«Φιλί ζωής» από Draghi και ECB στη ρευστότητα των αγορών

Δευτέρα 6 Ιανουαρίου 015 «Φιλί ζωής» από Draghi και ECB στη ρευστότητα των αγορών Μετά το ιστορικής σημασίας πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της Fed το οποίο έληξε αλλά και τα αντίστοιχα σε ισχύ ακόμη προγράμματα νομισματικής χαλάρωσης από Μεγάλη Βρετανία και Ιαπωνία, ήρθε η σειρά της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να πάρει τη σκυτάλη και να αναλάβει να συνεχίσει να διοχετεύει ρευστότητα στην αγορά. Μετά τα συνεχή αρνητικά μακροοικονομικά στοιχεία της Ευρωζώνης και ειδικά αυτά των τιμών οι οποίες έκαναν ορατό το «φάντασμα» του αποπληθωρισμού πάνω από την Ευρωζώνη, ο Mario Draghi ανακοίνωσε την πολυαναμενόμενη έναρξη του προγράμματος αγοράς ομολόγων, του QE, ύψους 60δις κάθε μήνα, με έναρξη το Μάρτιο του 015 και λήξη το Σεπτέμβριο του 016. Το πιο σημαντικό της ανακοίνωσης Draghi ήταν η δήλωση ότι αν χρειαστεί, και συγκεκριμένα μέχρι ο πληθωρισμός να φτάσει κοντά στον στόχο του %, το πρόγραμμα θα συνεχιστεί. Οι αγορές αντέδρασαν θετικά στις ανακοινώσεις, αφού η κύρια ανησυχία μετά τη λήξη του QE από τη Fed ήταν η συνέχιση της παροχής ρευστότητας στο σύστημα για τη προσπάθεια τόνωσης της παγκόσμιας ανάπτυξης. Φυσικά, το σχέδιο Draghi δε πέρασε χωρίς τη «πινελιά» της Γερμανίας, όπως αναφέρεται παρακάτω στο Weekly Financial Report της HellasFin.

Weekly Financial Report 6/01/015 σημαντικό σημείο της ανακοίνωσης ήταν Ευρωζώνη Economy & Markets Καλύτερο του αναμενόμενου, το QE από την ΕΚΤ Βελτίωση της μεταποίησης και των υπηρεσιών στην Ευρωζώνη Βελτίωση του δείκτη ΖΕW στη Γερμανία Ευρωζώνη Σε συνεδρίασή της, η ΕΚΤ κράτησε αμετάβλητα τα επιτόκιά της αλλά προχώρησε σε μια ιστορικής σημασία απόφαση. Συγκεκριμένα, ανακοίνωσε ένα πρόγραμμα αγοράς περιουσιακών στοιχείων συμπεριλαμβανομένων κρατικών και ιδιωτικών τίτλων, ύψους 60δις κάθε μήνα με στόχο τη καταπολέμηση του κινδύνου του αποπληθωρισμού. Το πρόγραμμα θα ξεκινήσει το Μάρτιο του τρέχοντος έτους και αναμένεται να λήξει το Σεπτέμβριο του 016. Παρόλα αυτά, σύμφωνα με τον πρόεδρο της ΕΚΤ, και ίσως το πιο ότι σε περίπτωση αποτυχίας προσέγγισης του πληθωρισμού-στόχου της ΕΚΤ, το πρόγραμμα μπορεί να συνεχιστεί. Οι αγορές των τίτλων θα γίνουν με βάση τη συμμετοχή των εθνικών κεντρικών τραπεζών στην ΕΚΤ και οι οποίες θα αναλάβουν το 80% των ζημιών. Επίσης, το πρόγραμμα προβλέπει όριο 33% ανά εκδότη και 5% ανά έκδοση ενώ για την Ελλάδα σημείωσε ότι από τον Ιούλιο όταν και λήγουν τα ομόλογα του 01 και σε περίπτωση που η χώρα βρίσκεται εντός ενός προγράμματος, θα μπορεί η ΕΚΤ να αγοράσει ελληνικούς τίτλους. Μαζί με το ήδη τρέχοντα προγράμματα των ABS, καλυμμένων ομολόγων και TLTRO s, το πρόγραμμα αναμένεται να φτάσει τα 1,1τρις. Η Angela Merkel, εκφράζοντας τη πλευρά της Γερμανίας, τόνισε ότι παρά το πρόγραμμα της ΕΚΤ, οι χώρες παραμένουν υποχρεωμένες να προχωρήσουν στις δημοσιονομικές και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ αυξήθηκε από τις 51,4 στις 5, μονάδες, ο μεταποιητικός από τις 50,6 στις 51 και σε υψηλό 6μήνου και ο αντίστοιχος των υπηρεσιών από 51,6 στις 5,3, για το μήνα Ιανουάριο. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, o δείκτης οικονομικών προσδοκιών Ιανουαρίου βελτιώθηκε αισθητά και από

Weekly Financial Report 6/01/015 τις 31,8 στις 45, μονάδες ενώ το πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών για το μήνα Νοέμβριο μειώθηκε από τα 19,5δις στα 18,1δις. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε από τις -10,9 στις -8,5 μονάδες και περισσότερο του αναμενομένου. Γερμανία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας αποφάσισε τον επαναπατρισμό αποθεμάτων χρυσού που διακρατά σε άλλες Τράπεζες και τα οποία είναι τα δεύτερα μεγαλύτερα παγκοσμίως. Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ για το μήνα Ιανουάριο και σε μια προκαταρκτική μέτρηση βελτιώθηκε από τις 5 στις 5,6 μονάδες, των υπηρεσιών από τις 5,1 στις 5,7 μονάδες ενώ αυτός της μεταποίησης μειώθηκε από τις 51, στις 51. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος ZEW βελτιώθηκε από τις 34,9 στις 48,4 ενώ ο δείκτης τιμών παραγωγού μειώθηκε 0,7% σε μηνιαία και 1,7% σε ετήσια βάση. Γαλλία Ο σύνθετος δείκτης ΡΜΙ για το μήνα Ιανουάριο και σε μια προκαταρκτική μέτρηση μειώθηκε από τις 49,7 στις 49,5 μονάδες, των υπηρεσιών από τις 50,6 στις 49,5 μονάδες ενώ αυτός της μεταποίησης βελτιώθηκε από τις 47,5 στις 49,5. Ιταλία Οι λιανικές πωλήσεις Νοεμβρίου αυξήθηκαν 0,1% σε μηνιαία βάση ενώ σε ετήσια μειώθηκαν,3%. Ρωσία Στο τομέα της μεταποίησης και για το μήνα Δεκέμβριο, ο αντίστοιχος δείκτης μειώθηκε αισθητά και από τις 51,7 στις 48,9 μονάδες. Ο HSBC PMI υπηρεσιών μειώθηκε από τις 47,6 στις 47, μονάδες ενώ ο αντίστοιχος των υπηρεσιών αυξήθηκε από τις 44,5 στις 45,8 μονάδες. Τουρκία Μεγάλη Βρετανία Οι λιανικές πωλήσεις Δεκεμβρίου αυξήθηκαν 0,4% σε μηνιαία και 4,3% σε ετήσια βάση μετά τις αυξήσεις 1,6% και 6,4% αντίστοιχα τον προηγούμενο μήνα. Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας προχώρησε στη μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 0,5% και στο 7,75%, για πρώτη φορά μετά από 6 μήνες. 3

Weekly Financial Report 6/01/015 των τελευταίων 4 μηνών ενώ αυτός του ISM μειώθηκε από τις 58,7 στις 55,5. Στα επιμέρους οικονομικά στοιχεία, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης για το μήνα Δεκέμβριο αυξήθηκε στις 9,6 από τις 91 μονάδες. Αμερική Economy & Markets Ομιλία Ομπάμα στο Κογκρέσο για τη φορολογική μεταρρύθμιση Ξαναγύρισε η προσοχή στην αγορά εργασίας στις ΗΠΑ Αύξηση και πάλι του βασικού επιτοκίου κατά 50 μονάδες βάσης από την Τράπεζα της Βραζιλίας ΗΠΑ Ο πρόεδρος των ΗΠΑ σε μια έντονη ομιλία του στο Κογκρέσο κάλεσε το σώμα να μη σταθεί εμπόδιο στη φορολογική μεταρρύθμιση η οποία αναμένεται να υποστηρίξει τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Στο τομέα της μεταποίησης, ο αντίστοιχος δείκτης της Markit μειώθηκε στις 53,9 μονάδες το Δεκέμβριο από τις 54,8 φτάνοντας το χαμηλότερο επίπεδο Στην αγορά εργασίας, οι νέες αιτήσεις ανεργίας μειώθηκαν κατά 10χιλ. την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 7 η Ιανουαρίου και έφτασαν τις 307χιλ., μετά την σημαντική αύξηση των τελευταίων εβδομάδων. Οι συνεχιζόμενες αιτήσεις αυξήθηκαν κατά 15χιλ. και έφτασαν τις,44εκ. για την εβδομάδα που ολοκληρώθηκε την 10 η Ιανουαρίου. Στην αγορά κατοικίας, οι ενάρξεις κατοικιών το Δεκέμβριο στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 4,4% σε μηνιαία βάση ενώ για το σύνολο του 014 αυξήθηκαν με φθίνοντα ρυθμό από το 013 και κατά 8,8%. Καναδάς Ο πληθωρισμός Δεκεμβρίου μειώθηκε από το % στο 1,5% και οι λιανικές πωλήσεις Νοεμβρίου αυξήθηκαν σε μηνιαία βάση 0,4% ενώ η Κεντρική Τράπεζα της χώρας μείωσε το βασικό της επιτόκιο από 1% σε 0,75%. Βραζιλία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας αύξησε 4

Weekly Financial Report 6/01/015 και πάλι το βασικό της επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης και από 11,75% σε 1,5% με στόχο τη καταπολέμηση του πληθωρισμού. 014 αυξήθηκε 8,3% από 9,7%, οι πωλήσεις ακινήτων μειώθηκαν 7,8% και οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν 1%. Chinese Inflation YoY % 8 6 4 0 - -4 Ασία Economy & Markets Ο μεταποιητικός HSBC PMI για το μήνα Ιανουάριο και σε μια πρώτη μέτρηση βελτιώθηκε από τις 49,6 στις 49,8 μονάδες και περισσότερο του αναμενομένου. Σε χαμηλό 4 ετών η ανάπτυξη στην Κίνα Βελτίωση της μεταποίησης στην Ινδία Εντυπωσιακή μείωση των εξαγωγών και αύξηση του πληθωρισμού στην Ινδονησία Κίνα Το ΑΕΠ της χώρας αυξήθηκε κατά 7,3% σε ετήσια βάση και στο δ τρίμηνο του 014 ενώ για το σύνολο του 014 κατά 7,4%, το οποίο είναι και το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 4 ετών. Η βιομηχανική παραγωγή για το Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας στα πλαίσια τόνωσης της οικονομίας, προχώρησε στη διοχέτευση $8δις στις εθνικές τράπεζες. Ιαπωνία Η Κεντρική Τράπεζα της χώρας άφησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική καθώς και το πρόγραμμα αγοράς ομολόγων. Επίσης, μείωσε τις προβλέψεις της για το πληθωρισμό από το 1,7% στο 1% βραχυπρόθεσμα λόγω της μείωσης των τιμών πετρελαίου. Η βιομηχανική παραγωγή Νοεμβρίου σε μια πρώτη μέτρηση, μειώθηκε 0,5% σε μηνιαία και 3,7% σε ετήσια βάση ενώ 5

Weekly Financial Report 6/01/015 ο μεταποιητικός δείκτης για το μήνα Ιανουάριο και σε μια προκαταρκτική μέτρηση βελτιώθηκε οριακά από τις 5 στις 5,1 μονάδες. Νότιος Κορέα Το ΑΕΠ της χώρας σε μια πρώτη πρόβλεψη για το δ τρίμηνο του 014 αυξήθηκε 0,4% σε τριμηνιαία βάση μετά το 0,9% του γ τριμήνου και σύμφωνα με το αναμενόμενο ενώ σε ετήσια βάση αυξήθηκε,7% μετά το 3,% του γ τριμήνου. Ταιβάν Η βιομηχανική παραγωγή Δεκεμβρίου αυξήθηκε 7,33% σε ετήσια βάση μετά το 6,86% του Νοεμβρίου ενώ η ανεργία μειώθηκε ελαφρώς από το 3,87% στο 3,84%. Μαλαισία Ο πληθωρισμός Δεκεμβρίου μειώθηκε από το 3% στο,7%. 6

1/1/01 1/4/01 1/7/01 1/10/01 1/1/013 1/4/013 1/7/013 1/10/013 1/1/014 1/4/014 1/7/014 1/10/014 1/1/015 Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot Macro Eurozone Composite PMI GDP YoY % Infl YoY % Unemployment 56 54 5 50 48 46 44 4 40 manufacturing Services Eurozone 1,1 0,75 11,7 USA, 1,8 6,3 Japan 1,5,7 3,6 Germany,0 1,1 6,7 United Kingdom 3,0 1,8 6,6 France 0,8 0,95 10,4 Italy 0,4 0,6 1,7 Australia,8,8 6 Canada, 1,8 6,9 Switzerland,0 0, 3,1 Greece 0, -0,6 6,9 China 7,3,55 4,1 Russia 0,65 6,5 5,75 Mexico 3,0 3,9 4,79 Turkey,3 8,3 9,75 South Africa,35 6, 5 India 4,7 9,5 - Indonesia 5,3 6, 6,1 Philippines 6,3 4,15 - Malaysia 5, 3, 3, South Korea 3,6,0 3,1 *Όλες οι τιμές είναι προβλέψεις για το 014 5 US Inflation Eurozone Inflation Japan Inflation Eurozone Industrial Production Germany UK France 4 0 3 15 10 5 1 0 0-5 -1 - -10-15 -0-3 -5 7

7/9/013 7/10/013 7/11/013 7/1/013 7/1/014 7//014 7/3/014 7/4/014 7/5/014 7/6/014 7/7/014 7/8/014 7/9/014 7/10/014 7/11/014 7/1/014 4/9/013 4/10/013 4/11/013 4/1/013 4/1/014 4//014 4/3/014 4/4/014 4/5/014 4/6/014 4/7/014 4/8/014 4/9/014 4/10/014 4/11/014 4/1/014 4/1/015 4/9/013 4/10/013 4/11/013 4/1/013 4/1/014 4//014 4/3/014 4/4/014 4/5/014 4/6/014 4/7/014 4/8/014 4/9/014 4/10/014 4/11/014 4/1/014 4/1/015 Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot 10 Year Sovereign Bonds 3,5 3,5 1,5 1 US 10y Close 1w change USA 1,79-0,030 Japan 0,03 0,017 Germany 0,318-0,058 UK 1,474-0,056 France 0,554-0,036 Italy 1,551-0,116 Spain 1,397-0,088 Australia,47-0,014 Switzerland -0,407-0,56 Greece 8,496-0,651 China 3,400-0,191 Russia 13,430-0,170 Mexico 5,308 0,45 Brazil 3,964-0,115 South Korea,91-0,079 India 7,70-0,038 Philippines 3,98-0,081 Malaysia 3,888 0,075 3,5 UK 10y,5 Germany 10y 3,5 1,5 1,5 1 0,5 1 0,5 0 0 1 10 8 6 4 0 Greece 10y 5 4,5 4 3,5 3,5 1,5 China 10y 8

30/10/013 30/11/013 31/1/013 31/1/014 8//014 31/3/014 30/4/014 31/5/014 30/6/014 31/7/014 31/8/014 30/9/014 31/10/014 30/11/014 31/1/014 30/10/013 30/11/013 31/1/013 31/1/014 8//014 31/3/014 30/4/014 31/5/014 30/6/014 31/7/014 31/8/014 30/9/014 31/10/014 30/11/014 31/1/014 Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot Global Indices 1150 1100 1050 1000 950 900 850 MSCI Emerging Close 1w % YTD TR 1y TR MSCI World 1.710,47 1,54-0,04 6,1 MSCI Emerging 983,53 4,03 3,65 5,5 MSCI Frontier 594,99-0,35 -,86 0,18 STOXX 600 370,37 4,79 8,0 15,06 EUROSTOXX 50 3.38,55 4,97 7,61 1,47 1800 1750 1700 MSCI World 800 1650 750 1600 700 1550 1500 1450 MSCI Frontier 750 700 650 600 550 500 380 370 360 350 340 330 30 310 300 90 80 STOXX 600 70 9

Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot FTSE 100 7000 6800 6600 6400 600 6000 5800 16/10/013 16//014 16/6/014 16/10/014 Developed Markets Close 1w % YTD TR 1y TR Dow Jones 17.813,98,03-0,73 11,67 S&P 500.063,15,97-0,6 14,53 Nasdaq 4.750,40 4,09 0,49 14,0 Nikkei 17.511,75,67 0,35 13,44 FTSE 100 6.83,83 3,34 4,17 4,79 DAX 10.649,58 3,94 8,61 10,58 CAC 40 4.640,69 5,65 8,63 11,79 SMI 8.161,16 0,44-9,15-0,7 S&P 500 4800 CAC 40 4600 4400 400 4000 3800 3600 3400 15/10/013 15//014 15/6/014 15/10/014 00 100 000 1900 1800 11000 DAX 30 10500 10000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 8/10/013 8//014 8/6/014 8/10/014 1700 1600 1500 11/10/013 11//014 11/6/014 11/10/014 SMI Index 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 7/10/013 7//014 7/6/014 7/10/014 Nikkei 5 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 1000 11000 10000 7/9/013 7/1/014 7/5/014 7/9/014 10

30/9/013 31/10/013 30/11/013 31/1/013 31/1/014 8//014 31/3/014 30/4/014 31/5/014 30/6/014 31/7/014 31/8/014 30/9/014 31/10/014 30/11/014 31/1/014 1/10/013 1/11/013 1/1/013 1/1/014 1//014 1/3/014 1/4/014 1/5/014 1/6/014 1/7/014 1/8/014 1/9/014 1/10/014 1/11/014 1/1/014 1/1/015 30/9/013 31/10/013 30/11/013 31/1/013 31/1/014 8//014 31/3/014 30/4/014 31/5/014 30/6/014 31/7/014 31/8/014 30/9/014 31/10/014 30/11/014 31/1/014 Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot Emerging Markets 3500 3300 3100 900 700 500 300 100 1900 1700 1500 Shanghai Composite Close 1w % YTD TR 1y TR Shanghai 3.351,76 8,56 3,63 69,60 Hang Seng 4.850,45 4,93 5,8 13,66 RTS Russia 80,99,0 3,84-37,55 Bovespa 49.44,6-0,49 -,46 0,94 Nifty 8.761,40 3,78 6,69 41,19 MEXBOL 43.11,8 3,01-1,15 3,7 ASE 791,80 3,53 1,88-30,81 MERVAL 8.774,66 0,91 1,85 51,39 6000 Hang Seng 5000 4000 10000 9000 NIFTY 3000 000 8000 7000 6000 1000 0000 5000 4000 19000 1600 1400 100 1000 800 600 400 Athens Stock Exchange 1600 1500 1400 1300 100 1100 1000 900 800 700 600 RTS Russia 11

Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Νοε-14 Δεκ-14 Ιαν-15 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Νοε-14 Δεκ-14 Ιαν-15 Σεπ-13 Οκτ-13 Νοε-13 Δεκ-13 Ιαν-14 Φεβ-14 Μαρ-14 Απρ-14 Μαϊ-14 Ιουν-14 Ιουλ-14 Αυγ-14 Σεπ-14 Οκτ-14 Νοε-14 Δεκ-14 Ιαν-15 Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot Currencies 1 0,95 0,9 0,85 0,8 0,75 0,7 0,65 EUR/AUD Close 1w % YTD % 1yr % EUR/USD 1,13-3,48-7,18-17,87 USD/JPY 118,00-0,54 1,34-13,4 GBP/USD 1,50-0,69-3,59-9,45 EUR/CHF 0,993,837 1,0 3,47 USD/CNY 6,56-0,563-0,80-3,33 USD/AUD 1,65 3,868 3,34 10,53 EUR/RUB 73,88 1,835-0,44-35,67 EUR/TRY,649,378 6,70 17,87 EUR/MEX 16,481,970 8,4 10,89 EUR/CNY 7,06,40 7,38 17,87 EUR/AUD 1,40-0,490 4,19 10,16 0,6 1,45 EUR/USD 15 10 115 110 105 100 95 90 85 80 USD/JPY 1,4 1,35 1,3 1,5 1, 1,15 1,1 1,05 1 90 EUR/RUB 6,3 USD/CNY 80 70 6,5 6, 6,15 60 6,1 50 40 6,05 6 5,95 30 5,9 1

4/9/013 4/10/013 4/11/013 4/1/013 4/1/014 4//014 4/3/014 4/4/014 4/5/014 4/6/014 4/7/014 4/8/014 4/9/014 4/10/014 4/11/014 4/1/014 4/1/015 1/6/013 1/7/013 1/8/013 1/9/013 1/10/013 1/11/013 1/1/013 1/1/014 1//014 1/3/014 1/4/014 1/5/014 1/6/014 1/7/014 1/8/014 1/9/014 1/10/014 1/11/014 1/1/014 1/1/015 4/9/013 4/10/013 4/11/013 4/1/013 4/1/014 4//014 4/3/014 4/4/014 4/5/014 4/6/014 4/7/014 4/8/014 4/9/014 4/10/014 4/11/014 4/1/014 4/1/015 Weekly Financial Report 6/01/015 Market Snapshot 10 110 100 90 80 70 60 50 40 Oil WTI Commodities Close 1w % YTD % 1yr % Gold 1.31,06 0,91 8,69,40 Silver 17,49,19 15,10-8,0 Brent 48,5-1,1-15,84-55,7 WTI Crude 45,16-7,5-15, -53,7 Platinum 1.64,59-0,65 4,0-10,86 Palladium 787,75 0,46-4,44 5,43 1500 1400 Gold 1300 1 11 10 9 8 7 6 Oil Brent 100 1100 1000 900 800 700 5 4 4 Silver 1600 Platinum 1500 0 18 16 14 1400 1300 100 1100 1000 1 900 10 800 13

Weekly Financial Report 6/01/015 Επισημάνσεις προστασίας του επενδυτικού κοινού 1. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. είναι ανεξάρτητη εταιρία παροχής Επενδυτικών Συμβουλών και Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου, και έχει αδειοδοτηθεί με την υπ αριθ. 6/160/.6.1999 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.. Τα εμπορικά σήματα στο παρόν δελτίο είναι εμπορικά σήματα και σήματα υπηρεσιών ή σήματα κατατεθέντα ή σήματα υπηρεσιών της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. Όλο το υλικό που διατίθεται στο δελτίο εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, είναι πνευματικό δικαίωμα της HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. H HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. διατηρεί όλα τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας και την ιδιοκτησία των εμπορικών σημάτων όλου του υλικού σε αυτό, και θα επιβάλει τα εν λόγω δικαιώματα στην πλήρη έκταση του εφαρμοστέου δικαίου. 3. Οι πληροφορίες που περιέχονται σε αυτό το δελτίο μπορεί να μην είναι ενημερωμένες ή πλήρεις και, για το λόγο αυτό, πρέπει να διασταυρώνονται με άλλες επίσημες πηγές. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν αναλαμβάνει καμία ευθύνη για την ακρίβεια ή πληρότητα του περιεχομένου αυτής της ιστοσελίδας. 4. Απαγορεύεται χωρίς την προηγούμενη έγγραφη ρητή άδεια της Εταιρίας ή των παρόχων της, η εν όλω ή εν μέρει πώληση, αντιγραφή, τροποποίηση, αναδημοσίευση, αναπαραγωγή ή με οποιοδήποτε άλλο τρόπο εκμετάλλευση στοιχείων της παρόντος ενημερωτικού δελτίου, τα οποία αποτελούν αντικείμενο δικαιωμάτων διανοητικής ιδιοκτησίας της Εταιρίας ή των παρόχων της. Κατ εξαίρεση επιτρέπεται η μεμονωμένη αντιγραφή, εκτύπωση ή αποθήκευση των ανωτέρω στοιχείων, υπό την προϋπόθεση ότι θα συνοδεύεται από ευκρινή και διακριτή αναφορά στην πηγή προέλευσής τους και ότι δε θα χρησιμοποιηθούν για εμπορικό σκοπό. Η μεταγωγή μέρους ή όλου του υλικού ή η με οποιοδήποτε τρόπο αντιγραφή μέρους ή όλου του υλικού δεν επιφέρει την μεταφορά δικαιωμάτων καθ οιονδήποτε τρόπο στον χρήστη που διενεργεί την πράξη αυτή. 5. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιέχει περιεχόμενο που να προέρχεται από τρίτα μέρη και μπορεί επίσης να περιέχει συνδέσμους (links) που οδηγούν σε ιστοσελίδες που κατέχονται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. παρέχει τους συνδέσμους (links) μόνο για διευκόλυνση των χρηστών. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν έχει κανένα έλεγχο επί των ιστοσελίδων τρίτων ή του περιεχομένου τους και, ως εκ τούτου, η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται για αυτές τις ιστοσελίδες ή το περιεχόμενο των ιστοσελίδων που κατέχεται από τρίτα μέρη. Η HellasFin Α.Ε.Π.Ε.Υ. δεν ευθύνεται αν το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τρίτα μέρη (είτε δημοσιεύεται σε αυτή την ιστοσελίδα ή σε οποιαδήποτε άλλη ιστοσελίδα) παραβιάζει τα δικαιώματα πνευματικής ιδιοκτησίας. Επίσης δεν ευθύνεται για τις πληροφορίες ή απόψεις που περιέχονται σε αυτή την ιστοσελίδα ή το περιεχόμενο που αναδημοσιεύεται από τα τρίτα μέρη. 6. Το παρόν δελτίο μπορεί να περιλαμβάνει περιεχόμενα που να έχουν μεταφραστεί από τα ελληνικά ή στα 14

Weekly Financial Report 6/01/015 ελληνικά. Παρόλο που έχει καταβληθεί κάθε προσπάθεια για την ακρίβεια των μεταφράσεων, η επίσημη γλώσσα της του δελτίου είναι η ελληνική. 7. Οι απόψεις και οι προτάσεις είναι καθαρά ενημερωτικού χαρακτήρα, δεν αποτελούν προτροπή για αγορά ή πώληση επενδυτικών προϊόντων ή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Η επένδυση σε χρηματοπιστωτικά µέσα εγκυµονεί κινδύνους. Οι κίνδυνοι αυτοί συνίστανται, γενικώς, στη µείωση της αξίας της επενδύσεως ή, ακόµη, και στην απώλεια του επενδυόµενου ποσού. Υπό περιστάσεις, µάλιστα, µπορεί να δηµιουργηθεί υποχρέωση καταβολής από τον Πελάτη και επιπλέον ποσών από αυτά που αυτός επένδυσε, προς κάλυψη ζηµίας που µπορεί να γεννηθεί. Εφιστάται ιδιαιτέρως η προσοχή του Πελάτη στην ανάγκη να λάβει πολύ σηµαντικά υπόψη του το περιεχόµενό του όταν λαµβάνει τις επενδυτικές του αποφάσεις, να αποφεύγει δε κάθε επένδυση και συναλλαγή, ως προς τις οποίες θεωρεί ότι δεν διαθέτει τις απαραίτητες γνώσεις ή την απαραίτητη εµπειρία. Σε περίπτωση που ο Πελάτης δεν αντιλαµβάνεται πλήρως τους κινδύνους, συνιστάται να αποταθεί στον επενδυτικό του σύµβουλο προκειµένου να λάβει την απαραίτητη πληροφόρηση. 8. Η απόδοση των επενδύσεων στο παρελθόν δεν εγγυάται ανάλογη ή καλύτερη απόδοση στο μέλλον. Η αξία μίας επένδυσης μπορεί είτε να μειωθεί είτε να αυξηθεί και οι επενδυτές ενδεχομένως να μην λάβουν επιστροφές των επενδύσεών τους ισοδύναμες ή καλύτερες των ποσών που επένδυσαν. 9. Το παρόν δελτίο δεν απευθύνεται σε, ή προορίζεται για διανομή ή χρήση από οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο που είναι πολίτης ή κάτοικος όπου μία τέτοια διανομή, έκδοση, διάθεση ή χρήση θα ήταν αντίθετη προς την ισχύουσα νομοθεσία ή κανονισμό. 15