255-0.784-0.026 Ιαπωνία 272 - Μ.Βρετανία 0.27-2 -6-9 -9 18 3 Μηνών -0.331 1.314 0.288-0.729-0.007 ΜΒ 645 0.3 1.0 0.8 0.8 1.6 Γαλλία -0.39 0-2 -2-2 6 Μηνών 26-0.272 1.453 0.424-0.652 0.013 Ελλάδα 8,886 0.0 0.5 1.4 1.4 18.9 12 Μηνών -52 1.736 0.634-0.502 18 Ισπανία -0.28 1-3 -3-3 -1 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.20-2 -6-9 -9-2 Κρατικά ($) 821 0.2 0.7 0.9 0.9 7.2 Πορτογαλία 1 0-2 -3-3 6 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.40 0-4 -8-8 15 Ευρωζώνη (IG) 223 0.2 0.5 0.8 0.8 1.4 EUR/USD 1.1663 0.3 1.7 2.1 2.1 10.9 Ελλάδα 3.48-8 -17-403 -403-403 GBP/USD 1.2997 0.2-0.8-0.2-0.2 5.3 ΗΠΑ (IG) 1,436 0.3 0.9 1.2 1.2 5.6 ΗΠΑ High Yield 1,903 0.0 0.6 0.9 0.9 5.9 USD/JPY 111.13-0.7-1.2-1.1-1.1-5.0 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9457-0.6-1.8-1.3-1.3-7.2 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7916-0.5 1.1 3.0 3.0 9.8 Αναδυόμενες Αγορές 326 0-1 -3-3 -40 ΗΠΑ 2.24-2 -9-7 -7-21 USD/CAD 1.2539-0.4-0.8-3.3-3.3-6.7 Ισπανία 95-1 -11-13 -13-23 Γερμανία 0.51-2 -9 4 4 30 EUR/JPY 129.61-0.4 0.4 0.9 0.9 5.4 Ιταλία 157-2 -13-13 -13-4 EUR/CHF 1.1030-0.3-0.2 0.7 0.7 2.9 Ιαπωνία 0.07-1 -2-2 -2 2 Πορτογαλία 240-7 -15-16 -16-115 EUR/GBP 0.8974 2.5 2.3 2.3 5.1 Ιρλανδία 32 2 1-12 -12-23 Μ.Βρετανία 1.18-3 -13-8 -8-6 EUR/NOK 9.3463 - -0.4-2.0-2.0 2.8 Ελλάδα 476 2 3-20 -20-214 Γαλλία 0.75-2 -11-6 -6 7 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.45-3 -20-9 -9 7 USD/CNY 6.7667 - -0.2-0.2-2.6 itraxx IG Ευρωζώνη 52-1 -3-5 -5-21 Ιταλία 2.07-4 -22-9 -9 26 USD/RUB 59.3575 0.8 0.6 0.8 0.8-3.5 iboxx IG ΗΠΑ 57 0-1 -4-4 -11 Πορτογαλία 2.91-10 -24-12 -12-86 USD/BRL 3.1433 0.7-1.1-5.0-5.0-3.4 itraxx HY Ευρωζών 236 1-9 -12-12 -52 Ιρλανδία 0.82 0-9 -8-8 7 USD/INR 64.3188-0.2-0.2-0.4-0.4-5.3 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 323 4-2 -16-16 -32 Ελλάδα 5.26 0-6 -16-16 -184 USD/TRY 3.5361 0.3-0.4 0.4 0.4 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 1,958.8-0.2 0.5 2.2 2.2 11.9-0.3 18.2 Πρώτες ύλες 346.2 0.0 0.0 2.6 2.6 10.9-0.8 21.1 ΗΠΑ S&P 500 2,472.5 0.0 0.5 2.0 2.0 10.4-0.2 18.7 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 992.0 270.4-0.8 1.1 2.6 5.5 2.5 5.5 2.5 22.8 9.5-0.3-1.8 32.3 17.8 Dow Jones 21,580 - -0.3 1.1 1.1 9.2-0.5 20.7 Υγεία 936.0-1.1 2.1 2.1 17.5-0.3 22.7 NASDAQ 6,387.8 0.0 1.2 4.0 4.0 18.7-0.2 26.9 Ενέργεια 479.5-0.9-0.5 0.3 0.3-13.5-16.4 2.7 Russell 2000 1,435.8-0.5 0.5 1.4 1.4 5.8-1.1 24.2 Χρηματοικονομικά 411.7 0.0-0.3 0.5 0.5 6.5-1.8 30.9 VIX Index 9.36-2.3-1.6-16.3-16.3-33.3-59.3 0.6 Ακίνητα 200.4 0.2 0.8 0.7 0.7 5.4-6.2 12.6 S&P 500 Growth 1,417.1 0.0 0.9 3.1 3.1 15.9-21.6 Τηλεπικοινωνίες 150.7 0.0 1.0-2.2-2.2-14.7-18.3 2.1 S&P 500 Value 1,044.3-0.7 0.7 4.3-1.5 15.0 Βιομηχανία 587.5-0.2-1.0 0.8 0.8 9.2-1.2 20.9 Ευρώπη STOXX 600 380.2-1.0-1.7 0.2 0.2 5.2-4.1 16.2 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 567.4 725.0 0.3 0.6 1.0 1.5 1.5 6.7 11.9-3.6-1.2 11.0 19.2 EUROSTOXX 50 3,451.7-1.4-2.1 0.3 0.3 4.9-5.9 19.3 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,452.9-0.5 1.0 1.9 1.9 4.3-1.9 12.7 Πρώτες ύλες 2,502.6-1.2-2.6 2.0 2.0 3.3-4.3 24.0 DAX-30 (Γερμανία) 12,24-1.7-3.1-0.7-0.7 6.6-5.5 21.5 Τεχνολογία 419.7-1.4-1.1 1.5 1.5 14.1-4.6 28.5 CAC-40 (Γαλλία) 5,117.7-1.6-2.2 - - 5.3-6.0 19.2 Κοινής ωφελείας 293.0-0.5-1.0 0.7 0.7 5.8-6.1 15.4 SMI (Ελβετία) 8,938.7-1.0-1.1 0.4 0.4 8.7-2.3 17.8 Υγεία 751.3-0.7-1.4-1.6-1.6 5.3-6.8 15.1 IBEX 35 (Ισπανία) 10,427-1.3-2.1-0.2-0.2 11.5-6.8 26.7 Ενέργεια 286.6-1.2-1.4 - - -11.1-13.4 7.1 MIB 30 (Ιταλία) 21,202-1.1-1.3 3.0 3.0 10.2-2.9 33.2 Χρηματοικονομικά 830.8-1.0-2.4 1.2 1.2 7.4-12.7 38.1 MSCI Growth 132.2-1.0-1.6 7.4-4.3 15.9 Τηλεπικοινωνίες 296.3-0.6 0.5 2.2 2.2 1.4-5.8 10.4 MSCI Value 119.0-1.1-2.0 0.2 0.2 2.1-4.7 18.6 Βιομηχανία 2,039.6-1.6-3.4-1.6-1.6 8.5-5.8 21.5 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,458.0 1,921.3-0.8-1.5-0.9-1.4 0.0 0.4 0.0 0.4 8.0 2.8-4.8-6.9 15.7 16.2 Nikkei 19,965-0.7-0.8-0.3-0.3 4.5-1.7 25.4 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 846.0-1.0-1.2 2.7 2.7 31.4-1.6 54.7 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 2,194.1-1.1-1.3 1.9 1.9 26.0-1.7 51.5 S&P 500 19.1 17.8 13.4% 11.0% 4.3 4.0 22.9% 23.3% 2.1% 2.2% FTSE Mid Cap 1,190.5 0.0 2.2 9.0 9.0 58.0-1.2 82.2 EuroStoxx 16.3 14.8 9.6% 8.7% 2.6 2.4 14.9% 15.2% 3.3% 3.5% Τράπεζες 1,127.9 0.5-0.4 8.4 8.4 34.6-1.6 86.5 EuroStoxx Bks 11.4 10.2 9.9% 10.5% 0.9 0.9 8.0% 8.5% 4.2% 4.8% MSCI EM, $ 1,060.2 1.3 4.9 4.9 23.0-0.2 26.6 Dax 30 14.2 13.0 7.1% 6.8% 2.2 2.0 15.1% 14.9% 3.1% 3.3% MSCI Eastern I 145.5-1.1-0.7 3.2 3.2-0.8-5.0 19.4 FTSE100 15.2 14.0 12.0% 7.7% 3.4 2.7 20.8% 21.7% 4.3% 4.5% RTS ($) - Ρωσία 1,024.9-1.3-1.9 2.4 2.4-11.1-14.4 14.1 Ελλάδα 12.5 10.9 30.8% 20.0% 1.3 1.2 9.5% 9.9% 2.4% 2.6% ISE 100 - Τουρκία 106,843 1.6 6.4 6.4 36.7-0.8 51.7 Nikkei225 15.1 13.9 6.1% 8.6% 1.5 1.4 9.9% 9.9% 2.5% 2.6% MSCI Latam, $ 2,738.6 0.9 7.6 7.6 17.0-1.0 24.8 Ρωσία RTS($) 7.6 6.7 16.8% 9.9% 1.5 1.3 18.5% 18.0% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 64,684-0.4-1.1 2.8 2.8 7.4-6.9 16.1 Λατ. Αμερική 15.5 13.3 7.3% 15.4% 2.7 2.5 16.7% 17.9% 3.4% 3.9% MSCI Asia, $ 533.6 1.3 4.3 4.3 27.4-30.0 Βραζιλία Bovesp 13.7 11.7 6.9% 13.1% 2.6 2.4 17.6% 18.9% 4.0% 4.7% CSI - Κίνα 3,749.8 0.6 1.3 2.3 2.3 13.3-18.8 Ασία 13.4 12.2 11.0% 8.5% 1.9 1.7 14.8% 14.7% 3.1% 3.3% Sensen - Ινδία 32,212 0.6 0.6 4.2 4.2 21.0-25.3 Ινδία Sensex 19.9 17.2 17.4% 13.9% 3.5 3.1 21.2% 21.7% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 5,688.1-0.6-1.3-0.6-0.6 0.4-4.5 12.6 Κίνα CSI300 15.4 13.4 7.5% 8.8% 1.9 1.7 13.0% 13.1% 2.9% 3.2% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 176.7-0.97 0.21 1.08 1.08-8.23-10.03 6.11 Χρυσός 1255.05 0.85 2.14 1.09 1.09 8.92-8.23 11.96 Dry Baltic 977.0 1.35 8.56 8.44 8.44 1.66-26.98 54.83 Ασήμι 16.4 0.68 3.31-0.95-0.95 2.63-21.24 8.32 Πετρέλαιο 45.77-2.18-1.65-0.59-0.59-14.80-17.14 16.79 Χαλκός 5983.0 0.76 1.32 1.01 1.01 8.27-3.19 30.69 Φυσικό Αέριο 3.0-2.40-0.34-2.14-2.14-20.25-25.64 17.76 Αλουμίνιο 1899.8-0.08-0.47-0.56-0.56 12.15-3.42 22.92 Σιτάρι 499.3-1.29 0.91-2.30-2.30 22.37-9.80 38.87 Νικέλιο 9469.0 0.25-0.63 1.31 1.31-4.97-19.31 8.71 Καλαμπόκι 379.8-2.88 3.97 2.50 2.50 7.88-3.74 26.16 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 24/7/2017 10:28 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6