Οι Αγορές Με Μια Ματιά 5 Δεκεμβρίου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.37 1-7 Γερμανία 0.34 4 14 Ελλάδα 5.38-7 -172 Ισπανία 1.41 0 3 Ιταλία 1.72 0-10 Πορτογαλία 1.90 2-186 Ιρλανδία 0.55 3-20 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 504-11 -186 Ισπανία 107-4 -11 Ιταλία 137-4 -23 Πορτογαλία 156-2 -200 Ιρλανδία 21-1 -33 Αναδ. Αγορές 316-1 -50 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1866-0.3 12.8 EUR/CHF 1.1688 0.6 9.0 EUR/GBP 0.8803-0.3 3.1 EUR/JPY 133.38-0.1 8.5 USD/JPY 112.41 0.2-3.9 GBP/USD 1.3480 0.0 9.2 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.00-5 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2639-0.1 17.9 Dow Jones 24290 0.2 22.9 NASDAQ 6775-1.1 25.9 STOXX 600 387 0.9 8.7 DAX-30 13059 1.5 13.7 ΓΔ 742-0.9 15.3 Nikkei 22622-0.4 18.4 MSCI EM, $ 1122 0.5 30.1 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 57.5-1.5 7.0 Χρυσός 1276.1-0.3 10.7 Dry Baltic 1662.0 2.2 72.9 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Πηγή: Bloomberg Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 2:30 JN Nov Nikkei Japan PMI Services 53.4 -- 2:30 JN Nov Nikkei Japan PMI Composite 53.4 -- 3:45 CH Nov Caixin China PMI Composite 51 -- 3:45 CH Nov Caixin China PMI Services 5 -- 10:55 GE Nov F Markit Germany Services PMI 54.9 54.9 10:55 GE Nov F Markit/BME Germany Composite PMI 57.6 57.6 11:00 EC Nov F Markit Eurozone Services PMI 56.2 56.2 11:00 EC Nov F Markit Eurozone Composite PMI 57.5 57.5 11:30 UK Nov Markit/CIPS UK Services PMI 55.6 55 11:30 UK Nov Markit/CIPS UK Composite PMI 55.8 55.8 12:00 EC Oct Retail Sales MoM 0.70% -0.70% 12:00 EC Oct Retail Sales YoY 3.70% 1.60% 15:30 US Oct Trade Balance -$43.5b -$47.5b 16:45 US Nov F Markit US Services PMI 54.7 55.2 16:45 US Nov F Markit US Composite PMI 54.6 -- 17:00 US Nov ISM Non-Manf. Composite 60.1 59 Τελευταία Ενημέρωση: 5/12/2017 10:14 πμ
0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 3700 3650 3600 3550 3500 3450 780 760 740 720 700 680 660 60 59 58 57 56 55 54 53 0 1.19 1.18 1.17 1.16 1.15 Απόδοση 10ετίας Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα Eurostoxx 50 S&P 500 2540 2520 Πετρέλαιο USD ανά EUR 1.14 Ευρωζώνη Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης USD ανά EUR Πηγή: Bloomberg, 5/12/2017 2660 2640 2620 2600 2580 2560 2.5 2.4 2.4 2.3 ΗΠΑ 2.3 1300 1295 1290 1285 1280 1275 Χρυσός 1270 1265 Ανασκόπηση Αγορών Η επενδυτική εμπιστοσύνη στην Ευρωζώνη υποχώρησε τον Δεκ από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 ετών, σύμφωνα με την έρευνα της Sentix. Ο σχετικός δείκτης υποχώρησε στο 31,1 από το 34, σε επίπεδα χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις που έκαναν λόγο για υποχώρηση στο 32,7. Οι τιμές παραγωγού στην Ευρωζώνη αυξήθηκαν 0,4% σε μηνιαία βάση τον Οκτ ενώ η ετήσια άνοδος διαμορφώθηκε στο 2,5%, έναντι εκτιμήσεων για 2,6%. Οι τιμές των ενδιάμεσων αγαθών αυξήθηκαν 0,3% σε μηνιαία βάση, των κεφαλαιουχικών αγαθών παρέμειναν αμετάβλητες σε μηνιαία βάση όπως και των διαρκών καταναλωτικών αγαθών. Οι τιμές ενέργειας αυξήθηκαν 1,3% σε μηνιαία βάση. Το ΑΕΠ της Ελλάδας αυξήθηκε κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση στο 3ο τριμ, με ρυθμό αρκετά κατώτερο των εκτιμήσεων που έκαναν λόγω για επιτάχυνση στο 1,0%. Η συνολική τελική καταναλωτική δαπάνη μειώθηκε κατά 0,1% σε τριμηνιαία βάση ενώ οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου υποχώρησαν κατά 6,1%. Αύξηση κατά 5,0% παρουσίασαν οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών ενώ αύξηση κατά 0,4% παρουσίασαν οι εισαγωγές αγαθών και υπηρεσιών. Σε ετήσια βάση ο ρυθμός ανάπτυξης διαμορφώθηκε στο 1,3%. Πτώση 0,1% παρουσίασαν οι παραγγελίες εργοστασίων στις ΗΠΑ τον Οκτ, σε μηνιαία βάση, κυρίως λόγω των μειωμένων παραγγελιών για επιβατικά αεροσκάφη, αυτοκίνητα και φορτηγά. Οι παραγγελίες εξαιρουμένων των μεταφορικών μέσων αυξήθηκαν κατά 0,8%. Τα μεγέθη για τον προηγούμενο μήνα αναθεωρήθηκαν ανοδικά. Οικονομία Ομόλογα Απώλειες σημείωσαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες, με την απόδοση της 10ετίας να ενισχύεται 1 μ.β. στο 2,37% διαγράφοντας ένα μέρος μόνο των κερδών της Παρασκευής, με την Γερουσία και την Βουλή των Αντιπροσώπων να αναμένεται να συμφωνήσουν σε ένα κοινό νομοσχέδιο για την φορολογική μεταρρύθμιση ίσως και πριν τα Χριστούγεννα. Απώλειες κατέγραψαν και τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα με την απόδοση της Γερμανίας να ενισχύεται 4 μ.β. στο 0,34%, ενώ μικρότερες μεταβολές κατέγραψαν οι αντίστοιχες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της περιφέρειας. Τα ελληνικά κρατικά ομόλογα κατέγραψαν κέρδη, με τις αποδόσεις της 10ετίας και της 2ετίας να υποχωρούν 7 μ.β. Και 4 μ.β. στο 5,38% και 2,60% αντίστοιχα, μετά την έγκριση της τεχνικής συμφωνίας από το Eurogroup χθες με τον ο ESM να ανακοινώνει την επιτυχή ολοκλήρωση της εφαρμογής των βραχυπρόθεσμων μέτρων ελάφρυνσης του χρέους κατά τη διάρκεια του 2017 και υψηλότερες εκτιμήσεις για σημαντική μείωση του χρέους μακροπρόθεσμα. Μετοχές Μεικτή εικόνα για τους κύριους δείκτες που σημείωσαν ενδοσυνεδριακά υψηλά στην αρχή της συνεδρίασης, καθώς οι επενδυτές εκτίμησαν δεόντως την ψήφιση της αναθεώρησης του φορολογικού νομοσχεδίου από τη Γερουσία το Σαββατοκύριακο, όπως ήταν ευρέως αλλά όχι πλήρως αναμενόμενο. Οι μετοχές του τραπεζικού κλάδου άγγιξαν υψηλά 10ετίας και κατέγραψαν κέρδη για 5η συνεχή συνεδρίαση (Bank of America +3,4%, JP Morgan Chase +2,1%, Wells Fargo +2,1%, Citigroup +2,1%). Στον αντίποδα, οι μετοχές της τεχνολογίας υποχώρησαν (Microsoft Inc -3,8%, Facebook Inc -2,1%, Google -1,1%, Amazon.com -2,4%, Netflix - 1,5%). Επιτυχία τελικά στην απόκτηση της Aetna ($178,70, -1,4%) από την CVS Health ($71,69, -4,6%) για $69 δις σε μετρητά και μετοχές ενώ αναμένεται να ολοκληρωθεί το 2ο εξάμηνο του 2018. H Prysmian ( 27,34, -4,1%) εξαγόρασε την ανταγωνιστική General Cable ($29,45, +35,1%) για $3 δις συμπεριλαμβανομένου χρέους και άλλων υποχρεώσεων. Σημαντικά κέρδη κατέγραψαν οι ευρωπαϊκοί δείκτες με τον πανευρωπαϊκό Stoxx 600 να ενισχύεται κατά 0,9% μετά την έγκριση της φορολογικής μεταρρύθμισης από την Γερουσία στις ΗΠΑ. Η Ryanair (+0,68%) ανακοίνωσε ότι η αεροπορική κίνηση αυξήθηκε κατά 6% στους 9,3 εκατ. επιβάτες τον Νοε, σε σχέση με τα 8,8 εκατ. του Νοε του 2016. Άνοδος 3,0% για την μετοχή της Airbus Group που σύμφωνα με δημοσιεύματα επιβεβαίωσε τον στόχο παράδοσης άνω των 700 αεροσκαφών για φέτος. Σε αρνητικό έδαφος κινούνται οι βασικοί ασιατικοί δείκτες με τον Nikkei να υποχωρεί 0,37% εν μέσω πιέσεων στον τεχνολογικό κλάδο (Sony -0,75%, Nintendo -3,2%) ενώ ο Shanghai Composite κινείται ελαφρά χαμηλότερα. Ο σύνθετος δείκτης της Caixin PMI στην Κίνα βελτιώθηκε στο 51,6 τον Νοε από 51 τον προηγούμενο μήνα. Εμπορεύματα Απώλειες σημείωσε χθες το πετρέλαιο καθώς αρκετοί επενδυτές ανησυχούν ότι οι τρέχουσες υψηλές τιμές πιθανόν να οδηγήσουν σε αύξηση της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου στις ΗΠΑ. Η τιμή του αργού έκλεισε 1,53% χαμηλότερα, στα $57,47/βαρέλι. Ελαφρά χαμηλότερα κινήθηκε ο χρυσός με την τιμή του να κλείνει στα $1276,11/ουγκιά, με πτώση 0,34%. Συνάλλαγμα Το δολάριο ενισχύθηκε χθες έναντι του ευρώ κυρίως λόγω της ψήφισης από τη Γερουσία της φορολογικής μεταρρύθμισης στις ΗΠΑ. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε 0,25% χαμηλότερα, στο 1,1866 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Η στερλίνα ενισχύθηκε χθες ενδοσυνεδριακά τόσο έναντι του ευρώ όσο και του δολαρίου, μετά τις φήμες ότι υ- πάρχει συμφωνία για το Brexit, ωστόσο επέστρεψε στα προηγούμενα επίπεδα καθώς οι φήμες δεν επιβεβαιώθηκαν. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2
Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 0 11:30 EC Dec Sentix Investor Confidence 34 -- 33.4 31.1 12:00 EC Oct PPI MoM 0.60% 0.50% 0.30% 0.40% 12:00 EC Oct PPI YoY 2.90% 2.80% 2.60% 2.50% 12:00 GR 3Q F GDP (QoQ) 0.50% 0.80% 1.00% 0.30% 12:00 GR 3Q F GDP SA YoY 0.80% 1.60% -- 1.30% 12:00 GR 3Q F GDP NSA YoY 0.70% 1.50% -- 1.30% 17:00 US Oct Factory Orders 1.40% -- -0.40% -0.10% 17:00 US Oct Factory Orders Ex Trans 0.70% -- -- 0.80% 17:00 US Oct F Durable Goods Orders -0% -- -1.10% -0.80% 17:00 US Oct F Durables Ex Transportation 0.40% -- -- 0.90% Τρι 05-Δεκ 2:30 JN Nov Nikkei Japan PMI Services 53.4 -- -- 5 2:30 JN Nov Nikkei Japan PMI Composite 53.4 -- -- 52.2 3:45 CH Nov Caixin China PMI Composite 51 -- -- 51.6 3:45 CH Nov Caixin China PMI Services 5 -- -- 51.9 10:55 GE Nov F Markit Germany Services PMI 54.9 -- 54.9 -- 10:55 GE Nov F Markit/BME Germany Composite PMI 57.6 -- 57.6 -- 11:00 EC Nov F Markit Eurozone Services PMI 56.2 -- 56.2 -- 11:00 EC Nov F Markit Eurozone Composite PMI 57.5 -- 57.5 -- 11:30 UK Nov Markit/CIPS UK Services PMI 55.6 -- 55 -- 11:30 UK Nov Markit/CIPS UK Composite PMI 55.8 -- 55.8 -- 12:00 EC Oct Retail Sales MoM 0.70% -- -0.70% -- 12:00 EC Oct Retail Sales YoY 3.70% -- 1.60% -- 15:30 US Oct Trade Balance -$43.5b -- -$47.5b -- 16:45 US Nov F Markit US Services PMI 54.7 -- 55.2 -- 16:45 US Nov F Markit US Composite PMI 54.6 -- -- -- 17:00 US Nov ISM Non-Manf. Composite 60.1 -- 59 -- Τετ 06-Δεκ 9:00 GE Oct Factory Orders MoM 1.00% -- -0.10% -- 9:00 GE Oct Factory Orders WDA YoY 9.50% -- 7.00% -- 15:15 US Nov ADP Employment Change 235k -- 190k -- 15:30 US 3Q F Nonfarm Productivity 3.00% -- 3.20% -- 15:30 US 3Q F Unit Labor Costs 0.50% -- 0.30% -- Πεμ 07-Δεκ 9:00 GE Oct Industrial Production SA MoM -1.60% -- 1.00% -- 9:00 GE Oct Industrial Production WDA YoY 3.60% -- 4.30% -- 12:00 GR Sep Unemployment Rate 20.60% -- -- -- 12:00 EC 3Q F GDP SA QoQ 0.60% -- 0.60% -- 12:00 EC 3Q F GDP SA YoY 2.50% -- 2.50% -- CH Nov Foreign Reserves $3109.2b -- $3122.0b -- 15:30 US Dec-02 Initial Jobless Claims 238k -- -- -- 15:30 US Nov-25 Continuing Claims 1957k -- -- -- Παρ 08-Δεκ CH Nov Exports YoY 6.90% -- 5.10% -- CH Nov Imports YoY 17.20% -- 12.00% -- CH Nov Trade Balance $38.17b $38.19b $34.70b -- 1:50 JN Oct BoP Current Account Balance  227b --  1730.7b -- 1:50 JN Oct Trade Balance BoP Basis  852.2b --  418.1b -- 1:50 JN 3Q F GDP SA QoQ 0.30% -- 0.40% -- 9:00 GE Oct Trade Balance 24.1b -- 21.0b -- 9:00 GE Oct Current Account Balance 25.4b -- -- -- 9:00 GE Oct Exports SA MoM -0.40% -- 1.00% -- 9:00 GE Oct Imports SA MoM -1.00% -- 0.90% -- 11:30 UK Oct Industrial Production MoM 0.70% -- -0.10% -- 11:30 UK Oct Industrial Production YoY 2.50% -- 3.50% -- 12:00 GR Nov CPI EU Harmonized YoY 0.50% -- -- -- 12:00 GR Nov CPI YoY 0.70% -- -- -- 15:30 US Nov Change in Nonfarm Payrolls 261k -- 210k -- 15:30 US Nov Unemployment Rate 4.10% -- 4.10% -- 15:30 US Nov Average Hourly Earnings MoM 0.00% -- 0.30% -- 15:30 US Nov Average Hourly Earnings YoY 2.40% -- 2.70% -- 17:00 US Oct F Wholesale Inventories MoM -0.40% -- -- -- 17:00 US Oct Wholesale Trade Sales MoM 1.30% -- 0.30% -- 17:00 US Dec P U. of Mich. Sentiment 98.5 -- 98.9 -- 17:00 US Dec P U. of Mich. Current Conditions 113.5 -- -- -- 17:00 US Dec P U. of Mich. Expectations 88.9 -- -- -- Σαβ 09-Δεκ 3:30 CH Nov CPI YoY 1.90% -- 1.80% -- 3:30 CH Nov PPI YoY 6.90% -- 5.80% -- Δευτ 11-Δεκ 12:00 GR Oct Industrial Production YoY 2.40% -- -- -- 17:00 US Oct JOLTS Job Openings 6093 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 05/12/2017 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Autozone Inc 9.808 Πηγή: Bloomberg σ. 3
Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 454-0.1-0.1 0.3-0.2 2.6 ΗΠΑ 1.81 3 3 2 32 62 Εβδομάδας -0.376 10 0.482-0.789-0.011 Ευρωζώνη 262-0.2-0.2 0.3 1.9 2.4 Γερμανία -0.70 0 0-2 -1 6 2 Εβδομάδων -0.373 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 522-0.2-0.2 0.3 1.0 0.0 Ιαπωνία -0.14 1 1 1-2 4 Μήνα -0.369 1.379 0.489-0.806-0.050 Ιαπωνία 274-0.1-0.1 0.0 0.2 0.3 Μ.Βρετανία 0.51 3 3-1 4 42 3 Μηνών -0.326 1.495 0.520-0.753-0.029 ΜΒ 645-0.4-0.4 0.3 0.6 1.0 Γαλλία -0.58 1 1-2 -10 6 Μηνών 8-0.271 1.674 0.585-0.655 0.014 Ελλάδα 9,135 0.3 0.3 0.3 2.8 20.9 12 Μηνών -0.188 1.960 0.777-0.527 0.102 Ισπανία -0.35-1 -1-1 -4-7 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -0.34 0 0 0-11 -16 Κρατικά ($) 831 0.0 0.0 0.1-0.8 7.8 Πορτογαλία -0.25-5 -5-1 -23-29 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.57 1 1-3 -8-2 Ευρωζώνη (IG) 227-0.1-0.1 0.2 1.1 2.9 EUR/USD 1.1866-0.3-0.3-0.3 0.4 12.8 Ελλάδα 2.60-4 -4-19 -57-492 GBP/USD 1.3480 0.0 0.0-0.3 0.6 9.2 ΗΠΑ (IG) 1,459 0.0 0.0 0.5 0.7 6.6 ΗΠΑ High Yield 1,944 0.1 0.1 0.1 0.3 7.3 USD/JPY 112.41 0.2 0.2-0.1-0.1-3.9 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9850 0.9 0.9 0.1 1.7-3.3 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7598-0.2-0.2 0.4-3.0 5.4 Αναδυόμενες Αγορές 316-1 -1 2 8-50 ΗΠΑ 2.37 1 1-4 4-7 USD/CAD 673-0.1-0.1-1.7 1.6-5.7 Ισπανία 107-4 -4-1 -7-11 Γερμανία 0.34 4 4-2 -12 14 EUR/JPY 133.38-0.1-0.1-0.4 0.3 8.5 Ιταλία 137-4 -4-1 -27-23 EUR/CHF 1.1688 0.6 0.6-0.2 2.2 9.0 Ιαπωνία 0.04 1 1 0-3 0 Πορτογαλία 156-2 -2 5-37 -200 EUR/GBP 0.8803-0.3-0.3 0.0-0.2 3.1 Ιρλανδία 21-1 -1-1 -7-33 Μ.Βρετανία 9 5 5-4 -8 5 EUR/NOK 9.8872 0.3 0.3-0.2 5.1 8.8 Ελλάδα 504-11 -11-4 -16-186 Γαλλία 0.65 5 5-3 -9-3 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.41 0 0-3 -19 3 USD/CNY 6.6198 0.1 0.1 0.2-0.5-4.7 itraxx IG Ευρωζώνη 47-2 -2-1 -10-25 Ιταλία 1.72 0 0-3 -39-10 USD/RUB 58.8013-0.2-0.2 0.6 2.2-4.4 iboxx IG ΗΠΑ 52-1 -1 0-4 -16 Πορτογαλία 1.90 2 2 3-49 -186 USD/BRL 3.2454-0.4-0.4-0.7 2.6-0.3 itraxx HY Ευρωζών 228-5 -5-4 -25-60 Ιρλανδία 0.55 3 3-3 -19-20 USD/INR 64.3750-0.1-0.1-0.1-1.4-5.2 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 319 0 0 0-6 -36 Ελλάδα 5.38-7 -7-6 -28-172 USD/TRY 3.8747-1.0-1.0-8.7 10.0 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,070.0 0.0 0.0-0.4 3.5 18.2-0.7 21.4 Πρώτες ύλες 372.9 1.0 1.0 0.1 4.7 19.5-0.8 19.9 ΗΠΑ S&P 500 2,639.4-0.1-0.1-0.3 4.8 17.9-1.0 20.0 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,079.0 282.9-1.9-0.6-1.9-0.6-2.5-0.9 6.0 5.2 33.5 14.6-4.3-2.3 37.9 21.4 Dow Jones 24,290 0.2 0.2 0.1 8.4 22.9-1.0 26.6 Υγεία 950.0 - - -1.4 0.4 19.2-2.6 23.0 NASDAQ 6,775.4-1.1-1.1-1.4 4.3 25.9-2.0 28.6 Ενέργεια 513.2 0.0 0.0 0.8 1.3-7.5-10.5 13.2 Russell 2000 1,532.4-0.3-0.3-0.8 2.8 12.9-1.7 16.5 Χρηματοικονομικά 463.7 1.6 1.6 1.8 8.1 20.0-0.7 23.4 VIX Index 11.68 2.2 2.2 3.5 22.8-16.8-32.4 36.4 Ακίνητα 203.6-1.3-1.3-1.1 2.2 7.0-2.9 11.9 S&P 500 Growth 1,511.0-0.7-0.7-1.0 4.8 23.5-1.3 25.8 Τηλεπικοινωνίες 160.2 1.6 1.6 2.0-1.3-9.3-11.1 13.7 S&P 500 Value 1,116.4 0.6 0.6 0.6 4.7 11.5-0.7 13.6 Βιομηχανία 624.6 0.8 0.8-0.3 3.3 16.1-1.1 16.4 Ευρώπη STOXX 600 387.5 0.9 0.9 0.2-0.2 7.2-2.7 14.3 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 582.8 776.8 0.9 0.9 4.9 8.3 9.6 19.9-0.9-0.6 12.9 20.2 EUROSTOXX 50 3,576.2 1.4 1.4 0.2-0.5 8.7-3.6 19.4 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,339.0 0.5 0.5 0.2-0.5 2.7-3.4 9.6 Πρώτες ύλες 2,708.4 0.4 1.7 11.8-5.0 15.7 DAX-30 (Γερμανία) 13,058.6 1.5 1.5 0.3 1.8 13.7-3.5 24.4 Τεχνολογία 436.3 0.0 0.0-1.6 0.2 18.6-6.9 30.1 CAC-40 (Γαλλία) 5,389.3 1.4 1.4 0.3 1.1 10.8-2.7 19.7 Κοινής ωφελείας 302.9 0.7 0.7-0.3 0.8 9.4-3.2 18.6 SMI (Ελβετία) 9,328.6 0.6 0.6 0.1 1.9 13.5-0.6 19.8 Υγεία 726.6 0.3 0.3 0.1-3.4 1.8-9.8 9.7 IBEX 35 (Ισπανία) 10,209 0.0-1.7 9.2-8.7 19.9 Ενέργεια 313.3 0.6 0.6 0.8 2.3-2.8-5.3 12.9 MIB 30 (Ιταλία) 22,362 0.0-1.5 16.3-3.3 33.7 Χρηματοικονομικά 831.7 0.0-2.1 7.5-12.6 15.3 MSCI Growth 134.4 0.9 0.9 0.1 0.1 9.3-3.0 15.5 Τηλεπικοινωνίες 282.6 0.8 0.8 0.6-1.9-3.3-10.1 4.6 MSCI Value 121.6 1.0 1.0 0.3-0.5 4.3-2.7 12.4 Βιομηχανία 2,135.7 1.3 1.3 0.2 0.0 13.6-4.3 19.8 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,386.1 1,984.2 0.7 1.3 0.7 1.3 0.4 0.5 1.0-0.1 5.7 6.1-6.7-3.9 12.2 14.5 Nikkei 22,622-0.4-0.9-0.5 11.1 18.4-3.2 24.1 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 741.8-0.9-0.9 0.2-1.8 15.3-13.7 23.1 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,935.9-0.6-0.6 0.8-2.3 1-13.3 20.2 S&P 500 19.1 17.8 13.4% 11.0% 4.3 4.0 22.9% 23.3% 2.1% 2.2% FTSE Mid Cap 1,060.5-0.3-0.3 0.8 3.6 40.7-12.0 44.5 EuroStoxx 16.3 14.8 9.6% 8.7% 2.6 2.4 14.9% 15.2% 3.3% 3.5% Τράπεζες 754.5-2.6-2.6 2.0-6.2-10.0-34.2 24.7 EuroStoxx Bks 11.4 10.2 9.9% 10.5% 0.9 0.9 8.0% 8.5% 4.2% 4.8% MSCI EM, $ 1,122.0 0.5 0.5 0.1 3.7 30.1-3.3 33.5 Dax 30 14.2 13.0 7.1% 6.8% 2.2 2.0 15.1% 14.9% 3.1% 3.3% MSCI Eastern I 161.3 0.6 0.6 0.0 1.5 9.9-3.1 20.3 FTSE100 15.2 14.0 12.0% 7.7% 3.4 2.7 20.8% 21.7% 4.3% 4.5% RTS ($) - Ρωσία 1,133.9 0.0 0.0 0.2-0.3-1.6-5.3 18.3 Ελλάδα 12.5 10.9 30.8% 20.0% 1.3 9.5% 9.9% 2.4% 2.6% ISE 100 - Τουρκία 105,215 1.6 1.6 2.2 34.7-8.6 44.1 Nikkei225 15.1 13.9 6.1% 8.6% 1.5 1.4 9.9% 9.9% 2.5% 2.6% MSCI Latam, $ 2,750.7 0.8 0.8-5.7 17.5-9.2 23.9 Ρωσία RTS($) 7.6 6.7 16.8% 9.9% 1.5 1.3 18.5% 18.0% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 73,090 1.1 1.1 1.6-1.6 21.4-6.3 28.6 Λατ. Αμερική 15.5 13.3 7.3% 15.4% 2.7 2.5 16.7% 17.9% 3.4% 3.9% MSCI Asia, $ 571.6 0.3 0.3-0.1 5.3 36.4-3.9 39.3 Βραζιλία Bovesp 13.7 11.7 6.9% 13.1% 2.6 2.4 17.6% 18.9% 4.0% 4.7% CSI - Κίνα 4,041.1 0.6 1.1 0.9 5.3 22.1-5.2 23.8 Ασία 13.4 12.2 11.0% 8.5% 1.9 1.7 14.8% 14.7% 3.1% 3.3% Sensen - Ινδία 32,761-0.3-0.2-4.7 23.0-3.3 27.2 Ινδία Sensex 19.9 17.2 17.4% 13.9% 3.5 3.1 2% 21.7% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 5,971.8-0.2-0.3 0.0 5.1 5.4-1.3 10.9 Κίνα CSI300 15.4 13.4 7.5% 8.8% 1.9 1.7 13.0% 13.1% 2.9% 3.2% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 188.7-1.05-1.05-0.26 3.06-1.99-3.91 13.34 Χρυσός 1276.11-0.34-0.34 0.09-0.32 10.75-6.00 13.83 Dry Baltic 1662.0 2.21 2.21 5.32 22.57 72.94 0.00 142.63 Ασήμι 16.3-0.08-0.08-0.60-2.35 1.85-12.71 7.49 Πετρέλαιο 57.47-1.53-1.53 0.12 13 6.98-2.68 36.67 Χαλκός 6803.8-0.12-0.12 0.95 5.53 23.12-4.47 28.09 Φυσικό Αέριο 3.0-2.48-2.48-1.32-0.73-19.84-25.26 18.36 Αλουμίνιο 2052.8-0.33-0.33 0.97-1.36 21.18-6.35 22.21 Σιτάρι 410.3-1.03-1.03 0.24-8.48 0.55-25.88 6.56 Νικέλιο 11320.5 0.81 0.81 2.45 8.69 13.61-11.77 29.97 Καλαμπόκι 339.5-1.52-1.52-0.66-4.43-3.55-13.94 3.35 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 5/12/2017 10:14 πμ σ. 4
Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5
Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6