INFORMER ΑΝΑΛΥΣΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ. Τµήµα Μελετών & Αναλύσεων Εµµανουήλ.Ι. Βάρσος - ejv@meritsec.gr

INFORMER ΑΝΑΛΥΣΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ Τµήµα Μελετών & Αναλύσεων Εµµανουήλ.Ι. Βάρσος - ejv@meritsec.gr Αθηνά Λαγού - Chief Analyst - acl@meritsec.gr Ανδρέας Ν. Καραλής - Τεχνικός Αναλυτής - ank@meritsec.gr Χρήστος Π. Σκρουµάς - Senior Analyst - cps@meritsec.gr Βίκυ Μουσχουρίδου - Junior Analyst - vcm@meritsec.gr ΑΘΗΝΑ ΜΑΪΟΣ 2001

Το P/E υπολογίζεται µε βάση τα κέρδη µετά από φόρους και δικαιώµατα µειοψηφίας 1/26

ΜΕ ΜΙΑ ΜΑΤΙΑ Μια από τις δυναµικότερες (µεσαίας κεφαλαιοποίησης) System Integrator εταιρείες στο Χ.Α.Α. Υψηλοί Ρυθµοί Ανάπτυξης: (Τζίρος> 90%, Κερδοφορία >42% κατά µέσο όρο την επόµενη 3ετία) Υψηλά Περιθώρια κέρδους: (Μικτό: 45%, Καθαρό: 34% κατά µέσο όρο την επόµενη 3ετία) Αποκλειστικός Αντιπρόσωπος σε Ελλάδα και Κύπρο του Τραπεζικού λογισµικού GLOBUS (Μερίδιο >62% στο Κύκλο Εργασιών της εταιρείας για το 2000) Εξαγορές στο 2000 ύψους 1,5 δις δρχ που συνεισέφεραν στον ενοποιηµένο Κύκλο Εργασιών για το 2000 5,44 δις δρχ ή το 54,76% του Ενοποιηµένου Κύκλου Εργασιών. Σηµαντικότερη εξαγορά στο 2000: 47% της TEMENOS EASTERN EUROPE υπεύθυνη για την προµήθεια του GLOBUS σε 16 converging markets της Ευρώπης Ενοποίηση των εξαγορασθεισών εταιρειών στη χρήση του 2000 Πρόγραµµα Εξαγορών άνω των 7δις δρχ την επόµενη 3ετία µε διάθεση Ιδίων Κεφαλαίων και εναποµενόντων Κεφαλαίων από τη ηµόσια Εγγραφή ιακράτηση τίτλων από τους βασικούς µετόχους στις 10/01/2000 σε ποσοστό 82%. FREE FLOAT: 18% Ισχυρή πελατειακή βάση τόσο στον Τραπεζικό και ευρύτερο ηµόσιο όσο και στον Ιδιωτικό τοµέα. Πανελλαδικό δίκτυο διανοµών µέσω τµηµάτων υποστήριξης σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη. Παροχή υπηρεσιών στο εξωτερικό µέσω γραφείων σε Βουλγαρία, Ρουµανία, Βέλγιο, Αλβανία και Λουξεµβούργο. Ανεκτέλεστες υπογεγραµµένες συµβάσεις για το 2001 ύψους 4 ων δις δρχ. Αναµενόµενες συµβάσεις για το 2001 ύψους 6,8 δις δρχ. Βασικοί Αριθµοδείκτες για το 2000: P/E=47,4, PEG=0,1, P/BV=5, P/SALES=8,3 Προβλέψεις Αριθµοδεικτών για το 2001: P/E=33, PEG=0,4, P/BV=4, P/SALES=4,9 Θετική ταµειακή ροή το 1999 για πρώτη σε διάστηµα 5ετίας Χαµηλός βραχυχρόνιος δανεισµός 2/26

INFORMER Ανάλυση INFORMER Ρυθµοί ανάπτυξης άνω του 90% (2000-2002) Αποκλειστική αντιπροσώπευση του λογισµικού Globus Άνω των 7 δις.δρχ για εξαγορές (2001-2003) H INFORMER υπερβαίνοντας τους ρυθµούς ανάπτυξης του κλάδου πληροφορικής οι οποίοι κυµαίνονται µεταξύ 20%-25% ετησίως αναµένεται να συνεχίσει να κινείται σε επίπεδο εσόδων µε ρυθµούς που ξεπερνούν το 90% την επόµενη 2ιετία. Το γεγονός αυτό την καθιστά δικαίως ανάµεσα στις δυναµικότερες µικρής κεφαλαιοποίησης εταιρείες πληροφορικής, που είναι εισηγµένες στο Χρηµατιστήριο Αξιών Αθηνών. Με βασικό αντικείµενο εργασιών την ανάπτυξη, την εγκατάσταση και υποστήριξη λογισµικού σε πελάτες του δηµόσιου και ιδιωτικού τοµέα, η INFORMER διαθέτει το προνόµιο της αποκλειστικής αντιπροσώπευσης του Τραπεζικού Λογισµικού Globus στην Ελλάδα και Κύπρο. Η παροχή του συγκεκριµένου πακέτου αποτελεί και το µεγαλύτερο µέρος της δραστηριότητάς της. Θεµελιώδους σηµασίας για την εταιρεία είναι η αποκλειστική προµήθεια του εν λόγω πακέτου στα υποκαταστήµατα της Εθνικής Τραπέζης τόσο στη Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό. Βασικός άξονας της επεκτατικής της πολιτικής της εταιρείας είναι η είσοδος της σε νέες αγορές που επιφυλάσσουν υψηλούς ρυθµούς ανάπτυξης µέσω εξαγοράς νέων εταιρειών. Τα κεφάλαια τα οποία θα διατεθούνσύµφωνα µε τις προβλέψεις της εταιρείας- την επόµενη τριετία για αυτό το σκοπό, θα ξεπεράσουν τα 7δις δρχ. Αυτά θα προέλθουν τόσο από τα εναποµείναντα κεφάλαια από την εισαγωγή της INFORMER στο Χ.Α.Α όσο και από τα ίδια κεφάλαια της. Μερικές από τις εξαγορές στις οποίες προχώρησε η INFORMER κατά τη διάρκεια του 2000ήταν οι εξής Οι εξαγορές (εκτός ΤΕΜΕΝΟS) ύψους 1,5 δις δρχ εντός του 2000 ΠΙΝΑΚΑΣ ΕΞΑΓΟΡΩΝ ΤΟ 2000 Εταιρεία Ποσοστό Αντικείµενο Κ.Ε 2000 Κ.Π.Φ 2000 MEGABIT 90% Αντιπρόσωπος Η/Υ 2,500 400 DATACRETA SYSCO TEMENOS EASTERN EUROPE ARTEMIS SARL 45% Προώθηση των πωλήσεων στην Κρήτη 80% Παραγωγή Software για Ξενοδοχεία 49% Προµηθευτής του Globus σε 16 χώρες 100% Ανάπτυξη προγραµµάτων στατιστικής και πληροφορικής για την Ε.Ε 600 70 250 70 10,000 2,000 469 43 ΣΥΝΟΛΟ 13,819 2,583 ΠΟΣΑ ΠΡΟΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗ 7,489 1,368 3/26

θα προσδώσουν στην Οι κερδοφορίες των εταιρειών αυτών εκτός της TEMENOS αναµένεται εταιρεία κέρδη 300 εκ. δρχ. να προσθέσουν τουλάχιστον 300εκ δρχ στα προ φόρων κέρδη του το 2000 ενοποιηµένου ισολογισµού της INFORMER (µετά την αφαίρεση των δικαιωµάτων µειοψηφίας) Η εξαγορά της TEMENOS EASTERN EUROPE LTD Ουσιαστικής όµως σηµασίας, για την περαιτέρω ανάπτυξη της INFORMER στο εξωτερικό, ήταν η εξαγορά του 47% της ΤEMENOS EASTERN EUROPE LTD (τζίρος 10δις δρχ και κέρδη προ φόρων 2δις το 2000), θυγατρικής εταιρείας της Ολλανδικής εταιρείας TEMENOS HOLDINGS BV (κάτοχος του Globus και κατ επέκταση κύριος παροχέας της άδειας αντιπροσώπευσης στην INFORMER). Η TEMENOS EASTERN EUROPE LTD είναι υπεύθυνη για την προµήθεια του τραπεζικού πακέτου Globus στις παρακάτω 16 χώρες: Πολωνία,Τσεχία, Ουγγαρία, Σλοβακία, Κροατία, Σλοβενία, Σερβία, Μαυροβούνιο, Βοσνία Ερζεγοβίνη, FYROM, Βουλγαρία, Ρουµανία, Μολδαβία, Τουρκία, Αίγυπτο και τα 3 σηµαντικότερα οφέλη της Τα οφέλη από την εν λόγω εξαγορά συνοψίζονται στα εξής: 1) σύσφιξη των σχέσεων της INFORMER και της TEMENOS HOLDINGS 2) είσοδο της INFORMER στις παραπάνω αγορές 3) ενίσχυση των ενοποιηµένων µεγεθών της εταιρείας (πάνω από 5 δις.δρχ τζίρο και άνω του 1 δις δρχ κέρδη προ φόρων για τη χρήση 31/12/2000). 4/26

1.1 ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Η INFORMER ιδρύθηκε το 1982 µε κύριο αντικείµενο εργασιών την προσφορά υπηρεσιών και λογισµικού υψηλών προδιαγραφών, καθώς επίσης και την προµήθεια εξοπλισµού στα πλαίσια παροχής ολοκληρωµένων λύσεων πληροφορικής (system integrators). Είναι αποκλειστική αντιπρόσωπος του τραπεζικού πακέτου Globus, προϊόντος της Ολλανδικής εταιρείας Temenos Holdings NV, για την Ελλάδα και την Κύπρο. Παράλληλα, η εταιρεία αναπτύσσει προϊόντα λογισµικού τα οποία απευθύνονται σε εξειδικευµένους τοµείς όπως είναι ο τραπεζικός, ο χρηµατοοικονοµικός και το ηλεκτρονικό εµπόριο. Αυτό όµως που χαρακτήρισε την εταιρεία από τα πρώτα βήµατα της είναι οι υψηλοί ρυθµοί ανάπτυξης, γεγονός που την ενέταξε ανάµεσα στους δέκα πρώτους systems integrators στην Ελλάδα. 1.2 ΜΕΤΟΧΙΚΗ ΣΥΝΘΕΣΗ (10/05/2001) Μετοχική Σύνθεση Αριθµός Μετοχών % Συµµετοχής Σιµούδης Σίµος 9.342.612 40,51 Καρύδης Γεώργιος 7.333.188 31,80 ΕΘΝΟDATA 1.200.000 5,2 Λοιποί µεγάλοι µέτοχοι 1.037.784 4,5 Επενδυτικό Κοινό 4.148.285 18,0 ΣΥΝΟΛΟ 23.061.870 100,0 1.3 ΚΥΡΙΟΙ ΤΟΜΕΙΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ Η εταιρεία δραστηριοποιείται τόσο στην Ελλάδα όσο και στο εξωτερικό, στο χώρο παροχής Ολοκληρωµένων Λύσεων Πληροφορικής στους ακόλουθους τέσσερις τοµείς: Στον Ιδιωτικό τοµέα Στο ηµόσιο τοµέα Στον Τραπεζικό τοµέα Στον Κοινοτικό τοµέα 1.3.1 ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ Στον τοµέα αυτό, η INFORMER έχει εδραιώσει τη θέση της τόσο µέσω γνωστών προϊόντων τα οποία είτε αντιπροσωπεύει είτε αναπτύσσει η ίδια όσο και µέσω προσφοράς ειδικών υπηρεσιών. Globus: H INFORMER διαθέτει το προνόµιο της αποκλειστικής αντιπροσωπείας του τραπεζικού πακέτου στην Ελλάδα και την Κύπρο. Το συγκεκριµένο πακέτο το οποίο καλύπτει όλες τις εξειδικευµένες ανάγκες 5/26

µιας τράπεζας, χαρακτηρίζεται από την ευελιξία του, την ασφάλεια και την ταχύτητά του. Ανάλυση INFORMER Σύστηµα ιαχείρισης Καρτών (Card Management): Η εταιρεία δηµιούργησε το ATM Switch το οποίο αναλαµβάνει τη διαχείριση των ATM/EFT POS, τη σύνδεση µε το ΙΑΣ και τη VISA, και την ανάπτυξη card management συστήµατος στο Globus για τη διαχείριση των τρεχούµενων λογαριασµών και των πιστωτικών καρτών της τράπεζας Internet Banking: H INFORMER προσφέρει µια λύση η οποία βασίζεται στην εφαρµογή Java, η οποία αποτελεί το front-end της λύσης και σε µια σειρά από εργαλεία τα οποία εξασφαλίζουν την ασφαλή µεταφορά στοιχείων µέσω του Internet και τη σύνδεση µε τα υπάρχοντα συστήµατα της τράπεζας. Ηλεκτρονικό Εµπόριο (E-commerce): Η στρατηγικής σηµασίας συµφωνία που σύναψε η εταιρεία µε την GlobeSet Inc, προσέφερε στην INFORMER την αντιπροσώπευση των προϊόντων της τελευταίας. Συγκεκριµένα η συµφωνία προβλέπει την διάθεση του GlobeSet Wallet, του GlobeSet POS, του GlobeSet Gateway και του GlobeSet CA. Αυτές οι εφαρµογές ειδικεύονται στην αποθήκευση του λογαριασµού του αγοραστή και την επικοινωνία µε τις εµπορικές επιχειρήσεις, στη σύνδεση της εµπορικής επιχείρησης µε το ηλεκτρονικό πορτοφόλι του αγοραστή καθώς και µε τα συστήµατα πληρωµής των χρηµατοοικονοµικών ιδρυµάτων, στη σύνδεση της εµπορικής επιχείρησης µε το σύστηµα πληρωµών και στη δηµιουργία και διαχείριση της ψηφιακής πιστοποίησης της συναλλαγής. ΠΕΛΑΤΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΛΛΑ ΟΣ ΕΓΝΑΤΙΑ ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΣΥΝΕΤΑΙΡΙΣΤΙΚΕΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΗ ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ ΕΘΝΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ ΡΟΥΜΑΝΙΑ ΑΛΒΑΝΙΑ ΑΙΓΥΠΤΟ ΓΑΛΛΙΑ ΚΑΝΑ Α UNIVERSAL SAVING BANK CYPRUS STOPBANSKA BANCA UNITED BULGARIA BANK MOLDOVA AGROID BANK 6/26

1.3.2 Ι ΙΩΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ Η INFORMER αναλαµβάνει το σχεδιασµό και ανάπτυξη ολοκληρωµένων συστηµάτων (υπολογιστές, λογισµικό, επικοινωνίες, δίκτυα, εκπαίδευση, εγκατάσταση hardware) για λογαριασµό µεγάλων πελατών του ιδιωτικού τοµέα όπως είναι µεγάλες βιοµηχανικές εταιρείες, εµπορικές εταιρείες, νοσοκοµεία, ναυτιλιακές εταιρείες, ξενοδοχεία κ.α. Για την βελτίωση της ανταγωνιστικότητας των πελατών της, η εταιρεία προχώρησε στη δηµιουργία του International Financial System, συστήµατος που υπάγεται στη γενικότερη ιδέα του ERP (εφαρµογές διαχείρισης επιχειρηµατικών πόρων) το οποίο αποτελείται από υποσυστήµατα που σχετίζονται µε την οικονοµική διαχείριση, την εµπορική διαχείριση και τη διαχείριση παραγωγής µιας εταιρείας. Καθένας από αυτούς τους τοµείς µπορεί να λειτουργήσει είτε µεµονωµένα είτε κάτω από τη λύση του Total Businness Computing που προτείνει η INFORMER. ΠΕΛΑΤΕΣ Ι ΙΩΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ ΙΑΤΡΙΚΑ ΚΕΝΤΡΑ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΕΣ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΕΣ ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ ΤΡΟΦΙΜΑ SUPER MARKET ΑΠΟΛΛΩΝΕΙΟ ΘΕΡΑΠΕΥΤΗΡΙΟ ΙΑΒΑΛΚΑΝΙΚΟ ΚΕΝΤΡΟ ΘΕΣ/ΚΗΣ ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΩΝ ΙΑΤΡΙΚΟ ΠΑΛΑΙΟΥ ΦΑΛΗΡΟΥ ΑΘΗΝΑΙΑ ΜΕΤΑΦΟΡΙΚΗ ΠΡΟΟ ΟΣ ΕΠΙΛΕΚΤΟΣ ΚΛΩΣΤΫΦΑΝΤΟΥΡΓΙΑ Α.Γ ΠΕΤΖΕΤΑΚΙΣ ΛΙΒΑΝΟΣ ΕΛΛΑΣ CHANDRIS HELLAS BALKAN & BKACK SEA INCHCAPE SHIPPING SERVICES DALLIA TOURS ELINA HOLIDAYS MANOS TRAVEL HERONIA TRAVEL ΑΦΟΙ ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΙ ΙΑΝΟΜΗ ΤΡΟΦΙΜΩΝ ΑΤΛΑΝΤΑ SUPER MARKET ΑΡΒΑΝΙΤΗ SUPER MARKET ΜΕΤΡΟ 1.3.3 ΗΜΟΣΙΟΣ ΤΟΜΕΑΣ Στο χώρο αυτό, η INFORMER αναλαµβάνει την παροχή ολοκληρωµένων λύσεων για το Ελληνικό ηµόσιο, το µεγαλύτερο πελάτη προϊόντων πληροφορικής στην Ελλάδα. Έχει ολοκληρώσει µε επιτυχία µια σειρά από έργα στα ΕΛ.ΤΑ., στο Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο, Ταµείο 7/26

Εµπόρων κ.α. Εξαιτίας της αστάθειας που παρατηρείται κατά καιρούς στον συγκεκριµένο τοµέα,η πολιτική που έχει υιοθετήσει η εταιρεία υπαγορεύει την αύξηση της συµµετοχής του ηµοσίου στον κύκλο εργασιών µέχρι το 15% (µέγιστο όριο). ΠΕΛΑΤΕΣ ΗΜΟΣΙΟΣ ΤΟΜΕΑΣ ΥΠΟΥΡΓΕΙΑ ΕΚΟ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΙ ΕΚΠΑΙ ΕΥΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑΣ ΕΡΕΥΝΑΣ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΩΝ ΑΛΒΑΝΙΑΣ ΜΕΤΑΦΟΡΩΝ-ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝΤΟΣ ΧΩΡΟΤΑΞΙΑΣ ΗΜΟΣΙΑ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΤΑΧΥ ΡΟΜΕΙΑ Ι ΡΥΜΑ ΚΟΙΝΩΝΙΚΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΓΕΩΡΓΙΚΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΤΑΜΕΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΝ ΕΜΠΟΡΩΝ ΤΑΜΕΙΟ ΑΣΦΑΛΙΣΕΩΣ ΝΟΜΙΚΩΝ ΕΘΝΙΚΟ Ι ΡΥΜΑ ΕΡΕΥΝΩΝ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΘΕΣΣΑΛΟΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ 1.3.4 ΚΟΙΝΟΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος της INFORMER έχει βρεθεί ο χώρος της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η εταιρεία έχει ήδη διεκπεραιώσει τα εξής δύο προγράµµατα: 1) COLINE II (έτος σύµβασης: 1995, προϋπολογισµού: < 100εκδρχ) Αφορούσε την οργάνωση του συνδέσµου καταναλωτών σε 10 χώρες της Κοινότητας από πλευράς νοµικών πληροφοριών πάνω σε ατυχήµατα που έχουν συµβεί στους καταναλωτές στις διάφορες χώρες της Κοινότητας και που οφείλονται σε ελαττωµατικά προϊόντα. Το έργο προέβλεπε µελέτη, ανάπτυξη εφαρµογών, εγκατάσταση Η/Υ και την διασύνδεση Πανευρωπαϊκά. 8/26

2) SHIFT (έτος σύµβασης: 1998, προϋπολογισµού: < 100εκδρχ) Αφορούσε την δηµιουργία και εγκατάσταση δύο πιλοτικών προγραµµάτων για την Γενική ιεύθυνση Γεωργίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης, µε σκοπό τον έλεγχο των αποστολών ζώων και ζωικών προϊόντων, που έχουν απορριφθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση (REJECTED CONSIGNMENT NOTIFICATION SYSTEM) καθώς επίσης και την διαχείριση κτηνιατρικών πληροφοριών ( Εξαγωγής, Αποθήκευσης), λίστας χωρών και συνοριακών σηµείων ελέγχου, µέσω των οποίων περνούν οι αποστολές αυτές έως ότου εισαχθούν στην Ευρωπαϊκή Ένωση(-LIST MANAGEMENT SYSTEM). 2.1 ΙΚΤΥΟ ΙΑΝΟΜΗΣ Το δίκτυο διανοµής των υπηρεσιών της INFORMER υποστηρίζεται σε πανελλαδική κλίµακα µέσω των τµηµάτων που εδρεύουν στην κεντρικά γραφεία της Αθήνας και Θεσσαλονίκης. Η παροχή των υπηρεσιών της εταιρείας στο εξωτερικό πραγµατοποιείται διαµέσου των γραφείων της στη Σόφια / Βουλγαρία, Βουκουρέστι / Ρουµανία, Βρυξέλλες / Βέλγιο, Τίρανα / Αλβανία και στο Λουξεµβούργο. Παράλληλα η INFORMER σχεδιάζει τη δηµιουργία νέων γραφείων στο Βελιγράδι / Γιουγκοσλαβία και στα Σκόπια/FYROM. Στην Λευκωσία / Κύπρο, οι υπηρεσίες προσφέρονται από συνεργάτες της. 9/26

3.1 ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ/ΑΝΕΚΤΕΛΕΣΤΟ ΥΠΟΛΟΙΠΟ Το ύψος των υπογεγραµµένων ανεκτέλεστων συµβάσεων της INFORMER για το 2001 ανέρχεται στα 4δις δρχ. Το µεγαλύτερο µερίδιο (80%) κατέχει ο τραπεζικός κλάδος, που βέβαια αποτελεί και την βασική πηγή εσόδων. Για το 2001 τα κεφάλαια από αναµενόµενες συµβάσεις ανέρχονται στα 6,8δις δρχ. ΑΝΕΚΤΕΛΕΣΤΕΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ 2001 200.000.000 δρχ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑ 5% ΗΜΟΣΙΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 12% 500.000.000 δρχ Ι ΙΩΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 7% 300.000.000 δρχ 3.200.000.000 δρχ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 76% 1.000.000.000 δρχ ΑΝΑΜΕΝΟΜΕΝΕΣ ΣΥΜΒΑΣΕΙΣ 2001 ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑ 15% ΗΜΟΣΙΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 15% 1.000.000.000 δρχ Ι ΙΩΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 28% 1.900.000.000 δρχ. ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 42% 3.000.000.000 δρχ 10/26

ΜΕΡΙ ΙΑ ΣΥΜΒΑΣΕΩΝ 2001 ΗΜΟΣΙΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 15% ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΚΟΙΝΟΤΗΤΑ 15% 1.000.000.00 δρχ 1.200.000.000 δρχ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 42% Ι ΙΩΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ 28% 2.200.000.000 δρχ. 6.160.000.000 δρχ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΑΝΑ ΤΟΜΕΑ ΚΑΙ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ της INFORMER το 2000 (σε εκατ δρχ) ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Η/Υ S/W ΛΟΙΠΕΣ ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΣΥΝΟΛΑ Ι ΙΩΤΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 242 823 57 1.122 ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 30 339 369 ΣΥΝΟΛΟ 272 1.162 57 1.491 ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΤΟΜΕΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 174 843 31 1.048 ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 0 1.739 1.739 ΣΥΝΟΛΟ 174 2.582 31 2.787 ΗΜΟΣΙΟΣ ΤΟΜΕΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 29 61 57 147 ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΕΝΩΣΗ 70 70 ΣΥΝΟΛΟ ΠΩΛΗΣΕΩΝ 475 3.875 145 4.495 11/26

ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ΚΕΡ ΟΥΣ ΠΕΡΙΘΩΡΙΑ ΚΕΡ ΟΥΣ (%) 2000 2001 2002 M.O. 3ετίας Μικτό Περιθώριο 46 46 45 45,6 EBITDA 40 39 40 39,6 Καθαρό Περιθώριο 36 33 34 34,3 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ 2000-2002 (σε εκατ.δρχ) ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 2000 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 2001 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 2002 INFORMER 4,495 Ν/Α Ν/Α MEGABIT 1,854 Ν/Α Ν/Α DATA GRETA 387 Ν/Α Ν/Α SYSCO 131 Ν/Α Ν/Α TEMENOS 3,068 Ν/Α Ν/Α ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 9,935 14,000 21,000 Μείον Κόστος Πωλήσεων 5,369 7,500 11,5000 Μικτά Αποτελέσµατα εκµεταλλεύσεως 4,566 6,500 9,500 Πλέον Άλλα έσοδα εκµεταλλεύσεως 44 Μείον Έξοδα διοικητικής λειτουργίας &διαθέσεως 1,292 1,700 2,000 Έξοδα χρηµατοοικονοµικής λειτουργίας 223 300 400 Πλέον Έσοδα κεφαλαίων 328 150 100 Ολικά Αποτελέσµατα εκµεταλλεύσεως 3,425 4,650 7,200 Πλέον Έκτακτα & ανόργανα έσοδα 298 50 60 Μείον Έκτακτα & ανόργανα έξοδα 127 70 50 Οργανικά & έκτακτα αποτελέσµατα 3,596 4,630 7,210 Μείον Σύνολο αποσβέσεων παγίων 669 700 800 Μείον οι ενσώµατες στο κόστος 669 700 800 ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 3,596 4,630 7,210 ΠΛΕΟΝ Αποσβέσεις 669 700 800 Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα 207 300 400 Έκτακτα έξοδα 127 70 50 ΜΕΙΟΝ Έσοδα Κεφαλαίων 328 150 100 Έκτακτα έσοδα 298 70 60 EBITDA 3,974 5,480 8,300 12/26

ΚΛΑ ΟΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΚΗΣ Ανάλυση INFORMER ΧΡΗΜ. ΑΞΙΑ (σε εκατ P/E ΚΜΦ & P/E ΚΜΦ & P/BV P/S ΚΥΚΛΟΣ ΚΠΦ 2000 ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΤΙΜΗ 25/05/01 euro) ΚΑΤ. 52 ΑΝΩΤ. 52.Μ 2000.Μ 1999 2000 2000 ΕΡΓΑΣΙΩΝ 2000 INFORMER 8,80 202,944 5,53 16,12 47,7 106,2 4,9 8,3 24,474 10,304 Intrasoft 9,44 455,853 8,98 28,41 25,9 45,9 1,3 3,2 142,416 28,517 έλτα Πληροφορική 5,00 350,000 4,00 15,62 21,6 35,0 3,2 4,0 88,041 23,478 Singular 5,04 269,766 3,72 17,03 36,5 41,1 2,3 4,6 58,694 10,565 LODIS 3,34 223,301 2,40 12,28 41,4 84,2 6,2 2,6 86,917 11,776 Σύνολο 1.501,864 Γενικός είκτης 3.222,45 53.614 13,5 10,5 1,8 1,7 31.306 6.164 FTSE 20 1.906,20 43.158 18,2 13,0 2,5 3,2 13.353 3.691 FTSE 40 355,43 9.668 21,5 17,5 1,9 1,5 6.466 Σύνολο Αγοράς 114.318 20,4 14,8 2,5 2,4 46.787 8.700 780 13/26

ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ Ανάλυση INFORMER Η INFORMER ως System Integrator δεν µπορεί να αποτιµηθεί κατά την άποψη µας µε βάση τα κλασσικά εργαλεία θεµελιώδους ανάλυσης (P/E, P/S, P/BV). Το σηµαντικό στοιχείο για την επιλογή µιας εταιρείας που ανήκει στον κλάδο υψηλής τεχνολογίας θα πρέπει να είναι ο ρυθµός ανάπτυξης µε βάση τα αναµενόµενα καθαρά κέρδη για το 2001. Ο δείκτης λοιπόν που θα πρέπει να λάβουµε σοβαρά υπόψη µας και να τον χρησιµοποιήσουµε για να δούµε εάν η εταιρεία είναι υποτιµηµένη ή όχι είναι ο δείκτης PEG( P/E/Ρυθµό ανόδου των καθαρών κερδών) ο οποίος πρέπει να κινείται σε επίπεδα κάτω της µονάδος για να ισχυριστούµε ότι είναι ελκυστικός. Στην προκειµένη περίπτωση για την INFORMER µε ρυθµούς ανάπτυξης 100% κατά µέσο όρο (CAGR) την επόµενη 3ετία, ο δείκτης PEG κινείται κάτω από την µονάδα στο 0,2 (2000-2002). Με βάση λοιπόν τα παραπάνω στοιχεία καθώς και ότι η INFORMER θα χρηµατοδοτήσει µε ίδια κεφάλαια τις προγραµµατισµένες επενδύσεις της, πράγµα που σηµαίνει ότι δεν θα προχωρήσει σε αύξηση µετοχικού κεφαλαίου το τρέχον έτος, η τιµή στόχος που θέτουµε για το 2001 είναι τα 12 (τρέχουσα τιµή x ρυθµός ανάπτυξης 40% για το 2001). Η INFORMER θα συνεχίσει να παρουσιάζει εξαιρετικές προοπτικές την επόµενη 3τριετία γεγονός που απορρέει τόσο από το στρατηγικό της πλάνο επέκτασης-ανάπτυξη µέσω εξαγορώνόσο και από τις σηµαντικές ευκαιρίες που θα της δοθούν από την παρουσία της στις συγκλίνουσες αγορές της Ανατολικής Ευρώπης και στα Βαλκάνια. Το πολύ ικανό management που διαθέτει η εταιρεία αποτελεί εγγύηση για την εκπλήρωση των στόχων της. Τέλος, θα πρέπει να λάβουµε υπόψη µας τόσο την υψηλή συγκέντρωση και διακράτηση της µετοχής από τους κύριους µετόχους (78%)όσο και το χαµηλό free float (18%). Αυτό δηλώνει όχι µόνο την πίστη των κύριων µετόχων για την εταιρεία τους αλλά και την διάθεση τους να έχουν τον έλεγχο της. Πολύ θετικό στοιχείο είναι η στρατηγική συµµετοχή της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος διαµέσου της EΘΝΟDATA καθώς και η διάθεση αύξησης του ποσοστού της από 5% στο 20%. 14/26

Ισολογισµός της INFORMER (σε εκατ. δρχ.) ENΕΡΓΗΤΙΚΟ 1995 1996 1997 1998 1999 ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ Ι ΡΥΣΗΣ 37 55 55 156 158 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΕΞΟ ΩΝ Ι ΡΥΣΗΣ 14 22 34 66 96 ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ 23,011 32,864 20,960 89,857 62,164 ΣΥΝΟΛΟ ΑΣΩΜΑΤΩΝ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΩΝ 353 970 1.650 1.891 1.918 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΑΣΩΜΑΤΩΝ 42 123 335 667 858 ΚΤΙΡΙΑ ΟΙΚΟΠΕ Α 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ 95 154 214 273 332 ΜΗΧΑΝΟΛΟΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟΣ ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΣ 125 509 723 1.067 1.138 ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ 32 97 196 334 539 ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 1 1 3 3 3 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 1.611 2.406 2.931 2.989 2.630 ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 113 121 184 13 37 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΠΕΛΑΤΩΝ 1.099 1.618 1.516 2.425 2.723 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΣΥΝ. ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 150 ΕΠΙΣΦΑΛΕΙΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 7 9 5 22 33 ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 71 99 256 69 266 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 1.327 1.726 1.778 2.516 3.022 ΙΑΘΕΣΙΜΑ 8 33 56 164 1.003 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 2 2 0 105 61 ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 1.450 1.882 2.018 2.798 4.123 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 3.084 4.321 4.970 5.877 6.815 ΠΑΘΗΤΙΚΟ 1995 1996 1997 1998 1999 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ (ΣΥΝΟΛΟ) 935 935 935 935 1.659 ΙΑΦ. ΥΠΕΡ ΤΟ ΑΡΤΙΟ 209 209 209 209 ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗΣ ΠΑΓΙΩΝ ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ 4 200 309 219 ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (ΣΥΝΟΛΟ) 682 987 1.301 1.457 992 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΙΣ ΝΕΟ 0,154 410,312 ΙΑΦΟΡΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΙΟΨΗΦΙΑΣ ΠΟΣΑ ΓΙΑ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 1.826 2.134 2.644 2.909 3.280 ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ Α 15 35 34 23 34 ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ ΑΝΕΙΑ ΑΝΕΙΑ ΤΡΑΠΕΖΩΝ 233 493 ΜΑΚΡ. ΥΠΟΧΡ. ΠΡΟΣ ΣΥΝ. ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΛΟΙΠΕΣ ΜΑΚΡ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΥΝΟΛΟ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 233 493 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ 160 597 674 665 570 ΤΡΑΠΕΖΕΣ 858 1.080 713 1.400 1.830 ΦΟΡΟΙ -ΤΕΛΗ 165 160 292 436 600 ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ ΠΛΗΡΩΤΕΑ 115 ΛΟΙΠΕΣ ΒΡΑΧ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 41 66 106 38 56 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ.ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 20 15 14 405 330 ΣΥΝΟΛΟ ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 1.243 1.918 1.799 2.945 3.501 ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΩΝ 1.243 2.151 2.292 2.945 3.501 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 3.084 4.321 4.970 5.877 6.815 15/26

Αποτελέσµατα Χρήσεως της INFORMER (σε εκατ.δρχ) ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ (ΠΩΛΗΣΕΙΣ) 1.835 1.601 2.190 2.701 3.561 ΑΛΛΑ ΕΣΟ Α ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 10,8 40,5 27,5 25,7 51,1 ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΘΕΝΤΩΝ 911 667 1.110 1.488 1.852 ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΕΝΣ ΣΤΟ ΛΕΙΤ ΚΟΣΤΟΣ 112 214 383 565 668 ΜΙΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 1.047 1.188 1.490 1.804 2.428 ΕΞΟ Α ΙΟΙΚΗΣΕΩΣ 154 179 215 298 280 ΕΞΟ Α ΙΑΘΕΣΕΩΣ 129 195 278 386 269 ΜΕΡΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 763 814 997 1.121 1.879 ΕΣΟ Α ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 0 5 ΕΣΟ Α ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ & ΣΥΝΑΦΗ 1 2 4 5 6 ΕΞΟ Α ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ & ΣΥΝΑΦΗ 139 194 185 182 257 ΟΛΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 625 622 816 943 1.633 ΕΚΤΑΚΤΑ ΕΣΟ Α 7 25 78 191 94 ΕΚΤΑΚΤΑ ΕΞΟ Α 25 17 27 62 57 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ 112 214 383 565 668 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 495 416 484 507 1.002 ΦΟΡΟΙ -ΤΕΛΗ 120 99 169 153 405 ΙΑΦΟΡΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ 13 199 21 ΑΜΟΙΒΕΣ.Σ. ΚΑΙ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ ΚΕΡ Η ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ 375 304 315 156 576 ΙΑΘΕΣΗ ΚΕΡ ΩΝ 1995 1996 1997 1998 1999 ΥΠΟΛΟΙΠΑ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΣΕΩΝ 120 0 ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΠΡΟΣ ΙΑΘΕΣΗ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡ Η ΠΡΟΣ ΙΑΝΟΜΗ 375 304 435 156 576 ΜΕΡΙΣΜΑ 115 ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ 375 304 435 156 51 ΚΕΡ Η ΕΙΣ ΝΕΟΝ 0 410 Υπ: Η INFORMER δεν ενοποιεί άλλες εταιρείες µέχρι και το 1999 για αυτό και δεν αφαιρεί από τα κέρδη της ικαιώµατα Μειοψηφίας. Στη χρήση του 2000, η INFORMER θα ενοποιήσει τις νέες εταιρείες που εξαγόρασε ενώ τα ικαιώµατα Μειοψηφίας θα αντιστοιχούν στο 35% των µετά φόρων κερδών 2000. 16/26

Αριθµοδείκτες της INFORMER ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΓΕΝΙΚΗ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ 1,2 1,0 1,1 0,9 1,2 ΕΙ ΙΚΗ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ 1,1 0,9 1,0 0,9 1,1 ΑΜΥΝΤΙΚΟΥ ΧΡΟΝΙΚΟΥ ΙΑΣΤΗΜΑΤΟΣ (ΗΜΕΡΕΣ) 433 672 524 571 756 ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΤΑΧ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ ΑΠΟΘΕΜΑΤΩΝ (HMEΡΕΣ) 22 28 31 2 4 ΤΑΧ. ΕΙΣΠΡΑΞΕΩΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ (ΗΜΕΡΕΣ) 218,5 368,8 252,7 327,7 279,2 ΤΑΧ. ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ ΠΑΓΙΩΝ (ΦΟΡΕΣ) 1,1 0,7 0,7 0,9 1,4 ΤΑΧ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (ΦΟΡΕΣ) 0,6 0,4 0,4 0,5 0,5 ΤΑΧ. ΠΛΗΡΩΜΗΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ (ΗΜΕΡΕΣ) 290,4 220,8 270,2 192,3 ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΜΑΚΡΟΧΡΟΝΙΑ ΑΝΕΙΑΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗ 9,7% 15,6% ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΑΝΕΙΑΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗ 27,8% 30,4% 24,3% 23,8% 26,9% ΒΡΑΧ. ΤΡΑΠΕΖΙΚΗ ΑΝΕΙΑΚΗ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗ 27,8% 25,0% 14,3% 23,8% 26,9% Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΠΡΟΣ ΠΑΘΗΤΙΚΟ 59,2% 49,4% 53,2% 49,5% 48,1% ΞΕΝΑ ΠΡΟΣ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 67,5% 99,2% 85,6% 100,5% 105,6% ΠΩΛΗΣΕΙΣ/ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 1,27 0,85 1,09 0,97 0,86 ΠΩΛΗΣΕΙΣ/ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΚΙΝΗΣΗΣ 8,87-43,61 9,98-18,38 5,72 ΚΑΛΥΨΗ ΧΡΗΜΑΤΟ ΟΤΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ (ΦΟΡΕΣ) 4,4 3,2 4,7 5,9 6,5 ΚΟΣΤΟΣ ΑΝΕΙΑΚΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 17,9% 14,7% 14,0% 15,9% ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΜΙΚΤΟ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΚΕΡ ΟΥΣ 57,0% 74,2% 68,0% 66,8% 68,2% ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΟ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΚΕΡ ΟΥΣ 41,6% 50,9% 45,5% 41,5% 52,8% ΚΑΘΑΡΟ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΚΕΡ ΟΥΣ (ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ) 27,0% 26,0% 22,1% 18,8% 28,1% ΚΑΘΑΡΟ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΚΕΡ ΟΥΣ (ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ) 20,4% 19,0% 14,4% 5,8% 16,2% R.O.I. (ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ) 12,2% 7,0% 6,3% 2,6% 8,5% R.O.E. (ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ) 20,4% 14,0% 11,8% 5,3% 17,4% ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 13,6% 8,8% 8,7% 3,4% 10,1% ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ 1995 1996 1997 1998 1999 ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 132 111 129 136 130 ΚΕΡ Η ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 100 81 84 42 75 ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΡΟΗ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 130 139 187 193 162 ΕΛΕΥΘΕΡΗ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΡΟΗ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ -192 13-50 40 ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ/ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 52,9 62,9 54,1 51,6 46,3 ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ/ΚΕΡ Η ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ 69,8 86,1 83,2 168,1 80,6 ΜΕΣΟ Ρ/Ε [Κ.Α.] 69,8 86,1 83,2 168,1 93,4 ΤΙΜΗ ΠΡΟΣ ΤΑΜΕΙΑΚΗ ΡΟΗ [Κ.Α.] 53,8 50,5 37,5 36,3 43,3 ΜΕΡΙΣΜΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 15,0 ΜΕΡΙΣΜΑΤΙΚΗ ΑΠΟ ΟΣΗ [Κ.Α.] 0,2% ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 492 58 72 78 43 ΤΙΜΗ ΠΡΟΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ [Κ.Α.] 14,22 120,65 97,73 89,28 162,4 ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ [Κ.Α.] 3.739 3.739 3.739 3.739 6.635 ΜΕΣΗ ΤΙΜΗ 7.000 7.000 7.000 7.000 7.000 ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ 3.739.000 3.739.000 3.739.000 3.739.000 6.634.600 ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (ΣΕ ΕΚ. ΡΧ.) 26.173 26.173 26.173 26.173 46.445 17/26

Λογιστικές Καταστάσεις Κοινού Μεγέθους της INFORMER ENΕΡΓΗΤΙΚΟ 1995 1996 1997 1998 1999 ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ Ι ΡΥΣΗΣ 1,2% 1,3% 1,1% 2,7% 2,3% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΕΞΟ ΩΝ Ι ΡΥΣΗΣ 0,5% 0,5% 0,7% 1,1% 1,4% ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ 0,7% 0,8% 0,4% 1,5% 0,9% ΣΥΝΟΛΟ ΑΣΩΜΑΤΩΝ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΩΝ 11,5% 22,4% 33,2% 32,2% 28,1% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΑΣΩΜΑΤΩΝ 1,4% 2,8% 6,7% 11,3% 12,6% ΚΤΙΡΙΑ - ΟΙΚΟΠΕ Α 42,2% 30,1% 26,2% 22,1% 19,1% ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ 3,1% 3,6% 4,3% 4,6% 4,9% ΜΗΧΑΝΟΛΟΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟΣ ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΣ 4,0% 11,8% 14,5% 18,2% 16,7% ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ 1,0% 2,2% 3,9% 5,7% 7,9% ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 0,0% 0,0% 0,1% 0,1% 0,0% ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 52,2% 55,7% 59,0% 50,9% 38,6% ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 3,7% 2,8% 3,7% 0,2% 0,5% ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΠΕΛΑΤΩΝ 35,6% 37,5% 30,5% 41,3% 40,0% ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΣΥΝ. ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 4,9% ΕΠΙΣΦΑΛΕΙΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 0,2% 0,2% 0,1% 0,4% 0,5% ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 2,3% 2,3% 5,1% 1,2% 3,9% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 43,0% 39,9% 35,8% 42,8% 44,3% ΙΑΘΕΣΙΜΑ 0,3% 0,8% 1,1% 2,8% 14,7% ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 0,1% 0,0% 0,0% 1,8% 0,9% ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 47,0% 43,5% 40,6% 47,6% 60,5% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100% 100% 100% 100% 100% ΠΑΘΗΤΙΚΟ 1995 1996 1997 1998 1999 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ (ΣΥΝΟΛΟ) 30,3% 21,6% 18,8% 15,9% 24,3% ΙΑΦ. ΥΠΕΡ ΤΟ ΑΡΤΙΟ 6,8% 4,8% 4,2% 3,6% ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗΣ ΠΑΓΙΩΝ ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ 0,1% 4,0% 5,3% 3,2% ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (ΣΥΝΟΛΟ) 22,1% 22,8% 26,2% 24,8% 14,6% ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΙΣ ΝΕΟ 0,0% 6,0% ΙΑΦΟΡΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΙΟΨΗΦΙΑΣ ΠΟΣΑ ΓΙΑ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 59,2% 49,4% 53,2% 49,5% 48,1% ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ Α 0,5% 0,8% 0,7% 0,4% 0,5% ΑΝΕΙΑ ΤΡΑΠΕΖΩΝ 5,4% 9,9% ΣΥΝΟΛΟ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 5,4% 9,9% ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ 5,2% 13,8% 13,6% 11,3% 8,4% ΤΡΑΠΕΖΕΣ 27,8% 25,0% 14,3% 23,8% 26,9% ΦΟΡΟΙ -ΤΕΛΗ 5,3% 3,7% 5,9% 7,4% 8,8% ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ ΠΛΗΡΩΤΕΑ 1,7% ΛΟΙΠΕΣ ΒΡΑΧ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 1,3% 1,5% 2,1% 0,7% 0,8% ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ.ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 0,6% 0,3% 0,3% 6,9% 4,8% ΣΥΝΟΛΟ ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 40,3% 44,4% 36,2% 50,1% 51,4% ΣΥΝΟΛΟ ΥΠΟΧΡΕΩΣΩΝ 40,3% 49,8% 46,1% 50,1% 51,4% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 100% 100% 100% 100% 100% 18/26

Αποτελέσµατα Χρήσεως Κοινού Μεγέθους της INFORMER ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ (ΠΩΛΗΣΕΙΣ) 100% 100% 100% 100% 100% ΑΛΛΑ ΕΣΟ Α ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 0,6% 2,5% 1,3% 0,9% 1,4% ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΘΕΝΤΩΝ 49,6% 41,7% 50,7% 55,1% 52,0% ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΕΝΣ ΣΤΟ ΛΕΙΤ ΚΟΣΤΟΣ 6,1% 13,4% 17,5% 20,9% 18,8% ΜΙΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 57,0% 74,2% 68,0% 66,8% 68,2% ΕΞΟ Α ΙΟΙΚΗΣΕΩΣ 8,4% 11,2% 9,8% 11,0% 7,9% ΕΞΟ Α ΙΑΘΕΣΕΩΣ 7,0% 12,2% 12,7% 14,3% 7,6% ΕΞΟ Α ΕΡΕΥΝΩΝ & ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΜΕΡΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 41,6% 50,9% 45,5% 41,5% 52,8% ΕΣΟ Α ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 0,0% 0,2% ΕΣΟ Α ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ & ΣΥΝΑΦΗ 0,0% 0,1% 0,2% 0,2% 0,2% ΕΞΟ Α ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ & ΣΥΝΑΦΗ 7,6% 12,1% 8,5% 6,7% 7,2% ΟΛΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 34,1% 38,8% 37,2% 34,9% 45,9% ΕΚΤΑΚΤΑ ΕΣΟ Α 0,4% 1,6% 3,6% 7,1% 2,6% ΕΚΤΑΚΤΑ ΕΞΟ Α 1,4% 1,1% 1,2% 2,3% 1,6% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ 6,1% 13,4% 17,5% 20,9% 18,8% ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΙΟΨΗΦΙΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 27,0% 26,0% 22,1% 18,8% 28,1% ΦΟΡΟΙ -ΤΕΛΗ 6,5% 6,2% 7,7% 5,7% 11,4% ΙΑΦΟΡΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ 0,8% 7,4% 0,6% ΑΜΟΙΒΕΣ.Σ. ΚΑΙ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ ΚΕΡ Η ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ 20,4% 19,0% 14,4% 5,8% 16,2% 1995 1996 1997 1998 1999 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΙΚΟΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟΣ ΣΥΝΤΕΛΕΣΤΗΣ 24,2% 26,9% 34,9% 69,3% 42,5% ΜΕΡΙΣΜΑ/ΚΕΡ Η ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ 20,0% ΠΟΣΟΣΤΟ ΑΠΟΘΕΜΑΤΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΕΡ ΩΝ 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 80,0% 19/26

Οριζόντια Ανάλυση των Λογιστικών στοιχείων της INFORMER ENΕΡΓΗΤΙΚΟ 1995 1996 1997 1998 1999 ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ Ι ΡΥΣΗΣ 100,0% 147,4% 147,4% 418,1% 424,1% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΕΞΟ ΩΝ Ι ΡΥΣΗΣ 100,0% 154,9% 238,1% 462,6% 671,9% B:ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟ ΩΝ ΕΓΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΣ 100,0% 142,8% 91,1% 390,5% 270,1% ΣΥΝΟΛΟ ΑΣΩΜΑΤΩΝ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΩΝ 100,0% 274,5% 466,8% 535,2% 542,6% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ ΑΣΩΜΑΤΩΝ 100,0% 293,1% 799,9% 1590,3% 2047,5% ΚΤΙΡΙΑ - ΟΙΚΟΠΕ Α 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ 100,0% 162,1% 224,3% 286,4% 348,7% ΜΗΧΑΝΟΛΟΓΙΚΟΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΟΣ ΕΞΟΠΛΙΣΜΟΣ 100,0% 407,6% 579,2% 855,0% 912,0% ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ 100,0% 306,9% 619,8% 1055,1% 1704,2% ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 100,0% 100,0% 231,3% 266,5% 268,6% Γ:ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,0% 149,3% 181,9% 185,5% 163,2% ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 100,0% 106,8% 162,9% 11,9% 32,9% ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΠΕΛΑΤΩΝ 100,0% 147,3% 138,0% 220,8% 247,9% ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΣΥΝ. ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 100,0% ΕΠΙΣΦΑΛΕΙΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 100,0% 122,2% 75,3% 301,4% 460,5% ΜΕΙΟΝ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 100,0% 137,9% 357,9% 96,9% 371,9% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 100,0% 130,0% 133,9% 189,6% 227,7% ΙΑΘΕΣΙΜΑ 100,0% 424,7% 710,3% 2077,6% 12727,4% ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,0% 102,1% 25,8% 5829,3% 3411,1%.ΣΥΝΟΛΟ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝΤΟΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,0% 129,7% 139,2% 192,9% 284,3% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,0% 140,1% 161,1% 190,5% 221,0% ΠΑΘΗΤΙΚΟ 1995 1996 1997 1998 1999 ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ (ΣΥΝΟΛΟ) 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 177,4% ΙΑΦ. ΥΠΕΡ ΤΟ ΑΡΤΙΟ 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΝΑΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗΣ ΠΑΓΙΩΝ ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ (ΣΥΝΟΛΟ) 100,0% 144,6% 190,7% 213,5% 145,4% ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΙΣ ΝΕΟ ΙΑΦΟΡΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΣΗΣ ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΙΟΨΗΦΙΑΣ ΠΟΣΑ ΓΙΑ ΑΥΞΗΣΗ ΜΕΤΟΧΙΚΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Α:ΣΥΝΟΛΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 100,0% 116,9% 144,8% 159,3% 179,7% B:ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΚΙΝ ΥΝΟΥΣ ΚΑΙ ΕΞΟ Α 100,0% 231,3% 221,7% 149,4% 221,6% ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΑ ΑΝΕΙΑ ΑΝΕΙΑ ΤΡΑΠΕΖΩΝ ΜΑΚΡ. ΥΠΟΧΡ. ΠΡΟΣ ΣΥΝ. ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΛΟΙΠΕΣ ΜΑΚΡ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Γ :ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ (ΣΥΝΟΛΟ) ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ 100,0% 373,2% 421,5% 416,0% 356,5% ΤΡΑΠΕΖΕΣ 100,0% 126,0% 83,1% 163,2% 213,4% ΦΟΡΟΙ -ΤΕΛΗ 100,0% 97,0% 177,5% 265,2% 364,6% ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ ΠΛΗΡΩΤΕΑ ΛΟΙΠΕΣ ΒΡΑΧ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 100,0% 160,9% 256,6% 93,0% 135,4% ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ.ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 100,0% 75,2% 68,8% 2033,1% 1655,5% ΣΥΝΟΛΟ ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΩΝ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 100,0% 154,3% 144,7% 236,9% 281,6% ΣΤ:ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ (ΣΥΝΟΛΟ) 100,0% 173,0% 184,3% 236,9% 281,6% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 100,0% 140,1% 161,1% 190,5% 221,0% 20/26

Οριζόντια Ανάλυση των Αποτελεσµάτων Χρήσεως τη INFORMER ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 1995 1996 1997 1998 1999 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ (ΠΩΛΗΣΕΙΣ) 100,0% 87,3% 119,3% 147,2% 194,0% ΑΛΛΑ ΕΣΟ Α ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 100,0% 375,2% 255,0% 237,8% 473,6% ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΘΕΝΤΩΝ 100,0% 73,3% 121,9% 163,4% 203,3% ΑΠΟΣΒΕΣΕΙΣ ΕΝΣ ΣΤΟ ΛΕΙΤ ΚΟΣΤΟΣ 100,0% 191,3% 342,1% 505,1% 597,1% ΜΙΚΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 100,0% 113,5% 142,3% 172,3% 231,9% ΕΞΟ Α ΙΟΙΚΗΣΕΩΣ 100,0% 116,3% 140,0% 193,5% 181,8% ΕΞΟ Α ΙΑΘΕΣΕΩΣ 100,0% 150,9% 214,8% 298,1% 208,0% ΕΞΟ Α ΕΡΕΥΝΩΝ & ΑΝΑΠΤΥΞΗΣ ΜΕΡΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 100,0% 106,7% 130,6% 146,8% 246,1% ΕΣΟ Α ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΚΑΙ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΟ Α ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ & ΣΥΝΑΦΗ 100,0% 258,7% 553,9% 707,9% 923,1% ΕΞΟ Α ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ & ΣΥΝΑΦΗ 100,0% 139,5% 133,0% 130,7% 184,8% ΟΛΙΚΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 100,0% 99,5% 130,5% 151,0% 261,4% ΕΚΤΑΚΤΑ ΕΣΟ Α 100,0% 367,9% 1142,0% 2797,4% 1380,2% ΕΚΤΑΚΤΑ ΕΞΟ Α 100,0% 67,8% 107,7% 245,0% 227,3% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ 100,0% 191,3% 342,1% 505,1% 597,1% ΙΚΑΙΩΜΑΤΑ ΜΕΙΟΨΗΦΙΑΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 100,0% 84,1% 97,8% 102,6% 202,6% ΦΟΡΟΙ -ΤΕΛΗ 100,0% 82,5% 140,9% 127,6% 337,8% ΙΑΦΟΡΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΟΥ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΜΟΙΒΕΣ.Σ. ΚΑΙ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ ΚΕΡ Η ΜΕΤΑ ΦΟΡΩΝ 100,0% 81,2% 84,0% 41,5% 153,7% ΙΑΘΕΣΗ ΚΕΡ ΩΝ 1995 1996 1997 1998 1999 ΥΠΟΛΟΙΠΑ ΠΡΟΗΓ ΧΡΗΣΕΩΝ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ ΠΡΟΣ ΙΑΘΕΣΗ ΚΑΘΑΡΑ ΚΕΡ Η ΠΡΟΣ ΙΑΝΟΜΗ 100,0% 81,2% 116,1% 41,5% 153,8% ΜΕΡΙΣΜΑ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ 100,0% 81,2% 116,1% 41,5% 13,5% ΚΕΡ Η ΕΙΣ ΝΕΟΝ 21/26