Εβδομαδιαία ανασκόπηση 18/01/2016-24/01/2016 Σε Β- από CCC+ αναβάθμισε την πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας ο S&P, σε μία κίνηση - έκπληξη, καθώς η αναβάθμιση αναμενόταν μετά την ολοκλήρωση της αξιολόγησης. O αμερικανικός οίκος επισημαίνει ότι η απόφαση αντανακλά την τήρηση εκ μέρους της Αθήνας των συμφωνηθέντων στο πλαίσιο του προγράμματος στήριξης, αλλά και το γεγονός ότι η ελληνική οικονομία έχει, παρά τα αλλεπάλληλα σοκ, αποδειχθεί πιο ανθεκτική από ό,τι υπολόγιζαν οι αναλυτές. Οι ειδικοί του S&P βλέπουν ακόμη έναν χρόνο στασιμότητας για την ελληνική οικονομία και στη συνέχεια πιο δυναμική ανάκαμψη. Στο δημοσιονομικό πεδίο αναμένουν πρωτογενές πλεόνασμα 0,4% φέτος (έναντι στόχου για 0,5%), το οποίο θα αυξηθεί κοντά στο 2% έως το 2019. Στο μεταξύ συνεχίζεται η τεχνική εργασία θεσμών και ελληνικών αρχών και η ανταλλαγή πληροφοριών σε σχέση με την πρώτη αξιολόγηση, και οι επικεφαλής της αποστολής θα μεταβούν στην Αθήνα σύντομα, μόλις έχουν στα χέρια τους «αρκετές πληροφορίες». Αναφορικά με το χρέος, πρώτα θα ολοκληρωθεί η πρώτη αξιολόγηση και μετά θα ξεκινήσει η συζήτηση η οποία δεν θα περιλαμβάνει ονομαστική διαγραφή του. Τη φορολογική ελάφρυνση των αυτοαπασχολούμενων και των αγροτών που δηλώνουν χαμηλά εισοδήματα εξετάζει το υπουργείο Οικονομικών, στο πλαίσιο της διαδικασίας αναμόρφωσης της φορολογίας εισοδήματος φυσικών προσώπων. Το υπουργείο μελετά εισήγηση που προβλέπει ότι ο φορολογικός συντελεστής για ετήσια εισοδήματα μέχρι 9.500 ευρώ θα μειωθεί από το 26% για τους αυτοαπασχολούμενους και από το 13% για τους αγρότες στο 10% ή και λίγο χαμηλότερα για τις δύο αυτές κατηγορίες φορολογουμένων. Η εισήγηση αυτή είναι ενταγμένη στο ευρύτερο σχέδιο του υπουργείου για την κατάργηση της ισχύουσας σήμερα νομοθεσίας που ορίζει διαφορετικό φορολογικό συντελεστή για κάθε πηγή εισοδήματος και την καθιέρωση μιας ενιαίας φορολογικής κλίμακας, στην οποία θα φορολογείται το άθροισμα όλων των εισοδημάτων κάθε φυσικού προσώπου. Παράλληλα για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων των ελευθέρων επαγγελματιών και επιχειρήσεων δόθηκε παράταση υποβολής τροποποιητικών δηλώσεων για την διόρθωση των αποκλίσεων στα υποβληθέντα στοιχεία προμηθευτών έως τις 22 Φεβρουαρίου. Στην Αθήνα θα βρεθούν εντός της εβδομάδας κορυφαίοι ξένοι επενδυτές, Πρεμ Γουάτσα, Γουίλμπορν Ρος και Τζον Πόλσον, με στόχο την ενίσχυση της εικόνας της Ελλάδας ως επενδυτικού προορισμού. Οι τρεις επενδυτές διαθέτουν μετοχές στις ελληνικές τράπεζες αλλά και άλλες, μεγάλες ελληνικές εταιρείες και αναμένεται να θα έχουν σειρά συναντήσεων με κυβερνητικούς και οικονομικούς παράγοντες της χώρας. Στον επιχειρηματικό τομέα σε συμφωνία για την προμήθεια αργού πετρελαίου κατέληξαν τα Ελληνικά Πετρέλαια και η κρατική εταιρεία πετρελαίων του Ιράν ΝΙΟC. Πρόκειται για την πρώτη συμφωνία του Ιράν μετά την άρση του εμπάργκο. Η συμφωνία περιλαμβάνει την άμεση έναρξη παραδόσεων και την ρύθμιση των οικονομικών εκκρεμοτήτων οι οποίες προέκυψαν από τις διεθνείς κυρώσεις που επιβλήθηκαν το 2011.
Στο 171% του ΑΕΠ διαμορφώθηκε το γ τρίμηνο του 2015 το συνολικό χρέος της Ελλάδας, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat. Το ελληνικό χρέος - το υψηλότερο της Ευρωζώνης και της Ε.Ε. - σημείωσε άνοδο 2,1% έναντι του β' τριμήνου του 2015 και πτώση 6,6% έναντι του γ τριμήνου του 2014. Η δομή του, σε ποσοστό του ΑΕΠ, διαμορφώθηκε ως εξής: 134,9% δάνεια, 35,6% τίτλοι και 0,5% ταμειακά διαθέσιμα και καταθέσεις. Το υψηλότερο χρέος, πέραν της Ελλάδας, κατέχει η Ιταλία (134,6%) και η Πορτογαλία (130,5%), ενώ το χαμηλότερο η Εσθονία (9,8%) και το Λουξεμβούργο (21,3%). Το έλλειμμα της Ευρωζώνης, σε επίπεδο γενικής κυβέρνησης διαμορφώθηκε στο 1,8% του ΑΕΠ έναντι 2,2% το β' τρίμηνο του 2015 και 2,7% το γ' τρίμηνο του 2014. Όσον αφορά στις χώρες της Ε.Ε., το έλλειμμα ανήλθε στο 2,3% έναντι 2,6% το β' τρίμηνο του 2015 και 3,1% το γ' τρίμηνο του 2014. Τεράστιες ανισότητες μεταξύ των κρατών της Ε.Ε. όσον αφορά την αγορά εργασίας διαπιστώνει έκθεση της Κομισιόν για την Απασχόληση και τις Κοινωνικής Εξελίξεις (ESDE). Παράλληλα, η έκθεση αναγνωρίζει τη δυσανάλογη αξιοποίηση του ανθρώπινου δυναμικού σε διάφορους κλάδους της οικονομίας, γεγονός που εντείνει περαιτέρω το «χάσμα» μεταξύ των χωρών της ΕΕ. Παρά το γεγονός ότι το ποσοστό ανεργίας στην ΕΕ παραμένει σε υψηλά επίπεδα, οι εργοδότες εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν δυσκολίες για την πλήρωση ορισμένων κενών θέσεων. Εκτός της ουσιαστικής αναντιστοιχίας δεξιοτήτων, η ικανότητα των εργοδοτών να καλύπτουν τις κενές θέσεις εργασίας περιορίζεται επίσης από την αδυναμία τους να προσφέρουν ελκυστική αμοιβή ή ελκυστικές συνθήκες εργασίας, καλή κατάρτιση ή δυνατότητες σταδιοδρομίας. Στο μεταξύ απώλειες εμφάνισε τον Ιανουάριο η μεταποιητική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη. Ο μεταποιητικός δείκτης της PMI υποχώρησε στις 52,3 μονάδες έναντι 53,2 μονάδων τον Δεκέμβριο. Ο δείκτης υπηρεσιών παράλληλα, σημείωσε πτώση στις 53,6 μονάδες από 54,2 μονάδες προηγουμένως. Τέλος, ο σύνθετος δείκτης της PMI κατέγραψε πτώση στις 53,5 μονάδες έναντι 54,3 μονάδων τον Δεκέμβριο. Αναθεωρήθηκαν πτωτικά οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό, καθώς πλέον αναμένει πως θα διαμορφωθεί στο 0,7% το 2016 και στο 1,4% το 2017 έναντι των προηγούμενων εκτιμήσεων 1% και 1,5% αντίστοιχα, ενώ ανάπτυξη της τάξης του 1,7% - 1,8% αναμένει για την διετία 2016 2017 η ΕΚΤ. Στο πλαίσιο αυτών των ανακοινώσεων, κοινές προτάσεις για την διασφάλιση της σταθερότητας και της ανάπτυξης θα καταρτίσει η Γερμανία και η Γαλλία σε συνεργασία με τους θεσμούς και τα όργανα αλληλεγγύης, ώστε να δοθούν νέες προοπτικές στην ευρωζώνη. Από τη χειρότερη επίδοση των τελευταίων 38 μηνών ανέκαμψε ο μεταποιητικός δείκτης PMI στις ΗΠΑ. Συγκεκριμένα, ο δείκτης μεταποίησης ενισχύθηκε τον Ιανουάριο στις 52,7 μονάδες έναντι 51,2 μονάδων τον Δεκέμβριο. Στα επιμέρους στοιχεία, παρά την ανάκαμψη της παραγωγής και των παραγγελιών, ο κλάδος της εργασίας υποχώρησε σε χαμηλό τεσσάρων μηνών. Σε υψηλό επτά μηνών ενισχύθηκε ο αριθμός των νέων αιτήσεων επιδόματος ανεργίας στις ΗΠΑ. Ο μέσος όρος των τελευταίων τεσσάρων εβδομάδων ενισχύθηκε κατά 6,500 στις 285.000, παραμένοντας κάτω του ορίου των 300.000.
Ο χαμηλός πληθωρισμός, η αύξηση των μισθών, η βελτίωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας και τα ανταγωνιστικά επιτόκια έχουν συνδράμει στην ανάκαμψη των στεγαστικών δανείων με αποτέλεσμα την αύξηση κατά 23% των αιτήσεων τον Δεκέμβριο διαμορφώνοντας τις αιτήσεις σε 19,9 δις στερλίνες. Έκτακτο σχέδιο 135 δισ. ρουβλιών (1,7 δισ. δολαρίων) έχει καταρτίσει η ρωσική κυβέρνηση, προκειμένου να αντιμετωπίσει την οικονομική κρίση. Σύμφωνα με πηγές από τη Μόσχα, τη σχετική βοήθεια αναμένεται να λάβουν οι κλάδοι των σιδηροδρόμων, της αγροτικής παραγωγής, της μεταποίησης, της αυτοκινητοβιομηχανίας και των κατασκευών. Η χρηματοδοτική βοήθεια θα είναι κυρίως, με τη μορφή ομολόγων κρατικής εγγύησης. Μάλιστα, σύμφωνα με πηγές της κυβέρνησης, τις οποίες επικαλείται το πρακτορείο Reuters, η Μόσχα ετοιμάζεται να διαθέσει ακόμη 340 δισ. ρούβλια προκειμένου να αντιμετωπίσει τις κοινωνικές επιπτώσεις της κρίσης. Μετά την ώθηση που έδωσε ο Mario Draghi στα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας, καθώς άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο για παράταση της υφιστάμενης νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ, οι επενδυτές ομολόγων στρέφουν τη προσοχή τους προς τη FED και την Janet Yellen, για να δουν αν θα ακολουθήσει την ίδια τακτική. Κρίσιμη αναμένεται η συνεδρίαση της Fed στις 26 και 27 Ιανουαρίου. Με σημαντικά κέρδη αποχαιρέτησαν την εβδομάδα οι αμερικανικοί δείκτες στη Wall Street, λαμβάνοντας ισχυρή ώθηση από το ράλι στην τιμή του πετρελαίου. Συγκεκριμένα, ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones ενισχύθηκε κατά 1,33% στις 16.093,58 μονάδες, ο τεχνολογικός δείκτης Nasdaq κατέγραψε άνοδο 2,66% στις 4.591,18 μονάδες και ο δείκτης βαρόμετρο S&P 500 κινήθηκε ανοδικά κατά 2,03% στις 1.906,91 μονάδες. Η τιμή του πετρελαίου ανέκτησε το ψυχολογικό όριο των 30 δολαρίων, καθώς τα συμβόλαια WTI ενισχύθηκαν κατά 8,97% στα 32,18 δολάρια και τα συμβόλαια Brent κατά 9,64% στα 32,07 δολάρια, ενώ οι προβλέψεις από τους διεθνείς οίκους αναφέρουν πως δεν θα ανεβεί παραπάνω από 36 δολάρια για το 2016.. Στο Τόκιο, ο Nikkei 225 εκτινάχθηκε κατά 5,88% στις 16.958 μονάδες. Στην Ευρώπη με σημαντικά κέρδη αποχαιρέτησαν την εβδομάδα οι δείκτες στα κυριότερα χρηματιστήρια. Επηρεασμένα από την δέσμευση του Μάριο Ντράγκι για τη λήψη περαιτέρω νομισματικών μέτρων. Ο βρετανικός δείκτης FTSE 100 ενισχύθηκε κατά 2,40% στις 5.912 μονάδες, ο γερμανικός DAX κατέγραψε άνοδο 2,27% στις 9.791 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινήθηκε ανοδικά κατά 3,30% στις 4.340 μονάδες. Ο σύνθετος πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 σημείωσε κέρδη 3,15% στις 338,87 μονάδες. Στην Ελλάδα, ο κλάδος που με τα κέρδη του οδήγησε και τους υπόλοιπους σε άνοδο και ήταν οι τράπεζες του 25άρη που με διαφορετικές ανοδικές μεταβολές έδωσαν στο δείκτη πορεία ανάλογη των βασικών και κλείσιμο πολύ κοντά στο μέγιστο μέρας.
Αναφορικά με τις ισοτιμίες των νομισμάτων, η περαιτέρω απόκλιση της νομισματικής πολιτικής μεταξύ ΕΚΤ και Fed στρέφει τους επενδυτές προς το δολάριο, το οποίο ενισχύεται έναντι των κυριοτέρων άλλων νομισμάτων. Πτώση καταγράφει και το ιαπωνικό γεν, και η Bank of Japan, μετά και τις δηλώσεις Ντράγκι, εμφανίζεται έτοιμη να χορηγήσει πρόσθετη ρευστότητα στην κινεζική οικονομία. Αποποίηση Ευθύνης Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές, αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές και εκτιμήσεις μας όπως και τη διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς, έχουν δε απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Μητροπόλεως 19, Θεσσαλονίκη, 54 624, Ελλάδα +30 2310-244460 zotos@zotos.gr www.zotos.gr