Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 11 Ιουλίου 2019 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.06 0-62 Γερμανία -0.31 5-55 Ελλάδα 2.29 9-211 Ισπανία 0.44 2-98 Ιταλία 1.74 0-101 Πορτογαλία 0.50 3-122 Ιρλανδία 0.17 4-73 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 259 4-156 Ισπανία 75-3 -43 Ιταλία 204-4 -46 Πορτογαλία 81-2 -67 Ιρλανδία 48 0-18 Αναδ. Αγορές 359 1-75 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1251 0.4-1.9 EUR/CHF 1.1133 0.0-1.1 EUR/GBP 0.8999 0.1 0.1 EUR/JPY 122.03 0.0-3.0 USD/JPY 108.46-0.4-1.1 GBP/USD 1.2502 0.3-2.0 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 2.25-2.50 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2993 0.5 19.4 Dow Jones 26860 0.3 15.1 NASDAQ 8203 0.7 23.6 STOXX 600 387-0.2 16.7 DAX-30 12373-0.5 17.2 ΓΔ 862 2.5 40.5 Nikkei 21621 0.4 8.0 MSCI EM, $ 1049 0.6 8.6 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 60.4 4.5 33.1 Χρυσός 1419.0 1.5 10.6 Dry Baltic 1777.0 1.0 39.8 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 9:00 GE Jun F CPI MoM 0.30% 0.30% 9:00 GE Jun F CPI YoY 1.60% 1.60% 12:00 GR Apr Unemployment Rate 18.10% -- 14:30 EC ECB Publishes Account of June 5-6 Policy Meeting 15:30 US Jun CPI MoM 0.10% 0.00% 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy MoM 0.10% 0.20% 15:30 US Jun CPI YoY 1.80% 1.60% 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy YoY 2.00% 2.00% 15:30 US Jul-06 Initial Jobless Claims 221k 221k 15:30 US Jun-29 Continuing Claims 1686k 1683k 15:30 US Jun Real Avg Hourly Earning YoY 1.30% -- 21:00 US Jun Monthly Budget Statement -$207.8b -$7.9b Τιμές κλεισίματος: 10/07/2019 Ασία: 11/07/2019

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.0 2.2-0.1 2.2 2.1-0.2 2.1-0.3 2.0 2.0-0.4 1.9-0.5 Ευρωζώνη ΗΠΑ 1.9 Μετοχικοί Δείκτες 3600 3050 3550 3000 3500 3450 2950 3400 2900 3350 3300 2850 Eurostoxx 50 S&P 500 3250 2800 Γενικός Δείκτης ΧΑ 900 880 860 840 820 Γενικός Δείκτης 800 Εμπορεύματα 65 1450 60 1400 55 1350 50 45 1300 Πετρέλαιο Χρυσός 40 1250 USD ανά EUR 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 USD ανά EUR 1.10 Οικονομία Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή στην θερινή της έκθεση, αναθεώρησε πτωτικά την πρόβλεψή της για το ρυθμό ανάπτυξης της Ευρωζώνης το 2020 σε 1,4% από 1,5% που προέβλεπε κατά την εαρινή της έκθεση το Μάιο ενώ διατήρησε αμετάβλητη την εκτίμησή της για το 2019 σε 1,2%. Η Επιτροπή προχώρησε σε πτωτική αναθεώρηση της πρόβλεψής της για το ρυθμό ανάπτυξης της γερμανικής οικονομίας για το 2020 ενώ διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψη για την ιταλική οικονομία η οποία βρίσκεται στην τελευταία θέση των 28 χωρών της Ευρώπης. Για την ελληνική οικονομία υποβάθμισε ελαφρώς την εκτίμηση για το τρέχον έτος στο 2,1% από 2,2% που προέβλεπε στην θερινή της έκθεση ενώ διατήρησε αμετάβλητη την εκτίμηση για το 2020 στο 2,2%. Σε μηνιαία βάση το ΑΕΠ της Μ. Βρετανίας ενισχύθηκε 0,3% τον Μάιο από -0,4% τον Απρ, ενώ σε τριμηνιαία βάση το ΑΕΠ ενισχύθηκε 0,3%, υψηλότερα των εκτιμήσεων που έκαναν λόγο για ενίσχυση 0,1%. Η βιομηχανική παραγωγή τον Μάιο ενισχύθηκε 1,4% σε μηνιαία βάση, ελαφρώς χαμηλότερα από την εκτίμηση για ενίσχυση 1,5%. Στην Ελλάδα, ο εθνικός δείκτης τιμών καταναλωτή σημείωσε επιβράδυνση στο -0,3% σε ετήσια βάση από 0,2% τον προηγούμενο μήνα. Τον ίδιο μήνα, ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή ενισχύθηκε 0,2% σε ετήσια βάση έναντι 0,6% προηγουμένως και η βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε 1,2% σε ετήσια βάση. Σύμφωνα με τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed, αρκετοί αξιωματούχοι εκτιμούν ότι τα ρίσκα για χαμηλότερη ανάπτυξη και πληθωρισμό έχουν αυξηθεί, και δήλωσαν πρόθυμοι να προχωρήσουν σε μείωση των επιτοκίων εάν οι κίνδυνοι και οι αβεβαιότητες συνεχίσουν να επηρεάζουν τις οικονομικές προοπτικές. Στην Αμερική, τα αποθέματα χονδρικής το Μάιο επιβεβαίωσαν τις αρχικές εκτιμήσεις και ανήλθαν στα $678,1 δις καταγράφοντας άνοδο 0,4%. Ομόλογα Απώλειες σημείωσαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Τετάρτη, πλην των ιταλικών που έκλεισαν αμετάβλητα. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε 5 μ.β. στο -0,31% ενώ οι αντίστοιχες αποδόσεις στην περιφέρεια διαμορφώθηκαν μεταξύ +2 μ.β. (Ισπανία) και +9 μ.β. (Ελλάδα) υψηλότερα. Μεικτή εικόνα παρουσίασαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα χθες, με την κατάθεση του πρόεδρου της Fed J. Powell να ενισχύει τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση του Ιουλίου. Η απόδοση του 2ετούς ομολόγου υποχώρησε 8 μ.β. στο 1,83%, ενώ του 10ετούς έκλεισε τελικά αμετάβλητη στο 2,06%. Μετοχές Με απώλειες έκλεισαν τα περισσότερα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, με την Ε.Ε. να αναθεωρεί πτωτικά την πρόβλεψη της για την ανάπτυξη στην ευρωζώνη το 2020. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε 0,20% και γερμανικός δείκτης DAX 0,51%. Εξαίρεση αποτέλεσε ο δείκτης του Μιλάνου FTSE MIB (+0,73%) και ο ελληνικός ASE (+2,5%). Όλοι οι κλάδοι πλην της ενέργειας κινήθηκαν πτωτικά. Σε πολιτικό αδιέξοδο βρίσκεται η Ισπανία, έπειτα από τη χθεσινή αποτυχημένη συνάντηση ανάμεσα στον πρωθυπουργό και τον ηγέτη του αριστερού κόμματος Podemos για την πιθανότητα σχηματισμού κυβέρνησης συνεργασίας. Άνοδο σημείωσαν οι μετοχικοί δείκτες στην Αμερική με τον S&P500 να ξεπερνά ενδοσυνεδριακά για πρώτη φορά τις 3.000 μονάδες, καθώς η κατάθεση του διοικητή της Fed, Jerome Powell ενισχύει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων καθώς έχουν ενισχυθεί οι ανησυχίες και η αβεβαιότητα για τις οικονομικές προοπτικές και την παγκόσμια ανάπτυξη. Η Amazon ($2017,41, +1,4%) και η FedEx ($159,99, +0,5%) συμπεριλήφθηκαν στην λίστα Conviction Buy της Goldman Sachs. Πτώση σημείωσε η Levi Strauss ($20,82, -12%) μετά την ανακοίνωση μείωσης κερδοφορίας κατά 17% το 1ο τριμ λόγω ισχυρότερου δολαρίου και αυξημένου κόστους. Αναβάθμιση της Comcast ($43,79, +1,88%) από την Goldman Sachs σε «Αγορά» με αύξηση της τιμής στόχου σε $54 από $44 την μετοχή. Οι χθεσινές δηλώσεις του προέδρου της Fed, ενίσχυσαν την προοπτική για μείωση των επιτοκίων αυτόν τον μήνα και έδωσαν ώθηση στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια. Ο J. Powell επιβεβαίωσε χθες στην κατάθεσή του ενώπιον του Κογκρέσου πως η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να απειλείται από την απογοητευτική δραστηριότητα στα εργοστάσια, τον ήπιο πληθωρισμό και την εμπορική διένεξη ΗΠΑ-Κίνας. Ο δείκτης Nikkei ενισχύθηκε 0,51% και ο δείκτης Shanghai Composite σημειώνει άνοδο 0,14%. Εμπορεύματα Σε θετικό έδαφος έκλεισε χθες το πετρέλαιο μετά τα στοιχεία που έδειξαν πτώση στα εβδομαδιαία αποθέματα αργού για 4 συνεχόμενες εβδομάδες. Η τιμή του αργού διαμορφώθηκε στα $60,43/βαρέλι, στο υψηλότερο επίπεδο από τις τέλη Μαΐου, καταγράφοντας κέρδη 4,50%. Θετικά έκλεισε χθες και ο χρυσός στον απόηχο της εξαγγελίας του προέδρου της Fed με την τιμή του να διαμορφώνεται στα $1418,98/ουγκιά σημειώνοντας κέρδη 1,53%. Συνάλλαγμα Το δολάριο υποχώρησε έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων (DXY -0,39%) και έναντι του ευρώ. Η ισοτιμία EURUSD ενισχύθηκε 0,38% και διαμορφώθηκε στο 1,1251 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 8-Ιουλ 2:50 JN May P BoP Current Account Balance 1707.4b -- 1380.9b 1594.8b 2:50 JN May P BoP Current Account Adjusted 1600.1b -- 1231.0b 1305.7b 2:50 JN May P Trade Balance BoP Basis 98.2b -- - 758.9b - 650.9b 3:00 CH Jun Foreign Reserves $3101.00b -- $3110.00b $3119.23b 9:00 GE May Industrial Production SA MoM -1.90% -2.00% 0.40% 0.30% 9:00 GE May Industrial Production WDA YoY -1.80% -2.30% -3.20% -3.70% 9:00 GE May Trade Balance 17.9b -- 17.0b 20.6b 9:00 GE May Current Account Balance 22.6b 22.9b 12.6b 16.5b 9:00 GE May Exports SA MoM -3.70% -3.40% 0.90% 1.10% 9:00 GE May Imports SA MoM -1.30% -0.90% 0.30% -0.50% 11:30 EC Jul Sentix Investor Confidence -3.3 -- 0.1-5.8 22:00 US May Consumer Credit $17.497b $17.457b $17.000b $17.086b Τρι 9-Ιουλ 9:00 JN Jun P Machine Tool Orders YoY -27.3% -- -- -38.0% 17:00 US May JOLTS Job Openings 7449 7372 7470 7323 Τετ 2:50 JN Jun PPI MoM -0.10% -- -0.10% -0.50% 2:50 JN Jun PPI YoY 0.70% 0.60% 0.40% -0.10% 4:30 CH Jun CPI YoY 2.70% -- 2.70% 2.70% 4:30 CH Jun PPI YoY 0.60% -- 0.20% 0.00% 11:30 UK May GDP (MoM) -0.40% -- 0.30% 0.30% 11:30 UK May Industrial Production MoM -2.70% -2.90% 1.50% 1.40% 11:30 UK May Industrial Production YoY -1.00% -1.10% 1.20% 0.90% 12:00 GR Jun CPI YoY 0.20% -- -- -0.30% 12:00 GR Jun CPI EU Harmonized YoY 0.60% -- -- 0.20% 12:00 GR May Industrial Production YoY -0.80% -- -- -1.20% 12:15 EC European Commission Publishes Summer 2019 Economic Forecasts 17:00 US May F Wholesale Inventories MoM 0.40% -- 0.40% 0.40% 21:00 US Jun-19 FOMC Meeting Minutes Πεμ 11-Ιουλ 9:00 GE Jun F CPI MoM 0.30% -- 0.30% 0.30% 9:00 GE Jun F CPI YoY 1.60% -- 1.60% 1.60% 12:00 GR Apr Unemployment Rate 18.10% -- -- -- 14:30 EC ECB Publishes Account of June 5-6 Policy Meeting 15:30 US Jun CPI MoM 0.10% -- 0.00% -- 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy MoM 0.10% -- 0.20% -- 15:30 US Jun CPI YoY 1.80% -- 1.60% -- 15:30 US Jun CPI Ex Food and Energy YoY 2.00% -- 2.00% -- 15:30 US Jul-06 Initial Jobless Claims 221k -- 221k -- 15:30 US Jun-29 Continuing Claims 1686k -- 1683k -- 15:30 US Jun Real Avg Hourly Earning YoY 1.30% -- -- -- 21:00 US Jun Monthly Budget Statement -$207.8b -- -$7.9b -- Παρ 12-Ιουλ CH Jun Exports YoY 1.10% -- -0.60% -- CH Jun Imports YoY -8.50% -- -4.60% -- 7:30 JN May F Industrial Production MoM 2.30% -- -- -- 7:30 JN May F Industrial Production YoY -1.80% -- -- -- 12:00 EC May Industrial Production SA MoM -0.50% -- 0.20% -- 12:00 EC May Industrial Production WDA YoY -0.40% -- -1.60% -- 15:30 US Jun PPI Final Demand MoM 0.10% -- 0.10% -- 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy MoM 0.20% -- 0.20% -- 15:30 US Jun PPI Final Demand YoY 1.80% -- -- -- 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy YoY 2.30% -- -- -- Δευτ 15-Ιουλ 5:00 CH Jun Industrial Production YTD YoY 6.00% -- 6.00% -- 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 8.60% -- 8.50% -- 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.40% -- 1.50% -- 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.40% -- 6.20% -- 15:30 US Jul Empire Manufacturing -8.6 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 11/07/2019 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Delta Air Lines Inc 2.280 14:00 Fastenal Co 0.373 σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 491 0.0-0.1-0.4-0.4 6.5 ΗΠΑ 1.83-8 -3 7 7-66 Εβδομάδας -0.394 2.380 0.695-0.833-0.099 Ευρωζώνη 280-0.2-0.3 0.4 0.4 6.9 Γερμανία -0.73 0 2 2 2-12 2 Εβδομάδων -0.371 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 557-0.3-0.3-0.1-0.1 4.4 Ιαπωνία -0.18 2 3 4 4-4 Μήνα -0.389 2.369 0.722-0.811-0.115 Ιαπωνία 280-0.2-0.3-0.3-0.3 1.0 Μ.Βρετανία 0.57 2 1-5 -5-18 3 Μηνών -0.358 2.341 0.771-0.746-0.074 ΜΒ 687-0.3 0.0 0.6 0.6 4.4 Γαλλία -0.65 1 2 2 2 6 Μηνών -20-0.336 2.257 0.818-0.702-0.029 Ελλάδα ### -0.6-1.3 1.3 1.3 20.1 12 Μηνών -0.258 2.274 0.887-0.589 0.054 Ισπανία -0.45 1 1-2 -2-21 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.10 2 1-13 -13-38 Κρατικά ($) 877-0.1-0.8-0.1-0.1 10.6 Πορτογαλία -0.44 1 3-2 -2-9 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 236-0.1-0.2 0.3 0.3 5.8 EUR/USD 1.1251 0.4 0.2-1.1-1.1-1.9 ΗΠΑ (IG) 1,593-0.1-0.2-0.3-0.3 11.6 GBP/USD 1.2502 0.3-0.2-1.5-1.5-2.0 ΗΠΑ High Yield 2,099 0.1 0.0 0.2 0.2 10.2 USD/JPY 108.46-0.4 0.0 0.6 0.6-1.1 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9895-0.4-0.2 1.4 1.4 0.8 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.6959 0.4-0.3-0.9-0.9-1.3 Αναδυόμενες Αγορές 359 1 5 0-6 -75 ΗΠΑ 2.06 0 3 6 6-62 USD/CAD 1.3082-0.4 0.0-0.1-0.1-4.1 Ισπανία 75-3 6 2 2-43 Γερμανία -0.31 5 6 2 2-55 EUR/JPY 122.03 0.0 0.2-0.5-0.5-3.0 Ιταλία 204-4 -7-39 -39-46 EUR/CHF 1.1133 0.0 0.0 0.3 0.3-1.1 Ιαπωνία -0.12 2 4 4 4-12 Πορτογαλία 81-2 1 1 1-67 EUR/GBP 0.8999 0.1 0.4 0.5 0.5 0.1 Ιρλανδία 48 0 3-2 -2-18 Μ.Βρετανία 0.76 4 2-7 -7-52 EUR/NOK 9.6539-0.4-0.2-0.5-0.5-2.5 Ελλάδα 259 4 8-18 -18-156 Γαλλία -0.02 3 7-1 -1-73 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 0.44 2 12 4 4-98 USD/CNY 6.8729-0.2-0.3 0.1 0.1-0.1 itraxx IG Ευρωζώνη 49-1 -1-3 -3-38 Ιταλία 1.74 0-1 -37-37 -101 USD/RUB 63.1536-1.0-1.0-0.1-0.1-8.9 iboxx IG ΗΠΑ 52-1 1 0-2 -35 Πορτογαλία 0.50 3 7 3 3-122 USD/BRL 3.7550-1.1-1.7-2.5-2.5-3.3 itraxx HY Ευρωζών 246-1 1-9 -9-107 Ιρλανδία 0.17 4 9 0 0-73 USD/INR 68.5713 0.0 0.2-0.7-0.7-1.7 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 321-5 5 0-2 -128 Ελλάδα 2.29 9 14-16 -16-211 USD/TRY 5.6763-1.0 0.9-2.0-2.0 7.3 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 2,201.1 0.3-0.2 1.0 1.0 16.8-0.7 22.7 ΗΠΑ S&P 500 2,993.1 0.5 0.1 1.7 1.7 19.4-0.3 27.6 Dow Jones 26,860 0.3-0.2 1.0 1.0 15.1-0.5 23.7 NASDAQ 8,202.5 0.7 0.5 2.5 2.5 23.6-0.3 32.5 Russell 2000 1,565.0 0.2-0.7-0.1-0.1 16.1-10.2 23.5 VIX Index 13.03-7.5-1.9-13.6-13.6-48.7-64.0 28.1 S&P 500 Growth 1,845.2 0.7 0.5 2.3 2.3 22.0-0.2 30.7 S&P 500 Value 1,164.2 0.2-0.4 1.1 1.1 16.5-0.5 24.3 Ευρώπη STOXX 600 387.2-0.2-0.8 0.6 0.6 14.7-1.6 18.3 EUROSTOXX 50 3,501.5-0.2-0.8 0.8 0.8 16.7-1.3 20.4 FTSE-100 (UK) 7,530.7-0.1-0.3 1.4 1.4 11.9-3.3 15.2 DAX-30 (Γερμανία) 12,373.4-0.5-1.6-0.2-0.2 17.2-4.0 20.4 CAC-40 (Γαλλία) 5,567.6-0.1-0.5 0.5 0.5 17.7-1.1 22.2 SMI (Ελβετία) 9,937.6-0.2-0.4 0.4 0.4 17.9-1.5 22.1 IBEX 35 (Ισπανία) 9,253-0.2-0.9 0.6 0.6 8.3-6.8 11.7 MIB 30 (Ιταλία) 22,045 0.7 0.3 3.8 3.8 20.3-0.9 23.1 MSCI Growth 144.7-0.2-0.6 0.5 0.5 20.2-1.8 24.0 MSCI Value 112.2-0.2-0.9 0.7 0.7 8.3-6.9 11.8 Ιαπωνία Nikkei 21,621 0.4-0.6 1.6 1.6 8.0-11.6 14.1 Ελλάδα 52 Εβδ ΓΔ 861.6 2.5-3.7-0.8-0.8 40.5-4.3 45.4 FTSE Large Cap 2,150.6 1.8-4.5-3.3-3.3 33.7-5.3 38.9 FTSE Mid Cap 1,328.1 4.0-3.2 0.0 0.0 36.2-5.1 45.7 Τράπεζες 769.8 4.6-8.1-4.5-4.5 75.1-11.2 111.7 MSCI EM, $ 1,049.0 0.6-1.0-0.6-0.6 8.6-4.6 12.8 Θεμελιώδη '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 S&P 500 17.5 15.8 3.6% 11.1% 3.3 3.0 27.7% 27.7% 2.0% 2.1% MSCI Eastern I 183.0 0.7-0.1 0.5 0.5 20.3-1.1 24.3 EuroStoxx 14.6 13.2 7.1% 10.4% 1.6 1.5 15.2% 15.6% 3.5% 3.7% RTS ($) - Ρωσία 1,407.6 0.9 0.6 2.0 2.0 31.7-0.4 36.2 FTSE100 12.8 11.9 5.0% 7.9% 1.7 1.6 24.2% 24.1% 4.7% 4.8% ISE 100 - Τουρκία 98,585 1.8-1.1 2.2 2.2 8.0-6.9 18.0 Nikkei225 15.4 14.8 1.3% 4.4% 1.5 1.4 9.8% 9.8% 2.2% 2.3% MSCI Latam, $ 2,952.1 1.0 1.5 3.8 3.8 15.0-0.9 24.7 Dax 30 13.5 12.0 6.7% 12.3% 1.5 1.4 13.8% 14.3% 3.3% 3.6% Ελλάδα 14.0 11.5 29.9% 21.2% 0.8 0.8 11.9% 12.9% 3.1% 3.3% Bovespa - Βραζιλία 105,817 1.2 1.7 4.8 4.8 20.4-0.8 42.6 Hang Seng Chin 11.6 10.2 6.5% 8.4% 1.8 1.5 13.5% 13.3% 4.1% 4.4% MSCI Asia, $ 519.1 0.4-1.7-1.5-1.5 7.0-7.3 11.9 Ινδία Sensex 23.4 20.1 24.7% 15.4% 3.9 3.5 21.4% 22.1% 1.7% 1.9% CSI - Κίνα 3,786.3 0.0-2.7-1.0-1.0 25.8-8.2 29.0 Βραζιλία Bovesp 15.9 13.8 8.7% 13.3% 2.8 2.5 17.1% 18.0% 3.1% 3.7% Sensen - Ινδία 38,725 0.4-2.0-1.7-1.7 7.4-3.9 16.3 Ρωσία RTS($) 7.7 6.9 1.8% 6.5% 2.0 1.8 25.0% 23.3% 5.9% 6.7% ASX - Αυστραλία 6,717.8 0.4-0.5 1.5 1.5 19.0-0.8 24.2 Em. Markets 15.8 13.6-0.5% 14.6% 2.3 2.1 14.8% 15.2% 3.4% 3.7% Μεταβολή % από Αρχή PE EPS Growth P/BV ROE DY 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 184.2 1.92 1.88 1.73 1.73 8.46-8.70 9.49 Χρυσός 1418.98 1.53 1.41 0.68 0.68 10.65-1.44 22.30 Dry Baltic 1777.0 1.02 2.13 31.24 31.24 39.81 0.00 198.66 Ασήμι 15.1 0.52 1.54-0.69-0.69-2.53-6.50 9.29 Πετρέλαιο 60.43 4.50 5.08 3.35 3.35 33.08-21.42 42.66 Χαλκός 5933.0 2.05 0.62-0.98-0.98-0.46-9.83 3.67 Φυσικό Αέριο 2.4 0.78 1.08 5.89 5.89-16.87-50.42 13.20 Αλουμίνιο 1835.5 1.44 2.71 2.99 2.99 0.70-18.31 6.78 Σιτάρι 511.8 0.39-1.44-3.08-3.08 1.69-13.70 22.94 Νικέλιο 12928.0 2.23 4.11 2.46 2.46 21.91-8.04 23.87 Καλαμπόκι 434.3 0.58 0.06 3.33 3.33 15.80-6.46 31.69 Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμές κλεισίματος: 10/07/2019 Ασία: 11/07/2019 ΗΠΑ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες 360.8-0.2-2.2-1.7-1.7 13.9-5.7 22.2 Τεχνολογία 1,408.5 0.8 0.4 2.6 2.6 29.4-0.5 39.3 Κοινής ωφελείας 309.4 0.3 0.5 2.1 2.1 15.2-0.5 19.8 Υγεία 1,082.1 0.4-0.3 0.9 0.9 8.1-2.7 15.8 Ενέργεια 474.3 1.4 1.6 0.6 0.6 11.8-17.9 20.0 Χρηματοικονομικά 464.3-0.5-0.7 1.2 1.2 17.3-3.4 26.6 Ακίνητα 236.8 0.5 1.4 3.9 3.9 23.1-0.4 28.8 Υπηρ. Επικοινωνίας 169.8 1.3 0.6 3.4 3.4 22.4-1.4 29.8 Βιομηχανία 644.4-0.3-1.2-1.1-1.1 18.8-4.2 27.7 Μη Κυκλικά 612.3 0.7 0.3 2.5 2.5 17.3-0.2 23.2 Κυκλικά προϊόντα 973.9 0.4 0.9 3.0 3.0 24.6-0.2 35.2 Ευρώπη 52 Εβδ Πρώτες ύλες 2,682.8 0.241-1.1-2.4-2.4 13.4-7.4 17.0 Τεχνολογία 491.1-0.357-0.8 0.4 0.4 25.1-2.8 31.0 Κοινής ωφελείας 323.8-0.099-0.1 1.4 1.4 13.3-2.2 20.1 Υγεία 808.9-0.136-0.6 0.7 0.7 14.2-2.2 17.7 Ενέργεια 329.9 0.622 0.7 0.9 0.9 9.5-10.2 13.1 Χρηματοικονομικά 709.6-0.160-1.2 1.9 1.9 9.8-9.6 13.6 Ακίνητα 1,617.8-1.238-0.4 2.3 2.3 4.2-14.5 5.4 Τηλεπικοινωνίες 242.2-0.827-1.0 0.7 0.7-1.1-8.1 4.8 Βιομηχανία 2,139.3-0.115-1.2-1.1-1.1 17.7-3.1 21.4 Μη Κυκλικά 3,597.3-0.385-0.3 2.1 2.1 20.4-1.1 23.3 Κυκλικά προϊόντα 1,975.0-0.538-1.1 0.3 0.3 19.1-3.4 23.5 Πηγή: Bloomberg - Factset σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Διακουμάκου Ευαγγελία Diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Διαμαντοπούλου Αγάπη Diamantopoulouag@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004529 Σιωρά Χριστίνα Siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα Stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6